Técnicas de Avaliação de Projetos de Investimento

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Disciplina: Gestão Financeira (EMD05) 
Avaliação: Avaliação II - Individual FLEX (Cod.:404379) (peso.:1,50) 
Prova Objetiva: 7218457 
1. A avaliação de projetos de investimento envolve um conjunto de técnicas que buscam 
estabelecer parâmetros de sua viabilidade. Esses parâmetros podem ser expressos pelo 
payback, TIR e VPL. O payback é o prazo de retorno do investimento inicial, a TIR é a taxa 
interna de retorno, e o VPL é o Valor Presente Líquido, que resumidamente, considera-se o 
resultado dos fluxos de caixas, descontados a data zero pelo custo de capital do projeto e 
subtraído do investimento inicial. Referente às diversas técnicas de avaliação de projetos de 
investimento, associe os itens, utilizando o código a seguir: 
 
I- Payback. 
II- TIR. 
III- VPL. 
 
( III ) Representa a diferença entre os fluxos de caixa futuros trazidos a valor presente pelo 
custo de oportunidade do capital e o investimento inicial. Se positivo deve ser aceito; e se 
negativo, rejeitado. 
( II ) Representa o valor do custo de capital que torna o VPL nulo, sendo então uma taxa que 
remunera o valor investido no projeto. 
( I ) Representa o prazo necessário para a recuperação do capital investido, podendo ser 
simples ou não. 
( III ) Informa se o projeto de investimento aumentará o valor da empresa, bem como 
considera o valor do dinheiro no tempo. 
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
 
FONTE: BRUNI, Adriano Leal; FAMÁ, Rubens; SIQUEIRA, Jose de Oliveira. Análise do risco na 
avaliação de projetos de investimento: uma aplicação do método de Monte Carlo. Caderno de 
pesquisas em Administração, v. 1, n. 6, p. 62-74, 1998. 
 a) III - II - I - III. 
 b) III - I - II - III. 
 c) II - II - III - I. 
 d) II - II - I - III. 
2. Todo e qualquer investimento representa uma saída de caixa, do qual se tem expectativa de 
gerar entradas. Esta movimentação de caixa pode ser representada por uma série de fluxos de 
caixa convencionais e não convencionais. Quanto aos fluxos de caixa convencionais, como 
estes podem ser caracterizados? 
 a) Por entradas de caixa. 
 b) Por saídas de caixa. 
 c) Por uma saída de caixa inicial e entradas fixas no decorrer de um período. 
 d) Por investimentos fixos. 
3. O método do Valor Presente Líquido é a principal ferramenta na seleção de novos projetos 
de investimentos, considerando uma taxa mínima de atratividade. Baseado nessa premissa, 
assinale a alternativa CORRETA que está alinhada com o método Valor Presente Líquido (VLP): 
 a) O método VPL é uma técnica que visa a atualizar o fluxo de caixa projetado, 
considerando uma taxa mínima de atratividade. 
 b) O método VPL é uma técnica que tem por objetivo determinar o tempo de retorno do 
capital investido. 
 c) O método VPL é uma técnica que visa a atualizar o fluxo de caixa projetado, não 
considerando uma taxa mínima de atratividade. 
d) O método VPL é uma técnica que visa a atualizar o fluxo de caixa projetado, 
considerando uma taxa interna de retorno. 
4. A estrutura de capital, dentro de uma organização, está composta de capital próprio e 
capital de terceiros, porém, dificilmente, existirá uma equidade entre ambos, ou seja, valores 
serão diferentes. Nesse contexto, os riscos são eminentes, sejam eles econômicos ou 
financeiros. Partindo dessa premissa, assinale a alternativa CORRETA que corresponde ao risco 
econômico: 
 a) Possíveis elevações nas taxas de juros. 
b) Elevação de impostos federais. 
c) Inadimplência creditícia. 
d) Elevação de impostos estaduais. 
5. Os métodos de análise de investimentos são ferramentas utilizadas pela gestão financeira 
para estudo de viabilidade de novos projetos. Dentre esses, temos o método payback 
descontado. Sobre esse método, assinale a alternativa CORRETA: 
 a) O método payback descontado mensura o tempo de retorno do investimento, 
considerando a taxa mínima de atratividade. 
b) O método payback descontado mensura o tempo de retorno do investimento, não 
considerando o custo de capital. 
 c) O método payback descontado mensura o tempo de retorno do investimento, 
considerando a taxa interna de retorno. 
 d) O método payback descontado mensura os valores acumulados do fluxo de caixa, 
descapitalizados. 
6. O Payback é uma ferramenta que auxilia na tomada de decisão dos negócios nas empresas. 
Sua principal função em uma análise de investimento empresarial é visualizar quantos 
períodos serão necessários para recuperar o que foi investido. A partir desta conceituação, 
classifique V para as sentenças verdadeiras e F para as falsas: 
 
( ) O Payback expressa a quantidade de períodos necessários para recuperar o investimento. 
( ) O Payback simples não considera o custo do dinheiro, enquanto que o Payback 
descontado considera o custo do dinheiro no decorrer do tempo. 
( ) Neste método do Payback, o projeto é aceito quando o Payback for maior que o número 
de períodos aceitáveis. 
( ) O Payback simples considera apenas o investimento, enquanto que o Payback descontado 
desconta as entradas de caixa. 
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
 a) V - V - F - F. 
b) F - V - V - F. 
 c) V - F - V - F. 
d) F - F - V - V. 
7. Os métodos de análise de investimentos são ferramentas essenciais para a seleção de novas 
alternativas de risco. Entretanto, quando existe mais de um projeto selecionado, onde 
somente um deve ser escolhido em detrimento de outro, faz-se necessária a utilização da 
técnica do conflito, com o intuito de racionalização de recursos. Baseando-se nessa premissa, 
assinale a alternativa CORRETA que está alinhada com esse fragmento: 
 a) A técnica do conflito é utilizada na escolha de projetos mutuamente independentes. 
b) A técnica do conflito é utilizada no cálculo da taxa mínima de atratividade do fluxo de 
caixa marginal. 
 c) A técnica do conflito é utilizada na escolha de projetos independentes. 
d) A técnica do conflito é utilizada na escolha de projetos mutuamente excludentes. 
8. No momento em que a empresa realiza os orçamentos de capital, é necessário considerar o 
risco das entradas de capital, pois se as empresas não realizarem a análise deste risco, o VPL 
poderá ser negativo e a TIR poderá ser menor que a TMA. Para reduzir esses riscos, é 
necessária uma análise de sensibilidade para avaliar a variabilidade do retorno, sendo preciso 
considerar estimativas pessimistas, prováveis e otimistas. Assim sendo, o gestor deverá 
conduzir e realizar algumas atividades que irão ajudá-lo nas tomadas de decisões estratégicas 
de investimentos. Sobre essas ações, analise as sentenças a seguir: 
 
I- Propor aos sócios a ruptura da sociedade. 
II- Considerar somente a TMA. 
III- Aplicar um método para uma decisão apropriada com Valor Presente Líquido ou a Taxa 
Interna de Retorno. 
IV- Aumentar a necessidade de capital de giro (NCG). 
V- Mensurar o risco do projeto e ajustar o método de decisão em função do risco. 
 
Assinale a alternativa CORRETA: 
 a) As sentenças II e III estão corretas. 
b) As sentenças III e V estão corretas. 
 c) As sentenças I e V estão corretas. 
d) As sentenças II e IV estão corretas. 
9. A história indica que a calculadora HP 12 C foi desenvolvida em 1981 pela empresa Hewlett-
Packardem (HP). Essa máquina é utilizada principalmente em cálculos financeiros. Seu 
surgimento tem sido admirado pelos profissionais da área, pois auxiliam em cálculos como 
Payback, TIR, VPL, entre outros. Partindo deste pressuposto, classifique V para as sentenças 
verdadeiras e F para as falsas: 
 
( ) A tecla "STO" armazena valores na memória da calculadora. 
( ) A memória da calculadora HP 12 C consegue armazenar até 30 valores. 
( ) A tecla "RCL" recupera os dados da memória da calculadora HP 12 C. 
( ) A tecla "CHS" troca o sinal de positivo para negativo. Detalhe: esta mesma tecla faz a 
operação inversa, de negativo para positivo. 
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
 a) F - F - V - F. 
 b) F - V - V - F. 
 c) V - F - V - V. 
 d) V -V - F - V. 
10. Gitman (2004) entende que o orçamento de capital é o momento de avaliar e selecionar 
investimentos a longo prazo, que sejam coerentes com o objetivo da empresa, ou seja, de 
maximizar a riqueza de seus proprietários. Assim, os investimentos da empresa devem ser 
cuidadosamente analisados, uma vez que, normalmente, o montante de dinheiro 
comprometido no longo prazo cria expectativas positivas de retorno. Nesse sentido, se o 
investimento de capital tem a expectativa de gerar benefícios após um ano, as saídas de caixa 
recebem a denominação de "Dispêndio de Capital", que apresenta motivos para criação desta 
denominação, tais como: expansão, substituição e renovação. Sobre o exposto, associe os 
itens, utilizando o código a seguir: 
 
I- Expansão. 
II- Substituição. 
III- Renovação. 
 
( ) Ao se produzir mais e melhor, entende-se que inovações tecnológicas são as justificativas 
de uma maior eficiência no negócio. 
( ) Chega um momento em que o ativo imobilizado atinge sua maturidade. Assim, acontece a 
desaceleração, pois equipamentos, por exemplo, apresentam-se velhos, obsoletos e gastos. 
( ) A determinação em aumentar a produtividade pode ser considerada pelo crescimento em 
ativos imobilizados como imóveis e instalações. 
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
 
FONTE: GITMAN, Lawrence J. Princípios da administração financeira. 10. ed. São Paulo: 
Pearson/Addison Wesley, 2004. 
a) III - I - II. 
b) I - II - III. 
 c) II - I - III. 
d) III - II - I.