Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
���������� �� ���� �� ������ ����� ��������� ������������������� �������� ���� � ���������� � � �������������� ������� �� ��� � ���� ����������� �� �� ������� �� ������ �� ��� � ��� ����� ����������� � �� �� �� � �� ����������� �� �������� �� ������� �� ���� � ��������� ��� �������� ���� � � ���� ����������� �� �� � ��� �� ��� � ��� ����� �������� ����� � � � ����� �� ����������� �� �������� �� ������� �� ���� � ��������� ������ � � ��� �� ������� � ��� � ���� � � � ����� � � �� � � ������ � � ��� �� !� �� ��"��#�� ��� ����� $%����� &� ���� ���� �� �������� �� � � �� � �%�� � �� � �'��� � � ������� � �� �� ��� � �� �� �������!� �� � ������ �������� � ��#�� �� � ���� �� � � � $( �� ������� ��� ���� �� ��� � ��� ���� � � �� � �%�)� *�� �� ���� ��� ��� ���� ���������� � � �# �� � ��� �!� � � �� � ��� �� � � � � �� � � � + ��� $%�)� , �# �� �� � �� � �%�!� �� � ������ � �- � $�� #�� ��� �.!/0� � 1!.2!� ������� � ���"� � ���!� � � ���� � �� )� , � � � �� � ��� �� � � � �� � �%�!� �� � ������ � �- � $��#�� ��� �-.!03� �-4!45� � �� � ������ � �-� �� �#�� ��� �4!46� �5!14!� ������� ���"�� � ���!� � � ���� � �� )� , � � � �� � � � + ��� $%�� � � �� � �%�!� � � ������ � �- � $�� #�� ��� � -.!26� � -4!.7� � �� � ������ � �-� �� � #�� ��� �4!2/� 5!04!� � ������ � ���"�� � ���!� � � ���� � �� )�� � ����-� � 8� � � ���� � � � �� ��� �� � ����� � � � �� � � � + ��� $%�� �%��� ��� � ��9� ��� ��� � �� $( �� � � � �� � �� 8� � ��� � �� $( �� ��� � $�� ��� ������)�:�������-� � 8� � � �# �� !� � � � �� � ��� �� � � � � �� � � � + ��� $%�� � � �� � �%�� �%�� � $�-�� ������ �� � ������ � ��� � $�- ������ �� � ���"�� � ��)� ; ��� � ���� ���� �%�� �� � �� �� ���� �� �<��� �� ���� �) �� � ����� � � �� � �%�!�� �� ��!���� ���� ������������!� �# �� � � ����� ������� ;< � �������� �� � � ������ �#� &� ���� �� �� ��� � � ���� �= ��> � � � ��#� �� �� ���� � �� ��� �<���>��=)� �?� ������� ���> � � ���� � �� #��� ��� �� �� �?!� ��� ����� �� + ���� � � ���)� @�� �< � �� ��� � � ��� �� �?!� ��� � � ������� �� �#� .)/0� ���1).2 > � �� � �� �� ��� �< � �<���� ��� ���"� ����!� � � ���� �?)� @�� ��� ������ � ��!� � ��� � ������� ��> � ��#�-.)03� ���-.)45� ���� ����� � � ������� ��> � ��#�4)46� ���5)14� ����< �<���� ��� ���"� ����!� � � ���� �?)� @�� + ����� � ��!� � ��� - � ������� ��> � ��#� -.)26� ��� - 4).7� ��� ����� � � ������� ��> � ��#�4)2/� ���5)04� ��� �< ��<���� ��� ���"�����!� � � ���� �?) @�� > �� ������� �� �< �� ��<� ��� ����� ��� + ���� � � ���� � ���� � ## �� �� ?� �< �" � ��� ����� � �< �� ?� �< �" �� ��� ������� ��� �)� ;�� �� �� �?!� ��� ����� ��� + ���� � � �� � � �� � ����!� ��� �< ��<���� ���!� ��� � ����� ��� �< � ���"����!� ���� � ���������>�- ��� ) ��������� �� ��� � � ��!�� �= �!� ����� �������� ��!� �� �?� ��� � � �� �� ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� ���� ���������� #��%'�)%� �� !���" ��#�$�����%$�� &&'() *%�+,�$%� '))(- �� ���� '&&(' .�/0� '&1(2 �%� �/�3� ''4(2 �5+ %6� ''7(4 ����$8 ''1(& �+9���:� �'11(; �3��%+ ��&1(1 �����0 � � ���-447(���/3�$�<0����6%���+�$9��9��/3�$�#��� =�%�$9�>(2��%+:?9��$9� #��9+�$��( )(2@��6%���$��/3�$�<0��$��������#93%�3A�B�6+�%�$����6�������/3C/3%��$���9�/39��� %�#9 3�$��(����D9�$���$��5�#%6���39/39�9�#�3���)'(;@�$��/�/9+�/3�$�E%$������3��%+( 9��-447A����9F/�3#�<?9��=�3���$���3$9��$9�-(>��%+:0��$9�#��9+�$���$9�/�/9+�9��� %�/�3#�<?9���#%� %3���7;1��%+�#��9+�$���$9�/�/9+��))(>@�/�3��%�/39���"A G��69�83%�����$%�+����3��%+�5���--H�/3�$�#�3�$9�/�/9+(�/��%<0��9�#��I�9�6���9 �%� 6�����%#�� 9�=�3<�(� #9�$����� %�69�#%D��� =%�6�%�� /�3�� 39=+�39�#��9�#�(� ��� =%��+� $� $56�$��$9�)1�9����$56�$��$9�21(�$�$������9��3�9�6��#3%J�%<0��/�3����6����+%$�<0� $���9#�3A G���3��%+(���6�������' #�$%'�)%�$9�/�/9+�9�/�/9+0��5��%�$��39+�#%D��9�#9�J�%F�( I���$��6��/�3�$��6�����$9���#3���/���9�����J9+��-"A� �+9���#�3�I�9�9��-4>1( I���$�����9#�3��%�$��D%D%������=��9�$9�%�/+��#�<0���������(���6�������%�#93��( 9�#0��$9�7�� �/�3�:�J%#��#9���6�$�����(�93��%�=93%�3������#93<��$���5$%�����$%�+( 9�#%��$�� 9��->�� A� .8� 9��-447(� ��$9���$�� ����+� /�3�:�J%#��#9� ��/93���/9+� /3%�9%3��D9E�����36��$9�&1�� (���I�9��% �%=%6��$�%��#93<���$���5$%�� +�J�+(�$9�7> � K�����9�#9�6�������/�$9�639�693��%�$����%�(�/�%��39/39�9�#���/9�������I�%�#� $��6�������9�3�/9�A��9����936�$��J3��%+9%3��6��=%3��3����/3�L9<?9�(�639�69�$� )@������������/3CF%����$9E�����(�$9�#3��$9�$9E��������6�������' #�$%'�)%�$9 /�/9+�����3��%+�/�$938��#%� %3����5$%�����$%�+A��G*��(�-44>" ��J�3����6�������' #�$%'�)%�$���3��%+��9L����$9�#�(�9����D9+�� 39 �$���������5 ��-'H�6�����%$�3����$%�+�$9�/�/9+�9�/�/9+0�(�9�������9�#�����6�������' # $%'�)%�$9�)(74�� �6�����%3%��#�$����9F69$9�#9�9F/�3#�$���#��+�9�#9A ��&������ ������ ��������������0��������������� ������1���� ��2����������3 *��#9M���B��-44>"A ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �� ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� �/9��3� $9� �� �3��%+� #93� 6��I�%�#�$�� 9�#�� /��%<0�� $9� $9�#�I�9(� ��J9��9� I�9� � 6��/9#%<0�� /9+��� �936�$��� 9F#93���� 5� 3��$9(� �9�$�� �969��83%�� ��/+� 6��:96%�9�#�� $�� 6��/�3#��9�#�� $���936�$�� /�3�� �3��#%3� 9�#�� /��%<0�A�G� +%#93�#�3��9�6��#3����9�D83%���#3�J�+:�����J39����=93#��9�$9���$��$9�69+�+��9�9 /�/9+(�J9��6����$9���#3���/3�$�#���=+�39�#�%�A�����%�3%��$���#3�J�+:���5�$9�,�J%#� %�#93��6%���+A�G���3��%+(���� #3�J�+:����9��9�6��/���0�(�9�#39#��#�(�9���N�93� 39+�#%D��9�#9���$9�#��9�/��6��$%D93�%=%6�$��A��9�#39����#3�J�+:���39�+%E�$����� �3��%+(�/�$9���93�6%#�$��M �"����/3�L9<?9��$9�$9���$��$��5�#%6��$9�/�/9+�����3��%+�$9�-42>�'111(�/�3� ���6%�6��39 %?9��$������(� =�3������+%��$���/9+���%�%�#53%��$��� 3%6�+#�3� �-422"(� �#%+%E��$�� �� �B�� ' #� $%'�)%� 6���� %�$%6�$�3� $�� ��D9+� $9� 39�$�A �9 ��$��9�����/3�L9<?9����6����������9�#�3%��������#�F�� 9��5#3%6������+ $9�;(2@(����/93��$��$9�-42>���'111(���I�9��0��#9���6�33%$�A J"���#:%����-4;)"��#%+%E������3�$�#��B�#93����3�#��9���O�$%69�$���3�$�#� B�$��#3%�+�6����%�$%6�$�39��$9���D9+�$9�39�$��9��L��#�������=��<0��$�/+�� +� �3�#�%6�(�/�3����%����I��$3�$����3$%�83%�����P�"(��������53%9�����+ �-4>1�-42>"(� /�3�� ���+%��3� �� $9���$�� %�#93��� $9� /�/9+0�� ��$�+�$�A�� 9+��#%6%$�$9�39�$��9�#%��$��=�%�$9�'(1;�9���9+��#%6%$�$9�/3�$�#��%�$��#3%�+ =�%�$9�-()4A 6"� B��9���-4;>"��#%+%E���$�$���$9� �53%9� #9�/�3�+�-4)1�-4;'�/�3��9�#�$�3�� $9���$��$9�D83%���/3�$�#���$9�/�/9+�9�/�/9+0�(�����3��%+(�#�%��6���M�/�/9+ $9� %�/39���(� $9� %�/3%�%3� 9� 9�639D93(� ���%#83%�� 9� $��5�#%6�� 9� /�/9+� $9 9�J�+� 9��A��L��#�������=��<0��$�/+��+� �3�#�%6�(�/�3��P�(��J#9�$���� 9+��#%6%$�$9�� 1(>K� -(&-K� -(2K� 9� -('7� /�3�� 6�$�� ��� $��� /3�$�#��( 39�/96#%D��9�#9(� 9� -(-7� /�3�� �� � 39 �$�� $9� #�$��� ��� /�/5%�� 9� /�/9+0�A ���6+�%�� I�9���/�/9+� 9� �� /�/9+0�(� ����3��%+(� $9D93%��� �93� 6���%$93�$�� J9�����/93%�39�����$9�+�F�A $"���#��9���-44'"��#%+%E��������53%9�#9�/�3�+�/�3����/93��$��$9�-421�-4;;�9 9�/39 ��������$9+��$9��L��#��9�#��$9�9�#�$��/�3��9�#�$�3���$%�,�%6��$� $9���$��$9�/�/9+�9�/�/9+0������3��%+A�����$�$���$9�6�������'#�$%'�)%( 39�$�� ' #� $%'�)%� 9� /39<�� 39�+� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�� �J#9D9� �� 6�9=%6%9�#9� $9 �L��#��9�#��$9�9�#�I�9���1(&-"(�6+���%=%6��$��/�/9+�9�/�/9+0��6����J9�� $�38D9%�� $9� 6������A� ���6+�%�� I�9� �� I���#%$�$9� �$I�%3%$�� /9+�� 6��/3�$�39��$9��9��/3�$�#��(�����/93��$�(��0��93��#�#�+�9�#9�6�����%$�( :�D9�$��=�3��<0��$9�9�#�I�9�A����6+�%�(�#��J5�(�I�9���$9���$��$9�/�/9+ 9�/�/9+0��93��/39<��%�9+8�#%6�(���6�3#��/3�E�A 9"��+%D9%3�� )�%�����-442"�9�/39 �3��������$9+��$9�6��536%��%�#93��6%���+ /�3�� ���+%��3� /����D9%�� ��$��<��� 6��936%�%�� 9� 9�#3�#�3�%�� $�� �936�$� %�#93��6%���+� $9� 69+�+��9A��9�#39� ����� 6��6+��?9�� #9���9� I�9���$��<�� �8 ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� 9FC 9����I�9�9�#%��+�����639�6%�9�#��$��$9���$��$9�69+�+��9����.�/0��9 �����3�/��J9�9=%6%���#�$������/���9��9F/�3#�$�39�(�6�����%��D��#� 9�� /�3�� ������$8� 9� ���A���� ���9�#��� ��� /3�$�<0�� $9� 69+�+��9� $��� ��� /3���D9��������%�39��I�9$���$9�/39<������936�$��%�#93��6%���+(��=9#��$� ��� =+�F��� 6��936%�%�� $��� /���9�� 9F/�3#�$�39�A� �� #�F�<0�� $9� 69+�+��9� �� �936�$��9�3�/9��5�/39L�$%6%�+���#�$������/���9��9F/�3#�$�39�(�9�I���#���� ���9�#������/3�$�<0��$9�69+�+��9�J3��%+9%3��/3�#%6��9�#9��0���=9#����� =+�F���9�/39<���$��6��536%�����$%�+A G��,�J%#��%�#93��6%���+(�/�$9���93�6%#�$�������9 �%�#9��#3�J�+:��M �"��6�%++�/��-4)2"�9�#%������$9+���9�#8#%6���$9��=93#��9�$9���$��$9�/3�$�#�� =+�39�#�%����3#9���93%6����A�G��6����$��/�/9+�9�/�/9+0���J#9D9�9+��#%6%$�$9�� /39<�� % ��%�� �� �1(7� 9� �1(&(� 39�/96#%D��9�#9A� ��#39#��#�(� ���9�#9� � 9+��#%6%$�$9�/39<��$��$9���$��$9�/�/9+0��=�%�9�#�#%�#%6��9�#9��% �%=%6��#9( 9����D9+�$9�-1@�$9�/3�J�J%+%$�$9A J"����� %�3��� �-42;"�9�#%����9+��#%6%$�$9��39�$��9�/39<�(� �� 6�3#��9� +�� � /3�E��(�/�3��$9���$��$9�/�/9+�$9�%�/39���(�/�/9+�$9�%�/3%�%3�9�9�639D93�9 ��#3���/�/5%��9�/�/9+0�A���#%������$9+���9�#8#%6���9�$%�,�%6��/�3��$�$�� $9��53%9�#9�/�3�+�9��9<0��63�E�$��$9�7&�/���9�(����/93��$��$9�-4)&�-42&A ���9+��#%6%$�$9����+�� ��/3�E��=�3�����%�39��I�9��I�9+�����6�3#��/3�E��9 ��/93%�39��Q���%$�$9(�9F69#��/�3��/�/9+�$9�%�/39���A���$9���$��$9�#�$�� ���/3�$�#����/39�9�#����9�/39<��%�9+8�#%6�A����9�#%��#%D���$��D9+�6%$�$9�$9 �L��#��9�#��$��$9���$�����#3�3���I�9���$9���$��$9�/�/9+�$9�%�/39��� �L��#����%�� 3�/%$��9�#9� Q����$��<��� ��� 39�$�� 9� ��� /39<�(� �9 �%$�� /9+� $9���$��$9�/�/9+�$9�%�/3%�%3�9�9�639D93�9���#3���/�/5%��9�/�/9+0�A���3� #�$������#3R�� 3�/���$9�/3�$�#��(����L��#��9�#��=�%���%��+9�#��9��/���9��$9 J�%F��39�$�(�I���$��6��/�3�$������/���9��$9��+#��39�$�A 6"��%� :�9�G��#%S�+��-4;)"����+%��3�������#�39E��$���:8J%#���$9�6�������$9 /3�$�#���$9�/�/9+�9�/�/9+0�(��������$8(�6�J3%�$����/93��$��$9�-4)-�-4;'( 9� 9�#%��3��� 9+��#%6%$�$9��39�$�� 9� /39<�(� �� 6�3#�� 9� +�� �� /3�E��A� *�3�� 6���%$93�$���6%�6��#%/���$9�/3�$�#��M��%"�/�/9+�$9�%�/39���K��%%"�/�/9+�$9 %�/3%�%3�9�9�639D93K��%%%"�/�/5%��/�3��=%������%#83%���9�$��5�#%6��K��%D"�/�/5%� $9� 9�J�+� 9��K� 9� �D"� /�/9+0�A��#%+%E�3��� #3R�� =�3��+�<?9�� $9���$9+�� $%�,�%6���$9�$9���$�M���"���$9+��$9��L��#��9�#��$9�9�#�$�K��J"���$9+� $9� �L��#��9�#��$9� =+�F�K� 9� �6� "���$9+��$9� 9F/96#�#%D��� �$�/#�#%D��A��� ��$9+�� 9�#8#%6�� $9� =�3��� $�/+��+� �3�#�%6�� =�%� #��J5�� 9�#%��$�(� /�3� �%�/+9��6��/�3�<0�A����39��+#�$������#3�������/93%�3%$�$9�$�����$9+�� $%�,�%6���9��#93����$9��L��#9A���6�������$9� #�$���9�#9��/3�$�#��(��� ����$8(�=�%�39�$��9+8�#%6�(�9F69#��/�3��/�/9+�$9�%�/3%�%3�9�9�639D93�9�/�/9+0�( I�9�=�%�/39<��9+8�#%6�(���+�� ��/3�E�A ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �� ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� $"����$%��9� ��$J93 ��-4;2"�$9�9�D�+D93��������$9+�����$%�+�$9�$9���$� $9�/�/9+�I�9��J3�� 9�������/+������#3��$���/���9��6���D�3%�$����D9+�$9 $9�9�D�+D%�9�#��96��T�%6�A���3#%�$��$9������$9+���%�/+9��6���$�$�� $9��9<0��63�E�$�(�9��I�9���6����������/����5�=��<0��$���B��9�$��/39<� 39�+(� /3�/��93��� ���� 9F#9��0�� �����$9+�(� %�6+�%�$�� ���� $%�,�%6�� $9 �L��#��9�#�� ��� $9���$�� �/9+�� D�3%8D9+� $9/9�$9�#9� $9=���$�"A ���#93%�3�9�#9(�%�6+��3�������D�3%8D9+�!*//9�/�3��$9#93�%��3���$9���$� $9� ��� /���� 9�/96�=%6�A� �� D�3%8D9+� #9�$R�6%�� =�%� %�#3�$�E%$�� /�3�� 6�/#�3 ��$��<�������:8J%#���$���+9%#�39�(�����9�#3�#�3���$�����N�6%���9������$%�( ����/�6�#9��#96��+C %6���9#6A�B�6+��3�������D�3%8D9+�!*//9(�/39���/��$� I�9� �� 9+��#%6%$�$9�39�$��$��$9���$���0�� 93�� 6���#��#9(�����$9639�69�#9 6�������D9+�$9�39�$�K����%�(���639�6%�9�#��$��$9���$��$9�/�/9+�5���%���+#� /�3�����/���9��6���J�%F����D9+�$9�39�$�A 9"�U%++9��9����� %�3����-4;2"��J#%D93��������$9+��$9�9I�%+�J3%��9�/�6%�+ /�3����%�$N�#3%��$9�69+�+��9�9�/�/9+���3#9���93%6���(�$9���%��$��$9���/S3��( /�3�� =�E93� /3�L9<?9�(� �� +�� �� /3�E�(� $�� /3�$�<0�(� $�� 6������(� $� %�/�3#�<0�(�$��9F/�3#�<0�(�$��/39<��$9�9I�%+�J3%��9#6A���#9���$9+���#%+%E� ����/3� 3���<0��+%�9�3�I�9�%�6�3/�3��6�3D���$9��=93#��9�$9���$�A�P��#�3E9 /3�$�#����0��6���%$93�$�������936�$�A��%D%$%3�������53%6��$��G�3#9�9� --�39 %?9��$9��=93#��9���D9�39 %?9��$9�$9���$��9(��%�$�(� #3R�� 39 %?9��$9 $9���$��/�3����39�#��$�����$�A���+���$9+���/39�9�#���%��+�<?9��6�J3%�$� ��/93��$��$9�-4;1�'111A �� ��8+%�9� 96����5#3%6�� $���936�$�� #�3����9� �� 6�$�� $%����%�� %�/�3#��#9� �� 96����%����$93��(�/9+���969��%$�$9�$9��9�6��:9693����39�/��#��(���6�3#��9�+�� � /3�E��(�$���%�#9���96��T�%6��Q��$%D93������$��<�����9+9�%�/��#��(�$�����%��D�3%�$�� =�3���A� ���� �D�+%�<0�� $��� /����D9%�� 6���9IVR�6%��� $��� /�+�#%6��� �$�#�$��� 5 =��$��9�#�+� ��#9�� I�9� 9+��� �9L��� #���$��(� �9�$�� �969��83%�� �� 9�J����9�#� #9C3%6�(�I�9�/93�%#9����D�+%�<0���%�#9�8#%6��$9�#�%��39��+#�$��A�������(�-4;2" G9�#9���/96#�(�6���%$93��$����%�/�3#,�6%��9����/96�+%�3%$�$9��$���9#�3(�9�#9�#3�J�+:� #9D9� 6���� �JL9#%D�� 93�+� �� 9�#�$�� $���936�$�� J3��%+9%3�� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�A ��/96%=%6��9�#9(�/39#9�$9���9M��"�9�/96%=%6�3�9�9�#%��3����39+�<?9��9�#3�#�3�%��$� �936�$��J3��%+9%3��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(� %�#93���9�$9�9F/�3#�<0�(��J#9�$���9��� ��$9+��6�/�E�$9�39/39�9�#�3���9�#3�#�3��9���$%�,�%6��$���936�$�K�J"�D93%=%6�3�� 9=9%#��$���$%D93���� D�3%8D9%��I�9�/�������=9#�3� ���=93#�(� ��$9���$�� %�#93��� 9� � $9���$��$9�9F/�3#�<0�K�6"����+%��3����39+�<?9��$���936�$�(���6�3#��9�+�� ��/3�E��A �� ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� ���������������:��0�� ���� �"! �"� ;#�$" ����$9+�� 6��69%#��+��#%+%E�$�� 39=939��9� ��� ���$9+��$9� 9I�%+�J3%�� 9�/�6%�+(�I�9 ���#3�� ��� 6��$%<?9�� $9� �L��#��9�#�� 9�#39� $���� 39 %?9�� %�#9 3�$�� 6��936%�+�9�#9A������ ��G(�-42>" �����"! �"� �/'<#�$" ����$9+��96����5#3%6��/3�/��#��/�3��9�#%��3����39+�<?9��9�#3�#�3�%��$����J�9#�3 $9�/�/9+�9�/�/9+0��6��/?9��9�$9�#3R��9I��<?9�M��=93#��#�#�+(�$9���$��%�#93���9 $9���$��$9�9F/�3#�<0�A�G��P��$3��-�5��/39�9�#�$������$9+��9�#3�#�3�+(�/�3��� ��J�9#�3�$9�/�/9+�9�/�/9+0�(�6������D�3%8D9%��9F/+%6�#%D���9����39�/96#%D����%��%� 9�/93�$���/�3���9���6�9=%6%9�#9�A = �0����� ����0�������� � ������������ &������0��������� ����� ��0��&����� G��P��$3�� '� �/39�9�#���9� �� $9�63%<0�� $��� D�3%8D9%�� 9�$C 9���� 9� $��� /����D9%� D�3%8D9%��9FC 9����$����$9+��$9�/�/9+�9�/�/9+0�A���$��9I��<0��$9D938�6��#93��� D�3%8D9%����%���$9I��$���9�39+9D��#9��6���J��9����#9�3%��96��T�%6�A ���%�#9���5�6��/��#��/�3�D�3%8D9%��9�$C 9����9�/�3�D�3%8D9%��/39$9#93�%��$��A �0�� 9�$C 9���� ��� D�3%8D9%�� 6�L��� D�+�39�� �0�� $9#93�%��$��� /9+��� 9I��<?9�� $� �%�#9��(����6����39/39�9�#�$���/�3���(��B��9����A -"����W�=����-(����B�(������(����� (������(�����(����B�(����B��(����.(����" �������������������X"�������X"��������"���������"�������X"��������"��������"��������!X"������"���X" '"��B��W�=���B�-(����B�(����B��(����.(������(����B��(����"���������������������X"��������"��������X"��������"������X"�������!X"����X" &"�����W�=�����-(������(����B�'�(������(�����(����" ����������������������X"����������"���������X"��������X"������X"���X" 7"��I�%+�J3%�M����W��B��X���� ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �> ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� = �0����� ��0������ ��0�������2���������1�������0?@������ �A?@�����0��� &��0����0�������0��������� ����� ��0��&����� �3%8D9%� ��9�63%<0� ��%$�$9 ��$C 9��� �� �=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0� -111�# �B� �9���$��%�#93���$9�/�/9�9�/�/9+0��+ -111�# ��� �9���$��9F#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0� -111�# �FC 9��� �B� �39<��%�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0� ��$%69 ��� �39<��9F#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0� ��Y!# �B� �39<��%�#93���$9�69+�+��9 ��Y!# ��� �39<��9F#93���$9�69+�+��9 ��Y!# ��� �39<��$9��8I�%����9�9I�%/��9�#���%�$��#3%�%� ��$%69 �� �39<��$9�6��J��#�D9%��9�+�J3%=%6��#9� ��$%69 �� ��+83%�����%�� ��Y ��� �39<��$����#53%��/+8�#%6� ��$%69 �B�� �%�6��$��/39<��%�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0� ��Y!# �. ��F��$9�L�3�� @�����R� � �9�$R�6%� � �B�� �3�$�#��B�#93����3�#��' #�$%' �)% ��Y!/9���� �B�'� �B��' #�$%' �)%�$���6%�6����%�39��%�/�3#�$�39��$9�/�/9+ �%+:?9����Y �� ��F��$9�6,�J%� ��$%69 ���D�3%8D9%��/39$9#93�%��$����0���I�9+���6�L���D�+�39���0��#���$���6����$�$��(�9 9� +�J���$����6�#9 �3%��M��"�D�3%8D9%��9FC 9���(�I�9��0��$9#93�%��$���=�3��$� �%�#9���$9�9I��<?9�K�9�J"�D�3%8D9%��9�$C 9����$9=���$��A����%�#9���#��J5��9�D�+D9 ����/�369+���+9�#C3%��39/39�9�#�$��/�3��u t "A ��� 9I��<?9�� $�� �%�#9��� �0�� �L��#�$��� /9+�� �5#�$�� $��� ���%���� I��$3�$�� �3$%�83%��� ��P�"(� ���� D9E� I�9� ��� D�3%8D9%�� 9F/+%6�#%D��� =�3��� #�$�� /39$9#93�%��$��A� �� /39���/��%<0�� $9� I�9� ��� /39<��� $9� 69+�+��9� 9� /�/9+� �9L�� 9FC 9����/�3969�3�E�8D9+(�/�3#%6�+�3�9�#9�/�3�����/���9��9��$9�9�D�+D%�9�#�(�/�%� 9�#9���0��#���$�39��$9�/39<������936�$��%�#93��6%���+A����GUB��G�(�-42;" G���9I��<?9��9��I�9�:�D%��9D%$R�6%��$9���#�6�339+�<0���#%+%E����9����5#�$��$9 ��6:3��9�9��36�##��-474"(�/�3��6�33% %3���/3�J+9��A �3 ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� 'A'A-��9�63%<0��$��� �3%8D9%���#%+%E�$�� 'A'A-A-��9���$� ���� � ��������������� M���/39<��$��/3�$�#��5�����D�3%8D9+�9FC 9���$����$9+�A ��/93���9�����39+�<0��%�D93���9�#39���I���#%$�$9�$9���$�$��9���D�3%8D9+�/39<��$� /3�$�#�A ��� �M�6�����9+9D�<0��$��39�$��$���6�����%$�39�(�9�/93���9�I�9�:�L��������9�#� ���I���#%$�$9�$9���$�$��$��/3�$�#�A����B��' #�$%'�)%�=�%��#%+%E�$��6������ %�$%6�$�3�$��39�$�A�G��9I��<0��$9�$9���$��9F#93���=�%��#%+%E�$����39�$��/��$93�$� $���6%�6����%�39��%�/�3#�$�39��$9�/�/9+�9�/�/9+0��$���3��%+(����I��%��6��/3�� 24@� $�� I���#%$�$9� 6��936%�+%E�$�� ��� �936�$�� %�#93��6%���+� ���J9+�� '"A� � /�369�#��+�$��I���#%$�$9�%�/�3#�$��/�3�9��9��/���9��=�%��#%+%E�$�����/��$93�<0� $���B�A ��&������ ���������������2���� �������0�����0��������������� � 0��&����� � �������� *��#9M�*����-44'"A ���� � ���������� M���/�/9+��0��/����%������J�#%#�#��/93=9%#�A���/+8�#%6��/�$9( 9D9�#��+�9�#9(� ��J�#%#���+�(� /3%�6%/�+�9�#9� ��� 6���� $9� 9�J�+� 9��A� ��3#��#�( 9�/93���9�����39+�<0��$%39#��9�#39�����9��B�A ���� � ���� �� �� ������������M�/�3969��0��:�D93����/3�$�#��6��/+9�9�#�3 J9��$9=%�%$������936�$��$9�/�/9+� �9�/�/9+0�(�6�L��/39<�� =���9� #0��39+9D��#9�� /��#��$9��=9#�3���$9���$��$9��9��/3�$�#��A ���� � ������� �M���$9���$��$9�/�/9+�9�/�/9+0��/�$9��93�����$9���$��$93%D�$� $��%�$N�#3%��$9�+%D3��(�39D%�#��(�9$%#�3���9�$��$9���$��$9�9�J�+� 9���/�3�/�3#9�$9 ��#3��� %�$N�#3%��A����/39<���$��� %��������#%+%E�$���/�3�9����� %�$N�#3%���/�$9� País Quantidade 1000t % do Subtotal % do Total Acumulada EUA 450 47 37,4 Japão 220 23 55,7 Itália 140 15 67,4 Inglaterra 78 08 73,9 Alemanha 68 07 79,5 Subtotal 956 100 79,5 Resto do Mundo 246 - 20,5 Total 1.202 - 100,0 ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �B ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� �=9#�3���$9���$��$9�/�/9+�9�/�/9+0�A� 83%���#3�J�+:���$93%D�����=��<0��$9�$9���$� ��/�3#%3�$��$%=939�6%�<0��$��=��<0��$9�+�63�(��/+%6��$���� 9���$9� �#9++%� A������ 9F/+%6�<0�� /�3�� �+ ���� ��#�39�� �#%+%E�39�� ��� /39<��� $9� %������� ��� =�#�39�� $9 /3�$�<0�����=��<0��$9�$9���$��$9�/�/9+��G����G(�-4;2"(�#�%��6������+83%�( 6��#��$9�6�/%#�+�9#6A ��� �� ��M���#9�$R�6%��5�����D�3%8D9+�6�+�6�$�����9I��<0��$9�$9���$��/�3��6�/#�3 ��$��<������+�� ��$��#9�/�A���$9���$��$9�/�/9+�/�$9���$�3(�/�3�9F9�/+�(�9� D%3#�$9�$����J�#%#�%<0��$���9I�%/��9�#���I�9��+#93�����I��+%$�$9�$��/3�$�#�(�$� 9D�+�<0��$���#%/���$9�/�/5%�(�$����$��<�����:8J%#��$���+9%#�39�(�$��� ��#���9�$�� /39=93R�6%��(�$���9�#3�#�3���$9�/3�/� ��$��9�$9���#3���/�6�#9��#96��+C %6��A ���$96+��%��$��/�3#%6%/�<0��$��%�/39���������$%�(��������936�$��$9���N�6%���9 /3�/� ��$�(� ��� ���� $9#93�%��$����$��<�� #96��+C %6�� /�$9� =�E93� 6���I�9� � �%��+�$��6�9=%6%9�#9�$9�#��D�3%8D9+��9L���9 �#%D�A��+ ����#3�J�+:���=�3�969���%��+ /��%#%D�� �X"�/�3��/�/5%��$9� +%D3��� 9� 6�$93���(������9 �#%D�� ��"�/�3��/�/5%��$9 L�3��%��9�/�/9+0��9���#3��A�����BG�Z� �G����U(�-4;2" 'A'A-A'��=93#� ����� �� ��� �M� 9�#�� D�3%8D9+� /�$9� 9�#�3� 39/39�9�#��$�� �� 6��#�� $�� 6�/%#�+A �9�3%6��9�#9(� I���#�� ��%�3� �� #�F�� $9� L�3��� �9���� �#3�#%D��� �9� #�3���� �� %�D9�#%�9�#���=+�39�#�%��9(�/�3#��#�(��9��3����=93#��$9���$9%3�(�69+�+��9�9�/�/9+A ��J%������-427"(�6%#�$��/�3� �+#�3��#�9��3��������-4;4"(�9�#%�������=93#��$9 ��$9%3��6����=��<0��$��/39<��9�$��#�F��$9�L�3���9��J#9D9�����%��+��9 �#%D��/�3� �9��6�9=%6%9�#9A ������ M��� ��+83%�� 39/39�9�#����/39<��$���0��$9��J3���#%+%E�$�����/3�$�<0�A�� ���9�#��$����+83%�����9�#�����6��#���$9�/3�$�<0�(�$9�9�#%��+��$�����=93#�(�9 �+5��$%�#��39$�E����+�63��(��9�$��I�9�/�3����F%�%E8�+�����D��9�#9�$9D9��9�39$�E%3 ���N�93��$9�9�/39 �$��(�$%�%��%�$����/3�$�<0��9(�/�3#��#�(�$%�%��%�$�����=93#�A ���� � �� ��� �� ����� �� �$%9�9+� 9� 9�93 %�� 9+5#3%6�"M� �� %�$N�#3%�� $9� /�/9+� 5 6�����%$�3��/�#9�6%�+�$9�9�93 %�(������%�3%��$9������=��9�A����/39<���$9�#9��$�%� %������� /�$9�� #93� �+ ��� 9=9%#�� ��� I���#%$�$9� �=93#�$�A� ��/93���9� ��� �%��+ �9 �#%D�� /�3�� �9��� 6�9=%6%9�#9�(� $�$�� I�9� �� ���9�#�� ��� /39<�� $��� %������ $9�9�#%��+�����=93#�(��9�$��#�$������%�����#%$��6���#��#9A ���� � ��� �� M�5�����D�3%8D9+�9FC 9���$����$9+�A���/93���9�I�9�������9�#� ���/39<��/3���D��������9�#�����I���#%$�$9��=93#�$����%��+�/��%#%D��/�3���9� 6�9=%6%9�#9"A �C ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� ��� �� ��M� �� D�3%8D9+� #9�$R�6%�� 5� �#%+%E�$�� ������$9+��� $9� �=93#�� /�3�� 6�/#�3 �+#93�<?9��#9�/�3�%��9��D�3%8D9%�(�#�%��6���M���9D�+�<0��#96��+C %6�(���$9�6�J93#� $9���D���/3�69�����9�9I�%/��9�#����#%+%E�$������/3�$�<0��$9�69+�+��9�9�/�/9+( �+5��$9���#3�����$��<���I�9(�9D9�#��+�9�#9(�/�������6�3393����+�� ��$�������A ��/93���9(� ��3��+�9�#9(� I�9� �� �%��+� $9� �9�� 6�9=%6%9�#9� �9L�� /��%#%D�(� /�%�� �� %��D�<?9������+�9�#9����9�#�����/3�$�<0�A ��� � ������ M���3%�6��$9�/39<��5�9F/39����/9+��D�3%�<0��$��/39<�A�P���#����%�3 �� D�3%,�6%�� $��� /39<�����%�3� �� 3%�6�� $�� /39<�(� ��� �9L�(���%�3� �� %�693#9E�� 6�� 39+�<0�����=�#�3�A������9�#��$��3%�6��$9�/39<���/�$9�+9D�3���������%�3�����9��3 �=93#��$��/3�$�#�(�$9/9�$9�$��$����%�3�����9��3�/3�/�3<0�(����%�$N�#3%�(�$9 9�/39�83%���/3�/9���������D9��������3%�6�A��9(����%�$N�#3%�(�:��D93�������%�3 /3�/�3<0��$9�/9������/3�/9��������3%�6�(�9�/93���9�I�9����%��+�$9��9��6�9=%6%9�#9 �9L�� /��%#%D�(� /�%�� �� ���9�#��$�� 3%�6�� +9D�� �� ��� ���9�#��$�� �=93#�A�����(� �� %�$N�#3%�(�:�L������/3�/�3<0����%�3�$9�/9�������D9��������3%�6�(�9�#0��9�/93���9����%��+��9 �#%D��/�3���9��6�9=%6%9�#9A�G��/39�9�#9�9�#�$���#%+%E����9���$9�D%� /�$30��$���#3R��N+#%�����J�93D�<?9��6������3%�6��$9�/39<�A 'A'A'��9�#9����#�#��#%6�� ��3��#9�#�3����% �%=%6,�6%��$���39 39��?9���J#%$���/9+���5#�$��$����P���#%+%E��� �9���#9�#9�*(�9�I���#���� 3���$9��L��#��9�#��$���39 39��?9��=�%��D�+%�$��/�3��9%� $�� 6�9=%6%9�#9� $9� $9#93�%��<0�� ��'"A� �� �% �%=%6,�6%�� $��� 6�9=%6%9�#9�( %�$%D%$��+�9�#9(� =�%� D93%=%6�$�� /�3��9%�� $�� #9�#9� [#[� $9� �#�$9�#A� ���%�(� 6�$� 9I��<0���/39�9�#���D�3%8D9%����%��39+9D��#9�(�$9��6�3$��6�����#9�3%��96��T�%6�A �I�9+���D�3%8D9%��6�L���6�9=%6%9�#9���0��=�3����% �%=%6�#%D��(����6�L����%��%���0� =�3���6�939�#9��6�����#9�3%��96��T�%6�(�=�3���9F6+��$���$���9I��<?9�A�����8+%�9 $��9F%�#R�6%��$9�6�339+�<0���93%�+�����39��$����=�%�=9%#��/�3��9%��$���#9�#9��$(�$9 ��3J%����#���(����[:[(�$9���3J%�(��9�$��9�#9�N+#%����#%+%E�$��/�3�������$9+�� ����I��%��9F%�#%������D�3%8D9+�9�$C 9���$9=���$��6����D�3%8D9+�9F/+%6�#%D�A�*�% �#%+%E�$�����%�#9���6��/�#�6%���+�� �\��(�D93�0��2A1(�9�/96�=%6��/�3���9�=�E93 ��8+%�9��96����5#3%6��A 'A'A&���$9+���$9��L��#��9�#����36%�+��G�� � �" G��6����$���=93#��9�$9���$��$9�69+�+��9(�����$9+��$9�G93+�D9�$9D9��93�#9�#�$�( /�%�� �� 9=9%#�� $��� /39<��� /�$9� �9� �/39�9�#�3� $%�#3%J��$�� ��� +�� �� $� #9�/�A�U�.����B(�-4;;"�����$9+��$9�G93+�D9�/39���/?9�I�9M tt1 * t XY µ+β+β= 0 �-" ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �� ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� 9��I�9�Yt * ��5���I���#%$�$9� ����� ��$9��(����#9�/��#A���9I��<0��5�$9���%��$� 9I��<0��$9�+�� ��/3�E�A ��39+�<0��9�#39�����D9+�39�+�9���$9�9L�$����5�9�/96%=%6�$��6���M Y Y Y Yt t t t− = −− −1 1δ( )* ������������������Y Y Yt t t= + − −δ δ* ( )1 1 �'" 9��I�9 Y Yt t * − −1��W����$��<��$9�9L�$��9���K Y Yt t− −1��W���$��<���#��+�9���K�9 δ ��W�6�9=%6%9�#9�$9��L��#��9�#������9+��#%6%$�$9�$9��L��#��9�#�"A ��J�#%#�%�$���-"�9���'"(��J#5���9���9I��<0��$9�6�3#��/3�E�M Y X Yt t t t= + + − +−δβ δβ δ δµ0 1 11( ) �&" ��39+�<0��9�#%��$���93%�M � � � �Y a a X a Yt t= + + −0 1 2 1 �7" �� 9I��<0�� �&"� /�$9� �93� 9�#%��$�� 9� �9��� /�3,�9#3��� �0�� %$9�#%=%6�$��A������� D�3%8D9%��9��=�3���+� �3�#�%6�(�/�$9��9�$9=%�%3M ��9+��#%6%$�$9���6�3#��/3�E�M�� 11ˆ δβ=a K ��9+��#%6%$�$9���+�� ��/3�E�M� �β1 K ��6�9=%6%9�#9�$9��L��#��9�#�M��δ K�9 ��#9�/��$9��L��#��9�#�M�( ) log( )log( )1 1 1 1 − = − ∴ = − − δ θ θδ t t K 9��I�9��θ �W�/3�/�3<0��$���=93#��$��+�� ��/3�E�A �� ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� ��>� D"�) � ! �0%!"� ���$�$����#%+%E�$����0��/3�D9�%9�#9��$9� �53%9�� #9�/�3�%������%�(��J3�� 9�$��� /93��$��$9�-42;�-44&A�G0���9�#3�J�+:���6������/93��$����%�3�/�3I�9��+ ��� $�$��� �0�� 9�#�D���$%�/���D9%�A��+5��$%�#�(� �� /93��$��$9� -42;� �� -44&�/�3969 39/39�9�#�3��9+:�3� ��� =��9�� $9� 9�#�J9+96%�9�#�� 9� 9F/���0�� $���936�$�� �#��+ J3��%+9%3��9�=�3�9693��9+:�39��/3�L9<?9��=�#�3��A� 8��%�$����=�#��$9����9F/�3#�<?9� $9�/�/9+�/9+���3��%+�/����39�����93��% �%=%6�#%D������9�#9���/�3#%3�$9�-42;A���3#��#�( /39���/?9��9�I�9� 9�#�� ����#3�� �9L�� 39/39�9�#�#%D�� 9�/����� 6�/#�3� �� 9D�+�<0��$� ��J�9#�3�$9�/�/9+�9�/�/9+0�A����I���#%$�$9��/3�$�E%$�(�%�/�3#�$��9�9F/�3#�$��$9 /�/9+�9�/�/9+0�(�J9��6������D�+�3�$���I���#%$�$9��%�/�3#�$��9�9F/�3#�$��=�3�� �J#%$���$��*����-421�-44'"A���/�3#%3�$9�#9��$�$��(�=�3����J#%$�����6������ �/�39�#9��/3�$�<0��X�%�/�3#�<0����9F/�3#�<0�"�9�D�+�3���%#83%��$��9F/�3#�<0�( I�9�=�3����#%+%E�$��(�39�/96#%D��9�#9(�6����%�$%6�$�3�$��I���#%$�$9�6�����%$� ��B�"�9�$��/39<��/� ������9F/�3#�$�39��$9�69+�+��9�9�/�/9+�����"A���/39<��39�+ %�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0�(����/39<���$����$9%3�(�$����8I�%����9�$���9I�%/��9�#�� %�$��#3%�%�(� $��� 6��J��#�D9%�� 9� $��� +�J3%=%6��#9�� 9� $����#53%�� /+8�#%6�� 9�#0�� �� =�3���$9���$%69��9�=�3����J#%$�������"�.*�)*#%��$"�7/�$%�$��*��$�<0��U9#N+%� �3 ����-421!-44>"(�#9�$���%$��6�33% %$���/9+����$%69� 93�+�$9�/39<����BU�"A�� #�F�� $9� L�3��(� 6�339�/��$9�#9� Q� #�F�� $9� 9�/35�#%���� =%���69%3��(� "4 #��EF)� �@ �A�A"(�9���#�F��$9�6,�J%����9�+!��Y"(����=�3���$9���$%69(�#��J5��=�3����J#%$�� ����"�.*�)*#%��$"�7/�$%�$��*��$�<0��U9#N+%�� �3 ����-421!-44>"A�����B���' # $%'�)%�$���3��%+�9�$���6%�6����%�39��%�/�3#�$�39��$9�69+�+��9�9�/�/9+�=�3����J#%$�� ���J�+9#%��$��&%�$"�� �)#%��!"�&#%�����-447"A���6�/�6%$�$9�%��#�+�$��$9�/�/9+�9 69+�+��9(���3�E0��9�#39���I���#%$�$9�$9�69+�+��9�/3�$�E%$��=%J3��6�3#�!=%J3��+�� �( �� 839�� 39=+�39�#�$�� ����+�9�#9�/9+�� �9#�3� J9�� 6����D83%��� ��#3��� %�=�3��<?9� =�3����J#%$������� �%);#�"�%�*%��!%���D����-422�-44>"A����/39<���I�9�9�#�D�� 9����Y�6�339�#9� =�3���$9=+�6%���$���/9+��BU��$������(��J#%$��$��*%���6%�+ �)%)��)$��G %#H""IA���$������/39<���9���$%69��$9�/39<���9�#0�����J��9�-44&A ������ ���0�����0��� �� � �����J #)%�! ��%' �� ��%' �(" ���D�3%8D9%��I�9��9+:�3�9F/+%6�3������D�3%�<?9��$���=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0��=�3��M �� /3�$�<0�� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�� 39#�3$�$�� $9� ��� ���� � 1ln −tOP "K� �� /39<���5$%� %�#93���$��/�/9+�9�/�/9+0��� tPIPln "K���#9�$R�6%����"K���#�F��$9�L�3���� tTJln "�9�� /39<�� %�#93��� $9� 69+�+��9� � tPICln "A���� #9�#9�� $9� �% �%=%6,�6%�� 9� ��� /�3,�9#3�� ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �� ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� 9�#%��$��������$9+�� �0�� �/39�9�#�$��������J9+��&A����9+:�3� �L��#��9�#�� =�% �J#%$���#%+%E��$���9�����$9+�����=�3���+� �3�#�%6�A���6�9=%6%9�#9�$9�$9#93�%��<0� ��'"����#3���I�9�42@�$���D�3%�<?9���6�33%$�������=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0���0� 9F/+%6�$���/9+���D�3%8D9%��/39$9#93�%��$���$����$9+�A ��6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�$9/9�$9�#9�$9=���$��=�%��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�-@�$9 /3�J�J%+%$�$9�9��/39�9�#����%��+�/��%#%D�A���6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�/39<��%�#93�� $�� /�/9+� 9� /�/9+0�� =�%� �% �%=%6�#%D�� �� -@� $9� /3�J�J%+%$�$9� 9� �/39�9�#��� �%��+ /��%#%D�(� %�$%6��$�� ���� 39+�<0�� $%39#�� 9�#39� /39<�� 9� I���#%$�$9� /3�$�E%$�A�� 6�9=%6%9�#9� $�� D�3%8D9+� #�F�� $9� L�3��� ��."(� �% �%=%6�#%D�� 9�� ��D9+� $9� -@� $9 /3�J�J%+%$�$9(��/39�9�#����%��+��9 �#%D�(�%�$%6��$������39+�<0��%�D93���9�#39�#�F� $9�L�3���9�I���#%$�$9��=93#�$�A���6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�#9�$R�6%��=�%��% �%=%6�#%D� 9����D9+�$9�-@�$9�/3�J�J%+%$�$9(� 9� �9�� �%��+�/��%#%D�� %�$%6��I�9���I���#%$�$9 /3�$�E%$��9+9D����9����/93��$��9�#�$�$�A����% �%=%6,�6%��$��D�3%8D9+����� 939�I�9 �����9�#��$���=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(����+�� ��$��#9�/�(�5��=9#�$��/�3���#3�� D�3%8D9%��I�9��0��=�3���9F/+%6%#��9�#9�%�6+��$������9I��<0�A ��&����>��������������0���= �� ��0���D�����0��������� ����� � � &����� � ��������> ��"]��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�-@K��6�W��9��6�339+�<0���93%�+A ��#9�#9�[:[(�$9���3J%�(�%�$%6������R�6%��$9�6�339+�<0���93%�+�����39��$���A�����#3%E $9�6�339+�<0���%�/+9��$���D�3%8D9%��9F/+%6�#%D���%�$%6������+#�� 3���$9�����6%�<0� 9�#39����D�3%8D9%��I���#%$�$9��=93#�$��$9=���$�(�#9�$R�6%��9�#�F��$9�L�3��A���$� I�9���9�#�#��#%6��[#[�$9����#3���+#�����D9%��$9��% �%=%6,�6%��/�3��9�����D�3%8D9%�(�9+�� =�3������#%$��������$9+�A�P���#��Q��$9��%��D�3%8D9%�(��0���9��J�93D�3����+#�� 6�339+�<?9��9�#39�9+��A ��/�3#%3�$��9I��<0��$9��=93#����6�3#��/3�E��/�$9��93��J#%$����9I��<0��$9��=93#��$9 /�/9+�9�/�/9+0����+�� ��/3�E�M Variáveis Explicativas Descrição Coeficiente Estimado(a) Erro Padrão Teste “t” Constante -0,68583 1tOPln − Oferta de papel e papelão, ano t-1 0,75208* 0,1438 5,231 ln PIPt Preço interno do papel e papelão 0,74831* 0,2744 2,727 Tt Tendência 0,037967* 0,009738 3,899 ln TJt Taxa de juros -0,16677* 0,05433 -3,070 ln PICt Preço interno de celulose -0,20601* 0,06629 -3,108 R2 =0,97 h = -1,7254 (sc) ttttt PICln,TJln,T,PIPln,,OPln 83095067267670153142005868837663362 −−++−= �8������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� ���6�9=%6%9�#9��$���9+��#%6%$�$9��/39<��$���=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(���6�3#��9�+�� � /3�E��(� =�3���$9�1(2>�9�&(1)(� 39�/96#%D��9�#9(� 9� %�$%6���I�9�������9�#��$9 -1@����/39<��%�#93���$��/�/9+�9�/�/9+0���6��%���3%��������9�#�����I���#%$�$9 /3�$�E%$��$9�2(>@���6�3#��/3�E��9�&1()@��� +�� ��/3�E�(�$ ) #���'%#�H*�(���I�9 %�$%6��I�9����=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0��5�9+8�#%6��6���39+�<0�����/39<��$��/3�$�#�( ��+�� ��/3�E�A ���9+��#%6%$�$9��$��#�F��$9�L�3��(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�=�3���$9��1(-2�9��1()2( 39�/96#%D��9�#9(� %�$%6��$�� I�9� ��� ���9�#�� $9� -1@� ��� #�F�� $9� L�3�� /3�/�36%���3%������$%�%��%<0�����I���#%$�$9�/3�$�E%$��$9�-(2@���6�3#��/3�E��9 )(2@� �� +�� �� /3�E�(� $ ) #��� '%#�H*�(� /�3#��#�(� ��� $9635�6%��� �9���� I�9 /3�/�36%���+A ���9+��#%6%$�$9��63�E�$���$���=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�6�� 39+�<0�����/39<��$��69+�+��9(�=�3���$9��1('-�9��1(;&(�39�/96#%D��9�#9(�%�$%6��$� I�9�������9�#��$9�-1@����/39<��$��69+�+��9�/3�/�36%���3%������$%�%��%<0���� I���#%$�$9�/3�$�E%$��$9�'(-@���6�3#��/3�E��9�;(&@���+�� ��/3�E�(�$ ) #���'%#�H*�A �� 6�9=%6%9�#9�$9� �L��#��9�#�(� 9�#%��$�� 9��1('>(� %�$%6��I�9� �/3�F%��$��9�#9 '>@�$���L��#��9�#��$9�9I�%+�J3%����+�� ��/3�E��5�39�+%E�$�����$96�3393�$9��� ���(����/�����I�9��0���969��83%���-&������/�3��I�9��9�D93%=%I�9��4;@�$���L��#9 /+9��(�����9L�(�I�9���I���#%$�$9��=93#�$���#��+�$9�/�/9+�9�/�/9+0���#%�L��4;@�$� �=93#�� $9�9L�$�(� $ ) #��� '%#�H*�A �����0 /%�!%� ��) #�%� ! ��%' �� � �%' �(" ��9I��<0��I�9� �/39�9�#����9+:�3� �L��#��9�#�� 9� =�%� �9+96%���$��/�3�� �� ��8+%�9 $%�,�%6��$��$9���$��%�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0�(�$9�#39������53%9�$9�9I��<?9� #9�#�$��(� 5� �/39�9�#�$�� ��� ��J9+�� 7A���� 9�#%��#%D��� =�3��� �J#%$��� �� /�3#%3� $�� +� �3%#���� ��#�3�%�� $��� D�3%8D9%�A��� 6�9=%6%9�#9� $9� $9#93�%��<0�� ��'"� $9� 1(;; ���#3��I�9�;;@�$���D�3%�<?9���6�33%$������I���#%$�$9�$9���$�$������936�$� %�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0���0��9F/+%6�$���/9+���D�3%8D9%��%�6+��$��������$9+��$9 39 39��0�A ��6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�$9/9�$9�#9�$9=���$��=�%��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�-@�$9 /3�J�J%+%$�$9�9��/39�9�#����%��+�/��%#%D�A���6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�/39<��%�#93�� $��/�/9+�9�/�/9+0��=�%��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�-@�$9�/3�J�J%+%$�$9�9��/39�9�#�� �%��+��9 �#%D�(�%�$%6��$������39+�<0��%�D93���9�#39�/39<��9�I���#%$�$9�$9���$�$�A �� 6�9=%6%9�#9� $�� D�3%8D9+� �B�� ' #� $%'�)%(� �% �%=%6�#%D�� �� -@� $9� /3�J�J%+%$�$9( �/39�9�#��� �%��+� /��%#%D�(� %�$%6��$�� ���� 39+�<0�� $%39#�� 9�#39� �B�� ' #� $%'�)%� 9 I���#%$�$9� $9���$�$�A��� 6�9=%6%9�#9� $�� D�3%8D9+� /39<�� $����#53%�� /+8�#%6�� =�% ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �� ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� �% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�->@�$9�/3�J�J%+%$�$9�9��9���%��+�/��%#%D��9D%$9�6%��� 9F%�#R�6%��$9�6��/9#%#%D%$�$9�������J�#%#�#%J%+%$�$9"�9�#39�����#53%��/+8�#%6��9�� /�/9+�9�/�/9+0�A���6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+� 3%�6��$9�/39<�(� �% �%=%6�#%D����-@�$9 /3�J�J%+%$�$9(��/39�9�#����%��+��9 �#%D�(�9D%$9�6%��$�������D93�0�����3%�6��/�3 /�3#9�$���6�����%$�39��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(�����9L�(������9�#�����3%�6��$9�/39<� $��/�/9+�9�/�/9+0��6��#3%J�%�/�3����39$�<0�����6�������$9�#9��/3�$�#��A ��&����3��������������0���= �� ��0��0����0����������0� ������������� � �&����� ���������> Variáveis Explicativas Descrição Coeficiente Estimado(a) Erro- Padrão Teste “t” Constante -4,0183 ln DIPt−1 Demanda interna , ano t-1 0,48308* 0,08896 5,43 ln PIPt Preço interno do papel e papelão -0,58110* 0,2272 -2,558 ln PIBPt PIB per capita 1,1931 0,5236 2,279 ln PMPt Preço da matéria plástica 0,2865** 0,2593 1,105 ln RISCt Risco de preço -0,052183* 0,01867 -2,794 R2 =0,88 h = 0,32973 (sc) ��"]��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�-@K�]]��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�->@K��6�W��9��6�339+�<0���93%�+A ��#9�#9�[:[(�$9���3J%�(�%�$%6������R�6%��$9�6�339+�<0���93%�+�����39��$���A�����#3%E $9�6�339+�<0���%�/+9��$���D�3%8D9%��9F/+%6�#%D��� %�$%6��I�9��0��:8�/3�J+9����$9 ��+#%6�+%�9�3%$�$9�9�#39����D�3%8D9%�(�/�%���0���9��J�93D����+#���6�339+�<?9��9�#39 9+��A ��/�3#%3�$��9I��<0��$9�$9���$����6�3#��/3�E���J#9D9��9���9I��<0��$9�$9���$��� +�� ��/3�E�M ttttt RISCln,PMPln,PIBPln,PIPln,,DIPln 100950554240308092124161773547 −++−−= ���6�9=%6%9�#9��$���9+��#%6%$�$9��/39<��$��$9���$��%�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0�(�� 6�3#��9�+�� ��/3�E��(�=�3���$9��1(>;�9��-(-'(�39�/96#%D��9�#9(�9��� 939��I�9��� ���9�#��$9�-1@����/39<��%�#93���$��/�/9+�9�/�/9+0���6��%���3%������$%�%��%<0� ���I���#%$�$9�$9���$�$��$9�>(;@���6�3#��/3�E��9�--('@���+�� ��/3�E�(�$ ) #�� '%#�H*�(�6��6+�%�$���9�I�9���$9���$��$9�/�/9+�9�/�/9+0��5�39+�#%D��9�#9�%�9+8�#%6� �� 6�3#��/3�E�� 9� 9+8�#%6�� �� +�� ��/3�E�(� 6��� 39+�<0�� ���/39<��$��/3�$�#�A���#9 39��+#�$�� 5� 6�939�#9� 6��� �� 39��+#�$��� �J#%$��� /�3� �%� :� 9�G��#%S�+� �-4;)"� 9 ��#��9�� �-44'"A� �3�$%6%���+�9�#9(� �� $9���$�� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�� #9�� �%$� 6���%$93�$��/39<��%�9+8�#%6�A�B�#��%�$%6��I�9�D�3%�<?9��9��/39<���39�%��$���/3�$�#�� �/39�9�#���/9I�9�������9�:����%�=+�R�6%����J39���I���#%$�$9�$9���$�$��$9��9� /3�$�#��A���#9�6��/�3#��9�#���93%��9F/+%6�$�(�/9+���9����9��/�3#9(�/9+��=�+#��$9 �� ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� /3�$�#�����J�#%#�#���$9�/�/9+�9�/�/9+0�A���3���#3��+�$�(��9�$����6��#��$��/�/9+( =39IV9�#9�9�#9(�����/9I�9���=3�<0��$��6��#��$��/3�$�#��=%��+����6�����%$�3( �93%�� �$�%���D9+� I�9��9���� 3��$9�� D�3%�<?9�� 9�� /39<��� �0�� 6��$�E%3%��� � D�3%�<?9�� �% �%=%6�#%D������I���#%$�$9� �$I�%3%$��$��/3�$�#�A����GUB��G�( -42;" ���9+��#%6%$�$9��39�$��$��$9���$��%�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0���0��$9�-(-4�9�'(&-( ��6�3#��9�+�� ��/3�E��(�39�/96#%D��9�#9(�%�$%6��$��I�9�������9�#��$9�-1@��� 39�$���39/39�9�#�$��/9+���B��' #�$%'�)%"�6����3%�����%�639�9�#�����I���#%$�$9 $9���$�$��$9�--(47@�9�'&(-@(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�39�/96#%D��9�#9(�$ ) #�� '%#�H*�A���$9���$��$9�/�/9+�9�/�/9+0��5���%���9���D9+�Q��D�3%�<?9�����39�$��$� I�9�Q��D�3%�<?9�����/39<�A����#����6�3#��6������+�� ��/3�E��(���/�/9+�9���/�/9+0� /�$93%����93�6���%$93�$���J9����/93%�39�(�����D9E�I�9����39�/96#%D���9+��#%6%$�$9�� 39�$��$9�$9���$���0����/93%�39��Q���%$�$9A���#9��39��+#�$���#��J5���0��6�939�#9� 6����I�9+9���J#%$���/�3���#��9���-44'"A ���9��%J%+%$�$9�$��$9���$��$9�/�/9+�6���39+�<0��Q�39�$��' #�$%'�)%�=�%�6+�3��9�#9 �J�93D�$���/C����%�/+��#�<0��$���+�����9�+A��#5�9�#0�(���/�/�+�<0��$�������D%�:� 9F/93%�9�#��$�� ���� $%�%��%<0�� $9� ���� 39�$�(� �9L�� 9�� D%3#�$9� $��� �+#��� #�F�� %�=+�6%��83%������9��D%3#�$9�$9���#3���=�#�39�K�6���%�#����6�������' #�$%'�)%�$9 /�/9+�9�/�/9+0��#��J5��$%�%��%�A���/�3#%3�$��%�/+��#�<0��$���+�����9�+(���/�$93 �I�%�%#%D�(�/3%�6%/�+�9�#9�$���/�/�+�<?9��$9�J�%F��39�$�(����9�#��(�9��=��<0� $�� 9�#�J%+%$�$9� $��� /39<��(� /�%�� 9�#�� /�369+�� $�� /�/�+�<0�� �0�� $%�/��:�� $9 �96��%�������%����=%�#%6�$���$9�/3�#9<0��6��#3����%�=+�<0�A����%�(�/�$9��9�$%E93 I�9�:��D9�������9�#�����39�$��$��/�/�+�<0�(�9�%�#���9�39=+9#%������9#�3�$9�69+�+��9 9� /�/9+(� =�E9�$�� 6��� I�9� �� 6������� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�� ��� ���� $9� -447 ���9�#���9A ���������D���/93�/96#%D���$9�9�#�J%+%$�$9�96��T�%6��9��9+:�3%��$��$%�#3%J�%<0� $9�39�$�(�:8�����/39D%�0��$��6�������%�#93���$9�/�/9+����9�#�3�������#�F��$9 )@�������(�9(�6��=�3�9��9�6%���$����#93%�3�9�#9(�������9�#��$��6�������' # $%'�)%� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�� $9� )(7� � � 9� �#�3%�� #�$�� �� 9F69$9�#9� 9F/�3#8D9+A ��#96%/��$���9� �� %�#�(� L8� 9�#0�� �9�$�� =9%#��� ��D��� %�D9�#%�9�#��� ��� %�$N�#3%�( ��/+%��$����6�/�6%$�$9�/3�$�#%D�(���=%��$9� �3��#%3����936�$��9F#93������5$%��9 +�� ��/3�E��A ���9+��#%6%$�$9��/39<��63�E�$��$��$9���$�(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�6���39+�<0� ���/39<��$����#53%��/+8�#%6�(�=�3���$9�1('4�9�1(>>(�39�/96#%D��9�#9(���I�9�%�$%6�I�9�������9�#��$9�-1@����/39<��$����#53%��/+8�#%6��/3�/�36%���3%��������9�#� ���I���#%$�$9�$9���$�$��$9�/�/9+�9�/�/9+0��$9�'(4@���6�3#��/3�E��9�>(>@�� +�� �� /3�E�(� $ ) #��� '%#�H*�(� %�$%6��$�� :�D93� ���� 39+�<0�� $9� ��J�#%#�#%J%+%$�$9 9�#39�9�#9��/3�$�#��A ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �> ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� ��6�9=%6%9�#9�$9� �L��#��9�#�(� 9�#%��$�� 9��1(>'(� %�$%6��I�9� �/3�F%��$��9�#9 >'@�$���L��#��9�#��$9�9I�%+�J3%����+�� ��/3�E��5�39�+%E�$�����$96�3393�$9��� ���(����/�����I�9��0���969��83%����9%�������/�3��I�9��9�D93%=%I�9��4;@�$���L��#9 /+9��(�����9L�(�I�9���I���#%$�$9�$9���$�$���#��+�$9�/�/9+�9�/�/9+0���#%�L��4;@ $��$9���$��$9�9L�$�(� $ ) #��� '%#�H*�A ��>��0 /%�!%� ! � �K'"#)%L("� ! � �%' �� � �%' �(" �9�#39� ��� D�3%8D9%�� %�#3�$�E%$�������$%D93������$9+��� �L��#�$��(����#3�3����9 39+9D��#9����D�3%8D9+�$9/9�$9�#9�#���$��6���39#�3$��9�#��$9��������� 1−tDEP "K�� /39<��$��/�/9+�9�/�/9+0��3969J%$��/9+���9F/�3#�$�39��� tPEP "K����B��' #�$%'�)%�$�� 6%�6����%�39�� %�/�3#�$�39�� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�(� /��$93�$�� /9+��� 39�/96#%D�� /�369�#��%��$���I���#%$�$9��%�/�3#�$���� tPPIB2 "K���/39<��/� ������9F/�3#�$�39� $9�69+�+��9�� tPEC "K�9���#�F��$9�6,�J%����$)"A����9+:�3��L��#��9�#��=�%��J#%$���� �#%+%E�3� ����$9+�� ��� =�3��� +%�9�3A���� #9�#9�� $9� �% �%=%6,�6%�� 9� ��� /�3,�9#3�� 9�#%��$��������$9+���0���/39�9�#�$��������J9+��>A���6�9=%6%9�#9�$9�$9#93�%��<0� ��'"(�$���3$9��$9�1(4)(�%�$%6��I�9�4)@�$���D�3%�<?9���J�93D�$�������9F/�3#�<?9� $9�/�/9+�9�/�/9+0���0��9F/+%6�$���/9+��39 39��0�����/9+���D�3%8D9%��/39$9#93�%��$��A ��6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�$9/9�$9�#9�39#�3$�$��=�%��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�>@�9 �/39�9�#����%��+�/��%#%D�A���6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�/39<��/� ������9F/�3#�$�39� $9�/�/9+�9�/�/9+0��=�%��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�-@�9��/39�9�#����%��+��9 �#%D�( �9�$�(�/�3#��#�(�6�939�#9�6�����#9�3%��9���6��:96%�9�#��9�/�3%6�A���6�9=%6%9�#9 $��D�3%8D9+����&�� ) �=�%��% �%=%6�#%D��9����D9+�$9�-@�9��/39�9�#����%��+�/��%#%D�( 9�#��$��6�939�#9�6�����#9�3%�A ��&����B��������������0���= �� ��0��0����0��0� �A������ ��0��������������� � �&����� � ��������> Variáveis Explicativas Descrição Coeficiente Estimado(a) Erro- Padrão Teste “t” Constante -4,0183 1tDIPln − Demanda interna , ano t-1 0,48308* 0,08896 5,43 ln PIPt Preço interno do papel e papelão -0,58110* 0,2272 -2,558 ln PIBPt PIB per capita 1,1931 0,5236 2,279 ln PMPt Preço da matéria plástica 0,2865** 0,2593 1,105 ln RISCt Risco de preço -0,052183* 0,01867 -2,794 R2 =0,88 h = 0,32973 (sc) ��"�]��% �%=%6�#%D�(�9����D9+�$9�-@K�]]��% �%=%6�#%D�(�9����D9+�$9�>@K��6�W��9��6�339+�<0���93%�+A �3 ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� �� 6�9=%6%9�#9� $�� D�3%8D9+� #�F�� $9� 6,�J%�� =�%� �% �%=%6�#%D�� 9�� ��D9+� $9� >@� 9 �/39�9�#����%��+�/��%#%D�(�9D%$9�6%��$��I�9���$9�D�+�3%E�<0��$��39�+���#9���$C+�3 =�E�6���I�9���9F/�3#�<0��$9�/�/9+�9�/�/9+0�����9�#9A�B�#��/�$9��93�9F/+%6�$��/9+� =�#��$9���/3�$�#��#93�=%6�$��39+�#%D��9�#9���%��J�3�#��/�3�����%�/�3#�$�39�A�� 6�9=%6%9�#9�$��D�3%8D9+�/39<��/� ������9F/�3#�$�39��$9�69+�+��9�=�%��% �%=%6�#%D��9� ��D9+�$9�>@�9��/39�9�#��� �%��+�/��%#%D�(� 9D%$9�6%��$������ 39+�<0��$%39#�� 9�#39 /39<��9F#93���$9�69+�+��9�9�$9���$��$9�9F/�3#�<0��$9�/�/9+�9�/�/9+0�A�B�#��/�$9 �93�9F/+%6�$��/9+��=�#��$9�������9�#������/39<��/� ������9F/�3#�$�39��$9�69+�+��9 =�E939�� 6��� I�9� ��� %�/�3#�$�39�� $9%F9�� $9� %�/�3#�3� �� 69+�+��9� 9� /���9�� � %�/�3#�3�/�/9+�9�/�/9+0�(����9�#��$�����9F/�3#�<?9��$9�#9�N+#%���/3�$�#�A �9$%��#9� �� #9�#9� [:[(� $9���3J%�(� 9� �� #9�#9� $��� [#*��[(� D93%=%6����9� ���R�6%�� $9 6�339+�<0�� �93%�+� ���� 39��$���A� �� ��#3%E� $9� 6�339+�<0�� �%�/+9�� $��� D�3%8D9%� 9F/+%6�#%D���$����$9+��%�$%6������+#�� 3���$9�����6%�<0��9�#39����D�3%8D9%���B�'� 9� �� D�3%8D9+� $9/9�$9�#9� 39#�3$�$�� $9� ��� /93��$�A���$�� I�9� �� 9�#�#��#%6�� [#[ $9����#3���+#�����D9%��$9��% �%=%6,�6%��/�3��9�����D�3%8D9%�(�9+���=�3������#%$����� ��$9+�K� I���#�� Q�� $9��%�� D�3%8D9%�(� �0�� �9� �J�93D�3��� �+#��� 6�339+�<?9�� 9�#39 9+��A ��/�3#%3�$��9I��<0��$9��$9���$��$9�9F/�3#�<0����6�3#��/3�E���J#9D9��9���9I��<0� $9�$9���$��$9�9F/�3#�<0��$9�/�/9+�9�/�/9+0����+�� ��/3�E�M ttttt PECTCPPIBPEPDEP 3904,03433,34020758,07166,09357,922 +++−−= ��6�9=%6%9�#9�$9��L��#��9�#�(�9�#%��$��9��1())(� �� 939�I�9��/3�F%��$��9�#9 ))@�$���L��#��9�#��$9�9I�%+�J3%����+�� ��/3�E��5�39�+%E�$�����$96�3393�$9��� ���(��9�$���969��83%��I��#3�������/�3��I�9��9�D93%=%I�9��4;@�$���L��#��9�#� /+9��(� $ ) #��� '%#�H*�A ���9+��#%6%$�$9��/39<��$��$9���$��$9�9F/�3#�<0��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(�6�+6�+�$�� /9+���5$%�� $��� D�3%8D9%�� 9�D�+D%$��(� =�3���$9� �1()4� 9� �-(1&;(� �� 6�3#�� 9� +�� � /3�E��(�39�/96#%D��9�#9(�%�$%6��$��I�9�������9�#��$9�-1@����/39<��/� ����� 9F/�3#�$�39��$9� 69+�+��9� %�/+%6�3%������$%�%��%<0�����I���#%$�$9�$9���$�$� 9��#�3���$9�)(4�9�-1(&;@(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�39�/96#%D��9�#9(�$ ) #���'%#�H*�( 6��6+�%�$���9�I�9���$9���$��$9�9F/�3#�<0�� �5�/39<��%�9+8�#%6����6�3#��/3�E��9 /39<��9+8�#%6����+�� ��/3�E�A ��� 9+��#%6%$�$9��39�$��$��$9���$��$9� 9F/�3#�<0��$9�/�/9+� 9�/�/9+0�� =�3���$� �3$9��$9�-()2�9�'(>-(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�39�/96#%D��9�#9(�%�$%6��$��I�9��� ���9�#�� $9� -1@���� 39�$�� $��� 6%�6����%�39�� %�/�3#�$�39�(� 39/39�9�#�$�� /9+� �B�(� /3�/�36%���3%�� ��� ���9�#�� $9� -)(2� 9� '>(-@(� �� 6�3#�� 9� +�� �� /3�E��( ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �B ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� 39�/96#%D��9�#9(� ���� 9F/�3#�<?9�� J3��%+9%3��� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�(� $ ) #��� '%#�H*�A ���6+�%��9�I�9���$9���$��$9�9F/�3#�<0��$9�/�/9+�9�/�/9+0��5�39�$��9+8�#%6�(��� �9L�(�������9�#������39�$��$���/���9��%�/�3#�$�39��/3���D9���635�6%������%� I�9�/3�/�36%���%�����I���#%$�$9�$9���$�$��$9�#9��/3�$�#��A ���9+��#%6%$�$9��/39<��63�E�$��$��$9���$�(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�6���39+�<0� ���/39<��9F#93���$��69+�+��9(�=�3���$9�1(';�9�1(7'(�39�/96#%D��9�#9(�%�$%6��$� I�9�������9�#��$9�-1@����/39<��9F#93���$��69+�+��9�/3�/�36%���3%��������9�#� ��� I���#%$�$9� $9���$�$�� $9� /�/9+� 9� /�/9+0�� $���3��%+� /9+��� ��#3��� /���9�� $9 '(;@���6�3#��/3�E��9�7('@���+�� ��/3�E�(�$ ) #���'%#�H*�A���#9��/���9��/�$93%�� $9%F�3�$9�6��/3�3���69+�+��9�9�6��/3�3���/�/9+(�/�3I�9�9�#9�=%6�3%��39+�#%D��9�#9 ��%��J�3�#�A ����� � � ^�$9� 3��$9�%�/�3#,�6%��$9#93�%��3����39+�<?9��9�#3�#�3�%��$���936�$��J3��%+9%3� $9�/�/9+�9�/�/9+0�(�9��D%3#�$9�$��/�3#%6%/�<0��$9�#9���J�9#�3����96����%��J3��%+9%3�( 39/39�9�#�$��/9+��=�3��<0��$���B�(�/9+�� 93�<0��$9�%�/��#���9�9�/39 ���9�/9+� /��%<0��$9�$9�#�I�9�$���3��%+�����936�$��%�#93��6%���+�$9�#9��/3�$�#��A �����$9+��� $%�,�%6��� =�3�9693��� J���� �L��#9�(����#3��$���9� 9=%6%9�#9�� /�3� 9F/+%6�3����936�$��$9�/�/9+�/�/9+0�A�G���=93#��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(����9+��#%6%$�$9�� /39<��=�3���$9�1(2>�9�&(1)(���6�3#��9�+�� ��/3�E��(�39�/96#%D��9�#9A G��$9���$��%�#93���$9�/�/9+�9�/�/9+0�(����9+��#%6%$�$9��/39<��=�3���$9��1(>;�9 �-(-'� 9� ��� 9+��#%6%$�$9��39�$�� =�3��� $9� -(-4� 9� '(&-(� �� 6�3#�� 9� +�� �� /3�E��( 39�/96#%D��9�#9A���3#��#�(��J�93D���9�I�9���$9���$��$9�/�/9+�9�/�/9+0��5���%� �9���D9+� Q�� D�3%�<?9����� 39�$��$��I�9� Q�� D�3%�<?9�����/39<�(� 9�I�9���/�/9+� 9�� /�/9+0�� /�$93%��� �93� 6���%$93�$��� J9��� ��/93%�39�(� /�%�� ��� 9+��#%6%$�$9�� �0� ��/93%�39�� Q� ��%$�$9A� ��%�� 39��+#�$��� #��J5�� �0�� 6�939�#9�� 6��� #3�J�+:�� ��#93%�39�A G��$9���$��$9�9F/�3#�<0��$9�/�/9+�9�/�/9+0�(����9+��#%6%$�$9��/39<��=�3���$9 �1()4�9� �-(17(���6�3#��9� +�� ��/3�E��(� 39�/96#%D��9�#9(�9����9+��#%6%$�$9��39�$� =�3���$9�-()2�9�'(>-A���3#��#�(���$9���$��$9�9F/�3#�<0��#��J5��5���%���9���D9+ Q��D�3%�<?9�����39�$��$��I�9�Q��D�3%�<?9�����/39<��$��/3�$�#�A���=93#�(���$9���$��%�#93���9���$9���$��$9�9F/�3#�<0��$9�/�/9+�9�/�/9+0���0� /39<��%�9+8�#%6�����6�3#��/3�E��9�/39<��9+8�#%6�����+�� ��/3�E�A �C ������ �!"�� #$%!"�&#%��� �#"�! ��%' �� ��%' �(" ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� ��D��M������ &�&���@�1D���� �G*��A�� �%);#�"� ��)%)<�)�$"A� -42)!-447A� �0�� ���+�(� -422!-44>A� �D83%�� �N�93��"A �G��G��(��A��A�0��N/�$%� !%� ! /%�!%� ! � '%' �� � '%' �("� �"�&#%���-� */ /"! �"� ! � %.*�)%/ �)"� ! � �)%!"�� %<���(� )>/A��%��93#�<0�� ��9�#3�$� 9���%R�6%��*+�39�#�+"A���%D93�%$�$9�*9$93�+�$9� %<���(�-44'A ��G�����G��� ��������B A� O�$%69�� 96��T�%6��A�&"� )�/� !"�&%�$" � �)#%��!"�&#%���A�DA�&1(��A�-(�L��9%3��-447A ������(�UA��A��A��$"�"/�%�!%�$"/ #$�%��6%L("�%E#<$"�%A��%3�6%6�J�M�*�� P( -4;2A�&1)/A ����BG(��A�Z� �G����U(� A���_�3+$���$9+��=�#:9�$9���$�=�3�/�/93 ��$�/�/93J��3$A�D"# �)���$� �$ (�DA�&&(��A�-(�/A�-;>�-4)(�-4;2A ���GUB��G�(�.A�B�6��9���$�/3%69�9+��#%6%#%9��%��#:9�_�3+$�$9���$�=�3 /�/93���$�/�/93J��3$A�D"# �)��$� �$ (�DA�'7(��A�'(�/A�'&-�'7)(�-42;A ������(��A��A��==96#���=���//+S���$�$9���$�$9#93�%���#�����/�+/_��$ �#��/� 9�I���#%#S���$�/3%69�%���9F��A�D"# �)��$� �$ (�DA�&;(��A�&(�/A�)>'� ))1(�-44'A ��� ��G�(��A�Z�������(�UA� A��//+%6�#%����=�+9��#��I��39��39 39��%��� #�� 39+�#%���:%/�� 6��#�%�% � ��#�6�339+�#9$� 933�3� #93��A� �"*#�%�� "J� )F �/ #�$%���)%)��)�$%�����"$�%)�"�(�DA�77(�/A�&'�)-(�-474A *��A�G %#H""I�"J� J"# �)�'#"!*$)�A����9M�*��$���$�� 3%6�+#�3�+��3 ��%E�#%��A -421�-44'A *�G��`a��U��b B�� ��U��A� O�$%69�� 96��T�%6��A��"�.*�)*#% �$"�7/�$% � ���8����B� �D83%��� �N�93��"A UB ��(�.A��A�Z����GUB��G�(�.A���/S3��M�����$9+��=�#:9�G�3#:���93%6�� /�+/���$�/�/93�%�$��#3SA�D"# �)��$� �$ (�DA�&&(��A�-(�-4;2A������ 3�/: ';"A U�.����B(��AGA�&%��$� $"�"/ )#�$��'c� 9$A��%� �/�39M��6U3�_� %++����� ���/��S(�-4;;A�21>/A � ����G�(� A�Z����G���G(��A�*�6#�3���==96#%� �#:9���//+S���$�$9���$ �=�#%�J93�=3���/3%D�#9����%�$��#3%�+�+��$��%���_9$9�M����96����9#3%6 �#�$SA�D"# �)��$� �$ (�DA�&>(��A�7(�/A�47)�4)-(�-4;4A B���G(��A�&#%6���%��!%)%� H%� � J"#� )F � E�"H%�� J"# �)� � $)"#�/"! �A� �F9�J�3 M BB���(�-4;>A�&1/A ���� G��(��A��A���� 96����9#3%6� ���+S�%�� �=� #:9��%�6���%�� ��/9� /�+/_��$���3�9#A�D"# �)��$� �$ (�DA�-4(��A�-(�/A�7-�7)(�-42&A ��� B��(��A�*A��9�$R�6%���$���936�$��$9�/�/9+0����$�+�$�A��)*%��6%�!" ����(��A�4(�-4;)A��A/A �6�B ��(��A� A��A���//+S���$�$9���$�=�3�=�39�#�/3�$�6#�M����96����%6 �#�$SA�O��E%#!�% ��A�&;(�/A�-�-&'(�-4)2A ��#$�"�������4% ��"�5��*�6����� 6 �! ��#�%�!"�������4% ���)7��"�0�����4 �#% �� ��)�� $"�� ��("��%*�" ���+�,-����� �.%��/%#����� �BGB��^�B������U�B�� ����A��#". LP ��! �! /%�!%�! �'%' ���"�&#%��� ���B��888A� �3���+%�(� -422A� ;&/� ���+9<0�M� �9�9�D�+D%�9�#�� 9 /+��9L��9�#��=+�39�#�+����53%9��56�%6�(�'"A G����G(��A� A����96����9#3%6����+S�%���=�#:9����#:93����=#_��$��#��/� 9 ��3�9#M�-4>1�-4;1A�D"# �)��$� �$ (�DA�&&(��A�7(�/A�4&'�47>(�-4;2A � B �B��(��A��AK��B �(��A��A�Z���\�G��(�.A� A��A���$��<���6��936%�%� 9�9�#3�#�3�%������936�$��%�#93��6%���+�$9�69+�+��9���9=9%#�������=+�F���9 /39<��A���)*!"���$"�7/�$"�(� DA�'2(��A�'(�/A�-4>�'-4(���%�!� �A�-442A �� ��Z�������BG���G��B�G� A������+� 39D%9_� ����3+$� #39�$�� ��$ #3�$9A����(�DA�&2(��A�2(�/A�-4�'&(�-44>A ����� ��G(��A��A� ��)#"!*L("� Q� $"�"/�%A��%�� $9� .��9%3�M�� %3(� -42>A 44)/A �BGU (��A��A�Z�G���B�� (� .A��A��$L��#�9�#� $S���%6�� �=� /�/93� ��$ /�/93J��3$�6�����/#%���%������$�A��"*#�%��"J��E#�$*�)*#%���$"�"/�$�( �A�&7(�/A�7>�)>(�-4;)A ��969J%$��9����D9�J3��$9�-44)A��69%#��/�3��/�J+%6�<0��9��$9E9�J3��$9�-442"A
Compartilhar