Gabarito Prova Gestao Financeira e de Riscos AGE101-P001

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GABARITO 
DISCIPLINA 
AGE101 - Gestão Financeira e de Riscos 
APLICAÇÃO 
01/10/2020 
CÓDIGO 
DA PROVA P001 
 
QUESTÕES OBJETIVAS 
Questão 1.1 
Qual medida estatística é mais utilizada para medir o risco de um negócio? 
a) Média 
b) Mediana 
c) Moda 
d) Desvio Padrão 
e) Padronização 
 
RESOLUÇÃO 
A resposta correta é: Desvio Padrão 
 
Justificativa 
Na videoaula 2 da Semana 1, 2m40s, o prof. Kassai apresenta as medidas de risco. 
Questão da Semana 1 - Tema: Noções de taxa de risco e custo do capital 
 
 
Questão 1.2 
O contador da empresa Gero S.A. levantou as seguintes informações do Balanço Patrimonial da 
companhia: 
 
- Intangível: R$ 20 mil 
- Realizável a Longo Prazo: R$ 30 mil 
- Contas a Receber: R$ 130 mil 
- Empréstimos de Curto Prazo: R$ 120 mil 
- Encargos Trabalhistas: R$ 20 mil 
- Imobilizado: R$ 580 mil 
- Tributos a pagar: R$ 30 mil 
- Fornecedores: R$ 80 mil 
- Investimentos: R$ 20 mil 
- Financiamentos de Longo Prazo: R$ 500 mil 
- Disponíveis: R$ 20 mil 
 
Considere que a empresa teve uma Liquidez Seca de 0,6 e uma Liquidez Corrente de 1,4. O valor dos 
estoques foi de: 
a) R$ 50 mil 
b) R$ 100 mil 
c) R$ 150 mil 
d) R$ 200 mil 
e) R$ 250 mil 
RESOLUÇÃO 
A resposta correta é: R$ 200 mil 
 
Justificativa 
O Ativo Circulante e Passivo Circulante serão de: 
 
Ativo Circulante ???? Circulante R$ 250,000.00 
 Disponível R$ 20,000.00 Fornecedores R$ 80,000.00 
 Contas a Receber R$ 130,000.00 Empréstimos de Curto Prazo R$ 120,000.00 
 Estoques ???? Encargos Trabalhistas R$ 20,000.00 
 Tributos a pagar R$ 30,000.00 
 
Considerando que a Liquidez Corrente é AC / PC e isolando o AC, temos: 
AC = PC x LC 
AC = 250.000 x 1,4 
AC = 350.000 
 
Sabemos também que a Liquidez Seca é dada por (AC – Estoques) / PC e isolando os estoques temos: 
Estoques = AC - (PC x LS) 
Estoques = 350.000 – (250.000 x 0,6) 
Estoques = 200.000 
 
Questão da Semana 3 - Tema: Quadro clínico de análise de balanço 
 
 
Questão 1.3 
A empresa Libs S.A. fechou o exercício de 20x9 com as seguintes informações: 
 
Ativo Circulante R$ 300.000,00 Passivo Circulante R$ 140.000,00 
 Disponível R$ 50.000,00 Fornecedores R$ 10.000,00 
 Contas a Receber R$ 150.000,00 Empréstimos de Curto Prazo R$ 30.000,00 
 Estoques R$ 100.000,00 Encargos Trabalhistas R$ 50.000,00 
 Tributos a pagar R$ 50.000,00 
Ativo Não circulante R$ 600.000,00 Passivo Não Circulante (ELP) R$ 730.000,00 
 Realizável a Longo Prazo R$ 100.000,00 Financiamentos de Longo Prazo R$ 730.000,00 
 Imobilizado R$ 500.000,00 Patrimônio Líquido R$ 30.000,00 
Ativo Total R$ 900.000,00 Passivo Total R$ 900.000,00 
 
 Lucro Líquido R$ 6.830,00 
 
Apesar de a empresa ter apresentado lucro positivo e liquidez, o valor de endividamento da companhia 
preocupa muito seu gestor financeiro; principalmente quando se estima o índice de insolvência de 
Kanitz. 
 
Uma solução proposta pelo gestor é reestruturar o capital da empresa, reduzindo as dívidas de longo 
prazo (ELP) por meio de aportes financeiros dos sócios. Em termos contábeis, os aportes dos sócios 
elevariam o Patrimônio Líquido e reduziriam o Financiamentos de Longo Prazo. 
Após estudar bem, o gestor percebeu que o valor de ___________ seria suficiente para colocar a empresa 
a um nível de solvência, pelo índice de Kanitz. 
a) R$ 10 mil 
b) R$ 20 mil 
c) R$ 30 mil 
d) R$ 40 mil 
e) R$ 50 mil 
 
RESOLUÇÃO 
A resposta correta é: R$ 50 mil 
 
Justificativa 
Considere A como o valor mínimo necessário de aporte. Assuma também que esse aporte (A) irá 
aumentar o PL e reduzir o ELP. 
 
Sendo assim, temos que o índice de Kanitz é estimado conforme segue: 
 
Kanitz = 0,05 x [LL / (PL + A)] + 1,65 x [(AC + RLP) / (PC + ELP - A)] + 3,55 x [(AC – Estoques) / PC] – 1,06 x 
(AC / PC) – 0,33 x [(PC + ELP - A) / (PL + A)] 
 
Substituindo os valores e assumindo o índice de Kanitz igual a 0, em que coloca a empresa em estágio 
de solvência, teremos o valor de A igual a aproximadamente de R$ 46 mil. 
 
Questão da Semana 3 - Tema: O termômetro de Kanitz 
 
 
Questão 1.4 
Uma empresa do ramo de eletrônicos divulgou seus demonstrativos financeiros. Nesse 
demonstrativo, o investimento total era de $ 25 milhões e a empresa mantinha $ 15 milhões de 
dívidas onerosas. As vendas líquidas foram iguais a $ 30 milhões, sendo apurada uma margem de 
lucro (líquida) de 5%. Para um custo de Capital Próprio de 10%, o Valor Econômico Agregado (EVA) será 
de: 
a) R$ 500 mil 
b) R$ 250 mil 
c) R$ 100 mil 
d) R$ - 250 mil 
e) Não há informações suficientes para estimar o EVA. 
 
RESOLUÇÃO 
A resposta correta é: R$ 500 mil 
 
Justificativa 
1º Passo - Estimar o Lucro líquido 
 
Margem = LL / Vendas 
 
LL = Margem x Vendas 
 
LL = 0,05 x 30 milhões 
 
LL = 1,5 milhão 
 
2º Passo - Estimar o Patrimônio Líquido 
 
Investimento = Capital Próprio + Capital de Terceiros 
 
Capital Próprio (PL) = Investimento – Capital de Terceiros 
 
Capital Próprio (PL) = 25 milhões – 15 milhões 
 
Capital Próprio (PL) = 10 milhões 
 
 
3º Passo - Estimar o ROE 
 
ROE = LL / PL 
 
ROE = 1,5 milhão / 10 milhões 
 
ROE 15% 
 
 
4º Passo - Estimar o EVA 
 
EVA = (ROE – Ke) x PL 
 
EVA = (0,15 – 0,1) x 10 milhões 
 
EVA = R$ 500 mil 
 
Questão da Semana 4 - Tema: Análises de Retorno de Investimento e de Valor 
 
 
QUESTÕES DISSERTATIVAS 
 
Questão 2 
O Diretor Financeiro está indeciso sobre o investimento de R$ 200 mil. Por isso, está avaliando dois 
projetos, conforme fluxos de caixa projetados para 5 anos: 
 
Período Projeto A Projeto B 
0 -R$ 200.000,00 -R$ 200.000,00 
1 R$ 30.000,00 R$ - 
2 R$ 70.000,00 R$ - 
3 R$ 60.000,00 R$ - 
4 R$ 60.000,00 R$ - 
5 R$ 50.000,00 R$ 320.000,00 
 
TIR 10.41% 9.86% 
 
Considerando a Taxa Interna de Retorno (TIR), o Diretor Financeiro decidiu escolher o projeto A, por 
apresentar maior retorno. No entanto, um estagiário, estudante de Engenharia de Produção, alertou o 
Diretor de que o cálculo da TIR pode levar a decisões equivocadas, principalmente quando a TIR é bem 
superior à taxa de juros do mercado, que atualmente está em 4%. Segundo ele, a TIR pressupõe, 
matematicamente, que os fluxos sejam reinvestidos na mesma TIR. A sugestão do estagiário é que a 
decisão seja tomada pela Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM), considerando como taxa de 
reinvestimento os 4%. 
 
Ajude o Diretor a estimar a TIRM e escolher o melhor projeto. 
 
RESOLUÇÃO 
1º Passo - Estimar os Fluxos de Caixa 
 
Para estimar a TIRM, devemos, inicialmente, calcular os Fluxos de Caixas Futuros para o período 5. 
 
O FC do período 5 do Projeto A será: 
 
𝐹𝐶5 = 30.000 × 1,04
4 + 70.000 × 1,043 + 60.000 × 1,042 + 60.000 × 1,041 + 50.000 
 
𝐹𝐶5 = 291.132,24 
 
Projeto A Projeto B 
-R$ 200,000.00 -R$ 200,000.00 
 R$ - R$ - 
 R$ - R$ - 
 R$ - R$ - 
 R$ - R$ - 
 R$ 291,132.24 R$ 320,000.00 
 
2º Passo – Estimar a TIRM 
 
Projeto A 
𝑇𝐼𝑅𝑀 = (
291.132,24
200.000
)
1
5
− 1 = 7,8% 
 
 
Projeto B 
 
𝑇𝐼𝑅𝑀 = (
320.000
200.000
)
1
5
− 1 = 9,86% 
 
Dessa forma, podemos ver que o Projeto B é mais interessante que o Projeto A. 
 
Rubricas | critérios de correção 
Atribuir nota máxima se o aluno acertar e zero se errar. 
 
Questão da Semana 6 - Tema: Conciliação de medidas financeiras de análises de projeto (TIR e VPL) 
com as medidascontábeis (ROI e EVA) 
 
 
Questão 3 
Discuta a importância do Ciclo PDCA como ferramenta de gestão e planejamento empresarial. 
 
RESOLUÇÃO 
Na videoaula 9 (10min7s) o Prof. Kassai explica o Ciclo PDCA como ferramenta de gestão. 
 
Rubricas | critérios de correção 
Se o aluno explicar a ideia fundamental da ferramenta, deve-se atribuir nota máxima. 
 
Questão da Semana 7 - Tema: Planejamento e Orçamento Empresarial 
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