AULA 18 - Estrutura e Interpretação de Balanços

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Estrutura e Interpretação de 
Balanços 
 
Aula 18 
Análise do ativo circulante 
 
– Ativo circulante (AC) – também denominado Capital de Giro (CG) ou Capital 
Circulante (CC) – constitui-se no grupo de maior liquidez do ativo da empresa 
 
– Seus elementos têm duas características: 
 
• Curta duração: a duração não deve superar o período de um ano ou, no máximo, o prazo de 
duração do ciclo operacional da empresa, se este for mais longo que o exercício social 
 
• Rápida conversão: existe uma inter-relação entre as subcontas do ativo circulante, que 
apresentam um fluxo permanente e contínuo de recursos entre seus elementos 
 
 
 
 
 
 
Análise do ativo circulante 
– Os componentes básicos são: 
 
• As disponibilidades imediatas da empresa (caixa, bancos, títulos de 
negociação imediata, etc.) 
 
• Valores a receber a curto prazo (duplicatas, contas, aplicações de curto 
prazo, etc.) 
 
• Estoques (materiais em geral, embalagens, produtos em fabricação e 
produtos acabados) 
 
• Despesas diferidas (despesas já pagas, mas pelas quais a empresa ainda 
não recebeu produtos ou serviços) 
 
 
 
 
Análise do ativo circulante 
 
– O circulante apresenta-se em constante mutação, por meio do contínuo 
escoamento de recursos entre os seus elementos 
 
• Quanto maior o giro do ativo circulante, maior é o fluxo das operações – a maior dinamicidade 
do ativo circulante identifica um incremento da atividade da empresa e indica menor 
necessidade de investimento no capital de giro e aumento da rentabilidade 
 
 
 
 
 
 
Análise do ativo circulante 
 
 
 
 
 
 
 
Disponível 
Estoque de 
matérias primas 
Produção 
Estoque de 
produtos 
acabados 
Venda 
Análise do ativo circulante 
– CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 
 
• FORMAÇÃO: 
 
– Investimento para operar  10x 
 
» Sócios  5x 
» Terceiros longo prazo (passivo não circulante)  3x 
» Terceiros curto prazo (passivo circulante)  2x 
 
 
 
 
 
 
Análise do ativo circulante 
– CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 
 
 
 
 
 
Ativo circulante 
------------------------------ 
 
Ativo não circulante 
 
Passivo circulante 
Exigível a longo prazo 
 
Patrimônio líquido 
 
CCL 
Excesso de recursos não correntes sobre aplicações não correntes 
Análise do ativo circulante 
– CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 
 
 
 
 
 
CCL 
Ativo 
circulante 
Passivo 
circulante 
Passivo 
não 
circulante 
Ativo 
não 
circulante 
Ativo 
circulante Passivo 
circulante 
Passivo 
não 
circulante 
Ativo 
não 
circulante 
Ativo 
circulante 
Passivo 
circulante 
Passivo 
não 
circulante 
Ativo 
não 
circulante 
CCL 
Análise do ativo circulante 
– CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 
 
• PRIMEIRA CONCEITUAÇÃO: Excedente das aplicações a curto prazo em relação às captações de 
recurso processadas também no curto prazo 
 
 
 
 
 
• SEGUNDA CONCEITUAÇÃO: Excedente dos recursos permanentes, próprios ou de terceiros, 
alocados pela empresa, em relação ao montante também aplicado a longo prazo 
 
 
 
 
 
 
 
Capital Circulante Líquido = Ativo Circulante – Passivo 
Circulante 
Capital Circulante Líquido = (Patrimônio Líquido + Exigível a 
Longo Prazo) – (Ativo Permanente + Realizável a Longo Prazo) 
Análise do ativo circulante 
– CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 
 
• Sendo assim, o Capital Circulante Líquido é o volume de recursos a 
longo prazo (não circulante), que se encontra aplicado no ativo 
circulante 
 
 
 
 
 
CCL 
Ativo 
corrente 
Ativo 
corrente Passivo 
corrente 
Ativo 
corrente 
Passivo 
corrente 
CCL 
Análise do ativo circulante 
– CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 
 
• Na situação AC > PC e (ELP + PL) > (AC + RLP), o CCL é positivo, o que significa que: 
 
– as exigibilidades de curto prazo estão financiando apenas parte do ativo circulante 
– o volume de recursos de longo prazo apurado no passivo não circulante apresenta-se mais elevado que o 
montante aplicado no mesmo prazo 
 
• Na situação AC = PC e (ELP + PL) = (AC + RLP), o CCL é nulo, o que significa que: 
 
– as exigibilidades de curto prazo estão financiando a integralidade do ativo circulante 
– o volume de recursos de longo prazo apurado no passivo não circulante é idêntico ao montante aplicado no 
mesmo prazo 
 
• Na situação AC < PC e (ELP + PL) <(AC + RLP), o CCL é negativo, o que significa que: 
 
– as exigibilidades de curto prazo estão financiando a integralidade do ativo circulante e, ainda, o realizável a longo 
prazo 
– o volume de recursos de longo prazo apurado no passivo não circulante é inferior ao montante aplicado no 
mesmo prazo 
 
 
 
 
 
Análise do ativo circulante 
– CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 
 
• CONCLUSÕES: 
 
– O ativo não circulante deve ser financiamento preferencialmente com o capital próprio, mas é aceitável 
o seu financiamento, em parte, com recursos de terceiros exigíveis a longo prazo 
 
– Havendo capital circulante em proporção adequada em relação ao passivo circulante, pode-se dizer que 
há adequação entre financiamentos e investimentos de recursos 
 
– É desejável que uma parcela do capital circulante líquido seja constituída por capital próprio (PL > ANC)