393109511_Wyckoff_Method_of_Tape_Reading_pdf_Traders_Laboratory

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CONTEÚDO 
Seita. Página
Como proceder AB 
Prefácio 1M 2/1 
Lei Básica 2M 4/1 
Julgando o mercado por sua própria ação 3M 4/1 
Formas de gráficos 4M 1-27 
Compra e venda de Ondas 5M 1-3 
Registros Gráfico 6M 4/1 
Determinar a tendência do mercado - Composite. médias 7M 1-35 
Comparando força e fraqueza - médias de grupo 8M 1-25 
Como a campanha é conduzida - Estudos Gráfico indivíduo- - Parte I 9M 10/01 Como as intenções do operador 
de rede podem ser detectados - Gráfico Estudos II 10M 1-13 Figura Gráficos - Estudos Gráfico individuais - Parte 
III 11M 1-13 
Estudos Figura Gráfico - ações individuais - Parte IV 12M 1-9 
Figura Charts - NY tempos médios - Gráfico Estudos Parte V 13M 1-10 
Técnica de Mercado - Estudos Desconto 14M 1-14 
Significado da Trend Lines 15M 1-20 
Gráficos de linhas verticais - Gráfico Estudos Parte VI 16M 1-34 
Gráficos de linhas verticais - Gráfico Estudos Parte VII 17M 1-26 
Selecionando as melhores ações - Folha de posição - Barómetro 18M 1-19 
Como determinar a posição de uma ação individual 19M 1-14 
Testes compra e venda 20M 1-7 
refinamentos 21M 1-10 
O Gráfico de onda 22M 1-39 
ordens Stop 23W 1-17 
Instruções Gerais - Sugestões Cautionary 24M 1-18 
Filosofia Market - Sugestões de advertência (Cont.) 25M 1-11 
Addenda A1-A7
Como proceder com o estudo da CURSO DE RICHARD D. Wyckoff DA 
INSTRUÇÃO 
O seguinte é recomendada como um plano de estudo que deverá facilitar o seu progresso e permitir-lhe 
tirar o máximo proveito desta Instrução: 
1. Leia a inteira Curso casualmente sem tentar estudar qualquer 1. Leia a inteira Curso casualmente sem tentar estudar qualquer 1. Leia a inteira Curso casualmente sem tentar estudar qualquer 
parte disso. Você vai encontrar inúmeras referências cruzadas no texto. Ignorar estes para o presente. 
Deixe sua, primeira leitura ocasional ser para o propósito de ganhar uma idéia geral do escopo e 
apresentação do assunto.
2. Leia através de todo o curso de uma segunda vez, novamente, ignorando a cruzada2. Leia através de todo o curso de uma segunda vez, novamente, ignorando a cruzada
referências. Desta vez, pesar o significado de cada parágrafo com mais cuidado, mas não tente me 
debruçar sobre qualquer parte ou seção para mais do que alguns minutos ainda. Deixe o propósito desta 
segunda leitura ser apenas para impressionar a sua mente mais firmemente as idéias que absorvem como 
você vá junto.
Se necessário, leia todo o curso através de uma terceira vez antes de começar a concentrar-se em qualquer 
parte particular. Por estas leituras repetidas você vai achar que sua memória irá reter mais firmemente as 
idéias que são apresentadas em cada seção. Então, quando você começar a estudar e analisar cada 
parágrafo intensamente, você terá uma compreensão clara da forma como as várias partes, se encaixam, a 
filosofia completa desta Instrução.
Ter em mente que tudo no Curso é importante. Nada é superficial. Não negligencie as seções que são Ter em mente que tudo no Curso é importante. Nada é superficial. Não negligencie as seções que são Ter em mente que tudo no Curso é importante. Nada é superficial. Não negligencie as seções que são 
necessariamente mais curto, do que outros. Cada parágrafo é tanto uma parte integrante do curso como 
qualquer outro parágrafo.
3. Em sua segunda ou terceira leitura, marcar todos os parágrafos que podem não ser 3. Em sua segunda ou terceira leitura, marcar todos os parágrafos que podem não ser 
claro para você. 
4. Agora estudar cuidadosamente as secções 4M e 6M e prática fazendo linha vertical 4. Agora estudar cuidadosamente as secções 4M e 6M e prática fazendo linha vertical 
e figura gráficos, conforme explicado na secção 4M, até ter certeza de que você entenda como construí-las 
corretamente. Se você tiver qualquer dificul- dade ou dúvidas sobre o método de fazer a figura gráficos 1 ou 
3 pontos ou os gráficos verticais, consultar a nossa equipa técnica - isto é nos enviar amostras dos gráficos 
que você fez de acordo com sua compreensão das instruções e nós estaremos contentes de verificar o seu 
trabalho.
5. Em seguida, estudar e analisar cuidadosamente as secções 5M a 25M, inclusive, de novo 5. Em seguida, estudar e analisar cuidadosamente as secções 5M a 25M, inclusive, de novo 
marcação quaisquer partes do texto que pode não ser claro para você. Fazer pleno uso de todas as 
referências cruzadas e notas de rodapé - como você vá junto. .Os crossreferences são indicadas assim: o 
que significa que quando você vem para um dos - essas referências que você deve virar para o Indicado 
seção, página e parágrafo e estudá-lo em conjunto com "Sect -, Pg - -, Par,...” o texto na parte do Curso de 
onde você está no momento. Note-se que um parágrafo começa em qualquer página, com o primeiro recuo 
nessa página.
Por exemplo, consulte a página 2, Secção 3M. § 1 começa com o
Copyright 1937 por Wyckoff Associates, Inc. página A 
 
quinta linha a partir do topo da página, onde se lê "Ninguém pode negar, etc."; Parágrafo 2 começa com 
as palavras "leitura da fita e leitura de gráficos, etc." As primeiras quatro linhas no topo da página são o 
atropelamento do parágrafo 5, na página anterior.
Em todos os casos em que os gráficos são discutidos, siga as instruções dadas na Seção 7M (Pg. 2, 
Par. 3) para estudá-los ao lado do material de leitura no Curso. 
6. Reveja as partes do texto que você pode ter marcados como sugerido na 6. Reveja as partes do texto que você pode ter marcados como sugerido na 
itens 3 e 5, acima. Se você ainda achar que você não entende-las, envie-nos uma lista dessas 
perguntas (referindo-se ao número da seção adequada, página e parágrafo) e quaisquer outras 
perguntas, que eu estão confundindo você, para que possamos esclarecer suas dificuldades.
7. Em seguida, a prática tornando-se uma folha de posição ea posição técnica 7. Em seguida, a prática tornando-se uma folha de posição ea posição técnica 
Barómetro, consultar livremente as instruções contidas nas Seções 18M e 19M. 
8. Agora você estará pronto para testar sua capacidade de aplicar os princípios que 8. Agora você estará pronto para testar sua capacidade de aplicar os princípios que 
ter aprendido com este curso, fazendo uma série de papel comércios. ter aprendido com este curso, fazendo uma série de papel comércios. ter aprendido com este curso, fazendo uma série de papel comércios. 
9. Depois de ter concluído os passos acima, um por um, se você tem troub-9. Depois de ter concluído os passos acima, um por um, se você tem troub-
le, na aplicação de qualquer dos princípios, ou se seus comércios de papel não se desenvolvem de 
acordo com as expectativas, que são convidados a seleccionar um comércio de papel, que ilustra a sua 
dificuldade e enviá-lo para nós. Certifique-se de incluir uma declaração mostrando quando ea que preço 
que você comprou ou vendeu; onde você colocou a sua paragem, a posição técnica do estoque como 
você entendeu no momento em que entraram no comércio; e um esboço do raciocínio que você 
empregou para chegar a sua decisão de fazer a troca.
10. Será aconselhável também para que nos envie cópias de suas páginas de posições e Registros de 
Negociações de papel para revisão e crítica. Por favor, use as formas curtas de esses registros que são 
fornecidos você com o propósito de assegurar esta instrução adicional. Não falhe para acompanhar esses fornecidos você com o propósito de assegurar esta instrução adicional. Não falhe para acompanhar esses fornecidos você com o propósito de assegurar esta instrução adicional. Não falhe para acompanhar esses 
registros com descrição detalhada de suas próprias razões para suas decisões. 
11. Como você ganhar proficiência na aplicação desta Instrução e AC- experiência quire na 
interpretação de atuação no mercado, você vai encontrar uma revisão ocasional de seu curso 
extremamente benéfico. Como seu conhecimento da técnica aumenta do mercado de ações, o seu curso 
irá adquirir aumentar ovalor como uma obra de referência. Portanto, não colocá-lo afastado -irá adquirir aumentar o valor como uma obra de referência. Portanto, não colocá-lo afastado -
mas consultá-lo muitas vezes. Ele não só irá refrescar sua memória de princípios vitais, mas pela 
constante revisão irá despertá-lo à descoberta de refinamentos e princípios que podem ter deixado de 
perceber em ocasiões anteriores.
Copyright 1937 por Wyckoff Associates, Inc. página B 
 
AVISO
Cada parágrafo - todas as linhas - neste curso é 
vital - ele foi colocado para um propósito bem definido. 
Não negligencie qualquer parte dele e não tente 
operar no mercado por este método até que você tenha 
aprendido completamente toda ela. 
PREFÁCIO 
Este é um método de julgar o mercado de ações por sua própria ação. 
Ele é destinado a investidores, bem como para os comerciantes. 
Ele foi planejado e preparado para aqueles que desejam para salvaguardar a sua 
investimento de capital contra, e ganhar dinheiro com as flutuações no 
preço de ações negociados no New York Stock Exchange ou qualquer outro organizada 
troca. 
É aplicável, assim como para títulos, ações preferenciais e com- líder
mercados modity. 
Qualquer pessoa que compra ou vende um estoque, uma obrigação ou uma mercadoria para o lucro é 
especulando se ele emprega previsão inteligente. 
Se ele não faz, ele está jogando. 
Seu objetivo deve ser tornar-se inteligente , científico e bem sucedidoSeu objetivo deve ser tornar-se inteligente , científico e bem sucedidoSeu objetivo deve ser tornar-se inteligente , científico e bem sucedidoSeu objetivo deve ser tornar-se inteligente , científico e bem sucedidoSeu objetivo deve ser tornar-se inteligente , científico e bem sucedidoSeu objetivo deve ser tornar-se inteligente , científico e bem sucedido
investidor e comerciante. 
Este método é para aqueles que tiveram pouco ou nenhuma experiência 
operando no mercado de ações, ou para aqueles que tiveram muita experiência, mas 
que nunca foram mostrados a real Regras do jogo. que nunca foram mostrados a real Regras do jogo. que nunca foram mostrados a real Regras do jogo. 
Fora do número muito limitado que realmente compreender o funcionamento interno Fora do número muito limitado que realmente compreender o funcionamento interno Fora do número muito limitado que realmente compreender o funcionamento interno 
do mercado de ações, praticamente ninguém está disposto a mostrar o público 
dentro real. Eu acredito que é hora de alguém dar um passo adiante e fazer isso.dentro real. Eu acredito que é hora de alguém dar um passo adiante e fazer isso.
As perdas terríveis, em títulos, sofreu anualmente por milhões de pessoas, 
são suficientes para fazer os anjos choram. 
Essas perdas são o resultado direto de ações mergulhando mercado por pessoas, 
a maioria dos quais não percebem que eles estão arriscando, e que têm uma surpreendente 
pequeno conhecimento do mercado. 
Que as necessidades públicas americanas ajudam em suas operações de mercado de segurança 
não pode haver nenhuma pergunta. Eu acredito que a melhor maneira de ajudar as pessoas é mostrar
Copyright 1931 por Wyckoff Associates, Inc. Seção 1M Page 1 
-los a ajudar a si mesmos; e por isso estou aqui oferecendo o creme do que eu aprendi em quarenta anos de 
experiência ativa em Wall Street.
Pelos métodos aqui explicados, eu fiz uma grande quantidade de dinheiro para mim e para meus clientes e 
assinantes que numerados acima de 200.000 habitantes. Ao fazer esta disponível para aqueles que desejam aprender 
o negócio ou comércio e investimento em ações - para ele é um negócio como direito, medicina ou qualquer outro - o negócio ou comércio e investimento em ações - para ele é um negócio como direito, medicina ou qualquer outro - o negócio ou comércio e investimento em ações - para ele é um negócio como direito, medicina ou qualquer outro - 
Espero ser de ainda maior de serviços, não só para meus ex-patrões, mas para outras pessoas que não tiveram a 
oportunidade de investir em condições favoráveis. 
Depois de ter aprendido esse método, você pode dedicar meia hora, uma hora, todos os dias ou tanto 
tempo, como você gosta, a previsão do mercado, selecionando as melhores ações em que para fazer compromissos 
e o melhor momento para comprar e vender . 
Você pode aprender com isso como desenvolver julgamento independente, de modo que você nunca precisa pedir 
a opinião de ninguém ou ouvir dicas de ninguém, ou seguir o conselho de ninguém. Você pode assim treinar o seu julgamento a opinião de ninguém ou ouvir dicas de ninguém, ou seguir o conselho de ninguém. Você pode assim treinar o seu julgamento 
que você vai saber exatamente o que fazer e quando fazê-lo. Quando você estiver em dúvida você vai fazer nada.
Não tenho a pretensão de que você pode ser invariavelmente direita. Ninguém poderia. O que eu pretendo 
fazer é mostrar a você como ser bem no maioria dos casos. Isso vai exigir estudo minucioso e auto-formação de sua fazer é mostrar a você como ser bem no maioria dos casos. Isso vai exigir estudo minucioso e auto-formação de sua fazer é mostrar a você como ser bem no maioria dos casos. Isso vai exigir estudo minucioso e auto-formação de sua 
parte.
Vou ensiná-lo a ler o mercado de seu jornal diário; da fita do estoque ticker; a partir de suas cartas, ou 
qualquer ou todos combinados.
Vou ensinar você a planejar suas campanhas de mercado de ações, assim como um general planeja suas batalhas. 
Copyright 1931 por Wyckoff Associates, Inc. Seção 1M Page 2 
A lei básica de oferta e demanda 
Eu tinha estado em Wall Street 20 anos quando descobri que era possível 
julgar o curso futuro do mercado por sua própria ação. Em meu livro, "Wall Street
Ventures e aventuras através de quarenta anos"(pg. 168) afirmei a minha experiência 
e observações em 1909 como se segue: 
"Eu vi cada vez mais que a ação de .stocks reflete os planos e 
propósitos daqueles que os dominou. Comecei a ver possibilidades da julgar
a própria fita que essas mentes mestres estavam fazendo. Meu trabalho editorial foi provando
um mais valiosos meios de auto-educação. Em que recolhe o material que beneficiaria
meus leitores, eu estava procurando ativamente para fora o material que iria me ajudar pessoalmente. 
Enquanto meus assinantes receberam o melhor do que eu coletei, havia muito em 
material descartado que ajudou a construir o que eu poderia chamar um código de iluminado 
procedimento para uso nesta maior de todos os jogos do mundo. 
"Eu tinha um amigo que tinha sido um membro da bolsa e que era bem 
-se sobre a técnica do mercado do ponto de vista do comerciante chão. Nós
muitas vezes discutiu a diferença entre ler a fita simplesmente seguir preço 
mudanças (como a maioria dos clientes fez) e ler a fita, a fim de julgar o provável 
ação de ações no futuro imediato. 
"A partir do chão simples que a lógica, a ação de um estoque era para 
declinar quando ofertas excedeu o número de ações licitação para e avançar quando 
o valor do lance para foi maior do que o montante oferecido, nós concordamos que o 
quantidade ou volume de mudança de banco de mãos em cada transação sucesso foi de 
grande importância. Qualquer um que se comprometeu a ler as mentes dos buy momentânea
ers e vendedores foi capaz de medir, até certo ponto, sua ânsia ou ansiedade 
para comprar ou vender; também para medir a força do poder de compra ou poder de venda como
indicado pelo número de partes; e julgar do propósito por trás da ação,
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se era para comprar sem avançar o preço, ou para forçar o preço para cima, ou para marcá-lo para baixo, ou para 
desencorajar a compra ou venda por terceiros, conforme o caso pode ser. 
"Cada operação realizada com ele determinadas provas, embora nem sempre era possível interpretar essa 
evidência. Todos os stocks não importa por quem eles eram de propriedade, comprados ou vendidos, pareciam iguais 
na fita. Mas os propósitos portrás dessa compra e esta venda foram diferente e estas podem ser bastante claro para 
aqueles que entenderam a psicologia do mercado. 
"Cada transação, embora gravados apenas uma vez, representaram um encontro de mentes;. As de um 
comprador e um vendedor Este encontro de mentes ocorreu em um determinado post sobre o chão da Bolsa de Valores, 
mesmo que o comprador pode estar no extremo oeste e do vendedor na Europa. 
"Nem todas as transações foram significativos, mas o intérprete deve detectar aqueles que foram. Ele deve 
ver que alguns indicaram um propósito. Alguém ou algum grupo estava carregando, ou tentar empreender, algo 
completamente. Ele deve tirar proveito disso." 
Continuando meus estudos da fita, eu percebi, que a Lei Básica da Oferta e Demanda governado todas as 
alterações de preços; que o melhor indicador do curso futuro do mercado foi a relação da oferta à procura.
The Law of Supply and Demand operates in all markets in every part of the world. When demand exceeds 
supply, prices rise, and when supply is greater than demand, prices decline. This is true not only of stocks; it is constantly 
being demonstrated in markets for wheat, com, cotton, sugar and every other commodity that is bought and sold; also in 
other markets such as real estate, labor, etc. 
I demonstrated this further in a series of articles entitled: "Studies in Tape Reading" which attracted wide 
attention as the first of their kind ever published anywhere, so far as I knew. 
My basic idea in this series was that the stock market, by its own action, 
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continually indicates the probable direction of its immediate and future trend, and anyone able to determine this with 
accuracy should attain success in trading and investing. 
Coming events, I claimed, were foreshadowed on the tape because large interests there disclosed their 
anticipation of advances or declines by their purchases or sales. So, too, with the manipulator who was endeavoring to 
raise or depress prices. If one were to become sufficiently expert, he could judge by the action of stocks what was in the 
minds of these large interests and follow them. 
The trend was simply the line of least resistance. When a stock met opposition in its rise, it must either be 
strong enough to overcome this resistance (selling) or it must inevitably turn downward, and when, in its downward 
course, sufficient buying was encountered to halt the decline, it would turn upward. The critical moments in all these 
various phases of the market were these minor and major turning points, or else the points where the price broke 
through the opposition into a new field. 
Further development of this method of judging the market from its own action resulted in my using it as a 
basis for predicting the probable course-of-the market, and this eventually led to my issuing weekly, "The Trend Letter" 
(first published in 1911) which had a most successful career for many years. In fact, the forecasts contained in this 
Letter were so accurate that a large following was developed. As a result of a series of successful campaigns we were 
not only overwhelmed with business but brokerage houses throughout the country passed along these advices to their 
clients. So many followers were thus gained that an undue effect was had on the quotations for the stocks in which we 
traded, and in certain cases the effect on the market was important. 
All of the above in much more detail, is described in my book "Wall Street Ventures and Adventures Through 
Forty Years" which it is advisable for you to 
Copyright 1931 by Richard D. Wyckoff Section 2M Page 3 
read. My reason for mentioning these facts is to show that this method of judging the market by its own action was 
highly successful, from the standpoint of profits realized for subscribers who followed my advices, as well as for many 
thousands of people who were not subscribers but who bought and sold when we did. 
From the above you may judge how vital it is, in the stock market, as in every other field, to get down to the From the above you may judge how vital it is, in the stock market, as in every other field, to get down to the From the above you may judge how vital it is, in the stock market, as in every other field, to get down to the From the above you may judge how vital it is, in the stock market, as in every other field, to get down to the 
right principles . right principles . 
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JUDGING THE MARKET BY ITS OWN ACTION 
The business of Wall Street is to finance corporations and to sell the 
securities — stocks and bonds — which result from this financing. Some secur-
ities are good; others not so good. Those who manufacture and sell them to the 
public know their value best. The public has comparatively little idea of their 
real value, except seasoned securities — those which have been on the market 
for a long time and which, therefore, have established earning power and intrin-
sic value. 
In every case the banker who does the financing and the dealers who help 
him distribute, have paid for their securities either in cash or in services, or 
underwritten them. The object is to market these stocks and bonds at as high 
prices as possible. This marketing is done through distributing houses and syn-
dicates, by private sale, by public offering, and by means of listing on the stock 
exchanges. 
In the latter case, the stock is advertised by making it active on the tape. 
If the price be advanced, and the transactions made large, the activity attracts 
buyers, and those who are handling the stock are thus able to dispose of their 
shares. 
Sponsorship is continued after the market is thus made for a company’s 
shares. The bankers operate for themselves, or others operate for them. After a 
stock is floated, its sponsors try to create a stable market and support the price 
as well as they can without taking back too much stock. When it is thoroughly 
distributed and enough people are interested in the stock to make a market which 
takes care of itself, under ordinary conditions, the original banker, syndicate or 
sponsor may discontinue operations and turn attention to some other which 
affords a new opportunity for money-making. 
Other interests may begin operations in that stock. Generally speaking, 
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there are usually one or more sponsors or large operators working in every stock. Sometimes there are many. 
These interests see opportunities for profit, accumulate a line, mark up the price when conditions are favorable, 
and then sell out. Or they may sell short, depress the price and cover. 
No one can deny that in Wall Street the, big fish eat the little ones. Large operators could not operate 
successfully without the large number of people making up the public; that is, if there were only ten big interests in 
the market and no public, these ten could only make a profit by dealing with each other. It would be difficult for one 
crowd to deceive any of the nine others. But when the public enters the stock market, the large operator's game 
becomes easier for him. 
Tape Reading and Chart Reading , enable one to detect and profit by Tape Reading and Chart Reading , enable one to detect and profit by 
these inside operations or manipulation; to judge the future course of stocks, by weighing the relation of supply 
and demand. This sometimes can be done from price movement alone, but if you consider also the volume of 
the transactions you gain an additional and vitally important helpful factor. 
By accurately judging this supply and demand, you are able to decide the trend of the whole market 
and of certain stocks; also which stocks to buy or sell, and, what is even more important, when to do so. and of certain stocks; also which stocks to buy or sell, and, what iseven more important, when to do so. and of certain stocks; also which stocks to buy or sell, and, what is even more important, when to do so. 
You always aim to select the most promising opportunities; that is, the stocks which are likely to move 
soonest, fastest and farthest. You make no commitments without sound reasons, and you avoid undue risks. 
Whenever you study the tape or a chart, consider what you see there as an expression of the forces that Whenever you study the tape or a chart, consider what you see there as an expression of the forces that Whenever you study the tape or a chart, consider what you see there as an expression of the forces that 
lift and depress prices. Study your charts 
not with an eye to comparing the shapes of the formations, but from the viewpoint of the behavior of the stock; the motivesnot with an eye to comparing the shapes of the formations, but from the viewpoint of the behavior of the stock; the motivesnot with an eye to comparing the shapes of the formations, but from the viewpoint of the behavior of the stock; the motivesnot with an eye to comparing the shapes of the formations, but from the viewpoint of the behavior of the stock; the motivesnot with an eye to comparing the shapes of the formations, but from the viewpoint of the behavior of the stock; the motivesnot with an eye to comparing the shapes of the formations, but from the viewpoint of the behavior of the stock; the motivesnot with an eye to comparing the shapes of the formations, but from the viewpoint of the behavior of the stock; the motives
of those who are dominant in it; and the successes and failures of the buyers and sellers as they struggle for 
mastery on every move. 
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The struggle is continuous. The tape shows all this in detail. The charts enable you to pick the market 
apart and study whatever portion or phase of it you choose. 
Supply and demand may be studied on the tape of the stock ticker, and to even better advantage from Supply and demand may be studied on the tape of the stock ticker, and to even better advantage from 
charts . charts . 
A fita é como um filme de imagem em movimento. Cada minuto do dia é demonstrar se a oferta ou a 
demanda é maior. Os preços são constantemente mostrando força ou fraqueza: a força quando os compradores 
predominam e fraqueza quando as ofertas dominar os compradores. Todas as várias fases de embotamento para 
actividade; da força à fraqueza; de depressão ao crescimento, e para o topo do mercado até o fundo - todos estes 
são fielmente gravado na fita. Todos estes movimentos, pequenas ou grandes, demonstrar o funcionamento da lei 
da oferta e da procura. Ao transferir para as partes gráficos do que parece na fita, para fins de estudo e previsão, 
um é mais facilmente activado para fazer deduções com precisão.
E agora que você está realizando para aprender este método o melhor é que você prepare sua mente E agora que você está realizando para aprender este método o melhor é que você prepare sua mente 
para ele, descartando a maioria dos fatores que têm até agora empregados na formação de seu julgamento e para ele, descartando a maioria dos fatores que têm até agora empregados na formação de seu julgamento e 
tomada de suas decisões, tais como: dicas, rumores, notícias, jornais e revistas artigos, análises, relatórios, taxas 
de dividendos, política e estatísticas fundamentais; e, especialmente, as teorias de comércio cozido meio que são 
expostas em salas de reuniões e livros populares sobre o mercado de ações.
Não é necessário para que você considere qualquer desses factores porque o Não é necessário para que você considere qualquer desses factores porque o Não é necessário para que você considere qualquer desses factores porque o 
efeito de todos eles é fervida para baixo para você na fita. Assim, a fita faz para você o que você é incapaz de efeito de todos eles é fervida para baixo para você na fita. Assim, a fita faz para você o que você é incapaz de 
fazer por si mesmo: ela concentra todos esses elementos (que outras pessoas utilizar como base para suas ações fazer por si mesmo: ela concentra todos esses elementos (que outras pessoas utilizar como base para suas ações fazer por si mesmo: ela concentra todos esses elementos (que outras pessoas utilizar como base para suas ações 
no mercado de ações) na efeito combinado de sua compra e venda. Você desenha a partir da fita ou de seus no mercado de ações) na efeito combinado de sua compra e venda. Você desenha a partir da fita ou de seus no mercado de ações) na efeito combinado de sua compra e venda. Você desenha a partir da fita ou de seus 
quadros os comparativamente poucos fatos que você precisa para o seu propósito. Estes fatos são: (l) o 
movimento dos preços, (2) do volume, ou a intensidade da troca, (3)
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as relações entre o movimento dos preços e do volume e (4) o tempo necessário para todos os movimentos para 
executar seus respectivos cursos. 
Está, assim, muito melhor equipado do que o homem que é fornecido com todosEstá, assim, muito melhor equipado do que o homem que é fornecido com todos
a notícia financeiro, estatísticas, etc. de todo o mundo. 
Eu, portanto, afirmam que: 
Você nunca precisa ler qualquer coisa na página financeira do seu jornal, exceto a tabela de preços das 
ações e volumes. 
Você precisa pagar nenhuma atenção à notícia, salário, taxas de dividendos ou declarações de 
corporações. 
Você precisa Nunca estudar a financeira ou a situação do negócio. Você não precisa entender ferrovia Você precisa Nunca estudar a financeira ou a situação do negócio. Você não precisa entender ferrovia Você precisa Nunca estudar a financeira ou a situação do negócio. Você não precisa entender ferrovia 
ou estatísticas industriais, o mercado monetário, a situação das culturas, os extratos bancários, comércio 
exterior ou a situação política.
Você pode absolutamente ignorar todos os milhares de dicas, rumores, relatórios e, especialmente, o 
chamado informações privilegiadas que inundam Wall Street. 
Você pode descartar todos destes completamente e finall y. Você pode descartar todos destes completamente e finall y. Você pode descartar todos destes completamente e finall y. Você pode descartar todos destes completamente e finall y. Você pode descartar todos destes completamente e finall y. Você pode descartar todos destes completamente e finall y. Você pode descartar todos destes completamente e finall y. 
A MENOS QUE você fizer isso você não será capaz de obter os melhores resultados de sua OPERAÇÕES 
DE MERCADO. 
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FORMAS DE QUADROS 
A maioria dos principais movimentos no mercado são feitos por grandes operadores, 
insiders bem informadas, banqueiros e piscinas, cujo trabalho é preciso detectar e se-
baixo. Praticàvel todas as ações tem patrocínio mercado, embora patroci- de um estoque
sores não pode ser sempre activo nele (Sect. 14M, pág. 12). 
Quando interesses importantes estão a acumular uma linha de estoque, um estudo de 
as transações com frequência divulgar o fato; não em todos os casos, mas no
maioria. A mais importante das operações, mais facilmente são discov-
rado por estudar o movimento do preço, o volume, a actividade eo comportamento 
de ações como as transações aparecem na fita. 
Um leitor de fita experiente pode, sem memorandos de qualquer tipo, realizar 
em sua cabeça os movimentos de um número de ações ao longo de muitos semanas e meses 
e é capaz de dar um parecer sobre o estágio atual do principal patrocinador do 
operações. Mas há uma maneira melhor do que este - um mais fácil, mais preciso e
método mais confiável de rastreamento desses grandes operações dentro, de modo a obter uma 
lucro e valorização do capital para o investidor individual. Refiro-me ao uso de
tabelas ou gráficos, como alguns chamam. 
Os gráficos são meramenteas transações de fita em forma de gráfico. eles registram
história do mercado. Todas as transações aparecem em primeiro lugar na fita, a partir do qual
eles são tabulados pelos jornais e impresso na parte da manhã e à noite 
edições. Você, pode, a partir da fita, ou de preferência dos jornais e seu
gráficos, garantir todas as informações que você precisa para estudar o mercado, e operam em 
-lo de forma eficaz e rentável. 
Gráficos têm valor previsão real porque indicam a oferta ea 
demand (pressão e suporte), o volume de negociação e o fator tempo. 
Eles formam um registro concreto do levantamento forças e baixar os preços. Lá 
não é nada tão bom para o efeito como gráficos. Todos os grandes interesses no
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Street por décadas atrás mantiveram registros de mercado e de ações individuais 
em forma de gráfico. Sempre que alguém diz que é tolo para manter gráficos, ou para usá-los
em julgar o mercado, você pode colocar essa pessoa para baixo como desinformados e quer 
dispostos a aprender ou incapazes de interpretar os registros gráfico de forma inteligente. 
A maioria do preconceito popular contra paradas, sem dúvida, é devido ao fato 
que muitas pessoas erroneamente tentam usar gráficos mecanicamente - sem 
julgamento. Eles se esforçam para desenhar diagramas ou padrões geométricos imaginários sobre
suas cartas, ou aplicar regras ou sistemas arbitrários como “osciladores” e outros 
noções impraticável. Tais métodos são errados. Eles só levam a erros, perdas
e desânimo. Portanto, você deve lembrar o seguinte: - Quando você gráficos de estudo e desânimo. Portanto, você deve lembrar o seguinte: - Quando você gráficos de estudo e desânimo. Portanto, você deve lembrar o seguinte: - Quando você gráficos de estudo 
olhar para o motivo por trás da ação que o gráfico retrata. Destinam-se a interpretar
a comportamento do mercado e das existências não os padrões de fantasia ( "gaps" a comportamento do mercado e das existências não os padrões de fantasia ( "gaps" a comportamento do mercado e das existências não os padrões de fantasia ( "gaps" 
"chifres", "bandeiras", "galhardetes," etc.) que os gráficos podem acidentalmente formulário. 
Aquele que entende como interpretar gráficos corretamente geralmente pode decidir 
se todo o mercado, ou qualquer ação individual ou grupo de stocks, é mais provável 
para avançar, o declínio ou ficar parado. Cada mercado e cada estoque é sempre em um
posição alta, baixa ou neutro (Sect. 18M, pág. 4, Par. 3). A pessoa que
pode determinar, com uma elevada percentagem de precisão, a posição em que o 
mercado, ou um grupo, ou um certo carrinhos Stock, detém a chave para o sucesso na negociação 
e investir. 
Selecionar os gráficos mais adequados para seu propósito: Pode parecer à primeira vista que Selecionar os gráficos mais adequados para seu propósito: Pode parecer à primeira vista que 
um número desnecessário de gráficos são aqui sugerido, mas lembre-se que eu sou 
explicando este método, sem saber exatamente o que experiência, conhecimento e 
praticar você teve no mercado. 
Eu estou descrevendo a você todos os registros que maio ser utilizados, e dependendo Eu estou descrevendo a você todos os registros que maio ser utilizados, e dependendo Eu estou descrevendo a você todos os registros que maio ser utilizados, e dependendo 
em cima de sua seleção daí o que você encontra de maior valor para seu indivíduo 
requisitos. 
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Sempre foi minha regra para reduzir o número, de meus próprios gráficos para 
o mínimo. Quando eu estava fazendo por melhor trabalho que eu descartado tudo, mas um
gráfico de linha vertical da média diária de 50 ações, com volumes, e a figura 
gráficos de cerca de 150 ações principais, dependendo do saldo das minhas deduções 
mediante estudo da fita de cotações da bolsa. 
Depois de ter estudado e praticado com alguma ou todas as cartas que tenho 
sugerido, você pode selecionar aqueles que você precisa para o seu propósito individual. Se você fizer
não tem acesso a um ticker de ações e desejo de investir para o intermediário e 
grandes movimentos, seria melhor para você manter os dois tipos de gráficos mencionados 
a seguir, em conjunto com o gráfico da onda de Leituras fita descritos numa secção posterior. 
Neste método que usamos três tipos de gráficos: gráficos de linha vertical, Figura 
Gráficos e um gráfico de onda. 
GRÁFICOS VERTICAIS são feitas desenhando uma linha vertical para indicar o GRÁFICOS VERTICAIS são feitas desenhando uma linha vertical para indicar o 
gama de uma ação, de alto a baixo, em uma única sessão Stock Exchange. este
inclui fracções; ou seja, os pontos altos e baixos exatas são gravadas no
gráfico (ver ilustrações nas páginas 4 e 5). 
O preço de fechamento para o dia deve ser indicada por um curto horizontal O preço de fechamento para o dia deve ser indicada por um curto horizontal 
linha e linha de fechamento de cada dia pode ou não pode ser unido ao do pré
cedendo dia. transações do dia representam toda a puxar e transportar entre
touros e ursos para essa sessão, eo preço de fechamento indica o resultado líquido de 
batalha do dia - um ganho ou uma perda, portanto, as marcas de fechamento (ou linhas juntou, 
de modo que eles fazem uma linha contínua) indicar o progresso líquido do mercado. 
Volumes para negociação de cada dia são registados por uma linha vertical que se estende Volumes para negociação de cada dia são registados por uma linha vertical que se estende 
-se a partir da parte inferior da folha, com uma escala na parte lateral. (Veja as ilustrações). Em
Sábados a letra S pode ser colocado acima do volume para que o dia de modo a que o 
volume de transações para a sessão de duas horas pode ser distinguido de 
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o volume das sessões de cinco horas. (Sect. 19M, pág. 6, nota de rodapé).
Vantagens de um gráfico Vertical: Ele é facilmente feito a partir das transações em seu jornal ou a partir Vantagens de um gráfico Vertical: Ele é facilmente feito a partir das transações em seu jornal ou a partir 
dos dados gravados em nossos relatórios diários da Carta. Estes mostram o movimento do preço - o mais alto de 
fechamento, menor e, eo volume. A partir deste movimento -preço só somos capazes de julgar a oferta ea 
demanda, os pontos de suporte e resistência, ea tendência. O volume (número de ações negociados) indica a 
intensidade da negociação e da qualidade da compra e venda, e é mais uma ajuda essencial no julgamento oferta e 
demanda.
O fator tempo Também é importante porque nos permite estimar o O fator tempo Também é importante porque nos permite estimar o 
Rapidez dos avanços e declínios - se a compra ou venda é urgente ou de lazer; se é a acumulação lenta ou rápida, Rapidez dos avanços e declínios - se a compra ou venda é urgente ou de lazer; se é a acumulação lenta ou rápida, 
ou distribuição. Os estudos que seguem em sucessivas seções irá explicar isso de uma maneira prática.
De volume e o movimento do preço encontramos a maior ajuda: (a) na determinação da direção de próximos De volume e o movimento do preço encontramos a maior ajuda: (a) na determinação da direção de próximos De volume e o movimento do preço encontramos a maior ajuda: (a) na determinação da direção de próximos 
movimentos; (B) decidir quando comprar ou vender, quando ir longo ou curto; (C) quando um estoque é no trampolim, 
e (d) quando um movimento está culminando.
Gráficos verticais diárias são feitas para gravar o diariamente movimentos e volume das médias, ou Gráficos verticais diárias são feitas para gravar o diariamente movimentos e volume das médias, ou Gráficos verticais diárias são feitas para gravar o diariamente movimentos e volume das médias, ou Gráficos verticais diárias são feitas para gravar o diariamente movimentos e volume das médias, ou 
grupos ou ações individuais. Pelo uso destes gráficos, somos mais capazes, para discernir acumulação, distribuição 
e outras fases de movimentos manipulativos (controlado) ou descontroladas no mercado. Condensando-los em 
gráficos verticais semanais e mensais somos capazes de visualizar a tendência de longo tempo e para manter a 
nossa perspectiva dos movimentos longos alcance. No entanto, o gráfico diário é mais geralmente usada por causa 
da sua maior sensibilidade e valor histórico imediato. Em outras palavras, fracamente e gráficos verticais mensais 
nos ajudar a julgar posição atual do mercado em relação à tendência geral, isto é, os grandes ciclos touro eo urso; 
mas gráficos diários são mais eficazes para temporizar compromissos vantajosamente e para o reconhecimento de 
pontos de viragem.
FlGURE CHARTS are equally valuable, but it is best to use these in combination with vertical charts, so 
that all obtainable deductions may be made that all obtainable deductions may be made that all obtainable deductions may be made 
Copyright 1931 by Richard D. Wyckoff Section 4M Page 6 
therefrom. Figure charts take no account of fractions, nor do they take account of time or volume. They represent the 
movement of a stock from one full figure to the next full figure above or below, such as from 35 to 36 or 34. (See 
instructions for making figure charts, pages 9 to 14.) They are of great value in estimating the probable extent of supply 
and demand and the points of resistance and support. 
From the general formações (não padrões chamados tais como “discos”, “cestas”, “fulcros”, etc., que são From the general formações (não padrões chamados tais como “discos”, “cestas”, “fulcros”, etc., que são From the general formações (não padrões chamados tais como “discos”, “cestas”, “fulcros”, etc., que são 
populares com alguns técnicos puramente teóricos) sobre a figura gráficos que são capazes de detectar acumulação 
ou de distribuição, e vemos claramente marcado, as linhas de suporte e fornecimento. Nós também pode identificar os 
marcação para cima e para baixo marcação períodos a excelente vantagem por meio dessas cartas.
O recurso mais valioso da figura gráficos , No entanto, é a sua formações horizontal, qual, em muitos O recurso mais valioso da figura gráficos , No entanto, é a sua formações horizontal, qual, em muitos O recurso mais valioso da figura gráficos , No entanto, é a sua formações horizontal, qual, em muitos O recurso mais valioso da figura gráficos , No entanto, é a sua formações horizontal, qual, em muitos O recurso mais valioso da figura gráficos , No entanto, é a sua formações horizontal, qual, em muitos 
casos prever o número aproximadode pontos um estoque, ou um grupo, ou a média deve mover-se . (Secções casos prever o número aproximado de pontos um estoque, ou um grupo, ou a média deve mover-se . (Secções casos prever o número aproximado de pontos um estoque, ou um grupo, ou a média deve mover-se . (Secções casos prever o número aproximado de pontos um estoque, ou um grupo, ou a média deve mover-se . (Secções casos prever o número aproximado de pontos um estoque, ou um grupo, ou a média deve mover-se . (Secções casos prever o número aproximado de pontos um estoque, ou um grupo, ou a média deve mover-se . (Secções 
10M a 13M.) É nestes horizontal formações, ou áreas de congestionamento, na carta figura que encontramos a 10M a 13M.) É nestes horizontal formações, ou áreas de congestionamento, na carta figura que encontramos a 10M a 13M.) É nestes horizontal formações, ou áreas de congestionamento, na carta figura que encontramos a 
maior ajuda: (a) para determinar o quão longe um estoque deve ir; (B) quando se encontra a oposição, isto é, 
quando se tem cerca de atingido o fim do seu movimento.; e com a ajuda do gráfico vertical (c) determinar a 
tendência, e (d) quando um estoque é no trampolim.
Figura gráficos podem ser feitas: 
(1) A partir das flutuações como eles aparecem na fita. (2) A partir do Relatório de vendas de ações na 
New York Stock Exchange, uma folha que é publicado após o encerramento de cada sessão.
(3) A partir do Diário Gráfico de ações Relatórios que vamos mail, para você a cada dia, contendo as 
flutuações de um ponto de mais de 200 líderes, os estoques de ativos. Este serviço será fornecidos gratuitamente 
por seis meses.
(4) A partir da abertura, mais alto, mais baixo e fechando os preços que aparecem em seu jornal diário; ou 
a partir de gráficos verticais.
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A fita mostra cada transação que ocorre no assoalho Stock Exchange. A fim de construir figura gráficos daí é A fita mostra cada transação que ocorre no assoalho Stock Exchange. A fim de construir figura gráficos daí é 
necessário para assistir a fita continuamente por cinco horas a cinco dias por semana, e duas horas aos sábados, 
para que cada flutuação nos números completos serão gravadas em sua figura gráfico. Esta é uma questão fácil 
se alguém está assistindo apenas algumas ações, mas como o número aumenta, você pode achar que é 
necessário ter algum tipo de assistência.
A Folha de Sales, or Report of Stock Sale's, can be procured from Francis Emory Fitch, Inc. under authorization A Folha de Sales, or Report of Stock Sale's, can be procured from Francis Emory Fitch, Inc. under authorization 
of a New York Stock Exchange member; it is available about 2 1/2 to 3 hours after the market closes. These sheets 
contain all the transactions that appear on the tape during the day, arranged so that one can easily run através dos contain all the transactions that appear on the tape during the day, arranged so that one can easily run através dos 
diferentes preços a que todas as ações da lista são negociados, começando com a transação de abertura e incluindo 
todos aqueles que se seguem, na ordem em que eles ocorrem. Isso é o equivalente de ler a fita de um estoque de 
cada vez. Ela exige apenas alguns momentos para cada ação, para registrar as transações figura cheia por um dia. 
Estas folhas de vendas têm a mesma finalidade como a fita quando se trata de construir figura gráficos. Pode-se 
encontrá-los em escritórios do seu corretor em Nova York e ele pode parar e conseguir o que quer deles cedo na 
manhã seguinte após a publicação. Ou, seu corretor irá subscrever estas folhas de vendas para ele e para enviá-los 
para ele.
Nossos Diário de Stock Relatórios Gráfico contêm qualquer flutuação um ponto em uma lista seleccionada de Nossos Diário de Stock Relatórios Gráfico contêm qualquer flutuação um ponto em uma lista seleccionada de 
mais do que 200 líder, os estoques activas; o New York Times, o New York Herald Tribune e as médias Dow-Jones; as 
médias de grupo Wyckoff; e os principais produtos de base; juntamente com o volume e os dados diários faixa de 
preço. Isso torna possível para você manter Vertical e Figura gráficos em toda ou em qualquer número das ações mais 
representativas e médias com pouca dificuldade e despesa. Uma outra vantagem desses relatórios é a sua precisão e 
na correcção imediata de erros que podem ocorrer ocasionalmente, mas que geralmente não são corrigidos em outras 
fontes.
O Gráfico A Figura, como já dissemos, não leva em conta qualquer coisa, exceto os números completos. As O Gráfico A Figura, como já dissemos, não leva em conta qualquer coisa, exceto os números completos. As 
fracções são descartadas, uma vez que não têm qualquer valor nestes cálculos. Se você começar com um estoque 
que está vendendo a 50, você não prestar atenção a eventuais flutuações, exceto aqueles de um ponto cheio ou 
mais a partir desse valor. Sua próxima entrada após 50 seria ou 51 ou 49, e após o último valor é gravado, você 
iria gravar nada até que o estoque vende a 50 ou 48. Quando qualquer figura cheia é ignorada, isto é, quando não 
há vendas entre digamos 50 e 53, você iria gravar 51, 52 e 53, assim como se houvesse vendas em cada uma 
dessas figuras completas. Mas se ele subiu para apenas 52 7/8 você não iria gravar 53 até que ele vendeu lá.
Fazer um 1 ponto Figura Gráfico , O procedimento deve ser a seguinte: Fazer um 1 ponto Figura Gráfico , O procedimento deve ser a seguinte: 
O estoque é de 50. Ele passa a 52. Seria, por conseguinte, entre a 51 e 52 da mesma coluna vertical, como, e 
sobretudo, a 50, da seguinte forma: 
52 
51 
50 
É, em seguida, diminui para 45, ou mesmo 44 a 1/8, mas não toca 44. Está entraria na coluna seguinte à 
direita 51, 50, 49, 48, 47, 46 e 45, da seguinte forma: 
52 51 51 
50 50
49 
48 
47 
46 
45
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Ele comícios para 49 ou para 49 7/8, mas não chega a 50, portanto, você deve digitar no terceiro lado 
direito da coluna 46, 47, 48 e 49, assim: 
52 51 51 
50 50
49 49 48 
48 47 47 
46 46 45
Um mergulho a 48 exigiria uma entrada em que figura na quarta coluna do lado direito e um ral1y para 49 uma 
entrada da referida figura praticamente a 48 da seguinte forma: 
52 51 51 
50 50
49 49 49 48 48 
48 47 47 46 46 
45
Next a dip to 46 1/4, which calls for an entry of 48 and 47 in the fifth column. A rally to 48 3/4 and another dip 
to 46 l/8 requires two entries in the sixth column. And so on as per the illustration below, and in the charts shown 
elsewhere in this volume: 
52 51 51 
50 50
49 49 49 48 48 48 48 48 47 
47
47 47
46 46 45
The dotted lines drawn through the figures show the course of the market. These lines, therefore, indicate how 
the chart should be made and how it should be read. 
As datas são indicadas na figura gráficos da seguinte forma: No último dia de cada mês, um círculo é colocado 
em torno da última entrada que aparece no gráfico para esse mês, ea inicial do mês seguinte é inserido alguns 
espaços abaixo do círculo no mesma coluna vertical. Por exemplo, se voltam para a figura gráfico 1 ponto de 
Bethlehem Steel na página 12, Seção 11M, e você vai ver que um círculo é marcado em torno da figura 69 na 
segunda coluna o que significa que esta foi a última entrada para o mês de outubro e logo abaixo a letra N indica 
que novembro começa aqui. Um pouco mais adiante há outra
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círculo com D sob ele. O círculo indica o final de novembro e a letra D indica que dezembro começa aqui. Então a 
figura 51 é circundado e abaixo é uma entrada J-31, o que significa que 51 foi a última entrada, em dezembro de 1930 
e janeiro de 1931 começa aqui. Os outros mesessiga no curso.
Quando um estoque vende ex-dividendo este pode ser indicado por fazer todas as entradas para esse dia no 
vermelho, ou alguma cor distintiva. A quantidade do dividendo é, então, inserido na mesma coluna vertical por baixo 
do gráfico. Se não ocorrer nenhuma mudança figura cheia no dia do estoque vende ex-dividendo, a entrada da lista 
no gráfico deve ser refez em outra cor distinguir vermelho, ou algum.
Para fazer uma figura Gráfico 1 ponto a partir do seu jornal : Suponha que você tomar uma ação que fechou na Para fazer uma figura Gráfico 1 ponto a partir do seu jornal : Suponha que você tomar uma ação que fechou na 
segunda-feira 50. Isso seria sua primeira figura no gráfico figura. Seu jornal registra o fato de que este estoque abriu 
hoje, terça-feira, digamos, a 50 3/4 e foi tão alto quanto 51 7/8; por isso você deve gravar 51 no gráfico figura .. Ele não 
vai para 52. O menor para o dia foi de 45 3/4; portanto, depois que ele fez a alta em 51 ele deve ter passado 46. Você 
registro em sua figura gráfico
50, 49, 48, 47 e 46. A vara fechou em 48 1/4, portanto, deve se recuperaram da baixa de 46 a 48 e você iria gravar 
47 e 48 em sua figura' gráfico, que passaria a ter esta aparência: 
51 50 50
49 49 48 
48 47 47 
46
Suponha que as transações de quarta-feira vai mostrar que o estoque abriu em 46 de 1/2, fez uma alta de 49 
1/8, uma baixa de 45 e fechou em 47. Sua figura gráfico chamaria para uma entrada em 47, porque a ação fechou na 
terça-feira aos 48, e para abrir em 46 1/2 ele deve ter passado 47, que é o mesmo que vender lá. Você acha que a alta 
de quarta-feira foi 49 1/8, o baixo 45, mas você não sabe o que ocorreu primeiro, a menos que você assistiu a fita 
suficiente para dizer se o ponto desta quarta-feira alta ocorreu antes do ponto ou vice-versa baixa. Se vocês
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não assistiu a fita, seria bom para você para pedir seu corretor de olhar para a sua ficha de vendas e dizer-lhe quando 
o estoque foi maior ou menor. Suponha que o ponto alto do mercado de quarta-feira foi na parte da manhã. Você deve 
assumir que o seu estoque foi para 49 1/2 depois que tocou 47. Neste caso, você faria entradas no gráfico figura da 
seguinte forma: 48, 49. Então, como a baixa do dia foi de 45, você deve gravar 48 novamente , em seguida, 47, 46 e 
45. e, como a ação fechou em 47 você iria gravar 46 e 47.
Quando concluída, dos seus dois dias figura gráfico ficaria assim: 
51 50 50
49 49 48 48 48 48 
47 47 47 47 47 46
46 46 45
Este não é um método tão preciso quanto assistir a fita, ou usando a Folha de Vendas, ou nossos relatórios 
diários da Carta; para o seu jornal não lhe dá todas as flutuações frente e para trás quando um estoque está oscilando, 
digamos entre 45 e
47, uma ou duas vezes na sessão do dia. Mas é um razoavelmente bom método se outros meios não estão 
disponíveis.
Como fazer um 3 Ponto Figura Gráfico . A Figura 3 gráfico ponto condensa oComo fazer um 3 Ponto Figura Gráfico . A Figura 3 gráfico ponto condensa o
história registrada no 1 ponto chart-descartando tudo reversões de menos de três pontos. história registrada no 1 ponto chart-descartando tudo reversões de menos de três pontos. história registrada no 1 ponto chart-descartando tudo reversões de menos de três pontos. 
A explicação a seguir vai deixar isso claro: suponha que começamos com uma pequena seção de um gráfico de 
1 ponto que mostra um estoque crescente de 25 a 31, reagindo a 
30, passando depois para cima novamente para 32, tal como no Exemplo A. Neste, a ilustração, a aumentar de 25 a 32 
é interrompida por uma inversão de somente um ponto. 
Portanto, esta inversão devem ser tidas em conta em fazer o gráfico de 3 pontos que irá simplesmente mostrar 
ao líquido ou aumento total de 26-32, em uma coluna vertical, como no Exemplo B. 
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Exemplo 1 Um 
ponto do gráfico
exemplo B
Gráfico 3 Ponto
32 32 
31 31 31 
30 30 30 
29 29 
28 28 
27 27 
26 26 
25 25 
Ou supor que o estoque foi movido em frente até de 25 a 31, quando a sua origem é interrompida por uma reacção 
de dois pontos para 29, depois do qual se recupera e vai para um novo pico de 52, tal como no Exemplo C. Esta reacção 
a 29 devem ser tidas em conta no gráfico 3 ponto, porque é uma inversão de Menos de três pontos, de modo que o a 29 devem ser tidas em conta no gráfico 3 ponto, porque é uma inversão de Menos de três pontos, de modo que o a 29 devem ser tidas em conta no gráfico 3 ponto, porque é uma inversão de Menos de três pontos, de modo que o 
gráfico 5 ponto (Exemplo D) deve mostrar apenas o movimento completo 25-32, o mesmo que no Exemplo B: 
Exemplo C um 
ponto do gráfico
Exemplo D 3 
Ponto Gráfico
32 32 
31 31 31 
30 30 30 30 
29 29 29 
28 28 
27 27 
26 26 
25 25 
Desenvolver nossa figura gráfico 1 ponto um pouco mais, digamos parece 
como mostrado no Exemplo E. O gráfico 3 pontos, em seguida, iria aparecer como mostrado na 
Exemplo F, porque depois de o estoque subiu de 25 a 31 e reagiu a 
29, para o seu avanço 32 é seguido por um reversão de três pontos que nos obriga a 29, para o seu avanço 32 é seguido por um reversão de três pontos que nos obriga a 29, para o seu avanço 32 é seguido por um reversão de três pontos que nos obriga a 
mover para a próxima coluna vertical à direita na nossa escala de 3 pontos. 
 
Exemplo E um 
ponto do gráfico
Exemplo F 3 
Ponto Gráfico
32 32
31 31 31 31 31 
30 30 30 30 30 30 
29 29 29 29 29 
28 28
27 27
26 26
25 25
Se o declínio de 32 continuam no gráfico 1 ponto, sem um balanço 
de três pontos, ou mais na direção oposta, temos de continuar a alargar a nossa 
entradas na segunda coluna da nossa tabela 3 ponto até que uma tal inversão de três 
pontos ou mais ocorre, quando íamos passar para a próxima à direita - lado 
coluna, como nas figuras seguintes: 
Exemplo G um 
ponto do gráfico
exemplo H 
Gráfico 3 Ponto
32 32
31 31 31 31 31 
30 30 30 30 30 30 
29 29 29 29 29 
28 28 28 28 
27 27 27 27 
26 26
25 25
exemplo J exemplo J exemplo J
Gráfico 1 ponto
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3 Gráfico ponto3 Gráfico ponto 5 Gráfico ponto5 Gráfico ponto
32 32 32 
31 31 31 31 31 31 31 31 31
30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
29 29 29 29 29 29 29 29 29 29 29 29 29
28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28
27 27 27 27 27 27 27 27 27
26 26 26 26 26 26
25 25 25 
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Para ilustrações adicionais da distinção entre o 1 ponto eo gráfico 3 pontos comparar os dois gráficos na 
página 8, Seção 9M, ou remover Page 10, Seção 13M de sua pasta e compará-lo com páginas 7, 8 e 9. 
A Figura Gráfico 5 Ponto é construído da mesma maneira, abstraindo todas as reversões de menos de A Figura Gráfico 5 Ponto é construído da mesma maneira, abstraindo todas as reversões de menos de A Figura Gráfico 5 Ponto é construído da mesma maneira, abstraindo todas as reversões de menos de A Figura Gráfico 5 Ponto é construído da mesma maneira, abstraindo todas as reversões de menos de 
cinco pontos. Um gráfico de 10 pontos seria desconsiderar todas as reversões de menos de dez pontos.
It is VERY IMPORTANT that you learn how to make, read and fully understand a 1 point and a 3 point chart 
before you go any further with your studies, because if you do not understand these forms of charts, you will not get 
the full benefit from the forecasts that are possible under this Method. 
We also wish to impress on you the importance of using your 3 point figure chart forecast to compare with 
your 1 point, especially in studying the more important, that is, the long range moves. 
The purpose of the 1 Point Chartis to indicate immediate or shorter swing objectives. The 3 Point Chart is 
designed primarily as a guide to the general trend — to give you a broad perspective of the market and of individual 
stocks and to indicate the probable objectives of the large swings. 
Como as pequenas oscilações, eventualmente, construir-se em grandes (Sect. 5M, Pg. 1, Par. 4), os 
objectivos do 1 ponto e dos 3 gráficos de ponto freqüentemente tendem a confirmar o outro, mas quente em todos os 
casos. Quando você encontrar uma diferença marcante entre as indicações das duas cartas é melhor ser guiado pela 
indicação mais conservadora.
O Gráfico 3 Ponto é mais geralmente usado em conjunto com o Gráfico 1 Point, mas para os estoques 
muito altos preços ou extremamente voláteis, ou seja, os motores rápidos, o Gráfico 5 Ponto pode ser mais 
satisfatório. 
O volume de vendas não é gravado na Figura gráficos. O volume de vendas não é gravado na Figura gráficos. 
Gráficos de tendências: O propósito de um Gráfico tendência é para que você possa manter-se em Gráficos de tendências: O propósito de um Gráfico tendência é para que você possa manter-se em 
harmonia com a tendência . harmonia com a tendência . 
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Há duas tendências que devem ser considerados na negociação, como aqui defendida: (1) a tendência 
Imediata para comerciantes ativos que se esforçam para entrar e sair nos balanços e-mail, e comerciantes no chão da 
New York Stock Exchange, que, não pagando quaisquer comissões, às vezes pode fazer voltas várias vezes ao dia; 
(2) a tendência dos balanços intermediários de 5 a 30 ou mais pontos; Estes incluem a maioria das campanhas 
gerenciados.
Gráficos de tendência isto é, tabelas verticais das médias de compostos principais, pode ser mantido, de tal Gráficos de tendência isto é, tabelas verticais das médias de compostos principais, pode ser mantido, de tal 
maneira como para mostrar, em folhas separadas, a diariamente e semanalmaneira como para mostrar, em folhas separadas, a diariamente e semanalmaneira como para mostrar, em folhas separadas, a diariamente e semanalmaneira como para mostrar, em folhas separadas, a diariamente e semanal
ou por mês movimentos em qualquer que seja grupo de valores médios você pode selecionar. Se um vive em Nova ou por mês movimentos em qualquer que seja grupo de valores médios você pode selecionar. Se um vive em Nova ou por mês movimentos em qualquer que seja grupo de valores médios você pode selecionar. Se um vive em Nova 
York, ou perto o suficiente para garantir o New York Herald Tribune ou o New York Times todos os dias, ele vai 
encontrar seu Gráfico tendência já feito para ele todas as manhãs na página financeira desses papéis. The Wall Street 
Journal e outros papéis financeiros e diárias em diferentes partes do país regular ou frequentemente carregam gráficos 
semelhantes. Mas há uma vantagem distinta em manter seus próprios registros em uma pasta de folhas soltas (este 
tamanho ou tamanho de bolso). Como cada entrada é feita sobre os gráficos de tendências e os outros, você pode 
estudar o efeito da mudança que está a gravar - sua relação com os movimentos menores e maiores que estão em 
andamento e mais particularmente o que eles previsão.
A tendência é a linha de menor resistência.
É a coisa mais importante a saber sobre o mercado ou uma ação individual. 
Um mercado em alta, ou uma tendência ascendente, começa no nível muito inferior de um pânico ou 
depressão. Um mercado de urso começa no ponto mais alto de um boom. Isto, naturalmente, refere-se ao longo de 
tendência, ou o principal balanço dos preços que, de baixo para cima e de cima para baixo faz com que um ciclo 
completo. Os ciclos desde 1911 são mostrados no gráfico mensal Vertical (Tendência) da HEW York Times Média em 
anexo.
 
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Entre estes extremos topos e fundos dos principais se move, não ocorrer um número de oscilações de 
intermediários de 5 a 30 ou mais pontos. São essas oscilações intermediários que proporcionam excelentes 
oportunidades para lucros comerciais e de investimento; portanto, é muito importante saber, em primeiro lugar, se um 
mercado de touro (Uptrend) ou um mercado de urso (Tendência à baixa) está em curso, e, segundo, se estamos no 
início, no meio ou no final do uma destas oscilações intermédios, ou em um período de transição entre os principais 
oscilações.
A melhor maneira de verificar os itens acima é manter um Gráfico de tendência (Gráfico vertical das A melhor maneira de verificar os itens acima é manter um Gráfico de tendência (Gráfico vertical das A melhor maneira de verificar os itens acima é manter um Gráfico de tendência (Gráfico vertical das 
médias), que é constituída por os movimentos de um grande número de acções, tais como as seguintes: 
Industrials Rails Serviços de utilidade públicaTotal
New York Times 25 25 * 50 
New York Herald Tribune 70 30 * 100 
da Dow-Jones & Co. 
Wall Street Journal 30 20 20 70 
Padrão Estatísticas Corp. 50 20 20 20 
Além disso, é desejável manter um gráfico Wave (conforme descrito na Seção 22M) para que você 
possa fazer uma análise diária detalhada do que você vê em seus gráficos de tendências. 
Em um mercado de touro a maioria de seus comércios deve estar no lado longo e em um mercado de urso 
no lado curto. Se esta regra ser geralmente seguido, deve aumentar consideravelmente suas chances de lucro. Se, 
em uma tendência para cima, você compra um estoque em uma protuberância e depois vai contra você, as chances 
são a tendência de alta vai lhe dar um lucro, se você tiver paciência. Mas se você ir muito tempo em uma tendência 
para baixo, eo mercado continua a diminuir, é provável que você tem, uma crescente perda.
Há, é claro, exceções a esta regra. Como é explicado na Seção 8M, todas as ações não se movem Há, é claro, exceções a esta regra. Como é explicado na Seção 8M, todas as ações não se movem 
para cima ou para baixo juntos. Meses antes do para cima ou para baixo juntos. Meses antes do 
*
As médias Times e Tribune industriais incluem uma série de ações de utilidade pública. 
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market-of 1929 culminated in September, many individual stocks began to decline; so that while the main trend was 
upward judging by the averages of a large number of stocks, certain issues were being liquidated while others were 
making new highs. These stocks which started down early were the forerunners of the main turning point. Their down 
trends were clearly shown on the individual charts and by the action of the various group averages. In much the same 
manner, when a bear market is ending, some stocks and some groups of stocks stabilize and start upward ahead of 
others, moving much faster and farther than the average. Generally, however, stocks tend to move much more 
uniformly downward in declining markets, than upward in advancing cycles. (Sect. 8M, Pg, 
6, Pars. 1-3.) 
Minha afirmação de que o próprio mercado diz-lhe o que ele vai fazer é feito bom nas ilustrações que seguem 
em seções posteriores. Ao usar os gráficos Figura para gravar os movimentos das médias populares, como o New York 
Times de 50, a Dow-Jones 30 Industrials, etc., somos capazes frequentemente para estimar quão longe todo o 
mercado é susceptível de se mover. E usando os gráficos de tendências (Vertical) somos capazes de julgar que 
direção ele vai tomar. Este pedido é aqui substanciadas.
Nós ganhamosuma vantagem adicional em estimar a direção ea distância provável dos mais importantes Nós ganhamos uma vantagem adicional em estimar a direção ea distância provável dos mais importantes Nós ganhamos uma vantagem adicional em estimar a direção ea distância provável dos mais importantes 
movimentos do mercado, ou dos stocks individuais, ou grupos de unidades por condensação dos movimentos figura 
gráfico em nada menos do que 3 reversões ponto (pág. 12, Par. 3). 
A vantagem de utilizar estes é especialmente ilustrado na Figura Quadro 3 Ponto de que indica o ponto de 
viragem 1929 no mercado (Sect. 13M, pág. 10) 
Seus gráficos a partir do qual você estudar a tendência deve ser feita, pela primeira vez em forma de 
gráficos verticais com volumes, em seguida, na forma de figura gráficos. Ambos são bons por si mesmos, mas eles 
são muito melhor utilizado em combinação. Ambos podem ser em papel transparente, de modo que eles podem ser 
colocados sobre outros gráficos quando se estuda a força comparativa e fraqueza (explicado na Seção 8M) de 
grupos ou
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ações individuais; ou você pode facilmente compará-los colocando um gráfico sobre a outra em sua mesa ou 
secretária.
ações individuais deve ser gravado em ambos os gráficos verticais e figura, mas se o seu tempo é limitado e ações individuais deve ser gravado em ambos os gráficos verticais e figura, mas se o seu tempo é limitado e 
é necessário reduzir o número de seus registros, em seguida, um bom plano é manter a maior parte de seus gráficos 
em forma de gráfico figura juntamente com um arquivo permanente de seu jornal diário ou a nossa diário Gráfico de 
ações Reports. Mediante a apresentação desses relatórios em ordem, como você recebê-los, é uma simples questão 
de correr de volta através das folhas por vários dias ou semanas, examinando os dados faixa de preço e volume para 
observar mudanças significativas no volume de negociação. Este procedimento é o mesmo que construir um gráfico 
vertical na sua mente. Assim, quando você vê que uma situação interessante pode estar desenvolvendo em um de 
seus figura gráficos, você pode facilmente levar o equivalente a um gráfico vertical para suportar sobre ele e, assim, 
aumentar materialmente a precisão das suas deduções.
Para lhe dar uma ideia clara sobre o método acima de formar imagens mentais de gráficos verticais, 
sugerimos que você volte para a tabela na página 4. Cubra os números na tabela (sob o título "Daily Faixa de Preço e 
Volume") com um folha de papel, de modo que apenas a primeira linha é visível. Faça uma anotação mental da faixa 
de preço e volume para o dia de hoje, 02 de janeiro. Em seguida, deslize o seu papel para baixo para que a próxima 
linha de figuras pode ser lido. Ao continuar dessa maneira, fazendo nota mental a impressão de que você recebe 
sempre que há uma mudança significativa no preço e o volume, ou ambos, você vai presentemente descobrir que 
você é capaz de visualizar a ação do estoque quase tão claramente quanto você pode através do estudo do gráfico do 
lado esquerdo que foi feita a partir dos dados constantes do quadro. Por exemplo, observar na tabela como o volume 
diário se acumula, enquanto o preço está a subir a partir de janeiro 29a-51o e como o volume encolhe prontamente 
sobre a reação de 06 de fevereiro a 8. Um pouco de prática na varredura de seu jornal ou suas folhas de relatório 
diário desta forma irá permitir-lhe prontamente para detectar tais mudanças significativas de comportamento.
Se o procedimento acima não atender às suas necessidades, uma outra maneira de 
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tempo de conservação é manter o maior número de figura gráficos como você pode manipular convenientemente, 
juntamente com um arquivo de seu jornal diário ou relatórios diários da Carta, como indicado anteriormente. Você pode, 
então, rapidamente e em qualquer momento fazer um gráfico vertical de todo o estoque em sua lista, mantendo o 
gráfico até que o seu interesse em que o estoque deixou ou pode ter concluído o seu movimento indicado. Se você 
seguir este procedimento, é necessário registrar a história do estoque de volta por dois ou de preferência, três meses; 
ou por um período suficiente para mostrar a sua ação-em torno da última importante nível de suprimento ou de apoio, a 
fim de ter uma base adequada.
gráficos verticais são essenciais para o momento adequado dos compromissos e, especialmente, para 
detectar os pontos de viragem menores porque há momentos em que figura gráficos podem ser inalterada, enquanto 
os gráficos verticais ao mesmo tempo espectáculo de abastecimento persistente ou demanda dentro de um pequeno 
intervalo. Ou os gráficos verticais podem mostrar um excepcionalmente grande volume de ações mudando de mãos, 
indicando a conclusão de uma jogada. Ou o volume pode estar encolhendo, que sob certas condições eu poderia 
indicar, no topo do swing, uma diminuição da procura, ou, no fundo de um declínio, uma diminuição da pressão. 
Nenhuma dessas indicações é mostrado na figura gráficos.
On the other hand, the figure chart may show many fluctuations on the full figures, while the verticals are 
unchanged. For example, if the high full figure of a stock on a certain day were 45 and the low 40, there might be 
sever al fluctuations back and forth between 42 and 43 on the figure chart, but no indication of this would appear on 
the vertical chart. 
For these reasons it is vital to keep both forms of charts. 
To define the trend of the market or a single stock, therefore, both the figure and the vertical chart (or its To define the trend of the market or a single stock, therefore, both the figure and the vertical chart (or its To define the trend of the market or a single stock, therefore, both the figure and the vertical chart (or its To define the trend of the market or a single stock, therefore, both the figure and the vertical chart (or its 
equivalent as suggested on the preceding page) should be used. 
In deciding when to act, the tape or the Wave Chart of Tape Readings is the best guide. As indicated in In deciding when to act, the tape or the Wave Chart of Tape Readings is the best guide. As indicated in In deciding when to act, the tape or the Wave Chart of Tape Readings is the best guide. As indicated in 
"Buying and Selling Waves" (Sect. 5M), and as 
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Copyright 1937 por Wyckoff Associates, Inc. totalmente explicado na Seção 22M, a fita mostra a momento psicológico para Copyright 1937 por Wyckoff Associates, Inc. totalmente explicado na Seção 22M, a fita mostra a momento psicológico para Copyright 1937 por Wyckoff Associates, Inc. totalmente explicado na Seção 22M, a fita mostra a momento psicológico para 
comprar ou vender. Se você não pode assistir a fita, então você pode usar o gráfico Wave para fazer este trabalho para 
você.
A ONDA CARTA DE LEITURAS TAPE wag projetado e originada por mim, em 1916 em conexão com A ONDA CARTA DE LEITURAS TAPE wag projetado e originada por mim, em 1916 em conexão com 
minhas operações pessoais no mercado de ações. É feito para fornecer uma imagem condensada de todo o 
desenvolvimento vital em todas as sessões do mercado de ações. Ele dá uma representação gráfica de ação fita do 
dia que nos permite estudar o comportamento do mercado de lazer, assim como se estivéssemos assistindo o ticker 
continuamente e estabelecendo cada impressão essencial.
Thus, the Wave Chart is an invaluable aid whereby we may detect changes from technical weakness to 
strength, and vice versa, and so determine the tumbling points not only of the minor but also of the intermediate 
swings, frequently several days before the indications are given by the less sensitive popular averages. 
The method of constructing and interpreting