Exercício Planejamento Financeiro

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ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES 
Os índices relacionam itens e grupos de itens do Balanço Patrimonial e do Demonstrativo de 
Resultados buscando ajudar a entender o desempenho da empresa no passado e, através da comparação 
com padrões pré-estabelecidos, a examinar a posição dela em seu setor de mercado em relação a 
concorrência. As análises através de índices podem ser divididas em: 
 Análise da situação financeira: apresentada pelos Índices de Liquidez (medem a 
capacidade da empresa em honrar seus compromissos) e pelos Índices de Endividamento 
(mostram as grandes linhas de decisões financeiras, em termos de origens e aplicações 
de recursos); 
 Análise da situação econômica: apresentada pelos Índices de Rentabilidade (mostram 
qual a rentabilidade dos capitais investidos) e pelos Índices de Atividade (mede a 
velocidade com que as contas do Ativo Circulante são convertidas em vendas ou 
interferem nas disponibilidades). 
Ao avaliar os índices calculados é importante ponderá-los sob diversos aspectos: 
 pelo significado intrínseco; 
 pela comparação evolutiva ao longo de vários exercícios; 
 pela comparação setorial com índices de outras empresas ou índices-padrão. 
Nos QUADROS I, II, III e IV que se seguem, estão segmentados, por grupos, alguns índices a serem 
estudados: 
QUADRO I - ÍNDICES DE LIQUIDEZ 
Índice Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Imediata 
Fórmula Ativo Circulante + Realizável LP 
Passivo Circulante + Passivo NC 
Ativo Circulante 
Passivo Circulante 
Disponível 
Passivo Circulante 
Analisa Quanto a empresa possui de Ativo 
Circulante + Realizável a LP para 
cada $ 1 de dívida total 
Quanto a empresa possui de 
Ativo Circulante para cada $ 1 de 
dívida de curto prazo 
Quanto a empresa possui de 
Ativo Disponível, para cada $ 1 de 
dívida de curto prazo 
 Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor 
QUADRO II - ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO/ESTRUTURA DE CAPITAL 
Índice Participação de Capital de 
Terceiros (Endividamento) 
Composição do Endividamento Imobilização dos Recursos não 
Correntes 
Fórmula Capital de Terceiros 
Ativo total 
Passivo Circulante 
Capital Terceiros 
Ativo Fixo (Inv.+Imob.+Intang.) 
P.L. + Passivo NC 
Analisa Quanto a empresa tomou de 
capital de terceiros para cada $ 
100 do ativo total 
Qual o percentual de obrigações a 
curto prazo em relação às 
obrigações totais 
Que % dos Recursos não 
Correntes foi destinado ao 
Ativo Permanente 
 Quanto menor, melhor* Quanto menor, melhor* Quanto menor, melhor* 
 
Índice Cobertura de Juros Grau de alavancagem financeira 
Fórmula EBIT 
Despesas financeiras 
ROE 
ROI 
Analisa Mensura a capacidade da empresa de fazer 
pagamentos de juros contratuais, isto é, 
atender às obrigações da dívida. 
Mensura o quanto de capital de terceiros (oriundo 
de empréstimos, ações preferenciais, debêntures, 
etc.) há na estrutura de capital de uma empresa. 
 Quanto maior, melhor Quanto menor, melhor* 
QUADRO III - ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE/RENTABILIDADE 
Índice Giro do Ativo Margem 
Líquida 
Margem EBIT Margem EBITDA Rentabilidade do 
Ativo 
(ROI) 
Rentabilidade do PL 
(ROE) 
Fórmula ROL 
Ativo Total 
Lucro Líquido 
ROL 
EBIT 
ROL 
EBITDA 
ROL 
Lucro Líquido 
Ativo Total 
Lucro Líquido 
P.L. 
Analisa Quanto a 
empresa 
vendeu para 
cada $ 1 de 
investimento 
total 
Quanto a 
empresa 
obtém de 
lucro para 
cada $ 100 
vendidos 
Quanto a empresa 
obtém de lucro 
operacional antes 
das despesas 
financeiras e 
impostos sobre o 
lucro para cada $ 
100 vendidos 
Quanto a empresa 
obtém de lucro 
operacional 
(considerando 
deprec e amort) 
antes das desp 
financ e impostos 
sobre o lucro para 
cada $ 100 vendidos 
Quanto a empresa 
obtém de lucro para 
cada $ 100 de 
investimento total 
Quanto a empresa 
obtém de lucro para 
cada $ 100 de 
capital próprio 
investido, em 
média, no exercício 
 Quanto 
maior, melhor 
Quanto maior, 
melhor 
Quanto maior, 
melhor 
Quanto maior, 
melhor 
Quanto maior, 
melhor 
Quanto maior, 
melhor 
ROL = RECEITAS OPERACIONAIS LÍQUIDAS 
QUADRO IV - ÍNDICES DE ATIVIDADE 
Índice PMRV PMPC PMRE (*) Ciclo de Caixa Giro de Caixa 
Fórmula 360.Clientes 
ROL 
360.FornecedorES 
CPV 
360.Estoque 
CPV 
PMRE+PMRV-
PMPC 
360/CC 
Analisa Tempo médio para 
recebimento das 
vendas em dias 
Tempo médio para 
pagamento das 
compras em dias 
Tempo médio para 
venda do estoque 
em dias 
Tempo médio 
necessário para 
sustentar o caixa 
Número de ciclos 
financeiros uma 
empresa tem por 
ano 
 Quanto menor, 
melhor 
Quanto maior, 
melhor 
Quanto menor, 
melhor 
Quanto menor, 
melhor 
Quanto maior, 
melhor 
 
Exercício – Calcular os índices da CVC 2017/2018 
 2018 2017 
Liquidez Geral 
Liquidez Corrente 
Participação de Capital de 
Terceiros 
 
Composição do Endividamento 
Imobilização dos Recursos não 
correntes 
 
Cobertura de Juros 
Grau de alavancagem financeira 
Giro do Ativo 
Margem Líquida 
Margem EBIT 
Margem EBITDA 
ROI 
ROE 
PMRV 
PMPC 
PMRE 
Ciclo de caixa 
Girot de caixa