Fichamento Clarkson Lumber Company

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ 
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA 
 
 
 
 
Fichamento de Estudo de Caso 
 
xxxxxxxxx 
 
 
 
 
 
Trabalho da disciplina, Mercado 
Financeiro e de Capitais. Tutor: Prof. 
xxxxxxxxxxxxxx. 
 
 
 
 
 
 
Fortaleza/CE 
2018 
 
 
 
 
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Estudo de Caso : 
 
Mercado Financeiro e de Capitais 
Clarkson Lumber Company 
 
 
REFERÊNCIA: PIPER, Thomas R.; Clarkson Lumber Company. Harvard Business School, 
212 – P01, 1996. 
 
 
A Clarkson Lumber Company foi fundada em 1981 pelo Sr. Kleith Clarkson e seu 
cunhado Sr. Henry Holtz. Localizada num subúrbio em crescimento de uma grande cidade do 
noroeste pacífico dos Estados Unidos, a empresa possuía quatro grandes armazéns e as 
suas operações se limitavam à distribuição de produtos de madeira na área local, como 
molduras de compensado, portas e caixilhos. Em meados de 1996 chegou a operar com 15 
funcionários, sendo 8 trabalhando no terreno e dirigindo caminhões e 7 no escritório e 
vendas. 
As vendas da empresa haviam aumentado, principalmente com base em vencimentos 
em concorrências de preço, possibilitados por um controle cuidadoso das despesas 
operacionais e por compras de material no atacado com descontos substâncias. As 
condições de vendas também eram atrativas aos clientes, geralmente se oferecia descontos 
para compras em quantidade e condições de crédito de 30 dias líquidos em contas em aberto 
Em 1994 Sr. Clarkson comprou a participação do Sr. Holtz pelo valor de US$ 200.000, 
através de nota promissória a ser paga no período de 1995 a 1996, em prestações 
semestrais de US$ 50.000, com taxa de juros de 11%. Está negociação dava tempo para 
Clarkson conseguir o financiamento necessário para seguir com suas operações. 
Em 1996 a empresa fez a previsão de aumento substancia de vendas, mas apesar 
dos bons lucros a Clarkson Lumber Company, tinha experimentado uma falta de ativo 
disponível e achou necessário aumentar seu empréstimo junto ao Banco Nacional 
Suburbano para US$ 399.000, porém o banco agora pedia que o Sr. Clarkson garantisse o 
empréstimo pessoalmente. 
 
 
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Em busca de novos relacionamentos bancários, em que pudesse negociar um 
empréstimo maior que não exigisse garantia pessoal, sr. Clarkson tinha sido apresentado por 
um amigo ao Sr. George Dodge que era funcionário de um banco maior chamado Banco 
Nacional Northrup. 
Os dois homens discutiam a possibilidade de extensão da linha de credito para a 
empresa no valor de até US$ 750.000. Clarkson acreditava que o empréstimo dessa 
magnitude aumentaria sua lucratividade e capacidade de negociação no mercado, porém 
antes de fechar qualquer proposta, o banco precisava analisar todos os riscos envolvidos 
Durante a investigação do departamento de crédito do Banco Nacional Northrup, 
descobriu-se que além dos negócios da madeireira, o sr. Clarkson tinha uma participação 
patrimonial em sua casa em conjunto com sua esposa e uma apólice de seguro de vida de 
US$ 70.000 em nome da sra. Clarkson. O Sr. Clarkson possuía, independentemente, metade 
de uma casa que valia US$ 85.000. 
O banco analisou a posição de endividamento e ao quociente de liquidez da empresa, 
notou que o mercado estava preparado para os produtos da empresa em todos os momentos 
e que as previsões de vendas eram favoráveis. Além do mais as referências de negócios do 
Sr. Clarkson são excelentes e a empresa sempre paga suas contas em dia. 
Com a expectativa de mudança para o Banco Nacional Northrup, Sr. Clarkson teria 
que romper com o Banco Nacional Suburbano, tendo que utilizar a linha de crédito para 
cobrir o US$ 399.000 coberto pelo empréstimo, findar o empréstimo existente com o Sr. Holtz 
e aproveitar os descontos comerciais, pagando os fornecedores dentro do prazo de 10 dias 
da data da nota fiscal Portanto, a empresa não é um risco e a nova linha de crédito deve ser 
aprovada 
 
Local: Biblioteca virtual da disciplina.