FOREX MARKET

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FOREX 
MARKET 
 
Tudo que você precisa para 
começar a ganhar dinheiro. 
 
Marcelo Gameiro 
mgameiro@gmail.com 
Forex trader desde 2004 
Marcelo Gameiro 
 2 
Prefacio 
A idéia de escrever este livro aconteceu quando estava 
tomando banho. Foi como um raio que tivesse me atingido. 
Sempre pensei que gostaria de escrever um livro mas sobre o 
quê? A minha paixão pelo que vou escrever, isto é, fazer trades 
(operar) no mercado Forex. É o que tem me impulsionado a 
buscar conhecimento de várias maneiras, comprando livros, na 
internet (que por sinal é rica em recursos, mas todos sabemos 
que devemos tomar cuidado pois não só encontramos quase de 
tudo nela como também informação em todos os níveis de 
qualidade), e praticando trades por mim mesmo. 
O ponto mais importante que quero considerar aqui é que 
tudo que aprendi ao londo desses anos foi com material de 
língua inglesa. Felizmente tive o privilégio de morar nos EUA e 
Canada por alguns anos. No EUA tive meus primeiros contatos 
com trade, mas era em relação ao mercado de commodities e de 
ações, só alguns anos depois no Canada é que tive meu primeiro 
contato com o Mercado Forex pelo qual me apaixonei por varias 
razões que discutiremos detalhadamente neste livro. Mas o que 
estava querendo dizer é que se não tivesse tido a oportunidade 
de aprender inglês jamais teria tido a oportunidade de vir a 
conhecer , pelo menos não com a mesma riqueza de detalhes, o 
mercado Forex. 
Este livro traz para a língua portuguesa uma excelente 
opção para quem quer aprender mais sobre o mercado Forex em 
vários de seus aspectos, entre eles: definições, cálculos 
envolvidos, indicadores mais usados, estratégias para trade, 
psicologia de trade, administração sabia e consciente dos 
recursos (dinheiro), corretoras de Forex, e fraudes no mercado 
Forex. 
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É também um livro de fácil leitura, nada que esta incluso 
nele é complicado ou de difícil compreensão, o melhor de tudo é 
que você encontrará passo a passo como abrir uma conta e poder 
praticar seus trades de graça, até eventualmente tornar-se 
proficiente para aí então abrir uma conta real, isto é, com 
dinheiro de verdade…..em outras palavras você pode descobrir 
uma nova e excitante maneira de ganhar a vida, e tudo isso ao 
simples custo de um livro. 
Outro ponto importante é que este livro pode ser útil 
também para quem esta interessado em outros mercados como 
de ações por exemplo, pois os princípios de análise técnica e 
administração do dinheiro expostos aqui podem ser aplicados 
nos mesmos, aliás nem todo conhecimento que colecionei para 
escrever este livro era necessariamente relacionado ao mercado 
Forex. 
Quero de antemão fazê-lo consciente de que nada do que 
será encontrado nestas paginas são coisas realmente novas, são 
na verdade uma compilação de todo material com que tive 
contato em relação ao mercado Forex. Não sou autor de nenhum 
indicador novo, técnicas de trade ou qualquer outro 
conhecimento que você irá encontrar nestas páginas. Você 
poderá encontrar muita coisa na internet como já foi dito, mas 
neste livro você disporá deste material em um único lugar de 
maneira concisa e de fácil compreensão, adicionando 
obviamente a minha visão prática já acumulada de alguns anos. 
E obviamente em Português! 
Eu espero que você aprecie a leitura deste livro da mesma 
forma que eu apreciei escrevê-lo 
Boa leitura! 
Marcelo Gonçalves Gameiro. 
Marcelo Gameiro 
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Índice 
Capítulo 1 – Introdução. 5 
Capítulo 2 - Como funciona? 
 Cálculos de lucros e perdas. 
 
20 
Capítulo 3 - Corretoras Forex. 40 
Capítulo 4 - Análise Fundamentalista ou Técnica. 49 
Capítulo 5 – Gráficos e seus componentes. 61 
Capítulo 6 - Trend lines, suporte e resistência. 71 
Capítulo 7 - Fibonacci. 76 
Capítulo 8 - Moving Averages (suavizador de preços) 81 
Capítulo 9 - Indicadores mais comuns. 85 
Capítulo 10 - Padrões Gráficos. 98 
Capítulo 11 - Time frame. 106 
Capítulo 12 - Sistemas de trade. 121 
Capítulo 13 - Forex Scams (Fraude) 126 
Capítulo 14 - Psicologia do mercado. 135 
Capítulo 15 - Administração do dinheiro 141 
Capítulo 16 – Histórias 158 
Capítulo 17 - Estratégias e indicadores 167 
Glossário. 181 
 
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CAPÍTULO 1 
Introdução 
 
 
“A curiosidade é mais importante 
do que o conhecimento” 
Albert Einstein 
 
Mercado Forex 
O forex (do inglês FOReign EXchange market), também 
conhecido simplesmente como "FOREX" ou "Forex" ou "Retail 
Forex" ou “FX” ou "Spot FX" ou simplesmente "Spot" é o 
maior mercado financeiro no planeta, com um volume acima de 
$2 trilhões de dólares por dia. Se você comparar o mercado 
Forex com os $25 bilhões de dólares do mercado de ações de 
Nova York, poderá facilmente ver quão enorme o mercado 
Forex realmente é. 
A mercadoria que se compra e vende neste mercado é o 
Dinheiro. No mercado FOREX você simultaneamente compra 
uma moeda enquanto vende outra. O mercado Forex é feito 
através de um corretor e o comércio das moedas é feito em 
pares, por exemplo Euro dólar e US dólar (EUR/USD) ou 
British pound e o Japanese Yen (GBP/JPY). 
De início pode parecer um pouco confuso pois você não 
está comprando nada físico, mas nesse comércio pense como se 
você estivesse comprando parte da economia de determinado 
país. Quando você compra o Yen Japonês, está de fato 
comprando parte da economia japonesa, assim como o preço da 
Marcelo Gameiro 
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moeda japonesa é um reflexo direto do que o mercado pensa em 
relação a saúde da economia japonesa no presente momento e 
no futuro. 
Em geral o câmbio entre as moedas de dois países é o 
reflexo das condições econômicas do primeiro país em relação 
as condições econômicas do outro. 
Ao contrário de outros mercados financeiros como a Bolsa 
de Nova York, o mercado Forex não tem um local físico ou um 
centro específico. O mercado Forex é considerado um mercado 
interbancário uma vez que todo o mercado é feito 
eletronicamente através da rede de bancos continuamente 
durante as 24 horas do dia. 
 
Ilustração 1.1 – Quantidade de movimentação financeira no 
mercado Forex distribuido por volume das 
moedas mais negociadas. 
Forex Market 
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Como estavamos dizendo ele não tem um local concreto 
de realização, não tem uma Bolsa, nenhum prédio bonito ou 
território cercado onde se realizem operações com moedas dos 
vários países. Com a palavra “Forex” costumam designar todas 
as operações realizadas no mundo, nos parâmetros das quais a 
moeda de um país é trocada pela moeda de outro país. Se um 
banco trocou euros por dólares americanos, fechando um 
negócio com outro banco, então esta operação está inserida no 
mercado Forex. Se um particular entrou numa casa de câmbio e 
trocou as libras esterlinas que tinha no bolso por ienes 
japoneses, então esta operação também está inserida no mercado 
Forex. 
Até meados de 1990 somente os “grandes” podiam jogar 
este jogo (agora não estou me referindo a entrar numa casa de 
câmbio como dito no parágrafo anterior). O requerimento inicial 
é que você deveria ter pelo menos 50 milhões de dólares para 
começar. Forex foi concebido inicialmente com a intenção de 
ser usado apenas por banqueiros e grandes instituições e não por 
simples mortais. Entretanto com o crescimento da Internet, 
corretoras online de Forex foram capazes de disponibilizar o 
mercado Forex para pessoas como nós. 
Na Ilustração 1.1 vemos a situação do mercado Forex em 
2004. O dólar é a moeda mais comercializada, sendo uma entre 
o par de 89% de todas as transações. O Euro está em segundo 
lugar com 37% enquanto o Yen está com 20% 
Na ilustração 1.2 estão listadas as moedas mais populares 
no mercado Forex. Os símbolos das moedas comercializadas noForex são sempre 3 letras, onde as 2 primeiras identificam o 
nome do país a qual moeda pertence e a terceira identifica o 
nome da moeda. 
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Símbolo País Moeda Apelido 
USD Estados Unidos Dollar Buck 
EUR União Européia Euro Fiber 
JPY Japão Yen Yen 
GBP Great Britain – Reino Unido. Pound Cable 
CHF Suiça Franc Swissy 
CAD Canada Dollar Loonie 
AUD Austrália Dollar Aussie 
NZD Nova Zelandia Dollar Kiwi 
Ilustração 1.2 – Moedas mais comercializadas no mercado 
Forex 
Portanto, o FOREX é um mercado “virtual” não possuindo 
uma sede estruturada fisicamente em nenhuma parte do mundo 
– é justamente essa “informalidade” que pode representar riscos 
para o investidor. Ele é formado pelas transações entre as 
instituições financeiras que nele operam. 
O FOREX é um “mercado de balcão”, já que as transações 
são realizadas diretamente entre as partes por telefone, sistemas 
eletrônicos e internet. 
Inicialmente, este era um mercado restrito a bancos e 
investidores institucionais. Com a evolução tecnológica e a 
crescente globalização dos fluxos financeiros, o FOREX tornou-
se acessível a investidores individuais que, usando a Internet, 
em diferentes países, têm acesso às transações. 
Não há uma operação centralizada, mas uma rede entre as 
instituições. O Forex é operado 24 horas por dia, de forma quase 
ininterrupta, negociando quatro principais pares de moedas ao 
redor do mundo. Desde Sidney (Austrália), passando por Tóquio 
(Japão), Londres (Reino Unido) e Nova York (EUA). 
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Apesar de ser um mercado internacional, as corretoras que 
oferecem investimentos no FOREX são registradas nos órgãos 
governamentais dos países em que atuam, como nos EUA e no 
Reino Unido. No Brasil, até o momento, não há ainda corretoras 
registradas na CVM que participem na oferta de Forex. 
Portanto, o FOREX é um mercado internacional, sem 
“nacionalidade” específica. Mas em cada país em que aconteça a 
captação de clientes e recursos, isso deve acontecer de acordo 
com a legislação local. 
Cabe observar que verdadeiro investidor no FOREX é o 
que tem acesso direto ao mercado (o “trader”), quem de fato 
coloca ordens de compra e de venda de pares de moedas junto a 
corretoras (“brokers”) registradas nos reguladores estrangeiros. 
Geralmente, o que temos por aqui, são intermediários dos 
intermediários, que vendem o produto sem entendê-lo, para 
clientes que também nada entendem, causando, como sabemos, 
inúmeros prejuízos a investidores novatos. 
Risco existe em qualquer mercado, seja renda fixa, renda 
variável (a vista ou futuro), entretanto, quando negociamos com 
produtos em corretoras brasileiras legalmente constituídas, 
estamos operando com instituições supervisionadas e 
fiscalizadas de perto pela CVM e Bacen. 
O mercado Forex é único de seu tipo no mundo dos 
mercados. É como se fosse um super ultra Wal-Mart onde o 
mercado fica aberto 24 horas por dia. A qualquer hora em algum 
lugar do mundo um centro financeiro está aberto para negócios, 
bancos e outras instituições comercializam a toda hora do dia e 
da noite neste mercado, com apenas pequenos intervalos nos 
finais de semana, isto é, fechando no final da tarde de sexta feira 
e reabrindo no início da noite no domingo. A ilustração 1.3 
Marcelo Gameiro 
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mostra os horários em que os mercados financeiros encontram-
se abertos. 
Time Zone New York GMT GMT (-3) 
horário de Brasilia 
Tokyo abre 7:00 pm 0:00 21:00 
Tokyo Fecha 4:00 am 9:00 6:00 
London Abre 3:00 am 8:00 5:00 
London Fecha 12:00 pm 17:00 14:00 
New York Abre 8:00 am 13:00 10:00 
New York Fecha 5:00 pm 22:00 19:00 
Ilustração 1.3 – horário de abertura e fechamento dos 
mercados financeiros de Tokyo, Londres 
e Nova York 
A ilustração 1.4 mostra os horários em que os mercados 
estão abertos e se existe mais de um mercado aberto para cada 
hora do dia, quanto mais mercados abertos ao mesmo tempo, 
mais escura será a quadrícula correspondente, sendo estas as 
melhores horas para fazer suas operações de trade. Desta forma 
podemos dizer que das 5:00 horas até 6:00 horas do horário de 
Brasilia, representado pelo quadrado com o número 6 (sexta 
hora) é o horário em que se encontram 5 mercados abertos 
sendo todos menos o mercado americano (USD). Teoricamente 
espera-se que nesses horários as moedas tenham maior 
volatilidade, que é justamente o que proporciona oportunidades 
lucrativas de trade. 
Um conceito que é freqüentemente associado ao risco é a 
volatilidade. Como o risco precisa ser mensurado, a volatilidade 
acaba sendo a medida utilizada. Por volatilidade, podemos 
entender a medida estatística da possibilidade do ativo cair ou 
subir, muitas vezes de forma significativa, em um determinado 
período de tempo. 
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Como medida de risco, a volatilidade pode ser calculada 
de várias formas. A medida mais utilizada, mas não a única, 
para medir o risco é a variância ou o desvio padrão da 
rentabilidade histórica de um determinado investimento. Esta é 
uma medida de volatilidade absoluta, que muda de acordo com 
o período de tempo determinado, de forma que, na hora do 
cálculo, o período escolhido é de vital importância. 
Além de medidas de volatilidade absoluta, existem 
também formas de avaliar a volatilidade de forma relativa, ou 
seja, em relação à volatilidade do mercado, por exemplo. A 
medida mais usada é o beta, que mede a volatilidade de um 
ativo frente a um índice de mercado. Um ativo mais volátil, 
portanto, é aquele que varia de forma mais significativa em 
relação às flutuações de mercado. 
Generalizando um pouco podemos dizer que o melhor 
horário, olhando pelo horário de Brasilia esta entre as 5:00 horas 
e 13:00 horas, que está representado pela coloração mais escura 
na ilustração e significando que temos pelo menos 3 mercados 
abertos ao mesmo tempo. Ainda na ilustração 1.4 vemos a 
coloração mais escura (azul quando estiver impresso colorido) 
representando a noite e a coloração mais clara (amarela quando 
estiver impresso colorido) representando o dia. Isto serve para 
dar uma ideia que dependendo de onde você mora ao redor do 
mundo, se você precisará mudar seus hábitos de sono para poder 
pegar os melhores horário de trade. Para os brasileiros vemos 
que o melhor horário está na parte da manhã até a hora do 
almoço. 
Marcelo Gameiro 
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Ilustração 1.4 – Horário em que os mercados estão 
abertos, mostrando se há 
sobreposição. 
Forex Market 
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Em se falando dos melhores horários para fazer “trade” 
também podemos falar um pouco dos melhores dias. Ao se 
medir a quantidade de pips (ver capítulo 2) que o mercado move 
diariamente, constata-se que os dias em que há maior 
volatilidade são terças e quartas feiras. Isso é mostrado na 
ilustração 1.5. 
Dia da Semana EUR/USD GBP/USD USD/CHF USD/JPY 
Domingo 24 31 36 25 
Segunda-Feira 92 110 141 95 
Terça-Feira 102 128 162 104 
Quarta-Feira 101 123 158 106 
Quinta-Feira 83 98 121 77 
Sexta-Feira 80 96 117 72 
Ilustração 1.5 – Extensão da variação de pips para as 4 
principais moedas nos dias da semana, 
http://www.babypips.com/school/best_days_of_th
e_week_to_trade.html. (acessado maio 2010) 
Piores dias para se fazer Trade no Forex 
Sexta Feira: Imprevisível, este é um excelente dia para perder todo dinheiro 
que você ganhou durante a semana. 
Domingos: muito pouco movimento neste dia. Comece neste dia se você 
quiser começar a semana negativo. 
Feriados: Os bancos estão fechados, significando muito pouco movimento 
nestes dias para o país em que está acontecendo o feriado. São também 
ótimos dias para perder dinheiro, tire um dia de folga e vá apreciar as coisas 
boas da vida. 
Relatórios de Notícias: Nestes dias ninguém sabe ao certo para onde o preço 
vai, você pode perder umafortuna durante os dias em que tais notícias vão ao 
ar, os preços podem agir como macacos bêbados, e serem imprevisíveis. 
Observação: Existem métodos para quem deseja fazer trade relacionado a 
momentos quando as notícias são liberadas, este assunto deve ser deixado 
para traders mais experientes. (também tratado neste livro em caítulo mais 
adiante) 
Marcelo Gameiro 
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Vantagens do mercado Forex 
Existem muitos benefícios e vantagens em participar do 
Forex market como trader. Estas são apenas algumas razões 
porque tantas pessoas escolhem este mercado: 
● Sem comissão (corretagem) 
A corretora é compensada por seu serviço através de algo 
chamado de bid-ask spread (custo da transação – ver capítulo 2) 
● Sem intermediários 
As trades são feitas diretamente com o mercado 
responsável pelo preço de uma moeda em particular 
● Não há tamanho de lote fixo. 
Por exemplo, no mercado de futuros o lote ou contrato é 
previamente determinado, o que não acontece no mercado Forex 
onde você determina o tamanho do seu próprio lote. Isto permite 
traders participar com contas tão pequenas quanto $250,00 
dólares (mais adiante explicaremos porque uma conta com 
$250,00 não é uma boa idéia). É bom entender que que os lotes 
são padronizados e você não pode operar ou negociar com meio 
lote, você pode sim ter diferentes tipos de contas (micro, mini, 
standards) onde o tamanho do lote varia, e você pode também 
operar com mais de um lote. Desta forma você escolhe o 
tamanho do risco que vai correr ao fazer cada trade. 
● Baixo custo nas transações 
O custo de varejo das transações (bid/ask spread) é 
geralmente menos de 0.1% sob condições normais de mercado. 
Grandes corretoras podem chegar até 0.7%. Obviamente isso 
depende da alavancagem, mas isso será explicado mais tarde. 
 
Forex Market 
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● Mercado 24 horas 
Do anoitecer de domingo até sexta-feira de tarde o 
mercado Forex nunca dorme. Isto é excelente para quem quer 
participar do mercado mas fica impedido de fazê-lo no horário 
comercial.... 
● Ninguém pode controlar o mercado. 
O mercado Forex é tão grande com tantos participantes 
que nenhuma entidade (nem mesmo o banco central) pode 
controlar o preço do mercado por períodos mais longos de 
tempo. 
●Alavancagem 
Ao participar do mercado Forex você pode com um 
pequeno depósito controlar uma GRANDE quantidade de 
dinheiro (valor do contrato). Alavancagem dá oportunidade ao 
trader de ter ótimos lucros ao mesmo tempo que mantém o 
capital de risco mínimo. Por exemplo, uma corretora Forex que 
oferece alavancagem de 200 para 1, significa que com um 
depósito de $50,00 dólares de margem permite você comprar ou 
vender $10000,00 em valor de dinheiro. 
● Alta liquidez 
Devido ao mercado Forex ser enorme, ele é também 
extremamente líquido. Isto significa que sob circunstâncias 
normais de mercado, com o clicar do mouse você pode 
instantaneamente comprar ou vender a vontade. Você nunca 
ficará preso a uma operação. Você inclusive pode automatizar a 
plataforma de trade para fechar sua posição numa situação em 
que já tenha atingido seu objetivo de lucro ou no limite máximo 
de prejuízo caso a operação de trade venha contra você. 
 
Marcelo Gameiro 
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● Contas virtuais sem custo, assim como notícias, gráficos 
e análises. 
A maioria das corretoras Forex oferecem contas 
demonstrativas virtuais para que você possa praticar antes de 
arriscar dinheiro de verdade. Serviços que geralmente vem junto 
com a abertura da conta são serviços de notícias e gráficos. 
Tudo de graça. Estes são serviços valiosos para o pobre e 
esperto operador que gostaria de afiar suas habilidades antes de 
operar com dinheiro de verdade. 
● “Mini” e “Micro” Trading 
Para começar você não precisa de muito dinheiro. O fato é 
que se comparado com mercado de ações, opções, ou futuros 
isso é mesmo verdade. Corretoras de Forex oferecem “mini” e 
“micro” contas com depósitos de de $300,00 dólares ou menos. 
Isto não significa que você deve abrir uma conta com o mínimo 
de dinheiro possível, mas sem dúvida isso faz que o mercado 
Forex seja mais acessível para aqueles que não tem muito 
capital para começar. E obviamente existem as contas 
“standards”, em outras palavras o que muda é vírgula. Por 
exemplo de modo geral para uma “micro” conta os valores de 
pips para cada lote (ver capítulo 2) de trade é $0,10 para uma 
“mini”conta é de $1,00 e para uma conta “standard” é de 
$10,00. 
Apesar de uma conta online numa corretora Forex poder 
ser aberta com algumas centenas de dólares o que se recomenda 
para micro e mini contas é respectivamente US $1,000 e US 
$10,000. Estas contas são excelentes meios de adquirir prática 
no mercado sem arriscar muito, é como molhar os pés sem 
correr risco de afundar. 
 
Forex Market 
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Forex versus Ações ou Futuros 
 
As oportunidades existem independente do operador 
comprar ou vender, ou se o preço está subindo ou descendo. 
Lembre-se de que você sempre está comprando uma moeda e 
vendendo a outra do par que você está operando. 
Vantagens do Forex vs Ações 
Vantagens Forex Ações 
Mercado 24 horas Sim Não 
Sem comissão (corretagem) Sim Não 
Ordens executadas instantaneamente Sim Não 
Ilustração 1.6 – Comparação do mercado de Ações e mercado 
Forex. 
Mais razões para gostar do Forex: 
● Nenhum programa de compra ou venda pode controlar o 
Mercado (ao contrário do Mercado de ações quando grandes 
fundos de investimento anunciam a venda ou compra isso pode 
influenciar o mercado). 
● Analistas e grandes corretoras de reputação tem menos 
poder de influenciar o mercado com suas recomendações. 
● 8000 ações versus 4 principais pares de moedas. Como 
comparação temos 4500 ações no New York Stock Exchange 
(Bolsa de Nova York) e mais outras 3500 listada no NASDAQ. 
Qual delas você irá negociar? É muito mais fácil acompanhar 
Marcelo Gameiro 
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apenas os 4 pares de moedas mais importantes no mercado 
Forex. 
Vantagens do mercado Forex vs mercado de futuros 
Vantagens Forex Futuros 
Mercado 24-horas Sim Não 
Até 400:1 de Alavancagem Sim Não 
Certeza do preço Sim Não 
Limite de risco garantido Sim Não 
Sem comissão (corretoras são compensadas via 
spread) você negocia diretamente com “market 
maker” 
Sim Não 
Ilustração 1.7 – Comparação do mercado de futuros e mercado 
Forex. 
O que é preciso para começar a investir 
no mercado Forex? 
Um bom computador com conexão de internet rápida de 
boa qualidade e as informações contidas neste livro é tudo que 
você precisa para COMEÇAR a investir no mercado Forex. 
Você pode fazer suas trades com um computador mais 
velho e internet mais lenta com qualidade razoável mas não vale 
a pena! Até mesmo porque o investimento para se ter um bom 
computador e internet rápida de boa qualidade não são altos. 
Imagine, por exemplo, que você logo após iniciar uma trade esta 
agora colocando uma ordem de “stop loss”, isto é, uma ordem 
que limita seu prejuízo caso a trade venha contra você e de 
repente você perde a conexão. Talvez o tempo que você demore 
para voltar on-line mesmo que poucos segundos pode permitir 
que o mercado se volte contra você numa extensão maior que a 
ordem de “stop loss” que você pretendia colocar. Simplesmente 
não vale a pena! 
Forex Market 
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Eventualmente, no começo você pode abrir sua conta com 
pouco dinheiro, isso não vai fazer tanta diferença, mas conforme 
você for lucrando com suas operações e aumentando o valor de 
sua conta, o fato de operar com um computaror velho pode 
acarretar os problemas referidos no parágrafo anterior, a 
relevância desse problemas esta diretamente ligada com o valor 
de suas operações, mas por ter começado a operar com um valor 
pequeno você vai deixando....até que eventualmente acontece e 
você perde.Lembre-se: aprender com os próprios erros quando 
não era preciso é uma tolice. 
 
 
 
Marcelo Gameiro 
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CAPÍTULO 2 
Como funciona? Cálculos de lucros 
e perdas. 
 
 
“A bondade é o único investimento 
que nunca vai à falência” 
Thoreau, Henry 
 
Como você faz dinheiro investindo no 
Forex market? 
No Mercado Forex você compra ou vende dinheiro. Fazer 
uma trade no Mercado Forex é muito simples, a mecânica de 
uma trade é muito parecida com os outros mercados (como o 
mercado de ações), se você já tem experiência em outros 
mercados deve aprender este bem rápido. 
O objetivo de negociar no Forex é trocar uma moeda por 
outra com a expectativa de que os preços irão mudar, de maneira 
que a moeda que você comprou vai valorizar comparado com a 
que você vendeu. 
Exemplo de como isso é feito: 
Ação do Investidor EUR USD 
Você compra 10,000 euros pela taxa 
EUR/USD de 1.1800 
+10,000 -11,800* 
2 semanas mais tarde você troca seus 10,000 
euros de volta para US dólares pela taxa de 
-10,000 +12,500** 
Forex Market 
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1.2500. 
Você recebe um lucro de $700. 0 +700 
*EUR $10,000 x 1.18 = US $11,800 
** EUR $10,000 x 1.25 = US $12,500 
A taxa é simplesmente a proporção do valor de uma 
moeda em relação a outra. Por exemplo, a taxa USD/CHF indica 
quantos dólares americanos são necessários para comprar um 
franco suíço, ou quantos francos suíços são necessários para 
comprar um dólar americano 
Como ler cotações do mercado Forex. 
As moedas são sempre cotadas em pares, como GBP/USD 
ou USD/JPY. A razão para isso é qualquer transação de troca 
em moeda sempre ocorre simultaneamente comprando uma 
moeda e vendendo a outra. Vejamos um exemplo de taxa de 
troca. 
GBP/USD = 1.7500 
A primeira moeda listada no lado esquerdo do slash ("/") é 
conhecida como moeda base (neste exemplo o British pound) 
enquanto a segunda ao lado direito é chamada moeda cotada 
(neste exemplo o dólar americano). Quando comprando, a taxa 
de troca mostra quanto você deve pagar em unidades da moeda 
cotada para comprar uma unidade da moeda base, neste caso 
você deve pagar 1.75 US dólar para comprar 1 British pound. 
Quando vendendo, a taxa de troca mostra quantas 
unidades da moeda cotada você recebe por vender uma unidade 
da moeda base, neste caso você recebe 1.750 US dólares quando 
vende um British pound. 
Marcelo Gameiro 
 22 
A moeda base é a “base” para a compra e venda. Se você 
comprar EUR/USD isso significa que você está comprando a 
moeda base e simultaneamente vendendo a moeda cotada. 
Você vai comprar o par se acreditar que a moeda base irá 
apreciar (subir) em relação a moeda cotada. Você irá vender se 
achar que a moeda base irá depreciar (descer) em relação a 
moeda cotada. 
Bid/Ask Spread 
Toda cotação Forex inclui 2 preços, o de “bid” (ofertado) 
e o de “ask” (pedido). O bid é sempre o menor preço e é o preço 
em que a corretora está disposta a comprar a moeda base em 
troca da moeda cotada. O ask é o preço em que a corretora está 
disposta a vender a base em troca da moeda cotada. A diferença 
entre o Ask e o Bid é popularmente conhecida como spread. 
Veja o exemplo de uma cotação da plataforma de trade na 
Ilustração 2.1. 
Nesta cotação EUR/USD, o preço “bid” é 1.23400 e o 
preço “ask” é 1.23425. Veja como esta corretora facilita a trade 
para você. Se você quer vender EUR basta clicar o mouse em 
“Sell” e você irá vender Euros a 1.23400. 
 
Ilustração 2.1 – Preço de compra e venda das moedas (modo 
avançado) 
Forex Market 
 23
Se você quer comprar EUR basta clicar o mouse em 
“Buy” e você irá comprar Euros a 1.23425. Veja a seguir alguns 
exemplos relacionados à análise fundamentalista sobre como 
decidir se você vai comprar ou vender uma moeda específica. 
EUR/USD 
Se você acredita que a economia Americana vai continuar 
enfraquecendo, o que é ruim para o dólar americano, você deve 
comprar EUR/USD. Nesta situação você comprou euros na 
expectativa de que seu valor vai subir em relação aos dólares 
americanos. 
Se você acredita que a economia Americana é forte e o 
Euro vai enfraquecer em relação ao dólar americano então você 
deve vender EUR/USD. Nesta situação você vendeu Euros na 
expectativa de que eles vão depreciar em relação ao dólar 
americano. 
USD/JPY 
Se você acredita que o governo japonês vai enfraquecer o 
Yen para ajudar sua indústria exportadora, você deve comprar 
USD/JPY. Você estará comprando dólares na expectativa de que 
eles vão subir em relação ao Yen. 
Se você acredita que investidores japoneses estão tirando 
seu dinheiro do mercado financeiro americano e convertendo 
tudo de volta para o Yen, e isto irá afetar o dólar americano, 
então você deve vender USD/JPY. Você estará vendendo 
dólares americanos na expectativa de que eles vão depreciar em 
relação ao Yen japonês. 
Long/Short 
Primeiro você determina se vai comprar ou vender. Se 
Marcelo Gameiro 
 24 
você vai comprar (significando que você vai comprar a moeda 
base e vender a moeda cotada) você vai querer que a base 
aumente de valor para quando vendê-la de volta a um preço 
mais alto. Em termos de trade você diz que está indo “long” ou 
pegando uma posição “long”. Você apenas precisa lembrar 
“long” = comprar 
Se você quer vender (significando que vai vender a moeda 
base e comprar a moeda cotada) você vai querer que a base caia 
de valor para quando for comprá-la de volta a um preço mais 
baixo. Isso é chamado de ir “short” ou pegar uma posição 
“short”. Short = vender. 
Eu não tenho dinheiro para comprar 
$10,000 euros. Ainda posso operar? 
Sim você pode operar. Margem trade é simplesmente o 
termo usado para operar com capital emprestado. É assim que 
você pode entrar em posições de $10,000 ou $100,000 com 
apenas $50 ou $1,000. Você pode conduzir relativamente 
grandes transações, de modo rápido e barato com uma pequena 
quantidade de capital inicial. 
Margem trade no mercado Forex é quantificada em “lots” 
(isso será discutido mais em detalhe logo adiante). “Lots” 
significa que você terá que comprar uma certa quantia mínima 
de moeda. Quando você vai fazer compras e quer comprar ovos, 
você não pode comprar apenas um ovo, você tem que comprar 
uma dúzia ou “lots” de 12. O mesmo acontece no mercado 
Forex, você não consegue comprar $1 EUR, eles vem 
usualmente em “lots”de $10,000 ou $100,000 dependendo do 
tipo de conta que você tem. 
Por Exemplo: 
Forex Market 
 25
● Você acredita que o British Pound vai subir em relação 
US Dólar 
● Você abre um lote ($100,000) comprando o British 
Pound com 1% de margem pelo preço de 1.5000 e espera pela 
valorização da taxa. Isso significa que você controla $100,000 
em British Pound com $1000. Sua predição se torna verdadeira 
e você decide vender. 
● Você fecha a posição em 1.5050. Você lucra 50 pips ou 
em torno de $500 (o Pip é o menor valor de movimento de preço 
de uma moeda). Então com um capital de investimento inicial 
de $1000 você lucrou 50%. Retorno igual $500 de lucro 
dividido pelos seus $1000 que você arriscou na trade. 
Sua ação GBP USD Seu Dinheiro 
Você compra 100,000 pounds 
de GBP/USD a taxa de 1.5000 
+100,000 -150,000 $1,000 
Você pisca por 2 segundos e a 
taxa GBP/USD aumenta para 
1.5050 e você vende 
-100,000 +150,500 $1,500 
Você lucrou $500. 0 +500 
Quando você decide fechar a posição, o depósito que você 
originalmente fez retorna para você e o cálculo de seus lucros ou 
perdas é feito. Este lucro ou perda é então creditado na sua 
conta. 
Rollover 
Rollover é o juro pago ou recebido por segurar uma 
posição de venda (sell) ou compra (buy) de um dia para outro 
(overnight). Toda moeda tem seus juros overnight associado a 
ela, e pelo mercado Forex ser composto por pares de moedas, 
isto significa que cada tradeexecutada envolve 2 moedas 
Marcelo Gameiro 
 26 
diferentes, o que implica dizer que envolve 2 taxas de juros 
diferentes. Entretanto, essas taxas de juros não são baseadas nas 
taxas de juros dos bancos centrais como muitos traders acham. 
Em vez disso “Forex Rolls” são compostos por juros overnight 
pelos quais bancos emprestam fundos não cobertos de outros 
bancos, mesmo porque o mercado Forex trabalha como se diria 
em inglês, “over-the-counter” (mercado de balção ou em outras 
palavras abertamente, as claras). O mercado e as trades precisam 
ser conduzidas adiante todo dia. Se os juros pagos da moeda que 
você compra é maior que os juros da que você vende, você 
receberá um saldo positivo creditado em sua transação, se o 
oposto acontecer a moeda que você vende tiver juros mais altos 
então você terá um saldo negativo descontado de sua transação. 
Se você não quer pagar ou receber juros sobre as posições 
que você toma no Mercado, deve fechar suas posições 
geralmente 5pm EST. A virada do dia acontece justamente nesse 
horário, se você abrir uma posição as 4:59 e fechar as 5:01 
pagará ou receberá rollover respectivo à sua transação. A tabela 
de rollover associado as moedas no mercado Forex encontra-se 
na ilustração 2.2. 
Atualmente, (digo em 2010), as taxas de rollover são 
consideradas por muitos como sendo bem baixas, a explicação 
para tal é que nos últimos 2 anos, os bancos centrais ao redor do 
mundo, tomaram várias medidas para aumentar a liquidez e 
estabilizar os mercados financeiros. Entre tais medidas está a 
significativa redução da taxa overnight e injeção de capital no 
sistema bancário Eventualmente depois de restaurar a confiança 
no sistema financeiro, os bancos centrais trouxeram abaixo os 
juros interbancários, pelos quais emprestam dinheiro entre si. 
Do mesmo modo, uma posição aberta de um dia para outro terá 
seus juros pagos ou recebidos significativamente menor 
Forex Market 
 27
também. Pode acontecer também que que ambos “rolls” para 
compra e venda sejam negativos, isto porque os bancos e outras 
instituições cobram um pequeno valor (spread) sobre os juros 
pagos ou recebidos. 
Existem estratégias de trade baseadas na Taxa de 
Rollover. Ela consiste em comprar simultaneamente uma moeda 
com alta taxa de rollover e vender outra moeda com baixa taxa 
de rollover. Assumindo que a taxa de troca (o valor das moedas) 
permaneça constante, o investidor ficará com a diferença entre 
as moedas. Esse tipo de estratégia tem sido usada com sucesso 
por mais de 25 anos, entretanto esta recente mudança nos 
mercados financeiros em relação a baixa de juros e aumento de 
aversão ao risco tem feito com que fique cada vez mais difícil 
implantar esta estratégia com sucesso. 
Resumindo em uma maneira concisa e fácil de explicar 
“rollover” é que toda trade envolve empréstimo de uma moeda 
para comprar outra, os juros rollover é parte integrante do 
processo de trade. Você paga juros da moeda que emprestou e 
recebe juros da moeda que comprou. Se você comprar a moeda 
com maior juros do que a que você emprestou, como resultado 
receberá a diferença de juros, ou se fizer o contrário, pagará a 
diferença. 
Demo Trading ou Paper Trading 
Você pode abrir uma conta demonstrativa com a maioria 
das corretoras Forex. Esta conta funciona exatamente como uma 
conta real, a única diferença é que o dinheiro da trade não é real. 
Este tipo de conta é totalmente de graça e tem o objetivo de te 
familiarizar com a plataforma de trade antes de arriscar dinheiro 
de verdade. 
Marcelo Gameiro 
 28 
Esta conta permite você testar suas habilidades com risco 
zero. 
Você deve “paper trade” (conta virtual ou de simulação) 
por pelo menos 2 meses antes mesmo de pensar em colocar 
dinheiro de verdade no negócio. Esse tempo de 2 meses é 
apenas minha opinião, na verdade cada um tem sua opinião, mas 
você logo perceberá que existe um consenso em que quase todo 
mundo acredita que uma pessoa inexperiente deva realmente 
fazer paper trade antes de arriscar dinheiro de verdade. Isso é tão 
importante que coloquei esta declaração abaixo para que você 
jamais se esqueça disso: 
Declaração “Não perca seu dinheiro” 
Coloque sua mão no seu coração e diga: “Eu devo operar 
em um simulador por 2 meses antes de colocar dinheiro de 
verdade no negócio” Agora toque sua cabeça com seu dedo 
indicador e diga: “Eu sou um trader esperto e paciente” 
O que é Pip? 
Vamos agora explicar o significado dos termos “pips” e 
mais adiante “lots”. Procure aprender bem o que vai ser 
explicado agora porque isso é requerido de todos os que fazem 
trade no mercado Forex. Não comece a fazer trades enquanto 
você não estiver seguro com os valores dos pips e como calcular 
seus lucros e perdas. 
Pip é o incremento mínimo mais comum de uma moeda. 
Se EUR/USD muda de 1.2250 para 1.2251, isso é UM PIP. O 
pip é o último decimal de uma cotação e é com ele que você 
mede seu lucro ou perda. 
Cada moeda tem seu próprio valor, é necessário calcular o 
valor do pip para cada moeda em particular. Nas moedas onde o 
Forex Market 
 29
dólar americano é mostrado primeiro, o cálculo é feito da 
seguinte maneira: Vamos pegar por exemplo USD/JPY cotado a 
119.80 (note que neste par de moeda só há duas casa decimais, 
mas a maioria das outras moedas vão até 4 casas decimais). 
Neste caso o valor de 1 pip seria 0.01. Então, 
USD/JPY: 119.80 
0.01 dividido pela taxa = valor do pip 
0.01 / 119.80 = 0.0000834 
Este parece um longo número, ao mesmo tempo que 
também muito pequeno, mas nós discutiremos tamanho de lot 
logo em seguida. 
USD/CHF: 1.5250 
0.0001 dividido pela taxa = valor do pip 
0.0001 / 1.5250 = 0.0000655 
USD/CAD: 1.4890 
0.0001 dividido pela taxa = valo do pip 
0.0001 / 1.4890 = 0.00006715 
No caso em que o dólar americano não é cotado primeiro, 
e nós queremos o valor em US dólar, nós devemos acrescentar 
mais um passo: 
EUR/USD: 1.2200 
0.0001 dividido pela taxa = valor do pip 
0.0001 / 1.2200 = EUR 0.00008196 
Mas nós queremos a cotação em US dólar, então fazemos 
mais uma conta que é: EUR vezes Taxa. Então: 0.00008196 x 
1.2200 = 0.00009999. Arredondando fica 0.0001. 
GBP/USD: 1.7975 
0.0001 dividido pela taxa = valor do pip 
0.0001 / 1.7975 = GBP 0.0000556 
Marcelo Gameiro 
 30 
Mas nós queremos a cotação em US dólar, então fazemos 
mais uma conta que é: GBP vezes Taxa. Então: 0.0000556 x 
1.7975 = 0.0000998. Arredondando fica: 0.0001. 
Na verdade você não precisa ficar calculando os valores 
como acabamos de ver, todas as corretoras tem esse processo 
automatizado em suas plataformas de trade, mas é sempre bom 
saber como os cálculos são feitos. Outro importante ponto a ser 
considerado é que atualmente algumas corretoras estão 
oferecendo em suas plataformas de trade, o pip fracionado. 
Tome cuidado para não confundir 1 pip com 0,1 pip. 
O que é “Lot” ? 
Spot Forex é negociado em lots. O padrão para um lot é 
$100,000. Existe também o mini lot que é $10,000. Como você 
já sabe as moedas são medidas em pips, que são o menor valor 
de incremento daquela moeda. Para tirar vantagem destes 
pequenos incrementos você precisa de grandes volumes desta 
moeda em particular para ver qualquer lucro ou perda 
significante 
Vamos assumir que estaremos usando $100,000 para o 
tamanho de lot. Vamos recalcular alguns dos exemplos acima e 
ver como isso afeta o valor do pip. 
USD/JPY a taxa de119.90 
(0.01 / 119.80) x $100,000 = $8.34 per pip 
USD/CHF a taxa de 1.4555 
(0.0001 / 1.4555) x $100,000 = $6.87 per pip 
Nos casos em que o dólar americano não é cotado 
primeiro a formula é um pouco diferente. 
Forex Market 
 31
EUR/USD a taxa de 1.1930 
(0.0001 / 1.1930) x EUR 100,000 = EUR 8.38 x 1.1930 
=US $9.99734 arredondando é $10 per pip 
GBP/USD a taxa de 1.8040 
(.0001 / 1.8040)x GBP 100,000 = 5.54 x 1.8040 = US 
$9.99416 arredondando é $10 per pip. 
Sua corretora pode calcular o pip de modo diferente 
relativo ao tamanho do lot, mas de qualquer modo eles sempre 
serão capazes de mostrar qual é o valor do pip para a moeda que 
você está fazendo trade. À medida que o mercado se movimenta 
o valor do pip também, dependendo da moeda com a qual você 
está fazendo trade. 
Como calcular lucros e perdas. 
Agora que você sabe como calcular o valor do pip, vamos 
calcular seu lucro ou perda. Vamos comprar US dólares e 
vender Swiss Francs(Franco suíço) (USD/CHF). 
A cotação está 1.4225/1.4530. Porque você está 
comprando USD, nós estaremos usando 1.4430, sendo esta a 
taxa que os vendedores estão preparados para vender. Então nós 
compramos um lot de $100,000 a 1.4530. Algumas hora mais 
tarde o preço moveu para 1.4550 e você decide vender. A nova 
cotação está 1.4550/1.4555. Uma vez que você está fechando a 
transação, devemos lembrar que você comprou para entrar na 
trade, agora para sair você deve vender, utilizando então o preço 
1.4550, que é o preço que os compradores estão preparados para 
pagar. 
A diferença entre 1.4530 e 1.4550 é 20 ou 20 pips. 
Utilizando a fórmula anterior nós temos: (0.0001/1.4550)x 
$100,000 = $6.87 por pip x 20 pips = $137.40. 
Marcelo Gameiro 
 32 
Lembre que quando você entra ou sai de uma trade, está 
sujeito ao spread na cotação bid/ask. Quando você compra a 
moeda você usa o preço de oferta (ask), e quando vende você 
usa o preço bid. Então quando você compra você paga o spread 
quando entra na trade e não quando sai. E quando você vende a 
moeda você não paga o spread quando entra mas somente 
quando sai da trade. 
Neste ponto você já tem capacidade para ver uma 
plataforma de trade e entender este aspecto. O exemplo abaixo 
foi extraído da plataforma de trade da corretora FXCM. Bem, 
não queria fazer propaganda de nenhuma corretora, mas sendo 
esta a que eu uso, vou acabar sempre ilustrando com a 
plataforma deles. Em outra parte do livro discutiremos quais 
tópicos você deve considerar na escolha de uma corretora para 
atuar no mercado Forex. 
A ilustração 2.1 e 2.2 são a mesma coisa, apenas 
visualmente diferentes. Dessa forma, vamos falar apenas de uma 
delas, no caso a ilustração 2.2. Veja que a coloração vermelha e 
azul dos preços nas colunas de Sell e Buy, indica quando houve 
uma mudança no preço. Vermelho para quando o preço diminui 
e azul para quando o preço sobe. A coluna do Spread como 
explicado anteriormente é a diferença entre os preços de compra 
(Buy) e venda (Sell). As colunas de High e Low significam o 
preço máximo e mínimo dentro do dia. A coluna Roll S e Roll 
B, significa Rollover Sell e Rollover Buy, como também 
explicado anteriormente. 
Forex Market 
 33
 
Ilustração 2.2 – Preço de compra e venda de moedas (modo 
simples). 
No caso da primeira moeda por exemplo (NZD/USD) se 
vender (sell) um lote vai pagar de juros 6.95 pips ou se comprar 
(buy) um lote vai receber de juros 2.93 pips na virada do dia. A 
coluna Pip Cost é quanto vale um pip da moeda a que se refere. 
A coluna MMR se refere a quantidade de dinheiro que é 
necessária para se abrir uma posição (vender ou comprar). A 
coluna Time mostra quando houve a ultima alteração nos 
valores de Sell e Buy para a moeda a que se refere. 
O que é Alavancagem (Leverage)? 
Como um pequeno investidor pode fazer trade com 
grandes quantias de dinheiro? Pense na sua corretora como se 
fosse um banco oferecendo dinheiro para você comprar moeda e 
para isso pede em troca apenas um depósito de $1,000 como 
uma mostra de boa fé. 
Marcelo Gameiro 
 34 
Uma vez que você tenha feito 
esse depósito inicial você já estará apto 
a realizar suas trades com sua corretora. 
Para cada lot que você deseja trade 
deve ter uma certa quantia de dinheiro 
depositado nesta conta, por exemplo 
para cada $1,000 que você tenha nesta 
conta poderá trade um lot de $100,000, 
então se você tiver $5,000 poderá trade 
até $500,00 
 
O mínimo de margem de segurança vai depender de 
corretora para corretora, no exemplo acima a corretora está 
exigindo apenas 1% de margem. Leverage é convencionalmente 
mostrada como uma proporção como 100:1 ou 200:1. 
Margem de garantia. 
Na ilustração 2.2 a coluna MMR é, na verdade a margem 
requerida para fazer trade com as respectivas moedas, por 
exemplo a moeda EUR/USD requer $160,00 dólares de margem 
para abrir uma posição (em uma conta tipo “mini”, 
provavelmente). Vamos supor que você tenha exatamente esta 
quantia em sua conta e compre um lote EUR/USD, se o preço da 
moeda for a seu favor tudo bem, mas se for contra ao mínimo 
movimento, mesmo que seja uma fração de pip, sua posição será 
automaticamente fechada, pois você não terá mais os $160,00 
dólares necessários para manter a posição aberta. 
No caso em que o dinheiro da sua conta caia abaixo dos 
requerimentos de margem, (margem usável), seu corretor irá 
fechar algumas ou todas suas posições abertas. Isso irá prevenir 
que sua conta fique negativa. 
Forex Market 
 35
Vejamos outro exemplo: Você abre uma conta regular 
Forex com $1,800. Então entra numa trade de um lot da moeda 
EUR/USD com requerimento de margem de $1000 (desta vez 
uma conta standard). Margem usável é a quantidade de dinheiro 
ainda disponível para abrir novas posições ou sustentar perdas 
no caso da trade ir contra você. Uma vez que você começou 
com $1,800, sua margem usável é $1,800, mas você abriu uma 
posição de um lot com requerimento de margem de $1000, sua 
margem usável passou a ser $800 (e margem usada de $1000). 
Se sua perda exceder aos $800 você receberá uma ligação de sua 
corretora para depositar mais fundos ou suas posições serão 
automaticamente fechadas, sendo esta última hipótese a mais 
comum. Como resultado você nunca vai perder mais do que seu 
depósito. 
Cross Currency 
É qualquer par de moedas em que nenhuma delas é o US 
dólar. Esses pares exibem um comportamento de preço errático 
uma vez que o trader na realidade iníciou duas US Dólar trades. 
Por exemplo comprou (long) EUR/GBP é o equivalente a 
comprar EUR/USD e vender GBP/UDS. Frequentemente, pares 
de Cross currency tem um custo de transação mais alto. 
Tipos básicos de “Ordem” 
O termo “ordem” refere-se à como você entra ou sai de 
uma trade. Lembre-se de que diferentes corretoras aceitam 
diferentes tipos de ordem. As mais comuns ou as que você 
provavelmente vai usar mais são: 
● Ordem de mercado 
Uma ordem de Mercado é uma ordem para comprar ou 
vender ao preço atual de Mercado. Os clientes que utilizam as 
Marcelo Gameiro 
 36 
plataformas online de negociação clicam no preço de venda ou 
compra, depois de terem especificado o volume da transacção. 
A execução da ordem é instantânea. Colocar uma ordem de 
mercado por telefone é bastante semelhante, mas costuma 
demorar mais alguns segundos. 
O processo exacto é o seguinte: 
1. Um cliente indica ao corretor o par de divisas e o 
montante da transacção. 
2. O operador dá o preço da COMPRA e da VENDA 
(BID/ASK). 
3. O cliente aceita um dos dois preços (ele pode pedir uma 
nova cotação). 
4. O operador confirma a transacção. Em condições 
normais de mercado, os operadores respondem habitualmente às 
ordens de mercado em 5 a 10 segundos, no máximo. Assumindo 
que o cliente aceita imediatamente um dos preços apresentados, 
um negócio por telefone pode durar em média entre 10 a 15 
segundos. 
● Ordens limitadas 
Uma ordem limitada é uma ordem colocada para comprar 
ou vender a um determinado preço. A ordem contém 
essencialmente duas variáveis, o preço e a duração. O operador 
define o preço ao qual deseja comprar/vender um determinado 
par de divisas e também define o período durante o qual a ordem 
se deve manter activa. 
GTC (Good‘till cancelled - Válida até ser cancelada): 
Uma ordem GTC permanece activa no mercado até que o 
operador a decida cancelar. O corretor não irá em momento 
Forex Market 
 37
algum cancelar a ordem, por isso é da responsabilidade do 
cliente recordar-se que possui essa ordem. 
GFD (Good for the day - Válida para o dia): Uma ordem 
GFD permanece ativa no mercado até ao final do dia de 
negociação. Como o mercado cambial é um mercado em 
permanente funcionamento, o final do dia tem de ser uma hora 
definida. 
● Ordens stop 
Uma ordem stop também é uma ordem colocada para 
comprar ou vender a um determinado preço. A ordem contém as 
mesmas duas variáveis, o preço e a duração. A diferença 
principal entre uma ordem limitada e uma ordem stop é que as 
ordens stop são usadas normalmente para limitar a perda 
potencial numa transação, enquanto as ordens limitadas são 
usadas para entrar no mercado, aumentar uma posição já 
existente e fazer tomada de lucros. São usadas as mesmas 
variações que nas ordens limitadas (GTC e GFD) para definir a 
duração. Vamos observar o seguinte exemplo: 
Exemplo: O operador x Compra 100.000 EUR/USD a 
0,9340, tem a expectativa de um movimento de 60 a 70 pips no 
mercado, mas quer-se proteger para o caso de ter sobrestimado o 
potencial de valorização do Euro. Ele sabe que 0,9310 é um 
nível forte de suporte, por isso coloca uma ordem stop para 
vender a esse nível. O operador x limitou o seu risco nesta 
transacção concreta a 30 pips ou 300 USD. 
Outra utilização de uma ordem stop é quando um operador 
espera que ocorra um forte movimento no preço e deseja 
aproveitar a oportunidade para ‘apanhar boleia’ desse forte 
movimento. Neste caso o operador irá colocar uma ordem para 
Marcelo Gameiro 
 38 
comprar ou para vender ‘em stop’. Para ilustrar a lógica por 
detrás disto vamos analisar o seguinte cenário: 
Exemplo: O operador x prevê que o EUR/USD ultrapasse 
o nível de resistência de 0,9390. Ele acredita que se isto 
acontecer o preço do EUR/USD poderá alcançar os 0,9450 ou 
mais. Neste momento o mercado está a 0,9350. O operador x 
coloca uma ordem para dar início a uma posição compradora de 
500.000 a 0,9392 'em stop'. 
● OCO (order cancels other). 
Uma OCO (ordem que cancela outra) é uma mistura de 2 
ordens limitadas e/ou stop. São colocadas 2 ordens acima e 
abaixo do preço actual, com as variáveis preço e duração. 
Quando uma das ordens é executada a outra ordem é cancelada. 
Para ilustrar como funciona uma ordem OCO, vamos observar o 
seguinte exemplo: 
Exemplo: O preço do EUR/USD está a 0,9340. O 
operador x quer ou comprar 500.000 a 0,9395, acima do nível de 
resistência em antecipação de um forte movimento de subida, ou 
assumir uma posição vendedora se o preço descer para 0,9300. 
A interpretação é que se o preço 0,9395 for atingido, ele irá 
comprar 500.000 e a ordem a 0,9300 será automaticamente 
cancelada. 
*** Nunca faça trade com dinheiro real até você estar 
extremamente seguro em relação a plataforma de trade e o 
sistema de entrada de ordens. Estou aqui frisando novamente a 
importância de fazer paper trade para adquirir a prática 
necessária antes de fazê-lo com dinheiro de verdade. 
** Cada corretora como dito anteriormente terá sua 
variação em relação aos tipos de ordem apresentados acima, 
sendo essas as mais comuns você poderá fazer suas trades sem 
Forex Market 
 39
nenhum problema utilizando-se apenas destas apresentadas. 
Obviamente exitem outros tipos de ordem mais 
complexas....mas não é o objetivo aqui discuti-las com detalhes, 
você deverá estudar o guia da plataforma da corretora que 
escolher afim de se familiarizar com ela e com certeza fazer 
bastante paper trade para realmente aprender como elas 
funcionam na prática. 
 
 
Marcelo Gameiro 
 40 
 
CAPÍTULO 3 
Corretoras Forex 
 
 
"O insucesso é apenas uma 
oportunidade para começar de 
novo com mais inteligência." 
Henry Ford 
 
Escolhendo uma corretora Forex 
Antes de começar a trade no mercado Forex você 
precisará abrir uma conta com uma corretora de Forex. As 
corretoras ganham dinheiro através de comissão pelos seus 
serviços, isto é, a diferença entre o preço de compra e o preço de 
venda chamado de Bid e Ask Spread (explicado no capítulo 
anterior). Talvez você se sinta espantado com a quantidade de 
corretoras Forex online. Decidir por uma delas vai exigir um 
pouco de pesquisa da sua parte, mas será um tempo bem gasto 
pois te dará uma idéia do serviço disponível e taxas do mercado 
para as diversas corretoras Forex. 
Este Mercado é conhecido por não ser regulado e 
basicamente é isso mesmo. Regulamentação geralmente ocorre 
depois que muitos problemas aconteceram. Procure saber se sua 
corretora está associada a alguma agência regulatória. Nos EUA 
as corretoras devem ser registradas na Futures Commission 
Merchant (FCM) com o Commodity Futures Trading 
Commission (CFTC) e a NFA member. O CFTC e NFA são 
Forex Market 
 41
órgãos que existem para proteger o público contra fraude, 
manipulação e práticas abusivas de trade. 
Dentre as empresas registradas procure aquelas com 
registros limpos e solidez financeira. Fique longe de empresas 
não regulamentadas. 
Atendimento ao Cliente 
Forex é um Mercado 24 horas, e portanto um atendimento 
ao cliente 24 horas seria excelente! Você pode contatá-lo por 
telefone, email, chat, etc. Seus representantes parecem ser 
conhecedores do assunto? Qual a qualidade do serviço prestado 
ou do atendimento? Tenha certeza de checar pontos como esse 
antes de abrir uma conta. 
 
Ilustração 3.1 – Janela de Chat da FXCM para tirar 
duvidas em uma conversa on-line ao 
vivo. 
Deixe me exemplificar um pouco do que estou falando, 
isto é, do tipo de ajuda que você pode ter de uma corretora 
Marcelo Gameiro 
 42 
Forex. As maiores corretoras de Forex (como Fxcm, RefcoFX, 
Forex.com, CMS Forex, e outras) possuem um serviço chamado 
“Live Help” ou ajuda online ao vivo. São pessoas treinadas que 
ficam esperando você iniciar o contato com eles para discutir 
suas questões, incluindo técnicas de trade, dúvidas sobre a 
plataforma de trade, e muitos outros. 
Como você pode ver na ilustração 3.1 temos um exemplo 
de como isso funciona na corretora FXCM. Tenha sempre em 
mente que você está falando com uma pessoa real do outro lado 
e, desta maneira você tanto pode pegar uma pessoa 
profundamente entendida do assunto, como alguém que ainda 
pode estar em treinamento e talvez não se sentir tão seguro das 
respostas fornecidas. Ou talvez pegar uma pessoa que não esta 
tendo um bom dia, ou até mesmo tentar uma conversa num 
horário de pico onde eles estejam sobrecarregados. Mas de 
qualquer forma, eles estão lá para isso, jamais se sinta estúpido 
por perguntar seja lá o que for, afinal se você não o fizer 
provavelmente eles não farão negócio com você, ou seja um 
cliente a menos. 
 
Online Trading Platform 
A maioria, senão todas as corretoras Forex, permitem que 
você faça trade através da Internet com relativa facilidade . A 
espinha dorsal de qualquer plataforma é o seu sistema de ordens. 
Forex Market 
 43
Os softwares de trade são uma peça muito importante no 
processo de trade, por isso antes de escolher por qualquer uma 
delas, tenha certeza de “paper trade” antes da escolha final. Pois 
você não precisa abrir uma conta com a corretora para usar a 
plataforma deles em uma conta virtual (paper trade). 
Internet banda larga, cotações em tempo real, software 
upgrades (atualização), Mini/Micro contas, Broker Policies, 
pares de moedas disponíveis para trade, custos de transação, 
requerimentos de margem, tamanho mínimo de lot, taxa de 
rollover, juros pagos pelo dinheiro depositado na conta de 
margem, outras regras, etc...Todas estas são questões que vocêdeve avaliar ao escolher sua corretora de Forex. 
Accounts = Conta 
Conta Balance Equity 
Day 
P/L 
Usd 
Mr 
Usbl 
Mr 
Usbl 
Mr % 
Gross 
P/L MC 
67062 49008.69 48985.97 -22.72 1250 47735.97 97.45 -22.72 N 
Total 49008.69 48985.97 -22.72 1250 47735.97 97.45 -22.72 
Ilustração 3.2 – Exemplo de informações mostradas numa 
plataforma de trade 
As ilustrações 3.2 (contas) e 3.3 (Sumário) são 
informações que tipicamente são encontradas na plataforma de 
trade. Podemos dizer que as informações do sumario estão 
consolidadas na informação da conta. 
Summary (-22.72) = Sumario 
Símbolo 
P/L 
Sell 
S Amt 
(K) 
B Amt 
 (K) 
P/L 
Buy 
Amt 
(K) 
Gross 
 P/L 
Net 
P/L Stop Limit 
EUR/USD -80.00 100 -100 -80.00 -80.00 
USD/JPY 100 57.26 100 57.26 57.28 
Total -80.00 57.26 -22.72 -22.72 
Ilustração 3.3 – Exemplo de informações mostradas numa 
plataforma de trade 
Marcelo Gameiro 
 44 
Na ilustração 3.2 (conta) o campo MC significa Margin 
Call, quando marcado com Y (yes = sim) significa que uma ou 
mais, podendo ser até todas as suas posições, foram fechadas 
devido falta de dinheiro. 
Veja a ilustração 3.3 (sumário). Ali encontramos o 
símbolo da moeda com a qual esta se fazendo o trade. No caso 
do EUR/USD vemos menos 80.00 no campo P/L Sell que 
significa que já temos uma perda de oitenta para esta moeda 
vendida e no caso da outra moeda USD/JPY que foi comprada 
vemos um ganho de 57,26 no campo P/L Buy.. O tamanho do 
lote vendido é indicado pelo campo S Amt (K), o tamanho do 
lote comprado, pelo campo B Amt (K), que no caso tanto do par 
EUR/USD como do par USD/JPY é de 100. 
No campo Gross P/L vemos o valor ganho ou perdido 
incluso taxas de rollover, neste caso, os valores deste campo são 
iguais ao NET P/L pois não incorreu estes custos que acontecem 
por ocasião da virada de um dia para outro. E os campos de Stop 
e Limit servem para indicar sua saída da posição, no caso do 
Stop se a trade for contra você e no caso do Limit se ela for a 
seu favor. 
Estas tabelas de contas e sumário são apenas para indicar 
o que é esperado que você vá encontrar em uma plataforma de 
trade, não significa que elas sejam exatamente assim mas com 
isso quero mostrar que muito do que foi visto no capítulo 
anterior sobre os cálculos de lucro e perda não precisam ser 
feitos manualmente pois a plataforma de trade fará tudo 
automaticamente, mas é sempre bom saber como funciona, 
motivo do capítulo anterior. 
 
 
Forex Market 
 45
Pormenores 
● Cotações em tempo real 
Qualquer corretora que se preze deve oferecer cotações de 
preços em tempo real e deixar que você possa entrar e sair de 
suas posições rapidamente. Estes são requisitos mínimos de 
qualquer software que se diga bom. Atualizações ou novas 
versões do software é um item interessante para se observar 
também. 
● Integração da plataforma com pacote de análise gráfica 
Muitas corretoras oferecem também pacotes de análise 
técnica e gráfica juntamente com sua plataforma de trade, a 
integração entre eles pode variar bastante e vale a pena você 
entendê-la. Em algumas corretoras como a FXCM, é possível 
abrir posições no mercado através do software de gráficos. É 
interessante notar que é sempre melhor usar os gráficos e 
plataforma de trade da mesma corretora, uma vez que os preços 
das moedas podem variar um pouco de corretora para corretora 
e, dependendo da sua estratégia ao operar no mercado, essa 
pequena diferença de preços pode fazer muita diferença nos 
resultados que você obtém como trader. 
● Standard, Mini e micro contas 
Como mencionado anteriormente, muitas corretoras 
oferecem também além da conta standard, as contas Mini e 
micro que são excelentes maneiras de testar suas habilidades e 
ganhar experiência de trade. Relacionado ao tipo de conta voce 
terá valores diferentes de requerimento minimo para operar em 
cada uma delas, isto é, o tamanho dos lotes é diferente para cada 
tipo de conta. Provavelmente são esses os valores que você 
encontrará nas corretoras: para contas standard um lote terá 
Marcelo Gameiro 
 46 
tamanho de 100000, para contas mini terá o tamanho de 10000 e 
para contas micro terá o tamanho de 1000. Algumas corretora 
ainda fracionam essa ultima, possibilitando que você possa criar 
o lote com o tamanho que desejar. 
● Procedimentos e regras da corretora 
Não esqueça de checar com a corretora quais são os pares 
de moeda disponíveis para trade. Você deve confirmar se eles 
tem pelo menos as principais moedas (AUD, CAD, CHF, EUR, 
GBP, JPY, and USD). 
Os custos de transação geralmente são calculados em pips, 
mas podem ser também fixos o que é mais raro. Quanto menor o 
número de pips requerido pela corretora, maior o lucro nas 
operações de trade que você irá realizar. Fazendo uma 
comparação com meia dúzia de corretoras você terá os 
diferentes custos realizados pelas mesmas. Por exemplo, o 
bid/ask spread do par EUR/USD geralmente é 3 pips, mas se 
você achar 2, melhor ainda. 
Em relação ao requerimento de margin, quanto menor a 
margem requerida (significando maior alavancagem), maior será 
o potencial para maiores lucros assim como prejuízos A 
porcentagem de margem varia de 0,25 por cento e acima. Baixo 
requerimento de margens são um ótimo negócio quando a trade 
vai a seu favor e um péssimo negócio quando vai contra você 
Seja realista quanto ao requerimento de margem, ela joga dos 
dois lados. 
Taxas de Rollover são determinadas pelas diferentes taxas 
de juros das moedas dos países que compõem o par da moeda 
para trade. Quanto maior a diferença entre a taxa de juros das 
moedas maior será a taxa de rollover. 
Forex Market 
 47
Você pode verificar também se a conta que você abriu 
com sua corretora de Forex rende juros. Neste caso os juros irá 
ser compatível com taxa nacional. Se você decidir dar uma 
pausa em suas operações com a corretora seu dinheiro estará 
pelo menos rendendo juros. Vale lembrar que algumas 
corretoras só permitem que sua conta renda juros quando seu 
requerimento de margem seja de pelo menos 2 por cento (50:1) 
Geralmente todas corretoras tem seus horários de trade 
alinhados com o mercado global Forex, isto é, estão alinhadas 
5:00 pm EST (eastern time) Domingo até 4:00 pm EST Sexta. 
Tenha certeza de bisbilhotar sua corretora, incluindo 
aquelas letrinhas pequenas que todo contrato parece ter. Achar a 
corretora certa é um passo crítico. Não é tão fácil quanto parece 
e exigirá algum esforço de sua parte, ou pelo menos não abra 
sua conta com a primeira corretora que aparecer. Continue 
procurando e tentando diferentes contas virtuais com as várias 
corretoras o que pode ser bastante educativo neste processo de 
achar a corretora que melhor supre suas necessidades. 
Resumo: 
1. Bid/Ask Spread baixo. Spread é a diferença de preço 
de compra e venda em qualquer um dos pares de 
moeda. Baixo Spread significa economia de dinheiro 
para fazer trade. 
2. Requerimento mínimo de capital para abertura de 
conta. Para aqueles que não tem milhões sobrando 
para arriscar no mercado Forex, as opções de Mini e 
micro contas podem ser uma excelente opção. 
3. Execução automática e instantânea de ordens para 
execução de trades. Não abra sua conta com 
Marcelo Gameiro 
 48 
corretoras que fazem uma re cotação de preço quando 
você “click” seu mouse para abrir uma posição, ou 
corretoras que permitem um escorregão no preço 
(chamado de “slippage”). Isso é muito importante 
quando você esta fazendo trades com pequena margem 
de lucro. Você quer aquilo que está vendo na tela de 
seu computador, nada de re cotação ou escorregão de 
preço. 
4. Gráficos e análise técnicas de graça. Escolha uma 
corretora que forneça tanto gráficos como análise 
técnica de graça para pessoasque fazem trades 
ativamente. Escolha uma corretora que forneça um 
serviço profissional de gráficos e permita também 
executar suas trades diretamente dos gráficos. 
5. Alavancagem. Isso pode fazer você super rico ou 
pobre, mais provavelmente esta ultima. Como um 
trader de pouca experiência você não quer uma 
alavancagem muito alta. Uma boa regra seria não usar 
mais que 100:1. 
 
 
Forex Market 
 49
 
CAPÍTULO 4 
Análise Fundamentalista ou Técnica 
 
 
"Se você acha a educação cara, 
experimente a ignorância" 
Anônimo. 
Análise Fundamentalista 
Análise fundamental é um modo de olhar o mercado 
através da economia, forças políticas e sociais que afetam a 
demanda e suprimento... 
 
Ilustração 4.1 – Análise Fundamentalista 
Marcelo Gameiro 
 50 
A idéia por trás desse tipo de análise é que se a economia 
do país estiver bem, sua moeda também estará, isto se deve ao 
raciocínio de que quanto melhor a economia de um país mais 
outros países confiarão na sua moeda 
Por exemplo: O US dólar está ganhando força porque sua 
economia está melhorando. Com a melhora da economia a taxa 
de juros aumenta na tentativa de controlar a inflação e, como 
resultado o valor do dólar continua aumentando. Em poucas 
palavras, este é o resumo do que significa análise 
fundamentalista. 
Mas se formos estender este assunto um pouco mais em 
relação as empresas, podemos dizer que ela considera 
basicamente as informações contábeis (lucro, receita, 
faturamento, entre outras) e os indicadores da empresa em sua 
área de atuação, como produção, investimentos em infra-
estrutura, ampliação, liquidez, endividamento e recursos 
humanos. 
Fazendo-se valer de um método de cálculo denominado 
Fluxo de Caixa Descontado, os analistas determinam o chamado 
preço justo de uma ação e analisam se a saúde financeira e 
mercadológica da empresa, comparando seus dados com a de 
seus concorrentes. Entenda que o preço das ações nas bolsas não 
é o próprio preço justo, mas uma média de expectativas entre 
compradores e vendedores da ação. Lembre-se da psicologia 
envolvida na negociação de ações. 
A cotação é um dado de mercado, enquanto o preço justo 
é uma avaliação individual. Em análise fundamentalista, as 
informações utilizadas geralmente envolvem níveis futuros e 
previstos da atividade econômica nacional, setorial e da 
empresa, além de considerações políticas que possam 
Forex Market 
 51
influenciar no comportamento de variáveis econômicas, 
afetando as taxas de retorno esperadas e o grau de incerteza a ela 
associado. O principal indicador que baliza o preço das ações é 
o Indicador Preço/Lucro, mais conhecido como P/L. 
Principais Objetivos da Análise Fundamentalista 
● Precificação de Ações. Para investimentos em ações de 
uma companhia aberta, esse método é utilizado na determinação 
do “Preço Justo". Para isso, basta dividir o valor econômico 
calculado pelo número total de ações da empresa. A relação 
entre o "preço justo" e seu valor de mercado (cotação em Bolsa) 
indicará o potencial do ativo-objeto, determinando a decisão de 
COMPRA ou VENDA desses papéis. 
● Fusões e Aquisições. Para determinar os valores-base 
em negociações de compra, venda, fusão, participações 
acionárias e parcerias entre empresas industriais, comerciais e 
de serviços (operações de M&A). 
● Projetos e "startups". Para determinar a viabilidade 
econômica de projetos. Por exemplo, a ampliação das 
instalações de uma indústria, a entrada em um novo segmento, 
lançamento de novos produtos ou a criação de novas empresas. 
(elaboração de planos de negócios). 
Para terminar sobre análise fundamentalista, estou 
incluindo um exemplo abaixo de uma análise fundamentalista 
em relação ao mercado forex para a data de 01 de setembro de 
2010: 
“Ontem o iene chegou a desvalorizar-se momentaneamente 
com o resultado positivo do índice de confiança do consumidor 
americano medido pelo Conference Board, mas voltou a recuperar-se 
no decorrer do mercado americano. 
Marcelo Gameiro 
 52 
O dólar chegou a cair novamente na casa de 83 ienes e o euro 
retornou e manteve-se na casa de 106 ienes. 
Comentários no mercado indicam a possibilidade e a 
dificuldade de o Banco do Japão realizar intervenções solitariamente. 
Ontem o Banco anunciou que o volume de intervenções no mês de 
agosto foi zero, ou seja, são mais de seis anos e cinco meses sem 
realizar uma intervenção cambial, recorde desde que a medição 
começou a ser feita. 
O índice Dow Jones da bolsa de Nova Iorque oscilou entre os 
terrenos negativo e positivo, mas fechou com leve alta de 4.99 pontos 
(+0.05%). O índice Nikkei da bolsa de Tóquio, que fechou ontem em 
forte queda de 325 ienes, abriu nesta manhã em alta de 9 ienes, mas 
inverteu e no momento apresenta uma queda de 21.04 ienes (-
0.24%). 
Para hoje os operadores financeiros contam com importantes 
indicadores econômicos dos Estados Unidos. O índice de 
contratações ADP (setor privado) e o de manufaturados ISM podem 
servir de parâmetros para medir os índices do mercado de trabalho a 
serem anunciados na sexta-feira.” 
Análise Técnica 
É o estudo do movimento do preço. Em poucas palavras 
análise técnica significa interpretação de gráficos. É a idéia 
que uma pessoa possa olhar dados históricos de movimentos de 
preço e baseado em seu movimento possa predizer para onde os 
preços irão. Olhando gráficos você pode determinar tendências, 
padrões e dessa forma boas oportunidades de trade. 
Forex Market 
 53
 
Ilustração 4.2 – Análise Técnica (análise gráfica) 
Qual delas é a melhor? 
Está é a pergunta de um milhão de dólares. Não seja 
ludibriado pelos extremistas que defendem apenas a análise 
técnica ou análise fundamental. Para se tornar um mestre você 
precisará entender efetivamente das duas técnicas. 
Não faça suas decisões baseadas em somente uma delas, 
mas seja equilibrado no uso das duas técnicas, está é a única 
maneira de tirar o máximo de suas trades. 
 
Eu quase o convenci, não é mesmo? Pelo menos esta é 
sem duvida um opinião bastante forte. Você encontrará os que 
professam que a análise técnica é sem duvida a melhor e com 
bons argumentos, da mesma forma, a análise fundamentalista. O 
que eu acredito é que você deve usar o que funcionar para você, 
Marcelo Gameiro 
 54 
mas para isso você precisará entender das duas para somente 
assim poder tomar uma decisão consciente. Quero dizer que eu 
particularmente estou mais propenso a utilizar mais da análise 
técnica em detrimento da análise fundamentalista, talvez por 
isso você note que neste livro tudo está mais direcionado para 
análise técnica 
A seguir abordarei uma técnica de trade (trade the news) 
relacionada ao calendário de notícias que afetam o mercado 
Forex, a qual eu utilizei por um tempo, Esta é a única técnica 
baseada em análise fundamentalista apresentada neste livro. 
Trade the News 
Este é o termo utilizado quando se faz trades baseadas nas 
notícias que afetam o mercado Forex. Estas notícias são 
liberadas ao público em data e hora definidas, o que pode ser 
encontrado nos conhecidos “Calendários Econômicos”. 
Qualquer corretora forex que se preze fornecerá um calendário 
desses ou pelo menos um link em seu website onde este possa 
ser encontrado. 
Forex Market 
 55
 
Ilustração 4.3 – Fragmento do Calendário Econômico 
Na ilustração 4.3 encontramos um fragmento desse 
calendário, que pode ser acessado no website da corretora 
FXCM. 
Estes calendários são customizáveis, você pode selecionar 
seu horário local para não confundir o horário em que as 
notícias serão liberadas, pode ainda selecionar a visualização 
apenas das notícias mais importantes, ou todas elas. 
Existem canais especializados que você pode contratar 
para receber tais notícias, mas na estratégiaque vou apresentar 
agora você só precisará dos gráficos. O fato é que quando tais 
notícias são liberadas, dependendo do caso, pode estimular um 
Marcelo Gameiro 
 56 
grande movimento de preço que pode durar de alguns segundos 
até algumas horas. 
Devemos entender que o que movimenta os preços não é a 
notícia em si, mas a interpretação delas ou a expectativa gerada 
com a notícia. Por exemplo, digamos que o índice de inflação 
declarado do EUA foi 3% anual. Mas a expectativa era que 
fosse 5%. Três porcento é uma taxa bem melhor para o pais do 
que os 5% esperados. Teoricamente, esta notícia deve fortificar 
ou valorizar o Dolar americano. Mas como estava dizendo você 
não precisará interpretar nada, na verdade nem ficar sabendo da 
notícia. Você deverá ficar na frente da sua plataforma de trade 
no horário em que a notícia for liberada, se houver uma 
mudança de preço abrupta você poderá pegar uma carona e ter 
bons lucros com sua trade. 
Na ilustração 4.4 você pode notar um brusco movimento 
nos preços da moeda NZD/USD na barra imediatamente 
posterior ao horário 19:45 quando a notícia foi liberada. Este foi 
um movimento de 50 pips, dos quais você poderia ter capturado 
facilmente mais de 40. 
Forex Market 
 57
 
Ilustração 4.4 – Movimento de preço por ocasião de liberação de 
notícia 
Nesta situação, alguns minutos antes das 19:45 você pode 
colocar uma ordem do tipo OCO, (ver capítulo 2) a uma 
distância de mais ou menos 8 pips do preço atual. Com a 
liberação da notícia se houver movimentação brusca de preço 
como houve neste caso, sua ordem entrará em vigor tanto para 
cima ou para baixo. Neste exemplo sua ordem de venda (para 
baixo) entrará em vigor cancelando a ordem de compra, sendo 
Marcelo Gameiro 
 58 
esta a função da ordem tipo OCO (quando uma entra em vigor a 
outra ordem vinculada é cancelada). 
Algumas considerações precisam ser feitas. A primeira 
delas é que você deve praticar com uma conta virtual esta 
estratégia até você se tornar proficiente, para somente então se 
arriscar com dinheiro de verdade. Falo isto porque nada 
funciona 100%, o exemplo mostrado foi um em que tal 
estratégia funcionaria perfeitamente, mas podem existir alguns 
problemas... 
A notícia pode não movimentar o preço, isto é, talvez o 
movimento seja o suficiente apenas para ativar a ordem de 
compra ou venda, o que eliminaria seu lucro da operação. Às 
vezes, o preço vai inicialmente para um lado e acaba revertendo 
para outro, esse fenômeno é conhecido como “whipsaw” , ou 
seja, sua ordem é ativada para um lado e o preço acaba indo para 
outro lado. 
Se você aumentar a distância da ordem para mais que os 8 
pips mencionados, pode estar diminuindo seu lucro, nem todas 
as notícias geram movimentos de preço como esse de 50 pips, 
umas geram mais outras menos. 
Não quero colocar aqui uma receita pronta porque ela não 
vai funcionar 100% mesmo, mas apenas indicar pontos que você 
deve prestar atenção. Se você não conseguiu o movimento 
suficiente para ativar sua ordem nos primeiros minutos, é 
provavelmente melhor cancelar sua ordem. Nunca esqueça de 
colocar logo em seguida um stoploss para sua proteção caso 
tudo de errado. 
Fiz uma simulação para este tipo de trade utilizando dados 
reais para as 7 moedas mais trocadas no mercado forex para o 
mês de maio de 2010. O resultado esta na ilustração 4.5. Você 
Forex Market 
 59
pode notar que nem tudo são flores, mas na média do mês, o 
lucro foi de 350,1 pips, o que não é nada mau. Algumas moedas 
como o USD/JPY deram prejuízo no total do mês (-2.1), como 
você não pode prever quais irão funcionar, ou seja, dar lucro, 
você tem que fazer trade em todas as notícias e trabalhar com a 
média. Nesta simulação, foram feitas trades com todas as 
notícias do calendário econômico para o mês citado, 
descartando apenas as notícias de baixo impacto. 
Total = 98.4 -2.1 99.7 7 75.6 40.6 30.9 350.1 
 
EUR 
USD 
USD 
JPY 
GBP 
USD 
USD 
CHF 
USD 
CAD 
AUD 
USD 
NZD 
USD Total 
2010 May 9-14 77.6 9.3 113 0 15.2 18.9 7.9 242 
2010 May 16-21 -53.9 -8.4 25.6 0 4.3 -14 0 -46.3 
2010 May 23-28 -16.3 11.2 -34 21 0 0 0 -17.9 
2010 May 30-4 75 -3.5 -2 -14 53.2 -0.3 0 108.4 
2010 Jun 6-11 16 -11 -3.2 0 2.9 35.9 23 63.9 
Ilustração 4.5 – Simulação para trades utilizado o calendário 
econômico para as 7 moedas mais trocadas 
no mercado forex para o mês de maio de 
2010. 
Para todas as notícias de médio e alto impacto do 
calendário econômico foi emitida uma ordem do tipo OCO, se a 
ordem não fosse ativada nos 5 minutos seguintes à liberação da 
notícia elas eram canceladas. No caso de uma ordem ativada, a 
trade era acompanhada e monitorada para que a ordem de 
stoploss fosse atualizada para proteger eventuais lucros quando 
a trade estava a meu favor. 
A idéia de praticar essa estratégia numa conta virtual é 
porque você jamais conseguiria se sair bem neste tipo de trade 
em que em poucos segundos tudo pode se reverter contra você 
Marcelo Gameiro 
 60 
se você não estiver familiarizado com entrada de ordem, 
cancelamento de ordem, enfim como funciona o processo de 
trade e sua plataforma de trade. 
As notícias mais importantes, ou as que são as mais 
prováveis de movimentar os preços são: 
Interest rate statement = juros 
Employment change = índice de emprego 
Gross domestic product (GDP) = produto interno bruto 
Trade balance = balance importação / exportação 
Consumer price index = índice de preço do consumidor 
Retail sales = vendas no varejo 
 
Forex Market 
 61
 
CAPÍTULO 5 
Gráficos e seus componentes 
 
"Nós somos o que fazemos 
repetidas vezes. Portanto, a 
excelência não é um ato, mas um 
hábito." 
Aristóteles 
 
O padrão básico para a maioria das plataformas de trade 
são 3 tipos de gráficos: linha, barra e Candlestick. Um exemplo 
de cada um deles você encontra na ilustração 5.1, 5.2 e 5.3. 
 
Ilustração 5.1 – Gráfico tipo linha 
Na ilustração 5.1, encontra-se um gráfico tipo linha; as 3 
linhas apresentadas representam dentro do quadro de tempo 
escolhido, o maior preço alcançado, o menor preço alcançado e 
o preço de fechamento. Por exemplo se você esta olhando 
dentro do time frame (período) de 15 minutos, a cada 15 
minutos você terá o maior, menor e preço de fechamento. 
Marcelo Gameiro 
 62 
 
Ilustração 5.2 – Gráfico tipo barra 
Na ilustração 5.2 temos o mesmo gráfico da ilustração 
anterior, mas mostrado como gráfico de barra. O topo superior 
da barra indica o maior preço alcançado, o topo inferior o menor 
preço alcançado. Do lado esquerdo da barra temos um tick 
indicando o preço de abertura e do lado direito temos outro tick 
indicando o preço de fechamento. Se o preço de fechamento for 
maior que o preço de abertura, a barra (neste caso) será verde, se 
o inverso ocorrer, o preço de fechamento for menor que o preço 
de abertura e então a barra será vermelha. 
 
Ilustração 5.3 – Gráfico tipo candlestick 
Na ilustração 5.3 temos o gráfico de candlestick, talvez 
pela analogia com os outros 2 anteriores você já possa deduzir 
Forex Market 
 63
seu significado. Por ser este o mais rico de informações e de 
melhor visualização, será este o gráfico com o qual 
trabalharemos. 
Da mesma forma, a diferença de cor indica se o preço de 
fechamento do candle foi maior (branco) ou menor (preto) que o 
preço de abertura. 
Na ilustração 5.4 vemos que o corpo do candle indica a 
diferença de preço de abertura e de fechamento do preço. Para 
candles brancos o fechamento foi maior que a abertura, e para 
candles pretos o fechamento foi menor que abertura. As sombras 
de cima e de baixo do candle indicam até onde o preço chegou 
dentro do tempo do candle. 
 
Ilustração 5.4 – Candlestick 
 
Marcelo Gameiro 
 64