Finanças Corporativas - Questionários - Atividade Objetiva 2

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Finanças Corporativas - Questionários - Atividade Objetiva 2
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Pergunta 1
0,2 / 0,2 pts
Observe a tabela abaixo:
A tabela apresenta o Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE) da empresa Pé de Maracujá S.A. para dois anos subsequentes, antes (Ano 1) e após (Ano 2) a implantação do projeto de expansão.
 
 Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE) para os anos 1 e 2 (em milhões R$).
	Alíquota Imposto de Renda (IR)
	10%
	Item do DRE
	Ano 1
	Ano 2
	Receita de Vendas (RV)
	 R$ 1,000
	 R$ 1,500
	Custos Variáveis (CV)
	- R$ 500
	- R$ 1,000
	Custos Fixos (CF)
	- R$ 100
	- R$ 200
	LAJIR (ou EBIT) (*)
	 R$ 400
	 R$ 300
	Despesas com juros (J)
	- R$ 50
	- R$ 100
	IR
	- R$ 35
	- R$ 20
	Lucro Líquido (LL)
	 R$ 315
	 R$ 180
(*) O Lucro antes de Juros e Imposto de Renda (Lajir) é denominado EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) em inglês.
Fonte: Elaborado pelo autor.
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir:
I - O projeto de expansão da empresa logrou êxito, uma vez que RV aumentou em 50%, passando de R$ 1,000 milhão para R$ 1,500 milhão.
II - O projeto de expansão da empresa aumentou a alavancagem operacional da empresa fazendo CF aumentar 100%.
III - Embora o projeto de expansão tenha contribuído para o aumento das RV este ampliou os CV, CF e despesas com juros da empresa.
 
É correto o que se afirma em
I, II e III.
 
I e II, apenas.
 
I, apenas.
 
III, apenas.
 Correto!
II e III, apenas.
 
A alternativa está correta, pois apenas as afirmações II e III são verdadeiras.
O projeto de expansão ampliou a RV, no entanto provocou queda no lucro da empresa ao ampliar custos e despesas.  O projeto de expansão aumentou a alavancagem operacional da empresa fazendo os custos fixos passassem de R$ 100 para R$ 200 (aumento de 100%). Além disso, embora o projeto de expansão tenha contribuído para o aumento das RV este incrementou os CV (de R$ 500 para R$ 1,000), CF (de R4 100 para R$ 200) e despesas com juros da empresa (R$ 50 para R$ 100), fazendo o lucro cai de R$ 315 para R$ 180 milhões.
A afirmação I é falsa, pois apenas do ponto de vista das RV o projeto de expansão da empresa logrou êxito, uma vez esta aumentou em 50%, passando de R$ 1,000 milhão para R$ 1,500 milhão. No entanto Lajir e LL sofreram queda.
 
Pergunta 2
0,2 / 0,2 pts
Leia o texto abaixo:
A distribuição de dividendos é atribuição do Conselho de administração das Sociedades Anônimas (S.A.’s). A mineradora Vale S.A. reverteu seus prejuízos e obteve lucro de R$ 6,5 bilhões no terceiro semestre de 2019. Em função disso, a empresa anunciou em Nova York que pretende distribuir R$ 7,25 bilhões de dividendos aos seus acionistas, como resultado das atividades da empresa. Esse valor supera os distribuídos pela companhia em 2017 (R$ 4,72 bilhões), 2016 (R$ 5,52 bilhões) e 2015 (R$ 5,02 bilhões). O anúncio ocorre 11 meses após o rompimento da barragem de rejeitos da Vale em Brumadinho, que ocasionou mais de 250 vidas ceifadas. As famílias atingidas pelo rompimento da barragem de Brumadinho protestaram; já os acionistas comemoram.
(Fonte: Radio Brasil. Disponível em: https://www.redebrasilatual.com.br/cidadania/2019/12/vale-anuncia-que-vai-distribuir-r-72-bi-a-acionistas-atingidos-por-brumadinho-protestam/ (Links para um site externo.). Acesso em: 16 de jan. de 2020.)(adaptado)
Considerando que os lucros de uma empresa fazem parte do patrimônio líquido (PL) dos acionistas, avalie a assertividade das afirmativas abaixo indique a correta.
Correto!
As receitas da Vale S.A. superaram os gastos contra as receitas (custos, despesas, além de perdas e desperdícios) em 2019, resultando em lucros e seus executivos decidiram distribuir parte desses na forma de dividendos.
 
A alternativa está correta, pois os lucros obtidos por uma empresa são resultado da diferença entre Receitas de Vendas e Gastos contra Receitas: Lucro = RV – (Custos + Despesas). Os lucros devem ser distribuídos aos socioproprietários da empresa. Como as receitas da Vale S.A. superaram os gastos contra as receitas (custos, despesas, perdas e desperdícios) em 2019, seus executivos decidiram distribuir parte desses na forma de dividendos.
As receitas da Vale S.A. superaram os gastos contra as receitas (custos, despesas, além de perdas e desperdícios) em 2019, resultando em lucros e seus executivos deveriam retê-los.
 
Como os lucros da Vale S.A. (receitas menos custos, despesas, perdas e desperdícios) em 2019, resultando em lucros, estes deveriam ser empregados no reparo das famílias atingidas pelo desastre da barragem.
 
As receitas da Vale S.A. superaram os gastos contra as receitas (custos, despesas, além de perdas e desperdícios) em 2019, resultando em lucros e seus executivos deveriam distribuí-los às famílias atingidas pelo desastre.
 
Como as receitas da Vale S.A. superaram os gastos contra as receitas (custos, despesas, perdas e desperdícios) em 2019, resultando em lucros, este necessariamente devem distribuí-los na forma de dividendos.
 
 
Pergunta 3
0,2 / 0,2 pts
Leia o texto abaixo:
A Novelis Inc., líder mundial em laminados e reciclagem de alumínio, obteve financiamento e anunciou investimento de R$ 650 milhões na fábrica de Pindamonhangaba, interior de São Paulo. A expansão da principal unidade da Novelis na América do Sul beneficiará os setores de latas de bebidas, com o aumento da capacidade de produção de chapas e de reciclagem em 100 mil e 60 mil toneladas/ano, respectivamente. A expansão elevará a capacidade total da produção de chapas para 680 mil toneladas/ano e a reciclagem para 450 mil toneladas/ano.
(Fonte: Investe São Paulo. Disponível em: https://www.investe.sp.gov.br/noticia/novelis-anuncia-investimento-de-r-650-milhoes-para-aumento-da-capacidade-de-laminacao-e-reciclagem-de-aluminio-no-brasil/ (Links para um site externo.). Acesso em: 16 de jan. de 2020.)(adaptado)
 
Considerado o que foi exposto acima e tendo em vista os objetivos de Finanças Corporativas, os processos decisórios englobam, simultaneamente, 
Correto!
decisões sobre investimento, financiamento de projetos de investimento e planejamento e gestão de operações.
 
A alternativa está correta. Os processos decisórios englobam, simultaneamente, decisões de investimento (em qual ativo, quando e quanto investir), decisões de financiamento (quais fontes de recursos financiarão os investimentos previstos) e decisões operacionais (de que forma devem ser empregados os recursos para que a empresa obtenha bons resultados).
decisões de uso de recursos financeiros, Caixa e Contas a receber, tendo como objetivo garantir a estabilidade financeira.
 
decisões de investimento em ativos tendo como propósito garantir a melhor eficiência produtiva da empresa para gerar Lucros.
 
decisões de financiamento operacional para garantir que a empresa gere Contas a receber para honrar suas Contas a pagar.
 
decisões relacionadas às operações de produção e de venda de bens e serviços para garantir a máxima eficiência operacional.
 
 
Pergunta 4
0,2 / 0,2 pts
Considere aas informações da tabela abaixo:
 
As tabelas 1 e 2 apresentam a taxa de retorno exigida pelos provedores de capital (credores e investidores) e Demonstrativo de resultados da empresa Alfa S.A.
 
Tabela 1: Valor das dívidas, Patrimônio Líquido, retorno requerido e rendimento requerido (valores em milhões de R$).
	
	(A)
	(B)
	(C) = (A) + (B)
	 
	Valor financiamento
	Retorno requerido (*)
	Rendimento requerido
	Dívidas (D)
	 R$ 1,000
	kD = 10%
	R$ 1,000 x 10% = R$ 100
	Patrimônio Líquido (PL)
	 R$ 1,000
	kS = 15%
	 R$ 1,000 x 15% = R$ 150
	V = D + S (*)
	 R$ 2,000
	na
	 R$ 250
(*) kD = taxa de retorno exigida pelos credores e ks = taxa de retorno exigida pelos investidores da empresa
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Tabela 2: Previsão de receitas de vendas exigidas dadas as exigências de custo de capital requeridos. (valores em milhões de R$).
	Alíquota IR
	10%
	Valores das contas do DRE
	(1) 
Estimativas de custos e despesascom juros
	(2)
Valores estimados que geram montantes exigidos de remuneração de D e PL
	Receita de Vendas (RV)
	 Qual valor?
	 R$ ?
	Custos Variáveis (CV)
	- R$ 500
	- R$ 500
	Custos Fixos (CF)
	- R$ 100
	 R$ 100
	EBIT
	 Qual valor?
	 R$ ?
	Despesas com juros (J)
	 - R$ 100
	- R$   100
	IR
	 Qual valor?
	- R$ ?
	Lucro Líquido (LL)
	 R$ 150
	 R$150
(*) EBIT = Earnings Before Intereste and Tax (ou LAJIR - Lucro Antes de juros e Imposto de Renda).
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando que o Imposto de Renda (IR) aplicado é de 10% e dado que LL = (EBIT – J).(1 – IR), avalie as afirmações abaixo:
 
I - Ao determinar o valor do EBIT, a partir dos valores de LL= R$ 150 e J = $100, é possível chegar no valor de R$ 266,67.
II - Com o valor do EBIT, ao calcular a receita de vendas (RV) que garanta a cobertura dos custos fixos (R$ 100), custos variáveis (R$ 500), LL = R$ 150, J = $ 100 e IR de 10%, é possível obter o valor de R$ 866,67.
III. Cada provedor de capital que financia a empresa exige uma taxa de remuneração, dados os riscos assumidos, e o gestor deve determinar o nível mínimo de Receitas de Vendas que garanta as remunerações exigidas.
 
É correto o que se afirma em:
I e II
 
Correto!
I, II e III.
 
A alternativa está correta, pois todas as afirmações são verdadeiras.
I - Dado que LL = (EBIT – J).(1 – IR), a determinação do valor do EBIT dados o valor do LL, IR e J.
· LL = (EBIT – J).(1 – IR) = $150 = (EBIT – $100).(1 – 10%)
· LL/(1 – IR) = (EBIT – J) = $150/(1 – 10%) = EBIT – $100
Portanto, dados os valores apresentados:
· EBIT = LL / (1 + IR) – J = $150/(1 – 10%) + $100
· EBIT = $266,67
Este último resultado foi apurado porque
· EBIT = RV – (CV + CF)
· $266,67 = RV – (500 + 100)
· $266,67 = RV – $600
 
II - Desta forma a RV requerida deve ser de
· RV = $266,67 + $ 600
· RV = $866,67
III. Cada provedor de capital que financia assume um risco específico; por isso,  empresa exige taxa de remuneração compatível com estes. Dados os riscos assumidos por cada provedor de capital da empresa, o gestor deve determinar o nível mínimo de Receitas de Vendas que garanta as remunerações exigidas.
 I e III, apenas.
 
II e III, apenas.
 
III, apenas.
 
 
Pergunta 5
0,2 / 0,2 pts
A tabela abaixo apresenta o Balanço Patrimonial (BP) da empresa Mogno S.A. para o exercício 2019:
Tabela : Balanço Patrimonial (BP) da empresa Mogno S.A. exercício 2019 (valores em milhões de R$).
	ATIVOS
	PASSIVOS + PL
	Caixa
	 R$ 100
	Contas a pagar
	
	 R$100
	Contas a receber
	 R$ 100
	Salários a pagar
	
	 R$ 100
	Aplicações de Curto prazo
	 R$ 100
	Dívidas de curto prazo
	
	 R$ 200
	Estoques
	 R 250
	Total de Passivo Circulante
	 
	 R$ 400
	Total de Ativos Circulantes
	 R$ 550
	
	
	
	
	
	Dívidas de longo prazo
	
	 R$650
	Ativos fixos
	 R$ 1,500
	Patrimônio Líquido (PL)
	 
	 R$ 1,000
	Ativo Total
	 R$ 2,050
	Passivo Total + PL
	 
	 R$ 2,050
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando as informações apresentadas no BP, avalie as afirmações a seguir:
I - A estrutura de capital da empresa é de R$ 1,850 milhões.
II - Os custos acurados desta empresa são de R$ 200 milhões.
III -  As receitas e custos da empresa são de R$ 200, respectivamente.
 
É correto o que se afirma em:
II e III, apenas.
Correto!
I e II, apenas.
 
A alternativa está correta, pois apenas as afirmações I e II são verdadeiras.
A estrutura de capital de uma empresa é o montante de recursos de longo prazo que sustentam as operações da empresa, financiando seu investimento em capital fixo. Já os custos acruados são recursos sob os quais não incidem juros, são dívidas “espontâneas” assumidas pela empresa para o exercício de suas atividades (Salários a pagar ou Contas a pagar, por exemplo). Portanto a estrutura de capital desta empresa é de R$ 1,850 milhões = R$ 2,050 – R$ 200.
A afirmação III é falsa, pois as receitas e custos da empresa são registradas no Demonstrativo de Resultados (DRE) da empresa e decorrem de suas operações. No Balanço Patrimonial (BP) são registradas as origens e aplicações de recursos feitas pela empresa.
I, apenas.
 
I, II e III.
 
III, apenas.
 
Pontuação do teste: 1 de 1