Invista em Tecnologia sem sair do Brasil

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Evite o viés
doméstico 
e invista em
tecnologia
sem sair do
Brasil
Francine
BalbinaMaio de 2020
02
Estou fascinada pela oportunidade de poder, hoje, 
conversar com você sobre um tema ainda pouco 
explorado, mas que pode trazer muito potencial de 
valorização para a sua carteira: investimentos em 
tecnologia. E o melhor: sem sair do Brasil.
Mas antes de entrar em detalhes sobre a oportunidade 
que vou te apresentar hoje, preciso dizer algo: é impor-
tante que, como investidor ou investidora, você evite o 
viés doméstico, que nada mais é do que a tendência 
de se investir a maior parte de seu portfólio em ativos 
no país onde vive, ignorando os benefícios da diversifi-
cação da carteira, incluindo investimentos no exterior.
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As maravilhas da tecnologia
Você já parou para pensar como você usa o seu ce-
lular? Eu, particularmente, posso afirmar que quase 
não uso mais o meu para fazer ligações, mas não pos-
so sair de casa sem ele, pois todos os meus aplicati-
vos, desde o app da lavanderia, o app da escola do 
meu filho e até o app para logar no sistema do traba-
lho estão nele. 
Sem falar no contato com vários gestores que faço 
pelo WhatsApp ou nas informações que trocamos no 
grupo dos analistas da Spiti...
Hoje, fazemos quase tudo utilizando nosso 
smartphone: pesquisas, leitura, compras online, 
retirada de documentos, assinatura de documentos, 
reserva de restaurante e por aí vai. 
A tecnologia, definitivamente, mudou nossas vidas e 
a maneira como interagimos com o mundo à nossa 
volta. E mudou também a maneira como as empresas 
se relacionam com os clientes.
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Há poucos anos, era impossível imaginar uma em-
presa “séria” do setor financeiro com página no 
LinkedIn ou Instagram, por exemplo, uma coisa tão 
comum nos dias de hoje.
Atualmente, em meio às inúmeras incertezas causa-
das pelo novo coronavírus, sou especialmente grata 
à tecnologia. Conseguimos fazer home office, aulas 
e cursos online, falar com as pessoas por videocon-
ferência, entregar documentos por portador através 
dos aplicativos etc., tudo isso com muita comodidade 
e segurança.
Nos últimos meses, tenho recebido comunicados de 
restaurantes, que estão aumentando o horário de de-
livery, e de lojas, que estão vendendo online. Dessa 
forma, esses estabelecimentos conseguem produzir 
alguma receita e tem um alívio em tempos de crise.
Um pé na tecnologia lá de fora
 
Quando penso em investir no exterior, o setor de tec-
nologia é sempre o primeiro da minha lista, uma vez 
que quase não temos opções no Brasil para fazer esse 
tipo de investimento.
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Há empresas gigantes que não se adaptaram aos no-
vos tempos e perderam mercado, como é o caso da 
Kodak, e, assim como aconteceu com ela, ficaremos 
para trás, como investidores, se não pudermos fazer 
parte desta nova realidade.
Em cenários de alta volatilidade, como o que esta-
mos vivendo agora, é preciso buscar alternativas vi-
áveis para se manter ativo e competitivo no merca-
do. O impacto digital no mercado e nas empresas é 
tão evidente que, segundo pesquisa divulgada pela 
Brasscom (Associação Brasileira das Empresas de 
Tecnologia da Informação e Comunicação), em 2019, 
o setor teve um peso de 7% no PIB nacional.
Além disso, o estudo aponta que, até 2021, o inves-
timento em tecnologia deve movimentar mais de 
US$ 250 milhões. Diante desses dados, fica evidente 
como a transformação digital é uma realidade e uma 
tendência que vem se fortalecendo no mercado.
O problema para nós, brasileiros, é que as empre-
sas mais avançadas nessa área estão localizadas 
fora do Brasil, e muitas delas possuem ações lista-
das nas Bolsas internacionais, como em Nova York, 
Londres e Tóquio. 
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Apple
Alphabet
Microsoft
Amazon
Facebook
Tencent
Alibaba
Samsung
Oracle
Intel
O fato é que o número de empresas estrangeiras que 
mudaram o mundo nestas últimas décadas é imenso.
Para você ter ideia, todas as marcas listadas a seguir 
têm ações negociadas em Bolsa de Valores atual-
mente. No entanto, para que você possa lucrar nesse 
mercado já tão desenvolvido como o de tecnologia, é 
importante ter acesso a ações de empresas do mun-
do todo, norte-americanas, europeias e asiáticas, 
sem restrições.
As empresas de maior destaque, mundialmente 
falando, estão nos EUA, no Reino Unido, na China, na 
Coreia do Sul e no Japão. Algumas delas: 
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Para você não ficar de fora das novas tendências e 
oportunidades de investimentos em tecnologia dis-
poníveis no exterior, hoje trago a recomendação de 
um fundo de investimento totalmente inovador e que 
está disponível no Brasil: o AXA Framlington Digital 
Economy Advisory.
Fiz isso para que você comece a colocar um “pezi-
nho” lá fora, tendo todo o respaldo do nosso regu-
lador, sem se preocupar com questões tributárias 
internacionais.
Antes de falar sobre o fundo em si,
quero passar para você um retrato da
AXA Investment Managers (IM):
A gestora tem US$ 874 bilhões de ativos sob gestão;
É um braço de investimento da AXA seguros;
Tem mais de 1.790 fundos e mandatos, abrangendo 
todas as estratégias de investimentos; 
Está presente em 28 cidades e 23 países com mais 
de 2.360 colaboradores;
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Tem uma equipe de 48 profissionais com mais de 
20 anos de experiência focados em investimentos 
temáticos de grandes tendências; 
Em dezembro de 2015, lançaram o primeiro 
mandato dedicado à Robotech no mercado japonês;
Em outubro de 2017, lançaram mundialmente o 
AXA Framlington Digital Economy Strategy.
Eu tive o prazer de conversar pessoalmente com o 
Stephane Lago, especialista em investimentos te-
máticos, durante a sua primeira viagem ao Brasil no 
começo de 2020. Ele me explicou que investimentos 
temáticos são aqueles que fazemos em novas ten-
dências, com foco em econômica digital e fintechs.
Disse também que a AXA IM acredita que cinco te-
mas globais vão impactar imensamente a sociedade 
nos próximos dez anos. São eles:
Envelhecimento da população;1.
09
Soluções limpas para mudanças climáticas;
Uso maior de robôs em várias frentes;
Crescimento da classe média.
4.
3.
5.
Quando falamos de economia digital, alguns dados 
me chamaram muita atenção:
• No Brasil, as vendas online hoje representam 
somente 7% do mercado;
em 2023, a expectativa é que chegue a 11%,
enquanto na China chegará a 34%
e, nos EUA, a 22%.
• Atualmente, temos 30 bilhões de dispositivos 
conectados;
em 2030, serão 500 bilhões. 
• Hoje a população de classe média do mundo 
representa 3,6 bilhões;
em 2050, será de 5,3 bilhões. 
• Hoje temos 2,25 milhões de robôs;
em 2030, serão 20 milhões.
Consumo online;2.
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Como podemos ver, o comércio eletrônico continua 
tendo uma tendência de crescimento exponencial, 
com o varejo da internet devendo crescer a uma taxa
média de 14% ao ano durante cinco anos, impulsio-
nado pelas inevitáveis tendências globais, como, por 
exemplo, uma melhor experiência de compras online 
utilizando o suporte de tecnologias avançadas.
A estratégia do fundo AXA WF Framlington Digital 
Economy Advisory FIC FIA IE é inovadora no mer-
cado brasileiro, em um setor no qual muitas pesso-
as têm interesse em investir, mas não encontram 
opções no Brasil: tecnologia, especificamente em 
economia digital.
E tem mais: o fundo da AXA é hedgeado, isto é, ele 
conta com proteção contra variações cambiais.
O fundo investe em ações de empresas de qualquer 
parte do mundo que operem dentro do setor de 
economia digital. Ele simula a nova cadeia de com-
pra e venda de produtos e serviços em que setores 
tradicionais se tornam digitais, tais como: marke-
ting digital, mídia social, lojas online, pagamentos 
e logística de entregas.
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O portfólio é concentrado em 50 empresas listadas 
em Bolsas, que tendem a se beneficiar do potencial 
de crescimento da economia digital.
O fundo não foca em somente oferecer acesso às 
fintechs, mas, sim, em se beneficiar das tendências 
globais.
É uma estratégia resiliente e com muito potencial de 
crescimento, mesmo quando o setor de tecnologia 
não vai bem.
A carteirado AXA WF Framlington Digital Economy 
é composta da seguinte maneira:
32% DADOS E FACILITADORES
A tese aqui é bem clara: 90% do tempo de smartpho-
ne é gasto em aplicativos e apenas 16% dos usuários 
tentarão um aplicativo que falhou uma segunda vez. 
Um exemplo de empresa investida é a Twilio, que aju-
da o Uber a se comunicar melhor com os seus clientes.
29% ENTREGA (DELIVERY)
Empresas que focam em servir os consumidores, 
onde, quando e como quiserem interagir e transa-
cionar. Por exemplo, Prologis.
(Empresa que investe em instalações de logística, com foco no 
lado do consumo da cadeia de suprimentos global.)
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23% DECISÃO
Em que acreditam que as empresas revolucionárias 
não só entrarão ou se adaptarão a um mercado em 
evolução, mas também ajudarão a criá-lo. Empresas 
de mídia, portais e aplicativos, pagamentos e fintechs 
são exemplos claros.
13% DESCOBERTA
Marketing e publicidade direcionados para atrair 
clientes.
Além das empresas já mencionadas acima, algumas 
das principais posições do fundo recomendado são: 
Visa, PayPal, SalesForce, Microsoft, Apple, Amazon, 
Alibaba, Alphabet.
Seguem abaixo alguns dados do fundo para uma 
análise rápida:
 
 
AXA WF Framlington
Digital Economy
Advisory FIC FIA IE
35.002.482/000101 Investidor
Qualificado
0,80% RicoR$ 5 mil
CNPJNome do Fundo
Público-
Alvo
Taxa de
Admin.
Onde
encontrar
Aplicação
inicial
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O fundo, lançado no Brasil no dia 31 de dezembro 
2019, não cobra taxa de performance. Vale também 
um parêntese aqui: a Spiti não recebe comissão ne-
nhuma por indicar este fundo nem qualquer outro 
produto. Nossa receita vem exclusivamente dos nos-
sos assinantes, ou seja, de quem paga pra receber 
os nossos relatórios – como este que você recebe de 
presente hoje. 
Devido aos últimos desdobramentos frente às in-
certezas globais causadas pela pandemia do novo 
coronavírus, tive o cuidado de apurar a posição do 
gestor, e eles confirmaram que a estratégia de eco-
nomia digital está muito bem posicionada neste am-
biente de crise, principalmente frente a uma grande 
pressão sobre os varejistas.
A mudança de paradigma ajudará a acelerar o uso de 
produtos e serviços digitais em relação aos tradicionais.
Consumidores e empresas estão sendo forçados a fi-
car e trabalhar em casa, portanto, a consumir mais 
por meio do uso de serviços pela internet através de 
smartphones, TVs inteligentes e computadores.
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Fornecedores de tecnologia de videoconferência e 
acesso remoto que podem mudar a maneira como 
as empresas operam a partir de agora;
Entrega de alimentos quando os restaurantes estão 
fechados;
Comércio eletrônico em geral;
Publicidade digital – pessoas nas mídias sociais o 
dia inteiro; 
Streaming de vídeo online – como principal fonte de 
entretenimento, com restaurantes, bares fechados e 
grandes ligas esportivas canceladas.
Os setores que se beneficiam desta nova 
realidade são:
As empresas tradicionais com grande infraestrutura, 
lojas físicas e grandes estoques têm a tendência de 
sofrerem mais no cenário atual. Além do mais, nor-
malmente essas empresas são menos eficientes e 
mais endividadas do que os varejistas online e pres-
tadores de serviços que já nasceram online com cus-
tos baixos e poucos ou nenhum funcionário.
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Infelizmente, devido à regulação brasileira, atualmen-
te os fundos com o sufixo “Investimentos no Exterior” 
só podem ser oferecidos a investidores qualificados, 
mesmo investindo em fundos UCITS (sigla para Un-
dertakings for collective investment in transferable 
securities), que são fundos disponíveis para o varejo 
em Luxemburgo, como é o caso do fundo da AXA.
Para todos os gostos e bolsos
Se você não é um investidor qualificado – ou seja, 
com mais de R$ 1 milhão em investimentos através 
de autodeclaração junto a sua corretora –, não quero 
deixá-lo de fora dessas oportunidades oferecidas in-
ternacionalmente na área de tecnologia.
Pensando em você também, trouxe outra recomen-
dação: um produto simples e que é negociado na Bol-
sa brasileira: o ETF de S&P 500. 
Os ETFs são fundos que têm suas cotas negociadas 
na Bolsa de Valores, como se fossem ações. A sigla 
ETF vem do inglês e quer dizer “Exchange Traded 
Fund”, ou seja, fundo negociado na Bolsa. 
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Eles são negociados durante todo o horário do pregão, 
portanto, o preço das cotas é marcado a mercado, e 
os investidores podem comprar ou vender quando 
quiserem pelo valor a que estiver sendo negociado 
no momento em questão. 
Tão versáteis quanto as ações, um ETF permite que 
você implemente estratégias e operações para todos 
os perfis de investidores. 
O ETF é simples de operacionalizar e tem baixo 
custo, uma forma de diversificar investimentos por 
meio de fundos, com maior transparência sobre o 
portfólio de investimento e controle sobre o preço 
de entrada e saída. 
Outra característica interessante do ETF é que, com 
apenas uma cota, você já tem acesso a diversas ações. 
O S&P 500 é o principal índice das Bolsas norte-ame-
ricanas, composto pelas ações de 500 das maiores 
empresas listadas na NYSE (New York Stock Exchan-
ge) e na Nasdaq. Portanto, é um bom termômetro de 
como está a economia não apenas dos Estados Uni-
dos, mas do mundo em geral. 
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Lembre-se de que a maioria das empresas listadas 
no índice são multinacionais e tem receita e exposi-
ção global em diferentes setores e regiões. Portanto, 
a exposição vai além dos Estados Unidos, somente.
Para você ter uma ideia do peso do índice norte- 
-americano, o valor de mercado das ações que compõem 
o Ibovespa, o principal índice da Bolsa brasileira, 
representa cerca de 1,8% do valor das que integram o 
S&P 500, que somam cerca de US$ 20 trilhões.
As dez empresas com maior peso no S&P 500 são 
todas aquelas que provavelmente a maioria de nós 
conhece muito bem:
Microsoft
Apple
Amazon
Facebook
Berkshire Hathaway
(a empresa do Warren Buffett)
Johnson & Johnson
J.P. Morgan Chase
Alphabet
(nome da holding que controla o Google)
Visa
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iShares S&P 500 (IVVB11) 
da BlackRock
It Now S&P 500 (SPXI11) 
do Itaú
Aqui no Brasil temos dois índices disponíveis que 
acompanham o S&P 500: 
 
 
iShares S&P 500
FI-IVVB11 
19.909. 560/001-91 Público
geral 
0,24% No homebroker da 
Rico 
R$ 1.722,40
(10 cotas)
CNPJ
Blackrock
 
It Now S&P 500 –
SPXI11
17.036.289/0001-00 Público
geral 
0,21% R$ 1.690
(10 cotas) 
Itaú 
GestorNome do Fundo
Público-
Alvo
Taxa de
Admin.
Onde
encontrar
Aplicação
inicial
No home
broker da 
Rico 
Vou fazer aqui uma comparação básica dos dois ETFs 
para ajudar você na sua escolha: 
E a ótima notícia é que poucos gestores no mundo 
conseguem superar índices de referência no longo 
prazo. É por isso que tantos investidores institucio-
nais aderem aos ETFs. 
Dados atualizados do Spiva Statistics & Report 
- https://us.spindices.com/spiva/#/reports -
mostram claramente que, no prazo de cinco anos, os 
ETFs batem os gestores de fundos em mais de 70%.
https://us.spindices.com/spiva/#/reports
1919
Como podemos ver, no Brasil, por exemplo, somen-
te 16,26% dos fundos performaram melhor que o 
índice S&P 500. 
Antes desta recomendação, também tive o cuidado de 
conversar com gestores de ETFs nos EUA, e eles dis-
seram que o S&P 500 está bem preparado para surfar 
os impactos econômicos causados pelo novo corona-
vírus, pois foi projetado para rastrear mudanças na 
economia que podem ser aceleradas pelo surto. 
As perspectivas gerais para as empresas de tecnolo-
gia e economia digital continuam positivas. Podemos 
antecipar que a transformação digital continuará a 
ser um importante foco de negócios para os próxi-
mos anos, e tanto a estratégia do fundo recomenda-
do da AXA quanto as empresas do índice S&P 500 
permanecem bem posicionadas para se beneficiar 
das tendências associadas ao tema. 
Estados
Unidos
80,60% 88% 77,54% 961,01% 75,2% 88,37% 83,5%
Canada Europa Japão México BrasilÁfrica
do Sul
2020
Antes de me despedir, gostaria de dizer que, para 
aqueles que têm interesse em investimentosno ex-
terior, vale a pena focar em setores com maior dina-
mismo e potencial de crescimento. 
As tecnologias estão ficando mais acessíveis, sim-
ples, baratas e eficientes, o que impactará imen-
samente não só a nossa sociedade, mas também o 
nosso comportamento. 
Estamos apenas no início desta tendência de cresci-
mento inevitável, e, novamente, espero que você não 
fique de fora e perca oportunidades de ver os seus 
investimentos crescerem neste setor tão dinâmico e 
fascinante.
Um abraço, 
Francine Balbina é especialista em investimentos globais da 
Spiti, formada em Relações Internacionais e pós-graduada 
em Consultoria Empresarial. Tem 15 anos de experiência em 
prestação de serviços de governança e compliance para gestores 
de investimentos independentes, assets, bancos, family offices 
e investidores institucionais globais. A expertise adquirida nos 
anos em que viveu nas Ilhas Cayman e em Nova York, bem como 
sua atuação na Irlanda, Luxemburgo, Londres, EUA, Hong Kong 
e Cayman são sua fonte de inspiração para trazer conteúdo que 
cobre todo o mercado financeiro internacional.
Analista responsável: Luciana Seabra
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Antes de encerrar,
queria falar um pouco da Spiti.
Sou a Luciana Seabra, CEO da Spiti, e misturei duas 
formações, em Comunicação e Economia, com o pro-
pósito de ajudar pessoas comuns a investir melhor. 
Sou analista CNPI e planejadora certificada CFP®. 
Reuni 25 pessoas em torno do mesmo propósito para 
construir juntas, começando em setembro de 2019, 
uma casa de análise regulada pela Comissão de Va-
lores Mobiliários (CVM), cujo objetivo é fazer reco-
mendações de investimentos com alto potencial de 
acerto para você, na sua língua, seja você quem for. 
O nome dela é Spiti, casa em grego – porque inves-
timento não é nada de outro mundo, mas, sim, algo 
que se discute de forma cotidiana, caseira, próxima. 
Uma condição é decisiva para nós: eu e minha equipe 
temos independência total para recomendar apenas 
os produtos em que acreditamos, seja qual for a ges-
tora ou corretora. Você vai ver essa independência ao 
acompanhar nosso trabalho. 
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É isso que fazemos aqui na Spiti. Ao receber este nosso 
presente, você passa a fazer parte do grupo seleto de 
pessoas que têm acesso a orientações de investimento 
de alto nível e em bom português. 
Somos independentes porque quem paga pelo meu 
trabalho e de minha equipe é quem assina nossas pu-
blicações. Jamais somos comissionados pelos produ-
tos que recomendamos. 
Você não pagou nada por este relatório – ele é uma 
amostra grátis para você conhecer nosso trabalho. E 
também não vai pagar nada pelas newsletters que vai 
no seu e-mail a partir de hoje. Queremos que você co-
nheça de perto o nosso trabalho e decida se quer assi-
nar nossa série de relatórios mais à frente. 
Até mais! 
Luciana Seabra
e equipe
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todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações 
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