gabarito (1)

Prévia do material em texto

Gabarito 
 
das 
Autoatividades 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
FINANÇAS NAS EMPRESAS 
GFI | 2013/2 | Módulo IV 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Prof. Amarildo Furtado de Pinho 
S 
 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 3 
 
 
 
 
 
 
 
 
TÓPICO 1 
 
1 Defina finanças. 
 
R.: Finanças é a arte de gerir recursos. 
 
2 Descreva como estão classificadas as atividades empresariais, com 
suas principais características. 
 
R.: • ATIVIDADES OPERACIONAIS: são as atividades de contas integrantes 
da Demonstração do Resultado, que geram o lucro (ou prejuízo) operacional. 
Exemplos: compras de matérias-primas, vendas, salários, aluguel etc. 
• ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS: são as contas classificadas no balanço 
patrimonial, em investimentos temporários e em ativo permanente. Exemplos: 
compras de maquinaria, integralização de capital de empresas controladas, 
aplicações financeiras a curto e longo prazos etc. 
• ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS: são as que refletem os efeitos 
das decisões tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de 
operações e de investimentos. Correspondem às contas do passivo financeiro 
e no patrimônio líquido. Exemplos: captação de empréstimos bancários, 
emissão de debêntures, integralização de capital da empresa etc. 
 
F 
3 Qual a função da administração financeira? I 
N 
A 
R.: Captar recursos para manter as atividades do negócio. N 
Ç 
A 
4 Cite duas funções do administrador financeiro. 
S 
N 
A 
R.: • Aplicar os fundos excedentes. S 
• Elaborar os relatórios para a administração executiva. E 
M 
P 
 5. Qual o objetivo econômico das empresas? R 
E 
S 
R.: Objetivam o lucro. A 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES DE 
FINANÇAS NAS EMPRESAS 
UNIDADE 1 
 
 
Ç 
A 
P 
S 
4 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
5 Qual a relação da administração financeira com a contabilidade? 
 
R.: O administrador financeiro tem que saber interpretar os relatórios contábeis 
para nortear suas decisões. 
 
6 Qual a relação da administração financeira com a economia? 
 
R.: O administrador financeiro tem que estar atento às variáveis do segmento 
em que está inserido para melhor traçar suas decisões. 
 
7 Quais são as atividades empresariais relacionadas às finanças? 
 
R.: Atividades de financiamentos e investimentos. 
 
8 Qual a estrutura organizacional da administração financeira dentro 
de uma empresa de médio e grande porte? 
 
R.: Diretoria financeira, auditoria, contabilidade e financeiro. 
 
9 Diferencie recursos próprios de recursos de terceiros. 
 
R.: • Recursos próprios são os capitais dos sócios e acionistas. 
• Recursos de terceiros são os capitais dos bancos, principalmente. 
 
10 Diversas atividades são executadas em uma empresa. Classifique as 
atividades a seguir relacionadas em: Operacional ( O ), Investimento 
( I ) e Financiamento ( F ), de acordo com a sua natureza. 
 
(F) Captação de empréstimos. 
(O) Compra de mercadorias para revenda. 
F (O) Compra de material de consumo. 
I (O) Venda de itens do ativo fixo. 
N 
A (O) Venda de estoques de produtos acabados. 
N 
(O) Recebimento de duplicatas. 
A (O) Gasto com elaboração da produção. 
S 
(I) Compra de máquinas. 
N 
(F) Venda de ações. 
S (O) Pagamento de segurança terceirizada. 
E 
M 
12 Qual a diferença entre regime de caixa e regime de competência? 
R 
E 
S R.: • Competência mede resultado econômico. 
A 
• Caixa mede resultado financeiro. 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
Ç 
A 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 5 
 
13 O que é análise marginal? 
 
R.: O agente financeiro deverá estar atento ao segmento onde está inserida 
a organização, referente a riscos internos e externos. 
 
14 O que é o aparelho circulatório do dinheiro? 
 
R.: O aparelho circulatório é a relação entre as contas do passivo circulante 
e as contas do ativo circulante, ou seja, o capital de giro da empresa. 
 
15 O que é a organização dos movimentos de fundo? 
 
R.: A organização do movimento de fundos é o controle que o financeiro 
deverá exercer sobre o fluxo de caixa, em relação às entradas e saídas de 
caixa, seguindo as normas, principalmente em relação ao pagamento de 
cheques e garantias. 
 
 
TÓPICO 2 
 
Agora vamos aos exercícios práticos, que são muito importantes para 
você assimilar o conteúdo. 
 
1 Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital – CMPC bruto anual da 
empresa Santa Catarina, que possui a seguinte estrutura de capital: 
 
$ 900.000,00 de capitais próprios a um custo de 13% a. a. 
$ 400.000,00 de capitais de terceiros a um custo de 22% a. a. 
 
 
F 
I 
N 
A 
2 Calcular o CMPC bruto anual da empresa Só Malhas, que possui a 
N
 
seguinte estrutura de capital: A 
S 
 
$ 190.000,00 de capitais de terceiros a um custo de 13% a. a. 
N
 
$ 120.000,00 de capitais próprios a um custo de 12,75% a. a. S 
Hp: 900 enter 13 x 400 enter 
22 x + 1300 ÷ 
 
1300 =(900+400) 
Cmpc= (cp.ccp)+(cct.cct) 
 Total capitais 
A 
S 
 
 
S 
R 
6 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
3 Calcule o CMPC bruto e líquido anual do capital da empresa Cachaça 
Pura, a partir dos seguintes dados: 
 
Capital próprio $15.000,00, custo de 23% ao ano. 
Capital de terceiros $16.000,00, custo de 15% ao semestre. 
Alíquota do IR: 30% 
 
 
 
 
 
 
4 A empresa Rio Verde comprou computadores no valor de R$ 
500.000,00, sendo que utilizou recursos próprios no valor de R$ 
50.000,00 e financiou o restante junto a um banco da nossa cidade. 
Considerando que o custo de capital próprio é de 1,3% ao mês e o custo 
do financiamento é de 18% ao ano, calcule o CMPC bruto ao ano. 
 
 
 
 
 
 
5 Suponhamos que a empresa Aliança tome um empréstimo de R$ 
200.000,00 no Banco Azul a uma taxa de 17% ao semestre. Calcule: 
a taxa de juros bruta e líquida, ao ano, considerando uma alíquota 
de Imposto de Renda de 34%. 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
N 6 A empresa Brasil tomou um empréstimo de R$ 400.000,00 no Banco 
A 
XYZ a uma taxa de 4% ao mês. Calcule: 
E 
M a) A taxa de juros bruta anual paga neste empréstimo. 
P 
b) A taxa de juros líquida, sabendo-se que as despesas financeiras possuem 
E benefício fiscal no Imposto de Renda de 30%. 
S 
Resposta correta 
22,78%aa 
27,77%aa 
Capitalizar taxa para 
ano: 100 chs pv 
15i 
2n (2 semestres ano) 
Fv 
100 - = 32,25%aa 
Capitalização Ic = {(1 + i)ᶯ – 1} • 100 
1,3%am=16,77%a a 
100chs pv 1,3 i 12 n fv 
100 - = 16,77% 
 
(500-50) resp: 17,88% 
 
17% ao 
semestre=36,89%aano 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 7 
 
 
 
 
7 A Cia Portos está analisando uma nova proposta de investimento, 
para isto necessitará de capital de $ 500.000.000,00. 
Para tal, pretende buscar recursos no exterior no valor de USD 
100.000.000,00, sendo a uma taxa de conversão de $ 1,70, e juros de 
2,5% a. a., sobre a moeda nacional. 
Também buscará junto ao BNDES um financiamento na ordem de 
$ 250.000.000,00, a juros de 6% a.a., o restante do valor utilizará 
recursos próprios, sendo que os acionistas estão exigindo retorno 
de 9% a.a. 
Considerando um Imposto de Renda de 30%, calcule o custo médio 
ponderado líquido da companhia. 
 
 
 
 
 
8 Calcule o custo médio bruto e líquido conforme estrutura de capital 
a seguir: 
 
Capital próprio= $ 100.000,00 a um custo de 9.00% a.a. 
F 
Capital de terceiros $ 400.000,00 a um custo de 6,00% a.a. I 
Imposto de Renda= 30% 
N
 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
4%am=60,1%aa 
 
n=12 
500inv 
-250bndes 
-170 exterior 
80 
100x1,70=170 
A 
S 
 
 
E 
8 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
9 Uma empresa adquiriu novos equipamentos no valor de $ 1.800.000, 
sendo que utilizou recursos próprios no valor de $ 720.000 e financiou 
em um banco o valor de $ 1.080.000. Considerando que o custo de 
capital próprioé de 9% a.a., o custo do financiamento é de 6% a.a., 
e a alíquota do Imposto de Renda é de 30%, calcular o CMPC bruto 
e líquido. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
10 Calcular o custo médio ponderado de capital (CMPC), bruto e líquido, 
de uma empresa com a seguinte estrutura de capital: 
 
- Total de capital: $ 2.500.000,00 
- Capital próprio: 10% 
- Capital de terceiros: 90% 
- Custo do capital próprio: 9,00% a. a. 
- Custo do capital de terceiros: 6,00% a. a. 
- Alíquota de Imposto de Renda: 30%. 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
TÓPICO 3 
E 
M 
P 1 Baseado no que você aprendeu no Caderno de Estudos, descreva 
R 
com suas palavras o que você entendeu sobre o valor econômico 
S agregado (EVA). 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
N 
S 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 9 
 
R.: O Valor Econômico Agregado, resumidamente, é adicionar e demonstrar 
ao acionista que o seu dinheiro está aumentando de valor. 
 
2 Baseando-se nos dados da seguinte estrutura patrimonial, 
calcule o custo médio ponderado de capital bruto e líquido e o ativo 
operacional líquido. 
 
ATIVO PASSIVO 
Ativo Operacional $ 6.000 Passivo Operacional $ 2.000 
 Capital de Terceiros $ 1.000 
 Capital Próprio $ 3.000 
Total $ 6.000 Total $ 6.000 
 
- Custo dos Capitais de Terceiros (bruto): 6% a.a.; 
- Custo dos Capitais Próprios (bruto): 9% a.a.; 
- Alíquota do Imposto de Renda: 30%. 
 
R.: AOL = AO – PO 
AOL = 6.000,00 – 2.000,00 
AOL = $ 4.000,00 
 
F 
3 Uma empresa tem investimento em imobilizado em $ 100.000,00,
 I
 
destes, $ 60.000,00 foram tomados junto a bancos, a uma taxa de A 
N 
6% a. a., a diferença são recursos próprios a um custo de 9% a.a. A Ç 
empresa apresenta um resultado operacional líquido livre de impostos 
A
 
no valor de $ 50.000,00. 
N 
Pede-se: A 
S 
 
Calcule o EVA pelos três métodos. E 
N 
A 
S 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
N 
10 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
Resultado operacional líquido = $ 50.000,00 
Custo capital de terceiros = ($ 3.600,00) 
6% ($ 60.000,00) 
Custo do capital próprio = ($ 3.600,00) 
9% ($ 40.000,00) 
Valor econômico agregado = $ 42.800,00 
 
 
 
 
 
 
EVA = Lucro operacional – [WACC x Investimento] 
EVA = $ 50.000,00 – [7,20% x $ 100.000,00] 
EVA = $ 42.800,00 
 
EVA = [ROI – WACC] x Investimento 
EVA = [50% - 7,20% ] x 100.000,00 
EVA = $ 42.800,00 
 
4 Qual é o valor do Ativo Operacional Líquido? 
 
R.: O ativo operacional líquido é a diferença entre o ativo operacional e o 
passivo operacional. 
 
5 Baseado nos dados a seguir, calcule o que se pede. 
 
- Ativo Operacional $ 50.000 
- Passivo Operacional $ 20.000 
- Capital de Terceiros $ 10.000 
F - Capital Próprio $ 20.000 
I - Custo do Capital de Terceiros 6% 
A - Custo do Capital Próprio 9% 
N 
Ç - Alíquota de Imposto de Renda 30% 
A 
S 
a) Montar a estrutura patrimonial. 
 
ATIVO PASSIVO 
Ativo operacional $ 50.000,00 Passivo operacional $ 20.000,00 
 Capital de terceiros $ 10.000,00 
 Capital próprio $ 20.000,00 
S 
 
 
S 
R 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 11 
 
b) Qual o valor do ativo operacional líquido? 
 
AOL = AO – PO 
AOL= 50.000 – 20.000 
AOL= $ 30.000,00 
 
c) Qual o custo médio ponderado de capital (CMPC)? 
 
 
6 De acordo com os eventos a seguir, elabore o demonstrativo sob a 
ótica contábil e financeira, da empresa Brasil, tendo como data-base 
o primeiro trimestre de 20xx. 
 
a) Vendeu mercadorias à vista no valor de R$ 3.000.000,00. 
b) Venda de mercadorias, no mês de março para recebimento em 90 dias, 
R$ 500.000,00. 
c) Pagou comissões para vendedores no valor de $ 45.000,00, do ano anterior. 
d) Pagou aluguel no valor de R$ 20.000,00. 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
7 A CIA XY realizou, no primeiro semestre de 20xx, as seguintes 
A
 
transações: 
E 
M 
a) Vendeu mercadorias no valor de R$ 5.000.000,00, à vista. 
P
 
b) Comprou um caminhão para uso da empresa no valor de R$ 250.000,00, E 
S 
com pagamento à vista, sendo que recebeu um desconto de R$ 10.000,00. A 
Contábil Financeiro 
3.000.000,00 3.000.000,00 
500.000,00 
 (45.000,00) 
(20.000,00) (20.000,00) 
$3.480.000,00 $2.935.000,00 
 
N 
A 
S 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
N 
12 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
c) Pagou salários no valor de R$ 350.000,00. 
d) Pagou comissões de vendedores no valor de R$ 35.000,00. 
e) Pagou juros sobre operações bancárias no valor de R$ 7.000,00. 
f) Pagou despesas de combustíveis no valor de R$ 35.000,00. 
g) Pagou serviços de vigilância no valor de R$ 30.000,00. 
Baseado nos eventos acima, elabore o demonstrativo contábil e financeiro. 
 
Evento Contábil Financeiro 
a 5.000.000, 5.000.000, 
b 10.000, (240.000,) 
c (350.000,) (350.000,) 
d (35.000) (35.000,) 
e (7.000,) (7.000,) 
f (35.000,) (35.000,) 
g (30.000,) (30.000,) 
 
Total $4.553.000,00 $4.303.000,00 
 
8 A empresa Transporte 101 Ltda. teve durante o exercício social de 
200X a seguinte movimentação: 
 
a) Vendeu mercadorias no valor de R$ 7.000.000,00, sendo que recebeu 
40% dentro do exercício social de 200x. 
b) Pagou salários no valor de R$ 385.000,00. 
c) Pagou aluguel no valor de R$ 44.000,00. 
d) Recebeu uma duplicata referente ao exercício anterior no valor de R$ 
100.000,00. 
F Com base nos dados apresentados, prepare um demonstrativo de resultado 
I 
N (visão do contador) em demonstrativo de fluxo de caixa (visão do administrador 
A 
financeiro). 
Ç 
A 
S Demonstrativo de resultado Demonstrativo de fluxo de caixa 
7.000.000,00 
(385.000,00) 
($ 44.000,00) 
2.800.000,00 
(385.000,00) 
($ 44.000,00) 
$ 100.000,00 
$ 6.571.000,00 $ 2.471.000,00 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
Ç 
A 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 13 
 
9 Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital - CMPC bruto anual da 
empresa Costa Azul Ltda., que possui a seguinte estrutura de Capital: 
 
R$ 850.000,00 de capitais próprios a um custo de 2% ao trimestre. 
R$ 150.000,00 de capitais de terceiros a um custo de 10% em 420 dias. 
 
 
10 Calcule o CMPC líquido anual do capital da empresa Araçatuba Ltda., 
a partir dos seguintes dados: 
R$ Custo 
Capital próprio 200.000,00 13,5% em 270 dias. 
Capital de terceiros 200.000,00 6,5% ao ano. 
Alíquota do IR: 30% 
 
 
11 A empresa Porto Belo comprou máquinas no valor de R$ 1.000.000,00, 
sendo que utilizou recursos próprios no valor de R$ 500.000,00 e 
financiou o restante junto a um banco da nossa cidade. Considerando 
que o custo de capital próprio é de TJLP 6,0% a. a. e o custo do 
financiamento é de 3,5% ao bimestre, calcule o CMPC líquido anual, 
considerando para efeito de Imposto de Renda 30%. 
 
 
 
F 
I 
N 
12 A CIA Vale do Rio Vermelho, de acordo com o planejamento estratégico A 
anual, necessita de capital de giro no valor de R$ 8.000.000,00, para N 
movimentar suas atividades, sendo que deste, 40% são buscados nos A 
S 
bancos a um custo de 0,80% ao mês. Levando-se em consideração 
que o custo do capital próprio é de 6,5% a. a., e a alíquota do IR de N 
30%, calcule o custo líquido anual dos recursos alocados. S 
Aqui temos de descapitalizar os 
10% em 420 dias.=8,5124 
HP: 100 CHS PV 110 FV 420 enter 
360 ÷ n i = 8,51%aa 
(taxa de 10% vc transforma ela em 
valor futuro) 
Fórmula descapitalização 
Id = {(1 + i)1/n – 1} • 100 
Ou pela HP usando valor fictício 
A 
S 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
UNIDADE 2 
N 
14 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 
 
 
TÓPICO 1 
 
1 O que você entende por análise de investimentos? 
 
R.: São técnicas avançadas, utilizando-se da matemática financeira, 
estatística e informática para criar mecanismos que minimizem os riscos 
inerentes sobre o capital, de forma tangível, ou seja, valores numéricos. 
 
2 Defina investimento. 
 
R.: É o processo de avaliar e selecionar investimentos de longo prazo 
mediante detalhamentodos fluxos de caixa projetados, ou, podemos dizer 
que é o processo de elaboração de um projeto. 
 
3 Quais são os tipos de decisões para a escolha de novos projetos? 
 
R.: Expansão, ativos fixos, novos produtos e projetos obrigatórios. 
 
4 O que são projetos mutuamente excludentes? 
 
R.: São dois ou mais p ro je tos conf l i t an tes , que para a 
dec is ão de es c o lher um , im p l ic a o des c ar t e de out r os . 
 
5 O que são projetos independentes? 
 
R.: É quando a escolha de um projeto não implica o descarte de outro. 
 
F 
I 
N 
A TÓPICO 2 
Ç 
A 
S 1 A empresa está interessada em investir $ 600.000 em um projeto que 
N apresenta o fluxo de caixa registrado na tabela seguinte: 
 
Anos Capitais Acumulado 
00 - 600.000 - 600.000 
01 120.000 - 480.000 
02 150.000 - 330.000 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
N 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 15 
 
 
03 200.000 - 130.000 
04 220.000 90.000 
05 150.000 240.000 
06 180.000 420.000 
07 80.000 500.000 
 
Considerando que o critério da empresa é aceitar projetos de investimento 
de capital que tenham PBS menor que quatro anos, verificar se esse projeto 
deve ser aceito aplicando o método do payback. 
 
 
2 A tabela seguinte apresenta o fluxo de caixa anual de um novo projeto 
de investimento. Calcular o payback simples. 
 
Anos Capitais Acumulado 
00 - 110.000 - $110.000 
01 45.000 - $65.000 
02 50.000 - $15.000 
03 50.000 $ 35.000 
04 60.000 $ 95.000 
 
 
 
F 
I 
N 
3 Com base no fluxo de caixa apresentado na tabela abaixo, verificar se 
A
 
o projeto deve ser aceito, aplicando o método do payback simples, Ç 
A 
sabendo que a empresa rejeita projetos com PBS maior que três anos. S 
N 
S Anos Capitais Acumulado 
00 - 15.000 -15.000 
01 2.500 -12.500 
02 3.500 -9.000 
03 4.250 -4.750 
 
0,59x12 
meses= 
 7 meses 
A 
S 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
16 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
04 5.000 250 
05 5.800 6.050 
 
 
 
 
 
4 O fluxo de caixa anual de um novo projeto de investimento está 
apresentado na tabela seguinte. Sabendo que a empresa aceita 
projetos com PBS menores que três anos, verificar se esse projeto 
deve ser aceito aplicando o método do PBS. 
 
Anos Capitais Acumulado 
00 - 225.000 -225.000 
01 85.000 -140.000 
02 90.000 -50.000 
03 105.000 55.000 
04 120.000 175.000 
05 135.000 310.000 
06 150.000 460.000 
 
 
 
 
 
5 Qual o payback do projeto que apresenta o fluxo de caixa a seguir? 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
0 -10000 -10000 
1 3000 -7000 
2 4000 -3000 
3 1000 -2000 
4 7000 5000 
5 8000 13000 
 
 
 
S 
R 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 17 
 
6 Uma empresa está tentando avaliar a viabilidade de investir $ 95.000 
em um equipamento cuja vida útil é de cinco anos. A empresa estimou 
as receitas líquidas conforme a tabela abaixo. Calcular o período de 
payback para o investimento proposto e apurar qual o valor do fluxo 
de caixa no quinto ano. 
 
Anos Capitais Acumulado 
0 (95.000) -95.000 
1 20.000 -75.000 
2 25.000 -50.000 
3 30.000 -20.000 
4 35.000 15.000 
5 40.000 55.000 
 
7 Considere-se investimento de R$ 150.000,00 que gere retornos 
líquidos anuais de R$ 45.000,00, a partir do final do primeiro ano, 
durante cinco anos. Levando-se em consideração que a empresa não 
aceita projetos com prazo de retorno superior a cinco anos, analise 
de acordo com o método PBS se o projeto deverá ser aceito, ou não. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
8 Considere-se um projeto com investimento conforme fluxo de caixa A 
abaixo: 
E 
M 
Ano 00 01 02 03 04 P 
Fluxo -$310.000 $85.000 $90.000 $102.000 $119.000 E 
S 
A 
Levando-se em consideração que a empresa aceita projetos com PBS menor S 
que quatro anos, analise se o projeto deverá ser aceito. 
Ano Capital Acumulado 
00 -150.000 
01 45.000 
02 45.000 
03 45.000 
04 45.000 
05 45.000 
Obs usar todas as 9 casas apos 
a virgula 
0,333333333x 12 = 4 meses 
E 
S 
A 
S 
 
 
18 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
Ano Capital Acumulado 
00 -310.000 -310.000 
01 85.000 -225.000 
02 90.000 -135.000 
03 102.000 -33.000 
04 119.000 86.000 
 
 
 
 
 
9 Uma empresa está analisando a alternativa de um novo investimento 
no valor de R$ 250.000,00. Estima uma receita anual de R$45.000,00 
durante cinco anos. Levando-se em consideração que a empresa 
não aceita projetos com tempo de maturação superior a quatro anos, 
calcule o payback, sem incidência de juros. Comente o resultado. 
 
Ano Capital Acumulado 
00 -250.000 
01 45.000 
02 45.000 
03 45.000 
04 45.000 
05 45.000 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 10 Calcule o valor do payback simples: 
S 
N Ano 0 1 2 3 4 5 
A 
S Fluxo -$350.000. $85.000 $100.000 $105.000 $110.000 $112.000 
E (valores em reais) 
M Analise o projeto, levando-se em consideração que a empresa não aceita 
P 
R projetos superiores a cinco anos. 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 19 
 
 
Ano Capital Acumulado 
00 -350.000 -350.000 
01 85.000 -265.000 
02 100.000 -165.000 
03 105.000 -60.000 
04 110.000 50.000 
05 112.000 162.000 
 
 
 
TÓPICO 2 
 
1 Calcular o payback descontado, considerando o custo de capital igual 
a 9% a.a. Dizer se o projeto deve ou não ser aceito, considerando 
o prazo máximo tolerado pela empresa de 2,5 anos, e interpretar o 
resultado final do projeto. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
2 Calcular o PBD considerando o custo de capital igual a 9% a.a. e que N 
a empresa rejeita projetos com PBD superiores a três anos. Comentar S 
sobre a aceitação ou não do projeto e o seu resultado final. E 
M 
 
Anos Capitais Valor Presente Acumulado 
00 - 110.000 -110.000 -110.000 
01 45.000 41.284,40 -68.715,60 
02 50.000 42.084,00 -26.632,00 
03 50.000 38.609,17 11.977,58 
04 60.000 42.505,51 54.483,09 
 
45000 chs fv 
9 i 
1 n 
PVv 
=>41284,40 
 
5000 CHS 
FV 
9i 
2n 
PV 
=>42084,00 
S 
 
 
P 
20 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
Anos Capitais Valor Presente Acumulado 
00 - 15.000 -15.000 -15.000 
01 2.500 2.293,57 -12.706,42 
02 3.500 2.945,88 -9.760,54 
03 4.250 3.281,78 -6.478,76 
04 5.000 3.542,13 -2.936,64 
05 5.800 3.769,60 832,96 
 
 
 
 
 
3 Para um investimento foram desenvolvidas duas alternativas que 
têm o mesmo valor de investimento, porém com retornos diferentes, 
conforme registrado abaixo: 
 
Anos Capitais Vlr. Presente Acumulado Capitais Vlr. Presente Acumulado 
00 (450.000) -450.000 -450.000 (450.000) -450.000 -450.000 
01 150.000 137.614,67 -312.385,3 100.000 91.743,12 -358.256,8 
02 150.000 126.251,99 -186.133,3 100.000 84.167,99 -274.088,8 
03 150.000 115.827,52 -70.305,80 100.000 77.218,34 -196.870,5 
04 120.000 85.011,02 14.705,22 100.000 70.842,52 -126.028,0 
05 80.000 51.994,51 66.699,74 100.000 64.993,14 - 61.034,8 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
E Analisar as duas alternativas aplicando o método do PBD, considerando que M 
a empresa aceita projetos de investimento que tenham PBD de até três anos R 
e que o custo de capital da empresa é de 9% a.a. 
E 
S 
A Proj. B não recupera o investimento. 
150000 chs fv 
1 n 
9 i 
Pv -→ 137614,67 
 
100000 chs Fv 
1 n 
9 i 
Pv→91743,12 
 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
S 
M 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 21 
 
 
 
 
4 A empresa Aves e Ovos tem um payback descontado de três anos. 
Caso a empresa tenha que decidir se deve aceitar algum deles, qual 
seria o escolhido considerando um custo de capital de 6%? 
 
Anos Capital Vlr. Presente Acumulado Capital Vlr. Presente Acumulado 
00 (50.000) -50.000 -50.000 (120.000) -120.000 -120.00001 32.000 30.188,67 -19.811,32 65.000 61.320,75 -58.679,2 
02 32.000 28.479,88 8.668,56 65.000 57.849,77 -829,48 
03 20.000 65.000 54,575,25 53.745,77 
04 20.000 65.000 
05 20.000 50.000 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
5 O fluxo de caixa anual de um novo projeto de investimento está 
Ç 
apresentado na tabela seguinte. Sabendo que a empresa aceita S 
projetos com PBD máximo de quatro anos e que o custo de capital da N 
empresa é de 9% a.a., verificar se esse projeto deve ser aceito. 
A
 
t = 0 t = 0 
E
 
Anos Capitais Vlr. Presente Acumulado 
00 - 225.000 -225.000 -225.000 
01 85.000 77.981,65 -147.018,3 
A 
S 
 
 
Ç 
P 
22 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
02 90.000 75.751,20 -71.267,15 
03 105.000 81.079,26 9.812,12 
04 120.000 85.011,02 94.823,14 
05 135.000 87.740,73 182.563,87 
06 150.000 89.440,10 272.003,97 
 
 
 
 
6 Considere um investimento de R$ 150.000,00 que gere retornos 
líquidos anuais de R$ 45.000,00, a partir do final do primeiro ano, 
durante cinco anos. Levando-se em consideração que a empresa 
não aceita projetos com prazo de retorno superior a cinco anos, 
analise de acordo com o método PBD se o projeto deverá ser aceito, 
considerando uma TMA de 8% a.a. 
 
Ano Capital Valor Presente Acumulado 
00 -150.000 -150.000 -150.000 
01 45.000 41.666,67 -108.333,33 
02 45.000 38.580,25 -69.753,09 
03 45.000 35.722,45 -34.030,63 
04 45.000 33.076,34 -954,29 
05 45.000 30.626,24 29.671,95 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
7 Considere-se um projeto com investimento conforme fluxo de caixa 
A abaixo: 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
Levando-se em consideração que a empresa aceita projetos com PBD 
R menor que quatro anos, analise se o projeto deverá ser aceito, a uma TMA 
E 
S de 8,5% a.a. 
Ano 00 01 02 03 04 
Fluxo -$310.000 $85.000 $90.000 $102.000 $119.000 
 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
N 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 23 
 
 
Ano Capital Valor Presente Acumulado 
00 -310.000 -310.000 -310.000 
01 85.000 78.341,01 -231.658,99 
02 90.000 76.450,97 -155.208,01 
03 102.000 79.856,63 -75.351,38 
04 119.000 85.867,34 10.515,95 
 
 
8 Uma empresa está analisando a alternativa de um novo investimento 
no valor de R$ 250.000,00. 
Estima uma receita anual de R$45.000,00 durante cinco anos. 
Levando-se em consideração que a empresa não aceita projetos 
com tempo de maturação superior a cinco anos, calcule o payback, 
levando-se em consideração um custo de oportunidade de 1,7532% 
a.m. Comente o resultado. 
 
Ano Capital Valor Presente Acumulado 
00 -250.000 -250.000 -250.000 
01 45.000 36.528,82 -213.471,18 
02 45.000 29.652,32 -183.818,86 
03 45.000 24.070,32 -159.748,55 
04 45.000 19.539,11 -140.209,43 
05 45.000 15.860,90 -124.348,53 
F 
I 
R.: O projeto não apresenta tempo de maturação suficiente para atingir o N 
ponto de equilíbrio, ou seja, recuperar o investimento, embora apresente 
A
 
resultado econômico positivo. Ç 
A 
S 
9 Calcule o valor do payback descontado do fluxo de caixa a seguir, N 
considerando uma TMA de 2,0174% ao mês. Analise o projeto, A 
S 
levando-se em consideração que a empresa não aceita projetos 
superiores a sete anos. 
E
 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
24 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
Ano Capital Valor Presente Acumulado 
00 -350.000 -350.000 -350.000 
01 85.000 66.884,87 -283.115,12 
02 100.000 61.918,15 -221.196,98 
03 105.000 51.158,32 -170.038,66 
04 130.000 49.840,15 -120.198,51 
05 180.000 54.302,20 -65.896,31 
06 200.000 47.477,07 -18.419,24 
07 220.000 41.094,68 22.675,44 
 
 
 
 
10 Determine o PBD do seguinte fluxo de caixa: 
 
a) ano 0 ano 1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5 
-$150.000 $90.000 $91.000 $105.000 $150.000 $150.000 
TMA = 1,1203% a.m. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
Ano Capital Valor Presente Acumulado 
00 -150.000 -150.000 -150.000 
01 90.000 78.737,63 -71.262,37 
02 91.000 69.649,98 -1.612,39 
03 105.000 70.308,64 68.696,25 
04 150.000 87.871,99 156.568,25 
05 150.000 76.875,91 233.444,16 
 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 25 
 
TÓPICO 2 
 
1 Uma empresa está fazendo um projeto para o lançamento de um 
novo tipo de panelas. O analista estabeleceu os seguintes dados do 
projeto: 
 
t = 0 t = 0 
 
Data Capitais Vlr. Presente Acumulado 
00 (400) -400 -400 
01 100 90,90 -309,09 
02 100 82,64 -226,44 
03 100 75,13 -151,31 
04 100 68,30 -83,01 
05 190 117,97 34,96159 
 
Com esses dados, verificar se o projeto deve ser aceito, aplicando o método 
do valor presente líquido, considerando o custo de capital da empresa de 
10% a.a. 
 
F REG 
400 chs g cfo 
100 g cfj 
4 g nj ( repete fluxos dos 4 anos iguais e consecutivos) 
190 g cfj 
 
10 i 
F NPV = $ 34.961,60 
F 
I 
2 Um projeto de investimento apresenta o fluxo líquido registrado na 
N
 
tabela abaixo. Se o custo de capital é de 9% ao ano, verificar se este N 
Ç 
projeto deve ser implantado aplicando o método do VPL. A 
S 
 
A 
S 
 
E 
N Anos Capitais 
00 (1000) 
01 250 
02 300 
03 350 
04 400 
05 550 
 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
Ç 
A 
26 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
R. VPL = 
F reg 
1000 chs g cfo 
250 g cfj 
300 g cfj 
350 g cfj 
400 g cfj 
550 g cfj 
9 i 
F npv = 392,95836 
 
3 Seja o fluxo de caixa anual após os impostos registrado na tabela 
seguinte: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Se o custo de capital da empresa é igual a 16% a.a., determinar se esse 
projeto de investimento deve ser aceito aplicando o método do VPL. 
 
30000 chs g cfo; 
7000 g cfj; 
7500 g cfj; 
8200 g cfj; 
F 9000 g cfj; 
I 12000 g cfj; 
N 
A 16 i, 
N 
F NPV= -($2.454,43) não é viável 
A 
S 
4 A construção de um laboratório levará dois anos e custará $ 50.000, 
N 
distribuídos da seguinte maneira: $ 30.000 na data 0 e $ 20.000 na 
S data 1, e os retornos começarão no final do terceiro ano. O fluxo de 
E caixa após os impostos é o seguinte: 
Anos Capitais 
00 (30.000) 
01 7.000 
02 7.500 
03 8.200 
04 9.000 
05 12.000 
 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
S 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 27 
 
 
Anos Capitais 
00 (30.000) 
01 (20.000) 
02 0 
03 10.000 
04 14.000 
05 18.000 
06 22.000 
07 26.000 
 
Verificar se o projeto deve ser aceito pelo método VPL, sendo o custo de 
capital de 10% ao ano. 
30000chs g cfo; 
20000 chs g cfj; 
0 g cfj; 
10000 g cfj; 
14000 g cfj; 
18000 g cfj; 
22000 g cfj; 
26000 g cfj; 
10 i 
F NPV = $ 5.830,64 
 
5 Comparar as seguintes alternativas de investimento para um custo 
de capital de 8% ao ano. 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
50000 chs g cfo; 15000 g cfj; 5 g nj; 8 i; F NPV = $ 9.890,65 A 
80000 chs g cfo; 23000 g cfj; 5 g nj; 8 i; F NPV = $11.832,33 
N 
A 
6 Com as informações do exercício 5, calcular o VPL considerando S 
como taxas de custo de capital 0%, 5%, 10%, 15% e 20%. E 
Alternativa Investimento Inicial Receita Líquida/Ano Vida Útil 
A $ 50.000 $ 15.000 05 anos 
B $ 80.000 $ 23.000 05 anos 
 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
N 
M 
28 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
I VPL “A” VPL “B “ 
0% 25.000 35.000 
5% 14.942,15 19.577,96 
10% 6.861,80 7.188,09 
15% 282,32 -2.900,43 
20% -5.140,81 11.215,92 
 
7 A fábrica de tecidos Maré Mansa está em dúvida sobre qual é a melhor 
alternativa de investimento, conforme demonstrado na planilha a 
seguir: 
 
Ano Capital A Capital B 
00 ($500.000,00) ($350.000,00) 
01 $180.600,00 $170.000,00 
02 $ 185.780,00 $175.100,00 
03 $182.640,00 $175.200,00 
04 $165.800,00 $185.200,00 
05 $117.300,00 $170.300,00 
 
Sabendo-se que o custo de oportunidade do referido investimento é de 
1,035% ao mês, calcule as alternativas pelo método VPL, analisando qual 
das alternativas deverá ser aceita. 
 
500000 chs g cfo; 180600 g cfj; 185780 g cfj; 182640 g cfj;165800 g cfj; 
117300 g cfj; 13,15 i = f NPV = 95.189,52 
 
F 350000 chs g cfo; 170000g cfj; 175100 g cfj; 175200 g cfj; 185200 g cfj; 170300 
I 
N g cfj; 13,15 i = f NPV = 262.755,29 
A 8 Determine o Valor Presente Líquido (VPL) do seguinte fluxo de caixa: 
Ç 
A 
S a) ano 0 ano 1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5 
N -$250.000 $80.000 $90.000 $100.000 $120.000 $150.000 
A i = TMA = 1,5% a.m. 
S 
 
E 250000 chs g cfo; 80000 g cfj; 90000 g cfj; 100000 g cfj; 120000 g cfj; 150000 
P g cfj; 19,56 I; f NPV = 58.496,72 
Igual ao ex nr 5. Apenas usar as taxas 
solicitadas: 
Taxa 0% = 
50000 chs cfo 
15000 g cfj 
5 g nj 
0 i 
F npv ---→25000 
100 chs pv 
1,035 i 
12 n 
Fv 
100 – 
=> 13,15% 
- 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 29 
 
9 Calcule o valor do payback descontado: 
 
ano 0 1 2 3 4 5 
Fluxo -$300.000 $80.000 $80.000 $90.000 $100.000 $150.000 
(valores em reais) TMA = 2,10% ao mês. 
Analise o projeto, levando-se em consideração que a empresa não aceita 
projetos superiores a cinco anos. 
 
300000 chs g cfo; 80000 g cfj; 80000 g cfj; 90000 g cfj; 100000 g cfj; 150000 
g cfj; 28,32 i; f NPV = - 66.500,87 
 
10 Uma empresa está analisando a melhor alternativa de investimento, 
conforme demonstrado na planilha abaixo: 
 
Ano Capital A Capital B 
00 ($700.000,00) ($600.000,00) 
01 $180.600,00 $170.000,00 
02 $ 185.780,00 $185.100,00 
03 $182.640,00 $175.200,00 
04 $185.800,00 $185.200,00 
05 $177.300,00 $170.500,00 
 
Sabendo-se que o custo de oportunidade do referido investimento é de 
0,75% ao mês, calcule as alternativas pelo método VPL, analisando qual das 
alternativas deverá ser aceita. 
 
700000 chs g cfo; 180600g cfj; 185780 g cfj; 182640 g cfj; 185800 g cfj; 177300 
g cfj; 9,3807i; f NPV = 3.000,11 
600000 chs g cfo; 170000 g cfj; 185100 g cfj; 175200 g cfj; 185200 g cfj; F 
I 
170500 g cfj; 9,3807 i; f NPV = 82.293,23 N 
A 
N 
11 O Sr. Valério emprestou R$ 5.000,00 hoje (momento zero), ao Sr. Ç 
A 
Manoel Joaquim, que lhe prometeu pagar R$ 3.000,00 daqui a 30 dias S 
e R$ 3.750,00 daqui a 60 dias. N 
Sabendo que a TMA é de 1% ao mês, calcule o valor presente líquido. A 
S 
 
5000 chs g cfo; 3000 g cfj; 3750 g cfj; 1 i; f NPV= 1.646,41 E 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
N 
M 
30 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
TÓPICO 2 
 
1 Verificar se o projeto abaixo deve ser aplicado, analisando pelo 
método da TIR e considerando que o custo de capital é de 20% a.a. 
 
Datas Capitais 
00 (1.000) 
01 250 
02 300 
03 350 
04 400 
05 550 
 
R.: TIR = 21,31%. 
1000 chs g cfo; 250 g cfj; 300g cfj; 350 g cfj; 400 g cfj; 550 g cfj; F IRR = 
21,31% a.p. 
 
2 Verificar se o projeto deve ou não ser aceito, aplicando o método da 
TIR, considerando o custo de capital de 16% a.a. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
R.: TIR = 12,73% 
Ç 30000 chs g cfo; 7000 g cfj; 7500 g cfj; 8200 g cfj; 9000 g cfj; 12000 g cfj; F 
A 
S IRR = 12,73% a.p. 
N 
A 3 Analisar se o projeto para a instalação de um laboratório que apresenta 
S 
o fluxo de caixa abaixo deve ser recomendado pelo método da TIR, 
E 
sabendo-se que o custo de capital da empresa é de 11% ao ano. 
P 
Datas Capitais 
00 (30.000) 
01 7.000 
02 7.500 
03 8.200 
04 9.000 
05 12.000 
 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 31 
 
 
Data Capitais 
00 (30.000) 
01 (20.000) 
02 0 
03 10.000 
04 14.000 
05 18.000 
06 22.000 
07 26.000 
 
R.: TIR = 12,61% 
30000 chs g cfo; 20000 chs g cfj; 0 g cfj; 10000 g cfj; 14000 g cfj; 18000 g cfj; 
22000 g cfj; 26000 g cfj; F IRR = 12,61% a.p. 
 
4 Um projeto tem um custo inicial de $ 3500. Seus fluxos de caixa são: 
$ 500 no primeiro ano, $ 1500 no segundo, $ 2500 no terceiro. Qual é 
a TIR? Sendo o custo de capital da empresa de 9%, deveríamos fazer 
este investimento? 
 
R.: Considerando a taxa interna de retorno de 10,95%, e a TMA de 9%, o 
investimento deveria ser realizado, porém, depende da intenção do dono 
do capital. Será que ele está disposto a ganhar tão pouco, levando-se em 
consideração as incertezas de retorno? 
 
3500 chs g cfo, 500 g cfj; 1500 g cfj; 2500 g cfj; F IRR = 10,95% a.p. 
 
5 Quais são as TIR dos fluxos de caixa abaixo? Qual o projeto que seria 
aceito se o custo de capital da empresa fosse de 20% a.a.? F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
Anos Fluxo de Caixa “A” Fluxo de Caixa “B” 
00 (3.000) (5.000) 
01 1.500 4.500 
02 1.200 1.100 
03 800 800 
04 300 300 
05 100 1.000 
06 200 500 
 
 
 
N 
32 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
R.: TIR projeto “A” = 15,86%. TIR projeto “B” = 29,29%. 
3000 chs g cfo; 1500 g cfj; 1200 g cfj; 800 g cfj; 300 g cfj; 100 g cfj; 200 g cfj; 
F IRR=15,86% a.p. 
5000 chs g cfo; 4500 g cfj; 1100 g cfj; 800 g cfj; 300 g cfj; 1000 g cfj; 500 g 
cfj; F IRR=29,29% a.p. 
 
6 Um projeto que gera fluxo de caixa conforme tabela a seguir vale a 
pena ser implantado se a taxa de retorno exigida é de 15%? E se for 
exigido retorno de 22%? 
 
Anos Capitais 
00 (1.500) 
01 400 
02 400 
03 400 
04 400 
05 400 
06 400 
07 400 
 
R.: TIR = 18,58%. 
1500 chs g cfo; 400 g cfj; 7 g nj; F IRR= 18,58% a.p. 
 
 
TÓPICO 2 
 
1 Fazer a análise incremental dos projetos abaixo, mutuamente 
F excludentes, considerando que a taxa de retorno requerida para 
I 
esses investimentos é de 20% ao período, e definir qual projeto deverá 
A ser escolhido utilizando o método da TIR. 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 Desafiante Desafiado Desafiado - Desafiante 
Períodos Projeto A Projeto B Análise Incremental (B- A) 
00 (100.000) (200.000) (100.000) 
01 60.000 30.000 (30.000) 
02 50.000 40.000 (10.000) 
03 40.000 180.000 140.000 
04 40.000 200.000 160.000 
 
 
 
A 
S 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 33 
 
 
TIR 27% a.p. 
VPL 26.234,57 
 
Cálculo pela HP12c 
100000 chs g cfo; 30000 chs g cfj; 10000 chs g cfj; 140000 g cfj; 160000 g 
cfj; 20 i; 
FNPV = 26.234,57 e FIRR 27% a.p. 
O projeto B deverá ser escolhido, já que a TIR é maior que a TMA. 
 
2 Uma empresa tem dois projetos para modernizar a sua linha de 
produção, sendo que são projetos mutuamente excludentes, ou 
seja, a aceitação de um projeto elimina o outro. Avaliar os projetos 
pela análise incremental, considerando duas hipóteses de custo de 
capital: 8% e 12%, e definir a escolha pelo método da TIR. 
 
ANOS PROJETO A PROJETO B B – A 
0 (50.000) (80.000) (30.000) 
1 15.000 23.000 8.000 
2 15.000 23.000 8.000 
3 15.000 23.000 8.000 
4 15.000 23.000 8.000 
5 15.000 23.000 8.000 
TIR 10,42% a.a. 
VPL-8% 1.941,68 
VPL-12% (1.161,79) 
 
Cálculo pela HP 12C 
F 
30000 chs g cfo; 8000 g cfj; 5 g nj; 8 I; F NPV = 1.941,68; 12 I; F NPV = - I 
1.161,79; N 
F IRR = 10,42% a.a. N 
Ç 
Com uma TMA a 8%a.a., o projeto B deverá ser escolhido, já que a TIR é A 
de 10,42%. S 
Com a TMA de 12%a.a., os dois projetos são inviáveis. N 
A 
S 
3 A empresa Perfil S/A está analisando dois projetos mutuamente E 
excludentes. O seu custo de capital é de 12%, e os seus fluxos de M 
P 
caixa foram estimados conforme demonstrado na tabela abaixo. R 
Calcular o VPL e a TIR de cada projeto. Efetuar a análise incremental E 
e avaliar qual projeto deverá ser aceito, baseando-se exclusivamente A 
S 
pelo método da TIR. 
 
 
P 
34 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
Períodos Projeto Alfa Projeto Beta Beta - Alfa 
0 (85.000) (130.000) (45.000) 
1 40.000 25.000 (15.000) 
2 35.000 35.000 -0- 
3 30.000 45.000 15.000 
4 10.000 50.000 40.000 
5 5.000 55.000 50.000 
VPL - 
TIR - 
VPL 
incremental 
- - 6.075,91 
TIR 
incremental 
- - 14,78% a.a. 
 
Cálculo pela calculadora HP 12 C 
45000 chs g cfo; 15000 chs g cfj; 0 g cfj; 15000 g cfj; 40000 g cfj; 50000 g cfj; 
12 i; F NPV = 6.075,91 e F IRR 14,78% a.a. 
O projeto B deverá ser escolhido, já que a TIR é de 14,78%a.a. 
 
4 Analisar os investimentos abaixo, que são mutuamente excludentes, 
considerando o custo de capital de 15%. Qual projeto deverá ser 
escolhido utilizando o método da TIR? 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S Cálculo pela calculadora HP 12 C 
E 0 g cfo; 45000 chs g cfj; 30000 chs g cfj; 50000 g cfj; 70000 g cfj, f IRR = 24,03 
M O projeto D deverá ser escolhido, levando-se em consideração uma TIR de 
R 24,03%a.a. 
E 
S 
A 
S 
Períodos Projeto C Projeto D D – C 
0 (100.000) (100.000) -0- 
1 60.000 15.000 (45.000) 
2 50.000 20.000 (30.000) 
3 40.000 90.000 50.000 
4 40.000 110.000 70.000 
TIR 24,03% a.a. 
 
E 
S 
A 
S 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 35 
 
5 Fazer a análise incremental dos projetos a seguir, mutuamente 
excludentes, considerando que a taxa de retorno requerida para esses 
investimentos é de 16% ao período, e definir qual projeto deverá ser 
escolhido utilizando o método da VPL, e o porquê da escolha. 
 
 Desafiante Desafiado Desafiado - Desafiante 
Períodos Projeto A Projeto B Análise Incremental (B- A) 
00 -150.000 -200.000 -50.000 
01 60.000 30.000 -30.000 
02 50.000 20.000 -30.000 
03 50.000 130.000 80.000 
04 40.000 200.000 160.000 
 
VPL 41.462,23 
 
Escolhido projeto B, porque de acordo com a regra do VPL, se o valor do VPL 
da diferença do (B-A) for maior que zero, logo, o projeto B deverá ser aceito. 
 
6 Fazer a análise incremental dos projetos a seguir, mutuamente 
excludentes, considerando que a taxa de retorno requerida para esses 
investimentos é de 10% ao período, e definir qual projeto deverá ser 
escolhido utilizando o método da TIR ou VPL, e o porquê da escolha. 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
Escolhido projeto B, porque de acordo com a regra do VPL, se o valor do VPL M 
P 
da diferença do (B-A) for maior que zero, logo, o projeto B deverá ser aceito. R 
 Desafiante Desafiado Desafiado - Desafiante 
Períodos Projeto A Projeto B Análise Incremental (B- A) 
00 -100.000 -200.000 -100.000 
01 60.000 30.000 -30.000 
02 50.000 40.000 -10.000 
03 40.000 180.000 140.000 
04 40.000 200.000 160.000 
TIR 27,00 
VPL 78.929,03 
 
 
 
36 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 
 
TÓPICO 3 
 
1 A empresa detectou uma boa oportunidade de investir $ 3.500.000 
em novos equipamentos e instalações para lançar uma nova linha de 
produtos com o objetivo de aumentar sua participação no mercado 
ão 
is 
m 
 
a 
o 
é 
 
 
Ano V. Líquidas Materiais MOD Energia Outros Total de custos 
1 $2.550 $ 950 $ 350 $ 110 $ 50 $ 1.460 
2 $2.650 $1.000 $ 365 $ 120 $ 65 $ 1.550 
3 $2.800 $1.100 $ 385 $ 130 $ 75 $ 1.690 
4 $2.850 $1.150 $ 400 $ 135 $ 80 $ 1.765 
5 $3.000 $1.300 $ 450 $ 145 $ 95 $ 1.990 
6 $3.000 $1.300 $460 $150 $100 $2.010 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
de refrigerantes. O pessoal da empresa responsável pela elaboraç 
de projetos preparou o fluxo de capitais das vendas e custos anua 
apresentados na tabela seguinte, onde todos os dados reais fora 
divididos por 1.000. 
Se a duração do projeto é de seis anos, o valor residual é nulo, 
depreciação é linear durante os anos do projeto e a alíquota d 
Imposto de Renda igual a 35%. Se o custo de capital da empresa 
12% ao ano, pede-se verificar se este projeto deve ser aceito. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Solucione com os dados da tabela acima construindo o fluxo de caixa. 
 
 0 1 2 3 4 5 6 
+ Receitas $2.550 $2.650 $2.800 $2.850 $3.000 $3.000 
- Custos $1.460 $1.550 $1.690 $1.765 $1.990 $2.010 
- depreciação $ 583 $ 583 $ 583 $ 583 $ 583 $ 583 
Lucro 
tributável 
 $ 507 $ 517 $ 527 $ 502 $ 427 $ 407 
- IR 35% $ 177 $ 181 $ 184 $ 176 $ 149 $ 142 
Lucro Líquido $ 329 $336 $342 $326 $277 $ 264 
+ Depreciação $583 $583 $583 $583 $583 $583 
CGC $913 $919 $926 $909 $861 $848 
- Investimento $3.500 815 
 
732 659 577pv 488 429 
TMA 12% 
VPL -858,76 
 
E 
S 
A 
S 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 37 
 
 
 
 
 
 
 O VPL de $ -858,76 mostra que o projeto não everá ser aceito. 
 
2 Continuando o exercício anterior, vamos considerar que no final 
do sexto ano, toda a instalação é vendida e a empresa recebe o 
valor líquido de $ 550.000. Sendo que os demais dados se manterão 
inalterados. 
 
R.: VPL $383,40 
 
 
 0 1 2 3 4 5 6 
+RECEITAS $2.550 $2.650 $2.800 $2.850 $3.000 $3.000 
-CUSTOS $1.460 $1.550 1.690 $1.765 $1.990 $2.010 
-DEPRECIAÇÃO $583 $583 $583 $583 $583 $583 
LUCRO TRIBUTÁVEL $507 $517 $527 $502 $427 $407 
(-)IR 35% $177 $181 $184 $176 $149 $142 
LUCRO LÍQUIDO $329 $336 $342 $326 $277 $264 
+DEPRECIAÇÃO $583 $583 $583 $583 $583 $583 
FCO $913 $919 $926 $909 $861 $848 
- INVESTIMENTOS $3.500.000 
+VALOR RESIDUAL $550 
(-)IR 35% $193 
FCI ($3.500.000) $913 $919 $926 $909 $861 $1.205 
T.M.A. 12% 
VPL $383,39 
 
 
 
R 
S 
Depreciação: 3500000/6= 583 
913 chs fv 12 i 1n pv = 815 
919 chs fv 12 i 2n pv = 732 
3500 chs g cfo 
815 g cfj 732 g cfj 659 g cfj …….. 
12i 
F npv => -858,76 
 
 
 
38 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F
 
I 
N
 
A
 
N
 
Ç
 
A
 
S 
 
N
 
A
 
S 
 
E 
M
 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
3 Continuando o exercício, vamos incluir o capital de giro, no 
valor de $ 650.000,00, a ser recuperado no sexto ano, sem 
incidência de tributação, também sem valor residual. 
 
R.: VPL $118,413 
 
 0 1 2 3 4 5 6 
+RECEITAS $2.550 $2.650 $2.800 $2.850 $3.000 $3.000 
-CUSTOS $1.460 $1.550 1.690 $1.765 $1.990 $2.010 
-DEPRECIAÇÃO $583 $583 $583 $583 $583 $583 
LUCRO 
TRIBUTÁVEL 
 $507 $517 $527 $502 $427 $407 
(-)IR 35% $177 $181 $184 $176 $149 $142 
LUCRO LÍQUIDO $329 $336 $342 $326 $277 $264 
+DEPRECIAÇÃO $583 $583 $583 $583 $583 $583 
FCO $913 $919 $926 $909 $861 $848 
- 
INVESTIMENTOS 
$3.500.000 
CAPITAL DE 
GIRO 
$650.000,0
0 
 0 
+RECUPERAÇÃOC.
G. 
 $650 
FCI ($4.150.000) $913 $919 $926 $909 $861 1.498 
T.M.A. 12% 
VPL ($117,92) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 39 
 
4 Agora vamos fazer uma outra simulação de viabilidade do 
investimento, considerando um valor contábil igual a zero, com 
equipamentos totalmente depreciados, porém, no sexto ano haverá a 
venda por $ 550.000,00. Manifeste sua opinião em relação à aceitação 
ou rejeição do investimento. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 0 1 2 3 4 5 6 
+RECEITAS $2.550 $2.650 $2.800 $2.85
0 
$3.00
0 
$3.00
0 
-CUSTOS $1.460 $1.550 1.690 $1.76
5 
$1.99
0 
$2.01
0 
-DEPRECIAÇÃO $583 $583 $583 $583 $583 $583 
LUCRO TRIBUTÁVEL $507 $517 $527 $502 $427 $407 
(-)IR 35% $177 $181 $184 $176 $149 $142 
LUCRO LÍQUIDO $329 $336 $342 $326 $277 $264 
+DEPRECIAÇÃO $583 $583 $583 $583 $583 $583 
FCO $913 $919 $926 $909 $861 $848 
- INVESTIMENTOS $3.500.000 
+Valor Residual $550 
- IR 35% $193 
-CAPITAL DE GIRO $650.000,00 0 
+RECUPERAÇÃO C.G. $650 
 $861 1.855 
FCI ($4.150.000
) 
$913 $919 $926 
T.M.A. 12% 
VPL $62.708 
 
 
 
 
N 
A 
S 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
40 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 
5-As receitas e os custos de um projeto de investimentos estão 
apresentadas na tabela seguinte. O valor do investimento em novos 
equipamentos é igual a $ 1.000.000,00. Considerando que a duração 
do projeto é de cinco anos, a depreciação é total e linear durante os 
cinco anos do projeto, o valor residual é nulo e a alíquotade Imposto 
de Renda igual a 35%, pede-se verificar se o projeto deve ser aceito 
aplicando, após os impostos, um custo de capital igual a 10% ao ano. 
 
 1 2 3 4 5 
+ RECEITAS $1.200.000 $1.450.000 $1.600.000 $1.890.000 $1.950.00
0 - CUSTOS $750.000 $850.000 $950.000 $1.150.000 $1.320.00
0 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 41 
 
 
 
 
 
 
 
E 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 0 1 2 3 4 
LUCRO BRUTO $450 $600 $650 $740 
-DEPRECIAÇÃO $200 $200 $200 $200 
LUCRO ANTES IR $250 $400 $450 $540 
- IR 35% $87,50 $140 $157,50 $189 
LUCRO APÓS IR $162,50 $260 $292,50 $351 
+DEPRECIAÇÃO $200 $200 $200 $200 
FCO ($1000) $362,50 $460 $492,50 $551 
TMA 10%A.A. 
VPL $753,81 
 
5 
$630 
$200 
$430 
$150,50 
$279,50 
$200 
$479,50 
 
 
 
N 
A 
S 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
 
N
N
 
42 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
6 Os analistas de investimentos de uma empresa multinacional, 
tradicionalmente operando no ramo de aditivos para óleos 
lubrificantes, obtiveram os valores das receitas e custos do projeto 
de investimento para a produção de um novo aditivo, conforme 
indicado na tabela a seguir. O valor do investimento necessário em 
novos equipamentos e instalações é de $ 5.000.000,00. Considerando 
que a vida útil do projeto é de cinco anos, o valor residual é nulo, 
a depreciação é total e linear durante os cinco anos do projeto e a 
alíquota de IR é 35%, pede-se verificar se este projeto deve ser aceito, 
considerando uma TMA de 12% ao ano. 
 
 1 2 3 4 5 
+ RECEITAS $7.000.000 $7.500.000 $8.000.000 $8.200.00 $8.400.000 
- CUSTOS $5.200.000 $5.400.000 $5.800.000 $6.100.00
0 
$6.350.00
0 
 
 
LUCRO BRUTO $1.800 $2.100 $2.200 $2.100 $2.050 
-DEPRECIAÇÃO $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 
LUCRO ANTES IR $800 $1.100 $1.200 $1.100 $1.050 
-IR 35% $280 $385 $420 $385 $367.50 
LUCRO APÓS IR $520 $715 $780 $715 $682,50 
 
 
 
 
+DEPRECIAÇÃO $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 
FCO ($5.000.000,00) $1.520 $1.715 $1.780 $1.715 $1.682,50 
TMA 12%AA 
VPL $ 1.035,90839 
 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 43 
 
 
 
7 Continuando o projeto fluxo anterior. Quando o diretor de Novos 
Investimentos recebeu a proposta do projeto, criticou, pois 
considerou injusta a falta de capital de giro. O analista argumentou 
não ser necessário incluir capital de giro, devido às características 
do novo investimento quando comparado com as linhas de aditivos 
existentes. Entretanto, verificaria a real necessidade do investimento 
para o capital de giro. Após estudos, o analista chegou à conclusão 
de que seria necessário investir $ 1.500.000,00 em capital de giro. 
Mantendo inalterados os demais dados, pede-se: 
 
- Verificar se o projeto continua sendo aceito; 
- Comparar os dois VPL’s. 
 
 1 2 3 4 
+ RECEITAS $7.000.000 $7.500.000 $8.000.000 $8.200.00 
- CUSTOS $5.200.000 $5.400.000 $5.800.000 $6.100.000 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
5 
$8.400.000 
$6.350.000 
 
 
 
N 
M 
A 
44 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
LUCRO BRUTO $1.800 $2.100 $2.200 $2.100 
-DEPRECIAÇÃO $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 
LUCRO ANTES IR $800 $1.100 $1.200 $1.100 
-IR 35% $280 $385 $420 $385 
LUCRO APÓS IR $520 $715 $780 $715 
+DEPRECIAÇÃO $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 
FCO ($5.000.000,00) $1.520 $1.715 $1.780 $1.715 
+ CAPITAL DE 
GIRO 
($1.500.000,00) 
 
 ($6.500.000,00 
TMA 12%AA 
VPL $ 387,04867 
 
 
 
 
 
 
 
A 
O valor $ 648.859,72 igual a diferença de $ 1.035.908,39 e $ 387.048,67 é o 
Ç custo, na data zero, do uso do capital de giro na taxa de juros igual a 12% a.a. 
A 
S 
N 8 Continuando a discussão sobre o fluxo de caixa do projeto. Quando 
A o diretor de Novos Investimentos observou a previsão de capital de 
S 
giro, pediu para incluir no fluxo de caixa incremental a expectativa 
E 
de um valor residual de 15% do investimento. Mantendo os demais 
P dados inalterados, pede-se: 
R 
E 
S 
- Verificar a nova proposta de VPL; 
S - Comparar e analisar a diferença entre os valores dos VPL’s. 
$2.050 
$1.000 
$1.050 
$367.50 
$682,50 
$1.000 
$1.682,50 
$1.500 
$3.182.50 
 
 
 
 
 
N
N
 
 
N 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 45 
 
 
 1 2 3 4 5 
+ RECEITAS $7.000.000 $7.500.000 $8.000.000 $8.200.00 $8.400.000 
- CUSTOS $5.200.000 $5.400.000 $5.800.000 $6.100.000 $6.350.000 
 
 
LUCRO BRUTO $1.800 $2.100 $2.200 $2.100 $2.050 $2.050 
-DEPRECIAÇÃO $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 
LUCRO ANTES IR $800 $1.100 $1.200 $1.100 $1.050 $1.050 
-IR 35% $280 $385 $420 $385 $367.50 $367.50 
LUCRO APÓS IR $520 $715 $780 $715 $682,50 $682,50 
+DEPRECIAÇÃO $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 $1.000 
FCO ($5.000.000,00) $1.520 $1.715 $1.780 $1.715 $1.682,
50 
$1.682,
50 
+ CAPITAL DE 
GIRO ($1.500.000,00) 
 $1.500 $1.500 
VALOR RESIDUAL $750 $750 
-IR 35% ($262,50) 
$3.670,00 
 
 
 
 ($6.500.000,00 
TMA 12%AA 
VPL $ 663.669,26 
 
 
($262,50) 
$3.670,00 
 
 
O valor $ 276.620,59 é igual à diferença entre os valores dos VPL’s $ 
663.669,26 e $ 387.048,67, sendo a contribuição do valor residual, na data 
zero, com uma TMA de 12%. 
Você observou a importância do detalhamento dos valores de um projeto. A 
análise criteriosa vai determinar o sucesso ou fracasso de um investimento. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
9 Determinada companhia contratou uma consultoria para analisar 
a viabilidade de um projeto de investimento, cujo valor inicial 
será de $ 20.000.000,00, somente em máquinas e equipamentos. 
Para a instalação desses ativos será necessário desembolsar em 
materiais e mão de obra os valores de $ 600.000,00 e $ 200.000,00, 
respectivamente. Por se tratar de tecnologia importada, haverá um 
treinamento de pessoal no valor total de $ 200.000,00. Considerar 
que todas essas atividades acontecem na data “0” do fluxo de 
caixa, lembrando também que a consultoria cobrou $ 150.000,00 de 
honorários e após o estudo a equipe consultora demonstrou um fluxo 
de receitas e custos conforme a seguir: 
 
Dados adicionais: IR 35%; TMA 9% a.a.; depreciação linear durante cinco 
anos; considerar valores divididos por 1.000. 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
(-) Valor novos ativos 
(-) Instalação – materiais 
(-) Instalação – mão de obra 
(-) despesas de treinamento 
 
(-) Investimento relevante na data ‘0’ 
 
 1 2 3 4 5 
+ RECEITAS $10.000 $12.000 $13.000 $14.000 $16.000 
- CUSTOS $5.000 $6.000 $6.500 $6.000 $7.000 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
A 
S 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 47 
 
 
LUCRO BRUTO $5.000 $6.000 $6.500 $8.000 $9.000 
-DEPRECIAÇÃO $4.200 $4.200 $4.200 $4.200 $4.200 
LUCRO ANTES IR $ 800 $1.800 $2.300 $3.800 $4.800 
-IR 35% $280 $630 $805 $1.330 $1.680 
LUCRO APÓS IR $520 $1.170 $1.495 $2.470 $3.120 
+DEPRECIAÇÃO $4.200 $4.200 $4.200 $4.200 $4.200 
FCO ($21.000.000,00) $4.720 $5.370 $5.695 $6.670 $7.320 
+ CAPITAL DE GIRO 
VALOR RESIDUAL 
-IR 35% 
 
TMA 9%AA 
VPL $ 1.730.375,62 
 
 
F 
I 
10 Seguindo a análise do projeto anterior. Ao tomar conhecimento do N 
resultado, a diretoria considerou um retorno muito baixo, levando-se N 
em consideração os valores do investimento. Entretanto, solicitou Ç 
um novo teste, alimentando uma expectativa de venda no valor S 
de $ 5.000.000,00 no final do quinto ano, por considerar que tais N 
equipamentos são tecnologia de ponta. Demais dados continuam A 
inalterados. 
A 
S 
 
 
 
 
 
 
 
E 
P 
R 
E 
S 
48 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 
LUCRO BRUTO $5.000 $6.000 $6.500 $8.000 $9.000 
-DEPRECIAÇÃO $4.200 $4.200 $4.200 $4.200 $4.200LUCRO ANTES IR $ 800 $1.800 $2.300 $3.800 $4.800 
-IR 35% $280 $630 $805 $1.330 $1.680 
LUCRO APÓS IR $520 $1.170 $1.495 $2.470 $3.120 
+DEPRECIAÇÃO $4.200 $4.200 $4.200 $4.200 $4.200 
FCO ($21.000.000,00) $4.720 $5.370 $5.695 $6.670 $7.320 
+ CAPITAL DE 
GIRO 
 
VALOR RESIDUAL $5.000 
-IR 35% ($1.750) 
 $10.570 
TMA 9%AA 
VPL $ 3.842.652,62 
 
 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
I 
N 
A 
S 
M 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 49 
 
11 Com a substituição de uma máquina importante no processo 
produtivo da empresa será obtida uma redução de custos, conforme 
fluxo a seguir. O valor da nova máquina, incluídas todas as despesas 
de instalação, é igual a $ 325.000,00 e será depreciada de forma linear 
e total no prazo de cinco anos, sendo que valores residuais do novo 
equipamento e do equipamento substituído são iguais a zero. Se 
o custo de capital da empresa é 10% a.a. e a alíquota de IR é 35%, 
pede-se verificar se a substituição deve ser aceita. 
 
R.: $ 330 
 
 1 2 3 4 5 
Redução de 
custos 
$ 85.000 $ 95.000 $ 100.000 $ 105.000 $ 105.000 
 
 Ano 1 Ano2 Ano3 Ano4 Ano5 
Receitas $ 85.000 $ 95.000 $100.000 $105.000 $105.000 
- depreciação $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 
LAIR $ 20.000 $ 30.000 $ 35.000 $ 40.000 $ 40.000 
- Imposto de Renda $ 7.000 $ 10.500 $ 12.250 $ 14.000 $ 14.000 
Lucro após IR $ 13.000 $ 19.500 $ 22.750 $ 26.000 $ 26.000 
+ depreciação $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 
C.G. de Caixa $ 78.000 $ 84.500 $ 87.750 $ 91.000 $ 91.000 
VPL= $329,74 
TIR = 10,03%a.a 
 
12 Continuando com o problema 11, como o VPL é baixo, próximo a zero, F 
o analista considera prudente repetir a análise incluindo a venda do N 
equipamento novo. 
A
 
Pede-se verificar se a substituição deve ser aceita, considerando que Ç 
a empresa receberá o valor de $ 80.000,00 pela venda da máquina S 
totalmente depreciada, considerando que a alíquota do Imposto de N 
Renda é de 35%. A 
 
R.: $ 32.618 
E
 
A 
S 
 
 
50 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 Ano 1 Ano2 Ano3 Ano4 Ano5 
Receitas $ 85.000 $ 95.000 $100.000 $105.000 $105.000 
- depreciação $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 
LAIR $ 20.000 $ 30.000 $ 35.000 $ 40.000 $ 120.000 
- I mpost o de 
Renda 
$ 7.000 $ 10.500 $ 12.250 $ 14.000 $ 42.000 
Lucro após IR $ 13.000 $ 19.500 $ 22.750 $ 26.000 $ 78.000 
+ depreciação $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 
C.G. de Caixa $ 78.000 $ 84.500 $ 87.750 $ 91.000 $ 143.000 
VPL= $32617,65 
TIR = 13,51%a.a 
 
13 O gerente de produção da empresa MEGA considera que a máquina 
enfardadeira, embora esteja operando bem, com custos anuais de $ 
25.000,00, deverá ser substituída em dois anos. Para tanto, solicitou 
orçamento junto ao vendedor de uma máquina nova, moderna, que 
custará $ 28.000,00, com custos anuais de $ 18.000,00. Considerando 
uma TMA de 6% a.a., uma depreciação linear de cinco anos e 
valor residual igual a ZERO, verifique se a substituição deverá ser 
recomendada. 
 
R.: ($578) 
 
 
 
 
 
F 
 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
M 
P 
R 
E 
S 
N 
I 
E 
 Ano1 Ano2 Ano2 Ano4 Ano5 
Custo velha $25.000 $25.000 $25.000 $25.000 $25.000 
Custo nova $18.000 $18.000 $18.000 $18.000 $18.000 
Receita $ 7.000 $ 7.000 $ 7.000 $ 7.000 $ 7.000 
-Depreciação $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 
LAIR $ 1.400 $ 1.400 $ 1.400 $ 1.400 $ 1.400 
-IR (35%) $ 490 $ 490 $ 490 $ 490 $ 490 
Lucro após IR $ 910 $ 910 $ 910 $ 910 $ 910 
+ Deprec. $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 
C.G. Caixa $ 6.510 $ 6.510 $ 6.510 $ 6.510 $ 6.510 
VPL $ 577,51 
TIR 5,23%a.a 
 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
 
 
F 
N 
Ç 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 51 
 
14 Ao perceber que a operação poderia não se concretizar, o vendedor 
sugeriu comprar a máquina antiga por $ 3.500,00. Mantendo demais 
premissas inalteradas, verifique se a operação deverá ser aceita na 
nova proposta. 
 
R.: $1.697,00 
 
 Ano1 Ano2 Ano2 Ano4 Ano5 
Custo velha $25.000 $25.000 $25.000 $25.000 $25.000 
Custo nova $18.000 $18.000 $18.000 $18.000 $18.000 
Receita $ 7.000 $ 7.000 $ 7.000 $ 7.000 $ 7.000 
-Depreciação $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 
LAIR $ 1.400 $ 1.400 $ 1.400 $ 1.400 $ 1.400 
-IR (35%) $ 490 $ 490 $ 490 $ 490 $ 490 
Lucro após IR $ 910 $ 910 $ 910 $ 910 $ 910 
+ Deprec. $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 $ 5.600 
C.G. Caixa $ 6.510 $ 6.510 $ 6.510 $ 6.510 $ 6.510 
VPL 
$ 
1.697,49 
 
TIR 8,39%a.a 
 
Observação: A partir do momento em que se apresentou a condição de 
compra da máquina antiga, houve ganho de capital, logo, terá que tributar 
35% sobre o preço de venda, veja o cálculo a seguir: 
 
Preço de venda da máquina = 3.500 x 35%(IR) = $ 1.225,00 
Valor líquido = 3.500 – 1.225 = 2.275,00 
Valor do investimento inicial = 28.000 – 2.275 = 25.725,00 I 
O valor de 25.725,00 será utilizado como investimento inicial para cálculo A 
do VPL e da TIR. N 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
 
 
 
 
 
E 
P 
R 
UNIDADE 3 
52 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 
 
 
TÓPICO 1 
 
Empresa Fantasia S/A 
 
TIVO 
 
Descrição da Conta 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 
Ativo Total 160.931.966 116.328.355 93.027.149 
Ativo Circulante 122.834.821 89.842.036 71.919.689 
Disponibilidades 34.221.443 23.690.043 9.940.880 
Caixa e Bancos 829.855 2.011.944 1.346.459 
Aplicações Financeiras 33.391.588 21.678.099 8.594.421 
Clientes 36.369.416 24.757.207 29.438.034 
Estoques 36.289.417 21.707.744 19.756.493 
Outros 15.954.545 19.687.042 12.784.282 
Títulos Valores Mobiliários 4.766.133 5.753.172 1.527.771 
Impostos a Recuperar 5.114.277 5.320.274 4.452.684 
Outras Contas a Receber 5.963.481 8.551.451 6.754.176 
Despesas Antecipadas 110.654 62.145 49.651 
Ativo Não Circulante 38.097.145 26.486.319 21.107.460 
Ativo Realizável a Longo 
Prazo 
 
1.863.951 
 
1.855.128 
 
522.253 
Créditos Diversos 1.863.951 1.855.128 522.253 
Depósitos Judiciais 1.507.043 1.498.220 165.345 
Incentivos Fiscais 260.013 260.013 260.013 
Empréstimos Compulsórios 96.895 96.895 96.895 
Ativo Permanente 36.233.194 24.631.191 20.585.207 
Investimentos 160.000 213.580 169.711 
Imobilizado 36.073.194 24.417.611 20.415.496 
S 
A 
S 
 
 
 
 
 
 
 
E 
P 
R 
E 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 53 
 
PASSIVO 
 
Descrição da Conta 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 
Passivo Total 160.931.966 116.328.355 93.027.149 
Passivo Circulante 65.888.331 35.010.719 22.213.479 
Empréstimos bancários 30.618.482 14.305.799 6.331.047 
Fornecedores 7.062.038 2.536.854 1.560.084 
Impostos, Taxas e Contribuições 6.787.674 2.086.866 1.841.626 
Dividendos a Pagar 6.952.919 4.535.171 3.596.774 
Juros sobre o Capital Próprio 4.161.168 3.477.296 3.596.774 
Dividendos 2.791.751 1.057.875 0 
Provisão Férias e Encargos 
Sociais 
1.685.315 1.765.753 1.748.200 
Outros 12.781.903 9.780.276 7.135.748 
Salários e Encargos Sociais 3.734.158 2.804.373 1.919.215 
Participação dos Empregados 2.288.699 1.777.397 1.258.053 
P a r t i c i p a ç ã o d o s 
Administradores 
3.171.872 1.925.683 1.300.927 
Comissões e Fretes sobre 
Vendas 
2.363.576 1.998.096 2.067.862 
Outras Contas a Pagar 1.223.598 1.274.727 589.691 
Passivo Não Circulante 3.207.656 4.917.722 6.594.876 
Passivo Exigível a Longo 
Prazo 
3.207.656 4.917.722 6.594.876 
Empréstimos bancários 1.034.409 4.750.158 6.463.866 
Provisões 2.173.247 167.564 131.010 
Provisão para Contingências 2.173.247 167.564 131.010 
Patrimônio Líquido 91.835.979 76.399.914 64.218.794 
Capital Social Realizado 55.000.000 55.000.000 33.000.000 
Reservas de Capital 0 0 103.216 
Reservas de Lucro 36.835.979 21.399.914 31.115.578 
Legal 4.466.686 3.034.513 3.786.386 
Retenção de Lucros 32.369.293 18.365.401 27.329.192 
E 
S 
A 
S 
 
 
54 GABARITO DAS AUTOATIVIDADESUNIASSELVI 
NEAD 
 
 
Baseado nos demonstrativos acima, calcule o que se pede, dos três 
exercícios: 
 
a) Liquidez Corrente 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R 
S 
A 
S 
 
 
 
 
 
 
 
E 
P 
R 
E 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 55 
 
 
 
 
 
 
 
A 
S 
 
 
Ç 
A 
56 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TÓPICO 1 
 
1 Os indicadores de liquidez têm por finalidade visar: 
 
a) ( ) a capacidade de pagamento de uma empresa no curto prazo. 
b) ( ) a capacidade de pagamento de uma empresa no longo prazo. 
c) (x) a capacidade de pagamento de uma empresa no curto e no longo prazo. 
d) ( ) a capacidade de pagamento de uma empresa no médio e no longo prazo. 
 
2 É o indicador de liquidez que mede a capacidade de pagamento de 
uma empresa no curto prazo. 
 
a) (x) Indicador de liquidez corrente. 
b) ( ) Indicador de liquidez seca. 
c) ( ) Indicador de liquidez geral. 
F d) ( ) Indicador de liquidez imediata. 
I 
N 
A 3 É o indicador de liquidez que mede a disponibilidade de dinheiro em 
N 
caixa. 
A 
S 
a) ( ) Indicador de liquidez corrente. 
N 
b) ( ) Indicador de liquidez seca. 
S c) ( ) Indicador de liquidez geral. 
E d) (x) Indicador de liquidez imediata. 
M 
P 
R 4 É o indicador de liquidez que mede a capacidade de pagamento de 
E 
S uma empresa, sem que haja a necessidade de vender seus estoques. 
 
 
N 
N 
S 
M 
A 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 57 
 
a) ( ) Indicador de liquidez corrente. 
b) (x) Indicador de liquidez seca. 
d) ( ) Indicador de liquidez geral. 
e) ( ) Indicador de liquidez imediata. 
 
5 É o indicador de liquidez que mede a capacidade de pagamento de 
uma empresa no curto e longo prazo, calculando a relação entre os 
ativos realizáveis no curto e longo prazo com os passivos exigíveis. 
 
a) ( ) Indicador de liquidez corrente. 
b) ( ) Indicador de liquidez seca. 
c) (x) Indicador de liquidez geral. 
d) ( ) Indicador de liquidez imediata. 
 
6 Os indicadores de endividamento servem para: 
 
a) (x) medir as fontes passivas de recursos de uma empresa. 
b) ( ) medir as fontes ativas de recursos de uma empresa. 
c) ( ) medir as fontes de recursos ativas e passivas de uma empresa. 
d) ( ) medir os ativos líquidos que compõem o patrimônio liquido. 
 
7 O indicador de endividamento de curto prazo é a relação entre: 
 
a) (x) os capitais de terceiros de curto prazo e o patrimônio líquido. 
b) ( ) os capitais de terceiros de curto e longo prazo e o patrimônio líquido. 
c) ( ) os capitais de terceiros de longo prazo e o patrimônio líquido. 
d) ( ) os capitais de terceiros de curto prazo e os capitais de terceiros de 
longo prazo. 
 
8 O indicador de endividamento total é a relação entre: 
F 
a) ( ) os capitais de terceiros de curto prazo e o patrimônio líquido. I 
b) (x) os capitais de terceiros de curto e longo prazo e o patrimônio líquido. A 
c) ( ) os capitais de terceiros de longo prazo e o patrimônio líquido. Ç 
d) ( ) os capitais de terceiros de curto prazo e os capitais de terceiros de A 
longo prazo. 
N 
A 
9 São os indicadores que identificam o quanto de recursos foram S 
aplicados no ativo permanente da empresa e quais são suas fontes E 
de financiamento. Estamos falando dos: P 
R 
E 
a) (x) indicadores de imobilização. S 
b) ( ) indicadores de endividamento. S 
 
 
Ç 
A 
P 
S 
58 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
c) ( ) indicadores de liquidez. 
d) ( ) indicadores econômicos. 
 
10 Os indicadores de recursos não circulantes 
 
a) (x) mostram quanto dos recursos próprios e de terceiros de longo 
prazo se encontram imobilizados no ativo fixo. 
b) ( ) mostram quanto dos recursos próprios e de terceiros de curto prazo 
se encontram imobilizados no ativo fixo. 
c) ( ) mostram quanto dos recursos próprios e de terceiros de curto prazo 
se encontram imobilizados no ativo circulante. 
d) ( ) mostram quanto dos recursos próprios e de terceiros de curto prazo 
se encontram imobilizados no ativo realizável a longo prazo. 
 
11 É o indicador que mostra a proporção de cada cem unidades 
monetárias de recursos próprios que estão financiando o ativo 
permanente. Estamos falando do: 
 
a) ( ) indicador imobilização do ativo circulante. 
b) ( ) indicador imobilização do ativo permanente. 
c) (x) indicador imobilização do patrimônio líquido. 
d) ( ) indicador imobilização do passivo exigível a longo prazo. 
 
12 Os indicadores de atividade são importantes para: 
 
a) (x) determinar o ciclo operacional. 
b) ( ) medir a liquidez de uma empresa. 
c) ( ) determinar o grau de endividamento. 
d) ( ) determinar o grau de imobilização. 
 
F 13 Determina o prazo médio que uma empresa leva para pagar suas 
I contas. Estamos falando de: 
N 
A 
N 
a) (x) prazo médio de pagamento. 
A b) ( ) prazo médio de recebimento. 
S 
c) ( ) prazo médio de estoques. 
N 
d) ( ) ciclo financeiro. 
S 
E 14 Determina o prazo médio que uma empresa leva para receber suas 
M 
contas. Estamos falando de: 
R 
E 
S a) ( ) prazo médio de pagamento. 
A 
b) (x) prazo médio de recebimento. 
 
 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 59 
 
c) ( ) prazo médio de estoques. 
d) ( ) ciclo financeiro. 
 
15 Determina o prazo médio que uma empresa leva para vender suas 
mercadorias. Estamos falando de: 
 
a) ( ) prazo médio de pagamento. 
b) ( ) prazo médio de recebimento. 
c) (x) prazo médio de estoques. 
d) ( ) ciclo financeiro. 
 
 
TÓPICO 2 
 
Resolva os exercícios a seguir sobre Ciclo Operacional e Ciclo 
Financeiro. 
 
1 Dados: 
 
Item 
 
 
 
 
Valor inicial 
 
 
 
 
Valor final 
 
 
 
 
Média 
Estoque 10.000 5.000 7.500 
Dupl. a receber 3.000 2.000 2.500 
Dupl. a pagar 4.000 4.000 4.000 
 
Total de vendas: 80.000 
C.M.V: 40.000 
 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R 
E 
S 
A 
S 
E 
S 
A 
S 
 
 
60 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
2 Calcular o ciclo operacional e o ciclo financeiro e fazer o gráfico: 
 
Estoques $ 60.000 
Dupls. a receber (clientes) $ 80.000 
Dupls. a Pagar (fornecedores) $ 90.000 
Vendas a prazo $ 200.000 
C.M.V. $ 120.000 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
- Ciclo operacional: PME + PMR = 182 DIAS + 146 DIAS = 328 DIAS 
- Ciclo financeiro: Ciclo operacional – PMP =328 DIAS – 274 DIAS = 54 DIAS 
 
3 Calcular o ciclo operacional e o ciclo financeiro e fazer o gráfico: 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
N Total de vendas: 70.000 
A C.M.V: 35.000 
S 
 
E 
M 
P 
R 
Item Valor inicial Valor final Média 
Estoque 4.000 6.000 5.000 
Clientes 7.000 11.000 9.000 
Fornecedores 5.000 7.000 6.000 
 
 
 
S 
E 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 61 
 
 
 
 
 
 
 
- Ciclo Operacional: PME + PMR = 47 DIAS + 52 DIAS = 99 DIAS 
- Ciclo Financeiro: Ciclo Operacional – PMP = 99 DIAS – 63 DIAS = 36 DIAS 
 
4 Assinale V para as sentenças verdadeiras e F para as falsas. 
 
1) (V) Quanto mais longo for o ciclo de caixa, mais financiamento será 
necessário. 
2) (V) O ciclo de caixa diminui à medida que a empresa é capaz de aumentar 
o período de contas a pagar. 
3) (V) Quanto menor for o ciclo de caixa, menor será o investimento da empresa 
em estoques e/ou contas a receber. 
4) (V) Ciclo de caixa negativo significa que o período médio de pagamento 
(PMP) é maior que o ciclo operacional. 
5) (V) O ciclo de caixa de uma empresa pode ser mais longo do que o seu 
ciclo operacional. 
 
 
TÓPICO 3 
 
1 Um borderô de duplicatas no valor de $ 15.000,00 foi descontado junto 
a uma instituição financeira, a uma taxa de 2,5% am. Sabendo-se 
que o prazo médio dos títulos foi de 75 dias, calcule o valor líquido 
creditado para a empresa. F 
I 
N 
VA = VN(1-in) A 
N 
VA = 15000(1 – 0,0008333 x 75) Ç 
VA = 14.062,54 
A
 
N 
2 Determine qual foi a taxa mensal cobrada de um cliente,que recebeu A 
a importância de $ 6.534,00 de um agente financeiro, ao descontar 
S
 
uma duplicata no valor de $ 6.850,00 pelo prazo de 35 dias. E 
M 
P 
VA = VN(1- in) 
R
 
6534 = 6850(1 – 35 i) S 
A 
I = 0,00131804 x 100 = 0,13804 x 30 = 3,9541% a.m. S 
E 
S 
A 
S 
 
 
A 
P 
62 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
3 Uma duplicata de $ 7.500,00 foi descontada junto a uma instituição 
financeira gerando um valor líquido de $7.342,00. Sabendo-se 
que a taxa cobrada foi de 12,50% aa, determine qual foi o prazo de 
antecipação. 
 
VA = VN (1 – in ) 
7342 = 7500 ( 1 – 0,125n) 
N = 0,168533 anos x 12 = 2 meses 
 
4 Uma duplicata gerou uma quantia líquida de 3.858,00, sendo 
descontada a uma taxa de 1,80% am, faltando 62 dias para o seu 
vencimento. Calcule o valor nominal da duplicata. 
 
VA = VN ( 1- in) 
3858 = VN ( 1 – 0,0006 x 62) 
VN = $ 4.007,06 
 
5 Uma nota promissória de $ 9.000,00 foi antecipada em 45 dias, junto 
a uma instituição financeira a uma taxa de 1,25% am. Qual foi o valor 
do desconto? 
 
D = VN x i x n 
D = 9000 x 0,000416667 x 45 
D = $ 168,75 
 
6 Uma empresa descontou 10 títulos junto a um agente financeiro, no 
valor de $ 125.500,00, sendo que recebeu líquido a importância de $ 
122.345,00. Sabendo-se que o prazo médio do borderô foi de 45 dias, 
determine a taxa mensal do desconto. 
 
F VA = VN ( 1-in) 
I 122345 = 125500 ( 1-45 i) 
N 
A I = 0,0005586 x 100 = 0,05586 x 30 = 1,6759% a.m. 
N 
Ç 
A 7 Um cheque no valor de $ 3.850,00 foi descontado junto a um banco, 
S 
60 dias antes do vencimento, sendo que o sacador da referida ordem 
N 
recebeu líquido $ 3.500,00. Qual foi a taxa mensal de desconto? 
S 
E VA = VN ( 1 – in) 
M 
3500 = 3850 ( 1 – 2 i) 
R I = 4,5454% a.m. 
 
 
N 
M 
 UNIASSELVI 
NEAD 
GABARITO DAS AUTOATIVIDADES 63 
 
8 Um título de crédito no valor de $ 5.650,00 foi descontado 70 dias 
antes do seu vencimento, resultando num valor líquido de $ 4.956,00. 
Qual foi a taxa mensal da operação? 
 
VA = VN (1-in) 
4956 = 5650 ( 1- 70 i) 
I = 0,001754741 x 3000 = 5,2642% a.m. 
 
9 Um borderô de 25 títulos totalizando $ 18.890,00, com prazo médio 
de 38 dias, resultou num crédito na conta da empresa no valor de $ 
16.768,00. Qual foi a taxa mensal do desconto? 
 
VA = VN (1- in) 
16768 = 18890 ( 1 – 38 i) 
I = 0,002956173 x 3000 = 8,8685% a.m. 
 
10 Uma empresa antecipou uma duplicata de $ 10.500,00 junto a um 
agente financeiro, pelo prazo de 33 dias, recebendo líquido a 
importância de $9.859,00. Calcule a taxa mensal da operação. 
 
VA = VN ( 1 – in) 
9859 = 10500 ( 1 – 33i) 
I = 0,001849928 x 3000 = 5,5498% a.m. 
 
 
TÓPICO 3 
 
1 São bens sujeitos à hipoteca: 
 
a) ( ) prédios, veículos e navios. 
b) (x) prédios, navios e locomotivas. F 
I 
c) ( ) somente prédios. N 
d) ( ) somente veículos. 
A
 
Ç 
A 
2 São garantias sobre empréstimos: S 
N 
a) ( ) hipoteca. A 
S 
b) ( ) aval. 
c) ( ) alienação fiduciária. 
E
 
d) (x) todas estão corretas. P 
R 
E 
S 
A 
S 
E 
S 
A 
S 
 
 
64 GABARITO DAS AUTOATIVIDADES UNIASSELVI 
NEAD 
 
 
3 Duplicatas são: 
 
a) (x) recursos oriundos de vendas a prazo. 
b) ( ) recursos oriundos de vendas à vista. 
c) ( ) recursos oriundos de previsão de vendas. 
d) ( ) recursos oriundos de recebimento antecipado. 
 
4 O desconto de duplicatas é uma operação: 
 
a) ( ) em que o cliente antecipa o dinheiro junto ao banco. 
b) ( ) que beneficia o fluxo de caixa. 
c) ( ) quando o sacado não paga o cedente assume a responsabilidade. 
d) (x) todas as alternativas estão corretas. 
 
5 Vantagens da cobrança de títulos. 
 
a) ( ) Aumenta o depósito à vista do banco. 
b) ( ) Fideliza o cliente junto ao banco. 
c) ( ) Aumenta o ganho de tarifas para o banco. 
d) (x) Todas as alternativas estão corretas. 
 
6 O Imposto sobre Operações Financeiras incide sobre: 
 
a) ( ) caderneta de poupança. 
b) (x) empréstimos. 
c) ( ) cheque. 
d) ( ) duplicatas. 
 
 
 
F 
I 
N 
A 
N 
Ç 
A 
S 
 
N 
A 
S 
 
E 
M 
P 
R