FINANÇAS DE LONGO PRAZO - AT 2

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Curso GRA0080 FINANÇAS DE LONGO PRAZO 
 
 Pergunta 1 
1 em 1 pontos 
 
 
Quando tomamos qualquer tipo de decisão sobre os projetos criados, devemos 
entender que existe uma variedade de investimentos. Pode acontecer de um afetar o 
outro ou não. Levando em consideração os vários tipos de investimentos usualmente 
tratados, relacione cada um deles com a descrição adequada. 
 
(1) Investimentos dependentes. 
(2) Investimentos independentes. 
(3) Investimentos mutuamente excludentes. 
(4) Investimentos com restrições orçamentárias. 
(5) Investimentos com dependência estatística. 
 
( ) A aceitação ou rejeição de um investimento não depende da escolha do outro. 
( ) Ele apresenta um resultado junto com ele mesmo, ou seja, os aumentos ou 
diminuições nos fluxos de caixa de um são acompanhados na mesma direção dos 
fluxos de caixa do outro. 
( ) São investimentos independentes de uma empresa que, em virtude de limitação 
orçamentária, não podem ser executados simultaneamente. 
( ) A escolha de investimento gera resultados positivos ou negativos em outros 
investimentos. 
( ) São os casos em que certo investimento anula os benefícios de outro ou também 
torna inviável a execução desse outro investimento. 
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta. 
 
Resposta Selecionada: 
 
2; 5; 4; 1; 3. 
Resposta Correta: 
 
2; 5; 4; 1; 3. 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois nos investimentos 
dependentes sua escolha gera resultados em outros investimentos. 
Nos investimentos independentes, sua utilização não altera ou gera 
efeitos em outros. Investimentos mutuamente excludentes podem 
anular os benefícios de outros investimentos. Investimentos com 
restrições orçamentárias não podem ser executados com outro 
investimento. Por fim, investimentos com dependência estatística 
geram resultados com ele mesmo. 
 
 
 Pergunta 2 
1 em 1 pontos 
 
 
A empresa Micros LTDA está considerando investir em um novo projeto de 
investimento, para isso é necessário investir um total de R$ 224.000,00. Considere a 
tabela, a seguir, que consta o fluxo de caixa do período e o fluxo de caixa 
acumulado. 
 
Ano Fluxo de caixa 
Período 
Fluxo de caixa 
acumulado 
0 -224.000 -224.000,00 
1 58.562,22 -165.437,78 
2 88.235,33 -77.202,45 
3 75.352,00 -1.850,45 
 
Fonte: Elaborada pela autora. 
 
Com base nos dados apresentados, indique qual alternativa retrata corretamente o 
valor do fluxo de caixa no final do terceiro ano. 
 
Resposta Selecionada: 
 
-1.850,45 
Resposta Correta: 
 
-1.850,45 
Feedback 
da resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com base nos 
cálculos podemos notar que, no final do terceiro ano, o saldo da 
empresa será negativo. Desta forma, o investimento inicial foi de -
224.000 – 58.562,22 = -165.437,38 – 88.235,33 = -77.202,45 – 
75.352,00 = -1.850,45. 
 
 
 Pergunta 3 
1 em 1 pontos 
 
 
Dentro da estrutura de capital de uma organização consta seu 
financiamento, tanto de curto como de longo prazo. Esse financiamento 
pode ser proveniente de capital próprio e também de capital de terceiros. 
 
TEIXEIRA, B. R.; PRADO, M. F.; RIBEIRO, K. C. S. Um estudo da teoria de 
Modigliani-Miller através do caso de empresas brasileiras. FACEF 
Pesquisa-Desenvolvimento e Gestão , v. 14, n. 1, 2011. 
 
Analise as afirmativas, a seguir, acerca da Teoria Modigliani-Miller e 
assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s). 
 
 
I. ( ) A política de investimentos determina o valor da empresa e não a 
política de financiamento, uma vez que a forma como o investimento é 
financiado é irrelevante. 
II. ( ) O aumento no nível de capital de terceiros fará com que os acionistas 
passem a exigir maior taxa de retorno, como forma de compensar o maior 
risco. 
III. ( ) A teoria MM concebe que o valor de uma organização com capital 
de terceiros se iguala ao valor da organização que não tem, isso ocorre por 
conta da inexistência de arbitragem. 
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta. 
 
Resposta Selecionada: 
 
V, V, V. 
Resposta Correta: 
 
V, V, V. 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois o valor de 
uma empresa que tem capital de terceiros vai se igualar ao 
valor da empresa que não tem capital de terceiros, por conta 
da inexistência de arbitragem. Além disso, o aumento no nível 
de capital de terceiros faria com que os acionistas passassem 
a exigir maior taxa de retorno, como forma de compensar o 
risco elevado. E, por fim, a teoria postula que o valor da 
empresa é determinado pela política de investimentos e não a 
política de financiamento, uma vez que a forma como o 
investimento é financiado é irrelevante. 
 
 
 Pergunta 4 
1 em 1 pontos 
 
 
O Método da Taxa de Retorno Incremental é uma variação da TIR e deve ser 
utilizada para comparar alternativas de investimentos iniciais distintos. Portanto, a 
TIR incremental se refere ao incremento de receita dos investimentos em relação a 
outros investimentos. 
Nesse sentido, considere a Taxa de Retorno Incremental e analise as afirmativas a 
seguir. 
 
I. A TIR incremental traz os fluxos de caixa ao valor presente. 
II. A TIR incremental deve ser utilizada ao se analisar projetos mutuamente 
exclusivos, isto é, quando o fato de se executar um projeto irá prejudicar os 
benefícios do outro. 
III. A TIR incremental apresenta resultados associados entre os projetos, ou seja, os 
aumentos ou diminuições nos fluxos de caixa de um acompanham as variações do 
outro na mesma direção. 
 
Está correto o que se afirma em: 
 
Resposta Selecionada: 
 
II, apenas. 
Resposta Correta: 
 
II, apenas. 
Feedback da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois devemos fazer uso 
da TIR incremental quando se trata de projetos mutuamente 
exclusivos, isto é, projetos que não podem ser executados juntos, 
dado que um prejudica o outro. 
 
 
 Pergunta 5 
1 em 1 pontos 
 
 
Em um determinado investimento, é necessário que se calcule em quanto tempo se 
irá obter algum tipo de retorno positivo do projeto escolhido na realização do 
investimento. Faz-se necessário calcular esse tempo para não haver falhas no 
projeto. 
Assinale entre as opções, a seguir, a alternativa que indica corretamente qual o 
indicador responsável por essa medição. 
 
Resposta Selecionada: 
 
PBD ( Payback Descontado). 
Resposta Correta: 
 
PBD (Payback Descontado). 
 
Feedback da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, o índice responsável 
pelas medições é o PBD, o Payback descontado, que é responsável 
por objetivar o tempo de recuperação do investimento. 
 
 Pergunta 6 
1 em 1 pontos 
 
 
Foram realizadas algumas propostas de investimentos e retorno de Payback para a 
empresa Alvorecer do Leste. O gestor desenvolveu uma planilha com os dados dos 
projetos que estavam sendo analisados como possíveis aplicações. Analise a tabela a 
seguir. 
 
Ano Projeto A Projeto B Projeto C Projeto D 
0 
(75.000) (150.000) (82.000) (200.000) 
1 
28.000 48.000 23.000 55.000 
2 
25.000 52.000 15.500 75.000 
3 
15.000 25.000 32.000 75.000 
4 
32.000 44.0000 12.000 35.000 
 
Fonte: Elaborada pela autora. 
 
Com base na tabela apresentada, assinale a alternativa que indica os projetos mais 
viáveis para serem adotados na empresa. 
 
Resposta Selecionada: 
 
Projetos B e D. 
Resposta Correta: 
 
Projetos B e D. 
Feedback 
da resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, os projetos mais viáveis 
são B e D, pois são os mais rápidos. O projeto A levaria 3.21 anos 
para se obter retorno; o projeto B levaria 3.06 anos para dar lucro; o 
projeto C é o mais demorado, levando 4.96 anos e o projeto D 
levaria apenas 2.64 anos. 
 
 
 Pergunta 7 
1 em 1 pontos 
 
 
Uma empresa fez um investimentono valor de R$ 20.000,00 que retorna valores de 
fluxos de caixas anuais de R$ 6.500,00 por 4 anos. O investidor considerou que 
5,5% ao ano é a taxa de atratividade. Sendo assim, assinale a alternativa que 
apresenta o fluxo de caixa atualizado correto. 
 
Resposta Selecionada: 
 
VPL = R$ 2.783,48 
Resposta Correta: 
 
VPL = R$ 2.783,48 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com o investimento 
inicial de R$ 20.000,00 e fluxo de caixa fixo em R$ 6.500,00 por ano 
com uma taxa de 5,5% devemos fazer a seguinte conta: primeiro 
dividimos 5,5% por 100 para termos a taxa de 0,055. Assim, 
devemos realizar o cálculo por período: 1º período 6.500/(1+0,055)¹ 
= R$ 6.161,14. 2º período 6.500/(1+0,055)² = R$ 5.839,94. 3º 
período 6.500/(1+0,055)³ = R$ 5.535,49. 4º período 6.500/(1+0,055) 
4 = R$ 5.246,91. Para finalizar, R$ 20.000,00 – R$ R$ 6.161,14 - R$ 
5.839,94 - R$ 5.535,49 - R$ 5.246,91 = VPL = R$ 2.783,48. 
 
 
 Pergunta 8 
1 em 1 pontos 
 
 
A empresa Machado Company fez um investimento inicial de R$ 225.000,00 em 
uma nova aplicação. Durante 4 anos, a empresa obteve faturamentos diferentes e o 
investidor acompanhou tais oscilações ao longo desse período por meio de um 
gráfico. 
 
[1] 
 Fonte: Elaborado pela autora. 
 
 
Diante do exposto, assinale a alternativa que descreve o fluxo de caixa representado 
no gráfico. 
 
Resposta 
Selecionada: 
 
1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 
44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00. 
 
Resposta Correta: 
 
1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 
44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00. 
 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta correta. A alternativa está correta, pois com base no gráfico 
podemos verificar que no primeiro ano o faturamento foi de R$ 
75.000,00, no segundo ano o faturamento foi de R$ 25.000,000, no 
terceiro ano o faturamento foi de R$ 44.000,00 e no quarto ano R$ 
110.000,00. A empresa levou apenas 3.73 anos para começar a obter 
lucro. 
 
 Pergunta 9 
1 em 1 pontos 
 
 
A teoria denominada Modigliani-Miller se baseia em uma percepção de que 
estrutura de capital é irrelevante, isto é, não tem importância e, portanto, 
compreende alguns pressupostos na concepção dessa teoria. Acerca desses 
pressupostos, assinale a alternativa correta. 
 
Resposta 
Selecionada: 
Inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera 
custos de impostos, custos de transação e custo de falência. 
Resposta 
Correta: 
Inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera 
custos de impostos, custos de transação e custo de falência. 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta correta. A alternativa está correta, pois os mercados de 
capitais são perfeitos: não há imperfeições de mercado, como 
assimetrias de informação; há inexistência de custos de fricção de 
mercado: não se considera custos de impostos, custos de transação, 
custo de falência; as expectativas são homogêneas: os investidores 
possuem as mesmas expectativas de retorno futuro de uma empresa; 
há inexistência de arbitragem: arbitragem é a possibilidade de 
comprar em um mercado mais barato para vender em outro mais 
caro; existência de racionalidade: os investidores têm 
comportamentos racionais, ou seja, buscam a maximização de lucros. 
 
 
 Pergunta 10 
1 em 1 pontos 
 
 
Um investidor pretende aplicar seu capital em algum investimento, ele deve 
escolher entre o Projeto A e o Projeto B para aplicar seu capital. Considere as 
alternativas de investimentos com um custo de capital de 10%. 
 
Alternativa Investimento Retorno 
Projeto A 
-R$ 20.000,00 R$ 26.000,00 
Projeto B 
-R$ 15.000,00 R$ 18.000,00 
 
Fonte: Elaborada pela autora. 
 
De acordo com os projetos apresentados, verifique qual apresenta a melhor opção de 
investimento e assinale a alternativa correta. 
 
Resposta 
Selecionada: 
O Projeto A é o mais viável para o investidor, com valor 
presente líquido de R$3636,36 e TIR de 30%. 
Resposta Correta: 
 
O Projeto A é o mais viável para o investidor, com valor 
presente líquido de R$3636,36 e TIR de 30%. 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois para encontrarmos o 
VPL e TIR dessas opções de investimentos, devemos utilizar a 
fórmula: VPL A= 26000/(1+0,1)¹ - 20000 / VPL A=26000/1,1 – 
20000 / VPL A= 23636,36 – 20000 / VPL A=3636,36. Para 
encontrarmos a TIR não colocamos o custo de capital no cálculo e 
igualamos o VPL a Zero, dessa forma encontraremos a TIR 
A: 26000/1+ i =20000 / 26000/20000 = 1 + i / 1,3 = 1 + 
i / 1,3 – 1 = i / i = 0,3. Para mostrarmos a taxa interna de 
retorno em percentual, somente devemos multiplicar 0,3 por 100, 
assim, i = 30%, ou seja, TIR = 30%. Para o projeto B: VPL B= 
18000/(1+0,1)¹ - 15000 / VPL B=18000/1,1 – 15000 / VPL B= 
16363,64 – 15000 / VPL B=1363,64. Para a TIR B, da mesma 
maneira: 18000/1+ i =15000 / 18000/15000 = 1 + i / 1,2 = 
1 + i / 1,2 – 1 = i / i = 0,2, ou seja, TIR = 20%.