AV1_Icaro_Mariana_Lojas Renner SA

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ - JOÃO UCHOA 
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO 
AV1 - Análise de Balanço Patrimonial e Ação da Empresa Lojas Renner S.A. 
 
DISCIPLINA ANÁLISE DE INVESTIMENTO – SEMESTRE 02/2019 
PROF.: MARCIAL DE SOUZA DALTRO, Msc 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Alunos: 
Ícaro Borba Mota 
Mariana Nascimento Barbosa 
 
 
O estudo a seguir tem por objetivo apresentar uma breve introdução sobre 
mercado de capitais e como ele funciona, bem como avaliar a empresa Lojas 
Renner S.A. a respeito de seu balanço patrimonial e sua ação LREN3. 
O Mercado de ações surgiu há cerca de 400 anos quando a Amsterdam 
Stock Exchange (AEX), considerada mais antiga bolsa de valores, iniciou suas 
atividades com a criação da Dutch East India Company (VOC), grande empresa de 
navegação holandesa que captou recursos para financiar a expansão de suas 
operações. Embora o Brasil tenha o 8ª maior PIB do mundo, a Bovespa não está 
nem entre as 10 maiores do mundo e isso se dá por uma grande carência de 
educação financeira no país. Segundo Bertão (2019), 61% das pessoas que não 
investem dizem não ter dinheiro o suficiente para investir e 20% temem perder todo 
o seu dinheiro investindo. 
Segundo Piazza (2010), uma ação é um título negociável que representa 
uma fração mínima do capital social de uma empresa de capital aberto, ou seja, de 
uma empresa do tipo Sociedade Anônima. Investir em uma ação tem vantagens 
como não precisar de muito dinheiro para começar, potencial rentabilidade no curto, 
médio ou longo prazo e recebimento de dividendos periodicamente; e riscos como 
perda de capital investido e flutuações do preço de mercado. É por conta desses 
desses riscos que a rentabilidade proveniente do investimento em ações é chamada 
de renda variável. 
Atualmente a Bovespa conta com mais de 300 empresas listadas na bolsa e 
dentre elas temos a Lojas Renner S.A. com sua ação LREN3 cuja cotação está em 
R$48,51. Se essa ação tratá rendimentos ou não caberá ao investidor analisar, essa 
análise pode ser feita por uma análise fundamentalista, onde é estudado todas as 
informações no mercado com o objetivo de apresentar a situação de um cenário 
mais claro, o desempenho recente da empresa e os riscos que podem alterar o 
preço da ação ou a análise técnica, que se interessa pela análise gráfica do papel e 
seu desempenho com o passar do tempo. Seus parâmetros são a cotação atual da 
ação, o preço máximo, médio, mínimo, o volume do dia, o fechamento anterior, 
tendências e outros. A análise técnica tem como objetivo identificar as tendências 
do mercado através de gráficos gerados com esses parâmetros. 
Ao longo das últimas décadas muitas grandes empresas faliram por se 
negarem a investir em inovação. Empresas líderes de mercado como Blockbuster, 
Kodac, Blackberry e outras que perderam grande fatia de mercado ou foram 
completamente aniquiladas pela inovação. Hoje em dia para se posicionar na frente 
é preciso continuar inovando e para isso as empresas precisam investir em bons 
projetos de pesquisa e desenvolvimento. É o caso da Renner, que é atualmente 
uma das varejistas que mais investem em inovação e em 2018 anunciou um 
processo seletivo para parceria com startup, focou no atendimento ao cliente 
online/offline, cresceu seu valor de mercado em quase 1B do 4ºtri 2018 para o 1ºtri 
2019 e alavancou o valor da sua marca se tornando uma das 10 marcas brasileiras 
mais valiosas segundo o site Brandz. 
Abaixo podemos ver as informações de balanço patrimonial, DRE e alguns 
índices financeiros da Renner correspondentes aos 2 primeiros trimestres de 2019: 
 
 
 
Balanço Patrimonial - Lojas Renner S.A. - LREN3 30/06/2019 31/03/2019 
Ativo Total 10,318,428.16 10,347,815 
Ativo Circulante 5,376,263 5,573,986 
Caixa e Equivalentes de Caixa 810,451 702,226 
Aplicações Financeiras 137,238 623,152 
Contas a Receber 2,896,784 2,703,346 
Estoques 1,148,162 1,247,414 
Ativos Biológicos 0 0 
Tributos a Recuperar 234,288 201,784 
Despesas Antecipadas 0 0 
Outros Ativos Circulantes 149,340 96,064 
Ativo Realizável a Longo Prazo 266,123 245,831 
Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 0 0 
Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo 
Amortizado 
0 0 
Contas a Receber 0 0 
Estoques 0 0 
Ativos Biológicos 0 0 
Tributos Diferidos 0 0 
Despesas Antecipadas 160,391 138,845 
Créditos com Partes Relacionadas 0 0 
Outros Ativos Não Circulantes 0 0 
Investimentos 0 0 
Imobilizado 3,994,335 3,895,146 
Intangível 681,707 632,852 
Diferido 0 0 
Passivo Total 10,318,428 10,347,815 
Passivo Circulante 3,872,384 4,447,882 
Obrigações Sociais e Trabalhistas 237,800 257,529 
Fornecedores 707,863 660,803 
Obrigações Fiscais 297,839 150,780 
Empréstimos e Financiamentos 1,218,087 2,262,060 
Passivos com Partes Relacionadas 0 0 
Dividendos e JCP a Pagar 112,333 292,742 
Outros 1,247,904 776,038 
Provisões 50,558 47,930 
Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e 
Descontinuados 
0 0 
Passivo Não Circulante 2,333,794 1,839,414 
Empréstimos e Financiamentos 589,502 1,798,656 
Passivos com Partes Relacionadas 0 0 
Outros 1,705,710 1,478 
Tributos Diferidos 7,867 9,303 
Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0 
Provisões 30,715 29,977 
Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e 
Descontinuados 
0 0 
Lucros e Receitas a Apropriar 0 0 
Participação dos Acionistas Não Controladores 0 0 
Patrimônio Líquido 4,112,250 4,060,519 
Capital Social Realizado 3,774,294 2,637,473 
Reservas de Capital 21,462 86,858 
Reservas de Reavaliação 0 0 
Reservas de Lucros 50,695 1,235,334 
Lucros/Prejuízos Acumulados 268,806 94,830 
Ajustes de Avaliação Patrimonial 2,505 8,910 
Ajustes Acumulados de Conversão -9,169 -2,886 
Outros Resultados Abrangentes 3,657 0 
Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0 
 
 
 
DRE - Lojas Renner S.A. - LREN3 30/06/2019 31/03/2019 
Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 0 0 
Deduções da Receita Bruta 0 0 
Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 2,292,004 1,892,117 
Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos -885,492 -744,031 
Resultado Bruto 1,406,512 1,148,086 
Despesas Com Vendas -635,676 -576,301 
Despesas Gerais e Administrativas -213,061 -201,681 
Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos -98,455 -72,516 
Outras Receitas Operacionais 11,648 29,433 
Outras Despesas Operacionais -106,274 -88,619 
Resultado da Equivalência Patrimonial 0 0 
Financeiras -38,164 -27,409 
Receitas Financeiras 16,013 11,185 
Despesas Financeiras -54,177 -38,594 
Resultado Não Operacional 0 0 
Receitas 0 0 
Despesas 0 0 
Resultado Antes Tributação/Participações 326,530 210,993 
Provisão para IR e Contribuição Social -111,363 -42,501 
IR Diferido 19,979 -6,894 
Participações/Contribuições Estatutárias 0 0 
Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0 
Part. de Acionistas Não Controladores 0 0 
Lucro/Prejuízo do Período 235,146 161,598 
 
Índices 30/06/2019 31/03/2019 
Margem de lucro 
líquido 10.26% 12.3% 
Liquidez corrente 138.90% 125.3% 
Dívida Bruta/PL 43.90% 100% 
ROE 25.10% 26.4% 
P/VPA 10.5 9 
Preço/Lucro 37.43 29.6 
Lucro por ação 1.3 1.17 
RSI 43.25 - 
 
 
 
Através das informações fornecidas acima é possível fazer uma breve análise 
sobre a situação financeira da empresa com os índices mencionados. 
A margem de lucro líquida é definida como lucro líquido dividido pela receita 
líquida de vendas, é a porcentagem do lucro em relação às vendas. 
Liquidez corrente mede a solvência financeira da empresa, sua capacidade 
de cumprir com suas obrigações de curto prazo. É calculado através da divisão do 
ativo líquido pelo passivo líquido e é considerado bom quando o resultado é acima 
de 1 (ou 100%). 
Embora tenha ocorrido um aumento do índice de liquidez corrente desse 
trimestre em relação ao anterior, se formos analisar seu progresso aolongo dos 
anos o índice ainda está baixo: 
 
 
 
A dívida bruta sobre o patrimônio é calculada pela divisão da dívida bruta 
pelo patrimônio líquido e ela representa a estabilidade da empresa quanto às 
dívidas no longo e no curto prazo. 43.9% de dívida é um valor bom, pois é inferior à 
50% e isso quer dizer que a empresa faça reaplicações internas sem preocupações 
com dívidas honráveis no curto e no longo prazo. 
Também conhecido como Return of Equity, o ROE é o indicador de 
rendimento que representa o quão a empresa lucra sobre o dinheiro investido dos 
acionistas. Ele é o índice que estima o crescimento esperado da empresa caso o 
lucro seja totalmente reaplicado e como o histórico de dividend/yield da Renner é 
baixo, com seu último valor em 1,1%, é de se esperar que realmente haja uma 
grande reaplicação do ROE para a empresa. 
O P/VPA de Lojas Renner está em 10.5, o que indica que o acionista, ao 
adquirir ações da empresa, terá comprado uma parcela menor do patrimônio da 
empresa em comparação com a que compraria em um negócio direto, pois esse 
indicador é calculado pela divisão do preço da ação pelo valor patrimonial da ação. 
O índice de força relativa (RSI), segundo Piazza (2010), é um dos 
indicadores mais usados pelos analistas técnicos e mede a aceleração dos 
movimentos. Utiliza uma escala de 0 a 100 na qual se acredita que, acima de 80, o 
mercado está próximo de um topo (tendendo a cair) e, abaixo de 20, está com 
tendência de finalizar a queda, voltando a subir. Sendo seu valor 43 no momento 
indica que o mercado está com uma tendência neutra em relação à compra e 
venda. No site Tradingview mostra que esse índice está em queda desde o último 
mês quando seu valor estava em 74. Sendo assim é de se esperar que o mercado 
está ainda em queda, mas que breve irá se reerguer. 
Concluímos a análise com uma previsão ainda de queda nas ações da 
LREN3, mas com uma tendência a subir novamente após a recuperação do 
mercado, dado que seus índices são ótimos, com uma boa rentabilidade e eficiência 
operacional. 
Referências: 
BERTÃO, Naiara. ​Por que você não investe? Veja o que os brasileiros responderam. 
valorinveste, São Paulo, 2019. Disponível em: 
<https://valorinveste.globo.com/educacao-financeira/noticia/2019/05/23/por-que-voce-nao-investe-vej
a-o-que-os-brasileiros-responderam.ghtml>. Acesso em: 03 out 2019. 
PIAZZA, M.C. ​Bem-vindo a bolsa de valores​. 9 ed. São Paulo: Saraiva, 2010. p 14. 
BRANDZ. ​Brazil Brand Stories​ . [S.I.][2018]. Disponível em: 
<https://brandz.com/articlenew/brazil-brand-stories>. Acesso em: 03 out 2019. 
PIAZZA, M.C. ​Bem-vindo a bolsa de valores​. 9 ed. São Paulo: Saraiva, 2010. p 31-32. 
TRADINGVIEW. ​LOJAS RENNER S.A. Análise técnica​. Dísponível em: 
<https://br.tradingview.com/symbols/BMFBOVESPA-LREN3/technicals/>. Acesso em: 03 out 2019.