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RELATÓRIO DE ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Arezzo Indústria e Comércio S.A. Analistas: · JULIANA MICHELE DIAS DE SOUSA · LUARA NOBRE LIMA DE ARAÚJO · MARIANA PEREIRA NUNES · ROCICLEIDE DOS RAMOS LEITE FORTALEZA – CE 04/2020 SUMÁRIO RESUMO EXECUTIVO, INTRODUÇÃO, ANALISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS, Análise de Liquidez, Análise de Estrutura Patrimonial, Análise dos indicadores de atividade, Análise de Rentabilidade, CONCLUSÃO, ANEXO, Balanço Patrimonial, Demonstração dos resultados, RESUMO EXECUTIVO Trata o presente relatório da análise das demonstrações contábeis da Arezzo Indústria e Comércio S.A. referente aos exercícios financeiros de 2018 e 2019. A análise foi desenvolvida com as informações de divulgação obrigatória e as publicadas pelo mercado, não se tendo acesso às informações internas da companhia. Desse modo, o objetivo desse relatório é analisar a Empresa Arezzo Indústria e Comércio S.A. sobre as perspectivas, financeira, solvência e rentabilidade, com vista a subsidiar os tomadores de decisões operacionais e estratégicas da Arezzo Indústria e Comercio S.A. A metodologia de Análise constitui-se de uma leitura dos demonstrativos contábeis e suas notas explicativas, tentando encontrar fatos, eventos e contas contábeis que mais se destacavam. Em seguida foram feitas a Análise Horizontal e Vertical do Balanço Patrimonial e da Demonstração dos Resultados do Exercício. Para sintetizar as informações contábeis, calculou-se os índices de liquidez, o capital de giro, os índices de atividades (prazos médios), os índices de estrutura patrimonial e os índices de rentabilidade. A Arezzo Indústria e Comércio S.A. apresenta..... – é preciso analisar os dados..... INTRODUÇÃO Este relatório analisa as informações acerca da liquidez, da estrutura patrimonial, do capital de giro, dos prazos de atividade e da rentabilidade da Empresa Arezzo Indústria e Comércio S.A. As fontes de informações dispostas nesse relatório estão nas demonstrações contábeis referente aos exercícios financeiros de 2018 e 2019, os quais foram auditados pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes (“PwCAI”), que apresentou um relatório de auditoria limpo. A Arezzo Indústria e Comércio S.A. (a Companhia, ou a Controladora) têm por objeto, juntamente com as suas controladas, a fabricação, o desenvolvimento, a modelagem e o comercio de calçados, bolsas, acessórios e vestuário para o mercado feminino. Acumulando mais de 41 anos de história, comercializa atualmente mais de nove milhões de pares de calçados por ano, além de bolsas e acessórios. Possui quatro marcas reconhecidas - Arezzo, Schutz, Anacapri e Alexandre Birman, com produtos que se destacam pela qualidade, design, conforto e inovação. Em 31 de dezembro de 2019, a Companhia contava com 693 franquias no Brasil e seis no exterior; 44 lojas próprias no Brasil e nove lojas próprias no exterior. O sistema de franquias é controlado pela própria Companhia e as lojas próprias fazem parte das controladas. Todas as controladas da Companhia são incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas. As marcas da Arezzo e Comércio são associados a um estilo de vida diferenciado e desejado. Contando com amplas linhas de produtos, conseguem alcançar públicos-alvo específicos além de atender a diferentes ocasiões de uso. Ao longo dos anos, a companhia conquistou dezenas de prêmios nas áreas de produção, tecnologia, inovação, gestão, comercialização e web commerce. Foi considerada em diversos anos consecutivos a melhor franquia de calçados, bolsas e acessórios femininos no Brasil. Ocupou a primeira posição em vários rankings, entre eles o do setor de calçados, têxteis e artefatos de couro da Melhores e Maiores da revista Exame. O presente relatório foi feito na perspectiva do usuário externo que não dispõe de todas as informações necessárias a uma análise mais acurada. As fontes de informações são aquelas divulgadas em obediência aos preceitos legais da legislação societária. ANALISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Análise de Liquidez A liquidez representa a situação financeira da empresa, comparando os resultados disponíveis e aptos a fazer frente aos compromissos financeiros assumidos pela companhia. Em outras palavras, a liquidez refere-se à capacidade da empresa de cumprir suas obrigações financeiras de curto prazo. Em um tom interrogativo, pode a empresa converter rapidamente seus ativos em dinheiro sem perda de valor, se necessário, para cumprir suas obrigações de curto prazo? Os índices de liquidez favoráveis são fundamentais para a empresa e seus credores na medida em que são capazes de fornecer um fluxo de caixa estável e previsível. Eles também são preditores-chave da capacidade de uma empresa para fazer pagamentos tempestivos aos credores e continuar a cumprir as obrigações para com os credores diante de um evento imprevisto. O gráfico 1.1 apresenta resultados para os índices selecionados que são amplamente utilizados na análise de liquidez da maioria das empresas. Gráfico 1.1 - Índices de Liquidez Arezzo Os Índices de Liquidez Seca, Liquidez Corrente e Liquidez Geral, diminuíram de 2018 para 2019 como podemos ver nos dois períodos analisados. Ou seja, diminuiu a capacidade de pagamento de longo prazo. Já o índice de Liquidez Imediata também sofreu alteração de um ano para o outro, isso quer dizer que a Arezzo não continua com a mesma capacidade de liquidar dívidas de curtíssimo prazo. A Liquidez Corrente é o indicador mais utilizado na análise de capacidade de pagamento das empresas, e pelo que se pode observar a cada R$1,00 de dívida de curto prazo que a empresa tem, no período de 2019, R$ 2,11 para honrar os seus compromissos, fato esse que se revela como positivo, pois não se verifica num horizonte de curto prazo problemas com pagamento, a se manter essa estrutura financeira. Para testar a liquidez mais rigorosamente, retiramos os estoques como fonte de pagamento. Observamos que o nível de estoques da empresa influencia na sua liquidez, pois retirando os estoques a organização não possui capacidade de liquidar suas dívidas de curto prazo. Destaque-se por oportuno que fazendo uma análise no horizonte temporal em foco, verifica-se uma pequena queda nos índices de liquidez seca e liquidez corrente. Essa queda se justifica em função do aumento ocorrido no passivo circulante de 32,38%, nota- se na conta financiamentos e empréstimos de 259,78%, contra um aumento de 16,47% no ativo circulante no mesmo período. Quando se compara, o período de 2019, a Arezzo, com uma empresa concorrente, nas quais os índices de liquidez seca e corrente atingiram o montante de 1,72% e 2,11%, respectivamente. A organização teve um decréscimo de acordo com o período anterior e ainda possui índices inferiores ao seu concorrente, ou seja, 2,95 de liquidez seca e 2,75 de liquidez corrente. Como mostra o Gráfico1.2 abaixo. Gráfico 1.2 - Comparação dos índices de Liquidez Concorrentes Análise de Estrutura Patrimonial A análise da estrutura patrimonial é crucial para entender as relações entre as fontes de financiamento próprio e de terceiros e com isso avaliar a dependência da entidade em relação aos recursos externos. De forma suplementar, essas relações fornecem informações acerca da capacidade de uma empresa cumprir suas obrigações financeiras de longo prazo. Para avaliar a estrutura de financiamento e risco de crédito de longo prazo da Arezzo Indústria e Comercio S.A., foram analisados os seguintes índices: 1) endividamento; 2) composição do endividamento; 3) imobilização do PL; 4) imobilização dos recursos não correntes. O Gráfico demonstra a estrutura patrimonial da Arezzo Indústria e Comercio S.A. Gráficos 1.3 - Estrutura patrimonial da Arezzo do segundo período Examinando o gráfico 1.3, constata-se que cerca de 16% dos ativos estão concentrados no ativo circulante, e que as contas a receber a longo prazo representamcerca de 113%. Já referente aos pagamentos podemos perceber que a maior parte das dívidas tem um período maior para pagamento, cerca de 82%, o que é ótimo para a empresa ter mais tempo para lucrar e liquidar as dívidas contraídas. Fazendo análise mediante os índices de estrutura patrimonial, vai se chegar às mesmas conclusões. No gráfico 1.4 são apresentados esses indicadores: GRAFICO 2018 2019 ENDIVIDAMENTO COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO IMOBILIZADO PL IMOBILIZADO DE RECURSOS NÃO CORRENTES Análise dos indicadores de atividade Análise de Rentabilidade A análise de Rentabilidade é a avaliação do retorno dos investimentos da empresa. Esses índices mostram o desempenho econômico da empresa, sendo eles divididos em três tipos: margens, giro e retornos. Os índices que mostram as margens representam a capacidade da empresa converter as vendas em lucros nas diversas formas de mensuração. Por sua vez os índices de giro evidenciam como se comportam as vendas e os investimentos. Já os índices que evidenciam os retornos são representados pela a capacidade da empresa gerar retornos para os investidores. A margem operacional evidencia quanto das vendas a empresa pode transformar em lucro operacional. No caso da Arezzo Indústria e Comercio S.A. CONCLUSÃO ANEXOS Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial (continuação0) Demonstração de resultados PASIVO CIRCLANTE PASIVO NÃO CIRCLANTE PATRIMONIO LIQUIDO 0.81589999999999996 1.603 0.31530000000000002 Índices de Liquidez Arezzo 2019 LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ SECA LIQUIDEZ IMEDIATA LIQUIDEZ GERAL 2.1104893900916797 1.72 1.4E-2 1.46 2018 LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ SECA LIQUIDEZ IMEDIATA LIQUIDEZ GERAL 3.2904763765680567 2.7 3.3000000000000002E-2 2.52 Comparação dos índices de Liquidez 2019 LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ SECA LIQUIDEZ IMEDIATA LIQUIDEZ GERAL 2.1104893900916797 1.72 1.4E-2 1.46 2018 1,26 LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ SECA LIQUIDEZ IMEDIATA LIQUIDEZ GERAL 3.2904763765680567 2.7 3.3000000000000002E-2 2.52 ATIVO CIRCULANTE ATIVO NÃO CIRCULANTE 0.16470000000000001 1.1306
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