AULA 8 (EXERC. 01 E 02)

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1a Questão 
 
 
Em um processo de análise de sensibilidade, estuda-se o comportamento do Valor Presente Líquido (VPL) 
em função da variação da Taxa de Mínima Atratividade (TMA) utilizada para o desconto do fluxo de caixa de 
um projeto . Das opções a seguir, pode-se dizer que nessa referida análise: 
 
 O valor do VPL diminui à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é não linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. 
 O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é não linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é linear. 
 
 
Explicação: 
Como ó
VPL=Somatório−dos−Fluxos−de−caixa (1+i)n, sendo i = TMA a análise nos leva a 
avaliar a fórmula. 
A medida que diminui o valor da TMA o VPL aumenta. 
 
 
 
 
 2a Questão 
 
 
Um projeto apresenta dois cenários : 
um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50% de ganhar $1000 
um de fracasso com a probabilidade de ocorrência de 50% de perder $1200 
Qual o VPL esperado para essa situação? 
 
 perder $100 
 
ganhar $200 
 
perder $120 
 
ganhar $50 
 
ganhar $140 
 
 
Explicação: 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 1.000 * 50% + (-1.200) * 50% = 600 + 360 = 500 - 600 = - 100,00 
 
 
 
 
 3a Questão 
 
 
Um projeto apresenta dois cenários : 
um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50% de ganhar $1000 
um de fracasso com a probabilidade de ocorrênccia de 50% de perder $1000 
Qual o VPL esperado para essa situação? 
 
 zero 
 
perder $5 
 
perder $20 
 
ganhar $40 
 
ganhar $20 
 
 
Explicação: 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 1.000 * 50% + (-1.000) * 50% = 500 - 500 = 0 
 
 
 
 
 4a Questão 
 
 
"É uma abordagem similar à análise de sensibilidade, mas com um alcance mais amplo, é usada para avaliar 
o impacto de várias circunstâncias sobre o retorno das empresas. Em vez de isolar o efeito da mudança de 
uma única variável, este tipo de análise avalia o impacto de mudanças simultâneas em certo número de 
variáveis (considera a interdependência entre as variáveis). " Estamos falando de: 
 
 Simulação de Monte Carlo 
 
Análise de Payback 
 Análise de cenários 
 
Análise da Taxa Interna de Retorno 
 
Árvores de decisão 
 
 
Explicação: 
Definição descrita. 
 
 
 
 
 5a Questão 
 
 
Um projeto tem valores de VPL iguais a 10.000,00 ; 20.000,00 e 100.000,00 referentes a três tipos de 
cenários, respectivamente com as seguintes probabilidades de ocorrerem: Pessimista - 25%; Normal (mais 
esperado) - 65% e Otimista - 10%. Em relação à viabilidade do projeto utilizando-se esses três cenários 
para tomar a decisão sobre o projeto pode-se dizer que; 
 
 O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é viável. 
 
Não é possível fazer a estimativa sem o valor da TMA que não foi informada no enunciado do 
problema. 
 
O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é inviável. 
 
O VPL estimado para o projeto será de R$ 43.000,00 e o projeto é viável. 
 O VPL estimado para o projeto será de R$ 25.500,00 e o projeto é viável. 
 
 
Explicação: 
VPL (pessimista) = 10.000,00 ; 
VPL (normal) = 20.000,00 
VPL (otimista) = 100.000,00 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 10.000,00 * 25% + 20.000,00 * 65% + 100.000,00 * 10% = 25.500,00 
Sendo o VPL >= 0, tem-se que é viável. 
 
 
 
 
 
 6a Questão 
 
 
Em relação à análise de cenários e à análise de sensibilidade pode-se dizer que: 
 
 Na análise de cenários fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para ver 
como afetam a viabilidade do projeto. 
 
Tanto análise de cenários e análise de sensibilidade representam o mesmo método quando 
utilizamos a TMA igual a TIR do projeto. 
 
Na análise de sensibilidade comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de 
parâmetros diferentes em cada cenário. 
 Na análise de cenários comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de parâmetros 
diferentes em cada cenário. 
 
Na análise de sensibilidade fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para ver 
como afetam a viabilidade do projeto. 
 
 
Explicação: 
Na análise de sensibilidade são efetuadas diversas estimativas para as variáveis do projeto. É feito a 
partir da construção de cenários que deve contemplar no mínimo três versões (pessimista, esperada e 
otimista). As possibilidades são combinadas, variando sempre um dos elementos e mantendo os 
demais na situação normal. Ao final, haverá um conjunto de resultados possíveis sendo possível 
identificar quais as variáveis mais sensíveis do projeto (as que provocam a maior variabilidade nos 
resultados esperados). Em vez de isolar o efeito da mudança de uma única variável, a análise de 
cenários avalia o impacto de mudanças simultâneas em certo número de variáveis (considera a 
interdependência entre as variáveis). 
 
 
 
 
 
 7a Questão 
 
 
Se no fluxo de caixa de um projeto que em sua operação principal envolva a venda de um determinado tipo 
de eletrodoméstico, assinale nas opções a seguir aquela que está corretamente relacionada à sensibilidade 
do Valor Presente Líquido do Projeto (VPL). 
 
 Quanto maior a custo variável unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, 
maior será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior o custo fixo, mantidos os demais parâmetros constantes, maior será o VPL do 
projeto. 
 
Quanto maior o tamanho do mercado para aquele produto, mantidos os demais parâmetros 
constantes, menor será o VPL do projeto. 
 Quanto maior a fatia de mercado da empresa para aquele produto, mantidos os demais parâmetros 
constantes, maior será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior o preço de venda unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, 
menor será o VPL do projeto. 
 
 
Explicação: 
Em um projeto, se um determinado bem (eletrodoméstico) possui uma participação grande na venda, 
implica que sua participação é grande na receita do projeto. Consequentemente sua participação no VPL 
possui peso grande também. 
Alterações no preço deste bem impactam diretamente na receita. Se preço se eleva, mantida constante a 
venda, o VPL terá impacto positivo. 
A questão não traz nenhuma informação sobre custos, mas se os custos do bem aumentarem, 
mantida constante a venda, haverá redução do VPL. 
Se a empresa aumentar sua fatia no mercado, ou seja, vender mais produtos, impactará em um VPL maior. 
 
 1a Questão 
 
 
Em um processo de análise de sensibilidade, estuda-se o comportamento do Valor Presente Líquido (VPL) 
em função da variação da Taxa de Mínima Atratividade (TMA) utilizada para o desconto do fluxo de caixa de 
um projeto . Das opções a seguir, pode-se dizer que nessa referida análise: 
 
 O valor do VPL diminui à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é linear. 
 O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é não linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é não linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. 
 
 
Explicação: 
Como VPL=Somatório−dos−Fluxos−de−caixa(1+i)n, sendo i = TMA a análise nos leva a avaliar a fórmula. 
A medida que diminui o valor da TMA o VPL aumenta. 
 
 
 
 
 2a Questão 
 
 
Um projeto apresenta dois cenários : 
um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50% de ganhar $1000 
um de fracasso com a probabilidade de ocorrência de 50% de perder $1200 
Qual o VPL esperado para essa situação? 
 
 perder $100 
 
perder $120 
 
ganhar $50 
 
ganhar $140 
 
ganhar $200 
 
 
Explicação: 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 1.000 * 50% + (-1.200) * 50% = 600 + 360 = 500 - 600 = - 100,00 
 
 
 
 
 3a Questão 
 
 
Um projeto apresenta dois cenários : 
um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50% de ganhar $1000 
um de fracasso com a probabilidade de ocorrênccia de 50% de perder $1000 
Qual o VPL esperado para essa situação? 
 
 ganhar $20 
 zero 
 
perder $20 
 
perder $5 
 
ganhar $40 
 
 
Explicação: 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 1.000 * 50% + (-1.000) * 50% = 500 - 500 = 0 
 
 
 
 
 4a Questão 
 
 
"É uma abordagem similar à análise de sensibilidade, mas com um alcance mais amplo, é usada para avaliar 
o impacto de várias circunstâncias sobre o retorno das empresas. Em vez de isolar o efeito da mudança de 
uma única variável, este tipo de análise avalia o impacto de mudanças simultâneas em certo número de 
variáveis (considera a interdependência entre as variáveis). " Estamos falando de: 
 
 Análise da Taxa Interna de Retorno 
 
Análise de Payback 
 
Simulação de Monte Carlo 
 Análise de cenários 
 
Árvores de decisão 
 
 
Explicação: 
Definição descrita. 
 
 
 
 
 5a Questão 
 
 
Um projeto tem valores de VPL iguais a 10.000,00 ; 20.000,00 e 100.000,00 referentes a três tipos de 
cenários, respectivamente com as seguintes probabilidades de ocorrerem: Pessimista - 25%; Normal (mais 
esperado) - 65% e Otimista - 10%. Em relação à viabilidade do projeto utilizando-se esses três cenários 
para tomar a decisão sobre o projeto pode-se dizer que; 
 
 Não é possível fazer a estimativa sem o valor da TMA que não foi informada no enunciado do 
problema. 
 
O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é inviável. 
 
O VPL estimado para o projeto será de R$ 43.000,00 e o projeto é viável. 
 O VPL estimado para o projeto será de R$ 25.500,00 e o projeto é viável. 
 
O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é viável. 
 
 
Explicação: 
VPL (pessimista) = 10.000,00 ; 
VPL (normal) = 20.000,00 
VPL (otimista) = 100.000,00 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 10.000,00 * 25% + 20.000,00 * 65% + 100.000,00 * 10% = 25.500,00 
Sendo o VPL >= 0, tem-se que é viável. 
 
 
 
 
 
 6a Questão 
 
 
Em relação à análise de cenários e à análise de sensibilidade pode-se dizer que: 
 
 Na análise de cenários fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para ver 
como afetam a viabilidade do projeto. 
 
Na análise de sensibilidade fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para ver 
como afetam a viabilidade do projeto. 
 
Tanto análise de cenários e análise de sensibilidade representam o mesmo método quando 
utilizamos a TMA igual a TIR do projeto. 
 
Na análise de sensibilidade comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de 
parâmetros diferentes em cada cenário. 
 Na análise de cenários comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de parâmetros 
diferentes em cada cenário. 
 
 
Explicação: 
Na análise de sensibilidade são efetuadas diversas estimativas para as variáveis do projeto. É feito a 
partir da construção de cenários que deve contemplar no mínimo três versões (pessimista, esperada e 
otimista). As possibilidades são combinadas, variando sempre um dos elementos e mantendo os 
demais na situação normal. Ao final, haverá um conjunto de resultados possíveis sendo possível 
identificar quais as variáveis mais sensíveis do projeto (as que provocam a maior variabilidade nos 
resultados esperados). Em vez de isolar o efeito da mudança de uma única variável, a análise de 
cenários avalia o impacto de mudanças simultâneas em certo número de variáveis (considera a 
interdependência entre as variáveis). 
 
 
 
 
 
 7a Questão 
 
 
Se no fluxo de caixa de um projeto que em sua operação principal envolva a venda de um determinado tipo 
de eletrodoméstico, assinale nas opções a seguir aquela que está corretamente relacionada à sensibilidade 
do Valor Presente Líquido do Projeto (VPL). 
 
 Quanto maior a fatia de mercado da empresa para aquele produto, mantidos os demais 
parâmetros constantes, maior será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior o tamanho do mercado para aquele produto, mantidos os demais parâmetros 
constantes, menor será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior o preço de venda unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, 
menor será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior a custo variável unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, 
maior será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior o custo fixo, mantidos os demais parâmetros constantes, maior será o VPL do 
projeto. 
 
 
Explicação: 
Em um projeto, se um determinado bem (eletrodoméstico) possui uma participação grande na venda, 
implica que sua participação é grande na receita do projeto. Consequentemente sua participação no VPL 
possui peso grande também. 
Alterações no preço deste bem impactam diretamente na receita. Se preço se eleva, mantida constante a 
venda, o VPL terá impacto positivo. 
A questão não traz nenhuma informação sobre custos, mas se os custos do bem aumentarem, 
mantida constante a venda, haverá redução do VPL. 
Se a empresa aumentar sua fatia no mercado, ou seja, vender mais produtos, impactará em um VPL maior.