analise de balanço

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a Governança Corporati
 
 
 
 
o |fundação| bradesco 
 
 
 
nça Corporativa
GorvernançaCorporativa
 
Noprocesso de Análise de Balanços, devem ser consideradasasprincipais características e particularidadesda atividade empresarial.O conhecimento prévio da empresae do seu mercadode atuação é muito importante para uma melhor compreensão da avaliação empresarial,
 
 
 
 
Imagino quepara analisar É verdade.Para conhecer umo Balanço de uma empresa, pouco mais sobre a empresa,
seja interessante conhecer .um pouco maissobre ela.
 
f p.2. Aspectos de GovernançaCorporativa
p 2.1. Gorvernança CorporativaP poderm aliar a suaGovernança Corpor 
 
 
5 E | a |fundaçãobradesco
 
nça Corporativa
 
uação da Empresa
 
 
 Definido o conceito de Governança Corporativa, vamosfocar nos itensmais importantes relacionadosà atuação da empresa, que devem serobservadosantes daAnálisedoBalanço Patrimonial.
 
É importante saber se a gestão da empresaé profissional, ou seja,se ela é administrada porprofissionaispreparadospara exercero cargo que ocupam.
A profissionalização da gestão empresarial contribui para a saúde de qualquernegócio, em qualquer queseja o segmento de mercado, e visa o bom andamento e o crescimento da empresa.
 Km lj It É [4) Rg
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
 
 
nça Corporativa
uação da Empresa
 
s Relacionados a
 
 
 
 Definido o conceito de Governança Corporativa, vamosfocar nositensmais importantes relacionados à atuação da empresa, que devem ser 
 
 
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Identificar o tipo da empresa é importante para conhecer melhor o seu funcionamentoe entender a quempertence o seucapital. Os principais tiposde classificação das empresassão:
Sociedadepor Cotasde Responsabilidade Limitada, onde o Capital é representadopor cotas e distribuído aossócios de acordo com a quantidade decotasde cada um.
Sociedade Anônima, cujo Capital social é dividido em fraçõesrepresentadas por ações. Devido à importância dasSociedades Anônimas nocapitalismo moderno, é importante ressaltar queelas podem ser classificadas como:
* Capital Aberto (que negociam ações no mercado);* Capital Fechado(quandoas ações nãosão colocadas emnegociação no mercado),
 [3 E [9
 
 
p.2. Aspectos de GovernançaCorporativa“Z2Tens Relacionados a Atuação da Empresa
 
 Definido o conceito de Governança Corporativa, vamosfocar nositensmais ção da empresa, que devem ser 
Umapreocupação essencial deveser conhecer mais detalhadamenteo negócio da empresa,bem como seu mercadode atuação, de maneira a identificar eventuais riscos operacionais,ou seja, ligados ao negócio da empresa.
 
 
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Re
 
 
 
 
p.2. Aspectos de GovernançaCorporativa“Z2Tens Relacionados a Atuação da Empresa
 
 
 Definido o conceito de Governança Corporativa, vamosfocar nos itensmais importantes relacionados à atuação da empresa, que devem ser 
 
 
Nível deGovernança
É importanteverificar se a empresa possui boas práticas de Governança Corporativa. Para isso, deve ser levantadose a empres:está listadaemumdossegmentos especiais criados pela Bolsa deValores de São Paulo (BM&FBOVESPA). Além do mercado tradicional, foram criadostrês segmentos diferenciadosde Governança, com o objetivo de proporcionar um ambiente de negociação queestimule o interesse dosinvestidorese a valorização das empresas:
«Nível 1;- Nível 2;* Novo Mercado. |
Em seguida, vamosconhecer cada um deles.
Nível 1: As empresasNível1 se comprometem,principalmente, com melhoriasnaprestação deinformações ao mercado e com a dispersão acionária. Paraisso, devem divulgarinformaçõesadicionais às exigidas em lei, como relatórios financeiros mais completos, informaçõessobre negociação feita pordiretores, executivose acionistas controladores e sobre operações com partesrelacionadas.
 
 
fundaçãobradesco
 
nça Corporativauação da Empresa
 
 Relacionados a
 
 
 Definido o conceito de Governança Corporativa, vamosfocar nos itensmais importantes relacionadosà atuação da empresa, que devem ser
 
Naanálise prévia da empresa, deve ser levado em consideração se a mesmapossui Comitê de Auditoria. Afunção essencial do Comitê de Auditoria é controlar a contabilidade,os procedimentos de elaboraçãodasdemonstraçõescontábeis, tendo por objetivo a transparência das informaçõese dosatos praticadospelaempresa.NoBrasil, há obrigatoriedade da constituição de um Comitê de Auditoria para algumasinstituições financeiras(grandesBancos, conforme artigo 10 da Resolução nº 3.198/2004), sendoopcional para as demais instituições,financeirase para todas as empresas não financeiras. A Comissãode Valores Mobiliários (CVM)e o InstitutoBrasileiro de Governança Corporativa (IBGC) destacam a importância dos Comitês de Auditoria para o mercadobrasileiro e recomendama sua criação em todasas empresas. Um grandebenefício que o Comitê proporcionaaos acionistas é uma maior transparência da atuação da empresa.Fazem parte dos Comitês de Auditoria os membros do Conselho de Administração da empresa e profissionaiscom vivência em Contabilidadee Finanças contratadosno mercado.
 (1 ii [> ê [4
= Etta | 8— - a— fundaçãobradesco
 
Agora que sabemoso que é GovernançaCorporativa e conhecemosos principaisitens relacionados à atuação da empresa,
O O O 
 
 
 
 
 
 
 
 
Falamosanteriormente quea Análise de Balanços
é utilizada como ferramenta na tomada de decisão. 
 
 
 
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introdução a Análise de Balanços
” Imagino que a Análise deBalanços leve em consideraçãodiversos itens.
Sim,Cláudio! A Análiseconsidera aspectos
considera aspectoseconômicos e financeiros. 
considera aspectoseconômicos e financeiros. 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
q Análise de Balanços
 
 Osaspectos econ
financ
 
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ANÁLISE DE BALANÇOS
 
bradesco
2200
lise de BalançosResumo do Módulo
 
Agora, vamos partir para a 
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4. Análise Vertical“AT Definição
Diana,fiz algumaspesquisas e entendi queaAnálise Vertical tem comopropósito mostrara participação de cada conta contábil emrelação a determinadoreferencial.
Ela mostra a estrutura patrimonial da empresa.NoBalanço Patrimonial, por exemplo, é comumdeterminarmosa porcentagem que cada contae grupo decontasrepresenta em relação ao
fundaçãobradesco 
 Página 214
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
p4. Análise Vert“Z2 Cálculo do
 
 
 
dice - Balanço Patrimonial
Vamos começar aprendendo comocalcular a Análise Vertical (AV).
 
 
No Balanço Patrimonial
Fórmula:
Saldo da conta contábil
AVEqDO,
Total Ativo ou Passivo
Exemplo:
Supondo que determinado Balanço apresente osseguintes valores:Estoques = R$ 22.520,00 e Total do Ativo = R$ 248.730,00.Veja o resultado:
22.520,00
AV= O X100=9%
248.730,00
É O
 
Ç
=
 
 
p4 Análise VertZ2- Cálculo do 
 
dice - BalançoPatrimonial
Vamos começar aprendendo comocalcular a Análise Vertical (AV).
 
Estoques = R$ 22.520,00 e Totaldo Ativo = R$ 248.730,00.
Podemosfazer o mesmocálculo usando a tunçiofa da HP,LNda seguinte forma: -
Primeiro,digitar o total do Ativo:
22.52000608 =9%248.730,00
L
E
A
Dototal deAtivos que a empresa possui, 9% referem-se a estoques.
-
 
vapsey
6 |fundaçãobradesco
"
q
=
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
meo - fundaçãbradesco
p4.Análise Vertical“43Interpretação de Resultados
 
 
 
 
Para começar, precisamossaberqual é o ramode atividade daempresa e, a partir disso,verificar se para esse ramoa
 
 Diana, comointerpretar esseresultado?
 Quando o estoqueestá fora dospadrões normais, por exemplo, muito elevado, teremosquedescobrir as causas, pois, aempresa podeter excesso de estoque por vários motivos, tais como: nãoestar vendendoporproblemas de qualidade, preço,concorrência, entre outros, ou estar com estoqueobsoleto ou fora de moda.
Seja qual foro motivo, na nossa análise teremos que encontrar a resposta, mesmo que seja entrando em contato com aempresapara descobrir.
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
p4 Análise Verticaletação de Resultados
 
 
 
 
Utilizamosa conta Estoques como
 
exemplo, mas as mesmasrecomendaçõesvalem para os
demais itensdo Balanço
 
Patrimonial. 
É O
 
bradesco
 
 
e :
fund:ines
. Análise VerticalCálculo do Índice - DRE
Na Demonstração do Resultado do Exercício
Fórmula: À
Saldodaconta contábilAsi10Receita Operacional Líquida ar
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS 
4. Análise Vertical
ZA. Cálculo do Índice - DRE
 
Av= 102.740,00 x100 =35%
 291.630,00 
C.PV. =R$ 102.740,00
R.O.L. =R$291.630,00 291.630,00
5[]TaR
102:740,00 =35%LN 
 
Isso mostra que o Custo dosProdutos ProdutosVendidos representa 35% das Vendas, ou seja, para cada R$ 100,00vendidos, R$ 35,00 foram gastos com custos de produção.
Da mesma formaque foi calculado o item Custo dos Produtos Vendidos, deverãosercalculados os demais itens daDemonstração do Resultado.
 
O O
 
4. Análise Vertical
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
ZA. Cálculo do Índice - DRE
CPV x
Custo dos Produtos Vendidos(CPV), Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) ou Custo dosServiços
Prestados (CSP).
Na empresaindustrial o custo representa todoo gasto que a empresatevepara fabricar o produto, como:
matéria-prima, material de embalagem, mão de obra, energia elétrica, entre outros. Por esta razão é chamado
de Custo de Produtos Vendidos.
Já a empresa comercial compra a Mercadoria pronta, portanto, o custo é exatamente o valor pago pelaMercadoria, ou seja, o estoque. Assim, é chamado de Custo das Mercadorias Vendidas.
Nas empresas prestadoras de serviços, o custo é o total dos serviçosprestados, como,porexemplo, mão deobra e material aplicado.
 
fundaçãobradesco
fundaçãobradesco
 
p4Análise Vertical
“ZACálculo do Índice - DRE
 
 
 
»jina 6/14ANÁLISE DE BALANÇOS. H | o |pino fundaçãosa | bradesco 
 
 
Achoqueentendi. Então devemoscalcular a AV para todosositensdoBalançoe da DRE, correto?
 ANÁLISE DE BALANÇOS bradesco 
p4 Análise Vertical75, Balanço Patrimonial
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Circulante CirculanteCaixa é bancos 266967| 20%| 444018] 20% | Fornecedores 37813 3% [26678] 2%Duplicatasa receber 150421] 11% 155.766] 10% Financiamentos eempréstimos 65.389 64895 4%Estoque 114461] 9% 141.219] 9% Impostos e contribuiçõesa pagar| 26.436 [28585] 2% ,
Topostose contribuições ç 5 E Àsoblais à recuperar 47053] 4% 39117] 3% Contasa pagar 4950 0%| 4428 0%Outros créditos 11702] 1% [5616] 0% Outros débitos 713310] 0% [277744] 15%Despesas antecipadas 12627] 1% [77263] 1% Totardo Passivo Circulante 247.898 19% 402.280 26%Tetatetoativo Cireutante 603.225] 15%| 802999] 53% Não CirculanteCirculanteRealizável a Longo Prazo 175841] 13%| 163362] 10% Financiamentos eempréstimos 246.954] 19% 215542] 14% “,Imposto de renda & COntrIbuIÇãO 1A nlençoss nnceRos 3626] 0%| 4578 0% soélai diferidos 27.259 2% 59.268|“Depentures 5% [outros di ThDepósitosjudicals | 2 0% do 27%
DOBaEareciperapiões 1.965 0% |
Caosncaidiferidos 87.823 5 [pa |Capitaisociat 407310] =[FaOTSTO]Investimento: T94S o [Reservas de capitat T80:707] 13% 71807007]
Imobilizado 308.787]| 297.999]| Reservas de lucros 131.852] 10 131852intangível 18%[EZABZAS] 16%“Totaldo Ativo nãoCirculante 55% [D7Y1.026] «7: Totaldo Patrimônio Líquido | 719:863] 54% [719:862] «º%E TOTAL DO PASSIVO E E TTOTAL DO ATIVO 100% Das) 100: 1.384.183] 100% 1.514.025] 100% Empresa: Saúde e Vida S.A. - Ramode Atividade: Indústria de Produtos Farmacêuticos
 
 6 |fundaçãobradescoANÁLISE DE BALANÇOS
p.4. Análise Vertical73. Balanço Patrimonial
 
Circulante Circulante
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Caixa e bancos 266.967| 20%| 444018] 29% Fornecedores 37.813 3%. 26.678] 2%
Duplicatas a receber” 150.421) 11%] 155.766] 10% Financiamentos e empréstimos 65.389 5% 64.895] 4%
Estoque 114.461 9%. 141.219 9% Impostose contribuições a pagar 26.436 2% 28.535] 2%
ins 47.053] 4%| 39117] 3% Contasa pagar 4950 0%] 4428 0% Àauroscréditos TE 702] T%| 5676] 0% Outros débitos 113310] 8% 277.744 18%Despesas antecipadas TZ627| 1% 17.263] —T% Total do PassivoCirculante247.898 19% 402280 26%Toxat do ativo circutante 605:225| 45%| BUZ999] “53% Não Circulante Ã
Circulante =Realizável a Longo Prazo 175.841] 13%| 163:362| 10% Financiamentos e empréstimos 246.954] 19%| 215.542 14% a, TMpOSto derenda é Contribuição EsAplicaçõesfinanceiras 3626] 04| 4578 0% sotlaldiferidos 27.259 4%“Depentures 8 6% 6: 6 di 92. B%|Depósitosjudiciais 129] 0%] 2191] 0% o 366, 26%
Mr 1.965] 0%| 2627| 0%
col lribulçãosocialdiferidos 87.823 7% 77.001 5% pao nudeCapitarsocar A07310[-31% [407310 -37%mvestimento: TS48|—0%-[ 14227] —0%-| "Reservas de captar TB0:701]—13% [-T80:7007]-12%
Imobilizado 308.787| 23%| 297.999] 20% Reservas de lucros 131.852] 10%| 131.852 9%
intangível 18%| 248.243] 16%
“Total do Ativo não Circul 55%| 711.026 719.863| 54%| 719.862 48%
 TOTAL DO ATIVO 100%) 1.514.025] 1.334.183] 100% 1.514.025] 100% Patrimônio Líquido
Empresa: Saúde e Vida S.A. - Ramo de Atividade: Indústria de Produtos Farmacêuticos 
Oo O O
 
fundaçãobradesco 
 
 
p4. Análise Vertical
45. Balanço Patrimonial
 
 
ulanteCaixa e bancosuplicatasa receberstoqueimpostos a contrsociais a recuperar.utroscréditosespesasantecipadas
 
 
 
 
 
 
 20%| 44401811%| 155.766Sã 141.219
4%
 
 
266.967150.421114.461 
 
Vamosver como a empresa investiu seus recursos.
 ições 
3
3 Observe que oprimeiro ano45%dos recursos.estavamaplicados noAtivo Circulante,empre je tol
47.053 39117
 
 
 
 
 
 
 
Realizável a Longo Prazo 175.841 13%]
0%
163.362 
 
 
 
 
Aplicaçõesfinanceiras 3.626 4.578nur
 
 2.129 2191
 
 
epósitos judiciais
SOBSESSecgperaprições 1.965 2.627
 
 
coi 87.823 ibuição social diferidos 77.001
 
 
 
 
 
Imobilizado E 297: EIintangível 2 5% 248.243] 11Ativonão É 
TOTALDOATIVO 100%] 1.514.025] 11
 
 mpresa: Saúde e Vida S.A. jade: Indústria. jutos Farmacêuticos
fundaçãobradesco 
 
 
p4. Análise Vertical
45. Balanço Patrimonial
 
 
ulanteCaixa e bancosuplicatasa receberstoqueimpostos a contrsociais a recuperar.utroscréditosespesasantecipadas
 
 
 
 
 
 
 20%| 44401811%| 155.766Sã 141.219
4%
 
 
266.967150.421114.461 
 
Vamosver como a empresa investiu seus recursos.
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47.053 39117
 
 
 
 
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abAplicaçõesfinanceiras 3.626 4.578nur
 
 2.129 2191
 
 
epósitos judiciais
SOBSESSecgperaprições 1.965 2.627
 
 
coi 87.823 ibuição social diferidos 77.001
 
 
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Imobilizado E 297: EIintangível 2 5% 248.243] 11Ativonão É 
TOTALDOATIVO 100%] 1.514.025] 11
 
 mpresa: Saúde e Vida S.A. jade: Indústria. jutos Farmacêuticosç O O O 19)fundaçãobradesco
4. Análise Vertical
47. Balanço Patrimor
 
Vimos a A. do ativo, ou seja a proporção
de investimentosfeitos em cada conta egruposdecontas. Vamosfazer o mesmo
ora, analisandoa origem dos recursos,
 
 
a mim Vamoslá. O Balançoé omesmodaanálise anterior.
fundaçãobradesco
p4Análise Vertical“47.BalançoPatrimonial - Origem dos Recursos
 
 
 
 
 
 
 
 
irculanteormecedoresnanciamentos & empréstimosimpostos e contribuições a pagar
 
 
 
 
2667864.89528535
378136538926.436
 
Imlo
lola
B,
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4.428277.744402.280,
4.950113310247.898
Contasa pagarutrosdébitosotal PassivoCirculanteo Circulanteo 
 
246.554 215.542 Financiamentose empréstimosImposto de renda e contribuiçãosocial diferidosutros débitos
Total do Passivo nãoCirculante
 
 
 
 
 
 
59.268117.073391.883
27.259“52.209366.422
>
 
 
 
imônio Líquido 
 
 
 
 
 
servas delucros
1.514.025] 100% 
 Patrimônio LíquidoProdutos Farmacêuticos 
 
 
 
 
fundaçãobradesco
ANÁLISE DE BALANÇOS
p4Análise Vertical“8Balanço Patrimonial - Grupo de Contas
A partir dospercentuais de cada grupode contaspodemos montar o quadro daestrutura doBalanço.Issofacilita a nossaanálise, uma vez que 
 
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 To ç O O O O
 
 
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS - E sta a |
Hieiradesco
p.4. Análise Vertical“8Balanço Patrimonial - Grupo de Contas
A partir dospercentuais de cada grupode contaspodemos montar o quadro daestrutura doBalanço. Isso facilita a nossa análise, umavez quevemos claramentea proporçãode cada grupo.
 
 
 
 
 
 
 
 
fundaçãobradesco
 
ANÁLISE DE BALANÇOS — —
p.4. Análise Vertical“8Balanço Patrimonial - Grupo de Contas
A partir dospercentuais de cada grupode contaspodemos montar o quadro daestrutura doBalanço. Isso facilita a nossa análise, umavez quevemos claramentea proporçãode cada grupo.
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS sEstudo: fundaçãoE bradesco
+ 4. Análise Vertical
49. Andii DRE
Até aqui, tudo bem,Diana. Mas aindaprecisamosanalisar a DRE, certo? 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
fundaçãobradesco
p4.Análise Vertical“23,Análise da DRE
MONSTRAÇÃO DO RESULTADO DOEXERt
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
mpresa: Saude é VRamode Atividade: Indústria de Produtos FarmaceuticosECOS RS! AN.RECEITA OPERACIONALBRUTA, TOTS500 | 177% [2157167] 180%Deduções da Receita Bruta (834944) (77%) [(061.214) (80%)RECEITA OPERACIONALLIQUIDA 1078556 100% [1.195.953] 100%Tusto dos ProdutosVendidos (271.466) (25%) [(284.280) (24%)RESULTADOBRUTO, 807050) 75% 911673] 76%
Vendas (441034) (41%) [(034408) (30%)
Gerais é administrativas (EZ515) (8%) (837559) (2)Outras Despesas/Receitas Operacionais (141444) (13%) (25552) (2%)
RESULTADOS ANTES DAS |DESPESAS/RECEITASFINANCEIRAS 142097 13% 367978 31%
Despesas/Receitas financeiras (4033) 0% 10.944 1%,RESULTADOANTES DO IMPOSTO DERENDA, CONTRIBUIÇÃO SOCIAL EPARTICIPAÇÕES 138064 13% 378922 32%
imposto derenda e contribuição social (48903) (5%) (108821) (9%)
Participaçõesno resultado 12] 0% 0 0%
LUCROLÍQUIDO DO EXERCÍCIO 89.573 8%| 270101 23% 
 bradesco
p4.Análise Vertical
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Análise da DRE
Ramode Atividade: Indústria de Produtos Farmaceuticosxo AND] XT ANTRECEITA OPERACIONAL BRUTA, 1.913500 177% [2157167 180%Deduções da Receita Bruta (834.924) (77%) (961.212) (80%)RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.078.556 100% [1195953 100%] Observe que o item Custo dos
Custo dos ProdutosVendidos (271.466) (25%) (284.280) (24%) Produtos VendidosrepresentaRESULTADO BRUTO 807090 75% 911673] 76%] 25% das Vendas (Receita
DESPESAS OPERACIONAIS (664.993) (62%) (543.695) (45%) OperacionalLíquida). Em outras B
Vendas (447.032) (41%) (434408) (36%) palavras, para cada R$ 100,00 de f
Gerais e administrativas (82.515) (8%) (83.735) (7%) Produtos vendidos, R$ 25,00 |Outras Despesas/Receitas Operacionais (141.442) (13%) (25552) (2%) foram destinadosa suaDsDE fabricação. Assim, sobraram deDESPESAS/RECEITAS FINANCEIRAS 142.097 13% 367978 31% resultado bruto (Margem Bruta)
Despesas/Receitas financeiras (4033) 0%] 10944 1% 75%, de ondedeverãosair todasRESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE as despesase ainda sobrar uma
PARTICIPAÇÕESe 138.064 13% 378922 32% margem delucro.
Imposto de renda e contribuição social (48.903) (5%) (108.821) (9%)
Participações no resultado 22| 0% | 0%
LUCROLÍQUIDO DO EXERCÍCIO 89.573 8%| 270101 23% 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
fundaçãobradesco
p4.Análise Vertical“23,Análise da DRE
VERSAEESCmpresa: e Vida
 
 
 
 
 
 
 
RamodeAtividade: Indústria de Produtos FarmaceuticosXo AN] XT AV%RECEITA OPERACIONAL BRUTA 1.913.500 177% [2.157.167 180%Deduções da Receita Bruta (834.944) (77%) (961.214) (80%) Dos 75% de Margem Bruta, 62%RECEITA OPERACIONALLÍQUIDA 1.078.556 100% [1195953 100% foram Destinados ao pagamento
Custodos ProdutosVendidos (271.466) (25%) (284.280) (24%) das despesas operacionaisassim
RESULTADO BRUTO
DESPESAS OPERACIONAIS
807.090 | 75% | 911.673
(664.993) | (62%) (543.695)
|cs ssnqrea| (421.034) | (41%)| (434.208)
l|
| 76% distribuídas:|EE EEE(82.515) l (8%| (83.735) | (7%)
|
- Despesas com vendas: 41%(a mais elevante); à
[5 Iê
 
 Gerais e administrativas.
 
 
Outras Despesas/ReceiasOperacionais (141.444) | (13%) | (25552) (2%) pespesas Gerais eRESULTADOS ANTES DAS isDESPESAS/RECEITASFINANCEIRAS 142097 13% 367978 31% amipisatasasDespesas/Receitasfinanceiras (8055) 0%| 10944] 1%]| Descontando as DespesasFEUNADOANTDONRORTODE Operacionais e osresultadosE 158064 13% 378922 32% financeiros líquidos, a empresa
 obteve um lucroantes do impostode renda e contribuiçãosocial de13%;
Imposto de renda e contribuição social (48.903) (5%) (108.821) (9%)
Participações no resultado 412) 0% | 0%
LUCROLÍQUIDO DO EXERCÍCIO 89.573 8% 270.101 23%
 
 
p4.Análise Vertical“23,Análise da DRE
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RamodeAtividade: Indústria de Produtos FarmaceuticosXo AN] XT AN%RECEITA OPERACIONAL BRUTA 1.913.500 177% [2.157.167 180%Deduções da Receita Bruta (834.944) (77%) (961.214) (80%)RECEITA OPERACIONALLÍQUIDA 1.078.556 100% [1.195.953 100%
Custodos ProdutosVendidos, (271.466) (25%) (284.280) (24%)RESULTADO BRUTO 807.090 75% 911.673 76%,
DESPESAS OPERACIONAIS, (664.993) (62%) (543.695) (45%)Vendas (427.034) (41%) (434.208) (36%)
Gerais é administrativas, (82515) (8%) (83.735) (7%)
Outras Despesas/Receitas Operacionais (141.444) (13%) (25.552) (2%)
RESULTADOS ANTES DASDESPESAS/RECEITAS FINANCEIRAS 142.097 13% 367.978 31%Despesas/Receitas financeiras (2033) 0%] 10.944 1%RESULTADOANTES DO IMPOSTO DERENDA, CONTRIBUIÇÃO SOCIALEPARTICIPAÇÕES 138.064 13% 378922 32%
Imposto de rendae contribuição social (48.903) (5%) (108.821) (9%)
Participações no resultado 412) 0% o) 0%
LUCROLÍQUIDO DO EXERCÍCIO 89.573 8%]| 270.101 23% 
Descontando a Provisão paraImposto de Renda e contribuiçãosindical de 5%, a empresa chegoua um lucro líquido (MargemLíquida) de 8%;
Isso significa quepara R$ 100,00de VendasLíquidas ela obteveum lucrolíquido de R$8,00,considerada uma boa margem.
 
bradesco
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS gina E
6 |
fundaçãobradesco
p4.Análise Vertical“23,Análise da DRE
MONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXmpresa: Saude e V
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Ramode AlNidade: ndustila de Produtos Farmaceuticosx [ANH| M ANRECEITA OPERACIONAL BRUTA, TB13500 [177% [2157167 180%Deduções da Receita Bruta (834.944) (77%)| (061.214) (80%)RECEITAOPERACIONALLÍQUIDA 1078556 100% [1.195.553 100%Custo dos ProdutosVendidos (271.466) (25%)| (284280) (24%) Com relação ao segundo ano, aRESULTADO BRUTO 807090 75%| 911.673] 76%, principal mudançafoi aDESPESAS OPERACIONAIS, 1664993) (62%) (543.695) (45%) diminuição da conta de outrasVendas (421.034) (41%) (434.408) (36%) Despesas/Receitas OperacionaisGerais é administrativas (82515) (8%) (83735) 0% de 13% para 2%, resultando emDutras Despesas/Receitas Operacionais (141.442) (13%) (25552) (2%) um aumento da Margem Líquida
RESULTADOS ANTES DAS de 8% para 23%.DESPESAS/RECEITASFINANCEIRAS 142097 13%| 367978 31%Despesas/Receitasfinanceiras (4033) 0%] 10944 1%RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DERENDA,CONTRIBUIÇÃO SOCIAL EPARTICIPAÇÕES 138.064 13% 378922 32%
imposto derenda e contribuição social (48.903) (5%) (108821) (2%)
Participaçõesnoresultado 412) 0% o) 0%
LUCROLÍQUIDODO EXERCÍCIO 89.573 8%]| 270101 23% 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
Vertical
4.70. Resumo do Módulo
 
 
Passamospela primeira forma
O
|
O
afundaçãobradesco
ANÁLISE DE BALANÇOS fundaçãobradesco
Capital deT Capital de Giro
Diana, antes de iniciarmos,gostaria de retomar o quesignifica Capital de Giro. 
Página 213 oradeges |
 
 p5. Capital de Giro“37Capitalde Giro
Para falarmos de Capital de Giro, vamosretomara estrutura do Balanço Patrimonial.
PassivoAtivo
O Capital de Giro de uma empresa, comojá vimos,é o AtivoCirculante. As principais contas dogiro são: Caixa, Estoquese
Duplicatas a Receber. São os recursosutilizadosnaoperacionalização da empresa (compra, produçãoe venda).
Doo
Página
p5. Capital de Giro
571. Capitalde Giro
OCapital de Giro de uma empresa é o AtivoCirculante: Suas principais contas são: Caixa, 
 a3ANÁLISE DE BALANÇOS CE o |fundaçãobradesco
p5. Capital de Giro“32Capital Circulante Liquido (CCL)
É a parcela do giro (Ativo Circulante) que nãoestá comprometida com dívidasde curto prazo (Passivo Circulante). Também podeser chamadodeCapital de Giro Líquido.
Para calcular o Capital Circulante Líquido (CCL), basta pegar o Ativo Circulante e subtrair o Passivo Circulante.
Veja quea parcela CCLestá livre de dívidas decurtoPoEARESORESoleo =TEAR ELEAtconcessãode crédito, quanto maior esta parcela, melhorEEE
 
o
fundaçãobradesco
 
ANÁLISE DE BALANÇOS 
p5. Capital de Giro“32Capital Circulante Liquido (CCL)
Podemosencontrar situações em queo Capital Circulante Líquidoé negativo.Isso acontece quando PassivoCirculante é maior do que AtivoCirculante.
Neste caso,o Ativo Circulante não ésuficiente para cobrir o Passivo Circulante.
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
p5. Capital de Giro“32Capital Circulante Liquido (CCL)
Capital CirculanteLíquidoAgoraquevocê já visualizou o Capital Circulante Líquido(CCL) noBalanço, vamoscalcular os valores, e para isso pegaremos comoexemplo dois Balançosdistintos:
1) Ativo Circulante(AC) = R$392.500,00LESSeEUjo
Fórmula de Cálculo:
CCL=AC-PC
SRSPAORooa
 
 
 
 
 Observeque o Capital Circulante Líquido é
R$103.000,00.Issosignifica que dototal do Ativo
Circulante de R$ 392.500,00, só R$ 289.500,00 estãocomprometidos com asdívidasde curto prazo é
R$ 103.000,00 estão livres, demonstrando que a
 
 
bradesco
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
p5. Capital de Giro“32Capital Circulante Liquido (CCL)
 
 Observe que nessa situaçãoo Capital CirculanteLíquidoé negativo, porqueasdívidas de curto prazo,Passivo Circulante, são maiores queos recursos doAtivo Circulante, portanto, se a empresaascontasdoAtivo Circulante
PAPO Na(arETCO = R$532.300,00
PassivoCirculante (PC) = R$587.300,00
Fórmula de Cálculo:
CCL=AC-PC
cc
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
5. Capital de Giro5.2. Capital Circulante Líquido(CCL)
1º Situação 2º Situação
Ativo Passivo
=! 
A 1º situação demonstra um CCL positivo de R$ 103.000,00 o quesignifica que esse valorinvestido no AC e proveniente defontes de longoprazo oude capital próprio (PL).Já a 2º situação demonstra um CCLnegativo de R$ 55.000,00 o que significa
que o PC é maior que o AC em razão de parte do ANC tersido financiado porfontes de curto prazo.
 
200
fundaçãobradesco
5. Capital de
"52. CapitalCirculante Liquido (CCL)
Diana, que tal pegarmos oBalanço donosso exemplo nomódulo anterior e calcularmos? 
 p5. Capital de Giro“32CapitalCirculante Liquido (CCL) oniira & bancos,Ie 
 
marpo:
Contasapagar
tros
 je tos é contribuições à47053 4w SESoélais a recuperar 39117 
 
 
 
 antedivo
jade: Indústria de Produtos Farmacêuticos.
Ims.ev.org.br/mpls/Custom/Cds/COURSES/...index.html
 
p5. Capital de Giro“32CapitalCirculante Liquido (CCL)
 
Nosdois anos,a situação da empresa emrelação aoCapitalCirculante Líquidoé extremamente confortável.
fundaçãodradeieo
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS 
p5. Capital de Giro“33Capital de Giro Próprio (CGP)
Agora vamos aprender a calcularo Capital de Giro Próprio, ou o
Capital de Giro Próprio é a parcela do Capital
próprio (PatrimônioLíquido), investida noGir
O cálculo é feito pegando-se PatrimônioLíquidoe subtraindo dele Ativo NãoCirculante. 
 
O seucálculo é obtido, pegando-se o Patrimônio Líquido e subtraindo dele o Ativo NãoCirculante.Observe a representação:
 
Ativo
 
Ativo
Circulante
Ativo Não
Circulante
Passivo
Passivo
Circulante
 Passivo Não
Circulante
 
 
 
 
 
= fundaçãobradesco
É O O
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS fundaçãobradesco
p5. Capital de Giro“33Capital de Giro Próprio (CGP)
O seucálculo é obtido, pegando-se o Patrimônio Líquido e subtraindo dele o Ativo Não Circulante.Observe a representação:
Fórmula de Cálculo: CGL = Patrimônio Líquido - Ativo NãoCirculante
 
Circulante.
 
Veja comoé simples! -
O Capital de Giro Próprio é a parte doPatrimônio Líquidoque nãoestáinvestida noAtivo Não Circulante. Assim, só pode estarinvestida noAtivo
ç O O O
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
p5. Capital de Giro“33Capital de Giro Próprio (CGP) 
 
Nessecaso o Capital de Giro Próprio épositivo no valor deR$ 181.000,00.Isso querdizer queessa parcela do AtivoCirculantenãoestá comprometida com nenhuma
dívida, nem de curto nem long
Capital de Giro Próprio (CGP)
Da mesma forma que o Capital Circulante Líquido, ele tambémPoE leLONESeeUNoRCEOE
RR EicalaTeo] STEPPASvoo]
Ativo Não ulante $691.500,00
Fórmula de Cálculo:
81.000,00
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
p5. Capital de Giro“33Capital de Giro Próprio (CGP)
 
 
 Aqui o Capital de Giro Próprio é negativo emR$ 42.400,00.Isso significa que osrecursos doPatrimônio Líquido não foram suficientes para cobrir osE j investimentosfixos (Investimentos, Imobilizado eal deGiro Próprio (CGP) intangível) e os de longoprazo (Realizável a LongoPrazo). Neste caso específico, o Patrimônio Líquido nãoPARCN) $392.600,00 p o ;
Ativo Não Circulante [asRoooRoo
Fórmula de Cálculo:
CGP=PL-ANC
 
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
Capital de Giro5.3. Capital deGiro Próprio (CGP)
 
 
 
 
 
 
 
1º Situação 2ºSituação
Ativo Passivo Ativo Passivo
AC PC AC PC
a R$ 587.300
PNC
CGPR$42400—
ANC PL ANC PLR$ 435.000 R$ 392.600R$ 691.500 R$ 872.500 
Ç
A 1º situação demonstra um CGP positivo de R$ 181.000,00 o que significa que esse valorinvestido no AC é proveniente decapitalpróprio (PL). Em outras palavras, o AC é suficiente para cobrir todas asdívidas (PC+PNC)e ainda tem umafolga deR$ 181.000,00.já a2º situação demonstra um CGPnegativo deR$ 42.400,00o que significa que o PC + PNCé maior que o AC em razão de parte do ANCter sido financiadoporfontes decurto prazo. Ouseja, o AC cobre apenaspartedasdívidas(PC + PNC).
E Q O
 ANÁLISE DE BALANÇOS 
 
apital de5. G ro“33 Capital de Giro Próprio (CGP)
Vamosaobalanço da empresaSaúdeVida S.A. paracalcular e
 
2200
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
Capital de
 
 
 
iroro Próprio (CGP)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Circulante Circulante“Caba ébancos 266367 20% 4ta0tE 29% Fornecedores 37813|cDuplcatasareceber150421] 11%| 155:766|10% [Financiamentos e empréstimos 65389]“Estoque 9% [impostosecontribuiçõesapagar264367Impostos E contribuiçõessociais à recuperar 47.053 4% 29417 2% |Contasa pagar 4950 0% 4428 0%“Outros créditos 11702 1%| 5676 0% [Outros débitos TIS3TO 8% [277744] 18%Despesas antecipadas, TZ62 1% 17263] 1% [Total do Passivo Circulante 247.898 [19% [402.280] 25%Totaldo Ativo Circulante 603.225 45%| 802.999] 53% |Não CirculanteNãoCirculanteRealizável a Longo Prazo 175.847 13%| 163.362] 10% [Financiamentos e empréstimos 246554 19% [215542] 14%Imposto de rendae contribuição“Aplicações financeiras 3626 0%| 4578 0% |social diferidos 27259 2% 59.268 4%Debêntures 50.298 6% 76965] 5% [Outros débitos 92209 7% 117.073] 8%Depósitos judiciais 2129 0% 2197 0% [Total do Passivo Não Circulante [366.422 |27% [391.883] 25%TMpOStos correr FEsociais a recuperar 1965 0%| 2627 0%TMpoSto de TendaE Patrimônio Liquidocontribuição social diferidos 87823 74 77001 5% CEpiEaTSOcaT AUZSTO 31% [AUZSTO,cTovEstmentos TS48| 0% [12227]0% [Reservas de Capra TB0707)| 13%[180.700Imobilizado Hj 297.999 20% [Reservas de Lucros 131.852 10% 131.852Cntangíel[244382] 18% 248.243] 16% ETotal do AtIVO NaoCirculante | 730.958 | 55%| 711.026] 47% |Total do Patrimonio Liquido [719.863 [54% [719.862] 48%TOTAL DOATIVO [se Aocfemeas 100% TOTAL DO PASSIVO E REooE “i]PATRIMÔNIO LÍQUIDOEmpresa:Saúde e Vida - Ramode Atividade: Indústria de Produtos Farmacêuticos.
É
 
O
bradesco
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
fundaçãobradesco
p5. Capital de Giro“33Capital de Giro Próprio (CGP)
Total do Patrimônio Líquido | 719.863 | 54% | 719.862 | 48%
JTotal do Ativo Não Circulante [730.958 [[55% [711.026 [47%
TEST
Fórmula de Cálculo;
[Ro
1º ano:
[ec] AR 4
 
No primeiro ano, o Capital de Giro Próprio foi negativo.Isso mostra queno Capital de Giro a empresaoperou parcialmente com capital de terceiros. Porém, no segundoano a empresa apresentou CGPpositivo de R$8.836,00, ouseja, o Capital próprio (PL) foi mais do que suficiente para cobririnvestimentosde longoprazo.
 
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
5. Capital de Giro
5.4. Resumo do Módulo
 
Nesse módulo aprendemosa analisar o Capital
de Giro de uma empresa. Vamos seguir em 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
| (>fundação| bradesco
 Análise Horizontal“61 Definição
Diana, pelo que eu sei, a Análise Horizontal| mostra a variação dositens do BalançoPatrimonial e da Demonstração do Resultadode umperíodopara outro, possibilitando aidentificação detendências, certo?
comparaçãoentre si, permitetirarconclusõessobre a evolução da empresa.
pô. Análise Horizontal“67Definição
ANÁLISE DE BALANÇOS 
 
Só é possívelfazermos a Analise Horizontal se possuirmos, no mínimo,[SAEEpeerEe:[atERATSSSeeaeTERESONeeTo potinvoluçãodas contas. Temosque analisarse elas cresceram ou
decresceram dentro da normalidade,caso contrário temos que
descobrir a causa.
Outro fator é que devemos concentrar nossa atenção nas contas que[oEagleoaeReTON[en[eeERCUT
A Análise Horizontalé feita tantopara Balanço Patrimonial,
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS bradesco
pô. Análise Horizontal“E2Fórmula de Cálculo
Fórmula deCálculo
ComonaAnálise Vertical, vamos apresentar agora a fórmula da Análise
Horizontal(AH):
Conta do ano X1AH Grana laih plo(ee EEO) 
 a paE SsANÁLISE DE BALANÇOS == Ofundação= bradesco
p5. Análise Horizontal
6.2. Fórmula de Cálculo
(STopelSionODEIcoEcio
“valoresnaconta Estoques: ,
XO0 R$ 19.575,00
DORAPAU
(++: 4 X100=15%GER
Po alsoe:][afoi ge[REDUTOR AA
onde teremos que digitar o valor do ano XO 'alor do ano
ERe o
Esse resultado indica que osestoques cresceram 15% do ano 
 
 
mem E- Página 5/8 a- fundaçãobradescoANÁLISE DE BALANÇOS
6. Análise Horizontal 
 
€:3. Balanço Patrimonial
Circulante Circulante 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Caixa e bancos 766567 205% 444018] 29% 60% [Fornecedores 37513] 3%) 26678] 2%[29%)]Duplicatas a receber 150.421 11% 155766] 10% 4% |Fnanciamentose empréstimos 65.389) 5%) 64895) 4%| (1%)Estoque T446T| 9%| 141219] 9%] 23% [impostose contribuições apagar| 26436] 2%| 28535] 2%|8%)Impostos e contribuiçõessotlais à recuperar 47053] 4%| 39.117] 3% (17%) [Contas a pagar 4.950 Ot 1196)Outros créditos 11702] 1%| 5616] 0% (52%) [Outros débitos 1310 18% 45%|Despesas antecipadas 12621] 1%] 17263] 1% 27% [Total do Passivo Circulante 247.898 26%]62%Totaldo Ativo Circulante 603.225 45% 802999] 53%| 33% |NãoCirculanteNãoCirculanteRealizável a Longo Prazo 175.841 13% 163362] 10% 7% [Financiamentos e empréstimos 246.954 14%Eps O (impostode renda e contribuição |Aplicaçõesfinanceiras 3626| 0%| 4578] 0% 26% [social diferidos. 27259) 2%] 59268] 4%hi7%Debêntures 50298| 6%| 76965] 5% (4%)[Outros débitos 52.209] 7%| 117,073| 8%] 27%Depósitos judiciais 2:129| 0%| 2191] 0%| 3% [Total do Passivo não Circulante 27% 39T883| 26%) 7%impostose contribuições | os E o | 1 ,sociais a recuperar. 1.965] 0%| 2627] 0% 34%imposto de renda E Patrimônio Liquidocontribuição socialdiferidos 87823] 7%| 77001] 5% 12%- — [capiaisocal 407310] 31% 407310] 27%| 0%mvestimentos TSAB| 0%|—422] 0% Reservas decapital TB0:707| 13% T80:700/ 12%) 0%imobilizado 308787 23% 297.999] 20% Reservas de lucros. 131852] 10% 131852] 9%) 0%intangível 244.382 18% 248.243 16% E =Total doAtivo não Circulante) 730.958 55% 711.026 47% Total do Patrimônio Líquido 719863] 719.862] 48%| 0%TOTAL DO ATIVO 1.334.183 [100% [1.514.025 100% TOTAL DO PASSIVO E [1.334.183 [514.025/100%| 13%Patrimônio Ligj j 
 
 Empresa: Saúdee Vida S.A. - Ramo de Atividade: Indústria de Produtos Farmacêuticos
É O
 
 
 
mem E- Página 5/8 ANÁLISE DE BALANÇOS - fundaçãobradesco
6. Análise Horizontal 
 
€:3. Balanço Patrimonial
Circulante Circulante 
 
 
 
 
 
 
 
Caixa e bancos 266.967 20% 444.018] 29% 60% [Fornecedores 37813Duplicatas a receber 150.427] 11% 155.766] 10% 4% [Financiamentos e empréstimos 65.389Estoque TiZ46T| 9%| 141219] 9% 23% Impostos e contribuições a pagar 26.436 (Impostos contribuiçõessociais à recuperar 47.053) 4%| 39117] 3% |(17%) [Contas a pagar 4.950Outros créditos 11702] 1%| 5616] 0% (52%) [Outros débitos 1310Despesas antecipadas 12621] 1%] 17263] 1% 27% [Total do Passivo Circulante 247.898Totaldo Ativo Circulante 603.225 45% 802999] 53% 33% |NãocCirculantesaint É| - - aRealizável a Longo Praza 175.841 13% 162362] 10% 7%|Financiamentos e empréstimos 246.954] 19% 215.542] 14%[12%)
 Imposto de renda é contribuição a
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Aplicaçõesfinanceiras 3626] 0%| 4578] 0% 26% social diferidos. 27259] 2%] 59268] 4%hi7%Debêntures 80298] 6%| 76965) 5% (4%) Outros débitos 92209] 7%| 117073] 8%] 276.Depósitosjudiciais 2:129| 0%| 2191] 0%| 3% [Total do Passivo não Circulante 27% 391883] 26%) 7%impostose contribuições | os ITR E 1 ,sociais a recuperar. 1.965] 0%| 2627] 0% 34%imposto de renda E Patrimônio Liquidocontribuição socialdiferidos 87823] 7%| 77001] 5% 12%E [Capital social 407310 31%| 407310] 27%|0%mvestimentos TS48| “09% [222] "0% 127% [Resivas de caprtar TB0.701| 13% TB0-700] 12%) 0%imobilizado 308.787 23% 297.999] 20% (3%) [Reservasde lucros 131852] 10% 131852] 9%) 0%intangivel 244382 18% 248243] 16% 2% Ed =Total do Ativo nãoCirculante| 730.958 55% 711.026] 47% (3%) [Totaldo Patrimônio Líquido 719863] 719.862 0%TOTAL DO ATIVO 1.334.183 [100% [1.514.025 100% 13% |TOTAL DO PASSIVO E 1.334.183 514.025 13% Patrimônio LiEmpresa: Saúdee Vida S.A. - Ramo de Atividade:Indústria de Produtos Farmacêuticos
 
 
É O
 
Página 5
 
p5. Análise Horizontal“3BalançoPatrimonial
 
 
 
 Circulante 
 
 3%| 26678] 2%/(29%) 
 
Caiaé bancosDúpliatasareceber 64855] 4%] (1%)Etoqie : e impostosecontribuiçõessociais a recuperar.Outros créditos 4.428] 0% [11%)[277.74] 1B% [145%[402.280] 26% |62% 
 
[215542] 14 12%)
 
Realizável a Longo Prazo
 
 
 
 59.268) 4% 17%TIZ.072) 8%] 27%26%| 7%
Aplicações financeirasDebênturesDepósitos judiciaisimpggsos e contribuições
çãosocial diferidas
 
 
 
 
 
Farmacêuticos 
p5. Análise Horizontal“3BalançoPatrimonial
 
 
 
 
 CirculanteCaixa e bancosDuplicatas a recebereeimpostosecontribuiçõessociais a recuperar.Outros créditosDespesasantecipadasTotaldoAtivo Circulante—o CirculanteRealizável a Longo Prazo
 
 
 
 
 
 
3%| 26578]y 64895 2% (29%)| (106)2%) 8%
 
 
 
 
4.428] 0% [11%)[277.744] 18% [145%[402.280] 26% |62% 
 
 215.542] 14% [13%
 59.268) 4% 17%Aplicações financeiras TZ] 8%] 27%DebênturesDepósitos judiciaisimpostos e contribuiçõesSEreiperaro SOsol
 
 
 
 
 
 
 
Fenda €contribuiçãosocial diferidas.
 55% E12%) ia de Pr Farmacêuticos Empresa: Saúde e Vida S.A. - Ramo de Atividade: Inc
É I
Página 5
 
p5. Análise Horizontal“3BalançoPatrimonial
 
 
 
 
 
 
 
CirculanteCaixa é bancosDiuplicatas a receber”oqueimpostos e contribuiçõessociais a recuperar.Outros créditosespesas antecipadasdoAtivo Cirei
 
 
 
 
 
 35126678] 2%/[29%)5] 4% (1%)2%) 8% 
 
 
B| Om (11%)18% [145%26%| 62% 
 
 Realizável a Longo Prazo 2| 14% [13%]
 Aplicações financeirasDebênturesDepósitos judiciaissregegsecspupurões
B| 4% 17963 BH] 27%26%| 7% 
 
 
 
 
 
çãosocial diferidas
 Empresa: Saúde e Farmacêuticos. ja
 
 
 
= Ertelei Rate a- fundaçãobradescoANÁLISE DE BALANÇOS 
6. Análise Horizontal€:3. Balanço Patrimonial
 
Circulante Circulante 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Caixa e bancos 766567 205% 444018] 29% 60% [Fornecedores 37813] 3%) 26578] 2%[29%)Duplicatasa receber 150.421 11% 155.766] 10% 4% [Financiamentos e empréstimos 65.389] 5%] 64895] 4%] (1%)Estoque TI446T| 9%| 141219] 9%] 23% [impostos e contribuições apagar] 26436] 2%) 28535] 6Impostos e contribuiçõessociais à recuperar 47.053] 4%| 39117] 3% |(17%) [Contas a pagar 4950| 0%| 4428Outros créditos 11702] 1%| 5616] 0% (52%) [Outros débitos 13310] 8%| 277.744]Despesas antecipadas 12621] 1%] 17263] 1% 27% Total do Passivo Circulante 247.898 19% 402.280)Total do Ativo Circulante 603.225 45% 802999] 53% 33% |NãocCirculante S ENãocirulante[| “eRealizável a Longo Prazo 175841 13% 163362] 10% 7% [Financiamentos e empréstimos 246954] 19% 215.542]=] E (impostode renda contribuição EAplicaçõesfinanceiras 3626| 0%| 4578] 0% 26% [social diferidos. 27259) 2%] 59268] 4%hi7%Debêntures 50298] 6%| 76965] 5% (4%)[Outros débitos 52.209] 7%| 117,073| 8%| 27%Depósitosjudiciais 2:129| 0%| 2191] 0%| 3% [Total do Passivo não Circulante 27% 39T883/ 26%] 7%impostosé contr ZE o E 1 ,sociais a recuperar. 1.965] 0%| 2627] 0% 34%imposto de renda E Patrimônio Liquidocontribuição socialdiferidos 87823] 7%| 77001] 5% 12%o = [capiaisocal 407310) 31% 407310] 27%|0%mvestimentos TS48| “09% [222] "0% 127% [Resivas de caprtar TB0.701| 13% TB0-700] 12%) 0%imobilizado 308.787 23% 297.999] 20% (3%) [Reservasde lucros 131852] 10% 131852] 9%) 0%intangivel 244382 18% 248243] 16% 2% Ed ETotal do Ativo nãoCirculante| 730.958 55% 711.026] 47% (3%) [Totaldo Patrimônio Líquido 719863] 719.862] 48%| 0%TOTAL DO ATIVO 1.334.183 [100% [1.514.025 100% 13%|TOTAL DO PASSIVO E 1.334.183 514.025
 
 
 
Patrimônio Lig
Empresa: Saúdee Vida S.A. - Ramo de Atividade: Indústriade Produtos Farmacêuticos
 
 
É O
 
 
Página 5
 
p5. Análise Horizontal“3BalançoPatrimonial
dmjante
 
 
 Camaebancos 25678] 2% [29%)Dúplicatas a receber 64.895] “4% (1%) oque 2%) 8%impostos e contribuiçõe:sociais a recuperar.Outros créditosDespesas antecipadasTotal do Ativo Circulanio CirculanteRealizável a Longo Pr:
 
 
 4.428] 0% [11%)TIA! VEM [145%402.280] 26% 62%
 
 
 
 215542] 14% 12%) 
 
59.268) 4% 17%TIZ.072] 8%] 27%1.883] 26%| 7%
AplicaçõesfinanceirasDebênturesDepósitosjudiciaisImpostos& contribulçõsobisis a recuperarimposto de renda &contribuição social diferi
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AOTS10| 27%
131.852] 9%) 0%
1862] 48%| 0%[514.025 100% 13%.
0%
 
ve:imobilizado
Intanj (2%)|2%2%)13%
 E 
 
 “mo Atividade: Indústria de Produtos Farmacêuticos
Página
 
p5. Análise Horizontal“3BalançoPatrimonial 
 
 
 CirculanteCaixa e bancosDuplicatas a receber”eeimpostosecontribuiçõessociais a recuperar.Outros créditos
 
 
 
 
 
 
3%| 26578]y 64895 2% (29%)| (106)2%) 8% 
 
 
 
4.428] 0% [11%)[277.744] 18% [145%[402.280] 26% |62%
 
 
 
 o CirculanteRealizável a Longo Prazo 215.542] 14% [13% 
 
 
Aplicações financeirasDebênturesDepósitos judiciaisTmpostosE contribuiçõesSOBRE SAEaiperar SO
59.268) 4% 17%TIZ.072) 8%] 27% 
 
 
 
Fenda €contribuiçãosocial diferidas.
 55% E12%) 
 ia de Pr Empresa: Saúde e Vida S.A. - Ramo de Atividade: Inc Farmacêuticos.
 
Página 5
 
p5. Análise Horizontal“3BalançoPatrimonial
 
 
CirculanteCaixa é bancosDuplicatasareceberEtoqueimpostos e contribuiçõessociais a recuperar.Outros créditos
 26678 2%[25%)4.895] “4% (156)6 
 
 
 
4.428] 0% [11%)277724] VB% [145%402.280] 26% |62% 
 
Realizável a Longo Prazo
 
215542] 14% 12%)
 
 
 
 59.268) 4% 17%TiZ072| 8%] 27%26%| 7%
Aplicações financeirasDebênturesDepósitos judiciais uiimagatos e contribuições 
 Farmacêuticos
 
Página 5
 
p5. Análise Horizontal“3BalançoPatrimonial
 
 
CirculanteCaixa e bancosDuplicatasa rece!oqueimpostos e contribuiçõessociais a recuperar.Outros créditos
 
 
 
 
678 2% (29%)| (106)6
 
 
 r 
 
 
 
 
 
|428] 0% (119%)[742] 18% 145%26%| 62%
 
 
 
 
Realizável a Longo Prazo
 
[522 14% (12%)
 
 
 
 |268| 4%f17%[073] 8%] 27%26%| 7%
Aplicações financeirasDebênturesDepósitos judiciaisigaggos e conuifuições
social diferidas
 
 
 
 
 
 
 Farmacêuticos
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
p.5. Análise Horizontal63 Balanço Patrimoni
Diana, outroitem importanteno Balanço é o total do Ativo.Temosqueverificar se estecresce ou não,certo?
Sim. Na empresa que estamosanalisando, ele cresceu 13% o que éfavorável, pois estamosassumindoque PIB dopaís somadoà inflação
nãoatingiu este percentual. É
fundaçãobradesco 
e |fundaçãobradesco
6. Análise Hori
63. Balanço Patrim:
Sim. Na empresa que estamosanalisando, ele cresceu 13% o que éfavorável, pois estamosassumindoque PIB dopaís somadoà inflação
nãoatingiu este percentual. Éi ante também verificara
Diana,outroitem importanteno Balanço é o total do Ativo.Temosqueverificar se estecresce ou não,certo?
Agora, vamosfazer àAnálise Horizontalda DRE. 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
6. Análise Horizontal
 
 
Empresa: Saúde e Vida S.A.
 
 
 Ramo de Atividade: indústria-de Produtos Farmacêuticosxo, Av x1“RECEITAOPERACIONALBRUTA 1.913.500 177% 157.167]Deduções da receita bruta (834.944) —[—(77%) (961:214)[1078556 100% 1.195,95“Custo dosprodutosvendidos———————————| (271.466) —|— (25%) —|—(284:280)RESULTADO BRUTO 807.090 % 911.673DESPESAS OPERACIONAI 1654:993) —[—(62%) (543.695)Venda (441.034) —(81%) (434.408)Gerais e administrativa: (82515) (8%) (83.735)Outras despesas/receitas operacionai (T2t42d) —13% (25.552)RESULTADOS ANTES DAS DESPESAS/RECEITAS FINANCEIRAS 14209] 13% 67.978Despesas/Receiras financeira: (4.033) 0% 10.944
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA,CONTRIBUIÇÃO SOCIAL E PARTICIPAÇÕES 138.064 13% 378.922 32% 174%
Imposto de renda contribuição social (48.903) (5%) (108.821) (9%) 123%Participações To resultado dr 0% 0 O] 100%LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 89.573 8% 270.101 23% 202% 
É
 
Q
 = fundaçãobradesco
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Empresa: Saúde e Vida S.A.Ramo-de Atividader indústriade Produtos Farmaceuticos
xo, Av x1 ANd AH%“RECEITAOPERACIONALBRUTA[13500171%2157167|180613%Deduções da receita bruta (834.944) —[—(77%) (961.214) (80%) 15%“RECEMAOPERACIONALLÍQUIDA078556|10061195953100611%Custo dosprodutosvendidos: (271:466) (25%) (284:280) (24%) 5%RESULTADO BRUTO 807.090 % 911.673 6% 13%DESPESAS OPERACIONAI (654:993)—[—(62%) (543.695) (45%) (18%—Venda (441.034) —[—(81%) (434:408) (26%) (2%)Gerais e administrativa: (82515) (8%) (83.735) (7%) 1%Outras despesas/receitas operacionai (T2t42d) —13% (255527 12%) 182%)RESULTADOS ANTES DAS DESPESAS/RECEITAS FINANCEIRAS 14209] 13% 367.978, 1% 159%Despesas/Receiras financeira: (4.033) 0% 10.944 19% (871%)
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA,CONTRIBUIÇÃO SOCIAL E PARTICIPAÇÕES 138.064 13% 378.922 32% 174%
Imposto de renda contribuição social (48.903) (5%) (108.821) (9%) 123%
Participações no resultado a 0% o 0% 100%LUCROLÍQUIDO DO EXERCÍCIO 89.573 8% 270.101 23% 202%
d 
É O O
 
Página 7/8
 
p6. Análise Horizontal
COADRE 
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
Análise Horizontal
6.5. Resumo do Módulo
 
 Finalizamos este módulo.Daremos continuidade aos |
2200
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
p.7. Análise por ÍndicesZT Definição
Quando falamos em índices, lembro-me
logo de índice da bolsa de valores, índice deinflação e coisas do tipo. Maso que
realmente é um índice?
Índices são indicadores utilizados em uma
avaliação. Por exemplo, o médicoutiliza a
 
a0 | ofundaçãobradesco 
Índices são indicadores utilizados em umaavaliação. Por exemplo, o médico utiliza a
Os Índicesqueutilizaremosna análise tem porobjetivo fornecer informações que não
são fáceis de serem visualizadas de maneira direta nas Demonstrações Contábeis. NesteE E a E Esent 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por Índices
TT. Definição
 
 
Os índices servem de medidados diversosaspectos econômicas e financeiros das empresas. Assim como o médicousa certosindicadores, comopressãoe temperatura, para elaborar o quadro clínico do paciente, os índicesfinanceiros permitem construir um quadrodeavaliação da empresa.
O O
 
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
E fundaçãobradesco
 
O cálculo e a interpretaçãode cada índice é um dos pontos mais importantes para a Análise das DemonstraçõesContábeis,
A interpretação dependerá fundamentalmente doconfronto com índices de outras empresas, sempre do mesmo ramo deatividade, e de comoeste ramovem se desenvolvendo.
Isoladamente, estesÍndices podem trazer resultados quenão refletem realsituação da empresa em análise, daí a necessidadede se entender bem cada um deles, para que possamosdesenvolver uma análise consciente e sensata sobre a empresa.
 
D ç O O O O
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por Índices
2 Indices Utilizados
 
 
 
 
 
 Osíndicesevidenciam aspectos da situação financeirae econômicada empresa. Conheça quais os índices
 
 
Q
 
Q
 
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por Índices
7 Índices Utilizados
 
 
 
 
 
Os índicesevidenciam aspectos da situação financeira
e econômicada empresa.Conheça quaisosíndices 
 
Situação Financeira
Situação Econômica
 
Liquidez
Solvência
Estrutura
Rentabibilidade
SEvu
 
 = fundaçãobradesco
 
7. Análise por In
73. Situação Financeira - Índices de Liqu
 
 
 
Osíndices de liquidez mostram a base da situação financeira da empresa.
São índices querelacionam os ativos(disponível e recebíveis) com ospassivos (dívidas),para medir a solidez da base financeira da empresa.
Uma empresa com bonsíndicesde liquidez
tem condiçõesdeter boa capacidade de pagar
» Liquidez corrente» Liquidez geral» Liquidez seca 
 
 
p7. Análise por Índices
“73.Situação Financeira- Índices de Liquidez
Osindices de liquidez mostrama base da situação financeira da empresa. 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
 
4. Liquidez Corrente (LC)
Fórmula:
Ativo CirculanteLC Passivo Circulante
 
Observe pela fórmula que paraeste índice, são utilizadas somenteas contasde curto prazo (AtivoCirculante e PassivoCirculante), portanto, Liquidez Corrente significa liquidez de curtoprazo.
Liquidez Correrte (LC)
O Índice de Liquidez Corrente indica:Quantoa empresa possuino Ativo Circulante para cada R$ 1,00 de Passivo Circulante.
Suainterpretação é:Quanto maior, melhor.
O o
 
q
 ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por Índices
 
4. Liquidez Corrente (LC)
Exemplo:
Supondo que determinado Balançopossua os seguintes valores:
Ativo Circulante = R$ 110.500,00
Passivo Circulante = R$ 80.600,00
110.500,00
80.600,00LC Ea
 
Conclusão:
Para cada R$ 1,00 do Passivo Circulante, a empresa possui R$ 1,37 no Ativo Circulante, ou seja, uma folga de R$0,37 para cada R$ 1,00 de dívidasde curto prazo.
Isso é muito bom!
O
 
e
 
 
7. Análise por Índices 
ANÁLISE DE BALANÇOS 
-5. Liquidez Geral(LG)
Liquidez Geral (LG)
Fórmula:
Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo
 Passivo Circulante + Passivo Circulante
 
 Sua interpretação é a mesmada Liquidez Corrente, só queagora considera os deverese osdireitos decurto e
longo prazos. Esta é a razão do nomeLiquidez Geral.
O Índice de Liquidez Geral indica quanto a empresa possui noAtivo Circulantee noRealizável a Longo Prazo
para cada R$ 1,00 de dívidas totais (Passivo Circulante e Passivo Não Circulante).
sua Interpretaçãoé:Quanto maior, melhor.
Q
 
o
 ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por Índices 75. Liquidez Geral(LG)
Liquidez Geral (LG)
Exemplo: Supondoque determinadobalanço possua os seguintesvalores:
Ativo Circulante =R$ 110.500,00
Realizável a Longo Prazo R$55.600,00 Passivo Circulante $ 80.600,00
Passivo NãoCirculante =R$ 20.450,00
gs 110.500,00 + 55.600,00 1,64
80.600,00 + 20.450,00
 
Conclusão:
Para cada R$ 1,00 de dívidastotais, a empresa possui R$ 1,64 nosgrupos Ativo Circulante e Realizável a LongoPrazo, ouseja, umafolga de R$ 0,64 para cada um real de dividas.
Isso é muito bom!
Q
 
O
 
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
fundaçãobradesco 
 
7. Análise porÍndices
6. Liquidez Seca(LS)
 
Liquidez Seca (LS)
Fórmula:
Ativo Circul,
Passivo Circi
 
te Estoques
 
A Liquidez Secaindica quanto a empresa possui no AtivoCirculante, excluindoa conta Estoques, para cada R$ 1,00 dedívidas de curto prazo (Passivo Circulante).
Suainterpretação:
Quanto maior, melhor.
 
 
 o |fundaçãobradescoANÁLISE DE BALANÇOS E - E | 
 
 
 
 
 
nálise por Ín
 Ss)7.6. Liquidez Seca(L:
 
No Ativo Circulante estão os investimentosde curtoprazo, ouseja, aqueles que têm maior liquidez. Mastambémestão neste grupo do Ativo aqueles queuemum certo risco de nãose tornar dinheiro.
Para transformarosestoques em dinheiro, énecessário queeles sejam vendidos.Algumas
vezes,existem itens obsoletos ou fora demodadentro dos estoques,osquais aempresa poderá não conseguir vender.
 
 
Enquantoisso, o Passivo Circulante élíquido ecerto, devendoserpagona data
 
 
7. Análise por In
6. Liquidez Seca(LS)
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
fundaçãobradesco
 
ices
Liquidez Seca (LS)Para alguns ramosde atividade em que parcela de estoquesé insignificante ou excessiva, a Liquidez Seca não é muitoútil.
Quandoforinsignificante, o seu resultado será semelhante à Liquidez Corrente; já se for excessivo, como,porexemplo, em umsupermercado,o índice deve ser desconsideradopara análise.
Observe a fórmula:
Ativo Circulante - Estoques.
Passivo CirculanteLs=
 
 
O O O
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise porÍndices
6. Liquidez Seca(LS)
 
Tiquidez Seca (LS)
Exemplo:
Supondo que determinado Balançopossuaosseguintes valores:
Ativo Circulante =R$110.500,00Estoques R$ 56.300,00
Passivo Circulante RS80.600,00
 
 
110.500,00 - 56.300,00
8660000Ls= =0,67
 
 
 
 
 
 
 
p7. Análise por Índices
“7%Liquidez Seca(LS)
Liquidez Seca (LS) 
 pm — E 6 |fundaçãobradescoANÁLISE DE BALANÇOS
= Análise por índices
. Indii Liquidez - Exemplo
 
 
 
Vamoscalcular a liquidez daempresa Saúdee Vida, quetemos utilizado como
 
| [ECA] ECCAe
Ativo Circulante
PassivoCirculante Liquidez Corrente =
AnoX0+LC= te ro,247.898,00
802.999,00AnoX1+LC= e =2,00402.280,00
Nosdois exercícios (anos), AtivoCirculantefoi maior que o PassivoCirculante. Isso significa que osinvestimentosno AtivoCirculante foramsuficientespara cobrir as dívidasdecurto prazo (PassivoCirculante)e aindapermitiram umafolga de R$ 1,43 no primeiro anoe R$ 1,00 nosegundo ano,para cada R$ 1,00 de dividasde curtoprazo.
O O O
 ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por índices
 
77. Indices de Liquidez - Exemplo
Vamoscalcular a liquidez daempresa Saúdee Vida, que
 
Liquidez Geral =
Ano XO +LG=
Ano X1+LG=
 
 
Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo
Passivo Circulante + Passivo NãoCirculante
603.225,00 + 175.841,00
247.898,00 + 366.422,00 
802.999,00 + 163.362,00
402.280,00 + 391.883,00
=1,27
=1,22
 Da mesma forma que a Liquidez Corrente, a Liquidez Geral está favorável, poispara cada R$ 1,00 dedívidas totais, a empresa possui R$ 1,27 noprimeiro ano e R$1,22 no segundoano, com umafolga de R$ 0,27 e R$ 0,22, respectivamente, paracada R$ 1,00 de dívidas totais. Q Q fundaçãobradesco
 
7. Análise por índicesIni Liquidez - Exemplo 
 
 Vamoscalcular a liquidez daempresa Saúde Vida, que
temos utilizado como 
 
bradesco
 
 
[ACTIC IA mo | Liquidez Geral
Ativo Circulante - EstoqueLiquidez Seca = PassivoCirculante
603.225,00 - 114.461,00Ano Xi + LS= Et,
Ano X1 + Ls= =1,65
 
 Como podemosnotar, a empresaestá em ótima situação,pois nosdois anosela possuifolga financeira. Pela análise horizontal, detectamos queos estoquescresceram 23%. Isso influenciou a liquidez seca, quecaiu de 1,97 para 1,65.Apesar da quedadoíndice, ela não dependede vendas para cobrir suasdívidasdecurto prazo.
O O O
 
7. Análise por índices
ão Financeira - Grau de Solvência (GS)
 
Este índice relaciona total dos investimentos,ou seja, total doativo, com total de
capital de terceiros, que é a soma doPassivo Circulante e do Passivo NãoCirculante.
Quandoo índice forinferior a 100%, a empresa poderá estar insolvente, ou seja, asdívidas serão superioresaosativos. Em outras palavras, se ela vender todosos seusativos, não conseguirá pagaras suasdívidas.
 
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS 
7. Análise por índicesituação financeira - Grau de Solvência (GS)
 
Exemplo:Supondo quedeterminado Balanço apresente os seguintesvalores:
Total do Ativo = R$ 240.150,00
Passivo Circulante + Passivo Não Circulante =R$ 92.850,00
240.150,006 = ———— x100 = 258,64%92.850,00
 
Conclusão:O investimentototal representa 258,64% do valor total de suasdívidas, portanto, o total dos seusAtivosé
suficiente, com folga de 158,64% para pagar seus compromissos. Podemosdizer também que para cada R$ 100,00 de
dividas, a empresa possui R$ 258,64 deinvestimentos(Ativos).
 
 
7. Análise por índicesituaçãofinanceira - Graude Solvência (GS)
 
Vamosver o Grau de Solvência donosso exemplo, a empresa Saúde
e Vida. queno
 
 
 
 
 = fundaçãobradesco
Ativo Total
 GS= x 100Passivo Circulante + Passivo NãoCirculanteGsm 16183000 iron 21718%247.898,00 + 366.422,00Gs= 514.025,06, x 100% = 190,64%402.280,00 + 391.883,00 O Graude Solvência estava muito bom no primeiro ano: para cadaR$100,00 de dívidas, a empresa possui R$ 217,18 de Ativos. No segundoano, houve uma pequena queda, ou seja, para cada R$ 100,00 dedívidas, a empresa possuiR$ 190,64 de Ativos. O Ativo seria suficientepara cobrir as dívidas em quase duasvezes. É O R2
 
ANÁLISE DE B
p7. Análise por índices“ZESituaçãofinanceira - Grau de Solvência (GS)
mpresa: Saúde e Vida S.A. - Ramo de
 
4%
Ividade: Indústria de Produtos Farmacêuticos
 
 
 
0% 4428 0% [(119)
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
7. Análise por índices
 
79. Situação Financeira - Índices de Estrutura
 
Agora, veremosos Índices de Estrutura. Esses
mostram em linhasgerais,as decisões
 
 
OsÍndices de estrutura que estudaremossão:
« Participação de Capital de Terceiros.* Composição doEndividamento.- Dependência Bancária.« Imobilização do Patrimônio Líquido.
 
BA204
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
Exigível TotalPatrimônio Liquid
 
Onde: Exigível total = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante
O Índice Participação de Capital de Terceiros, também chamadode Grau deEndividamento, compara asduasfontesde recursos da empresa: O PassivoCirculante e o Passivo NãoCirculante (recursos queterceiros aplicaram naempresa) com o Patrimônio Líquido(recursospróprios que a empresa possui).
 
 
 
 
O O
 
fundaçãobradesco
 
Ativo Circulante 
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
p7. Análise por indices“710.Participação deCapital deTerceiros (PCT)
Fórmula:
 
 
 
 
 
 
Onde:Exigível total = Passivo Circulante + Passivo NãoCirculante
O Índice Participação de Capital de Terceiros, também chamadode Grau de
Endividamento, compara as duas fontes de recursos daempresa: O Passivo
Circulantee o Passivo NãoCirculante (recursos que terceiros aplicaram na
empresa)como PatrimônioLíquido (recursos próprios queaempresa possui).Em o
Este índiceindica:
Quanto a empresa tomoudecapital de terceiros,para cada R$ 100,00 decapitalpróprio investido.
 
 
 Suainterpretação:Quanto menor, melhor.
 
 
7. Análise por índices
ANÁLISE DE BALANÇOS 
TO. Participação de Capital de Terceiros (PCT)
Exemplo:
Supondo que determinado Balanço apresente os seguintesvalores:
Passivo Circulante =R$ 80.600,00
Passivo Não Circulante =R$ 12.250,00
Patrimônio Líquido = R$ 147.300,00
80.600,00 + 12.250,00PenaaO 10056 = 6S0h147.300,00
 
Este resultado mostra quepara cada R$ 100,00 decapital próprio (Patrimônio Líquido), a empresa possui R$ 63,03de capital de terceiros.
Para se ter uma opiniãosólida sobreesteíndice, é preciso analisar o padrão do mercado no mesmoramo
deatividade.
 
- fundaçãobradesco
O O KO
o |fundaçãoE bradesco 
 
 
 
 
 
 
fices
 
p.7. Análise por inTIO. Pai ãode Capitalde Terceiros (PCT)
 
Existem ramosdeatividade em que a participação decapital de terceiros éfundamental para a sobrevivência da empresa, e em outros ramosa
Daí
Diana, do ponto de vista estritamente financeiro, quantomaior a relaçãocapital de terceirose PatrimônioLíquido, menor a liberdadede decisões financeiras daempresa e maior dependência de terceiros.
Exato. Edo ponto de vista de obtenção de lucro, pode servantajoso para a empresa trabalhar com capital de terceiros, se are p erceiro or do que o lucro
 
ANÁLISE DE BALANÇOS 
7. Análise por índices
 
. TT. Composição do Endividamento (CE)
Fórmula:
 
 cE= Passivo Circulante x 100Exigível Total 
Exigível Total = PassivoCirculante + Passivo NãoCirculante
Composição deEndividamento (CE)A Composição de Endividamento mostra o percentualdasdívidas totais que vencem nocurto prazo.
Interpretação:Quanto menor, melhor.
O problema cas empresas nem sempre é o tamanhodasdívidas, massim o prazodelas, pois quanto mais tempoa empresa tiver para gerar recursose pagar asdívidas, melhor. Se o prazo das dívidas for longo, a empresa temmuito maispossibilidade de pagardo que quandoos prazosforem curtos.
 
fundaçãobradesco
O O KO
 ANÁLISE DE BALANÇOS fundaçãobradesco 
7. Análise por índices“TT. Composiçãodo Endividamento(CE)
 
Exemplo:Supondo que determinado Balanço apresente os seguintesvalores:
Passivo Circulante =R$ 80.600,00
Passivo Não Circulante =R$ 12.250,00
CE =unx 100% = 86,81%80.600,00 + 12.250,00
 
O índice Composição de Endividamento foi de 86,81%. Isto significa que o Passivo Circulante representava 86,81% do
Exigível Total. Em outras palavras, 86,81% das dívidas da empresa vencem nocurto prazo.
 
ANÁLISE DE BALANÇOS 
7. Análise por índices
772: Dependência Bancária (DB)
 
Fórmula:
 
Instituições Fi
 
ceiDB==X 100Patrimônio Líquido
 
 
Porinstituições financeiras entende-se empréstimose financiamento bancários.
Este índice indica:
A proporção de endividamento bancário em relação ao Patrimônio Líquido.
Interpretação:Quanto menor, melhor.
Q
 
0
 
 
7. Análise por índices
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
 sã fundaçãobradesco
. 72. Dependência Bancária (DB)
Exemplo:
Supondo que determinado Balanço apresente osseguintesvalores:
Empréstimose Financiamentos =R$ 37.140,00
Patrimônio Líquido = R$ 147.300,00
37.140,00DB= ————— x100 =25,21%147.300,00
 
Este resultado mostra quepara cada R$100,00 de Capital Próprio (Patrimônio Líquido), a empresa tomou o valordeR$ 25,21 emprestadode bancos.
Devernos embrar que, em geral, os empréstimos bancários têm um custo elevado (juros) e, muitas vezes, a empresa não
conseguerepassar este custo para os seuspreços. Poroutro lado, os bancos também impõem um limite de empréstimospara as empresas, baseado em um percentual do seu Patrimônio Líquido.
QOQ
 
Fórmula:
h il tos || iliz: + ifinvestimentos Imobilizado+ Intangível EaIPL= Patrimônio Líquido
 
 
 O ideal é que a empresa possua um PatrimônioLíquidosuficiente para investir nas contas deinvestimentos, do imobilizado e do intangível, e queainda sobre uma parcela para giro.
 
 
 
Este índice, que também pode ser chamadode Grau de Imobilização,indica quanto do Patrimônio Líquido foiinvestido nas ContasdeInvestimentos, do Imobilizadoe do Intangível.
Interpretação:Quanto menor, melhor.
É
 
O 19)
6 |fundaçãobradesco
 
ANÁLISE DE BALANÇOS fundaçãobradesco
7. Análise por índices
 
.73. Imobilização de Patrimônio Líquido (IPL)
Exemplo:Supondo que determinado Balanço apresente os seguintesvalores:
Investimentos + Imobilizado + Intangível = R$ 108.980,00
Patrimônio Líquido = R$ 147.300,00
108.980,00PL = ————— x100 = 74%147.300,00
 
O resultado significa que 74% dosrecursospróprios (Patrimônio Líquido) foram investidosnoAtivo Fixo, ou seja, para cada R$ 100,00 de
Patrimônio Líquido, a empresainvestiu R$ 74,00 no Ativo relacionado a investimentos, imobilizado e intangível.
O ideal é queeste índice fiqueabaixo de 100%, pois seele estiver acima de 100% significa que parte do Ativo relacionado a investimentos,
imobilizadoe intangível está sendo financiado com recursosde terceiros.
Vale lembrarque certas atividades necessitam de mais Imobilizado do que outras, portanto, é necessário considerar este ponto na análise.
Q O O
 
 
 
 
ANÁLISE DE B
 
E impostose
39117 3% |Contasa 4950 0%] 4428 0% (11%)
62%
19% 215.542 14% [013%o E ; ” g e E E erro) E - : Bib 27%
mpresa:Saúde eVida S.A. - Ramo Atividade: Indústria de ProdutosFarmacêuticos
 
 
fundaçãobradesco
 
 
 
 
 
MESAEIAEE
PassivoCirculante + Passivo NãoCirculante
 
RenPatrimônio Líquido
Anoxo-pcr=+199. 95,34%,
719.863,00
Anoxi—pcr= 402:280.00+39188300 55 449,32%719.862,00
Como podemosnotar, a participação de Capital de Terceiros ou Grau deEndividamentoé alta, nosdois anos,e crescente pois no primeiro ano, para cadaR$ 100,00 de recursos próprios, a empresa tomou R$ 85,34 de terceiros e, nosegundoano, R$ 110,32.
 
Naanálise vertical, já havíamos percebido quea participação de Capital terceirosera relevante.Este Índice só veio confirmar a nossa percepção.
 
 
(1) O O O O O
 ANÁLISE DE BALANÇOS.
 
7. Análise por índicesÍndices de Es nplo
 Vamosvoltar ao Balanço da
ação doEE 
Passivo CirculanteoD>>>—ooPassivoCirculante + Passivo NãoCirculante
 
AnoX0 —+CE= X 100 = 40,35%247.898,00 + 366.422,00
402.280,00dtSs. =202280,00 391.883,00 * 10 50,65%
 Podemosnotar que, noprimeiro ano,40,35% das dívidas da empresa venciam nocurto prazo, ou seja, o Passivo Circulante representava 40,35% dasdívidas totais.Já no segundo ano, este indice aumentou para 50,65%.
Comovisto anteriormente, quanto menor este índice, melhor. 
 
x
7.
 
ANÁLISE DE BALANÇOS|
 
Análise por indiÍndices de Es
 
ices
 
nplo
Vamosvoltar ao Balanço da ação do| Líquido Instituições FinanceirasPatrimônio LíquidoDE= x 100anoxo-pa= $3:38900+28605400 | 19943300719.863,00895, 15.Anosoa 2215,4200 ooa719.862,00Adepedência bancária noprimeiro ano permitiu verificar que a empresa depende, demaneira relevante, dos empréstimos bancários. Porém,no segundoano,a situaçãomelhorou devido à redução dos empréstimosbancários.Noprimeiro ano, para cada R$ 100,00 de Patrimônio Líquido, a empresa tomou embancos R$ 43,39 e, no segundo ano, esse valorcaiu para R$ 38,96. O
 
 
oa- fundaçãobradesco
ANÁLISE DE BALANÇOS
 
 
je investimentos + Imobilizado intangível (o
Patrimônio Líquido
AnoXO>IPL= 1.948,00 + 308.787,00 + 244.382,00 X100=77,11%719.863,00
Ano XI =>IPL= 1.422,00 + 297.999,00 + 248.243,00 X400=76,08%
719.862,00
 
A empresa apresentounosdois anos menosde 100% noíndice, sendo77,11% noprimeiro anoe 76,08% no segundo ano, ou seja, para cada R$100,00 dePatrimônioLíquido, a empresa imobilizou R$ 77,11 no primeiro e R$ 76,08 nosegundo ano.
Quanto menosa empresa precisarinvestir no Ativo Fixo, mais sobrará para giro.
 
O O O 
 
p7. Análise por índices
7.15. Situação Econômica - Índices de Rentabilidade
 
“Atéagora falamossobreosíndl
referentes a situaçãofinanceira daempresa, mas há osíndicesreferentesa situação econômica.
 
 
 
Para a apuração dosíndicesderentabilidadesãoutilizadascontas do Balanço Patrimonial e da Demonstração doResultado do Exercício. 
 
 
Os índices que abordaremosaqui são:
 * Giro do Ativo« Retorno sobre o Ativo« Retorno sobre o Patrimônio Líquido« Retorno sobre as Vendas (Margem Líquida)
 
Análise poríndices
TT6. Giro doAtivo (GA)
 
Fórmula:
 
GA= Ativo Total
VendasLíquidas = Receita Operacional Líquida
Este índice indica:
Quanto a empresa vendeupara cada R$ 1,00 de investimentototal.
Suainterpretação:Quanto maior, melhor.
O O
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por índices
TT6. Giro doAtivo (GA)
 
Exemplo:
Supondo que determinada empresa possua os seguintesvalores:
Ativo Total = R$ 240.150,00
Vendas Líquidas = R$ 291.630,00
291.630,00GA EUZ 240.150,00
 
 
Este índice indica:
Para cadaR$1,00 deinvestimentototal, foi gerado um volume de vendasde R$ 1,21.
 
 
o |fundaçãobradesco 
 
 
 
76, Giro do At
Todos sabemosque o sucesso da empresadepende, em primeiro lugar, de um volume de
Diana, mas não podemosdizer que umaempresa está vendendo muito ou pouco,olhandoapenas o volumede Vendas.
Exatamente, Cláudio! Por exemplo, se a empresa vendeR$ 100.000,00 por mês, terá um volume de Vendaselevado,se oseu Ativofor deR$50.000,00. Porém, seo Ativo for de
fundaçãobradesco
 
7. Análise por índices
717. Retorno Sobre o Ativo (RSA)
 
Fórmula:
Lucro LíquidoASAE DO)Ativo Total
 
Este Índice indica quanto a empresa obteve delucro em relação ao seu investimentototal (Ativo Total).
Interpretação:
Quanto maicr, melhor.
ç O O O O
 
ANÁLISE DE BALANÇOS 
7. Análise por índices
717. Retorno Sobre o Ativo (RSA)
 
Vamos a um exemplo com os seguintes valores:
Lucro Líquido =R$ 5.350,00
Ativo Total = R$ 240.150,00
 
O resultado ce 2,23% mostra que o investimento total da empresa gerou 2,23% de lucro, ou seja, para cada R$ 100,00de Ativos, a empresa obteve um lucro de R$2,23.
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
7. Análise por índices778: Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RSPL)
 
Fórmula:
Lucro Líquido
Patrimônio LíquidoRSPL= x 100
 
Este índice indica quanto a empresa obteve de LucroLíquido em relação ao Capital próprio (Patrimônio Líquido)investido.
suainterpretação:
Quanto maior, melhor.
Quando o resultado da empresafor negativo (Prejuízo), este índice também será negativoe, por sua vez,mostrará em quanto o Patrimônio Líquido foi diminuído em função doprejuízo.
 
fundaçãobradesco
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
7. Análise por índices778: Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RSPL)
 
Exemplo:Supondo um Balanço e DRE com osseguintes valores:
R$ 5.350,00
R$ 147.300,00
LucroLíquidoPatrimônio Líquido
 
RSPL =nO X 100 = 3,63%
147.300,00
 
Isso significa queo capital próprio (Patrimônio Líquido) gerou um retorno de3,63%, ou seja, para cade R$ 100,00de capital próprio investido, a empresa conseguiu R$ 3,63 de lucro.
 
 
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS fundaçãobradesco 
Vimos nesseíndice que quanto maior ele(for, melhor para a empresa. Masqual seriao mínimodesejado?
 
 
Para saber isso, devemosentendero custo deoportunidade.Isto é, se ossócios da empresa não
ivessem investido seu dinheiro naempresa, qual 
 ANÁLISE DE BALANÇOS
 
7. Análise por índices779, Retorno sobre as Vendas (Margem Líquida - ML)
 
Fórmula:
Lucro Líquido
LíquidasML = x 100Ven:
 
A Margem Líquida mostra o retorno sobreas Vendas.
Interpretação:
Quanto maior, melhor.
Lembremosque a Margem Líquida já foi abordada notópico Análise Vertical.
Retomamoseste índice para lembrarqueele faz parte dosíndicesde rentabilidade e indica o quantoa empresa geroude lucro para cada R$ 100,00 de VendasLiquidas realizadas.
O ROQ
 ANÁLISE DE BALANÇOSpá 
 
= Análise por índices0. Indices de Ren
 
fade - Exemplos
Agora, vamos calcular osíndices referentes à situação
daempresaeconômi
D LD) O 
fundaçãobradesco 
 
EANES DEISE ssEIN EEERO ia
ca= Vendas Líquidas
 
 
 
AtivoTotal
AnoX0—GA= E 0,811.334.183,00
AnoX1—> GA = 110500500 40701.514.025,00
Podemosnotar que o desempenhoda empresa em termosde Vendasfoi melhor noprimeiro ano, pois para cada R$1,00 de Ativos, ela vendeu R$ 0,81, enquanto nosegundoanoesse valor passoupara R$ 0,79. Podemosdizer, também, que a empresagirou o Ativo menosde uma vez,
 
É O
 
ANÁLISE DE BALANÇOS. 
7. Análise por índices7.20. Indices de Rentabi
 
 e - Exemplos
Agora, vamos calcular osíndices referentes à situação
 
RSA=
Ano XO —» RSA=
Ano X1— RSA=
 
pe
LucroLíquido og
Ativo Total
 
eiERREAEdo
 
TEREI 
X100=6,71%1.334.183,00
X 100 = 17,84%1.514.025,00
 
Com relação à rentabilidade dosAtivos, podemosdizer que o segundoano foibem melhor queo primeiro, considerandoos 17,84% do segundo ano em relaçãoaos 6,71% do primeiro ano, o que demonstra um aumentoda eficiência nasaplicações de recursosnosAtivos da empresa.
 
 
2200
 
 
p.7. Análise por índices720. Índices de Reni
 
rde - Exemplos
Agora, vamos calcular osíndices referentes à situação
 
 EE Retomosobreo Margemo Ativo LENTEEE] Eee
LucroLíquidoR$. e,ADPatrimônio Líquido
 
Anoxo-»RSPL=
—
8957300
719.863,00
anoxi—>rspL=
——
27010100 ro,719.862,00
 O retorno sobre o Patrimônio Líquido foi igualmente bom, ou seja, para cadaR$ 100,00 de Patrimônio Líquido, foi gerado um lucrode R$ 12,44 noprimeiro anoe R$37,52 nosegundo ano, mostrando que a empresateve um excelentedesempenho,principalmente nosegundo ano.
eeeILO
 
| (>fundaçãobradesco
 
200
 
p.7. Análise por índices
7.20. Indi
 
O
 
es de Rent
 
bilidade - Exemplos
 
Agora, vamos calcular osíndices referentes à situação
Àempresa sprrons LETTO LC
pd PET) CRRE
 
Lucro Líquido
 
 
 
 
Aa ONO)Receita Operacional Líquida
Anoxo-»mL= 8257300 499. 8,30%1.078.556,00
anoxi-mL= —21010100 , 499.22,58%1.195.953,00
 
Observeosresultados da Margem Líquida: para cada R$ 100,00 de VendasLíquidas, a empresa obteve um Lucro Líquido de R$8,30 noprimeiro ano e R$22,58 no segundo.
 
O
 
fundaçãobradesco
O O
 
ANÁLISE DE B
 
: Saúde e Vida S.A,Ramode
xo
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 1.913.500luções da receita (834944)
RECEITA OPERACIONALLIQUIDA 1.078.556Custo jutosvendidos 1.466)RESULTADO BRUTO
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA,CONTRIBUIÇÃO SOCIALE PARTICIPAÇÕES
LUCROLÍQUIDO DOEXERCÍCIO
 
 
 
x
2.157.167(961214)
1.195.953
911.673
378.922
 
29 0
 
 
 
 
ANÁLISE DE B
 
4428 0% (11%)
62%
2706] DRE
Empresa: Saúde e Vida S.A. - e atividade: Indústria de Produtos Farmacêuticos
 
 ANÁLISE DE BALANÇOS bradesco
p7. Análise por índices
7.21. Resumo do Módulo
Vimosnessemódulo:
GEISELEAARCA Enc[EEEZeaiii (eee)Liquidez Geral[RA
SueParticipação deCapital de Terceiros.| EndividamentoDependência BancáriaImobilização do Patrimônio Líquido
EEDELEeue
Como são diversos índicesutilizados, sempre quetiver 
Introdução
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS o |nt fundação= tr | bradesco 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Prazos hET. Definição
Ao falarmos em Prazos Médios,imagino quesejam referentesa
pagamentose recebimentos.É issomesmo,Diana?
* Renovação de Estoques
* Recebimento de Vendas
* Pagamento de Compras
Esses prazos devem seranalisados emconjunto,pois a análise conjunta
dessestrês prazos nosleva aosciclos
 p8. Prazos Médios“BZFórmulas de Cálculo
 
 
Vamoscalcular esses trêsprazos médios para,
 
 
 
 
ANÁLISE DE BALANÇOS
p8. Prazos Médios“BZFórmulas de Cálculo
 
E Ka - (> |fundaçãobradesco 
Vamoscalcular esses trêsprazos médios para,
 
pMRE= Estoque Médio (co
cry
Estoque Médio = Estoque Anterior + Estoque Atual
2Custo dosprodutos vendidos:Na empresa comercial representa o valor da aquisição dos Estoques,na indústria é todo o gasto realizadopara àproduçãodos produtos, inclusive os gastos com transportes.
Estoqueanterior: é o saldo deconta Estoquesdo Balanço doanoanterior.Estoqueatual: é o saldo da conta Estoques do Balanço do últimoano.
 
 
 
e f EE 6 |
fundaçãobradesco
ANÁLISE DE BALANÇOS
p8. Prazos Médios“BZFórmulas de Cálculo
Vamoscalcular esses trêsprazos médios para,
 
Duplicatas a Receber Média
Receita OperacionalLíquidaPMRV = x360
Duplicatas a Receber Média = Duplicatas a receber anterior + Duplicatas a receber atual
2
Duplicatas a receber anterior: é o saldo da conta Duplicadasa receberdo