Resenha Caso Lyons _ Passei Direto

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reproduzido ou repassado para terceiros. 29/07/2020 17:06:50
 LYONS DOCUMENT STORAGE CORPORATION 
 
 RESENHA: 
 
 Lyons Company era uma empresa particular de suprimentos para 
 escritório, até que surgiu a oportunidade de ampliar o negócio com 
 armazenamento de documentos para empresa com pouco espaço físico. 
 A demanda alavancou pois havia uma grande necessidade das corporações 
 em utilizar o serviço de forma segura. Com a grande demanda para o novo 
 negócio a venda de suprimentos para escritório ficava mais concorrida. 
 Com a mudança de segmento da empresa e a concorrência se expandindo 
 rapidamente interna e externamente a direção da empresa optou por 
 financiar o crescimento da empresa emitindo títulos de dívida ao invés de 
 emitir ações adicionais. Em 1990 Lyons enfrentou dificuldades pois ainda 
 havia divergências nas opiniões dos diretores em relação ao futuro da 
 empresa, foi necessário agir com rapidez para garantir espaço e transporte, 
 mediante o crescimento do negócio. A diretoria aceitou investir na empresa 
 apenas com emissão de título de dívida em vez de emitir ações adicionais, 
 ou seja, pagamento de uma taxa determinada. A Lyons não trabalhava com 
 dívida a longo prazo até a presente data. As obrigações emitidas eram de 
 US$ 10 milhões em títulos de 20 anos e taxa de cupom de 8% e taxa juros 
 de 9% pagos semestralmente, que era a taxa de juros do mercado neste 
 período. Havia uma recém formada em administração na empresa, Rene 
 Cook, que tentava se lembrar o conteúdo aprendido nas aulas na faculdade 
 para aplicar no seu atual emprego. David Lyons tinha dito a mesma que 
 chegada a hora de substituir os títulos antigos por títulos com uma taxa de 
 juros menor. Os títulos atuais pagariam US$ 300.000,00 de juros semestrais 
 totalizando US$ 10 milhões no final de 10 anos. Baixando a taxa de juros 
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 economizaria US$ 200.000,00 e pagaria com 12 anos, 2 anos a mais do 
 anterior, mais econômico. Rene fez uma pesquisa no relatório anual de 
 2007 de Lyons Document Storage Corporation e ficou confusa com o 
 demonstrativo, pois o passivo de títulos de US$ 10 milhões foi apenas US$ 
 9,3 milhões. Para esclarecer sua dúvida Rene buscou orientação pelo 
 empregado da organização, que a informou que 2000 títulos foram emitidos 
 com desconto, quando os títulos de US$ 10 milhões foram emitidos só US$ 
 9,1 milhões foram recebidos em dinheiro. Pesquisando Rene determinou o 
 preço de mercado de títulos de US$ 115,42 refletindo o 6% de rendimento 
 que o mercado suportava na época. Cada título de US$ 1.000,00 teria que 
 ser recomprado por US$ 1.154,00. A empresa gastaria US$ 11,4 milhões, o 
 gerou um prejuízo de US$ 2,24 milhões que diminuiria o rendimento 
 projetado para 2009 e a receita da empresa. Rene sabia que o pagamento 
 mais baixo de novos títulos ajudaria a reduzir saídas de caixa no futuro, 
 porém David Lyons não receberia muito bem a notícia. Podemos observar 
 que mesmo mudando o título para longo prazo, reduzindo a taxa de juros, a 
 empresa terá um prejuízo até que futuramente comece a reduzir as saídas 
 de caixa. 
 A empresa operava de forma conservadora, ou seja sem riscos, sem 
 nenhuma dívida de longo prazo, até a emissão dos títulos. Os títulos foram 
 emitidos com desconto o que ocasionou um prejuízo sensível para a 
 empresa.