Resumo ANCORD AAI turbinado e formatado

Prévia do material em texto

PROVA ANCORD
SEJA FODA!
Módulos com mínimo obrigatório: 1,2,3,8,15 – 50% de acertos
MÓDULO 1 – ATIVIDADES DO AGENTE AUTÔNOMO DE INVESTIMENTO
ATIVIDADES DO AAI
· Prospecção/Captação de clientes
· Recepção/Registro de ordens no sistema de negociação
· Prestar informações sobre produtos e serviços da instituição contratante/ não pode indicar produto ou emitir opinião
· Deve assinar o código de conduta
· É contratado da corretora e preposto perante o cliente (art.1 da 497 e art.4 do código de conduta do Ancord)
· Remuneração: % pactuado entre AAI e Corretora sobre as receitas das operações por ele intermediadas.
· O código de conduta deve estar no site da ANCORD e da CORRETORA
· A lista com os nomes de todos os AAI devem estar publicadas: No site da CORRETORA (art. 8 inciso IV do código de conduta) , no site da CVM (497 cap. 2) e no site da ANCORD (CVM 497 cap. 4 artigo 19)
· O programa de educação continuada é feito pela ANCORD, mas a CVM é quem aprova
EXIGÊNCIAS PARA EXERCER FUNÇÃO DE AAI PESSOA FISICA
· Não estar inabilitado de exercer cargo em empresas supervisionadas pelo: Bacen, CVM, Susep, Previc;
· Não pode estar impossibilitado de administrar seus bens por medida judicial;
· Não pode estar condenado por crime falimentar, lavagem de dinheiro, etc.;
· Quem credencia é a ANCORD, quem registra é a CVM;
· Ensino médio completo ou equivalente;
· Ser aprovado no exame de qualificação técnica;
· SEMPRE OBRIGATÓRIO CONTRATO ENTRE AAI E A CORRETORA.
EXIGÊNCIAS PARA EXERCER FUNÇÃO DE AAI PESSOA JURIDICA
· Exclusiva para finalidade de ser AAI
· Sociedade Simples
· Deve conter no nome a frase: Agente Autônomo de Investimento
· Vedada a participação em outras empresas
· Todos os sócios devem ser AAI
· Cada sócio só pode ser sócio de uma empresa AAI
· Devem sempre usar o logo da corretora em tamanho igual ao da sua empresa em toda sua papelaria e site.
· Sem prejuízo das responsabilidades decorrentes de sua conduta individual, todos os sócios são responsáveis, perante a CVM, perante a entidade credenciadora e perante as entidades autorreguladoras competentes, na forma do art. 22, pelas atividades da sociedade.
SUPENSÃO OU CANCELAMENTO DO CREDENCIAMENTO
· pedido formulado pelo próprio AAI
· identificação de vícios ou falhas
· perda das condições necessárias
· aplicação de penalidade de suspensão ou cancelamento
· aplicação pela CVM das penalidades previstas em legislação
· da decisão da suspensão ou cancelamento do credenciamento na forma do item IV, cabe recurso à CVM, no prazo de 15 dias, com efeito suspensivo
· Para atuar como CONSULTOR, ANALISTA ou ADMINSTRADOR de carteira de investimento, o AAI deve pedir o CANCELAMENTO do registro pela CVM.
VEDAÇÕES AAI
· O AAI só pode ter contrato com mais de uma instituição contratante caso seja representante EXCLUSIVAMENTE de fundos de investimento.
· Não pode receber ou entregar qualquer dinheiro/ação/valor mobiliário como forma de pagamento
· Não pode ser procurador ou representante de cliente
· Não pode delegar a terceiros a atividade fim
· Não pode ser consultor de carteiras de investimento, analista de investimento, administrador de carteira de investimento
· Não pode contratar com cliente serviços de consultoria
· Descumprimento causa advertência e multa
· Não pode atuar como preposto de instituição com a qual não tenha contrato
· Não pode confeccionar ou enviar extratos a clientes
· Não pode usar senhas ou assinaturas eletrônicas exclusivas de clientes
EXERCICIO DA ATIVIDADE
· Agir com probidade, boa fé e ética profissional
· Cuidado e diligência Deveres do AAI:
· Observar a legislação vigente, o código de conduta, normas e procedimentos da instituição contratada 
· Zelar pelo SIGILO das INFORMAÇÕES CONFIDENCIAIS
· Pagar trimestralmente a taxa de fiscalização (compulsória) da CVM
· Em caso de reclamação contra si, o AAI tem o direito de receber a cópia integral das gravações de suas conversas com clientes feitas pela Corretora.
· Seguir rigorosamente o CONHEÇA SEU CLIENTE
MATERIAIS DO AAI
· Deve ser aprovado pela instituição contratante, estar de acordo com a legislação
· Sempre fazer referência expressa à instituição contratante e ter os dados de contato da ouvidoria da corretora
· NÃO pode usar termo PARCEIRA, AFILIADA, ASSOCIADA
· No caso de PJ, identificar CADA UM dos AAI integrantes dela
PENALIDADES
· Exercício em desacordo com a CVM 497.
· Credenciamento baseado em declarações e documentos falsos.
· Inobservância das vedações da CVM 497.
OBRIGAÇÕES DAS CORRETORAS
· Fazer contrato com os AAI
· Manter por no mínimo 5 ANOS todos os registros do AAI, a partir de sua rescisão, em caso de processo administrativo, todos os registros, documentos e comunicações, internas e externas, inclusive eletrônicos, relacionados à contratação e à prestação de serviços de cada agente autônomo por ela contratado. (pode ser por meio digital).
· Deve manter a listagem de AAI contratados atualizada em seu site e na CVM. Tem 5 dias úteis da contratação, rescisão ou alteração, para atualizar a lista.
· A Corretora responde perante clientes e terceiros por todos os atos do AAI contratado.
· Comunicar IMEDIATAMENTE a CVM, ANCORD e entidades autorreguladoras quando souber, sobre indícios de infração do código de conduta e normas da CVM.
· Fazer contato periódico com os clientes.
· Acompanhar as operações de própria titularidade dos AAI contratados
· Informar imediatamente à ANCORD a extinção de contrato com AAI ou com pessoa jurídica de que ele participe;
· -Instituir sistema de gravação dos diálogos travados com seus clientes, seja diretamente ou via AAI;
· -Manter sistemas de segurança de telefonia, tecnologia da informação e de arquivamento de documentos físicos;
· -Prevenir riscos relativos à interrupção das operações, estabelecendo plano de continuidade adequado para os negócios;
· A Instituição Contratante deverá enviar à ANCORD mensalmente até o dia 05,relatório de reclamações recebidas pela sua ouvidoria em relação aos serviços de Agentes Autônomos de Investimento, de firma individual e de Sociedades de AAI.
ANCORD- AGENTE CREDENCIADOR / CÓDIGO DE CONDUTA
· Responsável pelo Programa de Educação Continuada.
· Ter autoregulação.
· Ter o código de conduta dos AAI e fiscalizar seu cumprimento.
· Aplicar teste de aptidão para credenciamento.
· CVM aprova previamente o código de conduta, o teste de aptidão, programa de educação continuada e critérios e procedimentos utilizados pela ANCORD.
· A ANCORD tem 5 dias úteis para mandar para CVM os dados cadastrais dos AAI: credenciados, suspensos e cancelados
· Os recursos das decisões de suspensão ou de cancelamento de credenciamento deverão ser enviados à CVM, para os fins do parágrafo 2º do art. 9º, no prazo de 5 (cinco) dias úteis contados da sua interposição.
· O cancelamento de contrato entre AAI e corretora tem que ser informado a CVM em até 5 dias e seu nome deve ser retirado da lista de AAI da corretora e da ANCORD.
CONFLITO DE INTERESSE: Deve priorizar os interesses do cliente acima do seu próprio. Todos os conflitos de interesse identificados ou suspeitados deverão, obrigatória e imediatamente, ser reportados ao cliente e à instituição contratante.
PENALIDADES POR DESCUMPRIMENTO DO CÓDIGO DE CONDUTA DO AAI:
Para os AAI:
· Advertência
· Multa
· Suspensão temporária por 90 dias
· Cancelamento do credenciamento
· Comitê de ética: é o órgão responsável por julgar infrações ao código de ética dos AAI e ao código de autoregulação da Ancord
Para as Corretoras:
· Advertência
· Multa (nesse caso o valor não excederá R$ 500mil reais, ou 50% do valor da emissão irregular, ou 3x o montante da vantagem econômica obtida ou da perda evitada em decorrência do ilícito.)
· Multa Cominatória (para a corretora e para o AAI): R$ 100 por dia, limitado a 30 dias, a partir do dia seguinte ao fim do prazo para cumprimento da obrigação. Após o prazo, a ANCORD cobrará a multa e pode abrir processo administrativo sancionador.
I ‐ ao AAI que:
a) Não encaminhar à ANCORD as informações e documentos solicitados;
b) Não mantiver seu cadastroatualizado junto à ANCORD; e
c) Impedir, ou de qualquer modo dificultar o acesso da ANCORD às suas instalações. 
II – A instituição contratante:
a) Quando não cumprir prazos estabelecidos por este Código de Conduta Profissional e pelo Código de Autoregulação da ANCORD;
b) Não encaminhar à ANCORD as informações e documentos solicitados;
c) Não mantiver seu cadastro atualizado junto à ANCORD;
 MÓDULO 2 – CÓDIGO DE CONDUTA DO AGENTE AUTÔNOMO DE INVESTIMENTO
PRINCÍPIOS ÉTICOS:
Integridade: Prestação de serviço tem que ser feito de forma honesta, isenta e transparente; não pode fornecer informações falsas
Competência: Educação continuada; repassar demandas fora do conhecimento; Atualização do serviço prestado
Confidencialidade: Zelar dados do cliente; Exceto determinação judicial
Conduta Profissional: Postura profissional exemplar; Imagem da instituição financeira e Imagem do profissional; Agir de acordo com as normas, regulamentos e legislação; Não emprestar nem pedir dinheiro emprestado de cliente
Diligência: Executar com cuidado; agir de acordo com prazo; no caso de delegação de trabalho supervisionar para ver se o trabalho está sendo bem feito
Probidade: Justo e imparcial; Divulgação de conflitos de interesse para o cliente
Objetividade: Prestação de serviço tem que ser feito de forma objetiva; Fato relevante deve ser esclarecido e divulgado para o cliente;
Aplicar o CONHEÇA SEU CLIENTE!
MÓDULO 3 – LAVAGEM DE DINHEIRO
Lavagem de dinheiro é o processo pelo qual o criminoso transforma, recursos obtidos através de atividades ilegais, em ativos com uma origem aparentemente legal.
Crime de lavagem de dinheiro: Ocultar ou dissimular, a natureza, origem, localização, disposição, movimentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de infração penal.
· É considerado lavagem de dinheiro todo dinheiro obtido através de infração penal.
· Colocação – coloca o dinheiro dentro do sistema através de depósitos em caixas ou balcão de bancos, compras de bens, joias, carros, quadro, etc.
· Ocultação – segunda fase, para dificultar o rastreio, fazem várias transferências para contas anônimas ou fantasmas.
· Integração – o dinheiro volta “com aparência de limpo” para o sistema.
Em movimentações de R$ 10.000,00 (pode ser dentro do mês) sendo suspeito ou em qualquer movimentação, acima de R$ 50.000,00 em espécie para os dois casos, o COAF (ATRAVES DO SISCOAF) deve ser informado.
Toda operação igual ou acima de R$ 10.000,00 deve ficar registrada no Banco.
· Pena será reduzida de um a dois terços e começará a ser cumprida em regime aberto, podendo o juiz deixar de aplicá-la ou substituí-la por pena restritiva de direitos, se o autor, coautor ou partícipe colaborar espontaneamente com as autoridades;
· Multa máxima de 20 MILHÕES, OU O DOBRO do valor da operação, ou o dobro do lucro real obtido. Também estão sujeitos a mesma pena (multa + reclusão de 3 a 10 anos) aqueles que ocultar ou dissimular a utilização de bens, direitos ou valores provenientes de infração penal:
· os converte em ativos lícitos;
· os adquire, recebe, troca, negocia, dá ou recebe em garantia, guarda, tem em depósito, movimenta ou transfere;
· importa ou exporta bens com valores não correspondentes aos verdadeiros.
· Pena para lavagem de dinheiro: Multa + Reclusão de 3 a 10 anos. Pena pode ser reduzida de 1 a 2/3 se fizer delação.
· Pena pode ser aumentada de 1 a 2/3 se for crime reiterada ou através de organização criminosa
· Toda operação igual ou acima de 10 mil reais em um mesmo mês do calendário para uma mesma pessoa ou grupo de pessoas traz suspeita de crime de lavagem de dinheiro.
· Deve sempre ser mantido registro de TED e chegar acima de R$1.000,00;
· Diretor responde sobre os crimes para o maior órgão de combate à lavagem de dinheiro: BACEN.
· Depósito, saque e cartão pré-pago de R$50.000,00, é indícios de crime. Isso inclui tanto espécie brasileiro de dinheiro quanto estrangeira que seja equivalente a R$50.000,00 (ex: U$250.000 dólares).
· Prazo para manter registro, transferências, cartão Pré-Pago é de 5 anos, mas a CVM pode pedir que esse prazo se estenda de forma ilimitada.
· Situações que não seja possível manter a atualização cadastral do cliente são toleradas, porque em regra é manter a atualização sempre correta, mas as vezes o cliente some, não da satisfação, viaja por muito tempo.
· Bancos devem identificar seus clientes, manter cadastro atualizado e arquivar os registros das transações
por 5 anos
· Alienação antecipada dos bens.
A Justiça Federal é a responsável por julgar processos de crimes de lavagem de dinheiro
Acordo de Leniência: Delação feita por empresa (CNPJ), quando a Pessoa Jurídica faz acordo para delatar alguém, dar informações sobre qualquer fato do crime. A pessoa física faz o mesmo processo, chamado de delação.
PPE:
· No caso de pessoa politicamente exposta, é contado nos últimos 5 anos.
· Pessoa politicamente exposta pode fazer delação premiada a qualquer momento, mesmo depois de ser julgado.
· Presidente de sindicato, prefeitos e presidente de câmara de vereadores de cidades que não são capitais NÃO são PPE.
· Familiares de primeiro grau de pessoa politicamente exposta também é politicamente exposta. ENTIADO TAMBÉM É CONSIDERADO PPE.
· ESTRANGEIROS: Considerar como PEP a pessoa que exerce ou exerceu funções públicas proeminentes em um país estrangeiro, tais como chefes de estado ou de governo, políticos de alto nível, altos servidores governamentais, judiciais, do legislativo ou militares, dirigentes de empresas públicas ou dirigentes de partidos políticos. Países de FRONTEIRA devem ter atenção especial!
COAF:
Finalidade: disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar ocorrências suspeitas de atividade ilícita.
· COAF é o principal órgão contra lavagem de dinheiro.
· As comunicações de Boa-fé ao COAF não acarretarão responsabilidade civil ou administrativa.
· Além de Bancos devem combater a lavagem de dinheiro, empresas que comercializam JÓIAS, METAIS PRECIOSOS e OBRA DE ARTE.
CVM 301/99
O Cadastro de clientes deve ser atualizado em prazo não superior a 24 meses.
É cliente ativo o cliente que teve movimentação ou tenha apresentado saldo nos últimos 24 meses.
MÓDULO 4 – ECONOMIA
O PIB (Produto Interno Bruto) é a soma de todos os bens e serviços produzidos em um país durante certo período. Isso inclui do pãozinho até um avião produzido pela Embraer, por exemplo. O índice só considera os bens e serviços finais, de modo a não calcular a mesma coisa duas vezes. A matéria-prima usada na fabricação não é levada em conta. No caso de um pão, a farinha de trigo usada não entra na contabilidade.
PIB Real: não é levada em conta a inflação. Os bens utilizados para fabricação do produto final pode ser chamado de ‘’insumos’’.
Demanda agregada é quando eu agreguei de valor para o PIB, ou seja, o preço do produto por exemplo, final diminuído da Matéria Prima, do bem que já tinha antes da finalização do produto.
PIB Nominal: medida do crescimento do produto físico a preços crescentes.
PIB= Consumo+ Investimentos + Gastos do governo + Saldo da balança comercial (Exportação – Importação) 
PIB= C+G+I+NX
PIB Real = PIB Nominal / Deflator do PIB
>PIB = Crescimento econômico
INFLAÇÃO: aumento persistente e generalizado de preços.
Ex de questão: Se entre as data 1 e 2 a inflação foi de 30%, então o poder de R$ 150,00 em 1 equivale ao poder de compra de R$ 195,00 em 2.
Na HP: 150 enter 30% +
Meta da inflação: definida pelo CMN, utiliza o IPCA
COPOM:
Formalmente, as competências do Copom são definir a meta da Taxa Selic e divulgar o Relatório de Inflação. A taxa de juros fixada na reunião do Copom é a meta para a Taxa Selic (taxa média dos financiamentos diários, com lastro em títulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia), a qual vigora por todo o período entre reuniões ordinárias do Comitê. É composto atualmente é diretoria colegiada do BACEN;
É o Copom quem define a taxa de juros “Selic – Meta”;
As reuniões ordinárias doCopom dividem-se em duas sessões, sendo a primeira sessão reservada às apresentações técnicas de conjuntura econômica e a segunda destinada à decisão da meta da Taxa Selic. Além do Presidente e dos Diretores do Banco Central, membros do Comitê, participam da primeira sessão da reunião os chefes dos seguintes departamentos do Banco Central: Departamento de Operações Bancárias e de Sistema de Pagamentos (Deban), Departamento de Operações do Mercado Aberto (Demab), Departamento Econômico (Depec), Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), Departamento das Reservas Internacionais (Depin) e Departamento de Assuntos Internacionais (Derin). A primeira sessão dos trabalhos poderá contar, ainda, com a presença de outros servidores do Banco Central, quando autorizados pelo Presidente.
O calendário anual das reuniões ordinárias será divulgado mediante Comunicado do Diretor de Política Monetária até o fim do mês de junho do ano anterior, admitindo-se ajustes até o último dia do ano de sua divulgação.
Ao final de cada trimestre civil (março, junho, setembro e dezembro), o Copom publica o documento "Relatório de Inflação", que analisa detalhadamente a conjuntura econômica e financeira do País, bem como apresenta suas projeções para a taxa de inflação.
A partir da Resolução Nº 3.868 de Dezembro de 2017, o instrumento do viés para a Taxa Selic Meta foi extinto.
-- Uma vez definido o viés, compete ao presidente do BACEN a tarefa de executar;
-- Reunião em dois dias (terças e quartas), sendo o primeiro dia reservado para apresentação de dados e discussões e no segundo dia acontece a votação e definição da taxa de juros;
-- Calendário de reuniões (8 vezes ao ano) divulgado em até o fim de Outubro, podendo reunir-se extraordinariamente, desde que convocado pelo Presidente do Banco Central;
-- Divulgação da ATA de reunião em 6 dias úteis em português e 7 em Inglês
Selic – taxa de financiamento diário do governo por 1 dia útil. A taxa Selic refere-se à taxa de juros apurada nas operações de empréstimos de um dia entre as instituições financeiras que utilizam títulos públicos federais como garantia. O BaCen opera no mercado de títulos públicos para que a taxa Selic efetiva esteja em linha com a meta da Selic definida na reunião do Comitê de Política Monetária do BC (Copom)
TAXA SELIC = CUSTO PRIMÁRIO DO DINHEIRO (taxa paga pelos títulos públicos federais)
· Taxa Selic Efetiva (ou Taxa Selic Over) – cada operação compromissada entre bancos tem uma taxa Selic específica. Diariamente, o Banco Central calcula a média das taxas de todas as operações compromissadas executadas. Essa média é a Taxa Selic Efetiva.
· Taxa Selic Meta – é a taxa Selic definida como meta pelo Banco Central, através do Comitê de Política Monetária (Copom). O Banco Central, por meio de instrumentos de política monetária, age para fazer com que a Taxa Selic Efetiva convirja para a Taxa Selic Meta que ele considera ideal.
CDI (taxa do DI) – CDI são títulos emitidos por instituições financeiras com o objetivo de transferir recursos entre Instituições que têm reserva e Instituições que necessitam de capital para repor o seu caixa. É a sigla de Certificados de Depósito Interbancário. Lastreiam as operações interbancárias com garantia de títulos privados. Divulgada no site da CETIP.
Taxa Referencial – TR
Atualmente, a TR se configura como uma taxa de juros de referência, ou seja, um indicador geral da economia brasileira. Por isso, é utilizada na hora de calcular o rendimento de determinadas aplicações financeiras
Para obter o valor da TR deve se dividir a T.B.F por um redutor, que resultará na TR.
· Calculada pela média das LTNs.
· É calculada e divulgada pelo BACEN;
T.B.F
A Taxa Básica Financeira (TBF) é um indexador utilizado no sistema financeiro do país – ou seja, uma taxa utilizada para reajustar o valor de algumas aplicações financeiras. A TBF é aplicada como base para o cálculo da Taxa Referencial, influenciando o FGTS, os títulos públicos, a poupança, entre outras aplicações. Criada em 1995 pelo Conselho Monetário Nacional, a TBF tem uma natureza diferente dos outros indexadores utilizados na economia brasileira – como o IPCA e o IGPM, por exemplo.
O seu valor é calculado a partir dos CDBs e RDBs pré-fixados que os bancos emitiram nos últimos 30 dias. A Taxa Básica Financeira é justamente a média ponderada da taxa de juros desses títulos.
TJLP
A taxa de juros de longo prazo tem período de vigência de um trimestre-calendário e é calculada a partir dos seguintes parâmetros:
I – Meta de inflação calculada pro rata (todo dia) para os doze meses seguintes ao primeiro mês de vigência da taxa, inclusive, baseada nas metas anuais fixadas pelo CMN.
II – Prêmio de risco.
Fixada pelo CMN e divulgada até o último dia útil do trimestre imediatamente anterior ao de sua vigência.
IPCA (ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR AMPLO)
O IPCA é um índice que mede a variação de preços de mercado para o consumidor final. Estabelecido pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) mensalmente, ele representa o índice oficial da inflação no Brasil. É um bom termômetro para avaliar perdas no poder de compra.
Calculado desde 1979, então, o IPCA identifica uma variação nos preços do comércio. Ele é utilizado pelo Banco Central para monitorar a inflação.
O IPCA é calculado mês a mês, através de uma pesquisa de preços levantada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Ela é realizada em estabelecimentos comerciais, domicílios, com prestadores de serviços e concessionárias de serviços públicos.
NA PROVA A CORRETA É 10 METRÓPOLES E 3 CIDADES.
O período de coleta do IPCA ocorre entre o 1º e o 30º (ou 31º) dia de cada mês. O objetivo é identificar, por meio do levantamento, os preços cobrados efetivamente ao consumidor, em pagamentos à vista.
É nossa medida oficial de inflação. 
IGP 
 Índice Geral de Preços– Calculado pela FGV.
Calculado pela Fundação Getúlio Vargas, o IGP (Índice Geral de Preço) é um índice que abrange vários setores e registra as variações de preços de matérias-primas industriais e agropecuárias, de produtos intermediários e de bens e serviços finais.
Está relacionado com atacado, ou seja, grandes valores que estão sendo negociados, portanto é composto por:
60% do Índice de Preços por Atacado (IPA);
30% Índice de Preços ao Consumidor (IPC);
10% Índice Nacional de Custo de Construção (INCC).
IGP-M: Entre os dias 21 e 20; 21 do mês anterior até o dia 20 do mês de referência; IGP-DI: Entre os dias 1 e 30, mês cheio;
IGP-10:Entre os dias 11 e 10;
São indicadores do nível geral de preços da economia: IPC, IGP-M, IGP-DI O índice que mais afeta o IGPM é o IPA.
O que difere o IGP-M/FGV e o IGP-DI/FGV é que as variações de preços consideradas pelo IGP-M/FGV referem ao período do dia vinte e um do mês anterior ao dia vinte do mês de referência e o IGP-DI/FGV refere-se a período do dia um ao dia trinta do mês em referência.
INPC: 
Tem o objetivo de mensurar as variações de preços da cesta de consumo das populações assalariadas com rendimento de 1 a 5 salários mínimos. Mede a inflação de preços da cesta de consumo das famílias. Calculado pelo IBGE, em 11 regiões metropolitanas e 2 municípios (NA PROVA A CORRETA É 10 METRÓPOLES E 3 CIDADES).
Calculado entre 01 a 30 do mês de referência.
CÂMBIO
Taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira medido em unidades ou frações (centavos) da moeda nacional. No Brasil, a moeda estrangeira mais negociada é o dólar dos Estados Unidos, fazendo com que a cotação comumente utilizada seja a dessa moeda. Assim, quando dizemos, por exemplo, que a taxa de câmbio é 3,10, significa que um dólar dos Estados Unidos custa R$ 3,10. A taxa de câmbio reflete, assim, o custo de uma moeda em relação à outra. As cotações apresentam taxas para a compra e para a venda da moeda, as quais são referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central.
PTAX: O Banco Central coleta e divulga as taxas médias praticadas no mercado interbancário, isto é, a taxa média do diaapurada com base nas operações realizadas naquele mercado, conhecida por "taxa PTAX", a qual serve como referência, e não como taxa obrigatória. É a taxa que expressa a média das taxas de câmbio praticadas no mercado interbancário. Divulgada pelo BACEN.
Todas as operações de câmbio devem ser registradas no SISBACEN.
Taxa SPOT: “dólar pronto”, compra e venda imediata de moedas estrangeiras.
Taxa Forward: Taxa negociada no mercado a prazo (contrato a termo). 
No Brasil a flutuação do Câmbio é SUJA.
DEALER: Instituições financeiras que atuam por conta e risco, no mercado financeiro intermediando operações de compra e venda de títulos.
BALANÇA COMERCIAL
BALANÇA COMERCIAL: Mede o resultado das transações de bens entre o Brasil e o resto do mundo. O resultado das exportações menos as importações nos fornecem o saldo da balança comercial.
Balança de Serviços: Mede a diferença entre as receitas recebidas e as despesas pagas pelo país a título de serviços, ou seja, royalties, seguros, viagens internacionais, etc.
Superávit/Déficit primário: resultado positivo/negativo de receitas vs. Despesas do governo, antes do pagamento de juros.
· POLÍTICA MONETÁRIA
É a política monetária que reflete diretamente no mercado financeiro, representa a atuação do governo e das autoridades monetárias para controlar a liquidez da economia, com um efeito mais direto na quantidade de moeda e circulação, na disponibilidade de crédito e taxas de juros praticada na economia. O responsável para conduzir a política monetária é o Bacen.
Controla a quantidade de dinheiro em circulação, adequa os meios de pagamentos, para combater, inclusive, a inflação. A inflação é a perda de valor da moeda, ela se dá por alta nos preços de bens e serviços.
· Instrumentos:
COMPULSÓRIO
São reservas bancárias que os bancos comerciais são obrigados legalmente a manter junto ao Banco Central, que correspondem a um percentual sobre os seus depósitos a vista.
Um aumento nas taxas de depósito compulsórios reduz a capacidade dos bancos de criação da moeda escritural, atuando assim como um indutor do aumento das taxas de juros praticadas pelo mercado.
Parte dos valores dos bancos que é depositava no BACEN, se o valor do Compulsório aumenta, a liquidez reduz e os juros aumentam. Bancos teriam menos dinheiro para emprestar. Uma elevação na alíquota do depósito compulsório provoca uma redução da liquidez e uma elevação nas taxas de juros.
Ex: Se o Banco Central decide diminuir a oferta de dinheiro no mercado, o efeito no curto prazo mais provável seria um aumento na taxa de juros.
Ex: São fatores que tendem a elevar a oferta monetária na economia: Diminuição do recolhimento compulsório; diminuição da taxa de redesconto e compra de títulos públicos pelo Banco Central.
REDESCONTO
O redesconto é o empréstimo que os bancos comerciais podem tomar do BACEN para cobrir eventuais problemas na liquidez. A taxa cobrada sobre esses empréstimos é denominada taxa de redesconto. Taxas de redesconto elevadas sinalizam que os bancos enfrentarão maiores custos se tiverem problemas na liquidez. Para evitar esse risco, a tendência será essas instituições reduzirem o crédito, de forma a deterem um maior nível de reservas, diminuindo o risco de terem que solicitar auxílio ao BACEN. Uma menor oferta de crédito, por sua vez, induzirá uma elevação na taxa de juros, portanto, um controle na inflação.
É taxa de juros cobrada pelo BACEN pelos empréstimos concedidos aos Bancos.
OPEN MARKET
É a compra ou venda de título público federal executada pelo BACEN. É o melhor e mais eficaz instrumento para fazer política monetária, por ter um resultado imediato e confiável. Leilão de título público federal. A idéia aqui é a expansão da economia.
Comprar T.P.F dos Bancos = aumentar inflação, expansão economia. Vender T.P.F aos Bancos = Diminuir/Controlar inflação, não há expansão.
Juros altos reduz o PIB pq o crédito fica mais caro e as pessoas então consomem menos, então a atividade econômica reduz.
· POLÍTICA FISCAL
Tem como principais metas equilibrar os gastos e as receitas do governo. Assim como as companhias, o Governo também tem que controlar seus gastos de forma a fazer com que estes sejam inferiores as suas receitas, pois caso isso não aconteça existirá a necessidade do governo tomar recursos emprestados de terceiros para ifnanciar os gastos excedentes. Os dois principais fatores que são utilizados no controle da política fiscal são: níveis de Gastos Públicos e dos Impostos.
Há dois tipos principais de política fiscal realizada pelo Governo:
Expansionista: Visa principalmente elevar a demanda, através do aumento de seus gastos e do seu déficit de forma a estimular a economia, pode gerar inflação.
Contracionista: A meta é reduzir a demanda agregada para se tentar controlar a inflação.
· Conjunto de medidas tomadas pelo governo para obter recursos indispensáveis para pagar as despesas públicas. Decisão do governo sobre como e quanto irá arrecadar de tributos.
Três Objetivos:
· Estabilização macroeconômica: Deixar a economia redonda. Empregos, Salários, etc;
· Redistribuição de renda; Alocação de Recursos. Tentar dar mais pros mais pobres e tirar um pouco dos ricos;
· Alocação de recursos: Aqueles bens ou serviços que o mercado é deficitário, ou seja, que é necessário para a população, exemplo construção de hospital.
· Superávit/Déficit primário: resultado positivo/negativo de receitas vs. Despesas do governo, antes do pagamento de juros.
· POLÍTICA CAMBIAL
O objetivo do Governo é equilibrar suas contas externas e principalmente a taxa de câmbio no país. A taxa de câmbio pode ser definida como a relação de troca da moeda nacional em relação à moeda de outro país, ou seja, a taxa de câmbio é a quantidade de moeda nacional necessária para se adquirir a moeda de outro país. Esta relação é fundamental para relações de importação e exportação.
Com o câmbio desvalorizado, precisa-se de uma quantidade maior de moeda nacional para a mesma quantidade de moeda de outro país, ou seja, é um cenário desfavorável para exportação uma vez que ao vender a mercadoria ele estará recebendo mais da moeda nacional e, por outro lado, uma situação desfavorável para importação.
Por que juros altos impactam na atividade econômica (PIB)?
Com um cenário de juros altos, o crédito fica mais caro (custo do dinheiro), com isso as pessoas consomem menos (menos compras), resultando em uma atividade econômica menor (indústrias produzem menos, pois a demanda está menor).
Por que não temos juros baixos para que a atividade econômica (PIB) cresça?
Em um cenário de juros baixos, o crédito fica mais barato (custo do dinheiro), com isso as pessoas consomem mais (mais compras), resultando em uma atividade econômica maior. Porém, esse aquecimento na demanda (procura por produtos/serviços) irá gerar um aumento nos preços (lei da oferta e demanda), gerando muitas vezes inflação (que se estiver em um nível muito alto não é positivo para o país).
· Política de Rendas
É uma série de regulamentações para determinar um valor mínimo de remuneração do fator de produção. É por isso que existe o salário mínimo pelo fator de produção, que neste caso por exemplo, é o trabalho, que tem como remuneração o SALÁRIO.
Controle de operações cambiais;
BRASIL: Flutuante sujo; É suja porque o Câmbio é determinado pelo mercado com interferência do Bacen.
Ex: Se o Banco Central deseja intervir no mercado de câmbio para desvalorizar o real frente ao dólar, ele pode realizar: Uma operação de swap cambial reverso.
MÓDULO 5 – SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
Define-se o Sistema Financeiro Brasileiro (SFB) como o conjunto de instrumentos, mecanismos e instituicoes que asseguram a canalizacao da poupanca para investimento, ou seja, dos setores
que possuem recursos financeiros superavitarios para os que desejam ou necessitam de recursos (deficitarios). O Sistema Financeiro Brasileiro e segmentado em cinco grandes mercados.
Conselho Monetário Nacional –
É o orgão maximo do SFN, responsavel pela formulacao das diretrizes geraisdo sistema e, em especial, pela coordenacão das politicas monetaria, crediticia, orcamentaria e da divida publica internax
e externa.
CMN é o órgão Máximo do Sistema Financeiro Nacional (IMPORTANTE). Composição: Ministro da Fazenda (Presidente do conselho); Ministro do Orçamento, Planejamento e Gestão e o Presidente do Banco Central. Tente gravar as palavras chaves como: Autorizar, fixar, Disciplinar, Limitar, Regular. Lembre‐ ‐se que o CMN é um
órgão NORMATIVO assim não executa tarefas. Quem executa as ordens do CMN é o Bacen e a CVM. Dentre suas funções estão:
· Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia;
· Regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos;
· Orientar a aplicação dos recursos das instituições;
· Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros;
· Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras;
· Coordenar as políticas monetárias, creditícia, orçamentária e da dívida pública interna e externa.
Banco Central do Brasil – BACEN
Principal órgão executivo do sistema financeiro. Faz cumprir todas as determinações do CMN;
Tente memorizar as palavras chaves como: formular, regular, administrar, emitir, receber, autorizar, fiscalizar, controlar e exercer.
O Bacen faz parte do COPOM, que é responsável por determinar as taxas de juros do país.
Autarquia vinculada ao Ministerio da Fazenda, tambem criada pela Lei 4.595/1964. E o principal executor das orientacoes do CMN.
Incumbe ao Bacen, alem de executar a politica monetaria (que, desde 1999, e regida pela sistematica de metas para a inflacao), administrar as reservas internacionais e controlar o credito e os fluxos de capitais estrangeiros. O Bacen atua, ainda, como autoridade supervisora das instituicoes financeiras ou equiparadas.
O Bacen desempenha também um importante papel na mitigacão do risco sistemico, sendo responsável por assegurar estabilidade sistêmica como “emprestador de ultima instancia” das instituições
financeiras e administrador do sistema de pagamentos. O Bacen tem a capacidade de interferir diretamente nas instituições cuja insolvencia poderia ter consequências de ordem sistêmica, dado o alto
grau de integração do sistema financeiro.
Outras funções tradicionais desempenhadas pelo Bacen sao, por exemplo, a emissão de moeda, o recolhimento do compulsório, a realizacao de operacoes de redesconto e a regulacao dos serviços de compensação de cheques.
É por meio do BACEN que o Governo intervem diretamente no SFN.
Comissão de Valores Mobiliários - CVM
Autarquia vinculada ao Ministerio da Fazenda, instituida pela Lei 6.385/1976. E responsavel por regulamentar,
desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de titulos e valores mobiliarios.
Entidade autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Fazenda, com personalidade jurídica e patrimônio próprios, dotada de autoridade administrativa independente, ausência de subordinação hierárquica, mandato fixo, estabilidade de seus dirigentes, autonomia financeira e orçamentária.
Órgão NORMATIVO voltado para o desenvolvimento do mercado de títulos e valores mobiliários (ações, debêntures, bônus de subscrição e opções de compra e venda de mercadorias).
Objetivos: estimular o investimento no mercado acionário, assegurar o funcionamento da B3, proteger os titulares/clientes contra emissões fraudulentas, manipulação de preços e outros atos ilegais. Fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a negociação dos títulos emitidos pelas sociedades anônimas de capital aberto. Fortalecer o mercado de ações. Tarifas e corretagem e emolumentos.
A CVM é o BACEN do mercado mobiliário.
TESOURO NACIONAL
A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) foi criada 10/03/1986 conforme decreto nª 92.452. Tem responsabilidade no equilíbrio entre receita/despesa pública. Faz isso a partir da emissão e implementação da política referente aos títulos públicos. Responsável pela garantia da transparência do gasto público.
É o orgão central do Sistema de Administração Financeira Federal e do Sistema de Contabilidade Federal. De uma certa forma por ser definido como caixa do governo, pois capta recursos no mercado, via emissão primária de títulos, para financiamento da dívida interna do governo (LFT, NTN, LTN), através do Tesouro Nacional.
SUPERINTENDÊNCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP)
Autarquia vinculada ao Ministerio da Fazenda, responsavel pelo controle e pela fiscalizacao do mercado de seguro, previdencia privada aberta e capitalizacao.
Suas principais funções são: fiscalizar a constituicao, a organização, o funcionamento e a operação das Sociedades seguradoras, de capitalização, entidades de previdencia privada aberta e resseguradores; e atuar no sentido de proteger a captação de poupanca popular efetuada atraves das operacoes de seguro, previdência privada aberta, de capitalizaço e resseguro.
Cabe ainda a Susep zelar pela defesa dos interesses dos consumidores nos mercados supervisionados
por ela; promover o aperfeicçoamento das instituicoes e dos instrumentos operacionais a eles vinculados; promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição; zelar pela liquidez e pela solvência das sociedades que integram o mercado; disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades,
em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas.
SUPERINTENDÊNCIA NACIONAL DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (PREVIC)
Autarquia vinculada ao Ministério da Previdência Social, responsável por fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensao).
Suas principais funcoes são: fiscalização e supervisão das atividades das entidades fechadas de previdência complementar e execução das politicas para o regime de previdência complementar operado pelas entidades fechadas de previdência complementar, observando, inclusive, as diretrizes 5 CAPITULO 1 Sistema Financeiro Nacional e Mercado de Capitais B3 Educação
estabelecidas pelo CMN e pelo CNPC.
Faz gestão da dívida pública
Tesouro Direto: Facilita a compra de títulos públicos por pessoa física. No Tesouro Direto você pode escolher entre dois tipos de títulos:
Títulos Prefixados
Você sabe exatamente a rentabilidade que irá receber se mantiver o título até a data de vencimento. Para cada unidade de título, o valor bruto a ser recebido no vencimento é de R$1.000,00.
Esses títulos são indicados se você acredita que a taxa prefixada será maior que a taxa de juros básica da economia (Selic).
Por terem rentabilidade predefinida, seu rendimento é nominal. Isso significa que é necessário descontar a inflação para obter o rendimento real da aplicação.
Tesouro Prefixado (LTN); Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) Títulos Pós-fixados
Neste caso, os títulos têm seu valor corrigido por um indexador:
Taxa básica de juros (Selic) ouinflação (IPCA);
Assim, a rentabilidade da aplicação é composta por uma taxa predefinida no momento da compra do título mais a variação de um indexador.
Tesouro Selic (LFT)
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal)
SEGUROS:
Só CNSP e CNPC são cobrados na Ancord.
CNSP( Conselho Nacional de Seguros Privados)
· Atribuições:
· Fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados;
· Fixar as características gerais dos contratos de seguros, previdência privada aberta e capitalização;
· Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro;
· Prescrever os critérios de constituição das Sociedades Seguradoras, de Previdência Privada Aberta e de Capitalização, com fixação dos limites legais e técnicos das respectivas operações;
· Disciplinar a corretagem do mercado e a profissão de corretor.
CNPC (Conselho Nacional de Previdência Complementar)
Órgão colegiado que integra a estrutura do Ministerio da Previdencia Social, tendo como competência regular o regime de previdência complementar operado pelas entidades fechadas de previdência.
complementar (fundos de pensã o).
São órgãos NORMATIVOS para o mercado de previdência e de seguros.
·Quem fiscaliza o lado CNSP (normatiza diretrizes gerais) é a SUSEP. Seguros Privados. CNSP cuida de previdência privada aberta (qualquer pessoa pode contratar), mercado de seguros em geral, seguradoras, resseguros (é um seguro do seguro), títulos de capitalização.
· Quem fiscaliza o lado do CNPC (normatiza diretrizes gerais) é a PREVIC. Previdência complementar. CNPC cuida de previdência privada fechada, fundos de pensão.
CNPC é responsável por disciplinar o mercado e a profissão de corretor.
· Mandato de dois anos, permitida uma única recondução;
· Reuniões ordinária, trimestralmente.
BOLSA DE VALORES- B3
Tem ações listada em Bolsa( B3SA3) negociadas no Novo Mercado. Pregão eletrônico, viva-voz e homebroker.
BSM- Supervisão de mercados
BM&FBOVESPA Supervisão de Mercados (BSM) atua na fiscalização do mercado de valores mobiliários, cuja integridade busca fortalecer. A BSM foi desenhada à luz dos melhores padrões internacionais de supervisão e fiscalização privada dos mercados de bolsa; e dos marcos de excelência regulatória pública dos mercados de valores mobiliários, mundialmente reconhecidos.
Auto-regulação de todos os mercados da BM&FBOVESPA Atua na fiscalização dos mercados de valores mobiliários. Órgão auxiliar da CVM na regulação dos mercados de bolsa.
Administra o MRP: Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízo. Utilizado para benefício do investidor. (até o máximo possível previsto na regulação).
Faz investigação a fim de identificar violação de mercado, condições anormais de negociação, riscos de funcionamento de mercado.
Busca violação do mercado, condições anormais de negociação e riscos de funcionamento do mercado.
Vale lembrar que a BSM atua em duas frentes:
· Supervisão de Mercado
· Auditoria de Participantes
No acompanhamento direto do mercado, a supervisão é voltada para a
s operações cursadas nos mercados a vista e de derivativos, de forma a detectar desvios que possam estar relacionados à realização de operações irregulares. As operações são selecionadas com utilização intensiva de recursos computacionais e estatísticos à procura de indícios de irregularidades ou condutas prejudiciais ao desenvolvimento normal dos mercados.
Esta atividade tem como objetivo identificar operações, investidores e participantes que tenha infringido o disposto na regulamentação em vigor e nas normas e procedimentos da BM&FBOVESPA, especialmente em relação a exercício irregular de atividade no mercado de valores mobiliários; condições artificiais de demanda, oferta ou preço; práticas não equitativas e uso de informações privilegiadas.
· SPB - Sistema de Pagamentos Brasileiro
A função básica de um sistema de pagamentos é transferir recursos, bem como, processar e liquidar pagamentos para pessoas, empresas, governo, BACEN e instituições financeiras, ou seja, praticamente todos os agente atuantes em nossa economia. Foi criado para reduzir significativamente riscos e manter o sistema financeiro nacional entre os mais modernos no mundo – seguro, eficiente, ágil e transparente.
Conjunto de regras, sistemas e mecanismos utilizados para transferir recursos e liquidar operações financeiras entre empresas, governos e PFs.
· DOC: Ordem de transferência de fundos por intermédio da qual o cliente emitente, correntista ou não de determinado banco, transfere recursos para a conta do cliente beneficiário em outro banco. A emissão de DOC é limitada ao valor de R$ 4.999,99.
· TED: Ordem de transferência de fundos por intermédio da qual o cliente emitente, correntista ou não de determinado banco, transfere recursos para a conta do cliente beneficiário em outro banco. Operação realizada pelo sistema LBTR, em tempo real (online). A emissão de TED é limitada ao valor mínimo de R$ 3.000,00.
· TEC: Instrumento por intermédio do qual o emitente, pessoa física ou jurídica, ordena a uma instituição financeira que ela faça um conjunto de transferências de fundos para destinatários diversos, clientes de outras instituições, cada uma das transferências limitada ao valor de R$ 4.999,99.
· LDL: Liquidação Diferida Líquida – Sistema no qual o processamento e a liquidação dos recursos entre instituições financeiras são executados em horários predeterminados durante o dia, pelo valor líquido entre seus participantes. Permite liquidações bilaterais e multilaterais.
· LBTR: Liquidação Bruta em Tempo Real – Sistema no qual o processamento e a liquidação dos recursos entre instituições financeiras são executados continuamente e em tempo real pelo valor bruto, operação por operação (no momento de sua realização). Modelo adotado no STR, administrado pelo Banco Central.
Após a reforma de 2002, passo a ser adotado o sistema de liquidação chamado LBTR - Liquidação bruta em tempo real; Lei 10.214 – Marco legal do novo SPB;
Rede do Sistema Financeiro Nacional – RFSN
Estrutura de comunicação de dados que suporta as mensagens trocadas entre as instituições titulares de conta de reservas bancárias ou de conta de liquidação no Bacen, as câmaras e os prestradores de serviços de compensação e de liquidação, a Secretaria do Tesouro Nacional – STN e o Bacen no âmbito do SPB.
Sistema de Transferência de Reservas – STR
As transferências de fundos são processadas por meio de lançamentos nas contas mantidas pelos participantes no Banco Central. O sistema constitui-se no coração do sistema financeiro nacional, pois é por ser intermédio que ocorrem as liquidações das operações realizadas nosnmercados monetária, cambial e de capitais, entre as instituições financeiras titulares de contas no BCB, com destaque para as operações de política monetária e cambial do BACEN, a arrecadação de tributos e as colocações primárias, resgates e pagamentos de juros dos títulos da dívida pública federal pelo Tesouro Nacional.
Participam do STR, além do bacen, os titulares de Conta Reservas Bancárias e os titulares de Conta de Liquidação. A titularidade de Conta Reservas Bancárias é obrigatória para os bancos comerciais, bancos múltiplos com carteira comercial e caixas econômicas, e facultativa para os bancos de investimento, os bancos de câmbio, bancos de desenvolvimento e os bancos múltiplos sem carteira comercial. Já a titularidade de Conta de Liquidação é obrigatória para as entidades prestadoras de serviços de compensação e de liquidação que operam em sistemas considerados sistemicamente importantes, e facultativa para as entidades responsáveis por sistemas de compensação e de liquidação não considerados sistemicamente importantes, bem como instituições financeiras não bancária autorizadas a operar pelo Banco Central.
Sistema de Transferência de Fundos – SITRAF
Sistema operado pela Câmara Interbancária de Pagamentos (CIP). Os saldos dos participantes no Sitraf são provenientes dos depósitos feitos pelo próprio participante e dos recebimentos de ordens de transferências de fundos provenientes dos demais participantes, sendo que esses saldos nunca podem ficar negativos.
Sistema de Liquidação Diferida das Transferências Interbancárias de Ordens de Crédito – SILOC
Assim como a COMPE, o Siloc utiliza mecanismo de liquidação diferida líquida, isto é, as obrigações são acumuladas por um período e, posteriormente, liquidadas em bloco pelo valor multilateral líquido, em sessões de liquidação específicas.
CENTRALIZADORA DE COMPENSAÇÃO DE CHEQUES – COMPE
A Compe liquida as obrigações interbancárias relacionadas com cheques de valor inferior ao VLB – Cheque (R$250 mil). Cobrindo todo o território nacional, adota a truncagem de cheques na compensação, procedimento que consiste na troca da imagem digitalizada e dos outros registros eletrônicos do cheque, tornando desnecessário o transporte do cheque físico da instituição financeira acolhedora para a instituição
sacada (instituição do emissor do cheque).
SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA – SELIC
O Selic destina-se ao registro de títulos e de depósitos interfinanceiros por meio de equipamento eletrônico de teleprocessamento, em contas gráficas abertas em nome de seus participantes, bem como ao processamento, utilizando-seo mesmo mecanismo, de operações de movimentação, resgate, ofertas públicas e respectivas liquidações financeiras.
O Selic é o depositário de todos os títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo Bacen, por isso processa a emissão, o resgate, o pagamento de juros e a custódia dos mesmos. Outros títulos governamentais são custodiados na CETIP.
É gerido pelo Bacen e tem parceria com a ANBIMA.
É um sistema de liquidação em tempo real, onde a liquidação de operações é sempre condicionada à disponibilidade do título negociado na conta de custódia do vendedor e à disponibilidade de recursos por parte do comprador.
CENTRAL DE CUSTÓDIA E DE LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA DE TÍTULOS – CETIP
Depositaria de títulos de renda fixa privados e de títulos públicos não depositados no SELICM. A Cetip processa a emissão, resgate e a custódia desses títulos, procedendo também ao pagamento de juros e demais eventos referentes a esses títulos. Maioria dos títulos nela depositados são escriturais.
A fixação de diretrizes das políticas monetárias, creditícia e cambial do país, são atribuições do CMN.
O conjunto de instituições pertencentes ao SFN é denominado: MERCADO FINANCEIRO.
Os segmentos do mercado financeiro são: CAMBIAL, VALORES MOBILIÁRIOS, DE CRÉDITO E MONETÁRIO.
MÓDULO 6 – INSTITUIÇÕES E INTERMEDIADORES FINANCEIROS
BANCOS MULTIPLOS
Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas que realizam as operações ativas, passivas e acessórias das diversas instituições financeiras, por intermédio das seguintes carteiras: comercial, de investimento e/ou de desenvolvimento, de crédito imobiliário, de arrendamento mercantil e de crédito, financiamento e investimento. Surgiram para racionalizar a administração das instituições financeiras. 2 Carteiras, sendo 1 obrigatoriamente comercial ou de investimentos.
Um banco múltiplo deve ser constituído com um CNPJ para cada carteira, podendo ter apenas 1 balanço. Dentro do Banco Múltiplo podemos ter três tipos de bancos: investimento, comercial e de desenvolvimento. Além desses, podemos ter sociedades: SCI, Sociedade de arrendamento Mercantil e Sociedade de Crédito de Financiamento e Investimento.
Os bancos múltiplos com carteira comercial são considerados instituições monetárias. Todo o banco múltiplo que não tem a carteira de investimento, obrigatoriamente terá a carteira comercial, ou seja, será uma instituição monetária.
BANCOS COMERCIAIS
Instituições financeiras públicas ou privadas que tem como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessários para financiar, a curto ou a médio prazo, o comércio, indústria, as empresas prestadoras de serviços, as PF e terceiros no geral;
Deve ser S/A e deve conter no nome a expressão ‘’Banco’’; São a base do sistema monetário.
Recebem recursos de quem tem (captação) através de depósito a vista (C.C), depósito a prazo (CDB) e RDB, e os distribuem a quem necessita (empréstimo).
Fornece crédito de CURTO e MÉDIO PRAZO para PF, comércio,industria e empresas prestadoras de serviços. Captação de recursos: Depósito a vista e a prazo(CDB, RDB)
BANCOS DE INVESTIMENTOS
Instituições financeiras de natureza privada, reguladas e fiscalizadas pelo Bacen e CVM, especializadas em operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administração de recursos de terceiros.
Criados para conceder crédito de MÉDIO e LONGO PRAZO para EMPRESAS. Captam recursos através de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos.
· Não possuem contas correntes e captam recursos via depósitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas do fundo;
Administração de fundos de investimentos, capital de giro, IPO e Underwriting, Capital Fixo.
· Tem que possuir a expressão ‘’banco de investimentos no nome’’;
CAIXA ECONÔMICA ÚNICO REPRESENTE: CEF
Trata-se de instituição assemelhada aos bancos comerciais, podendo captar depósitos à vista, realizar operações ativas e efetuar prestação de serviços. Uma característica distintiva da Caixa é que ela prioriza a concessão de empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social, saúde, educação, trabalho, transportes urbanos e esporte. Pode operar com crédito direto ao consumidor, financiando bens de consumo duráveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e caução de títulos, bem como tem o monopólio do empréstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignação e tem o monopólio da venda de bilhetes de loteria federal. Além de centralizar o recolhimento e posterior aplicação de todos os recursos oriundos do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS), integra o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) e o Sistema Financeiro da Habitação (SFH).
ATIVIDADE PRINCIPAL:Integrante do sistema brasileiro de poupança e empréstimo (SBPE) e do sistema financeiro da habitação (SFH).
Cunho Social. Foca empréstimos para educação, saúde, etc.
· LOTERIA É EXCLUSIVIDADE da Caixa Econômica Federal.
· PENHOR DE BENS é exclusividade da Caixa Econômica. (Monopólio)
Pode operar com CDC, financiando bens de consumo duráveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e caução de títulos;
BNDES
O principal instrumento do Governo Federal para o financiamento de longo prazo e investimento em todos os segmentos da economia brasileira.
Para isso, apoia empreendedores de todos os portes, inclusive pessoas físicas, na realização de seus planos de modernização, de expansão e na concretização de novos negócios, tendo sempre em vista o potencial de geração de empregos, renda e de inclusão social para o País.
O apoio do BNDES ocorre por meio de financiamento a investimentos, subscrição de valores mobiliários, prestação de garantia e concessão de recursos não reembolsáveis a projetos de caráter social, cultural e tecnológico. O Banco atua por meio de produtos, programas e fundos, conforme a modalidade e a característica das operações.
Empresa pública Federal. 100% do Governo. Ele NÃO É UM BANCO.
Principal executor da política de investimento para LONGO PRAZO do governo federal.
Objetivos: Impulsionar o desenvolvimento econômico do país, fortalecer o setor empresarial nacional, criar novos pólos de produção, diminuir os desequilíbrios regionais.
BNDESPAR: subsidiária dedicada ao fomento por meio de investimentos em valores mobiliários;
BNDES FINAME - Financiamento de máquinas e equipamentos, divide-se em linhas de financiamento, com objetivos e condições específicas. 
 BNDES FINEM – Conteúdos culturais e editoriais a partir de R$ 10 milhões para produção. 
BNDES FUNTEC – Apoio financeiro não reembolsável a projetos de pesquisa aplicada, desenvolvimento tecnológico.
Cooperativas de crédito
Cooperativa de crédito é uma instituição financeira formada pela associação de pessoas para prestar serviços financeiros exclusivamente aos seus associados. Os cooperados são ao mesmo tempo donos e usuários da cooperativa, participando de sua gestão e usufruindo de seus produtos e serviços. Nas cooperativas de crédito, os associados encontram os principais serviços disponíveis nos bancos, como conta-corrente, aplicações financeiras, cartão de crédito, empréstimos e financiamentos. Os associados têm poder igual de voto independentemente da sua cota de participação no capital social da cooperativa. O cooperativismo não visa lucros, os direitos e deveres de todos são iguais e a adesão é livre e voluntária.
No entanto, assim como partilha das sobras, o cooperado está sujeito a participar do rateio de eventuais perdas, em ambos os casos na proporção dos serviços usufruídos.
· Mínimo 20 cooperados
Setor Primário (ex Agricultura), também podem ser formadas por funcionários de uma empresa; Se igualam a uma instituição financeira( lei 5.764/71)
Captação de recursos: Depósito a vista/prazo (apenas associados); Empréstimos de outras instituições; Contribuições mensais; Doações.
PARTE DO VALOR DEPOSITADO VAI PARA O BANCO DO BRASIL para ser a reserva matemática, dessa forma reduz a liquidez.
Estão autorizadasa atuar na distribuição de cotas de fundos de investimento aberto, obedecendo, neste caso, a regulamentação do BC e da CVM, que atualmente determina que as instituições podem realizar a distribuição de fundos classificados como de curto prazo, referenciados e de renda fixa, vedada a distribuição daqueles que cobrem taxas de perfomance, ingresso ou de saída.
Sociedade de Crédito Imobiliário – SCI
A Sociedade de Crédito Imobiliário (SCI) é um tipo de instituição financeira especializada no financiamento habitacional, integrante do Sistema Financeiro da Habitação (SFH).
O foco da SCI consiste no financiamento para construção de habitações, na abertura de crédito para compra ou construção de casa própria e no financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construção. Atualmente, em decorrência da sua condição de repassadora, as SCIs têm atuado de forma mais limitada, voltando-se para operações específicas, como o programa “Minha Casa, Minha Vida”.
Prazo máximo de financiamento são 35 anos.
· O FGTS pode ser utilizado se o valor do imóvel for até 750 mil ou 650 mil, depende do valor dos imóveis no estado.
· Até o imóvel ser quitado o mesmo fica em Alienação Fiduciária.
· É S.A, com fins lucrativos.
· Deve conter em seu nome, a expressão “Crédito Imobiliário”.
Captação de recursos: poupança( principal instrumento), depósitos a prazo, LCH, convenio com outros bancos, repasses da CEF.
Alem de financiamento direto a PF, emprestam recursos a empresas para empreendimentos imobiliários(compra, construção e capital de giro para essas empresas.
Sociedade de crédito e financiamento (Financeiras)
As sociedades de crédito, financiamento e investimento (SCFI), conhecidas como “financeiras”, são instituições privadas que fornecem empréstimo e financiamento para aquisição de bens, serviços e capital de giro.
Muitas das financeiras não ligadas a bancos fazem parte de conglomerados econômicos e operam como braço financeiro de grupos comerciais ou industriais. É o caso, por exemplo, de algumas lojas de departamento e montadoras de veículos que possuem suas próprias financeiras, concentrando suas operações no financiamento de seus próprios produtos.
As SCFIs também podem operar em nichos que não são atendidos pelos conglomerados bancários, principalmente nos empréstimos e financiamentos com características específicas (risco mais elevado, financiamento de veículos usados, convênios com estabelecimentos comerciais).
Financia BENS DURÁVEIS através de CREDITO DIRETO AO CONSUMIDOR (CDC).
Crédito PULVERIZADO (muitas operações com valores baixos) Exemplo BV Financeira/ Losango
Deve ser uma S.A e deve conter no nome a frase "Sociedade de crédito, financiamento e investimento" Supervisão do BACEN
NÃO pode ter CONTA CORRENTE
Capta recursos através de Letra de Câmbio -LC.
Atividade de alto risco, operações passivas estão limitadas a 12x o seu Patrimônio. As altas taxas são justificadas pelo alto índice de inadimplência.
Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários - SCTVM e Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – SDTVM
São instituições financeiras constituídas como sociedades anônimas ou sociedades por quotas de responsabilidade limitada. Sua principal função é a de promover, de forma eficiente, a aproximação entre compradores e vendedores de títulos, valores mobiliários e ativos financeiros, dando a estes negociabilidade adequada através de operações no sistema eletrônico na Bolsa.
É fiscalizada pela CVM e pelo BACEN (pois também atua com contratos de câmbio e isso é do bacen). É uma S.A e depende de autorização da CVM para funcionar.
Operam nas bolsas de valores e mercadorias. (compra, venda e distribuição de títulos e valores mobiliários). É igual a SDTVM (Bacen e CVM nº17)
Uma corretora pode atuar também por conta própria;
‐Têm a função de dar maior liquidez e segurança ao mercado acionário;
-Podem administrar fundos e clubes de Investimento;
-Atuam no mercado aberto (Open Market);
-São instituições financeiras reguladas e fiscalizadas pelo BACEN e CVM.
· A corretora pode ou não ser credenciada como membro de compensação. Aqueles que não possuem esse status devem contratar um membro de compensação, que se responsabilizará financeiramente por suas operações junto à clearing house.
CORRETORAS DE CÂMBIO
As corretoras de câmbio atuam, exclusivamente, no mercado de câmbio, intermediando operações entre clientes e bancos ou comprando e vendendo moedas estrangeiras de/para seus clientes, diretamente ou através de correspondentes cambiais (empresas contratadas por instituições financeiras e demais instituições autorizadas pelo Banco Central para a prestação de serviços de atendimento no mercado de câmbio). Também podem comprar ou vender moedas estrangeiras de/para outras instituições autorizadas a operar no mercado de câmbio.
Popularmente conhecidas como casas de câmbio, por sua expressiva atuação na compra e venda de moeda
estrangeira em espécie, as corretoras de câmbio também realizam operações financeiras de ingresso e remessa de valores do/para o exterior e operações vinculadas a importação e exportação de clientes pessoas físicas e jurídicas, desde que limitadas ao valor de US$ 100.000,00 ou o seu equivalente em outras moedas.
A diferença com relação aos bancos que operam em câmbio é que estes, além de atuarem sem limites de valor, podem realizar outras modalidades de operação como financiamentos a exportações e importações, adiantamentos sobre contratos de câmbio e operações no mercado futuro de dólar em bolsa de valores.
Produtos das Corretoras: cartão pré – pago, travel money tc.
MERCADO DE BALCÃO E BOLSA
Mercado de Balcão ORGANIZADO: ambiente informatizado e transparente de registro ou de negociação. Tem Auto- regulamentação. Menor risco e mais transparência. Negociam títulos e valores mobiliários. O mercado de balcão organizado é um ambiente com sistemas informatizados e regras para a negociação de títulos
e valores mobiliários (ações, cotas de Fundo e outros ativos).
Este ambiente é administrado por instituições autorizadas a funcionar pela CVM e por ela supervisionadas. São as chamadas instituições auto reguladoras, entre elas corretoras, bancos, etc.
As transações do mercado de balcão são feitas por telefone ou eletronicamente entre as instituições financeiras e não têm um local físico definido.
Existem uma série de requisitos que uma instituição deve obedecer para atuar como intermediário financeiro, englobando a conduta, a fiscalização e a aplicação de penalidades aos infratores.
Mercado de Balcão NÃO organizado: é o mercado de títulos e valores mobiliários cujos negócios NÃO são supervisionados por entidade auto-reguladora.Mercados de Balcão: Usam meio eletrônico ou telefone. Não possuem local físico definido.
Mercado de Bolsa de Valores: local onde se negociam ações de empresas de capital aberto (públicas e privadas) e outros instrumentos financeiros como debêntures e opções.
Bolsa de Nova Iorque – (NYSE – New York Stock Exchange)
New York Stock Exchange (Bolsa de Valores de Nova Iorque, em português), cuja abreviação oficial é NYSE, é a bolsa de valores de Nova Iorque. Está localizada em Manhattan, na Wall Street. É administrada pela NYSE Euronext.
O New York Stock Exchange foi criado em 1792. A bolsa de valores nova-iorquina está localizada no distrito de Manhattan, na Wall Street, no centro financeiro da cidade. Na bolsa de valores são transacionadas ações das maiores empresas americanas. Em 2006, a NYSE juntou-se à Euronext, formando assim o primeiro mercado de capitais pan-atlântico.
É considerada uma das mais famosas instituições financeiras da Cidade de Nova Iorque. É a maior bolsa de valores dos Estados Unidos, e, juntamente com a NASDAQ e a American Exchange, uma das mais influentes do mundo.
Principal índice é o DOWN JONES, igual o índice bovespa.
NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations)
O NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) éuma Bolsa de valores eletrônica, constituída por um conjunto de corretores conectados por um sistema informático. Esta bolsa lista mais de 3.200 ações de diferentes empresas (este número já superou
5.000 no ano de 2000), em sua maioria de pequena e média capitalização. Caracteriza-se por compreender as empresas de alta tecnologia em eletrônica, informática, telecomunicações, biotecnologia, etc.
O nome NASDAQ procede de National Association of Securities Dealers Automated Quotation System (Sistema Eletrônico de Cotação da Associação Nacional de Intermediários de Valores), o organismo responsável do mercado não regulado nos EUA. Tem sua origem na petição do Congresso dos Estados Unidos à comissão que
regula a bolsa (SEC) de que realizara um estudo sobre a segurança dos mercados.
A elaboração deste relatório detectou que os mercados não regulados eram pouco transparentes.
Bolsa de Valores de Tóquio
A Bolsa de Valores de Tóquio é a segunda maior bolsa de valores do mundo em valor de mercado, atrás apenas da New York Stock Exchange. Está localizada em Tóquio, Japão e está entre as bolsas mais dinâmicas e importantes do mundo.
Seu índice de referência é o NIKKEI 225. Pregão ou sistema eletrônico.
MÓDULO 7 – ADMINSTRAÇÃO DE RISCOS
RENTABILIDADE: ganho ou perda obtida em determinado investimento.
ABSOLUTA: o fundo rende 0,80% no mês. Já é prevista a rentabilidade. A própria rentabilidade do investimento SEM COMPARAR com outra rentabilidade.
RELATIVA (Benchmark): o fundo rendeu 85% do CDI no mês. Quando a rentabilidade é comparada com outra rentabilidade.
OBSERVADA: relacionada ao PASSADO. Rentabilidade divulgada que já EFETIVAMENTE OCORREU.
ESPERADA: representa uma EXPECTATIVA de retorno. Relacionada ao FUTURO. Reflete uma EXPECTATIVA de Rentabilidade, portanto é uma previsão e pode não ocorrer.
Liquidez: facilidade de se negociar um ativo, convertendo-o em dinheiro.
RISCO: Probabilidade de perda ou ganho numa decisão de investimento. Grau de INCERTEZA de retorno de um investimento. Refere-se a possibilidade de ter um retorno DIFERENTE do esperado. Presente em todos os investimentos.
Quanto maior o risco, maior o potencial de retorno.
Risco de Liquidez
Muitos vendedores e poucos compradores. Impossibilidade de vender um ativo pelo preço e no momento desejado.
Impossibilidade de vender um determinado ativo pelo preço atual e no instante desejado. Se possível a transação ocorreria grande perda de valor. Se conseguir vender, terá que aceitar um preço muito abaixo do mercado.
Risco de mercado
Potencial oscilação dos preços de um ativo durante um período de tempo, ou seja, os preços dos ativos naturalmente oscilam, alguns mais outros menos. Sinônimos de mercado: VOLATILIDADE, DESVIO-PADRÃO. Oscilação de valores de um ativo durante um período de tempo. Volatilidade.
Quanto maior oscilação, maior o risco de mercado. Desvio padrão mensura o tamanho da oscilação. Risco de mercado é representado pelos desvios em relação ao resultado esperado.
RISCO OPERACIONAL
Probabilidade de perdas decorrentes de Falhas Humanas, de processos, de sistemas e de vendas externos, incluido o risco legal associado a essas falhas.
Incluem-se dentro do risco operacional:
· Fraudes internas;
· Fraudes externas;
· Demandas trabalhistas e segurança deficiente do local de trabalho;
· Práticas inadequadas relativas a clientes, produtos e serviços;
· Danos a ativos físicos próprios ou em um uso pela instituição;
· Aqueles que acarretem a interrupção das atividades de instrução;
· Falhas em sistemas de tecnologia da informação;
· Falhas na execução, cumprimento de prazos e gerenciamento das atividades na instituição;
RISCOS DE MERCADO EXTERNO
Conceito: oscilações na taixa de câmbio, mudanças no cenário macroeconômico mundial.
RISCO DE CRÉDITO
O risco de crédito é a probabilidade de que o tomador de recursos NÃO QUEIRA ou NÃO POSSA cumprir seus compromissos de dívida.
Quando vão emitir alguma obrigação (dívida) no mercado primário as empresas emissoras contratam agências de RISCO para atribuir uma nota de crédito a obrigação que será lançada. Esta nota será melhor ou pior dependendo da PROBABILIDADE de inadimplência da Empresa Emissora.
DIVERSIFICAÇÃO
Diversificação: Gerenciamento de riscos. Reduzir os riscos de perdas, funciona apenas para o risco NÃO sistêmico (especifico)
Risco sistemático: afeta todos ativos do mercado.
Risco não sistemático ou específico: afeta apenas um ativo, característica especifica do ativo.
-Risco Operacional: Falha humana ou de sistema. O risco pode trazer prejuízo ou lucro.
VAR – Value-at-Risk
· Perda máxima dentro de um período com intervalo de confiança).
É um instrumento de medição de risco bastante usado por instituições financeiras, que representa a perda máxima de uma carteira de ativos para um dado nível de confiança e um dado horizonte de tempo.
Com base no histórico de um determinado ativo e estudos estatísticos, o investidor poderá saber através do VaR quando sua carteira está exposta ao risco de um determinado espaço de tempo.
Sobre o VaR (Value-at-Risk), quanto maior for o nível de confiança da estimativa maior a probabilidade de acertar quanto será o VaR.
Quanto maior for o nível de confiança, maior o VAR.
Uma instituição financeira detectou que o seu VaR está acima do limite desejado, que ação a instituição deverá tomar: Reduzir a sua posição em risco a um nível inferior ao VaR limite.
De acordo com Nassim Taleb, o VaR é falho por pressupor que o mercado pode ser representado por uma curva normal, desconsiderando os efeitos ‘’fora da curva’’.
DURATION de Macaulay
Prazo médio ponderado do título de renda fixa. Prazo médio de vencimento de uma carteira. A duration é uma medida de risco. Quanto maior ela for, maior será o risco da carteira.
O conceito de duração exprime a sensibilidade do preço de um título prefixado a mudanças nas taxas de juros.
Proposta inicialmente como forma de uniformizar fluxos futuros de caixa de títulos, equiparando, em termos de prazo, papéis com cupons e amortizações intermediárias a prefixados, a duração permite somar prazos de diferentes fluxos de caixa. A duração de Macaulay depende de três fatores: o prazo restante para resgate do título, o fluxo de pagamento dos cupons e a taxa de remuneração do papel, expressando a vida efetiva de um título.
DURATION Modificada
Pode-se interpretar de maneira simplicada a duration modificada quanto o preço do título vai subir ou cair se o juros subir ou cair. Mede quanto o valor do título irá variar em função de oscilações na taxa de juros.
CORE (Closeout Risk Evaluation):
Modelo de gerenciamento de risco utilizado pela câmara BM&F BOVESPA. Ex: Título com prazo de 6 anos, preço de R$ 1.000,00 e cupom anual de 10%.
TÚNEIS DE NEGOCIAÇÃO
Gestão de risco operacional mais eficiente
O PUMA Trading System BM&FBOVESPA conta com três tipos de túnel de preço, quais sejam o “túnel de rejeição”, “túnel de leilão” e “túnel de proteção”, com finalidades complementares.
Os túneis alteram durante o dia, de forma dinâmica, acompanhando o mercado.
Túneis de Rejeição –
O objetivo do Túnel de Rejeição é diminuir a ocorrência de erros operacionais, evitando a inclusão de ofertas errôneas no sistema de negociação. As ofertas de compra e de venda inseridas no sistema de negociação que estiverem fora do túnel de rejeição são automaticamente recusadas pelo sistema. Atua na entrada da oferta (regiões de preço consideradas aceitáveis para negociação). A bolsa pode definir um túnel para ofertas de compra e outro para ofertas de venda.
Túneis de Leilão-
Atua no fechamento do negócio.
O Túnel de Leilão, em geral, é mais estreito que o Túnel de Rejeição. Quando atingido, causa o acionamento, de forma automática, de processo de leilão.
No caso de leilão acionado por túnel, o algoritmo adotado é o de maximização da quantidade negociada e geração de todos os negócios a um único preço (fixing). Aplicam-se ao leilão acionado por túnel as regras constantes em: Home > Regulação > Regulamentos e manuais > Operações > Regras do Pregão.Túneis de proteção-
O Túnel de Proteção é o intervalo de variação de preços estabelecido pela BM&FBOVESPA, com o objetivo de prorrogar, automaticamente, o encerramento dos leilões ou dos calls de abertura e de fechamento, caso o preço teórico infrinja seus limites inferior e superior. O cálculo dos referidos limites é efetuado considerando- se o preço do negócio realizado antes do início do leilão, ou, quando da ausência deste, os preços de fechamento ou de ajuste do contrato.
A BM&FBOVESPA poderá desativar ou alterar a configuração de qualquer túnel durante a sessão de
negociação. A Bolsa também poderá, a seu critério, submeter qualquer operação registrada a leilão, ainda que tal operação esteja compreendida dentro dos túneis de leilão.
Os atuais limites de oscilação diária de preços permanecem inalterados.
Regra de túnel de negociação para contratos futuros de taxa média de depósitos interfinanceiros de um dia (DI1)
Exclusivamente para os contratos futuros de taxa média de depósitos interfinanceiros de um dia, as regras de túnel de negociação são:
refere-se aos valores dos túneis de Rejeição e das quantidades máximas por oferta.
Limite de Oscilação
É ESTÁTICO ao longo do dia.
CIRCUIT BREAKER – mecanismo de controle de oscilação do índice BOVESPA que interrompe os
Negócios quando as cotações registradas ultrapassam limites estabelecidos de baixa. “Escudo” à volatilidade excessiva em momentos atípicos de mercado.
Interrompe por 30 minutos tds os negócios na Bolsa quando o IBOVESPA atinge um limite de baixa de 10% em relação ao índice de fechamento do dia anterior.
Clearing House
As clearing house tem como objetivo reduzir ou mitigar os riscos de liquidação, não de liquidez.
SELIC- sistema informatizado que se destina a custódia de títulos escriturais de emissão do tesouro nacional, bem
e ao registro e a liquidação de operações com os referidos títulos. LBTE- Liquidação Bruta em Tempo Real Admininstrado pelo BACEN e operado em parceria com a Anbima. Das 06:30 as 18:30
CETIP ( Hoje dentro da B3)
BM&FCAMBIO liquida as operações interbancárias em dólar.
MÓDULO 8 – MERCADO DE CAPITAIS
O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que visa proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização. É um segmento do sistema financeiro responsável por intermediar negociações entre quem precisa captar recursos para financiar projetos e quem deseja investir.
Renda Variável: Rendimento não conhecido, não podem ser pré-determinados. Possibilitam maiores ganhos, mas incorrem em maiores riscos.
Ação: menor fração do capital social de uma empresa.
UNDERWRITING
Agentes Underwriter: Bancos de investimento, Banco Múltiplo com carteira de investimento, SDTVM e SCTVM.
MERCADO PRIMÁRIO: É onde ocorre o primeiro lançamento dos produtos financeiros, como ações, debêntures, CDB, etc. É nesse mercado que esses ativos têm sua primeira negociação.
No mercado primário ocorre que o fluxo de quem compra o produto para o seu emitente. Apenas nesse mercado ocorre o fluxo de recursos dos fornecedores últimos de fundos para os tomadores últimos de fundos, ou seja, ocorre o fluxo de recursos dos fornecedores de fundos para aqueles que deles necessitam, tanto para investimentos quanto para consumo.
É no mercado primário que a empresa obtém recursos para seus investimentos, visando o financiamento de seus projetos ou seu emprego em outras atividades produtivas.
MERCADO SECUNDÁRIO:
É onde os títulos já existentes se transferem de um proprietário para outro. Neste mercado, não significa aumento ou diminuição de recursos para financiar novos empreendimentos. A função deste mercado é dar liquidez aos papéis negociados no mercado primário.
Negociação de ativos, TVM. Lucratividade e liquidez.
IPO – INITIAL PUBLIC OFFERING
Quando uma empresa registra suas ações pela primeira vez para negociação em mercado de balcão organizado e bolsas de valores. Com isso ela possibilita que outras pessoas sejam sócias do seu negócio.
A empresa precisa:
· Ser de capital aberto (solicitar autorização da CVM para obter o registro de companhia aberta);
· Ter ações listadas em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado;
Underwriting GARANTIA FIRME (Straight):
Nesse processo, o underwriter assegura garantia firme de colocação, assumindo o compromisso de adquirir toda quantidade de títulos não colocados junto ao mercado. Empresa assegura o recurso e o risco de mercado fica para o IF que intermedia a operação. Traz vantagem para o investidor, porque se as instituições financeiras estão dispostas a assumir o risco da operação, é porque confiam no êxito do lançamento, uma vez que não há interesse de sua parte em imobilizar recursos por muito tempo.
Underwriting MELHORES ESFORÇOS (Best Efforts):
É o lançamento de ações no qual a instituição financeira assume apenas o compromisso de fazer o melhor esforço para colocaro máximo de uma emissão junto à sua clientela, nas melhores condições possíveis e num determinado período de tempo.
Underwriting residual (Stand-by):
A empresa emissora garante a colocação de pelo menos parte da ações. Em uma parte da emissão, ocorre o regime de melhor esforço, e na outra, garantia de subscrição.
AÇÕES
O rendimento com ações no mercado a vista tem alíquota de 15% (day trade 20%).
As ações emitidas pelas empresas classificam-se em ordinárias ou preferenciais conforme possuam ou não direito a voto, respectivamente, e conforme seja definida a prioridade na distribuição de dividendos.
São isentos o IR os ganhos líquidos auferidos por PF quando o total das vendas não exceder R$20.000,00 no mês exceto:
· Em operações Day Trade;
· Negociações das cotas de fundo de investimento em índice de ações;
· Resgate de cota ou clubes de investimento em ações;
· Alienção de ações efetivada em operações de exercício de opções e no vencimento ou liquidação antecipada dos contratos a termo.
concluindo: DT tem paga IR, fundo de investimento paga IR, clube de investimento paga IR, vendeu menos que 20k no mês em ações você somente declara mas não paga o DARF
· Ações ordinárias: ações que, alem de proporcionarem participação nos resultados da empresa aos seus titulares, conferem o direito a voto em assembleias gerais.
· Ações preferenciais: ações que garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos (geralmente em percentual mais elevado do que o atribuido as ações ordinárias) e no reembolso de capital, no caso de dissolução da sociedade. Em geral, não conferem direito a voto em assembleia.
BOOKBUILDING: Mecanismo de consulta prévia para definição de remuneração de debênture ou de eventuais variações (ágio ou deságio) no preço de subscrição. Baseia-se na quantidade que investidores têm disposição para adquirir, em diferentes faixas de remuneração. Processo de formação de preços, normalmente através de um leilão de oferta, que auxilia na definição da remuneração e outras características de títulos e valores mobiliários, de forma a refletir as condições de mercado por ocasião de sua efetiva colocação à venda.
Block Trade: Oferta junto ao público, de ações antigas em um volume muito grande (grandes lotes) em bolsa e/ou balcão. Book Entry: São registros de propriedades de ativos e movimentações feitas de forma escritural e eletrônica.
Liquidação de compra e vendas de ações: Fisica e Financeira = D+3.
S.A Aberta: negocia em bolsa de valores ou mercado de balcão.
Tipos de Ações:
PN: Preferência no recebimento de dividendos e recebe 10% a mais que as ordinárias. Preferência no caso de dissolução da empresa. Não vota.
ON: Ordinária tem direito a voto. Cada ação = 1 voto.
Máximo de PN emitidas deve ser 50%. Máximo de ON emitidas deve ser 100%.
Caso fique 3 exercícios seguidos sem receber dividendos, a PN passa a ter direito a voto.
Unit: Composta por 55 ON e 50 PN.
DIVIDENDOS: Dividendos são parcelas do lucro apurado de uma sociedade anônima, distribuídos na forma de remuneração aos acionistas, por ocasião do encerramento do exercício social.