Viabilidade econ finan - atividade 4 respostas

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ATIVIDADE 4
Pergunta 1
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Pedro pretende ingressar como sócio em um empreendimento da construção civil cujo investimento inicial é de R$ 100.000,00, com fluxo de caixa projetado, respectivamente, para os próximos 6 anos de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 30.000,00; R$ 20.000,00; R$ 25.000,00 e R$ 40.000,00.
Considerando uma taxa de 9% ao ano, calcule o payback descontado do investimento e o valor presente líquido, em seguida, analise as afirmativas a seguir.
 
I. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 4 anos e 10 meses.
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 1.365,45, tornando o projeto aceitável.
III. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 5 anos e 11 meses.
IV. O valor presente líquido do projeto é de R$ 25.619,17, tornando o projeto aceitável.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
I e IV.
	Resposta Correta:
	 
I e IV.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o payback descontado do investimento é de 4 anos e 10 meses, já que o fluxo de caixa descontado cumulativo entre os anos 4 e 5 foi positivo. Assim, dividindo o fluxo de caixa descontado cumulativo do período 4 de -R$ 14.479,81 (considerando-o como positivo) pelo fluxo de caixa descontado do período 5 de R$ 16.248,28, chega-se ao valor de 0,8912, que multiplicado por 12 meses temos 10 meses. Quanto ao valor presente líquido, o fluxo de caixa descontado gerou um valor de R$125.619,17, que menos o investimento inicial de R$ 100.000,00 resulta em  R$ 25.619,17, sendo portanto aceitável, pois é um saldo positivo (maior que 1).
	
	
	
Pergunta 2
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: uma empresa de cosméticos estuda a viabilidade de um projeto com investimento inicial de R$ 80.000,00. O projeto tem duração prevista de 5 anos e há projeção de fluxos de caixas de R$ 25.000,00 por ano, com custo de capital de 6% ao ano. Diante disso, calcule o tempo de recuperação do investimento pelo método payback descontado e assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 3 anos e 6 meses.
	Resposta Correta:
	 
O tempo de recuperação do projeto é de, aproximadamente, 3 anos e 8 meses.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois o tempo de recuperação do projeto é de 3 anos e 8 meses, pois dividindo o valor do Fundo de Caixa Descontado Cumulativo  (FCDC) do período 3 (considerando-o como positivo) pelo Fluxo de Caixa Descontado (FCD) do período 4 tem se o valor de 0,6653 (que multiplicado por 12 meses é 7,98). O período de 3 anos e 2 meses, considera o método payback simples. O tempo de 3 anos e 6 meses é incorreto, pois o resultado 0,6653 deve ser multiplicado por 12 meses, chegando, então, a 7,98. O fato do FCDC ter fechado com saldo positivo no ano 4 não significa que foi exatamente nesse ano, mas entres os anos 3 e 4. O tempo de recuperação de 3 anos e 4 meses considera o  Fator Valor Presente (FVP) de 0,7473 em todos os períodos, sendo incorreta.
	
	
	
Pergunta 3
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere dois projetos A e B, ambos com investimento inicial de R$ 85.000,00 com duração de 5 anos. O investimento A apresenta os seguintes fluxos de caixa a uma taxa de 5% ao ano: R$ 15.000,00; R$ 18.000,00; R$ 25.000,00; R$ 28.000,00 e R$ 27.000,00. O projeto B apresenta os fluxos de caixa de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 35.000,00; R$ 15.000,00 e R$ 12.000,00 com uma taxa de 9% ao ano. Os investidores exigem o retorno do investimento em até 4 anos. Considerando o exposto, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. (   ) O valor presente líquido do projeto A é de  R$ 11.399,06.
II. (   ) O valor presente líquido do projeto B é de R$ 8.638,16.
III. (  ) O tempo de recuperação do investimento A é de 4 anos e 4 meses aproximadamente, e do B é de 3 anos e 9 meses aproximadamente.
IV. (   ) A melhor opção de investimento é o projeto B.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
V, V, F, V.
	Resposta Correta:
	 
V, V, F, V.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A sequência está correta, pois o VPL do projeto A é = R$ 14.285,71 + R$ 16.326,53 + R$ 21.595,94 + R$ 23.035,67 + R$ 21.155,21. Isto é, o VPL = R$ 11.399,06. Seu tempo de recuperação se deu entre os anos 4 e 5; dividindo o FCDC do ano 4 pelo FCD do ano 5, tem-se: 0,46 x 12 meses = 5,5. Desse modo, o tempo de recuperação do projeto A é de 4 anos e 5 meses. O VPL do projeto B é = R$ 22.935,78 + R$ 25.250,40 + R$ 27.026,42 + R$ 10.626,38 + R$ 7.799,18. Ou seja, o VPL =  R$ 8.638,16. Seu tempo de recuperação ocorreu entre os anos 3 e 4. Assim, dividindo o FCDC do ano 3 pelo FCD do ano 4, tem-se: 0,92 x 12 meses = 11,05. Portanto, o projeto B tem o payback de 3 anos e 11 meses, o melhor projeto considerando esse aspecto.
	
	
	
Pergunta 4
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere dois investimentos: o investimento A possui um valor presente líquido de R$ 45.500,00 e um prazo de 6 anos; o investimento B possui um valor presente líquido de R$ 67.300,00 e um prazo de 8 anos. Aos dois projetos são descontados a taxa de 7% ao ano. Qual dos dois investimentos é melhor para o investidor? Calcule o valor presente líquido anualizado e analise as asserções a seguir bem como a relação proposta entre elas.
 
I. Para o investidor, o projeto B é melhor do que o projeto A.
PORQUE
II. O valor presente líquido anualizado é de R$11.270,58.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
	Resposta Correta:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a asserção I é verdadeira, visto que na comparação entre dois projetos com tempos diferentes e taxas iguais, aquele que apresentar o maior VPLa deve ser o escolhido. Desse modo, o investimento B que possui o VPLa de  R$ 11.270,58  é uma opção melhor do que o investimento A de VPLa de R$ 9.545,71.
A asserção II é verdadeira e justifica a I pois, a equação do VPLa é: VPLa = VPL x {[i (1+i) n] / [(1+i) n - 1]}. O VPLa do investimento A é R$45.500,00 x (0,1051/0,5007). Assim: 
VPLa = R$45.500,00 x (0,2098)
VPLa =  R$ 9.545,71.
Aplicando a fórmula ao projeto B, temos: VPLa = R$ 67.300,00 X (0,1203/0,7182). Assim:
VPLa = R$ 67.300,00 x 0,1675
VPLa = R$ 11.270,58.
	
	
	
Pergunta 5
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: a empresa de tecnologia Tecplus está analisando o lançamento de um novo produto cujo investimento inicial seria de R$50.000,00, porém os fluxos de caixa projetados para os próximos 4 anos são de respectivamente R$ 15.000,00; R$ 12.000,00; R$ 30.000,00 e R$ 38.000,00. Todos com Taxa mínima de Atratividade (TMA) de 8% ao ano. Considerando os dados apresentados, calcule o valor presente líquido e analise as asserções a seguir bem como a relação proposta entre elas.
 
I. O lançamento do novo produto é recomendável para a empresa.
PORQUE
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 19.827,84.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
	Resposta Correta:
	 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa. É recomendável o novo projeto da empresa, pois o número do valor presente líquido é positivo, ou seja, renderá lucro. Entretanto,o VPL resultou em  R$ 25.923,06 e não R$ 19.827,84 como apresenta a asserção.
	
	
	
Pergunta 6
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Conhecido como um estudo de hipóteses ou suposições, essa análise estuda o efeito que a variação de um dado pode ocasionar nos resultados do projeto, sendo necessário propor cenários positivos e negativos para cada projeto, auxiliando assim na tomada de decisão.
Esse estudo é conhecido como:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Análise de sensibilidade.
	Resposta Correta:
	 
Análise de sensibilidade.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a análise de sensibilidade é um método que estuda como as variáveis impactam o valor presente líquido de um projeto, podendo realizar estudos com base na alteração de uma variável ou de várias ao mesmo tempo, para, então, perceber o quanto o projeto é sensível a essas alterações. Quanto maior a alteração no VPL do projeto, mais arriscado ele é.
	
	
	
Pergunta 7
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Leia os trechos a seguir:
 
“Orçamento de capital é uma ferramenta gerencial necessária. Uma das responsabilidades de um gerente financeiro é escolher investimentos com fluxos de caixa e taxas de retorno satisfatórios.”
 
A _________________ é  uma ferramenta de orçamento de capital que permite que os fluxos de caixa do projeto cresçam a uma taxa diferente da taxa interna de retorno, é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 121.
 
 
Identifique qual a ferramenta descrita no texto e assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Resposta Correta:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, o conceito apresentado é da taxa interna de retorno modificada (MTIR), pois a taxa interna de retorno (TIR) é calculada de tal forma que os fluxos de caixa de um projeto são assumidos como reinvestidos na TIR. Isso é questionável, porque uma empresa pode não ser capaz de encontrar oportunidades de investimento apropriadas pagando, no mínimo, tanto quanto a TIR no dia em que os fluxos de caixa ocorrerem. A taxa interna de retorno modificada é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
	
	
	
Pergunta 8
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere o trecho a seguir:
 
 “________ consiste em determinar o valor no instante inicial, descontando o fluxo de caixa líquido de cada período futuro (fluxo de caixa líquido periódico) gerado durante a vida útil do investimento, com a taxa mínima de atratividade, e adicionando o somatório dos valores descontados ao fluxo de caixa líquido do instante inicial.”
 
HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária: matemática aplicada, estratégias financeiras e orçamento empresarial. São Paulo: Atlas, 2014. p. 168.
 
O conceito apresentado no excerto é
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
o valor presente líquido.
	Resposta Correta:
	 
o valor presente líquido.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta.  A alternativa está correta, pois o valor presente líquido (VPL) é o cálculo usado para encontrar o valor atual de um fluxo de pagamentos futuro. Ele é responsável pelo valor do dinheiro no tempo e pode ser usado para comparar alternativas de investimento semelhantes.
	
	
	
Pergunta 9
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere o excerto a seguir.
“O número de anos necessários para recuperar o investimento inicial é chamado de período de recuperação do investimento ( payback). Se o período de payback encontrado representa um período de tempo aceitável para a empresa, o projeto será  selecionado.”
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 134.
 
A partir do apresentado, analise as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
 
I. O método do payback descontado é mais confiável do que o método payback simples.
PORQUE:
II. Ignora as entradas de caixa do projeto após o período do retorno do investimento.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
	Resposta Correta:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois as duas asserções são verdadeiras, porém a II não justifica a I, pois, nos dois métodos, as entradas de caixa após o período de retorno são ignoradas fazendo com que possíveis projetos que rendem pouco nos primeiros anos, mas terminam com fluxos de caixas altos, possam ser ignorados. O que faz com que o payback descontado seja mais confiável é o fato de ele considerar o valor do dinheiro no tempo.
	
	
	
Pergunta 10
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Suponha um projeto cujo o investimento inicial é de R$50.000,00, com fluxo de caixa nos três primeiros anos de R$ 10.000,00; R$ 20.000,00 e R$ 30.000,00. Considere uma taxa de 8% ao ano. Qual seria o valor presente líquido caso a taxa tivesse queda de 1%? E se aumentasse 1%? Calcule o valor presente líquido com a taxa atual, a taxa de 7% e de 9% e analise as afirmativas a seguir.
 
I. O projeto precisará de uma taxa que não ultrapasse 8% para que o valor presente líquido seja positivo.
II. O projeto não deve ser aceito, já que todos os valores presentes líquidos fecharam em valores negativos.
III. Na taxa de 8%, o VPL é de R$ 221,00; na taxa de 7%, é de R$1.303,51 e na taxa de 9%, de -R$ 826,58.
IV. Na taxa de 8%, o VPL é de -R$ 2.370,07; na taxa de 7%, é de -R$ 1.022,13 e na taxa de 9%, de -R$ 3.668,99.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
III.
	Resposta Correta:
	 
I e III.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois para calcular o valor presente líquido soma-se os fluxos de caixas descontados e, ao fim, diminui-se o valor do investimento inicial, usando a seguinte equação VPL = {[F 1
/ (1+k) 1]+ [F 2 / (1+k) 2] ... + [F n/(1+k) n] – INV}, em que:
Fn = fluxo de caixa do período n.
n = vida dos projetos em anos.
k = taxa de desconto do projeto.
INV = investimento inicial.
Assim, os valores presentes líquidos de -R$ 2.370,07 (taxa de 8%),  de -R$ 1.022,13 (taxa de 7%) e de -R$ 3.668,99 (taxa de 9%) foram calculados desconsiderando o período de cada entrada de caixa (dividindo sempre as entradas de caixa pelos divisores 1,08 3, 1,07 3
e 1,09 3, respectivamente).