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18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 1/17 Exercícios Gerais Exercício 1: O mercado financeiro é composto por instituições e instrumentos destinados a oferecer alternativas de A) captação e aplicação de recursos financeiros, promovendo o encontro entre os denominados agentes econômicos superavitários, os poupadores de recursos, e os deficitários, tomadores de recursos. B) investimento em bolsa de valores, ações nominativas, e mercado imobiliário, arrendamento mercantil. C) arrendamento mercantil, leasing, a empresas de capital aberto. D) captação e aplicação de recursos financeiros, promovendo o encontro entre os agentes econômicos (as famílias, as empresas e os governos). E) captação de recursos intangíveis no mercado monetário, de derivativos e fiscal. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A) Comentários: A) Exercício 2: Didaticamente, podemos dividir o mercado financeiro em alguns grupos, para melhor entendimento, a saber I mercado monetário, com operações de curto e curtíssimo prazo, atendendo a necessidade de liquidez imediata dos agentes econômicos (famílias, empresas e governo) II mercado de crédito, composto basicamente por operações de curto e médio prazo, atendendo a 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 2/17 necessidade de caixa de indivíduos e empresas. III mercado de capitais, composto por operações de prazos médio, longo e indeterminado, destinado a financiar o capital fixo das empresas. IV mercado cambial, destinado a atender a necessidade de compra e venda de moedas de diversos países. Está correto o afirmado em A) I e III, somente. B) III e IV, somente. C) II, III e IV, somente. D) I, somente. E) I, II, III e IV. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(E) Comentários: D) E) Exercício 3: Segundo Assaf Neto, “a política monetária enfatiza sua atuação sobre os meios de pagamento, títulos públicos e taxas de juros, modificando o custo e o nível de oferta de crédito. A política monetária é geralmente executada pelo Banco Central de cada país, o qual possui poderes e competência para controlar a quantidade de moeda na economia”. (NETO, A. A. Mercado Financeiro. São Paulo: Atlas, 2014). Assim, considerando que o Estado tem condições de intervir na economia nacional, analise as afirmativas abaixo. I O Banco Central tem como mecanismo de controle monetário os recolhimentos compulsórios, as operações de mercado aberto e a política de redesconto bancário e empréstimo de liquidez. 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 3/17 II A atuação do governo na economia pode ser restritiva e isto ocorre quando se reduz a capacidade de pagamento da economia, minimizando o consumo e a atividade econômica. III A atuação do governo na economia pode ser expansionista e isto ocorre quando se eleva a liquidez econômica, aplicando maior quantidade de recursos no mercado e aumentando os meios de pagamento. Está correto o afirmado em A) I, II e III. B) I e II, somente. C) I e III, somente. D) II e III, somente. E) I, somente. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A) Comentários: C) D) A) Exercício 4: A dívida pública é entendida como dívida contraída pelo Governo no mercado, com diversos agentes econômicos, como bancos, investidores, organismos financeiros nacionais e internacionais e governos estrangeiros (NETO, A. A. Mercado Financeiro. São Paulo: Atlas, 2014). A formação da dívida pública atende a alguns objetivos econômicos do Governo, entre os quais se incluem I a execução da política econômica a fim de controlar o nível de atividade e liquidez do sistema. II o acúmulo de moeda estrangeira. III o financiamento dos investimentos sociais em infraestrutura. 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 4/17 Está correto o afirmado em A) I, II e III. B) I e II, somente. C) I e III, somente. D) II e III, somente. E) I, somente. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A) Comentários: D) A) Exercício 5: Considere o gráfico e o trecho da reportagem a seguir: 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 5/17 "Uma das deformações que não tem explicação no Brasil é o que acontece com os bancos oficiais. Uma de suas funções é atuar como mula madrinha: o animal mais experiente, que já conhece o caminho, vai guiando os outros, dando ritmo de caminhada à tropa. No entanto, Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal cobram spreads equivalentes aos dos bancos privados e, de quebra, são campeões em tarifas bancárias. Em vez de liderar a derrubada do spread e das tarifas, concorrem para mantê-los lá em cima. São mulas mancas". (Disponível em <http://acervo.estadao.com.br/pagina/-!/20060818-41212-spo23-eco-b2-not> Acesso em: 25 ago.2018). Assinale a afirmativa correta: A) Considerando que a taxa SELIC é o ponto de partida para a composição da taxa real praticada pelos bancos, o gráfico apresenta a diferença entre as taxas de juros praticadas pelos bancos e a taxa SELIC, com uma amplitude constante ao longo do tempo, no período apresentado. B) As taxas de juros bancários se distanciaram da taxa SELIC para maior, atingindo seu maior valor entre janeiro e abril de 2017. C) Os bancos do governo (Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal) não estão incluídos nesse gráfico pois eles têm objetivo social e as taxas praticadas por essas instituições são menores que as dos bancos privados. D) Os bancos do governo (Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal) estão incluídos nesse gráfico apesar de seu objetivo social. Essa é uma deformação própria da política monetária brasileira. 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 6/17 E) Os spreads bancários variam para cima quando diminuem as taxas de inadimplência dos tomadores de empréstimos. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B) Comentários: B) Exercício 6: Considere o trecho da reportagem a seguir e analise as afirmativas. As empresas que estão bem além do valor patrimonial na Bolsa Atualmente, algumas empresas são negociadas bem acima do seu valor patrimonial na BOVESPA. Um dos exemplos é a CIELO. O múltiplo preço por valor patrimonial da ação está em 17,43x. Em outras palavras, isto significa que o mercado está pagando por estas empresas mais do que elas realmente valem em termos de patrimônio. Além da CIELO, outras 16 empresas estão nesta situação, conforme o levantamento realizado pela Ativa Corretora. Disponível em: <https://exame.abril.com.br/mercados/as-empresas-que- estao-bem-alem-do-valor-patrimonial-na-bolsa/>. Acesso em: 25 ago. 2018. I Isso acontece porque no Brasil o mercado de ações é muito promissor e atrai investidores de outros países na compra de ações de empresas brasileiras, valorizando-as acima do valor patrimonial. II Isso acontece porque as empresas, na sociedade pós-industrial, possuem outros dois valores muito importantes, além do valor patrimonial: o valor mercadológico e o valor econômico que, em conjunto, determinam o valor de uma empresa. III Essa é uma tendência que deve se consolidar, na medida em que o mercado de ações no Brasil se expandir. Isso pode ocorrer se as grandes empresas familiares, formadas pelos sócios fundadores, profissionalizarem a gestão e migrarem para o modelo de sociedades por ações. IV Essa é uma distorção do mercado de capitais brasileiro, que atrai investidores com perfil especulativo, apostando no altorisco em ações de empresas inovadoras que poderão falir a qualquer momento pela falta de uma gestão eficiente. Está correto o afirmado em A) I e II, somente. B) I e III, somente. C) I e IV, somente. 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 7/17 D) II e IV, somente. E) II e III, somente. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(E) Comentários: D) C) E) Exercício 7: Toda ação tomada pelo governo através de instrumentos econômicos parte da premissa de formular propostas para resolver ou minimizar os problemas econômicos presentes, zelando pelos interesses e bem-estar da população. A função do governo é, portanto, atuar sobre determinadas variáveis e, através dessas, alcançar resultados positivos no campo econômico, como redução da inflação ou equilíbrio da balança de pagamentos. As políticas econômicas dependem de um diagnóstico correto dos problemas econômicos existentes e da visão que os governantes têm sobre o papel do Estado na sociedade. Logo, as principais divergências existentes na condução dessas políticas pertencem à esfera do pensamento econômico. Mas, de modo geral, a macroeconomia segue uma lógica intuitiva. Em outras palavras, pode haver discordância relativa a assuntos como o aumento da taxa de juros ou quanto ao fato de ser ou não ser coerente aumentar os tributos. Mas é indiscutível o efeito de cada ação. A modificação da taxa de juros altera a propensão dos agentes econômicos a tomar empréstimos e a alteração da carga tributária afeta a arrecadação do Estado. É exatamente nesse ponto importante que entram em conjunto as diferentes políticas econômicas que, para corrigirem distorções ou promoverem crescimento em determinadas variáveis, precisam fazer isso sem comprometer o desempenho de outras variáveis. É preciso I haver equilíbrio entre as políticas fiscal, cambial e monetária. II considerar que os principais indicadores utilizados como padrão de equilíbrio são: inflação, equilíbrio das contas externas e crescimento da produção e do emprego. III haver equilíbrio entre as contas privadas e as contas públicas para investir no mercado inoperante. Está correto o afirmado em A) I, II e III. B) 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 8/17 I e III, somente. C) I e II, somente. D) II e III, somente. E) (Nenhuma das afirmativas está correta). O aluno respondeu e acertou. Alternativa(C) Comentários: A) C) Exercício 8: A Política Fiscal é o principal instrumento de política econômica do setor público. Resumidamente, a política fiscal pode ser definida como o planejamento orçamentário do Estado. O orçamento nada mais é que a diferença entre as receitas e despesas em dado período. Quando as receitas são maiores que os gastos, tem-se um superávit e quando as receitas são menores, um déficit. A receita é obtida através da arrecadação de impostos, enquanto as despesas são variadas, contabilizando os gastos com pagamentos de funcionários, construção e manutenção de escolas, hospitais, pagamentos de juros da dívida etc. As alterações de receita e gastos podem ser feitas em inúmeros segmentos da economia. Pode-se diminuir a tributação para setores específicos da indústria de forma a incentivar o investimento daquele segmento, pode-se aumentar os gastos com infraestrutura (rodovias, portos, sistema de transmissão de energia etc.) e assim por diante. E a dinâmica da política fiscal é mais ou menos a seguinte: quando se tem um superávit é sinalizado que as contas estão sendo pagas e está sobrando dinheiro, que poderá ser utilizado para reduzir o estoque da dívida pública, por exemplo. Além disso, o setor público teria uma folga para investir em áreas que demandam impulso, ou então, para reduzir impostos e estimular a economia. Com a redução de impostos, sobra mais dinheiro para os agentes consumirem ou investirem, o que aumenta o Produto Interno Bruto (PIB) – soma de tudo o que foi produzido no país. Da mesma forma, o aumento de investimento direto por parte do governo tem a tendência de promover crescimento do PIB. Porém, do crescimento do PIB podem resultar pressões inflacionárias, principalmente se puxado pelo crescimento do consumo, pois o aumento da demanda (procura) por produtos leva a aumento do nível de preços (inflação). Por isso é necessário haver boa compreensão da dinâmica econômica para entender o que cada movimento do mercado ou do governo pode ocasionar. Com base no texto acima podemos concluir que I o PIB resulta das diferenças apuradas entre o superávit e o déficit e é utilizado para que o governo possa contrair empréstimos no exterior. II quando surge o déficit, o governo deve investir muito mais para que o país possa crescer de forma 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 9/17 acelerada e continuada, sem acarretar desemprego. III quando o PIB cresce, fatalmente surge inflação no país. IV a Política Fiscal é chamada de instrumento de controle das contas do governo. Está correto o afirmado em A) I, II e III, somente. B) I e II, somente. C) (Nenhuma das afirmativas está correta). D) IV, somente. E) I, II e III e IV. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(D) Comentários: E) B) A) D) Exercício 9: Uma diferença importante, frequentemente notada quando se compara operações de crédito de longo prazo com operações de crédito de curto prazo, é que as taxas de juros A) de longo prazo geralmente são mais altas. B) 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 10/17 de longo prazo geralmente são mais baixas. C) de curto prazo são capitalizadas por juros simples. D) de curto prazo geralmente são isentas de impostos federais. E) (As operações de crédito de curto prazo normalmente apresentam período de carência, diferentemente das operações de crédito de longo prazo). O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B) Comentários: E) C) D) A) B) Exercício 10: Ao abordarmos a persistência na performance de fundos de investimento, assim como os pontos positivos e negativos da gestão no mercado, devemos atentar aos conflitos de interesse, devido às informações privilegiadas. Essas são as famigeradas insider informations. Sobre o uso que pode ser dado à informação financeira privada no mercado, assinale a alternativa correta: A) A informação financeira privada, recolhida por credores do mercado de empréstimos, que poderia ser utilizada no mercado de títulos e ações, favorecendo os conglomerados financeiros e, ao mesmo tempo, prejudicando os investidores externos (outsiders). B) A informação financeira privada, recolhida por devedores do mercado de empréstimos que poderia ser utilizada no mercado de títulos e ações, favorecendo os conglomerados financeiros e, ao mesmo tempo, prejudicando os investidores externos (outsiders) C) 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 11/17 A informação financeira privada, recolhida por devedores do mercado de empréstimos que poderia ser utilizada no mercado de balcão, favorecendo os conglomerados financeiros e, ao mesmo tempo, prejudicando os investidores externos (outsiders). D) A informação financeira privada, recolhida por credores do mercado de empréstimos que poderia ser utilizada no mercado de crédito, prejudicando tanto os conglomerados financeiros e, como os investidores externos (outsiders). E) A informação financeira privada, recolhida por credores do mercado de empréstimos que poderia ser utilizada no mercado de títulos e ações, favorecendo os conglomerados financeiros e, ao mesmotempo os investidores internos (insiders). O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A) Comentários: B) A) Exercício 11: Considere as afirmativas abaixo: I O mercado de opções onde são negociadas obrigações de compra e venda de um ativo, é algo estável. II Ao abordarmos os títulos negociados sob a fiscalização da Comissão de Valores Mobiliários, um dos segmentos é o mercado de balcão. III No mercado a termo se estabelece um compromisso de compra e venda futura para determinado ativo. IV Os derivativos são significativos no mercado de capitais, mas não podem ser definidos como instrumentos financeiros. Está correto o afirmado em A) I e III, somente. B) IV, somente. C) III e IV, somente. 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 12/17 D) III, somente. E) II e III, somente. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(C) Comentários: D) C) Exercício 12: O mercado primário de valores mobiliários destina-se a A) facilitar a captação de recursos para capitalização das empresas. B) facilitar a formação de preço das ações. C) garantir a liquidez de valores mobiliários. D) facilitar a concentração de posições acionárias. E) facilitar a avaliação da gestão administrativa. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A) Comentários: A) 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 13/17 Exercício 13: Em relação aos participantes dos mercados de derivativos, podemos afirmar que I O hedger busca minimizar ou eliminar o risco das operações. II O arbitrador é o agente que opera ao mesmo tempo no mercado a vista e no mercado de liquidação futura, assumindo posições de riscos elevados. III Os especialistas, também conhecidos como market maker, aplicam seus recursos na própria empresa que opera. Está correto o afirmado em A) I e II, somente. B) II e III, somente. C) I e III, somente. D) II, somente. E) I, II e III. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(C) Comentários: C) Exercício 14: Classifique as afirmativas a seguir como V (verdadeiras) ou F (falsas): I A elevação da taxa de recolhimento compulsório sobre os depósitos à vista acompanhada de um aumento da base monetária em montante idêntico à elevação das reservas bancárias não altera os meios de pagamento, ceteris paribus. (...) II Se os bancos comerciais têm acesso irrestrito à janela de redesconto do Banco Central, a taxa de redesconto estabelece um limite máximo à taxa de juros do mercado de reservas bancárias. (...) III A compra de títulos no mercado aberto pelo Banco Central terá maior impacto sobre os meios de pagamento, quanto maior a fração de moeda retida pelo público na forma manual, ceteris paribus. (...) 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 14/17 IV Há destruição de meios de pagamento quando um indivíduo realiza um depósito à vista em um banco comercial. (...) V Uma operação de mercado aberto na qual o Banco Central compra títulos da dívida e emite moeda, aumenta os ativos e os passivos do balancete do Banco Central no mesmo montante. (...) Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta de afirmativas verdadeiras (V) e falsas (F). A) V, V, F, F, V B) V, V, V, V, V C) F, F, F, F, F D) F, V, F, F, F E) F, V, F, V, F O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A) Comentários: D) E) A) Exercício 15: Classifique as afirmativas a seguir como V (verdadeiras) ou F (falsas). I A taxa de redesconto é a taxa de juros sobre os empréstimos concedidos pelo Banco Central aos Bancos Comerciais. (...) II Se o Banco Central tiver meta de taxa de juros, um aumento na demanda por moeda levaria a uma diminuição da oferta monetária. (...) III Quanto menor a reserva obrigatória que os bancos comerciais devem manter como proporção dos depósitos à vista, maior será o multiplicador bancário. (...) IV Os encaixes correntes dos bancos comerciais não entram no cálculo dos meios de pagamento. (...) V As inovações financeiras, como a introdução de cartões de crédito, tendem a aumentar a elasticidade renda da demanda por moeda. (...) 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 15/17 Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta de afirmativas verdadeiras (V) e falsas (F). A) V, V, V, V, V B) V, F, V, V, F C) F, F, F, F, F D) F, V, F, F, F E) V, V, F, V, V O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B) Comentários: B) Exercício 16: Sobre a Estrutura do Sistema Financeiro Nacional, Assaf Neto (2003) afirma: “a estrutura do Sistema Financeiro Nacional envolve dois grandes subsistemas: Subsistema Normativo e Subsistema de intermediação (atualmente tratados como entidades supervisoras). De acordo com seu conhecimento, assinale a afirmativa correta: A) O Subsistema Normativo é composto pelo Conselho Monetário Nacional (CNM), Banco Central do Brasil (BACEN), Comissão de Valores Mobiliário a (CVM) e, ainda, pelas instituições especiais, entre as quais o Banco do Brasil (BB), o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) e a Caixa Econômica Federal (CEF). B) O subsistema de Intermediação (entidades supervisoras), órgão responsável por disciplinar o Sistema Financeiro Nacional (SFN) estabelecendo normas e aplicando sanções, é composto pela Comissão de 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 16/17 Valores Mobiliários (CVM) e demais instituições financeiras. C) O Sistema Financeiro Nacional (SFN), órgão máximo de controle das políticas monetárias e fiscais do governo, inclui entre suas funções a emissão de moedas e o controle da inflação por meio de políticas cambiais. D) O Sistema Financeiro Nacional (SFN) é composto por um conjunto de instituições financeiras privadas com instrumentos financeiros para transferência de recursos financeiros dos agentes superavitários para os deficitários. E) A Estrutura do Sistema Financeiro Nacional (subsistema de supervisão) tem como função editar normas que definam os parâmetros para transferência de recursos dos poupadores aos tomadores e controlar o funcionamento das instituições financeiras e bancárias. Porém não é de sua competência aplicar penalidades nem intervir em caso de liquidação extrajudicial de instituições financeiras. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A) Comentários: A) Exercício 17: Com a finalidade de atingir determinados objetivos sociais assim como promover o crescimento econômico, o governo utiliza instrumentos de política econômica por meio de Política monetária, Política fiscal e Política cambial. Com base na matéria estudada, assinale a afirmativa correta: A) A Política fiscal centraliza suas preocupações nos gastos do setor público e nos impostos cobrados da sociedade. Ao aumentar a carga tributária dos consumidores o governo influencia também sua renda disponível, aumentando assim o consumo agregado. B) A Política Monetária, executada pelos Bancos Comerciais por meio de Política Cambial quando ocorre desvalorização do REAL, permite maior competitividade ao produto nacional no exterior, estimulando as exportações do país e o investimento externo em empresas nacionais. No entanto, uma desvalorização do REAL encarece as importações e os empréstimos no exterior e dificulta o pagamento da dívida externa. 18/09/2020 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos. https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 17/17 C) Política monetária, Política fiscal e Política cambial são instrumentos utilizados pelo governo para equilibrar o fluxo de moeda corrente no país e, as,sim estabelecerparâmetros para a melhoria do balanço de pagamentos. D) Instrumentos: Depósitos compulsórios, Operações no mercado aberto – open market, Políticas de redesconto bancário ou empréstimos de liquidez e Taxa básica de juros – SELIC. E) A Política cambial está baseada na administração das taxas de câmbio (relação entre a quantidade de moeda nacional necessária para adquirir uma moeda estrangeira). Podemos entender como valorização cambial quando a uma quantidade maior de REAIS corresponde uma unidade de moeda estrangeira e desvalorização cambial quando a uma unidade de moeda estrangeira corresponde uma quantidade menor de REAIS. O aluno respondeu e acertou. Alternativa(D) Comentários: C) B) A) D)
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