AT 4 ANALISE DE VIABILIDADE ECONOMICO FINANCEIRA

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· Pergunta 1
1 em 1 pontos
	
	
	
	Uma empresa investirá R$ 100.000,00 em um produto novo cuja projeção de vendas é de 10.000 unidades pelos próximos 4 anos pelo preço de R$ 25,00 a unidade com custos variáveis por produto de R$ 12,00 e custos fixos de R$ 80.000 ano. Gerando anualmente um faturamento de R$ 250.000,00 e caixa líquido de R$ 50.000,00. Considerando o TMA de 10%, o VPL do projeto é de R$ 58.493,27. Considerando um aumento de 15% e uma queda de 15% no número de unidades vendidas, calcule o VPL nas duas condições e analise as afirmativas a seguir.
 
I. Com a queda de 15% nas vendas, o VPL do projeto será de -R$ 24.151,01, sendo, portanto, necessário manter as vendas acima de 10.0000 unidades por ano.
II. Com o aumento de 15% das vendas, o VPL do projeto será de  R$ 120.305,65.
III. Com a queda de 15% nas vendas, os fluxos de caixa serão de R$12.500,00.
IV.  Com o aumento de 15% das vendas, os fluxos de caixa serão de R$ 69.500,00.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
II e IV.
	Resposta Correta:
	 
II e IV.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois considerando o faturamento de  R$ 287.500,00 e o fluxo de caixa de R$ 69.500,00 sob o aumento de 15% nas vendas, o fluxo de caixa descontado somará R$ 220.305,65 ao fim do 4º período, maior, portanto, do que o investimento inicial e com VPL de R$ 120.305,65.
	
	
	
· Pergunta 2
1 em 1 pontos
	
	
	
	Suponha um projeto cujo o investimento inicial é de R$50.000,00, com fluxo de caixa nos três primeiros anos de R$ 10.000,00; R$ 20.000,00 e R$ 30.000,00. Considere uma taxa de 8% ao ano. Qual seria o valor presente líquido caso a taxa tivesse queda de 1%? E se aumentasse 1%? Calcule o valor presente líquido com a taxa atual, a taxa de 7% e de 9% e analise as afirmativas a seguir.
 
I. O projeto precisará de uma taxa que não ultrapasse 8% para que o valor presente líquido seja positivo.
II. O projeto não deve ser aceito, já que todos os valores presentes líquidos fecharam em valores negativos.
III. Na taxa de 8%, o VPL é de R$ 221,00; na taxa de 7%, é de R$1.303,51 e na taxa de 9%, de -R$ 826,58.
IV. Na taxa de 8%, o VPL é de -R$ 2.370,07; na taxa de 7%, é de -R$ 1.022,13 e na taxa de 9%, de -R$ 3.668,99.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
I e III.
	Resposta Correta:
	 
I e III.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois as entradas de caixa descontadas a 8% fecharam em R$ 50.221,00, ou seja, maior do que o investimento inicial. Assim, o valor presente líquido a essa taxa é de R$ 221,00; as entradas de caixa a 7% fecharam em  R$ 51.303,51; assim, o valor presente líquido a essa taxa é de  R$ 1.303,51 e, na taxa de 9%, o fluxo de caixa descontado é de R$ 49.173,42, menor, portanto, do que o investimento inicial de R$ 50.000,00. Desse modo, para que o projeto renda lucro, é primordial que a taxa seja menor do que 8%.
	
	
	
· Pergunta 3
1 em 1 pontos
	
	
	
	Considere dois projetos A e B, ambos com investimento inicial de R$ 85.000,00 com duração de 5 anos. O investimento A apresenta os seguintes fluxos de caixa a uma taxa de 5% ao ano: R$ 15.000,00; R$ 18.000,00; R$ 25.000,00; R$ 28.000,00 e R$ 27.000,00. O projeto B apresenta os fluxos de caixa de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 35.000,00; R$ 15.000,00 e R$ 12.000,00 com uma taxa de 9% ao ano. Os investidores exigem o retorno do investimento em até 4 anos. Considerando o exposto, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. (   ) O valor presente líquido do projeto A é de  R$ 11.399,06.
II. (   ) O valor presente líquido do projeto B é de R$ 8.638,16.
III. (  ) O tempo de recuperação do investimento A é de 4 anos e 4 meses aproximadamente, e do B é de 3 anos e 9 meses aproximadamente.
IV. (   ) A melhor opção de investimento é o projeto B.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
V, V, F, V.
	Resposta Correta:
	 
V, V, F, V.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A sequência está correta, pois o VPL do projeto A é = R$ 14.285,71 + R$ 16.326,53 + R$ 21.595,94 + R$ 23.035,67 + R$ 21.155,21. Isto é, o VPL = R$ 11.399,06. Seu tempo de recuperação se deu entre os anos 4 e 5; dividindo o FCDC do ano 4 pelo FCD do ano 5, tem-se: 0,46 x 12 meses = 5,5. Desse modo, o tempo de recuperação do projeto A é de 4 anos e 5 meses. O VPL do projeto B é = R$ 22.935,78 + R$ 25.250,40 + R$ 27.026,42 + R$ 10.626,38 + R$ 7.799,18. Ou seja, o VPL =  R$ 8.638,16. Seu tempo de recuperação ocorreu entre os anos 3 e 4. Assim, dividindo o FCDC do ano 3 pelo FCD do ano 4, tem-se: 0,92 x 12 meses = 11,05. Portanto, o projeto B tem o payback de 3 anos e 11 meses, o melhor projeto considerando esse aspecto.
	
	
	
· Pergunta 4
1 em 1 pontos
	
	
	
	Analise a proposição a seguir:
“É uma técnica de orçamento de capital muito empregada. Ela é uma técnica de fluxo de caixa descontado que considera o valor do dinheiro no tempo, que anula o valor presente líquido e  considera um projeto apenas se sua taxa for maior que a taxa mínima de atratividade do capital.”
 
Essa técnica é chamada de:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Taxa interna de retorno.
	Resposta Correta:
	 
Taxa interna de retorno.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a taxa interna de retorno é um meio de avaliar projetos, igualando o valor presente líquido a zero e, caso a taxa interna de retorno seja maior que a taxa mínima de atratividade, o projeto é considerado rentável e pode ser analisado.
	
	
	
· Pergunta 5
1 em 1 pontos
	
	
	
	Leia os trechos a seguir:
 
“Orçamento de capital é uma ferramenta gerencial necessária. Uma das responsabilidades de um gerente financeiro é escolher investimentos com fluxos de caixa e taxas de retorno satisfatórios.”
 
A _________________ é  uma ferramenta de orçamento de capital que permite que os fluxos de caixa do projeto cresçam a uma taxa diferente da taxa interna de retorno, é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 121.
 
 
Identifique qual a ferramenta descrita no texto e assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Resposta Correta:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, o conceito apresentado é da taxa interna de retorno modificada (MTIR), pois a taxa interna de retorno (TIR) é calculada de tal forma que os fluxos de caixa de um projeto são assumidos como reinvestidos na TIR. Isso é questionável, porque uma empresa pode não ser capaz de encontrar oportunidades de investimento apropriadas pagando, no mínimo, tanto quanto a TIR no dia em que os fluxos de caixa ocorrerem. A taxa interna de retorno modificada é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
	
	
	
· Pergunta 6
1 em 1 pontos
	
	
	
	Conhecido como um estudo de hipóteses ou suposições, essa análise estuda o efeito que a variação de um dado pode ocasionar nos resultados do projeto, sendo necessário propor cenários positivos e negativos para cada projeto, auxiliando assim na tomada de decisão.
Esse estudo é conhecido como:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Análise de sensibilidade.
	Resposta Correta:
	 
Análise de sensibilidade.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a análise de sensibilidade é um método que estuda como as variáveis impactam o valor presente líquido de um projeto, podendo realizar estudos com base na alteração de uma variável ou de várias ao mesmo tempo, para, então, perceber o quanto o projeto é sensível a essas alterações. Quanto maior a alteração no VPL do projeto, mais arriscado ele é.
	
	
	
· Pergunta 7
1 em 1 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: um grupo educacional estuda a viabilidadede dois projetos. O projeto A tem o investimento inicial de R$ 40.000,00 recebendo futuras entradas de caixa de R$ 15.000,00; R$ 18.000,00 e R$ 25.000,00 nos 3 primeiros anos com taxa de 5% ao ano. O projeto B tem investimento inicial de R$ 45.000,00, com duração de 3 anos e entradas de caixa de R$ 25.000,00; R$ 24.000,00 e R$ 20.000,00 com taxa de 8% ao ano.
 
Considerando as informações apresentadas, calcule o valor presente líquido de ambos os projetos e analise as afirmativas a seguir.
 
I. No projeto A, o fluxo de caixa descontado do primeiro período será de R$ 21.595,94.
II. O projeto B é a melhor opção, pois apresentou o maior VPL ao fim do terceiro ano.
III. O projeto A é a pior opção, pois apresentou o VPL de R$ 14.600,92.
IV. No projeto B, o fluxo de caixa descontado do primeiro período será de R$ 23.148,15.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
II e IV.
	Resposta Correta:
	 
II e IV.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o valor presente líquido do projeto A foi de R$ 12.208,18, enquanto do projeto B foi de R$ 14.600,92. Assim, considerando que a melhor opção é a que render mais capital para a empresa, a melhor opção é a B. Os fluxos de caixa descontados do projeto B foram, respectivamente, R$ 23.148,15;  R$ 20.576,13 e R$ 15.876,64.
	
	
	
· Pergunta 8
1 em 1 pontos
	
	
	
	Pedro pretende ingressar como sócio em um empreendimento da construção civil cujo investimento inicial é de R$ 100.000,00, com fluxo de caixa projetado, respectivamente, para os próximos 6 anos de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 30.000,00; R$ 20.000,00; R$ 25.000,00 e R$ 40.000,00.
Considerando uma taxa de 9% ao ano, calcule o payback descontado do investimento e o valor presente líquido, em seguida, analise as afirmativas a seguir.
 
I. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 4 anos e 10 meses.
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 1.365,45, tornando o projeto aceitável.
III. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 5 anos e 11 meses.
IV. O valor presente líquido do projeto é de R$ 25.619,17, tornando o projeto aceitável.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
I e IV.
	Resposta Correta:
	 
I e IV.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o payback descontado do investimento é de 4 anos e 10 meses, já que o fluxo de caixa descontado cumulativo entre os anos 4 e 5 foi positivo. Assim, dividindo o fluxo de caixa descontado cumulativo do período 4 de -R$ 14.479,81 (considerando-o como positivo) pelo fluxo de caixa descontado do período 5 de R$ 16.248,28, chega-se ao valor de 0,8912, que multiplicado por 12 meses temos 10 meses. Quanto ao valor presente líquido, o fluxo de caixa descontado gerou um valor de R$125.619,17, que menos o investimento inicial de R$ 100.000,00 resulta em  R$ 25.619,17, sendo portanto aceitável, pois é um saldo positivo (maior que 1).
	
	
	
· Pergunta 9
1 em 1 pontos
	
	
	
	Considere dois projetos, ambos com investimento inicial de R$100.000,00; taxa mínima de atratividade de 25% ao ano e duração de 5 anos com os seguintes fluxos de caixa líquidos:
 
	Projeto
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Ano 5
	A
	R$ 30.000,00
	R$ 35.000,00
	R$ 45.000,00
	R$ 45.000,00
	R$ 10.000,00
	B
	R$ 39.000,00
	R$ 44.000,00
	R$ 37.000,00
	R$ 35.000,00
	R$ 25.000,00
Fonte: Elaborado pela autora.
 
A taxa interna de retorno do projeto A é de 20,5% ao ano, enquanto do projeto B é de 25,43%. Diante do exposto, considerando as taxas internas de retorno e a taxa mínima de atratividade, qual dos dois projetos podem ser aceitos? Analise as afirmativas a seguir.
 
I. O projeto A pode ser aceito, já que valor presente líquido do projeto é de R$ 832,00.
II. O projeto B não pode ser aceito, pois o valor presente líquido do projeto é negativo.
III. O projeto B pode ser aceito, pois a taxa interna de retorno é maior do que a taxa mínima de atratividade.
IV. O projeto A pode ser aceito, já que a taxa mínima de atratividade é maior do que a taxa interna de retorno.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
III.
	Resposta Correta:
	 
III.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois considerando que um projeto só pode ser aceito quando a taxa interna de retorno é maior do que a taxa mínima de atratividade, entre as duas opções, o projeto B que tem taxa interna de retorno de 25,43% ao ano é a melhor opção, já que a taxa mínima de atratividade é de 25%.
	
	
	
· Pergunta 10
1 em 1 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: a empresa de tecnologia Tecplus está analisando o lançamento de um novo produto cujo investimento inicial seria de R$50.000,00, porém os fluxos de caixa projetados para os próximos 4 anos são de respectivamente R$ 15.000,00; R$ 12.000,00; R$ 30.000,00 e R$ 38.000,00. Todos com Taxa mínima de Atratividade (TMA) de 8% ao ano. Considerando os dados apresentados, calcule o valor presente líquido e analise as asserções a seguir bem como a relação proposta entre elas.
 
I. O lançamento do novo produto é recomendável para a empresa.
PORQUE
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 19.827,84.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
	Resposta Correta:
	 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa. É recomendável o novo projeto da empresa, pois o número do valor presente líquido é positivo, ou seja, renderá lucro. Entretanto, o VPL resultou em  R$ 25.923,06 e não R$ 19.827,84 como apresenta a asserção.
	
	
	
Quarta-feira, 11 de Março de 2020 17h32min17s BRT
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