07 - Gestão financeira quantitativa básica (exercício)

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Gestão financeira 
quantitativa básica 
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Autoria do Desafio Profissional: Pedro Chaim 
Leitor Crítico: Cristiano dos Santos Machado 
 
 Desafio Profissional 
 
1. Caso – Ovos S/A 
A fabricante de chocolates Ovos S/A está estudando três novos produtos para serem 
comercializados nos próximos dez anos. No estágio de planejamento, os produtos são 
denominados A, B e C. O departamento de pesquisa de mercado da Ovos S/A estimou as receitas 
que seriam geradas para a venda de cada um dos produtos, em cada um dos dez anos. Os fluxos de 
caixa anuais esperados, associados a cada produto, podem ser visualizados na Tabela 1 (o fluxo de 
caixa negativo no ano 0 representa o investimento inicial, necessário para implementar o produto). 
Figura 1 – Fluxos de caixa dos produtos A, B e C 
 
Fonte: o autor. 
A Ovos S/A não tem o dinheiro, em caixa, necessário para realizar os investimentos. Portanto, o 
capital inicial deverá ser captado junto a terceiros. Dado o relacionamento da empresa com sua 
instituição bancária, a taxa de juros cobrada pelo banco é de 8% ao ano. O empréstimo poderá ser 
quitado, seguindo os sistemas de amortização de parcela constante (SPU), de amortização 
constante (SAC), sistema americano (SAA) ou de pagamento único (SPU), de acordo com a 
preferência do tomador. 
 
 
Sua atribuição, caro(a) aluno(a), como analista financeiro(a) da Ovos S/A, é produzir um plano 
detalhado de investimento, que envolve o lançamento de dois dos produtos sob análise e a 
maneira como o empréstimo do capital inicial será financiado. Ademais, devido às dificuldades 
financeiras enfrentadas pela empresa, a diretoria determinou que os fluxos de caixa anuais do 
projeto escolhido precisam ser sempre suficientes para pagar as prestações do financiamento. 
Nesse sentido, o valor monetário do projeto não pode ser negativo em nenhum dos períodos. Essa 
restrição influencia os sistemas de amortização que podem ou não ser escolhidos pela empresa. 
Para justificar a sua posição, você deve calcular indicadores de rentabilidade de cada um dos 
investimentos nos produtos A, B e C, bem como dos projetos que são combinações dos produtos A 
e B, A e C ou B e C. Lembre-se de que, para identificar a combinação de produtos que 
proporcionará o maior ganho financeiro para a Ovos S/A, é necessário considerar o impacto da 
amortização do empréstimo no fluxo de caixa do investimento. Desse modo, é importante calcular 
as tabelas de amortização sob cada um dos sistemas possíveis. 
Além disso, seu plano de investimento deve ter teor argumentativo, ou seja, além de explicar as 
vantagens do projeto escolhido, destaque as razões pelas quais os projetos alternativos foram 
preteridos. Nessa perspectiva, pense que seu plano de investimento será apresentado para a 
diretoria da Ovos S/A, assim como planos alternativos, que também argumentam acerca da 
implementação de outras combinações dos produtos A, B e C. 
2. Papel do aluno na resolução do problema 
O(A) aluno(a) deve exercitar as ferramentas da matemática financeira, aprendidas durante a 
disciplina, com o intuito de obter as informações necessárias para a tomada de decisão proposta no 
caso. É importante ser capaz de entender o significado de cada indicador e como eles podem ser 
usados para argumentar quanto à implementação do projeto em questão. 
3. Objetivos 
Gerais 
• Desenvolver a prática do autoaprendizado; 
• Desenvolver a autonomia na realização de pesquisas; 
 
 
• Estimular a criatividade; 
• Chegar ao resultado do seu trabalho com desenvoltura e domínio do conteúdo; 
• Estimular a reflexão sobre o próprio aprendizado. 
Específicos 
• Exercitar as ferramentas de avaliação de investimento, aprendidas durante a disciplina; 
• Entender como diferentes sistemas de amortização de empréstimos podem afetar a 
rentabilidade de um investimento que envolve capital de terceiros; 
• Utilizar os indicadores financeiros para argumentar acerca da implementação de um 
determinado projeto de investimento; 
• Calcular indicadores de rentabilidade e tempo de retorno, associados aos investimentos 
considerados nesse caso; 
• Construir as tabelas de amortização dos possíveis sistemas de amortização empregados na 
quitação do empréstimo do capital inicial; 
• Considerar o sistema de amortização do empréstimo, contraído na análise da rentabilidade 
dos investimentos. 
4. Atividades 
Considerando as informações contidas no enunciado, este Desafio Profissional deve ser 
desenvolvido de acordo com as etapas a seguir: 
Etapa 1: 
1. Ler, com atenção, o conteúdo da disciplina, disponível no ambiente virtual, e aprofundar os 
estudos mediante leituras complementares; 
2. Você deve apresentar a comparação dos indicadores de rentabilidade e tempo de retorno 
de cada um dos produtos, A, B e C, bem como as combinações A e B, A e C e B e C; 
3. Você deve apresentar a construção das tabelas de amortização para o empréstimo do 
capital inicial, associado às combinações de produtos A e B, A e C e B e C; 
4. Você deve apresentar o cálculo do fluxo de caixa anual de cada combinação de produtos, 
descontado pelas prestações de quitação do financiamento. 
 
 
 
Etapa 2: 
1. Escolher quais são os produtos que devem ser lançados e qual a forma de amortização do 
financiamento do capital inicial será aplicada; 
2. Argumentar acerca de sua escolha, de maneira detalhada, utilizando os indicadores 
financeiros calculados como justificativa; 
3. Estudar as possíveis alternativas do projeto (combinação de dois produtos) escolhido, 
apontando argumentos que poderiam ser apresentados em prol de uma dessas alternativas. 
5. Resolução do Desafio Profissional 
Caro(a) aluno(a)! 
Lembre-se de que o conteúdo da disciplina deverá ser considerado no processo de resolução do 
desafio. Além disso, a Biblioteca Virtual está à disposição para pesquisas complementares. 
Outro ponto importante é que o trabalho desenvolvido por você, no processo de resolução do 
desafio, deverá ser submetido a um processo de autoavaliação. O objetivo é estimular a autocrítica 
e reflexão sobre o próprio desempenho a fim de aprimorar sua autonomia e envolvimento pelo 
próprio aprendizado. 
Para isso, você deverá levar em consideração os itens dispostos na grade de autoavaliação que se 
encontra disponível a seguir. 
 
 
 
6. Grade de autoavaliação 
 Tema Objetivos Gerais Objetivos Específicos Peso 
1 
Utilização dos 
referenciais 
teóricos 
Verificar se os pressupostos 
teóricos presentes na 
Leitura Fundamental foram 
utilizados para o 
cumprimento da proposta. 
1) Os pressupostos teóricos foram apreendidos? 
2) A problematização do caso contribuiu para sua 
aprendizagem? 
3) A problematização estimulou enriquecimento 
teórico/prático em relação à temática? 
20 
2 Execução da tarefa 
Verificar se a execução da 
tarefa ocorreu de forma 
eficiente, conforme sua 
proposta. 
1) Você atingiu os objetivos propostos? 
2) O Desafio Profissional foi resolvido com base na 
fundamentação teórica e em pesquisas complementares? 
3) Você considera sua capacidade de articulação dos 
conceitos mobilizados satisfatória? 
4) Você se sentiria capaz de se posicionar e argumentar caso 
a situação apresentada fosse real? 
30 
3 
Estrutura do 
trabalho final 
Avaliar se o produto final 
apresentado como resolução 
do Desafio Profissional é 
satisfatório. 
1) A resolução contempla as etapas explicitadas pelo 
Desafio Profissional? 
2) O resultado final apresentado corresponde ao desafio 
apresentado? 
3) O produto final elaborado por você é condizente com a 
propostade solução? 
30 
4 Desafio 
Avaliar se os objetivos de 
aprendizagem foram 
alcançados. 
1) Você aplicou os conhecimentos teóricos da disciplina? 
2) Considera que o trabalho final expressa o conhecimento 
construído por você em termos práticos e teóricos? 
3) O trabalho final demonstra as habilidades e competências 
desenvolvidas a partir dos objetivos propostos pelo Desafio 
Profissional? 
20 
 TOTAL 100