PROVA FINAL MBA EM FINANCAS COM ENFASE NO MERCADO DE CAPITAIS

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AVALIACAO FINAL UNOPAR - MBA EM FINANCAS COM ENFASE EM MERCADO E CAPITAIS 
1) 
Considere as seguintes assertivas relativas ao custo de capital: 
I - Em dado momento, os custos de financiamento da empresa e retornos de investimentos serão 
afetados pelo volume de financiamento e investimento feitos. 
II - O custo médio ponderado de capital (CMPC/WACC) é fixo ao longo do tempo. 
III - O custo médio ponderado de capital da empresa é a uma variável relevante para o processo 
de decisão de investimentos. 
Diante das assertivas apresentadas, são verdadeiras apenas: 
 
Alternativas: 
• I – II – III. 
• I – II. 
• I. 
• I – III. 
checkCORRETO 
• II. 
Resolução comentada: 
Os conceitos apresentados estão corretamente indicados como descrito a seguir: 
I - Verdadeira. De acordo com a estratégia e as decisões de investimento realizadas pela 
companhia, isso afetará seus custos de financiamento. 
II - Falsa. Na verdade, o WACC pode variar ao longo do tempo, dependendo do volume de 
financiamento que a empresa planeja levantar ou já captou no mercado. 
III - Verdadeira. Por meio do cálculo do WACC, a companhia pode estimar qual será o custo do 
capital a ser obtido e se o investimento a ser realizado com base nesse capital trará o resultado 
esperado (ou não). 
Código da questão: 50138 
2) 
Julgue as asserções a seguir, bem como a relação entre elas: 
I. É importante que a empresa busque gerar ativos circulantes em proporção sempre maior que 
os passivos circulantes. 
PORQUE 
II. Tal situação tornará a empresa mais capaz de pagar seus compromissos de curto prazo no 
momento em que vencerem. 
Assinale a alternativa acerca das asserções supracitadas, bem como a relação entre elas: 
 
Alternativas: 
• A primeira assertiva está incorreta, e a segunda está correta. 
• Ambas as assertivas estão corretas, mas não guardam relação entre si. 
• A primeira assertiva está correta, e a segunda está incorreta. 
• Ambas as assertivas estão corretas, e a segunda justifica a primeira. 
checkCORRETO 
• As duas assertivas estão incorretas. 
Resolução comentada: 
As duas assertivas são claramente corretas e a segunda justifica a primeira. 
Note que tanto o ativo quanto o passivo circulante estão ligados ao contexto de curto prazo. Se 
minhas entradas de caixa superam as necessidades de saídas de caixa, isso afetará a minha 
liquidez e tornará mais simples cumprir com os compromissos existentes. 
Código da questão: 50119 
3) 
"Esta variável é uma medida da habilidade da empresa em conseguir saldar pagamentos fixos 
associados à dívida. Tal quociente fornece informações indiretas sobre a alavancagem financeira. 
Quanto menor ele for, maior será a alavancagem financeira da empresa e menos hábil ela será 
para satisfazer pagamentos assim que eles vencerem". 
O enunciado acima apresentado se refere ao conceito de: 
 
Alternativas: 
• Índice de cobertura de juros. 
checkCORRETO 
• Índice de avaliação de ativos. 
• Índice de endividamento. 
• Índice de avaliação de passivos. 
• Índice de cobertura. 
Resolução comentada: 
O enunciado apresentado corresponde ao índice de cobertura de juros. 
Código da questão: 50131 
4) 
"A __________ é uma taxa declarada ou taxa cotada que não incorpora capitalizações, sendo 
necessário calcular a taxa efetiva equivalente quando pretendemos efetuar cálculos e 
comparações no regime de juros compostos". 
Assinale a alternativa que preenche corretamente a lacuna: 
 
Alternativas: 
• Taxa real. 
• Taxa nominal. 
checkCORRETO 
• Taxa estimada. 
• Taxa fictícia. 
• Taxa de referência. 
Resolução comentada: 
A lacuna é corretamente preenchida pela taxa nominal, que consiste em uma taxa de referência 
apenas, e que deverá ser convertida para uma taxa efetiva no momento em que desejarmos fazer 
o cálculo de juros em situações de juros compostos. 
Código da questão: 50120 
 
5) 
O risco de um investimento aumentará quanto maior for: 
 
Alternativas: 
• Seu investimento inicial. 
• A quantidade de ativos. 
• O tempo decorrido da análise. 
• O custo dos ativos. 
• A dispersão de seus retornos. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
O risco está relacionado à dispersão dos retornos. Quanto maior a dispersão, maior será o risco. 
Código da questão: 32980 
6) 
Um gestor acredita que o mercado irá sofre baixas nos preços dos ativos nos próximos meses, mas não quer se desfazer 
dos ativos que possui. Para evitar a flutuação desta carteira, satisfazendo seu desejo, o gestor deveria: 
 
Alternativas: 
• Comprar as ações da carteira no mercado a termo. 
• Comprar contratos futuros de taxa de câmbio de reais por dólar. 
• Vender a carteira de ações e comprar contratos futuros de Ibovespa. 
• Comprar contratos futuros de Ibovespa. 
• Vender contratos futuros de Ibovespa. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
O hedge seria feito vendendo contratos futuros de IBovespa. 
A alternativa que refere-se a carteira de ações está incorreta, pois ele não quer vender seus ativos. 
Código da questão: 33001 
7) 
O capital de terceiro gera um incentivo fiscal, mas o aumento do endividamento acarreta: 
 
Alternativas: 
• custos maiores para o imposto de renda. 
• aumento do risco da empresa e do custo do capital de terceiros; 
checkCORRETO 
• custos menores para capitação da dívida; 
• redução do custo de endividamento da empresa; 
• redução do risco da empresa e redução dos juros; 
Resolução comentada: 
A empresa terá maior risco e novas dívidas terão custo maior. 
Código da questão: 32993 
8) 
Considere (V) verdadeiro ou (F) Falso: 
( ) Um instrumento derivativo não tem preço. 
( ) O Bacen é o responsável por regular o mercado mobiliário. 
( ) A CVM fiscaliza os participantes do mercado de derivativos 
Assinale a alternativa correta: 
 
Alternativas: 
• V – F – V. 
• F – F – V. 
checkCORRETO 
• V – F – V. 
• V – F – F. 
• V – V – V. 
Resolução comentada: 
Um instrumento derivativo tem um preço derivado de outro ativo. A CVM é responsável por regular o mercado 
mobiliário e fiscalizar o mercado de derivativos. 
 
9) 
Analise as assertivas abaixo: 
I) Segundo Damodaran, a maximização na geração de valor de uma empresa só é possível 
quando os investimentos realizados trazem um retorno superior ao mínimo esperado. 
II) No processo de maximização de valor de uma empresa, ela deverá aproveitar suas fraquezas e 
corrigir suas forças. 
III) Na análise da situação econômica de uma companhia, deve-se observar qual a capacidade da 
empresa em gerar riqueza (em termos de lucratividade e rentabilidade). 
IV) A análise de demonstrações financeiras envolve a comparação do desempenho da empresa 
com outras empresas do mesmo setor, o que ajuda a identificar deficiências e a definir medidas 
que melhorem o seu desempenho. 
Assinale a alternativa que apresente a avaliação correta sobre as assertivas: 
 
Alternativas: 
• V – F – F – F. 
• V – V – V – V. 
• F – F – F – F. 
• V – F – V – F. 
• V – F – V – V. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
Vamos avaliar cada uma das assertivas: 
I) Verdadeira. Só existe geração de valor aos acionistas/proprietários quando os investimentos 
realizados trazem resultados superiores ao esperado. 
II) Falsa. A empresa deve sempre corrigir suas fraquezas e alavancar suas forças, ao contrário do 
que a assertiva apresenta. 
III) Verdadeira. Na avaliação da situação econômica, compreender as suas condições de 
lucratividade e rentabilidade são fundamentais. 
IV) Verdadeira. Ao comparar as demonstrações financeiras da empresa com suas concorrentes, 
ela pode perceber suas deficiências e pontos fortes, permitindo a otimização de seus resultados. 
Código da questão: 50143 
10) 
Segundo o autor do modelo dinâmico de análise de capital de giro, Michel Fleuriet, muitas 
empresas brasileiras cometiam um erro terrível em seu processo de gerenciamento financeiro. 
Tal erro seria: 
 
Alternativas: 
• Usar recursos originários de duplicatas descontadas como capital de giro. 
• Não trabalhar com recursos voltados a capital de giro. 
• Fazer frente à necessidade de capitalde giro com base em financiamentos de curto 
prazo. 
checkCORRETO 
• Fazer frente à necessidade de capital de giro com base em financiamentos de longo 
prazo. 
• Usar recursos captados no exterior para uso como capital de giro. 
Resolução comentada: 
Segundo Fleuriet, o grande erro das empresas brasileiras era fazer frente à necessidade de 
capital de giro com base em financiamentos de curto prazo – fato que é possível na Europa e 
Estados Unidos, em função das condições de crédito disponíveis nessas regiões, mas que não 
ocorre de forma similar no Brasil. 
Código da questão: 50170 
11) 
A empresa QFria da Amazônia Ltda. foi avaliada com base no modelo de Matarazzo, obtendo as 
seguintes notas com relação ao exercício 20X9: 
- Endividamento: 4,8. 
- Liquidez: 5,4. 
- Rentabilidade: 4,4. 
Diante dessa situação, pode-se inferir que a situação global da companhia segundo o modelo é: 
 
Alternativas: 
• Péssima, com nota global igual a 2,98. 
• Razoável, com nota global igual a 4,76. 
checkCORRETO 
• Péssima, com nota global igual a 3,45. 
• Razoável, com nota global igual a 4,18. 
• Satisfatória, com nota global igual a 6,19. 
Resolução comentada: 
Inicialmente, temos que calcular o indicador global segundo o modelo de Matarazzo: 
Nota Global = (Nota Endividamento * 0,4) + (Nota Liquidez * 0,2) + (Nota rentabilidade * 0,4). 
Nota Global = (4,8*0,4) + (5,4*0,2) + (4,4*0,4). 
Nota Global = 1,92+1,08+1,76 = 4,76. 
Comparando essa nota com a escala de avaliação conceitual do modelo, a situação global pode 
ser classificada como razoável. 
Código da questão: 50161 
12) 
A __________ revela a margem de lucratividade obtida pela empresa em função de seu 
faturamento, representando o quanto a empresa teve de lucro líquido para cada real de suas 
vendas. 
Selecione a alternativa que preenche corretamente a lacuna: 
 
Alternativas: 
• Rentabilidade do patrimônio líquido. 
• Lucratividade das vendas. 
checkCORRETO 
• Lucratividade do exercício. 
• Rentabilidade do ativo. 
• Lucratividade dos estoques. 
Resolução comentada: 
A assertiva apresenta o conceito de lucratividade das vendas (ou margem líquida) e que pode ser 
calculada com base na expressão: 
Margem líquida = (Lucro Líquido) / (Receita Líquida de Vendas) * 100%. 
13) 
Avalie as duas proposições a seguir e responda à questão de maneira correta. 
I. O caixa, por definição, possui rentabilidade zero. Assim, um volume de caixa expressivo, que 
fique ocioso, expõe tais valores à perda de poder aquisitivo. 
PORQUE 
II. Valores ociosos em caixa ou equivalentes de Caixa sofrem corrosão de poder aquisitivo seja 
pela exposição à inflação, seja pelo custo de oportunidade de não se ter feito uma aplicação, por 
exemplo, em CDB bancário ou em títulos públicos federais, que rendem juros próximos à taxa 
básica de juros do mercado, no Brasil, a taxa SELIC e a taxa do CDI. 
Assinale a alternativa correta: 
 
Alternativas: 
• As duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira. 
checkCORRETO 
• As duas afirmações são falsas. 
• A primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa. 
• A primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira. 
• As duas afirmações são verdadeiras e independentes. 
Resolução comentada: 
a alternativa A contém a informação que preenche adequadamente o que se requisita na 
questão. 
Código da questão: 38419 
14) 
Preencha corretamente as lacunas da afirmação a seguir. 
Recomenda-se que se faça a avaliação do caixa e do disponível em ______________ no cálculo 
de Avaliação de Empresas – Valuation. Assim, no método do Fluxo de Caixa Descontado, deve-
se excluir as receitas de juros de caixa e de aplicações financeiras, como as do CDB bancário, 
das ______________ de fluxos de caixa futuros. Assim, terminado o cálculo de Valuation, o valor 
existente no caixa deve ser ______________ ao valor encontrado. Assim, as projeções de caixa, 
no DCF, devem conter somente as receitas provenientes das atividades e dos ativos 
______________ e não do caixa. Com adaptações cuidadosas, isso se aplica à avaliação na 
abordagem de Avaliação Relativa. 
Assinale a alternativa correta: 
 
Alternativas: 
• Separado – exclusões – somado – operacionais. 
• Sobreposição – projeções – diminuído – financeiros. 
• Separado – projeções – somado – de curto prazo. 
• Paralelo – projeções – diminuído – de longo prazo. 
• Separado – projeções – somado – operacionais. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
os termos corretos para as lacunas são: separado – projeções – somado – operacionais. 
Código da questão: 38418 
15) 
Analise as afirmativas a seguir, bem como a relação entre elas: 
I. O método de Fluxo de Caixa Descontado DCF é o mais aceito pela comunidade acadêmica e 
científica. A taxa de desconto utilizada é o WACC. 
PORQUE 
II. O método de Fluxo de Caixa Descontado DCF contém em sua estrutura o uso das projeções 
de benefícios econômicos futuros, a consideração de risco dos fluxos de caixa projetados, e o 
uso da metodologia de opções reais para estabelecimento de valores projetados. 
Assinale a alternativa correta: 
 
Alternativas: 
• As duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira 
• A primeira afirmação é verdadeira, enquanto a segunda é falsa. 
checkCORRETO 
• A primeira afirmação é falsa, enquanto a segunda é verdadeira. 
• As duas afirmações são verdadeiras, porém a segunda não justifica a primeira. 
• As duas afirmações são falsas. 
Resolução comentada: 
o uso da metodologia de opções reais não pertence ao método de DCF. 
Código da questão: 38392 
16) 
A taxa de desconto WACC (Weighted Average Cost of Capital, em inglês), utilizada no método 
DCF, é o Custo Médio Ponderado de Capital. É uma taxa de juros especialmente relevante em 
Finanças. Por que o WACC é assim tão fundamental? Indique a alternativa INCORRETA. 
 
Alternativas: 
• Porque ele é formado somente pela média das linhas de financiamento bancário de longo 
prazo de que a empresa dispõe. 
checkCORRETO 
• Porque ele representa o custo de oportunidade dos fornecedores de recursos para o 
financiamento a longo prazo da empresa, quer sejam credores, quer sejam proprietários. 
• Nenhuma das alternativas anteriores está incorreta. 
• Porque ele é a taxa de desconto utilizada no método de DCF. 
• Porque ele é a média entre o custo do capital de terceiros de longo prazo (PNC) e o custo 
do capital próprio (expectativa de ganho dos proprietários (PL)). 
Resolução comentada: 
os dizeres da alternativa A não correspondem ao conceito de WACC. 
Código da questão: 38389 
 
17) 
Em termos econômicos, a escassez surge do pressuposto de que as necessidades humanas são infinitas e os bens ou 
meios de satisfazê-las são sempre finitos. Nesse contexto, e considerando a sua importância, qual das afirmações abaixo 
está totalmente correta? 
 
Alternativas: 
• A escassez é a falta completa de recursos, e no caso das empresas, as induz a tomar decisões do que produzir, o 
quanto produzir, como produzir e para quem produzir. 
• A escassez não é a falta completa de recursos, e no caso das empresas, as induz a tomar decisões baseadas em 
o que produzir, o quanto produzir, como produzir e para quem produzir. 
checkCORRETO 
• A escassez é a falta completa de recursos. 
• A escassez não é a falta completa de recursos e, no caso das empresas, não as induz a tomar decisões do que 
produzir, o quanto produzir, como produzir e para quem produzir. 
• A escassez não se constitui no principal problema tratado na economia. 
Resolução comentada: 
a escassez não é a falta completa de recursos e, portanto, induz os agentes econômicos a tomarem decisões. No caso das 
empresas, elas precisam decidir sobre o que produzir, quanto produzir, como produzir e para quem produzir. 
Código da questão: 36165 
18) 
Na composição do índice DI Cetip, o fator é parte integrante da fórmula. O cálculo do fator considera: 
 
Alternativas: 
• O preço do título. 
• A taxa do PIB. 
• A taxa DI Cetip. 
checkCORRETO 
• A taxa Cambial. 
• A taxa deinflação. 
Resolução comentada: 
a fórmula oficial da Cetip é: índice DI Cetipdn = índice DI Cetipdn-1 x (Fator DIdn-1), onde, o DI dn-1 do Fator refere-
se à taxa DI Cetip. 
Código da questão: 36214 
19) 
No mercado de capitais, os ativos financeiros são chamados de valores mobiliários. Sobre as características desses 
valores mobiliários, considere as afirmações abaixo: 
I) “Ação” representa a menor “fração” do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital nas sociedades 
anônimas. Pode ser ordinária ou preferencial. 
II) Nota promissória é um título de crédito emitido por instituições financeiras do setor privado com o objetivo de 
captar recursos no mercado financeiro para repasse em forma de empréstimos. 
III) Debêntures são valores mobiliários emitidos por sociedades anônimas financeiras. Esses valores mobiliários 
representam crédito de curtíssimo prazo. Têm sua remuneração somente pré-fixada. 
IV) Letra financeira é um título de crédito de emissão exclusiva de instituições não financeiras que não fornece 
garantias quanto ao seu pagamento. Instrumento de captação de curtíssimo prazo. 
Estão CORRETAS somente as afirmações: 
 
Alternativas: 
• I, apenas. 
checkCORRETO 
• II, III e IV. 
• I, II e IV. 
• III e IV. 
• I, III e IV. 
Resolução comentada: 
sobre as características dos valores mobiliários: a) AÇÃO representa a menor “fração” do capital social de uma empresa 
e pode ser ordinária ou preferencial; b) a nota promissória é um título de crédito emitido por empresas do setor privado; 
c) as debêntures são valores mobiliários emitidos por sociedades anônimas NÃO financeiras e d) a letra financeira é um 
título de crédito de valores mobiliários de emissão exclusiva de instituições financeiras e consiste em “promessa de 
pagamento em dinheiro” e sua captação é de médio e longo prazo. 
Código da questão: 36217 
20) 
Imagine uma pessoa que aplicou R$ 1.500,00 no mês X1 e no mês X6 essa aplicação atingiu um 
montante no valor de R$ 1.800,00. Considerando que a inflação registrada nesse mesmo período 
foi de 8%, assinale a alternativa que mostra a taxa de juro nominal e a taxa de juro real obtida por 
essa aplicação, respectivamente: 
 
Alternativas: 
• Taxa de juro nominal: 20% e taxa de juro real: 11%. 
checkCORRETO 
• Taxa de juro nominal: 20% e taxa de juro real: 12%. 
• Taxa de juro nominal: 17% e taxa de juro real: 9%. 
• Taxa de juro nominal: 11% e taxa de juro real: 17%. 
• Taxa de juro nominal: 11% e taxa de juro real: 20%. 
Resolução comentada: 
para obter a taxa de juro nominal, primeiramente encontrar o juro pago em R$ da aplicação, ou seja, o valor final menos 
o valor inicial: R$ 1.800,00 – R$ 1.500,00 = R$ 300,00. Com isso aplica-se a fórmula: i = (J / P) x 100; i = (R$ 300,00 / 
R$ 1.500,00) x 100; i = 0,20 x 100 = 20% (taxa de juro nominal). 
Após calcular o juro nominal, tire dele a inflação do período que foi de 8% utilizando a fórmula: ir = 
(((1+(iNominal/100))/(1+(iInflação/100)))-1) x 100; ir = (((1+(20/100))/(1+(8/100)))-1) x 100; ir = (((1,20)/(1,08))-1) x 
100; ir = ((1,111)-1) X 100 = ir = 0,111 x 100 = 11,1%, arredondando para uma casa decimal fica em 11% (taxa de juro 
real). 
21) 
O que é crawling peg? 
 
Alternativas: 
• É um regime de flutuação cambial baseado no poder militar das nações. 
• É um regime de flutuação cambial baseado na paridade do poder de venda entre as 
nações. 
• É um regime de flutuação cambial baseado no preço do ouro. 
• É um regime de flutuação cambial baseado na paridade do poder de compra entres as 
nações. 
checkCORRETO 
• É um regime de flutuação cambial baseado no mercado de capitais. 
Resolução comentada: 
é um regime de flutuação cambial baseado na paridade do poder de compra entres as nações. 
Conhecida como PPC, a paridade do poder de compra se mede a partir da razão entre os índices 
de inflação de duas nações na mesma base de mensuração, por exemplo, o IPC (Índice de 
Preços ao Consumidor) dos Estados Unidos/ IPC (Índice de Preços ao Consumidor) do Brasil, o 
resultado chama-se paridade do poder de compra. Cada índice desse tem uma cesta de 
produtos e serviços consumido por cada nação. Seria como dizer que com o valor de uma cesta 
de produtos e serviços do Brasil, posso comprar uma cesta de produtos e serviços dos Estados 
Unidos, assim o câmbio seria igual a 1,00. 
Código da questão: 37147 
22) 
Como e quando surge a tecnologia blockchain? 
 
Alternativas: 
• Surge na Polônia, em 2011, a partir de dificuldades para registro do volume de transações 
na Bolsa de Valores. 
• Surge na Inglaterra, em 2009, após um incêndio no banco central, onde registros da 
balança comercial foram destruídos. 
• O blockchain surge em 2008, nos Estados Unidos, a partir de uma grande perda de dados 
do FED – Federal Reserve, banco central americano. 
• O blockchain surge em 2008, a partir do protocolo do Bitcoin, proposto por Satoshi 
Nakamoto, que iniciou as operações em 2009. 
checkCORRETO 
• Quando ocorreu o crash na Bolsa de Valores de Nova York, em 1929. O objetivo era criar 
registros imutáveis para evitar a especulação de mercado. 
Resolução comentada: 
o blockchain surge em 2008, a partir do protocolo do Bitcoin, proposto por Satoshi Nakamoto, 
que iniciou as operações em 2009, e propõe em artigo uma rede de transações peer-to-peer com 
a criptomoeda (moeda digital) bitcoin, demandadas pelos clientes, são recebidas por servidores 
(com precisão, mineradores), com bases no protocolo de consenso bizantino e desafios 
criptográficos, replicada em cada servidor, e os servidores decidirão a ordem como serão feitas e 
armazenadas permanentemente numa corrente de blocos (block chain). 
Código da questão: 37162 
23) 
Expectativas: conceito usado por Keynes (apud SANDRONI, 2002) para designar o grau de 
_________ em relação ao futuro. Um indivíduo fará um investimento, dependendo da 
_____________ e das expectativas. Se as expectativas, por exemplo, forem boas (otimista), ele 
provavelmente investirá. Esse conceito, considerado uma das grandes contribuições de Keynes à 
economia, foi também desenvolvido pela escola sueca. As expectativas são importantes para a 
teoria da _________________________. A demanda de dinheiro para satisfazer o motivo 
especulativo depende das expectativas sobre as mudanças da taxa corrente de juros. Se, por 
exemplo, a taxa corrente é baixa e os preços das _______________, é de se esperar que os 
preços das ações caiam. Diante dessa perspectiva, as pessoas 
______________________________, porque seu custo de manutenção é baixo e, dessa forma, 
evitarão perdas de capital, se caírem – como se espera – os preços das ações (SANDRONI, 
2002, p. 230). 
FONTE: SANDRONI, P. Novíssimo dicionário de economia. 11. ed. São Paulo: Editora Best Seller, 
2002. 
Assinale a alternativa que contém as palavras adequadas às lacunas. 
 
Alternativas: 
• Risco; taxa de inflação; preferência pela liquidez; ações são altos; preferirão ter dinheiro a 
ações. 
• Incerteza; taxa de juros; preferência pela liquidez; ações são altos; preferirão ter ações a 
dinheiro. 
• Incerteza; taxa de juros; preferência pela liquidez; ações são altos; preferirão ter dinheiro a 
ações. 
checkCORRETO 
• Incerteza; taxa de juros; preferência pela liquidez; ações são baixos; preferirão ter dinheiro 
a ações. 
• Incerteza; taxa de risco; preferência pela segurança; ações são altos; preferirão ter 
dinheiro a ações. 
Resolução comentada: 
incerteza; taxa de juros; preferência pela liquidez; ações são altos; preferirão ter dinheiro a ações. 
A incerteza em relação ao futuro não possível mensurar, o risco sim. 
Código da questão: 37185 
24) 
Em que período do século XX as finanças entre os países passaram a ter maior integração com o 
uso de tecnologias digitais? 
 
Alternativas: 
• A partir da crise econômica de 1929. 
checkINCORRETO 
• Logo após o homem chegar à Lua. 
• Na segunda metade do século XX. 
CORRETO 
• Após a Segunda Guerra Mundial. 
• Após a Primeira Guerra Mundial. 
Resolução comentada:na segunda metade do século XX, com a utilização dos grandes computadores e principalmente 
com a globalização. 
Código da questão: 37148 
 
25) 
O ajuste de um modelo logit depende da forma como os dados estão coletados, individuais ou 
agrupados. A depender disto, deve-se utilizar um método de estimação dos parâmetros mais 
apropriado. Para dados individuais qual o método de estimação de parâmetros mais apropriado? 
Assinale a alternativa correta. 
 
Alternativas: 
• Mínima verossimilhança. 
• Mínimos quadrados. 
• Simulação de dados. 
• Mínimos quadrados ponderados. 
• Máxima verossimilhança. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
O método de máxima verossimilhança é o método de estimação apropriado para ser utilizado no 
ajuste de um modelo logit com dados individuais. 
Código da questão: 37578 
26) 
Existem duas abordagens possíveis para obter uma estimativa do VaR. Ambas possuem prós e 
contras em termos de seus métodos de estimação. Considere as asserções a seguir. 
I. Em termos de implementação computacional, a abordagem analítica é um método fácil de 
implementar. 
PORQUE 
II. Sua implementação é considerada de baixa complexidade computacional. 
Assinale a alternativa correta. 
 
Alternativas: 
• As asserções I e II estão corretas e, a asserção II não é justificativa da asserção I. 
• A asserção I não está correta e a asserção II está correta. 
• As asserções I e II estão corretas e, a asserção II é justificativa da asserção I. 
checkCORRETO 
• As asserções I e II estão corretas e, a asserção I é justificativa da asserção II. 
• Apenas a asserção I está correta. 
Resolução comentada: 
A abordagem analítica para estimar o VaR é considerada de baixa complexidade computacional 
no seu processo de implementação. 
Código da questão: 37588 
27) 
Qual foi o ano de surgimento do termo econometria? 
 
Alternativas: 
• 1958. 
• 1909. 
• 1947. 
• 1975. 
• 1926. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
O termo econometria surgiu por volta de 1926 com base na palavra “biometria”, a qual se refere 
à utilização de métodos estatísticos em pesquisas biológicas. 
Código da questão: 37545 
28) 
Identifique se são (V) verdadeiras ou (F) falsas as afirmativas abaixo. 
( ) Quando a variação em uma série temporal é dependente e identicamente distribuída, é 
possível afirmar que ela segue o modelo de um passeio aleatório. 
( ) É possível modelar processos não estacionários desde que eles tenham comportamento 
explosivo. 
( ) Quando os erros de um modelo de regressão é ajustado para uma série temporal, é suposto 
que eles sejam correlacionados. 
 
 
Assinale a alternativa que contém a sequência correta. 
 
Alternativas: 
• F – V – V – F. 
• V – V – V – V. 
• F – F – F – F. 
checkCORRETO 
• V – F – V – F. 
• V – F – F – F. 
Resolução comentada: 
Quando a variação em uma série temporal é INdependente e identicamente distribuída, é 
possível afirmar que ela segue o modelo de um passeio aleatório. É possível modelar processos 
não estacionários desde que eles NÃO tenham comportamento explosivo. Quando os erros de 
um modelo de regressão são ajustados para uma série temporal, é suposto que eles sejam NÃO 
correlacionados. O operador de translação B opera da seguinte 
 
Código da questão: 37554 
 
29) 
Qual das alternativas abaixo está associada corretamente a uma das formas possíveis de 
utilização dos instrumentos de derivativos? 
 
Alternativas: 
• Estabelecimento de um contrato de compra de um imóvel. 
• Busca de mitigar, diretamente, o risco operacional associado a uma empresa privada. 
• Compra de um ativo financeiro nos mercados à vista. 
• Negociação, na BM&FBovespa, de compra de uma commodity com liquidação em algum 
momento do futuro. 
checkCORRETO 
• Venda de uma commodity em uma situação de liquidação imediata das condições do 
contrato. 
Resolução comentada: 
instrumentos de derivativos podem ser negociados na BM&FBovespa, que é uma Bolsa de 
Valores. Além disso, a compra de uma commodity para liquidação futura é uma atribuição 
característica de um instrumento de derivativo. 
Código da questão: 39590 
30) 
Os instrumentos de derivativos e a negociação dos contratos são realizados por motivações 
diferentes, além de poderem ocorrer em dois tipos distintos de mercados. 
Em relação aos tipos de agentes e os diferentes mercados de negociação dos instrumentos de 
derivativos, considere as afirmações abaixo: 
I) Enquanto o hedger e o arbitrador estão buscando proteção contra a variação do preço dos 
ativos, o especulador está buscando auferir lucros. 
II) A negociação dos contratos de derivativos nas Bolsas de Valores ocorre de forma 
padronizada, com a existência de uma maior transparência. 
III) Além de buscar lucros, a importância do especulador está associada a disponibilizar liquidez 
para os mercados de derivativos. 
IV) Existem cinco tipos diferentes de agentes nos mercados de derivativos. 
Estão corretas somente as afirmações: 
 
Alternativas: 
• I, II e III. 
• I e IV. 
• III e IV. 
• I, II e IV. 
• II e III. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
as afirmações corretas são a II e a III. A afirmação II está correta, pois as características das 
negociações nas Bolsas de Valores estão relacionadas à existência de contratos padronizados e 
de transparência, em contraste com os mercados de balcão, em que há contratos específicos e 
uma menor transparência. A afirmação III está correta, pois além da busca do lucro, o especular 
é importante para disponibilizar liquidez ao mercado, tornando possível, por exemplo, que mais 
pessoas que estejam buscando proteção encontrem uma contraparte disposta a assumir o risco 
de variação dos preços. 
Código da questão: 39587 
31) 
Em relação aos contratos de opções, as opções americanas são caracterizadas: 
 
Alternativas: 
• Pela inexistência de um titular e pela presença de dois lançadores. 
• Pela presença de dois titulares e de um lançador. 
• Pela possibilidade de exercer o direito de compra ou o direito de venda ao longo do 
período de vigência do contrato. 
checkCORRETO 
• Pela alta quantia a ser paga no prêmio pelo lançador. 
• Pela possibilidade de exercer o direito de compra ou o direito de venda apenas no 
momento de vencimento do contrato estabelecido. 
Resolução comentada: 
as opções americanas são caracterizadas pela possibilidade de exercer o direito de compra ou o 
direito de venda ao longo do período de vigência do contrato; ou seja, entre o estabelecimento e 
o vencimento do contrato. 
Código da questão: 39615 
32) 
A crise financeira norte-americana do subprime pode ser considerada uma das maiores crises da 
história do capitalismo. 
Em relação a essa crise, considere as afirmações a seguir. 
I. Os problemas se iniciaram quando os preços dos imóveis passaram a aumentar, a partir de 
2005. 
II. As agências de rating, ao subestimarem os riscos associados aos instrumentos financeiros, 
contribuíram para a criação das condições da crise. 
III. O derivativo de crédito, conhecido como Credit Default Swap, tinha o objetivo de transferir o 
risco de crédito das operações. 
IV. O processo de liberalização e desregulamentação financeira não possui nenhuma relação 
com as causas da crise. 
Estão corretas somente as afirmações: 
 
Alternativas: 
• I, II e IV. 
• II e IV. 
• I e III. 
• III e IV. 
• II e III. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
a segunda afirmação está correta, já que as agências de rating, ao subestimarem os riscos 
associados aos ativos financeiros, contribuíram para que os agentes comprassem esses ativos. 
Com a reversão das expectativas, os riscos envolvidos a esses ativos se mostraram muito 
maiores. A terceira afirmação está correta, já que o Credit Default Swap é um derivativo de 
crédito que transfere o risco de crédito. 
33) 
Segundo a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), por meio de seu livro Mercado de Valores 
Mobiliários Brasileiro, o sistema financeiro refere-se: 
 
Alternativas: 
• Ao conjunto de instituições e instrumentos que viabilizam o fluxo financeirosomente entre 
os poupadores e os tomadores de recursos das empresas jurídicas. 
• Ao conjunto de instituições e instrumentos que viabilizam somente o fluxo da capacidade 
de se fazer comércio entre os agentes econômicos. 
• Ao conjunto de instituições e instrumentos que viabilizam o fluxo financeiro entre os 
poupadores e os tomadores de recursos na economia. 
checkCORRETO 
• Ao conjunto de instituições e instrumentos públicos que regulam e fiscalizam as receitas e 
despesas de governos municipais, estaduais e nacional. 
• Ao conjunto de instituições e instrumentos que regulam e fiscalizam somente as 
transações comerciais de governos municipais, estaduais e nacional. 
Resolução comentada: 
segundo a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), por meio de seu livro Mercado de Valores 
Mobiliários Brasileiro, o sistema financeiro refere-se ao conjunto de instituições e instrumentos 
que viabilizam o fluxo financeiro entre os poupadores e os tomadores de recursos na economia. 
Atua intermediando as relações financeiras entre pessoas físicas, jurídicas e até governos, e não 
tem relação de exclusividade com as operações comerciais entre os agentes econômicos e não 
regula e nem fiscaliza as despesas e gastos de governos. 
Código da questão: 39650 
34) 
Taxa de câmbio é o preço pelo qual se paga pela moeda estrangeira negociada, portanto, essa 
moeda se transforma em uma espécie de produto que tem um preço e será utilizada nas 
transações. Nesse contexto, e imaginando um cenário de oferta de moeda estrangeira sem 
deslocamento, podemos afirmar que quando há um aumento de demanda por moeda 
estrangeira: 
 
Alternativas: 
• Ocorre uma queda da taxa de câmbio negociada. 
• Ocorre uma elevação da taxa de câmbio negociada. 
checkCORRETO 
• Não ocorre alteração na taxa de câmbio negociada. 
• Ocorre uma valorização tanto da moeda estrangeira quanto da moeda nacional. 
• Ocorre uma desvalorização tanto da moeda estrangeira quanto da moeda nacional. 
Resolução comentada: 
em um cenário de oferta de moeda estrangeira sem deslocamento, quando há um aumento por 
sua demanda, como consequência, teremos uma elevação da taxa de câmbio negociada, além 
da valorização dessa moeda e da desvalorização da moeda nacional. 
Código da questão: 39668 
35) 
No mercado de capitais os ativos financeiros são chamados de valores mobiliários e, portanto, 
para terem essa denominação, esses títulos ou contratos de investimento coletivo, que gerem 
direito de participação, de parceria ou remuneração têm que ser ofertados publicamente. Uma 
das maneiras que as empresas têm de captar recursos financeiros é através das debêntures, 
onde: 
 
Alternativas: 
• São emitidos títulos de crédito pelas empresas do setor privado, cuja colocação pode ser 
pública ou privada, oferecendo ao investidor o direito de crédito contra a empresa 
emitente. Essa operação é negociada no mercado de renda fixa. 
• São emitidos títulos de crédito exclusivamente através de Bolsa de Valores, onde 
participam desse mercado somente empresas jurídicas, que têm como garantia de 
crédito, as frações das empresas ofertantes de ações. Essa operação é negociada no 
mercado de renda variável. 
• São emitidas ações da empresa, em que quem adquire essas frações da empresa é 
denominado acionista e vai ter uma certa participação na empresa. Essa operação é 
negociada no mercado de renda variável. 
• São emitidos títulos de crédito exclusivamente por instituições financeiras que consiste 
em promessa de pagamento em dinheiro, nominativo, transferível e de livre negociação. 
Essa operação é negociada no mercado de renda fixa. 
• Os valores mobiliários são emitidos por sociedades anônimas não financeiras, e podem 
ser emitidos por empresas de capital aberto e/ou fechado. Essa operação é negociada no 
mercado de renda fixa. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
debêntures são valores mobiliários emitidos por sociedades anônimas não financeiras e podem 
ser emitidos por empresas de capital aberto e/ou fechado e é negociado no mercado de renda 
fixa. Não dão a condição de acionistas da empresa para quem os contrata. 
Código da questão: 39655 
36) 
Com relação ao fim do Sistema Bretton Woods, considere as afirmações a seguir: 
I) O fim do sistema aconteceu devido à sensação de incapacidade de se garantir a liquidez 
internacional em dólares e adequação das reservas, gerando, assim, desconfiança em relação à 
capacidade de cobrir eventuais necessidades de financiamentos do balanço de pagamentos dos 
países e da inércia de países europeus e do Japão de assumirem um papel mais ativo perante ao 
sistema monetário internacional. 
II) O fim do sistema aconteceu devido aos desacordos entre os EUA e países da Europa, pois os 
europeus defendiam uma moeda local forte e, com isso, boicotaram os americanos na maioria de 
seus produtos e recorreram à Corte Internacional de Comércio para a fixação do euro como 
moeda de transação mundial. 
III) O fim do sistema aconteceu depois que os Estados Unidos romperam relações comercias e 
financeiras com os países da Europa e com o Japão e estreitaram essas relações com países em 
desenvolvimento da América do Sul e da Ásia. 
IV) O fim do sistema aconteceu durante a Segunda Guerra Mundial, devido à deterioração das 
relações comerciais e diplomáticas entre os países aliados aos EUA e outros países europeus 
aliados ao Japão. 
Estão CORRETAS somente as afirmações: 
 
Alternativas: 
• II – IV. 
• I – II. 
• III – IV. 
• I – III – IV. 
• I apenas. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
o sistema Bretton Woods chega ao seu final quando demonstra incapacidade de garantir a 
liquidez internacional, e gera desconfiança em relação à sua capacidade de cobrir eventuais 
necessidades de financiamentos do balanço de pagamentos dos países. Outro aspecto do seu 
fim é a inércia dos países europeus e do Japão em relação ao sistema monetário internacional, 
sem relação com desacordos comerciais ou com a Segunda Guerra Mundial. 
Código da questão: 39640