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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA AULA 01 (SÍNTESE DE ADM FINANCEIRA) 1a Questão Qual é o tipo de ação que dá direito ao voto? DIVIDENDO ORDINÁRIA BONIFICAÇÃO PREFERENCIAL DEBÊNTURE Explicação: Há basicamente dois tipos de S/A: a sociedade anônima de capital aberto e a sociedade anônima de capital fechado. A primeira tem seus valores mobiliários (ações, debêntures, entre outros) admitidos à negociação no mercado de balcão ou em bolsa de valores. Para tanto, a organização deve cumprir com uma série de exigências, como a obtenção de registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e a contratação de uma empresa de auditoria independente, que irá realizar a revisão de suas informações contábeis. De forma contrária, a companhia fechada não possui títulos negociados publicamente no mercado de capitais. As ações podem ser ordinárias, que tem direito a votar nas AGO e nas AGE, e as ações preferências que tem preferência no recebimento dos dividendos. 2a Questão Os profissionais que trabalham na área financeira de uma organização que se preocupam, respectivamente, com a liquidez e com a rentabilidade são: CFO E CEO CONTROLLER E CEO GERENTE E DIRETOR CONTROLLER E TESOUREIRO TESOUREIRO E CONTROLLER Explicação: O tesoureiro lida com as atividades financeiras, tais como planejamento financeiro, captação de fundos, decisões de investimento e gestão de caixa. Já o controller foca nas funções contábeis, que normalmente envolvem: contabilidade financeira e de custos; e administração de assuntos fiscais e de sistemas de informação. Embora as atividades financeira e contábil estejam intimamente relacionadas, nas grandes corporações essas funções são separadas. Os contadores se dedicam, principalmente, à coleta e à apresentação de dados financeiros, enquanto os administradores analisam as demonstrações contábeis e tomam decisões com base em sua avaliação dos retornos e riscos correspondentes. 3a Questão Na estrutura organizacional, aponte o responsável pela gestão da atividade financeira: GESTOR DE CRÉDITO CONTROLLER TESOUREIRO CONTADOR ANALISTA DE CRÉDITO Explicação: A Gestão Financeira e normalmente liderado pelo tesoureiro como o principal gestor e tomador de decisão sobre os recursos financeiro da empresa. 4a Questão Podemos afirmar que O OBJETIVO DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA é: Maximizar a riqueza dos acionistas e o valor das obrigações das cias. Maximizar a riqueza dos acionistas e o valor das ações (ou quotas) das cias. Maximizar a riqueza dos fornecedores e o valor das ações (ou quotas) das cias. Minimizar a renda dos acionistas e o valor das ações (ou quotas) das cias. Minimizar a riqueza dos acionistas e o valor das ações (ou quotas) das cias. Explicação: O objetivo da administração financeira é a função-objetivo de maximização do valor de mercado total da empresa, o que, consequentemente, incrementa a riqueza dos proprietários. 5a Questão Dá mais ênfase ao fluxo de caixa, ou seja, entrada e saída de capital, ele mantém a solvência da empresa, sendo assim dizemos que ele trabalha com o regime de caixa: CONTADOR CONSULTOR AUDITOR CONTROLLER ADMINISTRADOR FINANCEIRO Explicação: A administração financeira de curto prazo (administração do capital circulante). Esta é uma atividade diária que visa garantir que a firma tenha recursos suficientes para manter suas operações e evitar interrupções caras. Aqui, o administrador financeiro deve se preocupar, entre outros fatores, com o caixa, os estoques, os recursos devidos aos fornecedores e os empréstimos de curto prazo da corporação. Assim, de acordo com Ross et al. (2013), para fins didáticos, a administração financeira pode ser dividida em três grandes áreas: orçamento de capital; estrutura de capital; e administração financeira de curto prazo. Dentro de cada uma delas estão diversos tópicos importantes de finanças corporativas. 6a Questão Trabalha com o regime de competência; ele prepara demonstrações financeiras que reconhecem receitas no momento da venda e reconhecem as despesas quando são realizadas. CONTADOR ADMINISTRADOR FINANCEIRO ORÇAMENTISTA CONSULTOR AUDITOR Explicação: Os contadores se dedicam, principalmente, à coleta e à apresentação de dados financeiros, enquanto os administradores analisam as demonstrações contábeis e tomam decisões com base em sua avaliação dos retornos e riscos correspondentes. 7a Questão Para entender a função da administração financeira é importante conhecer as modalidades jurídicas de organização de uma empresa. Que são: FIRMA INDIVIDUAL, SOCIEDADE POR COTAS SOCIEDADE POR COTAS E SOCIEDADE POR AÇÕES. FIRMA INDIVIDUAL, SOCIEDADE POR COTAS E SOCIEDADE POR AÇÕES. FIRMA INDIVIDUAL E FIRMA COLETIVA. SOCIEDADE POR AÇÕES E FIRMA COLETIVA. Explicação: Para fins didáticos, as modalidades jurídicas foram divididas em duas ¿classes¿ de empresas: (1) as que pertencem a uma única pessoa; e (2) as que possuem dois ou mais proprietários. 8a Questão Quando a empresa é separada entre propriedade e gestão, passamos a ter a figura do principal e do agente. O principal representa os acionistas e o agente representa: OS ADMINISTRADORES CONTRATADOS. OS CLIENTES OS PROPRIETÁRIOS OS CONTADORES OS FINANCEIROS Explicação: Embora o conflito de agência clássico aconteça entre administradores e proprietários, no Brasil os custos de agência advêm do choque de interesses entre acionistas minoritários e controladores. Isto porque a estrutura de propriedade e controle das companhias brasileiras é, em geral, concentrada em poucos proprietários com grandes participações no capital social. Com isso, os controladores conseguem se eleger como membros do Conselho e, por conseguinte, como membros da Diretoria. Portanto, na maioria das organizações brasileiras, há sobreposição entre a propriedade e a gestão. AULA 02 (INVESTIMENTO) 1a Questão Na análise de investimentos, o método do Valor Presente Líquido (VPL) proporciona: identificar o momento em que são iguais as saídas e entradas de caixa. uma comparação entre o valor do investimento e o valor dos retornos esperados considerados no momento atual. o conhecimento do tempo necessário para a recuperação do investimento. conhecer o melhor investimento como aquele em que se recupera o capital em menor tempo. o conhecimento da taxa de retorno de um projeto suficiente para repor, de forma integral e exata o investimento realizado. 2a Questão Para levar em conta a inflação na análise de um projeto de investimento, assinale a alternativa que apresenta o procedimento correto a ser utilizado: usar fluxos de caixa ignorando a inflação futura, já que é impossível que ela permaneça constante. Usam-se a taxa SELIC do COPOM como referência. usar fluxos de caixa projetados e ajustados pela inflação estimada e descontá-los à taxa determinada nas condições correntes de mercado. usar fluxos de caixa projetados em poder aquisitivo constante e descontá-los à taxa determinada nas condições correntes de mercado. usar fluxos de caixa projetados e ajustados pela inflação estimada e descontá-los à taxa de mercado menos a inflação estimada. usar fluxos de caixaignorando a inflação futura e descontá-los à taxa determinada nas condições correntes de mercado. 3a Questão Um empresário resolve investir R$ 50.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1. R$ 20.000,00; Ano 2. R$ 30.000,00; Ano 3. R$ 40.000,00; Ano 4. R$ 20.000,00. Qual o prazo de retorno do investimento (PAYBACK)? 3 anos e 3 meses 3 anos e 9 meses 2 anos 3 anos e 2 meses 3 anos e 4 meses 4a Questão Se subtrairmos o investimento inicial de um projeto do valor presente de suas entradas de caixa, descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da empresa encontramos: TAXA INTERNA DE RETORNO RETORNO EXIGIDO INDICE DE LUCRATIVIDADE CUSTO DE OPORTUNIDADE VALOR PRESENTE LÍQUIDO. 5a Questão Os métodos mais comuns de avaliação de projetos de investimento são: INDICE BETA E TIR PAYBACK, VALOR PRESENTE LÍQUIDO E TAXA INTERNA DE RETORNO ÍNDICE BETA E TIR PRAZO DE RETORNO DE INVESTIMENTO E PAYBACK PRAZO DE RETORNO DE INVESTIMENTO , PAYBACK E TAXA DE RETORNO INTERNA 6a Questão Verificamos que analisar investimentos ou elaborar um orçamento de capital nos leva a avaliar a viabilidade financeira dos investimentos. Dentre os critérios estudados, um deles consiste na taxa que zera o fluxo de caixa de um investimento. Este critério é o que utiliza a: TAXA EQUIVALENTE TAXA EFETIVA TAXA NOMINAL TAXA PROPORCIONAL TAXA INTERNA DE RETORNO 7a Questão O retorno de um ativo é realizado quando: o Valor Presente Líquido (VPL) varia entre 0 (zero) e 1 (um). ocorre a venda em prazo indeterminado. acontece a venda no período de tempo em que o retorno é menor que o custo financeiro. a Taxa Interna de Retorno (TIR) for maior que a taxa mínima de atratividade (TMA). o custo de oportunidade se torna positivo. 8a Questão Um empresário resolve investir R$ 100.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1. R$ 20.000,00; Ano 2. R$ 30.000,00; Ano 3. R$ 40.000,00; Ano 4. R$ 20.000,00. Qual o prazo de retorno do investimento (PAYBACK): 3 anos e 4 meses 3 anos e 3 meses 3 anos e 9 meses 3 anos e 6 meses 3 anos e 2 meses AULA 3 (ADM FINANCEIRA RISCO X RETORNO) 1a Questão Um administrador de fundo de pensões montou uma carteira composta de 60% de ações da Gerdau, e o restante em ações da CSN. Os retornos são, respectivamente, 7% e 6%. Qual será o retorno médio da carteira? 6,6% 11,4% 10,2% 7,8% 7,2% 2a Questão O governo do presidente Barack Obama, dos EUA, anunciou os detalhes de sua última revisão de programas que visam evitar execuções hipotecárias, incluindo mais esforços para reduzir os saldos de empréstimos para proprietários de imóveis que devem mais do que o valor atual de suas casas, informou o Wall Street Journal. Os bancos que participam do Home Affordable Modification Program (HAMP) serão orientados a reduzir o principal dos empréstimos problemáticos para os devedores que são elegíveis para esse programa e cuja dívida hipotecária é maior do que 115% do valor atual de suas casas. O principal será reduzido em fases ao longo de três anos, se os devedores fizerem seus pagamentos em dia. [...] (O Estado de São Paulo on line 26/03/2010) A partir do texto, pode-se afirmar que o presidente Barack Obama, dos EUA: está preocupado com o retorno dos bancos que participam do Home Affordable Modification Program (HAMP); se preocupa pelo recebimento de todos os empréstimos concedidos para aquisição de imóveis com garantias hipotecárias; pretende modificar todo o sistema de crédito habitacional norte-americano; demonstra interesse em reduzir os empréstimos concedidos ao sistema habitacional norte-americano para reduzir a inadimplência; se preocupa com o risco de recebimento dos créditos problemáticos dos proprietários de imóveis cujo saldo da dívida sobre o imóvel excede seu valor de mercado; 3a Questão A análise de sensibilidade busca oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco. Para fazer a análise de sensibilidade normalmente se faz necessário a criação de: Até 3 cenários diferentes, sem a associação de retornos a eles. Até 2 cenários diferentes, e a associação de retornos a eles. Até 4 cenários diferentes, e a associação de retornos a eles. Até 3 cenários diferentes, e a associação de retornos a eles. Até 2 cenários diferentes, sem a associação de retornos a eles. 4a Questão Um gestor financeiro montou uma carteira é composta de 20% de ações da Ford, 40% de ações da GM e 40% de ações da WV. Os retornos são, respectivamente, 8%,7% e 6%. Qual será o retorno médio da carteira? 10,8% 9,8% 8,8% 6,8% 7,8% 5a Questão Uma empresa está analisando um projeto que exige um investimento de R$ 2.000.000 em 1º de Maio de 2014. Considerando que o investimento no projeto seja resgatado pelo valor de R$ 3.050.000 em 31 de maio de 2020, determine a taxa de retorno do investimento; 45,50% 35,25% 52,50% 15,25% 35,50% 6a Questão Suponha que você tivesse comprado, no início do ano, 100 ações de uma empresa de petróleo ao preço de $ 46,50 a unidade e que, ao final desse ano, essa ação esteja valendo $ 50,22 e tenha rendido um dividendo de R$ 1,86. Qual a taxa de retorno total do seu investimento? 13% 12% 8% 11,5% 9% 7a Questão O __________________ até o vencimento (yield to maturity -YTM) da obrigação é o rendimento que o título promete desde o momento em que é adquirido até a data de vencimento. Assinale a alternativa que completa adequadamente o trecho apresentado. RENDIMENTO CORRENTE TAXA CONTRATADA DE JUROS OBRIGAÇÃO PRIVADA RETORNO ESPERADO TAXA DE JUROS PREDETERMINADA 8a Questão Qual tipo de análise cria cenários diferentes, para oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco? ANÁLISE DE SETOR ANÁLISE DE PERCEPÇÃO ANÁLISE DE SENSIBILIDADE ANÁALISE DE PERSPECTIVA ANÁLISE DE RETROSPECTIVA AULA 4 (RISCO) 1a Questão Uma carteira aplica 25% na ação A, 40% na ação B e o restante na ação C. Os retornos de A, B e C são de, respectivamente, 10%, 12% e 20%. Qual será o retorno médio da carteira? 14,8% 14,5% 14,3% 14,6% 14,0% 2a Questão Quando o Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________. IGUAL AO RETORNO DO ATIVO LIVRE DE RISCO. MENOR QUE O ATIVO LIVRE DE RISCO. MENOR QUE O RETORNO DE MERCADO. IGUAL AO RETORNO DE MERCADO. MAIOR QUE O RETORNO DE MERCADO. 3a Questão DE ACORDO COM O MODELO CAPM: I - QUANDO O BETA É 1 (UM), TEMOS O RETORNO DO ATIVO IGUAL AO RETORNO DE MERCADO. II - QUANDO O BETA É NULO, TEMOS O RISCO DE UM ATIVO IGUAL AO RETORNO DE UM ATIVO LIVRE DE RISCO. III - O BETA PODE SER NEGATIVO. ESTÃO CORRETOS OS ITENS: Ie III. II e III. I, II e III. I e II. Nenhum dos itens. 4a Questão Quando o Beta é igual a 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________. MAIOR QUE O RETORNO DE MERCADO. IGUAL AO RETORNO DO ATIVO LIVRE DE RISCO. MENOR QUE O RETORNO DE MERCADO. MENOR QUE O ATIVO LIVRE DE RISCO. IGUAL AO RETORNO DE MERCADO. 5a Questão Quando o Beta é igual a 0 (zero), temos que o retorno do ativo é _______________. MENOR QUE O RETORNO DE MERCADO. IGUAL AO RETORNO DO ATIVO LIVRE DE RISCO. MAIOR QUE O RETORNO DE MERCADO. MENOR QUE O ATIVO LIVRE DE RISCO. IGUAL AO RETORNO DE MERCADO. 6a Questão Podemos dizer que o Coeficiente Beta pode ser: A carteira de ativos do mercado, por conter unicamente risco sistemático, apresenta coeficiente beta menor que 1. O coeficiente Beta não pode ser negativo. Sistemático, o beta será igual 1,0, ou seja, a rentabilidade da ação acompanha o mesmo parâmetro do índice. Defensivo, Agressivo e Neutro. O Beta defensivo, o beta será maior que 1,0. 7a Questão Com base na Correlação de uma carteira, é incorreto afirmar que: Para construir uma carteira eficiente, o investidor deve buscar ativo cujos retornos tenham movimentações iguais. Como um retorno de um ativo se movimenta em relação a outro. É um conceito estatístico utilizado para saber como duas ou mais variáveis se relacionam e comparam o movimento dos retornos. Correlação negativa, quando as variáveis se movem em sentido contrário. O uso da correlação faz com que o investidor obtenha maior retorno possível com o menor risco possível, na combinação de ativos. 8a Questão O risco advindo de uma mudança na legislação tributária sobre ativos financeiros pode ser considerado um ___________________? RISCO DE MERCADO RISCO DE JUROS RISCO DE CRÉDITO RISCO DIVERSIFICÁVEL RISCO OPERACIONAL AULA 5 (MODELO DE FORMAÇÃO DE PREÇOS DE ATIVOS) 1a Questão A empresa Fantástica Ltda está avaliando dois ativos, A e B, e as informações que ele dispõe são as seguintes: Estado da economia Probabilidade Retorno do ativo A Retorno do ativo B BOM 60% 15,0% 6,5% RUIM 40% 3,0% 6,5% Pede-se: Calcular o retorno esperado dos ativos: A =16% B= 6,5% A= 10,2% B= 6,5% A =1,2% B = 2,6% A =3% B= 6,5% A = 9% B= 3,9% Explicação: Resposta: A = 15X 0,6 + 4 X 0,40 = 10,2% B = 0,60 X 6,5 + 0,4X 6,5 = 6,5% 2a Questão Um empresário deseja determinar o retorno de um ativo financeiro, com beta de 1,2. A taxa de juros livre de risco é de 7,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 10,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a fórmula do modelo CAPM, sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de: 12,4% 10,6% 9,1% 11,8% 13,9% 3a Questão Vamos assumir que a taxa livre de risco seja 7%, e o mercado de ações global produzirá uma taxa de retorno de 15% no próximo ano. A empresa possui um beta de carteira no valor de 1,5. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de : 12% 16% 22% 19% 14% 4a Questão Determinado investidor possui uma carteira com 3 ações. A primeira ação possui peso de 50% no portfólio e Beta igual a 1,5. O segundo possui uma participação de 30% e Beta igual a 2,0 e o último um Beta igual a 3,0. Desta forma, qual seria o beta da carteira do investidor em função dessa composição: Ra = Rf + B (Rm - Rf) 1,50 2,00 1,95 1,75 2,15 5a Questão Quando utilizamos o capital de terceiros para pagar dívidas fica complicado, pois continuamos endividados, apenas substituímos o passivo. Mas quando este capital é tomado para ampliar o negócio, ou adquirir bens, este capital é bem-vindo a nossa empresa, pois haverá um retorno. Qual das opções se caracteriza por fonte de recurso de longo prazo? EMPRÉSTIMO COM ALIENAÇÃO DE ESTOQUES. FACTORING DE DUPLICATAS A RECEBER. DEBÊNTURE: COM GARANTIA E SEM GARANTIA. CAUÇÃO DE DUPLICATAS A RECEBER. EMPRÉSTIMOS DE CONTA GARANTIDA. 6a Questão Um empresário deseja determinar o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de : 7,8% 6,4% 9,9% 13,8% 2,1% 7a Questão A empresa Jota L Ltda está avaliando dois ativos, A e B, e as informações que ele dispõe são as seguintes: Estado da economia Retorno do ativo A Retorno do ativo B BOM 15,0% 6,5% RUIM 3,0% 6,5% Pede-se: Calcular o retorno esperado dos ativos. A =16% B= 15% A =3% B =6,5% A =9% B = 6,5% A= 9% B= 3% A =1,2% B = 6,5% Explicação: Resposta: 0,60X 6,5 + 0,40 x 6,5 =6,5% 8a Questão Uma empresa apresenta uma taxa de retorno de 13%, um coeficiente beta de 1,5 e uma taxa de retorno de mercado de 10%. Qual a taxa livre de risco? 5% 6% 13% 15% 4% Explicação: Resposta: 13% = RF +1,5 ( 10-Rf) Rf = 4% AULA 6 (CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL E CUSTO MARGINAL DE CAPITAL) 1a Questão A empresa TUDO S.A. pretende lançar novas ações ordinárias, que terão o valor de emissão de $ 15,00, cada. Haverá um deságio de R$ 0,50 por ação, e estima-se que o total de gastos com a colocação no mercado seja de $ 0,55 por ação. O dividendo previsto para o próximo ano é de $ 3,00 por ação e os dividendos distribuídos pela empresa têm crescido à taxa média anual de 3,5% nos últimos anos. Kp=22% Kp=22,7% Kp=19%, Kp=24,19% Kp=32,7% 2a Questão A Empresa Xazam pretende emitir ações preferenciais de 10% (dividendos anuais), que devem ser vendidas pelo valor nominal de $85 por ação. O custo de emissão e venda de cada ação deve ser $5 por ação. A empresa deseja determinar o custo da ação. Kp = 15,63% Kp = 10,63% Kp = 13 % Kp=22,4% Kp = 12,63% 3a Questão O Restaurante boa comida é financiado com $100.000,00 de capital próprio (sócios) e com $100.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 10% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 20% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiros. 17% 16% 8% 18% 15% 4a Questão Os ________________________São aqueles com propósitos diferentes, em que a escolha de um não elimina a necessidade de outros. PROJETOS INDEPENDENTES PROJETOS DEPENDENTESPROJETOS CONTINGENTES PROJETOS EXCLUDENTES PROJETOS MUTUAMENTE EXCLUDENTES 5a Questão A industria de copos é financiado com $300.000,00 de capital próprio (sócios) e com $200.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 20% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 10% ao ano. Qual é o CMPC? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiros. 9% 10% 14% 15% 11% 6a Questão Qual o CMPC para da empresa que apresenta: Taxa de Taxa de juros (Kd) = 18% Divida $1.000.000,00 Taxa de dividendos (Ks) = 24% Patrimônio dos Sócios $ 500.000,00 18% 22% 24% 23,5% 20% 7a Questão A cia XYZ é financiado com $400.000,00 de capital próprio (sócios) e com $200.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 6% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 12% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiros. 11% 10% 9% 12% 8% 8a Questão Considere as informações abaixo, com a estrutura financeira da empresa ABC. As debêntures representam 10% do endividamento com custo de 14%, os empréstimos representam 20% do endividamento com custo de 12%, as ações preferenciais representam 30% do endividamento com custo de 16% e o capital próprio representa 40% do endividamento com custo de 20%. Calcular o custo médio ponderado do capital. WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiros. 16,0% 16,6% 16,2% 16,8% 16,4% AULA 7 (ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO I) 1a Questão O ciclo de caixa de uma empresa ABC é de 75 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 50 dias e prazo médio de pagamento de 20 dias, o número de dias da idade média de estoques é de : 45 75 50 20 25 2a Questão Departamento Financeiro de uma firma apresentava os seguintes dados: As vendas de Junho, Julho e Agosto foram recebidas, em média, em 45, 60 e 60 dias respectivamente; Os estoques, de acordo com seu comportamento, giram em média em 9 vezes Os fornecedores cobram suas duplicatas em média em 35, 60 e 91 dias. Considerando estes dados, determine o ciclo de caixa desta empresa: 23 vezes 33 dias 23 dias; 33 vezes 25 dias 3a Questão O ciclo de caixa de uma empresa ABC é de 80 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 40 dias e prazo médio de pagamento de 30 dias, o número de dias da idade média de estoques é de: 40 70 60 80 30 4a Questão Entre as contas que compõem o Passivo Circulante, podemos destacar: CAIXA E CLIENTES SALÁRIOS A PAGAR E EMPRÉSTIMOS ESTOQUES E IMÓVEIS CLIENTES E EMPRÉSTIMOS ESTOQUES E CAIXA 5a Questão O ciclo operacional de uma empresa é de 65 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 48 dias e prazo médio de pagamento de 20 dias, o número de dias da idade média de estoques é de: 17 65 48 68 20 6a Questão Para uma firma que tem um prazo médio de recebimento de vendas de 45 dias, um prazo médio de estocagem de 15 dias e um prazo médio de pagamento a fornecedores de 18 dias, pode-se afirmar que seu ciclo de caixa ou ciclo financeiro é de: 60 dias 42 dias 48 dias 15 dias 45 dias 7a Questão Como é denominado o período que indica o tempo médio que a empresa leva para produzir, vender e receber a receita de seus produtos? GIRO DO ATIVO CICLO OPERACIONAL GIRO DOS ESTOQUES CICLO FINANCEIRO GIRO DOS PAGAMENTOS 8a Questão Empréstimo às empresas de pequeno porte soma R$ 43,7 bilhões pelo Banco do Brasil, alta de 21,6% sobre 2009 ¿ ¿As micro e pequenas empresas (MPEs) brasileiras, cada vez mais atendidas pelas instituições financeiras, passam a ter suas necessidades compreendidas e começam a receber produtos sob medida. De acordo com Ary Joel de Abreu Lanzarin, diretor de Micro e Pequenas Empresas do Banco do Brasil (BB), as microempresas necessitam principalmente de capital de giro e têm entre os desafios oferecer garantias para obter empréstimos.¿ Fonte : Jornal do Comércio O capital de giro é composto pelo : PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE CAPITAL SOCIAL RECEITA ATIVO CIRCULANTE AULA 8 (ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO II) 1a Questão Pode-se que considerar que são fontes de financiamento a curto prazo ¿ com e sem garantias: I. Empréstimos com garantia; II. Caução de duplicatas a receber; III. Factoring de duplicatas a receber; IV. Empréstimo com alienação de estoques; SOMENTE A SEGUNDA AFIRMATIVA É VERDADEIRA SOMENTE A PRIMEIRA AFIRMATIVA É VERDADEIRA TODAS AS AFIRMATIVAS SÃO VERDADEIRAS. SOMENTE A TERCEIRA AFIRMATIVA É VERDADEIRA 2a Questão O ________________ visa determinar os valores de aquisições e baixas do Ativo Permanente, bem como apurar as cotas de depreciação, exaustão e amortização. Os investimentos planejados para o ano são projetados em valores correntes dos respectivos meses. A qual Orçamento esta definição se refere? ORÇAMENTO DE MÃO DE OBRA INDIRETA ORÇAMENTO DE VENDAS ORÇAMENTO DE CAPITAL ORÇAMENTO DE MATÉRIA PRIMA ORÇAMENTO DE MÃO DE OBRA 3a Questão Estudando o conceito das Obrigações privadas, vimos o custo das obrigações para a empresa emitente. Podemos então afirmar que a taxa de juros (custo) é mais alta para a empresa: QUANTO MENOR FOR O VOLUME EMITIDO. QUANTO MAIS CURTO FOR O PRAZO DA OBRIGAÇÃO. QUANTO MAIS LONGO FOR O PRAZO DA OBRIGAÇÃO. QUANTO MENOR FOR O RISCO. QUANTO MAIOR FOR O VOLUME EMITIDO. 4a Questão Como nomeamos o período entre o prazo médio de pagamento a fornecedores e o prazo médio de recebimento das vendas? Ciclo contábil CICLO CONTÁBIL CICLO PERMANENTE CICLO ECONÔMICO CICLO OPERACIONAL CICLO DE CAIXA 5a Questão Uma empresa apresenta o seguinte faturamento no 1 trimestre de 20XX : Janeiro R$ 50.000 Fevereiro R$ 40.000 Março R$ 30.000 Sendo os recebimentos 50% a vista , 30% em 30 dias e 20% em 60 dias, o valor dos recebimentos em Março é de : R$ 37.000 R$ 25.000 R$ 30.000 R$ 42.000 R$ 44.000 6a Questão A empresa ABC está elaborando um orçamento de caixa para janeiro, fevereiroe março deste ano. As vendas foram de $ 40.000,00 em janeiro, R$ 20.000,00 em fevereiro e R$ 30.000,00 em março. Das vendas feitas pela empresa, 40% têm sido à vista, 30% têm gerado duplicatas com prazo de um mês, e as 30% restantes, de dois meses. Calcular a previsão de recebimentos em março deste ano. R$ 25.000,00 R$ 35.000,00 R$ 20.000,00 R$ 30.000,00 R$ 40.000,00 7a Questão A administração de caixa. também conhecida como administração das disponibilidades, mantém os recursos alocados NOS FUNDOS ENVIADOS PELO PAGANTE, MAS AINDA NÃO DISPONÍVEIS AO QUE RECEBE O PAGAMENTO. NAS DISPONIBILIDADES. NOS RECURSOS MONETÁRIOS SUPERIORES. NO FLOAT. NO SALDO DE CAIXA E NAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS EM TÍTULOS DE ALTA LIQUIDEZ. 8a Questão Conforme estudamos nas nossas aulas, o FLOAT consiste nos fundos enviados pelo pagante, mas ainda não disponíveis ao que recebem o pagamento. Diante desta definição o objetivo do FLOAT é: AMPLIAR A IDADE MÉDIA DE ESTOQUES E ENCURTAR O PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO. ENCURTAR A IDADE MÉDIA DE ESTOQUES E AMPLIAR O PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO. ENCURTAR O PRAZO DE RECEBIMENTO E AMPLIAR O PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO. AMPLIAR O PRAZO DE RECEBIMENTO E ENCURTAR O MÉDIO DE PAGAMENTO. AMPLIAR A IDADE MÉDIA DE ESTOQUES E AMPLIAR O PR AULA 9 (ALAVANCAGEM) 1a Questão Estudamos que o ponto de equilíbrio se faz no momento em que o nível de venda cobre os custos operacionais, ou seja, não há lucro e muito menos prejuízo. Assim, uma empresa vende 20.000 unidades de uma mercadoria a R$ 25,00 cada, com custo variável unitário de R$ 15,00 e custo fixo de R$ 100.000,00. O ponto de equilíbrio será , em unidades, de: 10.000 20.000 15.000 5.000 25.000 2a Questão ACia Sol Marino Ltda. possui apenas um produto cujo preço é de $40,00 por unidade. A empresa opera com custos operacionais fixos de $10.000,00 e custos operacionais variáveis de $30,00 por unidade. Qual a quantidade mínima que a Cia deve vender para obter um Lucro antes dos juros e impostos (LAJI) igual a zero? 1300 unidades 1000 unidades 1200 unidades 1250 unidades 950 unidades 3a Questão A ALAVANCAGEM TOTAL está relacionada: GRAU DE ALVANCAGEM DE UMA EMPRESA, GAF. A RELAÇÃO ENTRE O LAJIR E O LUCRO LIQUIDO POR AÇÃO ORDINÁRIA DA EMPRESA (LPA). É PROPORCIONADA PELOS CUSTOS E DESPESAS OPERACIONAIS FIXOS. A RELAÇÃO ENTRE A RECEITA DE VENDAS E O LUCRO ANTES DOS JUROS E IMPOSTO DE RENDA OU LAJIR (RESULTADO OPERACIONAL). A RELAÇÃO ENTRE A RECEITA DE VENDAS E O LPA. 4a Questão O que encontramos quando há um momento em que o nível de venda cobre os custos operacionais , ou seja, não há lucro e muito menos prejuízo ? PONTO DE RISCO RETORNO PONTO DE EQUILÍBRIO QUEBRA RISCO 5a Questão Em uma empresa do setor elétrico com grau de alavancagem operacional de 1,5 com um aumento de 10% nas vendas acarreta em um crescimento do lucro antes dos juros e imposto de renda em : 15% 10% 1,5% 5% 50% 6a Questão A empresa Órion Ltda. manufatura um só produto e possui a seguinte estrutura de preço e custos: Preço de venda por unidade: R$ 200,00 Custos variáveis por unidade: R$ 140,00 Custos fixos - totais: R$ 120.000,00 Qual deverá ser o volume de vendas, em unidades, que irá produzir um lucro antes dos juros e do imposto de renda (lucro operacional) de 20% das vendas? 2.000 unidades 6.000 unidades 10.000 unidades 4.000 unidades 8.000 unidades 7a Questão A empresa ABC está buscando recursos no mercado financeiro para aplicar em seus negócios que estão apresentando forte crescimento. A taxa de captação do mercado está sendo de 8% a.a.. A rentabilidade prevista dos novos negócios é da ordem de 20% a.a.. Desta forma, estamos diante de qual típico processo existente na área de administração: PONTO DE EQUILÍBRIO OPERAÇÃO DE CUSTO MARGINAL A OPERAÇÃO NÃO DEVERÁ SER REALIZADA ALAVANCAGEM OPERACIONAL ALAVANCAGEM FINANCEIRA 8a Questão A ABC S.A. possui apenas um produto cujo preço é de $50,00 por unidade. A empresa opera com custos operacionais fixos de $12.000,00 e custos operacionais variáveis de $35,00 por unidade. Qual a quantidade mínima que a ABC deve vender para obter um Lucro antes dos juros e impostos (LAJI) igual a zero? 900 unidades 1.100 unidades 800 unidades 750 unidades 1.000 unidades AULA 10 (GRAU DE ALAVANCAGEM) 1a Questão Podemos afirmar que o custo do capital de terceiros corresponde a: RECEITA DE EMPRÉSTIMOS FEITOS PELA EMPRESA. JUROS DA DÍVIDA QUE A EMPRESA PAGA AO CONTRAIR EMPRÉSTIMOS. JUROS PAGOS AO GOVERNO. NRA. CUSTOS DOS PROJETOS EXECUTADOS. 2a Questão A relação existente entre a alavancagem e o risco do negócio: QUANTO MAIOR A ALAVANCAGEM, MENOR O RISCO DO NEGÓCIO. A ALAVANCAGEM NÃO INFLUI NO RISCO DO NEGÓCIO. QUANTO MAIOR A ALAVANCAGEM, MAIOR O RISCO DO NEGÓCIO. NRA. QUANTO MENOR A ALAVANCAGEM, MAIOR O RISCO DO NEGÓCIO. 3a Questão Uma determinada empresa promove aumento em suas vendas em percentual equivalente a 10 %, com isso gera um lucro antes dos juros e do imposto de renda de 50%, gerando percentual do lucro por ação em 90 %. Após estas ocorrências, poderemos afirmar que o grau de alavancagem total é: TOTAL É DE 6,0 FINANCEIRA É DE 5,5. OPERACIONAL EQUIVALE A 3,0. TOTAL É DE 9,0. TOTAL É DE 2,0. 4a Questão O GRAU DE ALAVANCAGEM financeira de uma companhia é um índice que: RETRATA A VARIAÇÃO PORCENTUAL DO LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO EM COMPARAÇÃO À VARIAÇÃO PORCENTUAL DO LUCRO OPERACIONAL. Apresenta a elevação dos custos fixos em relação aos custos variáveis. Mede o retorno proporcionado pelo ativo total em relação ao capital de terceiros. Demonstra a sua capacidade de cobrir seus pagamentos fixos de juros e dividendos obrigatórios. Dá a medida numérica da variação do lucro por ação tendo em vista a evolução das vendas. 5a Questão O GRAU DE ALAVANCAGEM TOTAL, pode ser calculado pelo somatório dos graus da: ALAVANCAGENS OPERACIONAL E FINANCEIRA ALAVANCAGENS PERMANENTE E OPERACIONAL ALAVANCAGENS OPERACIONAL E ECONÔMICA ALAVANCAGENS ECONÔMICO E CONTÁBIL ALAVANCAGENS ECONÔMICA E FINANCEIRA 6a Questão Uma empresa aumenta seu faturamento em 15%, em função do aumento das vendas. Com isso, o lucro bruto e o lucro operacional aumentam, respectivamente, 30% e 45%. O GRAU DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL é de: 4,0 2,5 1,0 1,2 3,0 7a Questão A __________________Consiste na capacidade da empresa em trabalhar com recursos de terceiros (basicamente, empréstimos, debêntures, ações preferenciais, entre outros) iguais para qualquer nível de atividade, de modo a maximizar os efeitos da variação do lucro operacional(LAJIR) sobre os lucros por ação dos proprietários da empresa. ALAVANCAGEM OPERACIONAL ALAVANCAGEM PERMANENTE ALAVANCAGEM CONTÁBIL ALAVANCAGEM FINANCEIRA ALAVANCAGEM ECONÔMICO 8a Questão Em uma empresa do setor de varejo com grau de alavancagem operacional de 0,5 com um aumento de 10% nas vendas acarreta em um crescimento do lucro antes dos juros e imposto de renda em : 5% 0,5% 1% 1,5% 15% ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA AVALIAÇÃO PARCIAL 1a Questão (Ref.:201707755574) 1a sem.: SÍNTESE DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Acerto: 1,0 / 1,0 Quando a empresa é separada entre propriedade e gestão, passamos a ter a figura do principal e do agente. O principal representa os acionistas e o agente representa: OS CLIENTES OS FINANCEIROS OS CONTADORES OS ADMINISTRADORES CONTRATADOS. OS PROPRIETÁRIOS 2a Questão (Ref.:201707876083) 1a sem.: CLONE: CLONE: Conceito Acerto: 1,0 / 1,0 Podemos afirmar que O OBJETIVO DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA é: MINIMIZAR A RIQUEZA DOS ACIONISTAS E O VALOR DAS AÇÕES (OU QUOTAS) DAS CIAS. MAXIMIZAR A RIQUEZA DOS ACIONISTAS E O VALOR DAS AÇÕES (OU QUOTAS) DAS CIAS. MAXIMIZAR A RIQUEZA DOS ACIONISTAS E O VALOR DAS OBRIGAÇÕES DAS CIAS. MINIMIZAR A RENDA DOS ACIONISTAS E O VALOR DAS AÇÕES (OU QUOTAS) DAS CIAS. MAXIMIZAR A RIQUEZA DOS FORNECEDORES E O VALOR DAS AÇÕES (OU QUOTAS) DAS CIAS. 3a Questão (Ref.:201707887774) 2a sem.: INVESTIMENTO Acerto: 1,0 / 1,0 Diante da TAXA INTERNA DE RETORNO, quando falamos em investimento economicamente atraente, estamos em um cenário no qual: QUANDO VALOR DO VPL É NEGATIVO. SE A TMA FOR MAIOR QUE A (TIR) UTILIZADA COMO REFERÊNCIA. QUANDO O VALOR DA TIR FOR ZERO. QUANDO HÁ NECESSIDADE DE UM RACIONAMENTO DO CAPITAL. SE A TIR FOR MAIOR QUE A TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE UTILIZADA COMO REFERÊNCIA. 4a Questão (Ref.:201707887773) 2a sem.: INVESTIMENTO Acerto: 1,0 / 1,0 Os métodos mais comuns de avaliação de projetos de investimento são? PRAZO DE RETORNO DE INVESTIMENTO, PAYBACK E TAXA DE RETORNO INTERNA. ÍNDICE BETA E TIR. PAYBACK, VALOR PRESENTE LÍQUIDO E TAXA INTERNA DE RETORNO. PRAZO DE RETORNO DE INVESTIMENTO E PAYBACK. INDICE BETA E TIR. 5a Questão (Ref.:201707930013) 3a sem.: CLONE: Analise de sensibilidade Acerto: 1,0 / 1,0 Qual tipo de análise cria cenários diferentes, para oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco? ANÁLISE DE PERCEPÇÃO ANÁLISE DE SENSIBILIDADE ANÁLISE DE SETOR ANÁLISE DE RETROSPECTIVA ANÁLISE DE PERSPECTIVA 6a Questão (Ref.:201707929998) 3a sem.: CLONE: Risco e Retorno de Carteira Acerto: 1,0 / 1,0 Um administrador de fundo de pensões montou uma carteira composta de R$ 10.000 de ações B. Brasil, R$ 15.000 de ações do Bradesco, R$ 25.000 de ações do Itaú. Os retornos são, respectivamente, 12%,11% e 8%. Qual será o retorno médio da carteira? 12,2% 11,4% 8,1% 9,7% 11,5% 7a Questão (Ref.:201707930034) 4a sem.: CLONE: Risco e Retorno Acerto: 1,0 / 1,0 Quando o Beta é igual a 1 (um), temos que o retorno do ativo é: MENOR QUE O ATIVO LIVRE DE RISCO MENOR QUE O RETORNO DE MERCADO IGUAL AO RETORNO DO ATIVO LIVRE DE RISCO IGUAL AO RETORNO DE MERCADO MAIOR QUE O RETORNO DE MERCADO 8a Questão (Ref.:201707237165) 4a sem.: RISCO E RETORNO Acerto: 1,0 / 1,0 Quando o Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é: IGUAL AO RETORNO DE MERCADO IGUAL AO RETORNO DO ATIVO LIVRE DE RISCO MENOR QUE O ATIVO LIVRE DE RISCO MAIOR QUE O RETORNO DE MERCADO MENOR QUE O RETORNO DE MERCADO 9a Questão (Ref.:201707919227) 5a sem.: CLONE: SML/ CAPM Acerto: 1,0 / 1,0 Qual é o retorno esperado da ação se o seu beta é 1,90 e a taxa de retorno livre de risco é de 10%. E o retorno esperado do mercado? 15 % Re=Rf+Beta x(Rm-Rf) 9,20% 11,96% 12,32% 19,50% 19,32% 10a Questão (Ref.:201707934857) 5a sem.: CLONE: Risco e Retorno Acerto: 1,0 / 1,0 Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Ra = Rf + B (Rm - Rf) 9,9% 6,4% 2,1% 13,8% 7,8%
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