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DISCURSIVA FINAL 1: QUESTÃO: Uma empresa de calçados, necessita selecionar entre dois investimentos "A" e "B" de forma excludente. A imagem a seguir mostra o gráfico que relaciona o valor líquido para várias taxas de descontos, e também apresenta uma tabela com fluxo de caixa para ambos os projetos em cinco anos. A taxa interna de retorno (TIR) do projeto "A" é de 19,77% ao ano e a do projeto "B" é de 27,38% ao ano. O ponto Fischer, isto é, a intersecção das equações de valor presente dos projetos, é de 8,51% ao ano. A empresa busca financiar seus projetos por meio de uma instituição financeira, nesse caso seu custo de capital será de 8% ao ano. Caso não consiga recursos dessa instituição, seu custo de capital deve ser acima de 10% ao ano. Justifique a viabilidade econômica das duas opções de investimentos segundo os critérios da TIR e do VLP (valor presente liquido) ou NPV (net present value), para valores de taxa mínima de atratividade (TMA) abaixo de 15% ao ano. RESPOSTA ESPERADA: Ambas as alternativas são viáveis, pois apresentam TIR superior a TMA. Opção 1- A alternativa selecionada é ?A? se a empresa conseguir financiamento por meio de uma instituição financeira (custo capital de 8%), pois para taxas de descontos entre 0% e 8,51%, o projeto que apresenta maior NPV é o projeto ?A?. Opção 2 - Caso a empresa não consiga recursos financeiros da instituição financeira, o projeto mais viável será ?B?, pois para taxas de descontos acima do ponto Fischer (8,51%), o NPV do projeto ?B? é maior e, portanto será o melhor projeto. DISCURSIVA FINAL 2: QUESTÃO: Em uma empresa de motores elétricos, buscando atender a uma demanda crescente por determinada linha de motores, deseja-se ampliar o seu parque fabril adquirindo novos equipamentos. Com a realização dos orçamentos, verificou-se a necessidade de um investimento de R$ 225.000,00. Ao buscar o financiamento, a empresa encontrou as seguintes situações: Banco A - Taxa de juros de 15,5% a.a., capitalizados mensalmente; Banco B - Taxa de juros de 15,0% a.a., capitalizados trimestralmente. Possibilidades de amortização: tabela price e Sistemas de Amortização Constante (SAC). Tempo de financiamento: 120 meses e o financiamento não será quitado anteriormente. Nesse contexto, escolha o melhor banco para o financiamento e justifique a sua resposta. RESPOSTA ESPERADA: A melhor opção de financiamento é pelo banco B. O banco B oferece menor taxa de juros efetivos e, no sistema de amortização constante, o valor pago de juros é menor que na tabela price. DISCURSIVA FINAL 3: QUESTÃO: A matemática financeira tem como objetivo quantificar as transações que ocorrem no universo financeiro em função do tempo, ou seja, tem como finalidade o estudo do valor do dinheiro no tempo. Disserte sobre o que acontece quando o dinheiro perde o poder de aquisição com o tempo. RESPOSTA DO LIVRO: Inflação: é a perda do poder de compra (aquisitivo) do dinheiro ou moeda. Hoji (2000) afirma que a inflação é o aumento generalizado de preços, que provoca a redução do poder aquisitivo da moeda. DISCURSIVA FINAL 4: QUESTÃO: Capital de giro é a quantidade de dinheiro que a empresa possui para comprar recursos, financiar o pagamento a prazo dos clientes, entre outras coisas. A necessidade de capital de giro tem a função de mostrar o mínimo necessário de capital de giro na rotação do ativo circulante e manter o passivo circulante com valor menor que o ativo circulante. Disserte sobre o ativo circulante e o passivo circulante. RESPOSTA DO LIVRO: - O ativo circulante consiste em um conjunto de contas realizáveis em até um ano. São contas que se transformam em dinheiro neste período mencionado. - O passivo circulante consiste em um conjunto de contas contábeis a pagar em até um ano. DISCURSIVA FINAL 5: QUESTÃO: Um investidor pretende aplicar R$ 50 mil reais, por um período de 12 meses, porém está na dúvida em qual aplicação escolher. A aplicação A rende 2,5% ao mês, com juros simples e a aplicação B rende 1,0% ao mês com juros compostos. Qual das duas aplicações o investidor deve escolher? Justifique. RESPOSTA: Aplicação A: J = C.i.t J = 50.000*0,025*12 J = 15.000 Aplicação B: 50.000 PV CHS 12 n 1 i FV = 6.341,25 O investidor deverá escolher a opção da aplicação A, pois na aplicação A com juros simples de 2,5% a.m. ele irá ter um melhor rendimento de juros. DISCURSIVA FINAL 6: QUESTÃO: Quando a empresa assume um investimento de longo prazo, significa que ela assumiu um compromisso de pagamento desse investimento inicial por um período superior a um ano. Com relação ao investimento de longo prazo, disserte sobre os aspectos que devem ser considerados na hora de escolher esse tipo de investimento. RESPOSTA DO LIVRO: Para tomar a decisão de fazer investimentos de longo prazo, é fundamental levar em consideração alguns aspectos, que são os seguintes: a) quando a empresa está em fase de expansão visa aumentar a produção para conquistar mercado. Com isso surge a necessidade de investimentos em máquinas, equipamentos e instalações; b) quando ocorre a substituição de ativos fixos que consiste na mudança das máquinas e equipamentos por outros mais modernos, com maior capacidade de produção e menores despesas de manutenção; c) quando a empresa decide investir no desenvolvimento de novos produtos; d) quando há necessidade de investir em projetos obrigatórios. Isso acontece muito quanto à questão ambiental; e) quando há dispêndio de capital com expectativa de receber algum benefício num período de tempo maior do que um ano, como máquinas e equipamentos; f) quando há dispêndio operacional com expectativa de receber algum benefício num período de até um ano, como compra de estoques e matéria-prima; g) nas etapas do processo de orçamento de capital, como geração de proposta, análise, implementação e acompanhamento.
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