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Gestão financeira e orçamentária II
	
	
	
	
	
	
Gestão Financeira e orçamentária II
	
	
	
	
 (
GESTÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁFRIA 
II
)
 (
Apostila 2019
Prof. Fabiana 
)
Sumário
UNIDADE 3 - Gestão de Estoques	3
UNIDADE 4 - Alavancagem Financeira	14
 
UNIDADE III – Gestão de Estoques e variação de custos 
AULA 9 CURVA ABC 
A Curva ABC não é um “Controle de Estoque” e sim uma “Ferramenta de Análise e Gerenciamento”. -Identificar o que é mais importante e necessário primeiro. - Utilizar o princípio de Pareto (A Lei de Pareto também conhecido como princípio 80-20), afirma que para muitos fenômenos, 80% das conseqüências advém de 20% das causas. A lei foi sugerida por Joseph M. Juran, que deu o nome em honra ao economista italiano Vilfredo Pareto.. O que representam as letras A,B,C? (Proporção 20-30-50) 
Interpretação:> 
•Classe A: Principais itens em estoque e de alta prioridade. 20% dos itens correspondem a 80% do valor.
 •Classe B: itens que ainda são considerados economicamente preciosos. 30% dos itens correspondem a 15% do valor.
 •Classe C: 50% dos itens em correspondem a 5% do valor.
Regra 
A curva ABC deriva tanto a sua simplicidade e eficácia da regra 80-20. Então, para começar a entender e aplicar a curva ABC no controle de estoques, o proprietário do negócio deve começar aqui: 80% das receitas da empresa provêm de 20% de suas ofertas.
Por que devemos classificar o que é mais importante primeiro? – Identificar quais itens requerem maior atenção. – Definir melhor as ações e políticas de estoque. – Canalizar esforços. – Corrigir desvios. – Minimizar falta de itens críticos do processo.
Como funciona?
Se o gestor pretende montar uma curva ABC, inicialmente deve levar em conta todos os produtos que estejam armazenados em determinado período ( 12 meses). Depois, cada item precisa ser registrado de acordo com fatores diversos, como valor unitário, descrição, quantidade e valor total (multiplicação do preço unitário pela quantidade), dentre outras características. 
Passo 1 – Montando a tabela de produtos
Passo 2 – Ordenando pela coluna de Valor Total
Passo 3 – Calculando a porcentagem do valor em cima do total
Passo 4 – Calculando a porcentagem acumulada
Passo 5 –  Definindo a categoria dos itens
Exemplo 
Exercício 1: A empresa ADM BRASIL S/A, precisa definir critérios prioritários de suprimentos para itens de consumo regulares. Por decisão de seus administradores, passou a coletar dados para confecção de um sistema de classificação ABC, conforme podemos visualizar pela tabela abaixo:
Resposta 
AULA 10- ADMINISTRAÇÃO DE ESTOQUES - LEC
ADMINISTRAÇÃO DE ESTOQUES MODELO JAPONÊS
Just in time – estoque just in time ( JIT)
Enfoque moderno da gestão estratégica de estoques dependentes.
Meta – minimizar esses estoques, maximizando seu giro.
Origem – Japão ( Muito comum neste País)
Ex. Toyota utiliza o Keiretsu ( grupo de fornecedores)
Filosofia – posse de estoques apenas o suficiente para atender as necessidades imediatas de produção. 
Sistema de estoques – fundamental de um processo de planejamento de produção.
ESTOQUES – CONCEITOS E FÓRMULAS
Objetivo - é determinar e manter o nível de estoques que satisfaça os pedidos dos clientes em quantidades suficientes e a tempo.
O nível de estoques deve ser aumentado se os benefícios foram maiores de que os custos de manter os estoques adicionais.
LOTE ECONÔMICO DE COMPRA ( LEC)
- é a quantidade de um item que, quando pedido regularmente, resulta em custos mínimos de pedido e de manutenção. 
CUSTO DO PEDIDO ( Cp)- inclui salários e ordenados de empregados.
- custo do tempo de uso do computador
- Custo do tempo de uso de suprimentos para preparar
 os pedidos de compra, etc.
· Quanto mais vezes pedidos são colocados, mais dispendioso é o processo de compra.
· O custo do pedido será mínimo se fosse feito só um pedido, no início do ano, para atender a demanda o ano todo.
CUSTO DE MANUTENÇÃO ( Cm) - incluem as várias despesas associadas com as operações de almoxarifado e com os itens estocados.
· Quando o No. de unidades em cada pedido aumenta ,os custos de manutenção aumentam.
As seguintes relações devem ser observadas:
a) O custo de manutenção é máximo quando todo consumo anual é requisitado através de um único pedido.
b) O custo de manutenção diminui quando os itens são pedido em pequenas quantidades.
Custo de manter - armazenagens, seguros, deterioração, custo de oportunidade de empatar o dinheiro em estoque.
Custo total = soma dos custos de pedir e de manter os estoques.
Exemplo: 
Em uma fábrica de eletrodomésticos, um certo componente tem demanda anual de 20.000 unidades. O custo unitário de compra desse item é de R$ 10,00 e o custo de manutenção de estoques é de 30% ao ano. O custo estimado para realizar um pedido é de R$ 70,00. O fornecedor oferece duas opções de tamanho de lote de compra: 1.000 unidades e 2.000 unidades. Qual delas é mais vantajosa?
Em primeiro lugar, é preciso compreender que o custo de cada pedido é fixo, ou seja, não varia de acordo com o tamanho do lote de compra. Esse custo corresponde aos gastos com horas trabalhadas, gastos com telefonemas, equipamentos, deslocamentos, etc. Independentemente da quantidade comprada, esses custos não variam. O que varia é a quantidade de vezes que precisamos fazer pedidos.
É possível observar na figura abaixo que comprar lotes de 1.000 unidades implica em custos de R$ 1.500,00 com manutenção de estoques. A aquisição de lotes com 2.000 unidades, por sua vez, faz com que os custos com manutenção de estoques subam para R$ 3.000 reais.
Podemos dizer que há um importante tradeoff entre os custos com pedidos e os custos com estoques. Quanto maior o tamanho do lote de compra (comumente representado pela letra Q), maiores serão os custos com estoques, porém menores serão os custos com pedidos. Devido a esse tradeoff, devemos buscar o valor Q que minimiza os custos totais.
O lote econômico de compras ( LEC) pode ser determinado se as Figuras A e B forem projetadas lado a lado, com mostrado na FIG C.
EM ( estoque médio) = LEC /2 ( quantidade de pedido dividido por 2) 
LEC = (2Q. Cp) / Cm conduz a maximização da quantidade 
 pedida enquanto minimiza os custo de 
					 pedir e manter.	
 LEC - QUANTIDADE DE MENOR CUSTO PARA A EMPRESA
 A SER ENCOMENDADA ( LOTE ECONÔMICO)
No. de pedidos por ano = consumo anual (Q) / LEC ( No. de vezes que é pedido)
Onde: Q = número de unidades requeridas por período de tempo.
Temos ainda:
Cp = custo por pedido de compra EM = LEC/2
Cm = Custo de manutenção
CT ( custo total) = soma dos custos dos pedidos + os custos de manter os estoques 
CT = No. de pedidos x Cp + Custos de manutenção x Estoque médio
Observação importante:
O lote econômico de compra ( LEC) é a quantidade de um item que, quando pedido regularmente, 
resulta em custos mínimos de manutenção e de pedido. 
O propósito da administração suficiente dos estoques é determinar o nível de estoques que assegurará satisfação aos pedidos dos clientes em quantidade suficiente e a tempo. Para operar economicamente, a empresa deve aumentar o nível de estoque se isso resultar em benefícios que excedam o custo de manutenção desse estoque adicional. 
EXERCÍCIOS 
1)A empresa ABC tem os seguintes custo de manutenção de estoques: R$0,08 de aluguel, R$0,07 de impostos e R$0,10 de seguros e R$0,20 de custo de oportunidade. Seu custo de pedir é de R$4,25 e sua produção anual é de 10.000 unidades. Qual o LEC, número de pedidos e estoque médio?
2) A empresa Casalar S/A tem em seu estoque 1.600 unidades de mercadorias, sendo seu custo de pedir de R$50,00 e seu custo de manter R$1 por unidade ano. Qual o LEC? No. de pedidos ao ano e o estoque médio? 
AULA11: CONTROLE ORÇAMENTÁRIO E ANALISE DAS VARIAÇÕES
CONTROLE ORÇAMENTÁRIO - tem a missão específica de permitir, mediante comparação entre o desempenho efetivamente atingidoe o que tiver sido planejado, a verificação da maneira pela qual os objetivos e as metas da empresa e de suas unidades estão sendo alcançados ou deixando de ser cumpridos. Na medida do possível, esse controle deverá apoiar-se num sistema de informações, cujos produtos serão os relatórios, que forneça indicações oportunas e rápidas para a tomada das medidas corretivas cabíveis, e aponte os indivíduos e setores responsáveis pelo desempenho alcançado, seja ele bom ou mau. 
PLANEJAMENTO E CONTROLE - Temos que das funções clássicas tratadas por Fayol, temos:
ORGANIZAR, FORMAR EQUIPE, DIRIGIR, PLANEJAR E CONTROLAR.
PLANEJAR - significa decidir antecipadamente ( ACKOFF et al.2014).
DECIDIR - implica em optar por uma alternativa de ação em detrimento de outras disponíveis, em função de preferências, disponibilidades, grau de aceitação de risco, etc. 
DECIDIR ANTECIPADAMENTE - significa controlar seu próprio futuro.
DECISÕES, segundo ANSOFF ( 2017):
a) Estratégicas - voltadas para os problemas externos da empresa, como tipos de produtos e mercados que serão colocados os produtos.
Estratégico - tudo que se refere às relações entre a empresa e o seu ambiente (ANSOFF,2017), tendo por objetivo otimizar:
1) retorno sobre o investimento; 2) distribuição dos lucros.
b) Administrativas - “ Preocupam-se com a estruturação dos recursos da empresa de modo a criar possibilidade de execução com os melhores resultados” ( ANSOFF,2017).
- organização, operações, desenvolvimento de recursos, etc.
c) Operacionais - se refere a obtenção de indicadores desejados: 
1) metas operacionais;
2) níveis de preços e produção;
3) estratégia de marketing, pesquisa e desenvolvimento;
4) controle, etc. 
	
	
	
	
	
	
	
	AULA: ANÁLISE DE VARIAÇÕES ORÇAMENTÁRIAS
	
	
	
	CUSTO PADRÃO X REAL
	
	
	
	
	
	CUSTO PADRÃO - é entendido como o custo ideal de fabricação de um 
	
	determinado item de produção.
	
	
	
	
	Pode ser também considerado como o custo fixado como meta para o próximo
	Período.
	
	
	
	
	
	
	Finalidade: controle de custos.
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Fixação do padrão : mão -de-obra, kwh, horas-máquinas, etc.
	
	
	Orçamento - é a grande arma global de controle de uma empresa.
	
	Custo - padrão e sua ligação com o Orçamento.
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Custo real - assim obtidos os valores do custo REAL, a primeira providência e 
	sua comparação com o PADRÃO.
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	ANÁLISE DAS VARIAÇÕES DE MATERIAIS E MÃO-DE-BRA
	
	
	
	
	
	
	
	
	PADRÃO X REAL
	
	
	
	
	
	Ex Empresa META
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Custo-padrão
	
	Custo total por unidade
	R$3.400 
	
	
	Custo real
	
	Custo total por unidade
	R$3.850 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	A diferença entre custo real e custo- padrão é chamada de VARIAÇÃO.
	
	Variação de R$450, que é chamada de Desfavorável, já que o real é superior ao
	PADRÃO.
	
	
	
	
	
	
	Se o custo padrão for superior ao real, a variação é Favorável. Quais as causas?
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Causas possíveis:
	
	
	
	
	
	1) Ineficiência da mão-de-obra;
	
	
	
	
	2) Uso de pessoal inadequado;
	
	
	
	
	3) Inexistência de pessoal treinado;
	
	
	
	
	4) Acréscimo de valor por determinação da legislação ou sindicato;
	
	5) Falta de pessoal nesta faixa de mercado, tendo sido contratado pessoal de maior 
	salário.
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
Exercícios
1) A Cia. Industrial Caçapava com base na produção trimestral ( Jan/fev/março) apurou um custo médio total de produção igual a R$ 50,00 por tonelada, correspondendo ao Custo-padrão a ser utilizado no mês de abril, com a seguinte composição:
Custos R$
Materiais 25,00
MOD 15,00
GGF 10,00
No final do mês de abril, o custo real apurado foi de :
Custos R$
Materiais 30,00
MOD 20,00
GGF 10,00
Qual variação nos componentes de custos e a variação total? Quais as possíveis causas? 
2) A Cia. Vera Cruz tem os seguintes custos-padrão por unidade para a fabricação de seu produto “ X”:
 R$
Material direto (MD) 100,00
Mão-de-obra Direta (MOD) 80,00 
Custos indiretos de fabricação (CIF) 70,00
Não havia estoques de produtos elaborados e acabados, sendo a produção de X de 4.000 unidades.
Os Custos reais apurados foram de: 
 R$ 
Material direto (MD) 410.000
Mão-de-obra Direta (MOD) 310.000 
Custos indiretos de fabricação (CIF) 300.000
Apure as variações de custos totais e componentes, indicando as variações favoráveis os desfavoráveis.
EXERCÍCIOS : VARIAÇÕES ORÇAMENTÁRIAS - CUSTOS
1.	Por custo padrão, entendem-se:
a)	todos os gastos aplicados na obtenção de produtos para serem comercializados e/ou consumidos na produção;
b)	todos os gastos que uma empresa aplicou na obtenção de um padrão na contabilidade de custos;
c)	os custos totais de fabricação incorridos em um determinado mês;
d)	os custos determinados previamente, baseados em cálculos analíticos sobre os processos produtivos, incluindo os estudos do tempo e dos movimentos relativos a cada operação; (X)
e)	os custos calculados e contabilizados de acordo com o critério de custeio por absorção.
2.	Uma empresa que trabalha com custos-padrão previu que gastaria 5 kg de matéria-prima, a um custo de R$ 15.000,00/kg, para produzir uma unidade de determinado produto. Ao final do período, constatou que, embora tivesse economizado 20% no preço do material, havia gasto 20% a mais de material que o previsto.
a)	igual ao previsto;
b)	favorável em R$ 3.000,00; (X)
c)	favorável em R$ 15.000,00;
d) desfavorável em R$ 3.000,00; 
e) desfavorável em R$ 15.000,00.
Resposta:
CUSTO PADRÃO = 5 kg x R$15.000 = R$ 75.000
CUSTO REAL = Preço real = 0,80 x 15.000 = R$12.000
QUANTIDADE REAL = 120% de 5 kg = 6 kg
CUSTO REAL = 6 x 12000 = R$ 72.000
CUSTO RAL INFERIOR AO PADRÃO, LOGO OCORREU UMA VARIAÇÃO FAVORÁVEL DE R$ 3.000,00 ( 75.000 – 72.000) 
3.	Numa empresa fabril que trabalha com o custo padrão, a variação do tempo de mão-de-obra direta, em certo período, foi de 100 (cem) horas acima do número previsto que foi de 1.000 (mil) horas.
No mesmo período, a variação do custo da mão-de-obra direta por unidade de tempo foi de R$ 0,10 (dez centavos) abaixo do valor orçado, que foi de R$ 1,00 (um real) por hora.
O valor da variação total entre o custo padrão e o custo real foi de:
a)	R$ 110,00 favorável;
b)	R$ 110,00 desfavorável;
c)	R$ 10,00 favorável; (X)
d)	R$ 10,00 desfavorável;
e)	R$ 100,00 desfavorável.
Resposta:
CUSTO PADRÃO - MÃO-DE-OBRA DIRETA 1.000 h x R$1,00 = R$1.000
CUSTO REAL DE MAO = 1.100 H X R$ 0,90 = 990,00
COMO CUSTO REAL FOI MENOR QUE O CUSTO PADRÃO, AVARIAÇÃO TOTAL FOI FAVORÁVEL EM R$10,00 
OBSERVE OS DADOS ABAIXO PARA RESPONDER AS QUESTÕES DE N0 4 A 9
:
a)	Custo Padrão por unidade do produto A:
Material Direto R$ 50,00- Mão-de-Obra R$ 40,00- CIF R$ 35,00;
b)	A produção de A foi de 4.000 unidades acabadas, sendo que 80% ,ou seja, 3.600 unidades foram vendidas no período;
c) Não existem estoques iniciais de produtos acabados e em elaboração; 
d) Custos reais apurados no final do período:
	Material Direto (MD)	R$	205.000,00
	Mão-de-Obra Direta (MOD)	R$	155.000,00
	Custos Indiretos de Fabricação (CIF)	R$	150.000,00
	Total	R$	510.000,00
 e)	Os custos padrão correspondentes à produção de 4.000 unidades, foram:
	MD	R$ 50,00 x 4.000 unidades	R$ 200.000,00
	MOD	R$ 40,00 x 4.000 unidades	R$ 160.000,00CIF	R$ 35,00 x 4.000 unidades	R$ 140.000,00
	TOTAL		R$ 500.000,00
Resposta:
						VARIAÇÃO
	Itens
	CUSTO REAL
	CUSTO PADRÃO
	 FAVORÁVEL
	DESFAVORÁVEL
	MD
	205.000
	200.000
	
	5.000
	MOD
	155.000
	160.000
	5.000
	
	CIF
	150.000
	140.000
	
	10.000
	TOTAL
	510.000
	500.00
	5.000
	15.000
 VARIAÇÃO TOTAL DESFAVORÁVEL 10.000
UNIDADE IV – ALAVANCAGEM 
AULA 12 ALAVANCAGEM 
Na gestão financeira, a alavancagem se trata de uma mudança em um elemento que resultará mudança na lucratividade (mais resultados com menos esforços). Existem 2 tipos de alavancagem:
- A Alavancagem Operacional mede o efeito do custo fixo,
- A Alavancagem Financeira avalia o efeito das despesas com juros.
O que é Alavancagem Operacional?
Resposta: A alavancagem operacional é o efeito causado pela presença de custos fixos na estrutura de resultado da empresa, pois um aumento ou redução do volume de vendas da empresa não tem a mesma proporção nos volumes de custos totais, isto ocorre em decorrência dos custos fixos que não se alteram, gerando maiores lucros/prejuízos operacionais.
O conceito de Grau de Alavancagem Operacional (GAO) é muito utilizado em: finanças, contabilidade gerencial e em análise das demonstrações contábeis. O GAO possui dois significados:
· Mede a variação no lucro em razão de uma variação nas vendas. Desse modo, se o lucro aumentou 20% para um aumento de 10% nas vendas, dizemos que a alavancagem operacional é de 2.
Para calcular o GAO temos a fórmula:
GAO = Variação Percentual no Lucro Operacional (Resultado) / Variação Percentual nas Vendas
Os tipos de Alavancagem Operacional podem ser:
· Grau de alavancagem negativa: quando um aumento na receita bruta provoca uma queda no resultado operacional. Isso pode ocorrer em situações como: a margem de contribuição é negativa ou o crescimento da receita bruta é acompanhado pelo aumento das despesas fixas.
· Grau de alavancagem modesta: registrado quando a empresa opera no prejuízo e seus custos fixos estão acima do dobro da margem de contribuição. Nesse caso, um aumento na receita bruta colabora para diminuir o prejuízo, mas em uma percentagem menor.
· Grau de alavancagem em equilíbrio: ocorre quando a empresa opera no prejuízo e seus custos fixos são exatamente o dobro da margem de contribuição. Nesses casos, um aumento na receita bruta colabora para diminuir o prejuízo, na mesma proporção.
· Grau de alavancagem operacional: é o que ocorre na maioria dos casos, ou seja, um aumento ou uma diminuição da receita bruta gera um aumento ou uma diminuição do resultado operacional num percentual sempre maior.
O (GAO) mede os efeitos provocados sobre o Lucro Operacional pelas variações ocorridas nas vendas. 
Refere-se á um nível específico de produção e de vendas. 
Serve para apontar um acréscimo ou decréscimo no Lucro Operacional, a partir da variação do volume de vendas.
Representa o efeito que um aumento na quantidade de vendas provocará no lucro da empresa.
É de extrema utilidade para as projeções dos resultados que determinada empresa obteria em diversos níveis de atividades de produção e de vendas, mantidas constantes as demais variáveis, tais como margem de contribuição, total das despesas e custos fixos, etc.
Fórmulas para o GAO
GAO = Variação percentual do LO \    Variação percentual vendas
GAO = Margem Contribuição \ Lucro Operacional
 Exemplo situação base e variação de 10% nas vendas.
	 
	Situação Base
	Situação Proposta
	Quantidade Vendida
	6.000 unidades
	6.600 unidades
	Receita de Vendas
	60.000
	66.000
	Custos Variáveis
	(24.000)
	(26.400)
	Margem de Contribuição
	36.000
	39.600
	Custos Fixos
	(27.000)
	(27.000)
	Lucro Operacional antes IR
	9.000
	12.600
Aplicando as fórmulas temos:
GAO = Variação percentual do LO \ Variação percentual vendas
 GAO = 40% = 4 vezes
            10% 12.600 - 9.000 = 3.600 / 9.000 =40%
 6.600 - 6.000 = 600/ 6000 = 10%
 GAO = Margem Contribuição = 36.000 \ Lucro Operacional 9.000
 GAO = 4 vezes
 
Conclusão
A partir do nível de 6.000 unidades, qualquer variação positiva ou negativa no volume de vendas, provocaria um acréscimo ou decréscimo de 4 vezes no lucro operacional.
1.  A Indústria de Rações GoodForDog Ltda produziu e vendeu em abril o total de 130.000 pacotes de ração, ao preço unitário de vendas de $ 8 liquido dos tributos. 
	Durante o mês, o total dos custos de produção e das despesas foram:
		Custos variáveis
	$
	Diretos – matéria prima
	208.000,00
	Diretos – mão de obra direta
	143.000,00
	Indiretos – outros custos
	39.000,00
	Custos fixos
	$
	Energia elétrica
	50.000,00
	Depreciação 
	75.000,00
	Materiais
	50.000,00
	Outros custos fixos
	20.000,00
	Despesas
	$
	Despesas variáveis de vendas
	299.000,00
	Despesas fixas (inclui $ 19.500 de depreciação)
	61.500,00
	Com base nas informações acima, calcule o grau de alavancagem operacional na situação atual e também se acaso a empresa resolvesse aumentar suas vendas em 20%.
	
	
	20%
	RECEITA BRUTA
	1.040.000
	1.248.000
	(-) CUSTOS VARIAVEIS
	 
	 
	Diretos – matéria prima
	208.000
	249.600
	Diretos – mão de obra direta
	143.000
	171.600
	Indiretos – outros custos
	39.000
	46.800
	Despesas variáveis de vendas
	299.000
	358.800
	(=) Margem de contribuiçao
	351.000
	421.200
	(-) CUSTOS FIXOS
	 
	 
	Energia elétrica
	50.000,00
	50.000
	Depreciação 
	75.000,00
	75.000
	Materiais
	50.000,00
	50.000
	Outros custos fixos
	20.000,00
	20.000
	Despesas fixas (inclui $ 19.500 de depreciação)
	61.500,00
	61.500
	(=) LUCRO OPERACIONAL
	94.500
	164.700
ALAVANCAGEM FINANCEIRA
O Grau de Alavancagem Financeira, ou simplesmente GAF, evidencia quais os efeitos das variações ocorridas no Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda que refletem no Lucro Líquido. As relações são as seguintes:
· Quanto maior for o GAF da organização, maior será o endividamento e o risco financeiro.
· Se a alavancagem financeira de uma empresa for maior com relação ao seu endividamento, maior será o seu índice de alavancagem. Sendo assim, para que uma empresa obtenha maiores ganhos ela terá que correr maiores riscos.
Somente haverá alavancagem financeira se, dentro da estrutura de capital de uma empresa, existir a presença de capital de terceiros que exigem uma remuneração que pode ser chamada de juros. Para encontrar o GAF, é preciso analisar a Demonstração do Resultado de Exercício e encontrar as seguintes informações:
· LAJIR = Lucro antes dos juros e imposto de renda
· LAIR = Lucro antes do imposto de renda
LAIR = LAJIR – JUROS
Para exemplificar, vamos supor uma empresa cujo LAJIR seja R$ 30.000,00 e que possua despesas financeiras (juros) no valor de R$ 10.000,00. Calculando o LAIR, temos que:
LAIR = LAJIR – JUROS
LAIR =  30.000,00 – 10.000,00
LAIR = 20.000,00
Para encontrar o Grau de Alavancagem Financeira dividimos o LAJIR pelo LAIR:
GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 20.000,00
GAF = 1,5
Esse grau de alavancagem financeira somente existe devido a presença da remuneração do capital de terceiros na estrutura de capital da empresa, ou seja, um capital que dá origem ao pagamento de juros.
A atual estrutura de capital da empresa Norte S/A consiste em $ 250.000 em capital de terceiros a 16% (juro anual) e 2.000 ações ordinárias. A empresa paga imposto de renda à alíquota de 40%. 
a) Usando valores de LAJIR (lucro antes de juros e imposto de renda) de $ 90.000 e $ 120.000, determine o lucro por ação (LPA) associado. GABARITO = 15,00 e 24,00 
b) Usando como base um LAJIR de $ 90.000, calcule o grau de alavancagem financeira (GAF). GABARITO = 1,8 
c) Refaça os itens “a” e “b” supondo que a empresa tenha $ 100.000 em capital de terceiros a 16% (juros anuais) e 3.000 ações ordinárias. GABARITO = 14,80 e 20,80 GAF = 1,22 
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