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Curso: Ciências Econômicas FURG Disciplina: TEORIA MACROECONÔMICA II Professor: Rodrigo Peres de Ávila LISTA DE EXERCÍCIOS I 1) Analise as afirmativas abaixo, considerando o modelo de Mundell-Fleming de uma pequena economia aberta com preços fixos e perfeita mobilidade de capitais, no qual se supõe que as exportações líquidas não dependam da renda doméstica: ( ) Em um regime de câmbio fixo, a redução dos gastos do governo leva a um novo equilíbrio com menores níveis de renda agregada e de exportações líquidas. ( ) Em um regime de câmbio flutuante, uma expansão monetária causa depreciação cambial e elevação nos níveis de renda agregada e de exportações líquidas. ( ) Em um regime de câmbio flutuante, o aumento das tarifas de importação leva a um novo equilíbrio com maiores níveis de exportações líquidas e da renda agregada. ( ) Em um regime de câmbio fixo, o aumento das tarifas de importação leva a um novo equilíbrio com maior oferta monetária e maiores níveis de exportações líquidas e da renda agregada. ( ) Em um regime de câmbio flutuante, o aumento dos gastos do governo leva a um novo equilíbrio com menor nível de exportações líquidas. 2) Julgue as seguintes afirmativas: ( ) Pode haver apreciação real da moeda de um país, sem que haja apreciação nominal da mesma; ( ) Em um dado país, a taxa de juros nominal interna é maior que a externa, enquanto que a taxa de juros real interna é menor que a externa. Se valerem a Paridade Descoberta dos Juros e a Equação de Fisher, então a taxa esperada de inflação interna será menor que a externa; ( ) Considere o modelo de Mundell-Fleming, com pequena economia aberta e livre mobilidade de capitais. Sob um regime de taxa de câmbio fixa, a política monetária perderá sua autonomia para controlar o nível de atividade econômica interna; ( ) Considere o modelo de Mundell-Fleming, com pequena economia aberta e livre mobilidade de capitais. Sob um regime de taxa de câmbio flexível, o único efeito de operações de mercado aberto é alterar a composição do balancete do Banco Central, sem afetar a base monetária. 3) Suponha que uma economia aberta, sob mobilidade perfeita de capitais, seja descrita pelas funções: C = 150 + 0,45 YD T = 0,2Y I = 60 + 0,15Y – 0,25r IM = 0,2Y X = 0,15 Y* Em que C é o consumo, YD é a renda disponível, I é o investimento, r é a taxa real de juros, T são os impostos, IM são as importações, X são as exportações, Y é a renda interna e Y* é a renda externa. Para simplificar, suponha que não haja transferências do governo. Os níveis de preços, interno e externo, são constantes e iguais a 1. O Banco Central adota uma política de câmbio fixo (com taxa de câmbio nominal igual a 1) e não há expectativa que esta taxa será alterada no futuro. Considere então que o gasto do governo (G), que inicialmente é de 200, é reduzido para 100 (tudo o mais constante). Calcule a variação nas exportações líquidas provocada pela variação nos gastos do governo. 4) Considere uma economia caracterizada pelo modelo IS-LM em economia aberta (Mundell-Fleming). O público mantém uma fração c de sua moeda na forma de moeda manual; os bancos mantêm uma fração r dos depósitos à vista na forma de reservas (o restante é emprestado). Há livre mobilidade de capitais. Julgue as seguintes afirmativas, supondo tudo o mais constante: ( ) Em um regime de câmbio flexível, um aumento no parâmetro r leva a uma apreciação da moeda doméstica. ( ) Em um regime de câmbio fixo, um aumento no parâmetro r leva a uma redução do produto. ( ) Em um regime de câmbio flexível, uma redução no parâmetro c leva a um aumento das importações. ( ) Em um regime de câmbio fixo, uma redução no parâmetro c provoca diminuição da base monetária, mas não afeta a oferta de moeda. ( ) Em um regime de câmbio flexível, um aumento equiproporcional dos parâmetros c e r deixa o produto inalterado. 5) Explique como obter a taxa real de câmbio, partindo da taxa nominal entre dois países. É possível que as taxas reais e nominais se desloquem em direções diferentes? Por quê? 6) Quais canais fazem com que uma crise econômica no exterior afete a economia de um país? Destaque os efeitos no mercado de bens e no mercado financeiro. 7) Quais os efeitos do protecionismo em uma economia aberta? 8) Em uma economia aberta, qual a relação existente entre os fluxos comerciais e os fluxos financeiros? Esta relação vigora no curto ou longo prazo? 9) Avalie o problema de escolha entre ativos domésticos e estrangeiros, através dos seguintes dados: it = 4% it*=2,5% Et=0,85 E e t+1=0,75. a) Qual seria a escolha nesse caso? b) Qual deveria ser a taxa de juros nacional para que o investidor ficasse indiferente entre ativos domésticos e estrangeiros? c) Qual a importância da expectativa estar correta para se tomar a decisão certa? d) Como podemos avaliar risco nessa situação? 10) Avalie os determinantes das importações e explique a ambigüidade da relação entre as importações a preços domésticos e taxa de câmbio real. 11) Em uma economia aberta, qual o lado negativo de um aumento da demanda doméstica? Explique. 12) É correto dizer que quanto mais aberta for a economia de um país, mais difícil é executar a política fiscal? Por quê? 13) Mostre a condição de Marshall-Lerner. 14) Analise graficamente o modelo IS-LM em uma economia aberta. 15) Quais os efeitos da política monetária em uma economia aberta? 16) Mostre matematicamente e explique a condição de que NX = S – I 17) Classifique as afirmativas abaixo como Verdadeiras (V) ou Falsas (F): Ⓞ Com base no modelo IS-LM, a política monetária torna-se menos eficaz e a política fiscal torna-se mais eficaz caso o investimento agregado se torne mais sensível a alterações na taxa de juros; ① Com base no modelo IS-LM, uma situação de armadilha de liquidez ocorreria se a curva LM fosse horizontal; ② Suponha o governo de um país que esteja preocupado com a perda de competitividade de sua produção doméstica vis-à-vis produtos importados que se tornaram baratos devido à apreciação da taxa de câmbio. Se este governo decidir taxar as importações, no Modelo de Mundell-Fleming de câmbio flexível, a competitividade não será alterada porque o câmbio se apreciará ainda mais. ③ A curva J mostra como transcorre, ao longo do tempo, o efeito de uma política fiscal expansionista sobre a balança comercial. ④ Uma depreciação cambial não afeta a poupança nacional nem o investimento. 18) Através da Condição de Paridade dos Juros com as expectativas endógenas, partindo de um cenário em que it = 10%, it* = 6% e Et+n+1 e =1, e n = 10. Encontre o valor de Et nos seguintes cenários: a) Uma queda de 0,5% da taxa de juros nacional durante 4 períodos e depois estabilização. b) Um aumento de 2% da taxa de juros internacional e depois a taxa estabilizada nesse nível 19) Explique e mostre graficamente o impacto de um aumento da carga tributária no modelo Mundell-Fleming, destacando o efeito no Consumo.
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