Estratégias Operacionais de Análise Técnica de Ações [Palex]

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PALEX 
Estratégias Operacionais de 
Análise Técnica de Ações 
----------------
Rio de Janeiro 
ALEXANDRE FERNANDES 
2014 
Todos os direitos reservados e protegidos pela Lei nº 9.610/98. Nenhuma parte deste livro, sem autorização prévia 
do editor, poderá ser reproduzida ou transmitida sejam quais forem os meios empregados: eletrônicos, mecânicos, 
fotográficos, gravação ou quaisquer outros. 
ISBN: 978-85-917091-1-3 
Autor: Palex 
Título: Estratégias Operacionais de Análise Técnica de Ações 
Edição: 1 
Ano: 2014 
Local: Rio de Janeiro - RJ 
Editor: Alexandre Fernandes 
Contatos com o autor: livropalex@terra.com.br 
Blog: http://atpalex.blogspot.com.br/ 
Fórum Análise Técnica - Palex no site: br.Advfn.comlforum 
Nem o editor nem o autor assumem qualquer responsabilidade por eventuais danos ou perdas a pessoas ou bens, 
originados do uso desta publicação. O investimento em renda variável é uma aplicação de risco, e rentabilidade 
passada não garante a rentabilidade futura. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de 
resultados futuros. O livro não faz recomendação de compra ou venda de nenhum ativo . 
Impresso no Brasil 
201 4 
APRESENTAÇÃO 
Início de 2012 eu criei um fórum de discussões no site Advfn chamado Análise Técnica - Palex. O objetivo 
principal era criar um espaço onde pudéssemos compartilhar estudos e estratégias operacionais de análise técnica 
de ações para proporcionar ao operador (ou trader) um método mais eficiente e eficaz na avaliação e seleção de 
ativos. Por que tive essa ideia? Ao frequentar chats, blogs e fóruns, pude perceber que a maioria das pessoas busca 
lucro fácil, busca a dica infalível, os indicadores e sistemas operacionais milagrosos que trarão lucros astronômicos 
com o mínimo de dedicação e esforço. Eles operam através de previsões (tentam adivinhar o que a ação fará no 
futuro), de crenças, de palpites de pessoas que eles julgam competentes. Eles "operam" de modo subjetivo ( o que 
eles acham) e têm uma enorme dificuldade de seguir regras, terem disciplina, controle emocional. Operam 
dominados por sentimentos como medo e ganância! O resultado é que 90% das pessoas perdem dinheiro na bolsa 
de valores. Os motivos são óbvios! 
Eu também já fiz parte das pessoas que operam de forma indisciplinada, sem regras, métodos, planos, 
objetivos. Eu já vivenciei sentimentos de pânico, medo, ganância, dúvida ao operar. Cheguei a perder 80% do meu 
capital ao fim da crise de 2008, quase fui expulso da bolsa falido. Mas diante de tantos erros cometidos, eu consegui 
tomar a atitude certa e parei de operar preservando o restante do capital. Eu não culpei ninguém pelo meu fracasso, 
como a maioria faz, e assumi toda a responsabilidade pelos meus atos. Como sobrou uma parte do capital poderia 
retornar mais tarde, mas teria que fazer uma verdadeira transformação em mim. Então fui cuidar da parte emocional 
que estava em frangalhos e também estudar com seriedade e dedicação a Análise Técnica. A parte psicológica é 
responsável por 80% do sucesso do operador. Podemos ser fera nas análises de ações, mas se não temos controle 
emocional dificilmente ganharemos dinheiro. Após seis meses estudando e praticando virtualmente os trades voltei a 
operar de verdade. Prometi ser disciplinado ao extremo pra seguir todas as regras operacionais do setup que eu 
tinha escolhido operar. Prometi operar de forma totalmente objetiva, ou seja, sem dar espaço à subjetividade e a 
interferência do emocional! Os resultados positivos começaram a aparecer e passei a encarar os resultados 
negativos como parte normal do jogo. Claro que vez ou outra cometia pequenas infrações, mas isso faz parte do 
processo de evolução do trader. O importante é que eu estava readquirindo a confiança pra operar. Confiança é 
fundamentall Com o passar dos anos fui criando o meu próprio estilo de operar. Esse estilo é só meu, funciona 
comigo e me sinto confortável operando dessa maneira. Continuo me aperfeiçoando, estudando, reavaliando os 
métodos e hoje me tornei um trader mais disciplinado, paciente e seguro! Eu busco a simplicidade nas minhas 
análises gráficas. 
Se eu consegui vencer na bolsa outras pessoas também podem alcançar o mesmo. No fórum eu tento 
passar tudo que aprendi desde 2007. Acredito que o conhecimento deve ser transferido para as pessoas. Eu quero 
que o operador ou trader seja independente, que ele aprenda a pescar o peixe, ou seja, que não fique correndo atrás 
de dicas, de soluções prontas, que não fique dependente de outra pessoa. O próprio indivíduo deve ser capaz, 
sozinho, de procurar e selecionar os melhores ativos a serem operados dentro de determinadas situações gráficas. 
O operador deve usar indicadores, estratégias e ferramentas técnicas que façam sentido pra ele, que ele confie, que 
ele se adapte, e não ficar copiando o que outro trader ou operador faz. Cada pessoa tem seu estilo próprio, seu perfil 
operacional, então deve utilizar ferramentas adequadas a esse perfil. Assim, criamos no fórum um ambiente que 
reúne diariamente dezenas de pessoas dispostas a compartilhar estudos, estratégias, setups, ensinamentos etc. 
Como recebia muitos pedidos de orientações, dicas de livros e de cursos, através do fórum e também por e-
mail, e como não existia um material completo que reunisse todos os assuntos necessários pra se operar com 
eficiência, estava tudo meio pulverizado no mercado e isso dificultava a seleção de conteúdo por parte das pessoas, 
eu resolvi escrever um livro pra facilitar esse aprendizado. Foram dois anos de muita dedicação que resultou no 
material que ficou muito maior do que eu imaginava no início. Assim, resolvi dividi-lo em dois livros: "Fundamentos 
de Análise Técnica de Ações" e "Estratégias Operacionais de Análise Técnica de Ações". No primeiro eu 
introduzo as bases fundamentais da Análise Técnica, onde desenvolvo assuntos como gráficos, linhas de tendência, 
Teoria de Dow, preços, volume, GAPs, estopes, pivots, figuras gráficas, indicadores técnicos, Fibonacci, Elliot, ciclos, 
plano de trade, sistemas operacionais. A perfeita compreensão desse livro é fundamental para o entendimento do 
segundo livro onde abordo os setups e estratégias operacionais nos prazos de position, swing-trade e day trade, 
operações de venda, estratégias para seleção de ativos, integração das ferramentas de Análise Técnica, 
procedimentos operacionais da BM&FBovespa, índices de mercado, bolsas mundiais, escolha da corretora, home 
broker, aluguel de ações, software gráfico, gerenciamento de capital e controle de risco, tributação das operações, 
declaração anual de IR, escrituração e planejamento, psicologia do trader, filosofia operacional dos top traders, sites 
e blogs recomendados. 
Eu fiz os livros pensando em atender aquela pessoa que não tem nenhuma noção de Análise Técnica ou 
bolsa de valores e também aqueles que possuem um nível mais avançado. Fui desenvolvendo os assuntos tendo o 
cuidado de não tomar difícil o aprendizado da pessoa leiga e também não tornar desinteressante aqueles que 
possuem um maior entendimento. Utilizei muitos esquemas e gráficos pra facilitar a leitura e a compreensão. 
Recomendo a leitura com calma, muita atenção aos detalhes e que só avance os capítulos se realmente tiver 
compreendido o assunto prévio. 
Ao longo de vários anos participando de fóruns de discussões muitas pessoas sumiram, muitos faliram, 
muitos continuam operando por achismo e por impulso, mesmo com os alertas diários que colocamos pra 
procurarem métodos mais objetivos de operação. O interessante é que aqueles que seguiram o passo-a-passo que 
recomendamos (muito estudo, dedicação, trabalho, testes, paciência, disciplina) em pouco tempo começavam a 
mostrar uma impressionante evolução em suas análises gráficas e nas operações reais. Eu fico extremamente feliz 
quando percebo que nosso fórum foi capaz de contribuir com o aprendizado e evolução desse pessoal. A ideia do 
livro é a mesma, mas ele sozinho não tem poder de modificar nada,só você tem o poder de transformar a si mesmo. 
Se você tá iniciando na bolsa de valores e não tem ainda os vícios que levam a maioria ao fracasso, tem nas mãos 
um excelente material com recomendações e assuntos bem variados, que se seguidos com disciplina e rigor o levará 
a operar corretamente. Se você é um operador estressado, desanimado, descrente do seu futuro na bolsa, tem a 
chance de dar a volta por cima e recomeçar de maneira eficiente. 
Gostaria de agradecer a minha mãe Maria Helena e ao meu filho Daniel pela força e estímulo nas horas 
difíceis e também por compreenderem os inúmeros momentos que abdiquei das suas companhias durante esses 
dois anos de realização dessa obra. Agradecimento especial a todos os amigos e foristas do Advfn que desde o 
início se mostraram receptivos a esse trabalho e sempre me encorajaram com palavras de estímulo. Esse livro foi 
feito pensando em vocês. 
Queria desde já pedir desculpas por eventuais erros. Diariamente tive que dividir meu tempo entre a 
realização dos meus trades, a administração do fórum e a co~fecção do livro~ então, ~-rros certamente surgirão. Peço 
que me enviem um e-mail para correção dos mesmos e tambem para sugestoes e criticas. 
Eu venci e hoje vivo exclusivamente das minhas operações, pois resolvi lutar contra tudo que fazia de 
errado. Lutei também contra muitas pessoas que têm uma ideia equivocada da bolsa de valores. Poucos realmente 
te dão apoio nessa empreitada. Tá na hora de mudarmos essa visão ultrapassada que a bolsa tem no Brasil. Sempre 
acreditei no meu trabalho e segui exatamente as orientações que coloquei no livro. Tá tudo aí. Não pense que foi 
f , .1 Nessa vida de operador de bolsa nada vem fácil. Corte logo essa ideia de ficar rico sem esforço. Trabalho ac1. 1 d' h · , d . necessário nessa empreitada. Não opere apenas pe o m etro, opere com o objetivo de realizar O trade de ar uo e , . . . . 1 N-maneira correta, eficiente, com planejamento prev,o. Isso e o mais_ 1mp_?rtante. ao opere por operar, opere com 
amor, opere pra ganhar! o prêmio virá como recompensa de sua ded1caçao. 
Operar é minha vida! 
Um abraço a todos e boa leitura. 
Alexandre Fernandes (Palex) 
"Embora ninguém possa voltar atrás e fazer um novo começo, qualquer um pode começar agora e fazer um 
novo fim." (Chico Xavier) 
SUMÁRIO 
•!• SETUPS UTILIZANDO MÉDIAS MÓVEIS .......................................................................................................... 1 
o Introdução ..................................................................................................................................................... 1 
o Setups baseados na média móvel exponencial de 9 períodos (MME9) ........................................................ 1 
• Setup 9.1 ................................................................................................................................................. 2 
• Setup 9.2 ................................................................................................................................................. 11 
• Setup 9.3 ................................................................................................................................................. 14 
• Setup 9.4 ................................................................................................................................................. 18 
• Dicas para aumentar a probabilidade de acerto nas operações ............................................................. 20 
» Congruência ...................................................................................................................................... 20 
» Suportes e Resistências .................................................................................................................... 21 
» Realinhamento .................................................................................................................................. 21 
o Setups baseados na média aritmética de 21 períodos (MM21) .................................................................... 23 
• Retorno pra MM21 .................................................................................................................................. 23 
• Retorno pra MM21 + Fura-teto ................................................................................................................ 24 
• MM21 + MMS0 semanas ......................................................................................................................... 25 
• Harami e Engolfo de alta ......................................................................................................................... 25 
• Ponto Contínuo (PC) ............................................................................................................................... 27 
• Cruzamento entre médias móveis ........................................................................................................... 30 
o Linha da Sombra (MME10) ........................................................................................................................... 31 
o Setup JOE DINAPOLLI ................................................................................................................................. 32 
o MM200 dias ................................................................................................................................................... 36 
•!• SETUPS UTILIZANDO BANDAS DE BOLLINGER ........................................................................................... 37 
o Fechou Fora - Fechou Dentro (FFFD) .......................................................................................................... 37 
o Estreitamento das Bandas ............................................................................................................... · · · · · · ·· · · · · · 41 
o Walking Up the Bands ................................................................................................................................... 41 
o Barras em Escadaria .......................................................................................................................... ·······.··· 42 
o Barras em Tobogã ......................................................................................................................................... 43 
o Tática da Sombra Inferior (TSI) ..................................................................................................................... 44 
•:• SETUPS BASEADOS NO IFR ............................................................................................................................ 45 
o IFR 14 + candle de reversão ......................................................................................................................... 45 
o Pivot no IFR ................................................................................................................................................... 46 
o Advanced Break Down e Advanced Break Up .............................................................................................. 47 
o Virada do IFR ................................................................................................................................................ 48 
o IFR- Média ................................................................................................................................................... 50 
o Divergências no I FR 6 ................................................................................................................................... 51 
o Setups baseados no IFR 2 ............................................................................................................................ 52 
• IFR 2 sobrevendido ................................................................................................................................. 53 
• 1 FR 2 sem filtro54 ········································································································································ 
• IFR 2 + MME 50 (filtro) ............................................................................................................................ 56 
• Média móvel do IFR 2 ............................................................................................................................. 58 
• Divergência do IFR 2 ............................................................................................................................... 60 
•!• TRIPLE SCRENN (ENFOQUE TRIPLO) ............................................................................................................ 61 
•!• CONGESTÃO EM TOPO .......................................................................................................................... ·········· 64 
•!• TRIÂNGULO ASCENDENTE ............................................................................................................................. 66 
•!• OPERAÇÃO DE ROMPIMENTO FALSO ..................................................................................................... ······ 67 
•!• TÁTICA DA SOMBRA INFERIOR ...................................................................................................................... 68 
•!• ROMPIMENTO DE TOPO HISTÓRICO ............................................................................................. ················· 7o 
••• HILO TRANQUILO ......................................................................... 72 . . ................................................................... . 
••• IGUANA............ . ........................................................................ 74 . ······ .................................................................. . 
••• THREE LINE BAR .. ...... . ........................................................................... 76 . .. ··········· ............................................ . 
••• LATINHA CHACOALHADA .......................................................................... 79 . . ................................................... . 
•!• TÁTICA DE GUERRILHA ................................................................................................................................... 81 
.................... 82 
o Gap -n- snap play ........ ·······.. .... .. .. . ... ... .. .. . .. ... .. . .. . . .. . .. . .. . .. .. ... ... ... 83 
o Gap -n- crap play. ······ ................. ········. .. .. .. . .. .. . .. . . . . .. .. . . ... . .. . . . ... .. .. .... . . . .. . . . . . . . . . .. . . . . 4 
.................... 8 o Bullish gap surprise .... ······· ................................................................ ······.................................. 5 
. . ........................................................... 8 o Bear1sh gap surpnse ....................................................................... · ·. 
. ................... 85 
B li. h 20/20 play ...................... · .. ·· ·. · · · · · · o U IS ••.•••••••..••.••••••.••••....••.•..•...•.•••••...••.....•.•......•......••.....•.. 6 
. 20/20 1 ................................................... 8 o Beansh P ay...................................................................................... 7 
o The Buli Trap ...................................................................................................................... :::::::::::················:a 
o The Bear Trap . .. . .. . . . .. . . . .. . . . .. . .. .. . . . .. . . . . .. . . . ... . . .. . . . .. . . . . .. . . . . . . .. . .. . . . .. . . . .. . .. .. .. . . 8 
· M PI (H. t d ba·1xa) .................................. 8 o The Beansh ortgage ay Ipo eca e ........................................................ . 
Th B li. h M rtgage Play (H·1poteca de alta) .......................... · · · · · · · · · · · · ·· · 89 o e U IS O ..................................................... . 
• INSIDE DAY ................. · ·· ·· ···· ············ · ·· ·· · ····· ·· · ··· 9o .•. . ............................................................................................... . 
• PADRA-O SHARK ..... ·· .................. ····· ········ ·· ··· ··· ·· · ········ ····· · 91 ... . .............................................................................. . 
• PEG LEG ............................................................... 93 ... . ........................................................................................... . 
• REALIZAÇA-O FRUSTRADA ......................... · ··· · · · ·· · ·· ····· · · · · · ··· ·· · ··· 95 •.. . .................................................................... . 
••• KEY BUY ............................................. 97 . . ............................................................................................................. . 
O Narrow range day (N RD) ............................................. 98 ................................................................................. 
• SETUP 1 2-3-4 (La C ) 1 ºº .. - ........................................... . • rry onnors ........................................................................... . 
•!• SETUP 1-2-3 ( ••a~,, c-~.,~~:p) ...................................... · · · · 102 ,.,, • li • ~ ~ ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 
•!• RETRAÇA-O DE 50ºfo •......•..................••..... · · 1 05 ... ,, ...................................................................................................... . 
• •. TURTLE SOUP ........................ 106 . . ......................................................................................................................... . 
O -rurt:'e Sourn º'us One ............... ·. · · · 107 I • li ,-, Ili •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 
.... GAP DIVIDENDO .................... 108 . . ............................................................................................................ ·········· .... . 
••• THRUST METHOD ................. 109 . . .......................................................................................................................... . 
•!• MODELO DAVE LANDRY .................................................................................................................................. 111 
•!• SETUPS PARA ÍNDICE FUTURO DO IBOVESPA ............................................................................................ 113 
o lntraday com Bandas de Bollinger ................................................................................................................. 113 
o Setup Pedrina - prazo swing-trade ............................................................................................................... 114 
o Setup Pedrina - prazo day trade ................................................................................................................... 117 
•!• SETUP PARA COMMODITIES AGRÍCOLAS .................................................................................................... 119 
•!• OPERAÇÕES LONG-SHORT ............................................................................................................................. 120 
•!• PONTO DE PIVOT .............................................................................................................................................. 122 
•!• DA Y TRACE ...................................................................................................................... ···· ·· ····· · ···· · ·· ·············· 130 
0 Definição, vantagens, desvantagens, periodicidade gráfica (EUA, Brasil) .................................................... 130 
0 Abordagens operacionais, horários de negociação, indicadores importantes ...............................................131 
0 GAPs - conceitos importantes ...................................................................................................................... 132 
• Gap de alta, Gap de baixa, Gap aberto, Gap fechado, fronteiras, amplitude .......................................... 132 
0 LINHA D'ÁGUA ............................................................................................................................................. 133 
o Controle de Risco ·········································································································································· 134 
o Controle da Posição ...................................................................................................................................... 134 
0 Médias Móveis .............................................................................................................................................. 135 
0 Seleção dos ativos ........................................................................................................................................ 136 
0 correlação com outros índices e mercados .................................................................................................. 138 
0 SETUPS DE DA Y TRADE 
• Fechamento de GAP ............................................................................................................................... 138 
• Rompimento da linha d'água - variante 1 ............................................................................................... 143 
• Rompimento da linha d'água - variante 2 ............................................................................................... 145 
• Tática da ILHA ......................................................................................................................................... 147 
• Setups de Rompimento ........................................................................................................................... 156 
~ Definições importantes ...................................................................................................................... 156 
,, Power Breakout ................................................................................................................................. 159 
,, Breakout ................................................. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · .. · ................................................................. 166 
, Power Move ........................................... · ·. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ..................................................................... 168 
> Barra Elefante ................................................................................................................................... 169 
> Tática da Primeira Hora .................................................................................................................... 174 
)> Rompimento da Máxima ou Perda da Mínima .................................................................................. 178 
•:• OPERANDO NA VENDA .................................................................................................................................... 179 
o Introdução, Venda Descoberta, Venda Alugada ........................................................................................... 179 
o Estratégias de venda em relação à Tendência predominante ....................................................................... 179 
• Venda no início da tendência de baixa .................................................................................................... 180 
• Venda no decorrer da tendência de baixa ............................................................................................... 182 
• Venda de contra-tendência dentro da tendência de alta ......................................................................... 184 
•!• ESTRATÉGIAS PARA SELEÇÃO DE ATIVOS ................................................................................................. 185 
o Definição da Tendência ................................................................................................................................. 185 
• Posição dos topos e fundos - critérios .................................................................................................... 185 
• Critérios utilizados para definição de tendência ...................................................................................... 186 
o Principais estratégias operacionais ............................................................................................................... 190 
• Trades de Rompimento ........................................................................................................................... 191 
)> Rompimentos de Congestões ........................................................................................................... 191 
•!• O que é um rompimento consistente? ........................................................................................ 192 
•!• Melhor tipo de Congestão pra se operar rompimento ................................................................. 192 
•!• Volume, tempo de duração, como traçar suportes e resistências ............................................... 193 
•!• Tamanho ideal da correção, distanciamento para a média móvel .............................................. 194 
•!• Características desejáveis do candle que efetua o rompimento ................................................. 195 
•!• Exemplos gráficos, colocação do stop ........................................................................................ 196 
> Rompimento de topos e fundos anteriores ........................................................................................ 197 
•!• Níveis importantes de correções no preço .................................................................................. 198 
•!• Correção no tempo ..................................................................................................................... 199 
• Trades de Correção ...................................................................................................................... · · · · ... · · · 200 
)> Trades de correção x trades de reversão - diferenças principais .................................................... · 200 
> Estratégias ................................................................................................................................. · ...... 202 
• Trades Contra-Tendência ou de retorno à média móvel ......................................................................... 205 
> Estratégias ................................................................................................................................. · ...... 205 
o Seleção de Ativos - Indicativos de FORÇA dos ativos ................................................................................. 208 
• Cinco critérios de tendência apontando na mesma direção ................................................................... · 208 
• Direção e inclinação da Linha de Tendência ........................................................................................... 208 
• Direça-o e ·1ncI·1naça-o das me'd'1as mo·ve·,s .................................. 209 ······························································ 
)> Tendênc·,a ma·,s longa e ma·,s curta ................................ 209 ··································································· 
> Tipo de operação de acordo com a direção da média móvel ................................................ ············ 21 O 
)> Respeito à posição da média móvel.. ................................................................................................ 210 
)> Posição da média curta em relação à média longa ...........................................................................210 
> Realinhamento de médias móveis .................................................................................................... 211 
> Congruência entre médias móveis .................................................................................................... 213 
• Tamanhos e limites da correção ............................................................................................................. 214 
• Afastamento dos preços após rompimento de topo (ou fundo) ............................................................... 217 
• Candles respeitam os limites dos candles anteriores............................................................... . . 218 
• OBVe indicador ND ............................................................................................................................... 219 
• Força Relativa (FR) ................................................................................................................................. 221 
o Conclusão: demonstração de como fazer uma seleção de ativo pra operar ........................................ ·· .... · .. 226 
•!• INTEGRAÇÃO DAS FERRAMENTAS DE ANÁLISE TÉCNICA ........................................................................ 227 
•!• BOVESPA - PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS ........................................................................................... 229 
o BM&FBOVESPA, CBLC, agente de compensação, Mega Bolsa ............................................................ ·· .... 229 
o Sociedades corretoras ................................................................................................................................... 229 
o Órgão Reguladores: CMN, CVM, BACEN ..................................................................................................... 229 
o Pregão Eletrônico - Sistema Eletrônico de Negociação ............................ ·· .... · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · .. · · · · · · · · · · · · · · 230 
o Formas de Negociação: mercado a vista, a termo, de opções, futuro de ações ........................................... 230 
o Mercado a vista: preços, ações ordinárias, ações preferenciais, codificação, tipos de operações ............... 230 
0 Day trade ....................................................................................................................................................... 230 
o Dias e horários de negociação, pré-abertura, call de fechamento, calendário do mercado .......................... 231 
o After-Market .............................................................................................................................................. 231 
o Lotes aceitos · - · 1 t d - 1 t ~ · , · 232 para negocraçao. o e-pa rao, o e racronano ....................................................................... . 
o Tipos de Ord · d 1· ·t d d · · t d ti · d 232 ens. a merca o, 1m1 a a, a m1ms ra a, nanc1amento, stop, casa a ..................................... . 
o Operador de pregão, apregoações ( oferta, direta, leilão) .............................................................................. 233 
• Apregoação por Oferta ............................................................................................................................ 233 
> Oferta, registro da ordem, registro de ofertas, validade .................................................................... 233 
> Tipos de Ofertas: limitada, ao preço de abertura, a mercado, stop, cross ........................................ 234 
> Oferta com quantidade aberta, oferta com quantidade mínima ........................................................ 234 
> Validade: dia, data, até cancelar, execute ou cancele, tudo ou nada ............................................... 234 
> Cancelamento de ofertas- fases (C, P, O, S, N, E, R, F, B) ............................................................ 235 
> Estados do ativo: autorizado, interditado, reservado, suspenso, prorrogado, congelado ................. 235 
• Apregoação por Leilão ............................................................................................................................ 235 
> Leilão Comum: Critérios .................................................................................................................... 235 
•:• Quantidade, Capital Social da empresa, Cotação, Negociabilidade ........................................... 235 
•:• Notas importantes, casos especiais de leilão .............................................................................. 236 
> Regras do Fixing ............................................................................................................................... 237 
•:• Critérios de formação dos preços nos leilões .............................................................................. 237 
•:• Prioridade .................................................................................................................................... 237 
•:• Características ............................................................................................................................ 237 
•:• Prorrogação ................................................................................................................................ 238 
•:• Cal/ de abertura ........................................................................................................................... 238 
•:• Cal/ de fechamento ..................................................................................................................... 238 
o Formadores de Mercado (Market Maker, Liquidity provider, agente de liquidez etc.) ................................... 239 
o Circuit Breaker ............................................................................................................................................... 239 
o Suspensão de Negócios com os ativos ......................................................................................................... 239 
o Direitos e Obrigações das Corretoras de Valores ......................................................................................... 240 
o Canal Eletrônico do Investidor (CEI) ............................................................................................................. 240 
o Boletim Diário de Informações (8D1) ............................................................................................................. 241 
o Corretagem, Taxas e Emolumentos .............................................................................................................. 241 
• Corretagem - fixa e variável - tabela corretagem Bovespa .................................................................... 241 
• Emolumentos+ Taxa de liquidação ........................................................................................................ 241 
• Taxa de Registro ..................................................................................................................................... 242 
• Taxa de Custódia .................................................................................................................................... 242 
• Imposto Sobre Serviços (ISS) ................................................................................................................. 243 
• Taxa de Inatividade........................................................................................................... 243 
0 LIQUIDAÇÃO - Liquidação financeira e Liquidação física ............................................................................ 243 
• CICLO de Liquidação - prazos ..... · · · ·· · ·· ·· · ·· ··· ·· · ·· · ·· · · · ·· · ·· ·· · ·· ··· ·· ·· · ·· · ·· ·· · ·· ·· ·· · · · · ·· · ·· · ·· ·· ··· ·· · ·· · ... ··· .................. 243 
• Especificação das operações, bloqueio de venda, pendência de compra, Falta de entrega, 
Mecanismos de tratamento,processo de recompra, ordem de recompra, reversão ............................... 244 
•:• EVENTOS CORPORATIVOS .......................... ··· ·· · ······ ···· · ·· · · · ···· · ·· ·········· ····· · · ··· ··· · · ·· · ···· ··· ·· · ·· · ·· · ·· · · ··· ··· ·· .............. 245 
o Dividendos ................................................................... · ... ·· ....... ·· ................................................................... 245 
o Juros Sobre o Capital Próprio ...................................................................................................................... · 246 
o Bonificação ........................................................................................................................................... · ... ····· 246 
o Desdobramento ( Split) ...... ............................................................................................................................. 246 
o Grupamento (lnplit) ....................................................................................................................................... 247 
o Subscrição ..................................................................................................................................................... 248 
•:• MERCADO PRIMÁRIO DE AÇÕES X MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES ................................................ 250 
o Mercado primário, secundário, abertura de capital, oferta pública inicial (IPO), Follow on ........................... 250 
Of rt · • · ç rt d · · 250 o e as pnmar1as e o,e as secun ar1as ............................................... · ....... · · · .. · ·· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·· · · · ·· · · · · · · · · · · · · 
o Razões para uma empresa abrir capital ........................................................................................................ 250 
o Fontes de recurso mais apropriadas durante o ciclo de vida da empresa .................................................... 251 
o Fatores que influenciam na escolha da fonte de captação de recursos ........................................................ 251 
o Prós e contras das outras fontes de captação de recursos ........................................................................... 251 
o IPOs e Follow-Ons de 2004 a 2013 - Volume total.. ..................................................................................... 252 
o IPOs por segmento de 2001 a 2010 .............................................................................................................. 252 
o IPOs e Follow-Ons de 2012 e 2013 .............................................................................................................. 252 
•!• GOVERNANÇA CORPORA TIVA ....................................................................................................................... 253 
o Segmentos Especiais de Listagem ............................................................................................................... 253 
• Novo Mercado ......................................................................................................................................... 254 
• Nível 2 ..................................................................................................................................................... 254 
• Nível 1 ..................................................................................................................................................... 254 
• Bovespa Mais .......................................................................................................................................... 255 
• Mercado Tradicional ................................................................................................................................ 255 
o Tag Along ...................................................................................................................................................... 255 
o A função da Governança Corporativa e as relações com os investidores ..................................................... 256 
o Visão mundial da Govemança Corporativa: Modelo anglo-saxão, alemão, japonês, latino-europeu, 
latino-americano ............................................................................................................................................ 256 
•!• BLUE CHIPS, SMALL CAPS E MICOS ............................................................................................................. 257 
•!• ÍNDICES DE MERCADO .................................................................................................................................... 258 
o indices da BM&FBovespa ............................................................................................................................. 259 
• Manual de definições e procedimentos dos índices da BM&FBovespa - resumo .................................. 259 
• indice Bovespa - lbovespa ..................................................................................................................... 259 
~ Objetivo, Tipo de indice, Ativos elegíveis .......................................................................................... 259 
~ Critérios de Inclusão, Exclusão e Ponderação .................................................................................. 259 
~ Valor de Mercado desde 1998, Eventos importantes desde 1992 .................................................... 260 
• indice Brasil - lbrX .................................................................................................................................. 261 
o Dow Jones Industrial Average (DJIA) ............................................................................................................ 262 
o Standard and Pool 500 (S&P500, SPX) ........................................................................................................ 262 
o Nasdaq Composite lndex (IXIC) .................................................................................................................... 262 
o NYSE Composite lndex (NYA) ...................................................................................................................... 263 
o S&PfrSX Composite lndex (SPTSX) ........................................................................................................... · 263 
o FTSE 100 lndex (FTSE, UKX) ....................................................................................................................... 263 
o CAC 40 lndex (FCHI, CAC) ........................................................................................................................... 263 
o Deutche Borse DAX lndex (DAX, GDAXl) ..................................................................................................... 263 
o IBEX 35 lndex (IBEX) .................................................................................................................................... 263 
o FTSE MIB lndex (FTSEMIB) ......................................................................................................................... 263 
o PSI 20 lndex (PSl20) ..................................................................................................................................... 264 
o Russian Trading System Cash lndex (RTSI} e MICEX .................................................................................. 264 
o Shanghai Composite lndex (SSE, SSEC, SHCOMP) ................................................................... 264 
o Hang Seng lndex (HIS) ................................................................................................................................. 264 
o Korea Stock Exchange KOSPI lndex (KOSPI, KS11) ................................................................................... 264 
o Nikkei 225 (N225, NKY) ................................................................................................................................264 
o Russell 3000 .................................................................................................................................................. 264 
o Chicago Board Options Exchange SPX Volatility lndex (VIX) ................................................................. ·· · ·· · 264 
o Emerging Markets Bonds lndex Plus (EMBI) ................................................................................................ 265 
o EMBl+Br ........................................................................................................................................................ 266 
o CDS (Credit Default Swaps) .......................................................................................................................... 267 
o MSCI Global Standard, MSCI Global Emerging Markets, MSCI World lndex ............................................... 26? 
o EWZ- iShares MSCI Brazil lndex ................................................................................................................. 267 
o Classificação de Risco - Rating soberano - Nota do Brasil nas agências de risco .......................... · ·· · ·· · · ·· · · 268 
••. BOLSAS MUNDIAIS ........................ 270 . . ................................... ········································· ..................................... . 
o Horário de funcionamento das principais bolsas do mundo ....................................................................... ·· · 270 
o Dinâmica do mercado norte-americano em relação aos horários durante o dia ..................................... ····· · 271 
o Quadruple Witching ........... .......................................................................................................................... · · 272 
o ADRs brasileiras listadas em Nova York ....................................................................................................... 273 
•!• ESCOLHA DA CORRETORA ............................................................................................................. ····· ..... ·····. 27 4 
o Cuidados ao escolher a corretora ..................................................................................... · · · · · · -- · -- · · · -- · · · · -- · · · -- · 27 4 
o Avaliação: taxas cobradas, plataformas-ferramentas, serviços, atendimento ....................... · ·. · · · · -- · · -- · · · -- · · · -- 27 4 
o Conta-margem ....................................................................... 27 5 ······································································· 
o Relacionamento com a corretora .............................................................................. 276 ···································· 
o O que fazer se a corretora falhar na execução de uma ordem ..................................................................... 277 
11 Ouvidoria, SAC, Ombudsman da BM&FBovespa, MRP .............................................. -............. · · · · · · · · · .. · · 277 
o Quebra (falência) da corretora, Fundo Garantidor de Crédito ..................................................................... 277 
o PRODIN - Programa de Orientação e Defesa do Investidor ......................................................................... 277 
•!• HOME BROKER ............................................................................................................................. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 278 
o Definições, processo de envio de ordens ................................................................................................ ··· ... 278 
o Vantagens do uso do Home Broker .................................................................................................... · · · · · · · · · · 278 
o Riscos do uso do Home Broker .......................................................................................................... · · · · · · · · · · · 279 
o Status das ordens: processada, executada, pendente, vencida, eliminada .................................................. 279 
o Sistema Mega Bolsa ..................................................................................................................................... 279 
o DMA - Acesso Direto ao Mercado ................................................................................................................ 280 
• DMA 1 - Tradicional .......................................................................................................................... ······ 280 
• DMA 2 - Via Provedor ....................................................................................................................... ······ 280 
• DMA 3 - Via Conexão Direta .............................................................................................................. · · · · 280 
• DMA 4 - Via Co-Location ........................................................................................................................ 281 
o Exemplo de uma operação de compra pelo Home Broker ............................................................................ 282 
o Dicas importantes .......................................................................................................................................... 283 
<• EMPRÉSTIMO (ALUGUEL) DE AÇÕES ............................................................................................................ 28: 
o Doadores, tomadores, Sistema BTC, BM&FBovespa ................................................................................... 28 
o Como funciona? ............................................................................................................................................ 284 
0 Tipos de contratos de empréstimo: Reversível ao tomador, reversível ao doador, vencimento fixo ............. 285 
0 Não devolução dos ativos na data prevista, multa ........................................................................................ 286 
0 Limites de Concentração - Instrução CVM 283/98 ....................................................................................... 286 
0 Tributação, Short Squeeze ............................................................................................................................ 286 
•!• SOFTWARE GRÁFICO ...................................................................................................................................... 287 
o Público-alvo, base de dados, sinal de recebimento das cotações, programa instalado ou online, 
Facilidade de utilização ................................................................................................................................. 287 
o Ferramentas de análise: Gráficos, Indicadores e ferramentas, janela ou grade de cotações, livro 
de ofertas, Times e Trades, Programação de indicadores e trade systems e robôs, back-testing e 
Scanner de ativos, Gestão de risco, Notícias, Roteamento de ordens, servidor DOE ou RTD ..................... 287 
o Suporte Técnico, Preços, exemplos de softwares disponíveis no Brasil ....................................................... 290 
•!• GERENCIAMENTO DO CAPITAL E CONTROLE DE RISCO ........................................................................... 291 
o TRÊS Ms ....................................................................................................................................................... 291 
o Risco .............................................................................................................................................. 291 
o Money Management, Position Sizing e Risk Management.. .......................................................................... 291 
o Definições importantes: Capital operacional, capital do trade, ponto de entrada, stop-loss, 
alvo ou objetivo, retorno da operação, risco total, risco da operação, risco/ação, 
quantidade de ações, relação risco/retorno ...................................................................................................292 
0 Exemplo prático das definições acima .......................................................................................................... 293 
0 Estratégias de controle de risco .................................................................................................................... 294 
• Posição Fixa ............................................................................................................................................ 294 
• Risco máximo percentual ........................................................................................................................ 294 
~ Regra dos 2% e Regra dos 6% ......................................................................................................... 294 
• Fórmula de Kelly ..................................................................................................................................... 296 
• Modelo Martingale .. .. . .. ... .. ... . ... . .... 296 
··········································································································· 
•!• TRIBUTAÇÃO DAS OPERAÇÕES DE RENDA VARIÁVEL .............................................................................. 297 
0 Tributação de acordo com o Tipo de operação: normal e day trade _ quadro comparativo .......................... 297 
0 Ganho Líquido, valor de alienação, custo de aquisição, exemplos ............................................................... 298 
0 Cálculo do preço médio da ação ................................................................................................................... 298 
0 Compensação de perdas .............................................................................................................................. 300 
0 Alíquotas - operações normais e operações day trade ................................................................................ 300 
0 Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) ................................................................................................... 301 
0 Isenção de Imposto de Renda ....................................................................................................................... 301 
0 Recolhimento do Imposto devido .................................................................................................................. 302 
0 DARF - preenchimento ................................................................................................................................. 303 
0 SICALC - cálculo de acréscimos legais e emissão do DARF para pagamento ............................................ 303 
0 Roteiro para calcular o IR sobre as operações no mercado de ações .......................................................... 304 
0 Alienação de ações em pregão ao final do mês. Quando ocorre o fato gerador e o momento do 
Recolhimento do imposto? ............................................................................................................................ 307 
o Esquema simplificado da Tributação das operações em renda variável ....................................................... 307 
•:• DECLARAÇÃO ANUAL DE IMPOSTO DE RENDA EM AÇÕES ...................................................................... 308 
o Quem está obrigado a apresentar a Declaração de Ajuste Anual? ............................................................... 308 
o Roteiro para declarar ações no IR ................................................................................................................. 308 
• Ficha - Rendimentos Isentos e Não Tributáveis ..................................................................................... 308 
)i.,, Lucros e Dividendos .......................................................................................................................... 308 
)i.,, Ganhos líquidos nas alienações até R$ 20.000,00 no mercado à vista de ações ............................ 308 
)i.,, Recuperação de Prejuízos ................................................................................................................ 308 
• Ficha - Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva / Definitiva .......................................................... 309 
)i.,, Rendimentos de aplicações financeiras ............................................................................................ 309 
)i.,, Outros rendimentos recebidos pelo titular ......................................................................................... 309 
• Ficha - Imposto Pago/Retido .................................................................................................................. 309 
)i.,, 1 mposto sobre a renda na fonte ( operações normais) ....................................................................... 309 
• Ficha - Bens e Direitos ........................................................................................................................... 309 
)i.,, Código 31 -Ações (inclusive as provenientes de linha telefônica) ................................................... 309 
• Menu Renda Variável .............................................................................................................................. 312 
)i.,, Operações comuns / day trade ......................................................................................................... 312 
•:• ESCRITURAÇÃO E PLANEJAMENT0 .............................................................................................................. 315 
o Planilha do Operador .................................................................................................................................... 315 
o Diário de Operações ..................................................................................................................................... 316 
o Plano de Ação ............................................................................................................................................... 317 
o Curva do Patrimônio ...................................................................................................................................... 318 
o Planilha de Contabilidade do Mercado ............................................................................................ ·············· 319 
•:• PSICOLOGIA DO TRADER ................................................................................................................................ 320 
O Controle da Parte emoc·1onal ........................... 320 ······························································································ 
o Método, Psicologia e Manejo de Risco ................................................................................................... ···· ... 320 
o Modelo de sucesso do Dr. Van K. Tharp ....................................................................................................... 320 
o Características do trader perdedor .................................................................................................... ········· ... 321 
O Estresse Crenças Confiança .......................... 321 ' ' ····························································································· 
O Medo D·Isc·IpI1·na ......................... 322 ' ··················································································································· 
o Pressão financeira e Risco financeiro, Responsabilidade, Ganância, Prudência, Paciência ..................... ··· 323 
o Saúde, Autorrealização, Autodestruição e Autossabotagem, Autoaceitação ................................................ 324 
o Duplicação do Sucesso - Van Tharp - no que os top traders acreditam? ................................. ·· · ·· ·· · ·· · ·· ·· · ·· · 324 
o Programação Neurolinguística (PNL) .................................................................................. . ................... 324 
oDenominadores comuns dos top traders ........................................................................................ · ·· ·· · ·· · ·· · ·· · 325 
•:• FILOSOFIA OPERACIONAL DOS TOP TRADERS .................. ......................................................................... 326 
o Regras e dicas de operações nos mercados seguidas por grandes traders e investidores ....... ··················· 326 
• Amor e confiança, Controle de Risco ................................................................................................. · .. ·· 326 
• Aprendizado e Treinamento, Paciência, Tomada de Decisão, Disciplina, Notícias, 
Volatilidade, Tendência ........................................................................................................................... 327 
• Fator emocional, Rotina de trabalho, Flexibilidade, Sexto sentido, Saúde, Crenças, Previsões ............. 328 
• Sorte, Vaidade e arrogância, Preço médio, Ações, Padrões gráficos, Sistemas operacionais, 
Probabilidade, Condução do trade ................................................................................................ · · ·· · · · · ·· 329 
o Hábitos vencedores nos investimentos - tabela comparativa (sucesso x fracasso) ..................................... 330 
o Dicas dos Top Traders para recortar e colar perto do monitor ...................................................................... 331 
••. SITES E BLOGS RECOMENDADOS ............. · ··········· 333 . . ...................................................................................... . 
o Análise Fundamentalista, Associações, Blogs e sites de traders brasileiros, Educação, consultoria e 
Cursos ........................ 333 ···································································································································· 
o Fóruns de Discussões, Informações, notícias e dados sobre a Bolsa, Gráficos online, Softwares e 
Ferramentas Para Back tests ........................ 334 - ································································································ 
o Softwares e ferramentas para análise gráfica, sites estrangeiros - assuntos diversos ......... ························ 335 
•!• BIBLIOGRAFIA .................................................................................................................................. ················. 336 
SETUPS UTILIZANDO MÉDIAS MÓVEIS 
• A média móvel é um indicador que tem como função principal nos informar a DIREÇÃO DA TENDÊNCIA. 
Traçando a média móvel num gráfico de preços conseguimos suavizar a trajetória dos mesmos e remover o 
barulho do mercado, facilitando a visua lização da direção predominante. Ela é utilizada como referência de 
MEMÓRIA do mercado. Assim temos de uma maneira geral: 
o Média subindo (ascendente) - mercado mais otimista - procurar sinais de COMPRA. 
o Média caindo (descendente) - mercado mais pessimista - procurar sinais de VENDA. 
o Médias horizontais (oscilantes) - mercado indefinido . 
• Tipos principais: Aritmética (ou Simples) e Exponencial. 
• Por ser calculada sobre dados passados, ela NÃO PREDIZ o futuro, apenas reage com pequena defasagem de 
tempo em relação aos movimentos de preços. Ela SEGUE os preços, corre atrás dos mesmos. 
• Um fator de extrema importância é saber que quanto mais curta for a média, mais sensível ela é às ligeiras 
mudanças de preços e mais próxima dos preços ela va i andar, gerando por muitas vezes sinais falsos. São muito 
voláteis, fazendo movimentos bruscos. Quanto maior o período, mais lenta é a reação da média às mudanças de 
tendência, tornando sua curva mais regular e suave. Não existe periodicidade perfeita! Ambas tem prós e contras. 
• Feita essa revisão acima, vamos dar início aos vários setups que se utilizam de médias móveis. São setups 
SEGUIDORES DE TENDÊNCIA. 
1) Setups baseados na Média Exponencial de 9 períodos (MME9) 
• Pode ser utilizado no Semanal, Diário ou 60 minutos. 
o Funciona melhor no semanal e no 60 minutos. 
o No diário, as sombras acabam, às vezes, nos estopando. 
o Cada ativo tem uma periodicidade melhor para o setup ser utilizado. Fazer backtests. 
o Quando o ativo apresenta um volume financeiro e de negócios muito superior à média dele os setups 
costumam funcionar bem no intraday 15 minutos. Nessa situação podemos operar no intra 15. 
• Melhores resultados em ações mais estáveis, menos voláteis , mas pode ser utilizado em qualquer papel do 
mercado. 
o BBRK3, FJTA4, FRAS4, TCSA3, EVEN3, CSNA3, ALPA4, HGTX3 são apenas alguns exemplos. 
• Evite usá-lo quando o ativo encontra-se em tendência lateral. Muitos sinais falsos. 
• Pode ser utilizado para operações de COMPRA ou de VENDA. 
o Regra importante: Não opere contra a direção da Média de 9 . É o primeiro FILTRO. 
• Subindo - posições compradas 
• Caindo - posições vendidas 
Ô IBOV S (67.684.53 68.159.36 65.534,25 65.812.95 -2.76%). MédiaEJ _J 
MME9 
caindo 
opere 
vendido 
subindo 
opere 
comprado 
mar Jun Jul set nov Jan m ar m a, 1ul set nov Jan 
2008 l009 J J 
Se. 1:s 
1 
1.1) Setup 9.1 
• Criado pelo trader norte-americano Larry Williams. 
• Setup SIMPLES, efetivo, com bom nível de acerto e excelente retorno. 
• Descrição do setup: 
o SINAL DE COMPRA 
• Média móvel exponencial de 9 (MME9) caindo, espero que ela VIRE PARA CIMA (em candle fechado). 
• Marco a MÁXIMA do candle que fez a virada ocorrer. 
• No candle seguinte, ao romper essa máxima, faço a entrada (compra). Superou 1 centavo a máxima 
teremos a entrada. Caso não rompa no candle seguinte e a MME9 continuar subindo, a entrada continua 
válida. Se a média virar para baixo o setup é desconfigurado. 
• Stop-loss na mínima do candle onde marcamos a máxima. 
• Após a compra conduzimos o trade pela MME9, ou seja, até ela virar para baixo e o cand le que provocou 
essa virada perder a mínima. Final da operação. 
SETU P 9.1 ARMADO PRA COM PRA 
marcamos a 
máxima 
... 
r., r.1E g 
vira a média 
pra cima 
~ top i .. ,., 
SETUP 9.1 ATIVADO 
entrada 1 centavo 
acima da máxima 
..... 1 
o SINAL DE VENDA 
• MME9 sub~ndo, espero que ela VIRE PARA BAIXO. 
• Marco a MINIMA do candle que provocou essa virada 
• No candle seguinte d . . · 
. ' ao per er essa m1rnma, faço a entrada (venda). Caso não perca no seguinte e a 
MME9 continuar caindo, a entrada continua válida 
• Stop-loss na máxima do candle onde · . . 
. marcamos a m1rnma 
• Apos a venda conduzimos O t d . · . . - d t· . . ra e pela MME9, ou seJa, ate ela virar para cima e o candle que provocou 
essa vira a ,ver a max,ma rompida. 
D 
SETUP 9 .1 ARMADO PRA VENDA 
1 " 
o• marcamos a 
mínima 
vira a média 
pra baixo 
MME9 
D 
SETUP 9 .1 ATIVADO 
o• 
íl I I · ~ 
e ntrada 1 centavo 
abaixo da mínima 
•, lt•l• IC• • 
MME9 
o ALVOS 
• Após a entrada, a condução do trade vai depender do estilo individual do trader. 
• Realizações parciais ajudam a reduzir o risco. 
2 
• Para este setup é necessário apenas o gráfico de preços e a média exponencial de 9, mais nenhuma outra 
ferramenta. 
• Vamos ilustrar detalhadamente todos os conceitos e exemplos vistos acima para não ficar nenhuma dúvida quanto 
ao setup 9.1. 
• Operações de COMPRA - MME9 virando para cima 
El BBRIC3 (7.25 7.46 7.21 7.29 0.69%), Média.::] _J El BBRIC3 (7.25 7.46 7.21 7.29 0.69%). Média .::.LJ El BBRIC3 (7.25 7.46 7.21 7.29 0.69%), M6dia l .=.J _J 
diário 
MME9 vem ca indo 
[S,58\ 
WJ 
5,--,) 
e ntrada 
stop 
S66 
5.-½ 
5, 39 
5 3: 
~ :s 
02 07 11 15 20 23 28 03 09 14 19 22 27 02 16 20 U 26 28 02 04 
,an/12. dez/11 1 __J dez/11 ! ,an/12 J dez/11 
EJ BBRK3 (7.49 7.60 7.49 7.60 2.01 %). Média Móvel .::LJ EJ BBRIC3 (7.25 7.46 7.21 7.29 0.69%). M6dia Móvel !:,j_J EJ BBRK3 (7.25 7.46 7.21 7.29 0.69%). M6dia Móvel l .::J _j 
l.1ME9 virou pi a i xo stop não fo i 
virou acionado cm - J . 
~íl ~~t ' '-nenhum dos casos .... ! abaixo 
mudança do stop 
stop 
29 04 09 J} 17 20 26 31 3 1 03 
)iln/ 12 __J 
E! BBRK3 (725 7,46 7.21 7.29 0.69%). MédiaMóvel E (9]~1..J 
29 06 13 20 30 06 13 22 29 07 14 21 
_j jan/12 _J_....,.fev=s../=12"-__, __ ma~ rf~l_2_-
5 ( . 
.; '5 
5 r; 
5.~ 
5 : '. 
El CS NA3 S (19,34 19.55 17,86 18.14 -6.64%). Média Mõ,.::t_J 
semanal 
1 ' Jf rn 14 l B 11 ,25 
-t/02 o ut/02 nov /02 dez/O2 J 
.. ~~ 
~ ·.:"' 
fEl 
7~ 
virou ij "º' - :-., 
"&., 
' - s· 
foi tm 
estopado 
.. ~ 
stop ~l 
08 
stop 
13 16 D 18 02 28 02 07 12 15 20 D 
tf!V/12 ____J ,..,.,l 12 
Ao lado podemos observar a operação completa 
demonstrada na sequência acima. Esse trade teve 
uma rentabilidade de aproximadamente 34% em 
DOIS meses e meio. Observe que tivemos quatro 
viradas da MME9 que não foram estopadas e o trade 
prosseguiu. Caso tivéssemos capital adicional , 
poderíamos ir comprando mais lotes de ações a 
cada virada da mm9 para cima. Neste exemplo a 
entrada foi feita no candle seguinte ao que virou a 
MME9 pela primeira vez para cima. 
Observe neste exemplo ao lado, no gráfico semanal da 
CSNA3, que a entrada não foi feita no candle seguinte ao 
que marcamos a máxima e sim no terceiro candle após. 
Isso foi possível, pois a média exponencial de 9 semanas, 
após a marcação da máxima, não virou para baixo, então, o 
ponto de entrada continuava válido. 
A entrada é feita ao ROMPER a máxima. Podemos colocar 
a ordem 1 ou 2 centavos acima da máxima. Como é um 
gráfico semanal, após a marcação da máxima no final de 
semana, qualquer dia da semana seguinte que rompa essa 
máxima a entrada é acionada. Não precisa fechar acima, 
basta romper. 
3 
o Observe no exemplo abaixo, no intraday 60 minutos da PETR4, que a MME9 vinha caindo e vira para cima 
(gráfico 1 ), então marcamos a máxima (entrada) e a mínima (stop). No gráfico 2, a MME9 volta a virar para 
baixo, desconfigurando o setup. No gráfico 3 , a MME9 volta a virar para cima. então, marcamos os novos 
pontos de entrada e stop. No candle seguinte a entrada foi executada e o ativo entra em trajetória ascendente. 
Algumas vezes não conseguimos perceber a virada da MME9 no gráfico de preços, então, damos um ZOOM 
no gráfico e selecionamos o candle que fez a média virar e observamos o número que aparece ao lado do 
nome da média móvel na barra de título do gráfico. 
El PETR4 60m (23.« 23.65 23.41 23.60 0.76%). M6tg_;J El PETA460a (23.77 23,00 23,67 23,70 •D,20• 1. M6CI_J El PETA460m 12J,10 23,/0 :i!l,ll4 23,/0 U,3!lll. Mti_J...J 
-·~ 
~ ~ 
:3 !!, 
:'3,11 
: ... ~ 
,; -4.., 
~ 
~ 
.:.e: 
.. -o 
::: ]j 
. : e~ 
vi ro u p/ baixo 
o+ 
e ntrada 
• .. ~ I 
virou p/ cim a 
• 1 
• • 10 
.. ~, 
.. ~4 
•• ) 1 
1.3:00 16:00 1 2.-00 15:00 11:il2 16:00 
14Lfev] 
12:00 15 :00 11:0l 
16/fe-v 
11:00 15 00 ll 0 4 1-1·1)1) l/ 00 ~·= lS,~ J lf./~ J 
E! SANB11 (14,84 14,84 14,41 14.49 -1.41%). Média I.QJ .d 
diário 
entrada 
28 03 06 11 16 19 25 
out/09 ! _______ nov_~i 09 ______ ~ 
20,78 
1 
~ 
19, 70 
19,43 
19, 16 
18,89 
• 18,62 
18,35 
18,08 
l!i_/fe,y 
EJ CSNA3 S (1 3.56 14.10 13.16 13.36 -6.86%). Média Móvel E (9) (14.47) !:J..:.J 
1 ~ ... 
J.!-..:i 
1: sa 
cn 
estopado 
JUn JUI .sgo c..et u u1 dF-1 Jdll ft1v rrtdr Uldl 
JUII JUI 
4 
16/fN 17/fN 22/f~v 
Neste exemplo ao lado, observe que a entrada foi 
efetuada apenas após o rompimento da máxima pelo 
terceiro candle após o que virou a média para cima. 
Os dois seguintes não conseguiram romper, mas o 
segundo fez uma mínima menor que o candle que 
virou a média. Neste caso, eu desloco o stop inicial 
para essa mínima. A entrada continua na máxima do 
candle original. 
Os modelos seguidores de tendência têm um nível de 
acerto baixo, porém, tem uma ELEVADA RENTABILIDADE 
e STOPS CURTOS. Geralmente teremos vários stops 
consecutivos antes de pegarmos o movimento maior 
que vai gerar o enorme lucro. Isso exige do trader urna 
DISCIPLINA férrea e a necessidade de SEGUIR 
TODOS OS SINAIS do setup. 
Observe ao lado que levamos pequenos estopes antes 
de pegar o movimento maior. Esse trade proporcionou 
um lucro de 90% na entrada 3 . Assim, devemos ter 
paciência e disciplina para aguardar a entrada correta 
e também para ficarmos no papel durante todo o 
movimento de alta. 
o Observamos nos exemplos abaixo entradas pelo setup 9.1 que deram stop-loss, ou seja, após a entrada 0 
ativo deu a saída (stop) pela perda da mínima do candle que fez a MME9 virar para cima. Trades perdedores 
fazem parte da vida de um trader. 
El IBOV S [67.782.00 67.702.00 &4.892.29 66.703.96 ·1.S:.:.LJ El CSNA3 (18.39 10.53 10.14 1B.30 0.88%}. M6dia Móvel .::LJ EJ PETA4 60no (17.63 18.12 17.60 1B.12 2.77%}. M6dia Mó.:.J_J 
semanal diât io . ,. 60 minutos 
,. ... :,., 
c ntr;.sda 
I , .:, • ~ 
l~ JÜ • < (llm 62.339_ 
~ º"º'" 
I} 26 10 }4 07 21 o~ 19 24 16 30 02 06 08 10 14 16 11:00 14:00 10,04 13:00 16:00 12,00 
•IN-J!O m.uJIO Jun/10 JUl/10 DOV/10 da./JO 13/JUI! U/Jun 15/jun 
o Eu costumo fazer uma adaptação no stop-loss do setup 9.1. Ao invés de colocar o estope na mínima do 
candle que vira a MME9 pra cima, coloco no fundo anterior (menor mínima dos últimos candles). Essa maior 
distância para o estope muitas vezes nos livra da saída prematura do trade em violinadas ou correções 
intradiárias. 
El IB0V (48.199.79 48.297.85 47.540.26 47.576.33 -1.30:t). Média t;.:_J~ 
dráno 
26 30 
abr/13 
03 07 
s top no fundo 
09 1J 15 
mai/13 
17 21 
El OJI (1 6.018.08 16.175.55 15.985.39 16.154.39 0. 79%). Média Mó,EJ~ 
19 2.5 3 1 
JUI/LJ 
__ top ong1n 1 
s top adaptado 
06 12 H, 22 28 04 10 16 
set/13 1190/13 
o Como fazer a entrada se a abertura for num GAP de alta que supera a máxima do candle que fez a MME9 
virar para cima. Temos duas situações: Acreditando ser um Gap de fuga (não vai fechar) ou acreditando se 
tratar de um Gap comum. 
• GAP DE FUGA - marcar a máxima e a mínima da primeira hora e comprar no rompimento da máxima 
(gráfico de 60). Pode comprar na abertura também mas o risco é bem alto. 
• GAP COMUM - comprar 50% na abertura e os outros 50% no retorno para fechar o Gap. 
E:! PETR4 (27.65 27.89 27.34 27.36 -0.31:t). Média Móvel _:.J_J ô PETR4 60m (24.22 24.27 24.14 24.21 -0.04%). Média t;.:_J_J 
1, 
diário 
abertura acima da 
máxima 
JI l6 J6 
111n{l1 
fechou o 
GAP 
01 03 
f""1/1J 
60 m inutos 
50% abertura 
50% no 
reto rno - ~-- - ++- ~ 
17 ·00 I 1:00 l b·00 ll:00 J ', ·00 
31/Jan 01/fev 
5 
E'! VALES (40.28 41 .24 39.98 40.91 4.10%). M6dia Móv ol E.!:!_J 
d iár io 
GAP de fuga 
1 3 1 5 19 2 1 23 27 29 03 
dez 1 j Jan/12 
.... ·-
-~ -· ' 
_, -
.7,: 
26 e 
E:I VALE5 60m (41.00 41.0-4 -40.91 -41.00 0.00:t). Médio M1_J _J 
60 m inutos 
tt 
17,00 13:00 16:00 12:00 15:00 
:__j 02/jan 03/jan _j__J 
o Ao invés de conduzir o trade pela MME9 após a entrada, podemos substituí-la pela méd ia móvel aritmética 
(MM9). A média aritmética é mais comportada (atrasada) e obteve um desempenho melhor em muitos papéis. 
Na minha experiência, aconselho testar as duas médias em diversos papéis e verificar qual é a melhor para 
conduzir o trade em cada papel. Já vi vários casos em que o ativo teve um stop-gain pela MM9 e não teve pela 
MME9 e vice-versa, principalmente em gráficos intraday, onde a volatilidade é maior. 
EI HGTX3 5 (47.60 -49.56 -47..21 49.-40 5,06:t). Média Móvol A (9) (45.89) .::J _J E:I HGTX3 5 (-47.60 -49.56 47.21 -49.40 5.06%}. Média M6v1 .=.J _J 
semanal 
MM9 aritmética 
1030% 
estopado 
fev 2011 
caso tivesse 
conduzido pe la 
MME9 seria 
estopado aqui 
confonrne gráfico 
ampliado ao lado 
fev mar Jun ago out dez fev abr Jun ago out dez fev 
2009 1 2010 201.1 
: u C:. 
~$ 
15 7: 
:s .... .. . 
• • v 
.: 
l 75 
ampliado 
rº 
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tJÇ MME9 . u ocejada . , ;m, 
MM9 - sólida . não viro u 
22 05 19 03 
m.arl10 1 abr/10 
433% 
estopado 
m a i 2010 
17 
ma1/JO 
•• ~J 
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Jl 
E:J CSNA3 S (9.00 9 .11 8.66 8.82 -2.03%). Média Móvel E [9] (9 . ..'.J.l...:J E') CSNA3 S (18.39 18.67 16.91 17.22 -5 .07%). Média Mõv1_:,J._J 
semana l 
.. i~ 
~ p ~· 
1~ -~ ~g,estopa: o 
1/ pela MM9 
~' • 186% '"""