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FACULDADES ANHANGUERA – UNIDERP
Centro de Educação à Distância
Ribeirão Preto – SP
Curso: Administração.
Disciplina: Estrutura e análise das demonstrações Financeiras
Atividade Prática Supervisionada – ATPS 
- 
RIBEIRÃO PRETO
2014
FACULDADES ANHANGUERA – UNIDERP
Centro de Educação à Distância
Ribeirão Preto – SP
Curso: Administração.
Disciplina: Estrutura e análise das demonstrações Financeiras
Atividade Prática Supervisionada – ATPS 
Trabalho apresentado como exigência para de avaliação na disciplina de, no 5° semestre do curso de Administração, Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras da faculdade Anhanguera - Uniderp Centro de Educação à Distância sob a orientação do Prof. Douglas Castro da Silva.
RIBEIRÃO PRETO
2014
RESUMO
Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar conclusões a partir de diversas técnicas que nos permitem avaliar uma empresa, principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua real permanência em lucratividade e longevidade no mercado. Observaremos também que a junção das mais variadas técnicas nos permite avaliar com maior precisão o que de fato pode se tomar como medida estratégica dentro de uma empresa, garantindo uma maior precisão dos fatos.
Palavras Chaves: Demonstração do Resultado do Exercício; Balanço Patrimonial; Fluxo de Caixa.
ABSTRACT
Present this complementary activity that which leads us to analyze and make conclusions from several techniques that allow us to evaluate a company, especially with regard to profitability, its cash flow, its real permanence in profitability and longevity in the marketplace . Observe also that uniting the various techniques allow us to more accurately assess what actually can be taken as a strategic measure within a company, ensuring greater accuracy of the facts.
Key Words: Statement of Income, Balance Sheet, Cash Flow.
SUMÁRIO
Introdução.............................................................................05
Análise Vertical....................................................................05
Análise Vertical DRE...........................................................06
Análise Vertical Balanço Patrimonial..................................07
Análise Horizontal...............................................................10
Análise Horizontal DRE......................................................10
Análise Horizontal Balanço Patrimonial..............................12
Análise das possíveis causas das variações.........................15
Técnicas de Analises por Índices........................................16
Método Dupont e Termômetro de Insolvência...................23
Ciclo Operacional e Fluxo de Caixa...................................28
Relatório Geral Sobre o Exame de Saúde Econômica,
 Financeira e Patrimonial....................................................31
Conclusão...........................................................................32
Referências Bibliográficas..................................................33�
INTRODUÇÃO
Dedica-se a elaborar e compreender duas técnicas básicas de análise das demonstrações financeiras. Com os resultados apurados, podem-se conhecer detalhes das demonstrações financeira. Para que se possa avaliar o desempenho de uma empresa, faz-se necessário comparar os resultados obtidos anteriormente, pois, somente desta forma, será possível fazer uma análise sobre sua progressão ou declínio financeiro. A análise das demonstrações financeiras é um estudo da situação financeira e patrimonial de uma empresa ou entidade, em resumo, consiste num exame minucioso dos dados financeiros disponíveis objetivando extrair informações que servirão para tomada de decisões.
As demonstrações financeiras fornecem uma série de dados sobre a empresa, e o administrador financeiro precisa analisar estes dados para que possam ser transformados em informações que proporcionarão uma visão clara do desempenho e perspectivas da empresa, identificando seus pontos fortes e fracos e possibilitando tomar decisões que intensifiquem estes pontos fortes e minimizem os pontos fracos.
A análise de balanços é dividida em três subgrupos: Análise Vertical (AV), Análise Horizontal (AH) e Análise de Indicadores Financeiros e Econômicos.
Portanto, para identificar, conceituar e interpretar as variações entre os períodos pré-determinados existem duas formas de análises de demonstrações financeiras, a análise vertical e horizontal. Os dados apresentado por meio das análises, tanto vertical como horizontal, ajudam nas tomadas de decisões mais estratégicas da empresa, e são apresentados em forma de percentagem. Portanto, será por meio da análise horizontal que será possível verificar a evolução do Ativo total da empresa.
 Análise Vertical
A análise vertical ou análise de estrutura auxilia no momento da avaliação da estrutura das Demonstrações financeiras, ou seja, do balanço patrimonial e DRE e também na representatividade dos indicadores financeiros pertinentes ao Ativo e Passivo, elucidando assim se houve prejuízo ou lucro do período analisado.
A análise vertical corresponde usualmente à análise de participação. Em geral, utiliza-se como parâmetro a receita total e o ativo total.
Os dados apresentados são em forma de percentagem de cada grupo de conta.
Análise Vertical DRE
	ANALISE VERTICAL - DRE
	DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
	2007
	2008
	 
	R$
	A.V.
	R$
	A.V.
	RECEITA OPERACIONAL BRUTA                                        
	 R$ 761.156,00 
	
	 R$ 836.625,00 
	
	Mercado Interno                                           
	 R$ 679.099,00 
	
	 R$ 728.313,00 
	
	Mercado Externo                                                 
	 R$ 82.057,00 
	
	 R$ 108.312,00 
	
	Impostos incidentes sobre vendas                           
	R$ (129.168,00)
	
	R$(140.501,00)
	
	RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA                                         
	 R$ 631.988,00 
	
	 R$ 696.124,00 
	
	Custo dos produtos e serviços vendidos                      
	R$ (359.903,00)
	
	R$(416.550,00)
	
	LUCRO BRUTO                                                        
	 R$ 272.085,00 
	
	R$ (63.800,00)
	
	RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS                         
	 
	 
	 
	 
	Vendas                                                             
	R$ (59.786,00)
	
	R$ (65.927,00)
	
	Gerais e Administrativas                                      
	R$ (45.428,00)
	
	R$ (63.800,00)
	
	Pesquisa e Desenvolvimento                                    
	R$ (26.340,00)
	
	R$ (28.766,00)
	
	Honorários de Administração                                  
	R$ (8.025,00)
	
	R$ (8.278,00)
	
	Tributarias                                                  
	R$ (6.742,00)
	
	R$ (2.913,00)
	
	Resultado de equivalência patrimonial                             
	 
	 
	 
	 
	Outras receitas operacionais líquidas                             
	R$ 1.031,00
	
	R$ 1.673,00
	
	 
	 
	
	 
	 
	Total das despesas operacionais                                   
	R$ (145.290,00)
	
	R$(68.011,00)
	
	LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.                            
	 R$ 126.75,00
	
	 R$ 111.563,00
	
	RESULTADO FINANCEIRO                                         
	 
	 
	 
	 
	Receita Financeira                                          
	 R$ 30.508,00 
	
	 R$ 36.950,00 
	
	Despesa Financeira                                          
	 R$(5.048,00)
	
	 R$ (5.061,00)
	
	Variação cambial ativa                                
	R$ (3.796,00)
	
	 R$ 10.752,00 
	
	Variação cambial passiva                                       
	 R$6.258,00 
	
	R$ (7.338,00)
	
	Total do resultado financeiro                                      
	 R$ 27.922,00 
	
	 R$ 35.303,00 
	
	LUCRO OPERACIONAL                                               
	 R$ 154.717,00 
	
	 R$ 146.866,00 
	
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL                          
	 
	
	 
	
	Corrente                                                  
	R$ (27.457,00)
	
	R$ (33.324,00)
	
	Diferido                                                   
	 R$ 1.914,00 
	
	 R$ 4.715,00 
	
	LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP.                           
	 R$ 129.174,00 
	
	 R$ 118.257,00 
	
	Participação minoritária                                          
	R$ (555.00,00)
	
	R$ (881.00,00)
	
	Participação da administração                                       
	R$ (4.400,00)
	
	R$ (4.423,00)
	
	LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO                             
	 R$ 124.219,00 
	
	 R$ 112.953,00 
	
2.2 Análise Vertical Balanço Patrimonial
	ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
	ATIVO
	2007
	2008
	 
	R$
	A.V.
	R$
	A.V.
	CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	Caixa e equivalentes de caixa                                              
	 R$ 189.010,00 
	14,09%
	 R$ 135.224,00 
	8,13%
	Títulos mantidos para negociação                                           
	 R$ 111.512,00 
	8,31%
	 R$ 53.721,00 
	3,23%
	Duplicatas a receber                                                       
	 R$ 62.888,00 
	4,69%
	 R$ 77.463,00 
	4,66%
	Valores a receber-repasse Finame fabricante                            
	 R$ 223.221,00 
	16,64%
	 R$ 306.892,00 
	18,45%
	Partes relacionadas                                                    
	-
	-
	 - 
	-
	Estoques                                                                      
	 R$ 183.044,00 
	13,64%
	 R$ 285.344,00 
	17,16%
	Impostos e contribuições a recuperar                                           
	 R$ 11.537,00 
	0,86%
	 R$ 17.742,00 
	1,07%
	Imposto de renda e contribuição social diferidos                           
	 R$ 2.149,00 
	0,16%
	 R$ 3.243,00 
	0,20%
	Outros créditos                                                               
	 R$ 3.479,00 
	0,26%
	 R$ 7.247,00 
	0,44%
	Total do Circulante                                                     
	 R$ 786.840,00 
	58,64%
	 R$ 886.876,00 
	53,33%
	NÃO CIRCULANTE                                                      
	 
	 
	 
	 
	Realizável a longo prazo                                                   
	 
	 
	 
	 
	Duplicatas a receber                                                         
	 R$ 1.149,00 
	0,09%
	 R$ 1.686,00 
	0,10%
	Valores a receber-repasse Finame fabricante                                 
	 R$ 409.896,00 
	30,55%
	 R$ 479.371,00 
	28,83%
	Partes relacionadas            
	 
	 
	 
	 
	Impostos e contribuições a recuperar                                        
	 R$ 5.391,00 
	0,40%
	 R$ 18.245,00 
	1,10%
	Impostos de renda e contribuição social diferido                               
	 R$ 5.867,00 
	0,44%
	 R$ 9.488,00 
	0,57%
	Outros créditos                                                       
	 R$ 2.928,00 
	0,22%
	 R$ 5.405,00 
	0,33%
	Investimentos em controlada, incluindo ágio e deságio                    
	-
	-
	-
	-
	Outros investimentos                                                         
	 R$ 1.935,00 
	0,14%
	 R$ 3.163,00 
	0,19%
	Imobilizado líquido                                                            
	 R$ 127.731,00 
	9,52%
	 R$ 252.171,00 
	15,16%
	Intangível                                                              
	-
	-
	 R$ 6.574,00 
	0,40%
	Total do não circulante                                                      
	 R$ 555.897,00 
	41,36%
	 R$ 776.103,00 
	46,67%
	Total do Ativo                                                              
	 R$ 1.341.737,00 
	100,00%
	 R$ 1.662.979,00 
	100,00%
	PASSIVO                                                                       
	 
	 
	 
	 
	CIRCULANTE                                              
	 
	 
	 
	 
	Financiamentos                                                               
	 R$ 29.498,00 
	2,20%
	 R$ 26.375,00 
	1,59%
	Financiamentos - Finame fabricante                                    
	 R$ 192.884,00 
	14,38%
	 R$ 270.028,00 
	16,24%
	Fornecedores                                               
	 R$ 25.193,00 
	1,88%
	 R$ 31.136,00 
	1,87%
	Salários e encargos sociais                                          
	 R$ 35.934,00 
	2,68%
	 R$ 33.845,00 
	2,04%
	Impostos e contribuições a recolher                                        
	 R$ 8.013,00 
	0,60%
	 R$ 7.357,00 
	0,44%
	Adiantamentos de clientes                                                 
	 R$ 9.702,00 
	0,72%
	 R$ 14.082,00 
	0,85%
	Dividendos e juros sobre o capital próprio                          
	 R$ 2.375,00 
	0,18%
	 R$ 11.777,00 
	0,71%
	Participações a pagar                                                        
	 R$ 4.400,00 
	0,33%
	 R$ 4.500,00 
	0,27%
	Outras contas à pagar                                               
	 R$ 4.524,00 
	0,34%
	 R$ 15.044,00 
	0,90%
	Provisão para passivo descoberto - controlado                     
	-
	-
	-
	-
	Total do Circulante                                               
	 R$ 312.523,00 
	23,29%
	 R$ 414.144,00 
	24,90%
	NÃO CIRCULANTE                                  
	 
	 
	 
	 
	Exigível à longo prazo                                       
	-
	-
	 - 
	-
	Financiamentos                                      
	 R$ 49.306,00 
	3,67%
	 R$ 68.943,00 
	4,15%
	Financiamentos - Finame fabricante                                       
	 R$ 348.710,00 
	25,99%
	 R$ 453.323,00 
	27,26%
	Impostos e contribuições a recolher                             
	 R$ 1.896,00 
	0,14%
	 R$ 3.578,00 
	0,22%
	Provisão para passivos eventuais                                
	 R$ 1.659,00 
	0,12%
	 R$ 2.073,00 
	0,12%
	Outras contas à pagar                       
	-
	-
	 R$ 9.626,00 
	0,58%
	Deságio em controladas                                                   
	 R$ 4.199,00 
	0,31%
	 R$ 29.513,00 
	1,77%
	Total não Circulante                                       
	 R$ 405.770,00 
	30,24%
	 R$ 567.056,00 
	34,10%
	PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA                         
	 R$ 1.871,00 
	0,14%
	 R$ 2.536,00 
	0,15%
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO                              
	 
	 
	 
	 
	Capital Social                           
	 R$ 489.973,00 
	36,52%
	 R$ 489.973,00 
	29,46%
	Reserva de capital                                                       
	 R$ 2.052,00 
	0,15%
	 R$ 2.052,00 
	0,12%
	Ajustes de avaliação patrimonial                                  
	R$ (968,00)
	(0,07)%
	R$ (349,00)
	(0,02)%
	Reserva de Lucros                                                       
	 R$ 130.516,00 
	9,73%
	 R$ 187.567,00 
	11,28%
	Total do Patrimônio Líquido                                          
	 R$ 621.573,00 
	46,33%
	 R$ 679.243,00 
	40,84%
	Total do Passivo                                                           
	 R$ 1.341.737,00 
	100%
	 R$ 1.662.979,00 
	100%
3. Análise Horizontal
Já na análise horizontal, analisa-se a evolução dos elementos do balanço patrimoniale da DRE durante um determinado período. A maneira mais usual de se calcular essa evolução é tomar como base o exercício anterior mais próximo do período atual. Segundo Azevedo ET al. (2012), esse método torna mais dinâmica a análise, possibilitando apurar a evolução em menores períodos de tempo. Outra forma de se obter o índice da Análise Horizontal é usar como base o exercício imediatamente anterior ao que esta sendo analisado. É o indicador chamado Número-índice – que torna a análise mais dinâmica. Nessa análise, é possível identificar se houve um aumento ou diminuição de algum índice, mesmo que não haja grande representatividade na avaliação geral da organização. Dessa forma, ficam evidentes como as análises horizontais e verticais se completam. Ambas são de suma importância para as empresas, pois fazem uma comparação sobre a evolução ou declínio das contas da entidade.
Análise Horizontal DRE
	ANALISE HORIZONTAL – DRE
	DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
	2007
	2008
	 
	R$
	A.H.
	R$
	A.H.
	RECEITA OPERACIONAL BRUTA                                       
	 R$ 761.156,00 
	100%
	 R$ 836.625,00 
	109,92%
	Mercado Interno                                
	 R$ 679.099,00 
	100%
	 R$ 728.312,00 
	107,25%
	Mercado Externo                                      
	 R$ 82.057,00 
	100%
	 R$ 108.312,00 
	132%
	Impostos incidentes sobre vendas                                
	R$(129.168,00)
	100%
	R$(140.501,00)
	108,77%
	RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA                            
	 R$ 631.988,00 
	100%
	 R$ 696.124,00 
	110,15%
	Custo dos produtos e serviços vendidos                           
	R$(359.903,00)
	100%
	R$(416.550,00)
	115,74%
	LUCRO BRUTO                                               
	 R$ 272.085,00 
	100%
	 R$ 279.574,00 
	102,75%
	RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS                           
	 
	 
	 
	 
	Vendas                                                 
	R$(59.786,00)
	100%
	R$(65.927,00)
	110,27%
	Gerais e Administrativas              
	R$(45.428,00)
	100%
	R$(63.800,00)
	140,44%
	Pesquisa e Desenvolvimento                                    
	R$(26.340,00)
	100%
	R$(28.766,00)
	109,21%
	Honorários de Administração                                    
	R$(8.025,00)
	100%
	R$(8.278,00)
	103,15%
	Tributarias                                              
	R$(6.742,00)
	100%
	R$(2.913,00)
	43,21%
	Resultado de equivalência patrimonial                     
	 
	 
	 
	 
	Outras receitas operacionais líquidas                               
	 R$ 1.031,00 
	100%
	 R$ 1.673,00 
	162,27%
	Total das despesas operacionais                             
	R$(145.290,00)
	100%
	R$(168.011,00)
	115,64%
	LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.                             
	 R$ 126.795,00 
	100%
	 R$ 111.563,00 
	87,99%
	RESULTADO FINANCEIRO                                  
	 
	 
	 
	 
	Receita Financeira                                          
	 R$ 30.508,00 
	100%
	 R$ 36.950,00 
	121,12%
	Despesa Financeira                                  
	R$(5.048,00)
	100%
	R$(5.061,00)
	100,26%
	Variação cambial ativa                                
	R$(3.796,00)
	100%
	10.752,00
	(283,25)%
	Variação cambial passiva                                    
	 R$ 6.258,00 
	100%
	R$(7.338,00)
	(117,26)%
	Total do resultado financeiro                             
	 R$ 27.922,00 
	100%
	 R$ 35.303,00 
	126,43%
	LUCRO OPERACIONAL                                              
	 R$ 154.717,00 
	100%
	 R$ 146.866,00 
	94,93%
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL              
	 
	 
	 
	 
	Corrente                                                   
	R$(27.457,00)
	100%
	R$(33.324,00)
	121,37%
	Diferido                                      
	 R$ 1.914,00 
	100%
	 R$ 4.715,00 
	246,34%
	LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP.                              
	 R$ 129.174,00 
	100%
	 R$ 118.257,00 
	91,55%
	Participação minoritária                                      
	R$(555,00)
	100%
	R$(881,00)
	158,74%
	Participação da administração                     
	R$(4.400,00)
	100%
	R$(4.423,00)
	100,52%
	LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO                      
	 R$ 124.219,00 
	100%
	 R$ 112.953,00 
	90,93%
Análise Horizontal Balanço Patrimonial
	ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL
	ATIVO
	2007
	2008
	 
	R$
	A.H.
	R$
	A.H.
	CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	Caixa e equivalentes de caixa                                                             
	 R$ 189.010,00 
	100,00%
	 R$ 135.224,00 
	71,54%
	Títulos mantidos para negociação                                                        
	 R$ 111.512,00 
	100,00%
	 R$ 53.721,00 
	48,18%
	Duplicatas a receber                                                                
	 R$ 62.888,00 
	100,00%
	 R$ 77.463,00 
	123,18%
	Valores a receber-repasse Finame fabricante                                       
	 R$ 223.221,00 
	100,00%
	 R$ 306.892,00 
	137,48%
	Partes relacionadas                                                       
	-
	-
	 - 
	-
	Estoques                                                                             .
	 R$ 183.044,00 
	100,00%
	 R$ 285.344,00 
	155,89%
	Impostos e contribuições a recuperar                                                     .
	 R$ 11.537,00 
	100,00%
	 R$ 17.742,00 
	153,78%
	Imposto de renda e contribuição social diferidos                                         .
	 R$ 2.149,00 
	100,00%
	 R$ 3.243,00 
	150,91%
	Outros créditos                                                                       .
	 R$ 3.479,00 
	100,00%
	 R$ 7.247,00 
	208,31%
	Total do Circulante                                                                
	 R$ 786.840,00 
	100,00%
	 R$ 886.876,00 
	112,71%
	NÃO CIRCULANTE                                                                
	 
	 
	 
	 
	Realizável a longo prazo                                                             
	 
	 
	 
	 
	Duplicatas a receber                                                                       
	 R$ 1.149,00 
	100,00%
	 R$ 1.686,00 
	146,74%
	Valores a receber-repasse Finame fabricante                     .
	 R$ 409.896,00 
	100,00%
	 R$ 479.371,00 
	116,95%
	Partes relacionadas    
	 
	 
	 
	 
	Impostos e contribuições a recuperar           
	 R$ 5.391,00 
	100,00%
	 R$ 18.245,00 
	338,43%
	Impostos de renda e contribuição social diferido                   
	 R$ 5.867,00 
	100,00%
	 R$ 9.488,00 
	161,72%
	Outros créditos                                          
	 R$ 2.928,00 
	100,00%
	 R$ 5.405,00 
	184,60%
	Investimentos em controlada, incluindo ágio e deságio                                     
	-
	-
	-
	-
	Outros investimentos                                                            
	 R$ 1.935,00 
	100,00%
	 R$ 3.163,00 
	163,46%
	.Imobilizado líquido                                                                   
	 R$ 127.731,00 
	100,00%
	 R$ 252.171,00 
	197,42%
	Intangível                                                                             
	-
	-
	 R$ 6.574,00 
	-
	Total do não circulante                                                              
	 R$ 554.897,00 
	100,00%
	 R$ 776.103,00 
	139,86%
	Total do Ativo                                                                
	 R$ 1.341.737,00 
	100,00%
	 R$ 1.662.979,00 
	123,94%
	PASSIVO                                                                                     
	 
	 
	 
	 
	CIRCULANTEFinanciamentos                                                                        
	29.498,00
	100%
	26.375,00
	89,41%
	Financiamentos - Finame fabricante                                  
	 R$ 192.884,00 
	100,00%
	 R$ 270.028,00 
	140,00%
	Fornecedores                                                                        
	 R$ 25.193,00 
	100,00%
	 R$ 31.136,00 
	123,59%
	Salários e encargos sociais                                                          
	 R$ 35.934,00 
	100,00%
	 R$ 33.845,00 
	94,19%
	Impostos e contribuições a recolher                                            
	 R$ 8.013,00 
	100,00%
	 R$ 7.357,00 
	91,81%
	Adiantamentos de clientes                                                             
	 R$ 9.702,00 
	100,00%
	 R$ 14.082,00 
	145,15%
	Dividendos e juros sobre o capital próprio                                         
	 R$ 2.375,00 
	100,00%
	 R$ 11.777,00 
	495,87%
	Participações a pagar                                                                    
	 R$ 4.400,00 
	100,00%
	 R$ 4.500,00 
	102,27%
	Outras contas a pagar                                                         
	 R$ 4.524,00 
	100,00%
	 R$ 15.044,00 
	332,54%
	Provisão para passivo descoberto – controlado                                      
	 - 
	-
	 - 
	-
	Partes relacionadas                                                                
	 - 
	-
	 - 
	-
	Total do Circulante                                                                
	 R$ 312.523,00 
	100,00%
	 R$ 414.144,00 
	132,52%
	NÃO CIRCULANTE                                                                    
	 
	 
	 
	 
	Exigível a longo prazo    
	 
	 
	 
	 
	Financiamentos                                                                          
	 R$ 49.306,00 
	100,00%
	 R$ 68.943,00 
	139,83%
	Financiamentos - Finame fabricante                                           
	 R$ 348.710,00 
	100,00%
	 R$ 453.323,00 
	130,00%
	Impostos e contribuições a recolher                                                        
	 R$ 1.896,00 
	100,00%
	 R$ 3.578,00 
	188,71%
	Provisão para passivos eventuais                                                 
	 R$ 1.659,00 
	100,00%
	 R$ 2.073,00 
	124,95%
	Outras contas a pagar                                                              
	 - 
	-
	 R$ 9.626,00 
	-
	Deságio em controladas                                                                      
	 R$ 4.199,00 
	100,00%
	 R$ 29.513,00 
	702,86%
	Total não Circulante                                                                   
	 R$ 405.770,00 
	100,00%
	 R$ 567.056,00 
	139,75%
	PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA                                                           
	 R$ 1.871,00 
	100,00%
	 R$ 2.536,00 
	135,54%
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO                                             
	 
	 
	 
	 
	Capital Social                                                                          
	 R$ 489.973,00 
	100,00%
	 R$ 489.973,00 
	100,00%
	Reserva de capital                                                                   
	 R$ 2.052,00 
	100,00%
	 R$ 2.052,00 
	100,00%
	Ajustes de avaliação patrimonial                                                         
	R$ (968,00)
	100,00%
	R$ (349,00)
	36,05%
	Reserva de Lucros                                                                  
	 R$ 130.516,00 
	100,00%
	 R$ 187.567,00 
	143,71%
	Total do Patrimônio Líquido                                                            
	 R$ 621.573,00 
	100,00%
	 R$ 679.243,00 
	109,28%
	Total do Passivo                                                              
	 R$ 1.341.737,00 
	100,00%
	 R$ 1.662.979,00 
	123,94%
4. Análise das possíveis causas das variações       
Vendas
      Podemos observar que a Receita Operacional Líquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1%, em comparação a 2007. Este aumento deve-se ao desempenho geral de suas operações e pela atuação positiva da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008. Nos custos dos produtos vendidos a análise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando R$ 416.550,00 no ano de 2008. Na análise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme os aumentos da Receita observaram o aumento dos custos.
    Na margem bruta
   Fórmula:   Lucro Bruto   x 100
                    Receita Líquida
      2008: 279.574,00   = 40,20%
                696.124,00
      2007: 272.085,00   = 43,10%
                631.988,00
A margem bruta da Companhia no ano de 2008 exibiu uma redução em relação a 2007, alcançando 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme posição cambial e a inconstância de preço de matérias-primas metálicas.
 
 Nas Despesas Operacionais.
      Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00, segundo a análise horizontal. No ano seguinte (2008) este valor de 168.011,00, ou seja, 15,63% de aumento e quanto na vertical este crescimento foi de 1,15%.
      As despesas gerais e administrativas tiveram uma maior diferença de um ano pro outro.
  Nas Contas Patrimoniais.
Quanto aos Juros sobre o Capital Próprio, creditados aos acionistas ao longo de 2008, líquidos de IRRF e imputáveis aos dividendos mínimos obrigatórios do exercício social de 2008, foram de R$ 35,5 milhões e corresponde a 31,4% do lucro líquido do exercício.
Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 à conta “Outros Créditos” ampliaram para 108,31%, e os Títulos Mantidos para Negociação teve menor importância, com redução de 51,82%.
O Ativo não circulante apresentou a conta Impostos e contribuições a recuperar o de maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de   Valores a receber-repasse Finame fabricante,   com 16,95% de crescimento.
No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o capital próprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com redução de 10,59%.
No Passivo não circulante   o Deságio em controladas teve um salto de 602,86% e a “Provisão para passivos eventuais um aumento de 24,95%.
No Patrimônio Líquido com 43,71% a “Reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de avaliação patrimonial com uma diminuição de 63,95%.
 5. Técnicas de Análises por Índices
 QUADRO RESUMO DOS ÍNDICES
Estrutura:
 Participação de Capitais de Terceiros
      Fórmula: Capitais de Terceiro   x 100
                Passivo Total
                2007:   312.523 + 405.770 =   718.293     =   53,53 %
                                    1.341.737             1.341.737
                2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 =   59 %
                                  1.662.979               1.662.979
  A participação de capital de terceiros cresceu em 5,47% em 2008 com relação ao ano de 2007, observa-se uma diminuição no Capital Próprio da empresa. Índice que mostra qual a participação de capital de terceiros no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo, indica o quanto o capital de terceiros está financiando o ativo da empresa, ou seja, quanto menor, melhor pra empresa.
Composição do endividamento.
      Fórmula: Passivo Circulante   x 100
                  Capital Terceiros
     2007:             312.523           =     312.523   =   43,50 %
                            312.523 + 405.770         718.293
                2008:             414.144         =    414.144 =     42,21 %
                            414.144+ 567.056         981.200
      A queda de 1,29% no ano de 2008 em relação ao ano de 2007, fez com que aumentasse o tempo para a busca de recursos para liquidar as dívidas de curto prazo. Este índice mostra, do total de capital de terceiros, qual é o percentual das dívidas a curto prazo, que estão representadas pelo passivo circulante.
Imobilização do Patrimônio Líquido
 Fórmula: Ativo permanente   x 100
          Patrimônio Líquido
                2007:   1.935 + 127.731 + 0 =   129.666 =   20,86 %
                                      621.573                 621.573
                2008:   3.163 + 252.171 + 6.574 =   261.908 =   38,56 %
                                        679.243                     679.243
 Houve um aumento de 17,7% no ano de 2008 em relação a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros em longo prazo e uma parte do capital de terceiros em curto prazo no ativo não circulante estavam sendo investidos, não restando recursos para o ativo circulante. Este índice mostra qual o percentual de comprometimento do capital próprio no ativo não circulante, quanto menor ele for melhor para a empresa. 
     Imobilização dos recursos não correntes 
 Fórmula: Ativo permanente   X 100
                PL + PCN
                2007:   1.935 + 127.731 + 0 =     129.666       =     12,62 %
                              621.573 + 405.770       1.027.343
                2008:   3.163 + 252.171 + 6.574 =     261.908   =   21,01 %
                                679.243 + 567.056             1.246.299
      	A empresa ainda não tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em 2007 para 2008 houve um acréscimo de 8,39%. Este índice mostra a utilização de recursos não correntes na aquisição do ativo não circulante (investimentos, imobilizado e intangível). Recursos não correntes são recursos em longo prazo, que por meio do capital próprio (PL), quer por meio de capital de terceiros (PNC), assim quanto menor for esse índice, melhor.
Liquidez:
       Liquidez Geral:
      Fórmula: AC + ARLP
                PC + PNC
                2007:         786.840 + 0       =     786.840 =   1,10
                            312.523 + 405.770       718.293
                2008:       886.876 + 0       =   886.876 =   0,90
                            414.144 + 567.056       981.200
      Em 2007 para cada R$ 1,00 de dívida a empresa tinha o valor de R$ 1,10 para paga-lá, já em 2008 para cada R$ 1,00 de dívida a empresa passou a ter apenas R$ 0,90 para paga-lá, vemos um atraso no poder de pagamento de dívida da empresa.
O índice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e dívidas em longo prazo. O resultado apurado mostra quanto à empresa tem de bens e direitos para cada R$ 1,00 de dívida. Então é melhor quando esse indicador é maior.
       Liquidez Corrente:
 Fórmula: AC 
                      PC
                2007:   786.840 =   1,42
                            554.897
                2008:   886.876=     1,14
                            776.103
      Sendo assim: Apesar do recuo, as dívidas à curto prazo estão sendo pagas, pois em 2007 para cada R$ 1,00 de dividas à curto prazo a empresa tinha R$ 1,42 de recursos disponíveis, já em 2008 para cada R$ 1,00 de dívida à curto prazo a empresa tinha R$ 1,14 de recursos disponíveis.
      Este índice é considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigações à médio prazo de vencimento.
  Liquidez Seca:
 Fórmula: AC – Estoque
                  PC
                2007:   786.840 – 183.044=     603.796=   1,09
                                  554.897                   554.897
                2008:   886.876 – 285.344=     601.532 =   0,78
                                  776.103                   776.103
 Para cada R$ 1,00 de dívida à curto prazo os recursos disponíveis são de R$ 1,09 em 2007, já em 2008 para cada R$ 1,00 de dívida os recursos disponíveis são de R$ 0,78, houve uma queda na capacidade da empresa.
      A liquidez seca, leva em consideração todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.
    
 Rentabilidade:
       Giro do ativo
 Fórmula: Vendas Líquidas
                Ativo Total
                2007:     631.988   =   0,47
                              1.341.737
                2008:     696.124   =   0,42
                            1.662.979
      A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a empresa vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a empresa investiu mais do que teve de retorno.  O Ativo total é considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim esse indicador mede a eficiência com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas; quantas vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa está gerando um volume suficiente de atividade, tendo em vista seu investimento total do Ativo.
       Margem líquida:
 Fórmula:   Lucro Líquido     x 100
                Vendas Líquidas
                2007:   124.219 =   19,66 %
                            631.988
          2008:   112.953 =   16,23 %
                          696.124
     
 Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23. Este índice demonstra quanto a empresa obteve de lucro líquido em relação à receita líquida, indicando também a capacidade da empresa em gerar lucro. Conforme o indicador, o resultado sendo maior, melhor pra empresa.
       Rentabilidade do ativo:
 Fórmula: Lucro Líquido x 100
            Ativo Total
                2007:   124.219   =   9,26 %
                          1.341.737
                2008:   112.953   =   6,79 %
                          1.662.979
      A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuo no que se diz a evolução na rentabilidade do ativo.
      Índice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi o lucro líquido em relação ao ativo total. É um indicador de desempenho que mostra o quanto a empresa foi rentável em relação ao total dos seus recursos ativo.   Indicador, que revela quanto maior o resultado, melhor.
       Rentabilidade do Patrimônio Líquido:
   Fórmula: Lucro Líquido x 100
                    PL Médio
                PL Médio = PL inicial + PL final
                                                  2
                2008:   621.573 + 679.243 = 1.300.816 =   650.408
                                          2                             2
                2007 :   124.219 = 0
                      0
                2008:   112.953   =     17,37 %
                      650.408
 A empresa remunerou o capital investido pelos sócios em 17,37% no ano de 2008. Este índice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos sócios, a taxa de rendimento do capital próprio. Verifica-se aqui a rentabilidade do capital, que não é o mesmo que lucratividade, pois a rentabilidade é quanto o capital está sendo remunerado pelo lucro, quanto está se ganhando sobre ele, e a lucratividade é quanto à empresa está tendo de lucro sobre suas operações de venda. Portanto quanto maior o resultado melhor.
      Dependência Bancária:
 Financiamento de ativo
 
 Fórmula:   Empréstimos e financiamentos x 100
              Ativo Total
              2007: 78.804 =   5,87%
                        1.341.737
                2008:   95.318 =   5,73%
                          1.662.979
 Os índices mostram que, em 2007, as participações representavam do total de investimentos, 5,87%;houve uma sensível redução, em 2008, para 5,73%. Isso indica que houve um aumento da participação de capital próprio dos sócios.
       Participação de instituições de créditos no endividamento
          Fórmula:   Financiamento x 100
                Capital de terceiros
          2007: 78.804     = 78.804   = 10,97%
              312.523 + 405.770       718.293
          2008:   :             95.318         =     95.318   =   9,71%
                  414.144 + 567.056       981.200
 Pelos resultados, verifica-se que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 10,97% do capital de terceiros, reduzindo-se para 9,71%. Isso mostra que a menor parte dos recursos recebidos pela empresa originou-se de instituições financeiras.
       Financiamento do Ativo Circulante por instituições financeiras.
          Fórmula:   Financiamento a curto prazo x 100
                          Ativo circulante
      2007:    29.498   =   3,74%
                  786.840
      2008:   26.375   =   2,97%
                886.876
      Em 2007, os financiamentos em curto prazo disponíveis no Ativo Circulante da empresa, representavam 3,74%.; em 2008, essa relação caiu para 2,97%. Isso mostra que as atividades da empresa estão sendo financiadas, por recursos provenientes das contas operacionais, e não dos bancos.
6. Método Dupont e Termômetro de Insolvência.
A análise Dupont é uma técnica que procura analisar a evolução da rentabilidade dos capitais próprios através da decomposição desta em vários fatores explicativos. Estes incluem rácios de rentabilidade, de atividade e de autonomia financeira. O conceito do método Dupont é demonstrar a eficiência no uso dos ativos da empresa ai que estar à importância. Se falamos de eficiência na utilização das contas do patrimônio total, deveremos excluir, para efeito de calculo, os valores que compõem o custo dos produtos ou despesas que ainda compõem o passivo.
Dupont e sua análise para a gestão da empresa. 
A análise Dupont assume duas modalidades:
- Análise Sintética
Considera três fatores explicativos na formação da rentabilidade dos capitais próprios: a rentabilidade das vendas, a rotatividade das vendas e a autonomia financeira.
- Análise Desenvolvida
Considera os fatores :
RCP= rentabilidade dos capitais próprios, RL = resultados líquidos, Vnd = vendas, A = ativo, RAIEFRE = resultados antes de impostos, encargos financeiros, resultados extraordinários, SL = situação líquida, RAI = resultados antes de impostos.
. Método Dupont e Termômetro de Insolvência.
CÁLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPON.
    
	ANALISE HORIZONTAL - DRE ADAPTADA
	DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
	2007
	2008
	 
	R$
	A.H.
	R$
	A.H.
	RECEITA OPERACIONAL BRUTA                                       
	 R$ 761.156,00 
	100%
	 R$ 836.625,00 
	 
	Mercado Interno                                
	 R$ 679.099,00 
	100%
	 R$ 728.312,00 
	132%
	Mercado Externo                                      
	 R$ 82.057,00 
	100%
	 R$ 108.312,00 
	132%
	Impostos incidentes sobre vendas                                
	R$(129.168,00)
	100%
	R$(140.501,00)
	108,77%
	RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA                            
	 R$ 631.988,00 
	100%
	 R$ 696.124,00 
	110,15%
	Custo dos produtos e serviços vendidos                           
	R$(359.903,00)
	100%
	R$(416.550,00)
	115,74%
	LUCRO BRUTO                                               
	 R$ 272.085,00 
	100%
	 R$ 279.574,00 
	 
	RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS                           
	 
	 
	 
	 
	Vendas                                                 
	R$(59.786,00)
	100%
	R$(65.927,00)
	110,27%
	Gerais e Administrativas              
	R$(45.428,00)
	100%
	R$(63.800,00)
	140,44%
	Pesquisa e Desenvolvimento                                    
	R$(26.340,00)
	100%
	R$(28.766,00)
	109,21%
	Honorários de Administração                                    
	R$(8.025,00)
	100%
	R$(8.278,00)
	103,15%
	Tributarias                                              
	R$(6.742,00)
	100%
	R$(2.913,00)
	43,21%
	Resultado de equivalência patrimonial                     
	 
	 
	 
	 
	Outras receitas operacionais líquidas                               
	 R$ 1.031,00 
	100%
	 R$ 1.673,00 
	162,27%
	Total das despesas operacionais                             
	R$(145.290,00)
	100%
	R$(168.011,00)
	115,64%
	LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.                             
	 R$ 126.795,00 
	100%
	 R$ 111.563,00 
	87,99%
	RESULTADO FINANCEIRO                                  
	 
	 
	 
	 
	Receita Financeira                                          
	 R$ 30.508,00 
	100%
	 R$ 36.950,00 
	121,12%
	Despesa Financeira                                  
	R$(5.048,00)
	100%
	R$(5.061,00)
	100,26%
	Variação cambial ativa                                
	R$(3.796,00)
	100%
	10.752,00
	(283,25)%
	Variação cambial passiva                                    
	 R$ 6.258,00 
	100%
	R$(7.338,00)
	(117,26)%
	Total do resultado financeiro                             
	 R$ 27.922,00 
	100%
	 R$ 35.303,00 
	126,43%
	LUCRO OPERACIONAL                                              
	 R$ 154.717,00 
	100%
	 R$ 146.866,00 
	94,93%
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL              
	 
	 
	 
	 
	Corrente                                                   
	R$(27.457,00)
	100%
	R$(33.324,00)
	121,37%
	Diferido                                      
	 R$ 1.914,00 
	100%
	 R$ 4.715,00 
	246,34%
	LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP.                              
	 R$ 129.174,00 
	100%
	 R$ 118.257,00 
	91,55%
	Participação minoritária                                      
	R$(555,00)
	100%
	R$(881,00)
	158,74%
	Participação da administração                     
	R$(4.400,00)
	100%
	R$(4.423,00)
	100,52%
	LUCRO LÍQUIDO ANTES DO RESULT. FINAC.                          
	 R$ 96.297,00 
	100%
	 R$ 77.650,00 
	80,63%
	RESULTADO FINANCEIRO                                      
	 
	 
	 
	 
	Receita Financeira                                   
	 R$ 30.508,00 
	100%
	 R$ 36.950,00 
	121,12%
	Despesa Financeira                                       
	R$ (5.048,00)
	100%
	R$ (5.061,00)
	100,26%
	Variação cambial ativa                                     
	R$ (3.796,00)
	100%
	 R$ 10.752,00 
	-283,25%
	Variação cambial passiva                               
	 R$ 6.258,00 
	100%
	R$ (7.338,00)
	-117,26%
	Total do resultado financeiro                      
	 R$ 27.922,00 
	100%
	 R$ 35.303,00 
	126,43%
	LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO                  
	 R$ 124.219,00 
	100%
	 R$ 112.953,00 
	90,93%
 
	 
	2007
	2008
	      Passivo Operacional 
	97.391,00
	153.290,00
	      Passivo Financeiro
	620.398,00
	818.669,00
	      Patrimônio Líquido 
	623.948,00
	691.020,00
      Fórmula: Ativo Líquido = Ativo Total - Passivo Operacional
      2007: Ativo Líquido = 1.341.737 – 97.391= 1.244.346
      2008: Ativo Líquido = 1.662.979 – 153.290= 1.509.689
      Fórmula: GIRO: Vendas Líquidas
                                    Ativo Líquido
      2007:   761.156 =   0,61
                1.244.346
      2008:   836.625 =   0,55
                 1.509.689
      Fórmula: Margem:   Lucro Líquido 
                                      Vendas Líquidas
 
  2007: 124.219 =   0,16 ( x 100 = 16,32%)
            761.156
  2008:   112.953 =   0,14 (x 100 = 13,50%)
                  836.625
      Fórmula: Rentabilidade do Ativo (Método Dupont) =   Giro x Margem
      2007: 0,61 x 0,16 =   0,10 ( x 100 = 10%)
      2008: 0,55 x 0,14 =   0,08 ( x 100 = 8%)
  MODELOSTEPHEN KANITZ
  ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVÊNCIA
        Fórmula 1 =       Lucro Líquido x 0,05
                Patrimônio Líquido
      2007:   124.219 =   0,199846 x 0,05 =   0,01
                  621.573
      2008:   112.953 =   0,166292 x 0,05 =   0,01
                  679.243
        Fórmula 2 =     Ativo Circulante + ANC x 1,65
                            Passivo Circulante + PNC
      2007:   786.840 + 554.897 =   1.341.737 =   1,87 x 1,65 =   3,08
                312.523 + 405.770       718.293
      2008: 886.876 + 776.103 =   1.662.979 =   1,69 x 1,65 =   2,80
                414.144 + 567.056       981.200
        Fórmula 3 =     Ativo Circulante - Estoques x 3,55
                  Passivo Circulante
      2007:   786.840 – 183.044 =     603.796 =   1,932005 x 3,55 =   6,86
                        312.523                 312.523
 
      2008:   886.876 – 285.344 =   601.532 =   1,452470 x 3,55 =   5,16
                      414.144                 414.144
        Fórmula: 4 =     Ativo Circulante   x 1,06
                                  Passivo Circulante
      2007:   786.840 =   2,517702 x 1,06 =   2,67
                312.523
      2008:   886.876 =   2,141467 x 1,06 =   2,27
                414.144
        Fórmula: 5 =     Exigível Total     x 0,33
                                    Patrimônio Líquido
      2007:   312.523 + 405.770 =   718.293 =   1,155605 x 0,33 =   0,38
                          621.573               621.573
      2008:   414.144 + 567.056 =     981.200 =   1.444549 x 0,33 =   0,48
                          679.243                 679.243
        Fórmula= FI = A + B + C – D – E
      2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
      2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22
      A empresa encontra-se em situação de Solvência, pois o resultado foi maior que 5 conforme mostra a tabela abaixo:
|-7 |-6 |-5 |-4 |-3 |-2 |-1 |0 |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7  
7. Ciclo Operacional e Fluxo de Caixa
       Para gerenciar o Capital de Giro é preciso um processo contínuo, tomar   decisões voltadas para a preservação da liquidez da companhia.
   O Capital de Giro pode fazer uma grande diferença na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se chegue a conclusão da necessidade de Capital de Giro não se faz necessário somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criação de uma estratégia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurança para a longevidade da empresa.
     ACO = Ativo Circulante Operacional
    PCO = Passivo Circulante Operacional
      Fórmula: ACO - PCO
      2007: 452.107 – 87.766 = 364.341
      2008: 526.263 – 105.964 = 420.299
     Um bom volume de liquidez para a empresa é positivo, quando isso não ocorre significa que o Passivo Circulante está sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras pode significar para quem analisa de fora uma ausência de investimentos, dando a impressão negativa para a empresa.
      Portanto em se tratando de Capital de Giro é importantíssimo que se tenha bem claro o que será destinado a ele.
  PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DE ESTOQUES (PMRE),
  PMRE = tempo de giro médio dos estoques da empresa, isto é, o tempo de compra e estocagem.
  PRAZO MÉDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV)
  PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC)
 PMPC = Prazo médio de pagamento das compras.
         
      DP = Dias de Período, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um
      ano, por exemplo, DP será igual à 360 dias.
     
      CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
       ESTOQUES
      Corresponde ao período compreendido desde a compra das mercadorias até o momento de suas vendas nas empresas comerciais.
      Fórmula: PMRE = Estoque     x DP
                                        CMV
      2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 =   183,09
                              359.903
      2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 =   246,61
                              416.550
      VENDAS
      Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questão e as entradas de caixa oriundas da cobrança das duplicatas.
      Fórmula: PMRV = Duplicatas a Receber   x DP
                                    Receita Bruta de Vendas
      2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29
                              761.156
      2008: PMRV =   77.463 =   0,092589 x 360 = 34,06
                              836.625
       COMPRAS
      Indica o período de tempo em que a empresa dispõe das mercadorias ou materiais de produção sem desembolsar os valores correspondentes.
      Para chegar ao saldo de compras, quando esse não está no Balanço Patrimonial, devemos utilizar a seguinte formula: Compras = CMV – Estoque inicial + Estoque Final.
 Fórmula: PMPC = Fornecedores   x DP
                                        Compras
      2007:       25.193 
                sem o saldo inicial de 2007
      2008: Compras = 416.550 – 183.044 + 285.344 = 518.850
      31.136   =   0,06 x 360 = 21,60
      518.850
  CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS)
      PMRE = Prazo médio de rotação dos estoques
      PMRV = Prazo médio de recebimento das vendas
      CO = Ciclo Operacional
      Fórmula: CO =   PMRE + PMRV
      2007:   CO =   183,09 + 30,29 = 213,38
      2008:   CO =   246,61+ 34,06 =   280,67
  CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)
      PMPC = Prazo médio de pagamento das compras
      CF = Ciclo Financeiro
      CO = Ciclo Operacional
      Fórmula: CF =   CO – PMPC
      2008:   CF = 280,67 - 21,60 =   259,07
ANÁLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
      Aos que se utilizam das diversas formas de demonstrações contábeis querem de fato saber o que a empresa faz para que haja geração de caixas e como ela usa este recurso. Mesmo que o caixa seja pela entidade tida como um produto o pronunciamento técnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo dos seus Fluxos de Caixa.
 É preciso que se tenham claramente esses números, pois a todo instante recorre-se a essas informações, seja apenas para cumprir com suas obrigações, como para apresentar ao mercado a credibilidade de investimentos.
      Quando se faz uso de demonstração de fluxos de caixas, paralelamente a outros demonstrativos, é possível analisar de uma maneira mais completa em diversos âmbitos, bem como, tomada de decisões das melhores datas para aproveitamento de oportunidades.
      Os fluxos de caixa podem apresentar também informações que possam dar condições de uma melhor avaliação da entidade, principalmente quanto à possibilidade de gerar caixa e similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante informações do passado. A demonstração dos fluxos de caixa também nos direciona a uma maior comparação nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades, diminuindo as chances de se valer de diferentes parâmetros contábeis paro mesmo assunto a ser tratado.
      As Informações do passado dos fluxos de caixa são sempre utilizadas como indicadoras do montante. Podem também revelarem as estimativas passadas dos fluxos de caixa líquidos e a transformação econômica a partir das tomadas de preços dos produtos.
      Devem apresentar os fluxos de caixa do período classificações por atividades operacionais, de investimento e de financiamento.
      Quando da divulgação separada dos fluxos de caixa advindos das atividades de financiamento é importante por ser útilna predição de exigências de fluxos futuros de caixa por parte de fornecedores de capital à entidade.
8.  RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL
 
 Chegamos a seguinte conclusão: no giro a empresa está eficiente em 0,55. A margem de lucro em 14%. A partir desses dados, pelo método Dupont podemos dizer que a entidade está com 8% de rentabilidade.
      Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em comparação ao ano anterior (2007), podemos apresentar aos analistas internos da empresa e a possíveis investidores que a empresa está em boas condições.
      É claro que alguns aspectos deveram ser melhor cuidados com mais eficácia. Mas a empresa apresenta-se nestes três aspectos (econômico, financeiro e patrimonial) com padrões aceitáveis para garantirmos que a empresa é saudável.
CONCLUSÃO
 Com base nos dados, informações e índices econômicos e financeiros apresentados neste Relatório de Análises, que a Indústria Romi S.A encontra-se em boa situação financeira, apresentando, entre os dois períodos analisados, com grande desenvolvimento, crescimento em suas operações e boa rentabilidade.
Com base nessas informações, o analista pode decidir com propriedade sobra a possibilidade de concessão de créditos, avaliação de novos investimentos e até sobre o valor da empresa.
Neste trabalho analisamos diversos recursos contábeis, e com as pesquisas realizadas podemos perceber o quanto se faz necessário uma observação peculiar dos demonstrativos contábeis, focando na importância de saber que podemos basear nesses dados para tomada de decisão mais próximo do ideal. 
           REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
 Romi Química, Disponível em <http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relato
rios/BP_2008.pdf>, Acesso em: 07/03/14. 
Análise das Demonstrações Financeiras, Disponível em <http://raciociniologicocontabil.weebly.com/uploads/2/9/7/2/2972671/adf_especial.pdf>, Acesso em: 22/03/14.
PLT (Programa do Livro-Texto) 2013 – Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras – Editora Alínea – Autores: Marcelo Cardoso de Azevedo, Fernando Coelho, José Carlos Ruiz e Paulo Neves.