RESPOSTAS - EXERCICIOS 17 03 2020

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EXERCICIOS
DISCIPLINA: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA II / GESTÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
TURNO: NOITE
DIA DE AULA: 17/03/2020
Aluno: José Maria Bandeira
1. O WACC de qualquer empresa pode ser interpretado como:
(A) Custo médio ponderado de capital das obrigações de longo prazo.
(B) Custo médio ponderado de capital das obrigações de curto prazo.
(C) Custo médio ponderado entre capital próprio e capital de terceiros existentes na estrutura de ativos e passivos da empresa.
(D) Custo médio ponderado de capital do patrimônio líquido da empresa.
(E) Custo médio ponderado de capital do ativo da empresa.
2. Sobre a taxa livre de risco é correto afirmar:
(A) É a taxa geralmente utilizada para remunerar os títulos públicos.
(B) É a taxa de juros que os bancos cobram de seus clientes (empresas) em operações de créditos.
(C) É a taxa utilizada pelas empresas para representar o custo médio ponderado de capital.
(D) É a taxa que remunera o valor do dinheiro no tempo, associada a remuneração do capital próprio.
(E) É a taxa de desconto dos fluxos de caixa operacionais que gera maior valor para a empresa.
3. Na avaliação de investimentos, o uso do WACC é valido desde que o risco de determinada alternativa de investimento não venha a alterar o risco determinado para a carteira de projetos em execução da empresa, ou seja, desde que as propostas em consideração sejam equivalentes, em termos de risco, as existentes. A linha Security Market Line (SML), por seu lado, ao refletir o prêmio pelo risco de mercado, define a remuneração exigida com base no risco apresentado pelo ativo. Riscos maiores exigem, evidentemente, retornos também mais elevados. Dentre os ativos a seguir, qual deles seria o escolhido dentre as restrições impostas pelo WACC e pela SML:
(A) A
(B) B
(C) C
(D) D
(E) E
4. Uma empresa identificou o custo de cada origem de capital que irá utilizar para financiar um novo projeto de investimento:
A empresa está́ avaliando um projeto de investimento que possui como taxa interna de retorno (IRR) 10% ao ano. Diante dessas condições, pode-se concluir que:
(A) O projeto não deve ser aceito, pois a IRR é menor que o WACC da empresa.
(B) O projeto deve ser aceito, pois a IRR é maior que o WACC da empresa.
(C) O projeto deve ser aceito, pois a IRR é menor que o WACC da empresa.
(D) O projeto não deve ser aceito, pois a IRR é maior que o WACC da empresa.
(E) Impossível tomar a decisão uma vez que a IRR é exatamente igual ao WACC.
WACC = (40 x 0,10) + (60 x 0,14)
WACC = 4,00 + 8,40 = 12,40%
5. Dentre as afirmações sobre o WACC, assinale a INCORRETA:
(A) O WACC é o custo que uma empresa incorre pelo uso de recursos próprios e de terceiros financiando suas atividades
(B) O WACC também pode ser interpretado como a taxa mínima que os projetos de investimentos devem oferecer como retorno para serem aceitos.
(C) No uso do WACC pode-se dizer que o retorno exigido pelo fornecedor do capital próprio e pelo fornecedor do capital de terceiros é uma função do risco determinado por cada um deles.
(D) Pode-se dizer que quanto maior for a alavancagem financeira menor será́ o risco associado à empresa na formação do WACC.
(E) O WACC estabelece um limite inferior (mínimo) ao retorno exigido pelos projetos de uma empresa.
6. A Cia. JKM atua em dois segmentos de negócios: Papel e Celulose e Construção Civil. 
O índice de endividamento (P/PL) mantido pela empresa da divisão de Papel e Celulose é de 80%, e o da divisão de Construção Civil é de 60%.
As principais informações de cada setor são apresentadas a seguir:
O custo de captação de recursos de terceiros é de 12,5% a.a., antes do benefício fiscal. A alíquota de Imposto de Renda é de 34%. Os títulos públicos pagam juros de 6,5% a.a. e a taxa de retorno da carteira de mercado atinge 15,8%. Admita que o valor de mercado das duas divisões seja igual. Pede-se determinar o WACC de cada divisão e o WACC da Cia. JKM.
7. Calcule o CMPC de uma empresa que tenha apresentado a seguinte estrutura de capital e custos:
CMPC = (w1.k1) + (w2.k2) + (w3.k3)
CMPC = (30 x 0,25) + (50 x 0,20) + (20 x 0,16)
CMPC = 7,50 + 10,00 + 3,20
CMPC = 20,7%
W = Proporção da fonte de financiamento
K = Custo de capital da fonte de financiamento