Seção 2 Motive Waves

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2.1 Diretrizes de formação de ondas
As diretrizes apresentadas ao longo deste capítulo são discutidas e ilustradas no contexto de um mercado em alta. Exceto onde especificamente excluídos, eles se aplicam igualmente em mercados em baixa, em cujo contexto as ilustrações e implicações seriam invertidas.
Alternação
A diretriz de alternância é muito ampla em sua aplicação e alerta o analista para sempre esperar uma diferença na próxima expressão de uma onda semelhante. Hamilton Bolton disse:
O escritor não está convencido de que a alternância seja inevitável em tipos de ondas em formações maiores, mas há casos frequentes o suficiente para sugerir que se deva procurá-la e não o contrário.
Embora a alternância não diga exatamente o que vai acontecer, ela fornece um aviso valioso do que não esperar e, portanto, é útil ter em mente ao analisar as formações de ondas e avaliar as probabilidades futuras. Ele instrui principalmente o analista a não assumir, como a maioria das pessoas costuma fazer, que, como o último ciclo de mercado se comportou de certa maneira, esse certamente será o mesmo. Como os "contrários" nunca deixam de apontar, o dia em que a maioria dos investidores "adota" um hábito aparente do mercado é o dia em que ele mudará para um completamente diferente. No entanto, Elliott foi mais longe ao afirmar que, de fato, a alternância era praticamente uma lei dos mercados.
Alternação dentro de um impulso
Se a onda dois de um impulso for uma correção nítida, espere que a onda quatro seja uma correção lateral e vice-versa. A Figura 2-1 mostra as quebras mais características de uma onda de impulso, para cima ou para baixo, conforme sugerido pela diretriz de alternância. As correções bruscas nunca incluem um novo extremo de preço, ou seja, aquele que está além do fim ortodoxo da onda de impulso anterior. São quase sempre ziguezagues (simples, duplos ou triplos); ocasionalmente, são duplos três que começam com um ziguezague. As correções laterais incluem planos, triângulos e correções duplas e triplas. Eles geralmente incluem um novo preço extremo, ou seja, um que está além do fim ortodoxo da onda de impulso anterior. Em casos raros, um triângulo regular (que não inclua um novo preço extremo) na quarta posição da onda substituirá uma correção acentuada e alternará com outro tipo de padrão lateral na segunda posição da onda. A idéia de alternância dentro de um impulso pode ser resumida, dizendo que um dos dois processos corretivos conterá uma mudança de volta para ou além do fim do impulso anterior, e o outro não.
 Figura 2-1
Uma diagonal não exibe alternância entre as subondas 2 e 4. Normalmente, as duas correções são ziguezagues. Uma extensão é uma expressão de alternância, pois as ondas motivadoras alternam seus comprimentos. Normalmente, o primeiro é curto, o terceiro é estendido e o quinto é curto novamente. Uma extensão, que normalmente ocorre como onda 3, às vezes ocorre como onda 1 ou 5, outra manifestação de alternância.
Alternação dentro de ondas corretivas
Se uma correção começar com uma construção abc plana para a onda A, espere uma formação abc em zigue-zague para a onda B e vice-versa (consulte as Figuras 2-2 e 2-3). Com um momento de reflexão, é óbvio que essa ocorrência é sensata, pois a primeira ilustração reflete um viés ascendente em ambas as subondas, enquanto o segundo reflete um viés descendente.
 Figura 2-2
 Figura 2-3
Frequentemente, quando uma grande correção começa com um simples zigue-zague abc para a onda A, a onda B se estende para um ziguezague abc mais intricadamente subdividido para obter um tipo de alternância, como na Figura 2-4. Às vezes, a onda C será ainda mais complexa, como na Figura 2-5. A ordem inversa da complexidade é um pouco menos comum. Um exemplo de sua ocorrência pode ser encontrado na onda 4 na Figura 2-16.
 Figura 2-4
 Figura 2-5
2.2 Profundidade das ondas corretivas
Nenhuma abordagem de mercado, exceto o Princípio das Ondas, dá uma resposta satisfatória à pergunta: "Até que ponto se espera que um mercado em baixa vá?" A principal diretriz é que as correções, especialmente quando são a quarta onda, tendem a registrar sua retração máxima dentro do curso da quarta onda anterior de um grau menor, mais comumente próximo ao nível de seu término.
Exemplo # 1: O mercado de urso de 1929-1932
Nossa análise do período de 1789 a 1932 usa o gráfico de preços das ações ajustado a dólares constantes, desenvolvido por Gertrude Shirk e apresentado na edição de janeiro de 1977 da revista Cycles . Aqui descobrimos que o Supercycle de 1932 atingiu o fundo mais baixo na área da quarta onda anterior do grau de Ciclo, um triângulo em expansão que abrange o período entre 1890 e 1921. (veja a Figura 5-4)
 Figura 5-4
Exemplo # 2: O mercado de baixa de 1942
Nesse caso, o mercado de baixa de grau de ciclo de 1937 a 1942 era um ziguezague que terminava na área da quarta onda primária do mercado em alta de 1932 a 1937. (veja a Figura 5-5)
 Figura 5-5
Exemplo # 3: O mercado de baixa de 1962 em baixa
A queda da onda em 1962 reduziu as médias imediatamente acima da alta de 1956 da seqüência da Primária de cinco ondas, de 1949 a 1959. Normalmente, o urso teria atingido a zona da onda (4), a quarta correção de onda dentro da onda ③ No entanto, essa falha estreita ilustra por que essa diretriz não é uma regra. A extensão da terceira onda forte anterior e a onda A rasa e a onda B forte dentro de (4) indicaram força na estrutura da onda, que foi transferida para a profundidade líquida moderada da correção (veja Figura 5-5)
Exemplo # 4: O mercado em baixa de 1974
O declínio final em 1974, encerrando a correção da onda IV do grau do ciclo de 1966-1974 de toda a subida da onda III de 1942, reduziu as médias à área da quarta onda anterior de menor grau (onda primária ④). -5 mostra o que aconteceu.
Exemplo # 5: London Bear Market, 1974-1976
Aqui temos uma ilustração de outro mercado da tendência de uma correção terminar na área de deslocamento da quarta onda anterior em um grau menor (veja a figura 6-11).
 Figura 6-11
Nossa análise de seqüências de ondas de pequeno grau nos últimos vinte anos valida ainda mais a proposição de que a limitação usual de qualquer mercado em baixa é a área de viagens da quarta onda anterior de um grau menor, principalmente quando o mercado em questão é uma quarta onda . No entanto, em uma modificação claramente razoável da diretriz, geralmente é o caso que, se a primeira onda em uma sequência se estender, a correção após a quinta onda terá como limite típico o fundo da segunda onda de menor grau. Por exemplo, o declínio em março de 1978 no DJIA atingiu exatamente o ponto mais baixo da segunda onda de março de 1975, que se seguiu a uma primeira onda estendida da baixa de dezembro de 1974.
Ocasionalmente, uma correção plana ou um triângulo, principalmente se seguir uma extensão, falhará, geralmente por uma margem fina, para alcançar a quarta área de onda (consulte o Exemplo # 3). Um ziguezague, ocasionalmente, corta profundamente e desce para a área da segunda onda de menor grau, embora isso ocorra quase exclusivamente quando o ziguezague é uma segunda onda. Às vezes, "fundos duplos" são formados dessa maneira.
Comportamento após extensões da quinta onda
Tendo observado cumulativamente as mudanças horárias no DJIA por mais de vinte anos, os autores estão convencidos de que Elliott declarou imprecisamente algumas de suas descobertas com relação à ocorrência de extensões e à ação de mercado após uma extensão. A regra mais importante empiricamente derivada que
pode ser destilada de nossas observações do comportamento do mercado é que, quando a quinta onda de um avanço é uma extensão, a correção resultante será acentuada e encontrará suporte no nível da baixa da onda dois da extensão. . Às vezes a correção termina aí, como ilustrado na Figura 2-6, e às vezes apenas a onda A termina aí. Embora exista um número limitado de exemplos da vida real, a precisão com que as ondas A se inverteram nesse nível é notável. A Figura 2-7 é uma ilustração mostrando uma correção plana em zigue-zague e uma expandida.
Como a baixa da segunda onda de uma extensão é comumente dentro ou perto do território de preços da quarta onda imediatamente anterior, de um grau maior, essa diretriz implica comportamento semelhante ao da diretriz anterior. É notável por sua precisão , no entanto. Um valor adicional é fornecido pelo fato de que extensões de quinta onda são normalmente seguidas por retrações rápidas . Sua ocorrência, então, é um aviso prévio de uma dramática reversão para um nível específico, uma poderosa combinação de conhecimento. Essa diretriz não precisa ser aplicada quando o mercado está encerrando uma quinta onda em mais de um grau, mas a ação na Figura 5-5 (ver referência acima) sugere que ainda devemos ver esse nível como pelo menos potencial ou suporte temporário.
Figura 2-6 Figura 2-7
2.3 Igualdade de Ondas
Uma das diretrizes do Princípio das Ondas é que duas das ondas motivacionais em uma sequência de cinco ondas tenderão à igualdade no tempo e na magnitude. Isso geralmente é verdade para as duas ondas não estendidas quando uma onda é uma extensão e é especialmente verdade se a terceira onda é a extensão. Se faltar igualdade perfeita, um múltiplo de 0,618 é o próximo relacionamento provável (ver Capítulos 3 e 4).
Quando as ondas são maiores que o grau intermediário, as relações de preço geralmente devem ser declaradas em termos percentuais. Assim, durante todo o avanço estendido da onda do ciclo de 1942 a 1966, descobrimos que a onda Primária viajou 120 pontos, um ganho de 129% em 49 meses, enquanto a onda Primária viajou 438 pontos, um ganho de 80% (0,618 vezes o ganho de 129%), em 40 meses (veja a Figura 5-5), muito diferente do ganho de 324% da terceira onda primária, que durou 126 meses.
Quando as ondas são de grau intermediário ou inferior, a igualdade de preços geralmente pode ser declarada em termos aritméticos, pois os comprimentos percentuais também serão quase equivalentes. Assim, no comício de final de ano de 1976, descobrimos que a onda 1 viajou 35,24 pontos em 47 horas de mercado, enquanto a onda 5 viajou 34,40 pontos em 47 horas de mercado. A diretriz da igualdade geralmente é extremamente precisa.
Traçando as ondas
R. Hamilton Bolton sempre manteve um gráfico de "fechamento por hora", isto é, um que mostra os preços no final da hora, assim como os autores. O próprio Elliott certamente seguiu a mesma prática, uma vez que, no The Wave Principle , ele apresenta uma tabela horária dos preços das ações de 23 de fevereiro a 31 de março de 1938. Todo praticante de Elliott wave, ou qualquer pessoa interessada no Wave Wave, achará instrutivo e útil traçar as flutuações horárias do DJIA, publicadas pelo The Wall Street Journal e pelo Barron's. É uma tarefa simples que requer apenas alguns minutos de trabalho por semana. Os gráficos de barras são bons, mas podem ser enganosos, revelando flutuações que ocorrem próximo às mudanças de horário para cada barra, mas não aquelas que ocorrem dentro do tempo da barra. Os números reais de impressão devem ser usados ​​em todas as plotagens. Os chamados números de "abertura" e "intradiário teórico" publicados para as médias da Dow são invenções estatísticas que não refletem as médias em nenhum momento específico. Respectivamente, esses números representam uma soma dos preços de abertura, que podem ocorrer em momentos diferentes, e dos altos e baixos diários de cada ação individual na média, independentemente da hora do dia em que cada extremo ocorre.
O principal objetivo da classificação de ondas é determinar onde os preços estão na progressão do mercado de ações. Esse exercício é fácil, desde que a contagem de ondas seja clara, como nos mercados emocionais velozes, principalmente nas ondas de impulso, quando movimentos menores geralmente se desenvolvem de maneira descomplicada. Nesses casos, gráficos de curto prazo são necessários para visualizar todas as subdivisões. No entanto, em mercados letárgicos ou irregulares, particularmente em correções, é mais provável que as estruturas das ondas sejam complexas e demoradas a se desenvolver. Nesses casos, um gráfico de longo prazo frequentemente condensa efetivamente a ação em um formulário que esclarece o padrão em andamento. Com uma leitura adequada do Princípio das Ondas, há momentos em que uma tendência lateral pode ser prevista (por exemplo, para uma quarta onda quando a onda dois é um zigue-zague). Mesmo quando antecipado, no entanto, complexidade e letargia são duas das ocorrências mais frustrantes para o analista. No entanto, eles fazem parte da realidade do mercado e devem ser levados em consideração. Os autores recomendam vivamente que durante esses períodos você tire uma folga do mercado para aproveitar os lucros obtidos durante as ondas de impulso que se desdobram rapidamente. Você não pode "desejar" o mercado em ação; não está ouvindo. Quando o mercado descansar, faça o mesmo.
O método correto para rastrear o mercado de ações é usar papel de gráfico semilogarítmico, uma vez que o histórico do mercado está sensivelmente relacionado apenas em percentual. O investidor está preocupado com o ganho ou perda percentual, não com o número de pontos percorridos na média do mercado. Por exemplo, dez pontos no DJIA em 1980 significaram um movimento de um por cento. No início da década de 1920, dez pontos significavam um movimento de dez por cento, um pouco mais importante. Para facilitar a criação de gráficos, no entanto, sugerimos o uso da escala semilog somente para gráficos de longo prazo, onde a diferença é especialmente notável. A escala aritmética é bastante aceitável para rastrear ondas horárias, uma vez que um rally de 40 pontos com o DJIA em 800 não é muito diferente em termos percentuais de um rally de 40 pontos com o DJIA em 900. Assim, as técnicas de canalização funcionam de maneira aceitável em escala aritmética com prazo mais curto movimentos.
Canalização
Elliott observou que um canal de tendência paralelo marca tipicamente os limites superior e inferior de uma onda de impulso, geralmente com precisão dramática. Você deve desenhar um o mais cedo possível para ajudar a determinar os alvos das ondas e fornecer pistas para o desenvolvimento futuro das tendências.
A técnica inicial de canalização para um impulso requer pelo menos três pontos de referência. Quando a onda três terminar, conecte os pontos 1 e 3 e desenhe uma linha paralela tocando o ponto 2, como mostra a Figura 2-8. Essa construção fornece um limite estimado para a onda quatro. (Na maioria dos casos, as terceiras ondas viajam longe o suficiente para que o ponto de partida seja excluído dos pontos de contato do canal final.)
Se a quarta onda terminar em um ponto que não toque no paralelo, você deverá reconstruir o canal para estimar o limite da onda cinco. Primeiro conecte as extremidades das ondas dois e quatro. Se as ondas um e três forem normais, o paralelo superior prevê com mais precisão o final da onda cinco quando desenhado tocando o pico da onda três, como na Figura 2-9. Se a onda três for anormalmente forte, quase vertical, um paralelo traçado do topo poderá ser muito alto. A experiência mostrou que um paralelo à linha de base que toca o topo da onda um é mais útil, como em nossa representação de barras de ouro de agosto de 1976 a março de 1977 (veja a Figura 6-12). Em alguns casos,
 Figura 2-8
 Figura 2-9
Lembre-se sempre de que todos os graus de tendência
estão operando ao mesmo tempo. Às vezes, por exemplo, uma quinta onda de grau intermediário dentro de uma quinta onda de grau primário termina quando atinge as linhas de canal superiores em ambos os graus simultaneamente. Ou, às vezes, uma reposição no grau Supercycle termina exatamente quando os preços atingem a linha superior do canal no grau Cycle.
As correções em zigue-zague geralmente formam canais com quatro pontos de contato. Uma linha conecta o ponto inicial da onda A e depois o final da onda B; a outra linha toca o final da onda A e o final da onda C. Uma vez estabelecida a linha anterior, uma linha paralela traçada a partir do final da onda A é uma excelente ferramenta para reconhecer o final exato de toda a correção.
Abandonar
Dentro de um canal paralelo ou das linhas convergentes de uma diagonal, se uma quinta onda se aproximar de sua linha de tendência superior em volume decrescente, é uma indicação de que o final da onda a encontrará ou ficará além. Se o volume for alto à medida que a quinta onda se aproxima de sua linha de tendência superior, indica uma possível penetração na linha superior, que Elliott chamou de "reposição". Perto do ponto de lançamento, uma quarta onda de pequeno grau pode tender para o lado imediatamente abaixo do paralelo, permitindo que a quinta a interrompa em uma explosão final de volume.
 Figura 2-10
Escala
Elliott sustentou que a necessidade de canalizar em escala semilog indicava a presença de inflação. Até o momento, nenhum aluno do Princípio das Ondas questionou essa suposição, que é comprovadamente incorreta. Algumas das diferenças aparentes para Elliott podem ter sido devido a diferenças no grau de ondas que ele estava plotando, uma vez que quanto maior o grau, mais necessária uma escala de semilog geralmente se torna. Por outro lado, os canais praticamente perfeitos formados pelo mercado de 1921-1929 em escala semilog (veja a Figura 2-11) e o mercado de 1932-1937 em escala aritmética (veja a Figura 2-12) indicam que as ondas do mesmo grau formará o canal de tendência Elliott correto somente quando plotado seletivamente na escala apropriada. Em escala aritmética, o mercado em alta da década de 1920 acelera além do limite superior.
Uma reposição é ocasionalmente sobre telegrafaram por um anterior "throw- sob ", quer por onda 4 ou por duas ondas de 5, tal como sugerido pelo desenho mostrado na Figura 2-10, do livro de Elliott, O Princípio onda . Uma reposição é confirmada por uma reversão imediata de volta abaixo da linha. Uma reposição também pode ocorrer, com as mesmas características, em um mercado em declínio. Elliott alertou corretamente que um arremesso em grande escala causa dificuldade em identificar as ondas de menor grau durante o arremesso, pois os canais de menor grau às vezes são penetrados na parte superior durante a quinta onda final. As Figuras 1-17, 1-19 e 2-11 mostram exemplos reais de rejeições.
 Figura 2-11 Figura 2-12
Com relação à contenção de Elliott em relação à inflação, notamos que o período da década de 1920 realmente acompanhou a deflação leve, uma vez que o Índice de Preços ao Consumidor declinou uma média de 0,5% ao ano, enquanto o período de 1933 a 1937 foi levemente inflacionário, acompanhando o aumento da inflação. IPC de 2,2% ao ano. Esse cenário monetário nos convence de que a inflação não é a razão por trás da necessidade do uso da escala semilog. De fato, além dessa diferença de canalização, essas duas ondas da dimensão Ciclo são surpreendentemente semelhantes: elas criam quase o mesmo múltiplo de preço (seis e cinco vezes, respectivamente), ambas contêm quinta ondas estendidas e o pico da terceira onda é a mesma porcentagem de ganho acima da base em cada caso. A diferença essencial entre os dois mercados em alta é a forma e a duração de cada subonda individual.
No máximo, podemos afirmar que a necessidade de escala semilog indica uma onda que está em processo de aceleração, por quaisquer razões psicológicas de massa. Dado um único objetivo de preço e um período de tempo específico alocado, qualquer pessoa pode desenhar um canal hipotético Elliott satisfatório a partir do mesmo ponto de origem, tanto na escala aritmética quanto na semilog, ajustando a inclinação das 75 ondas para se ajustarem. Assim, a questão de se esperar um canal paralelo em escala aritmética ou semilog ainda não foi resolvida no que se refere ao desenvolvimento de um princípio sobre o assunto. Se o desenvolvimento do preço em qualquer momento não se enquadrar perfeitamente em duas linhas paralelas na escala que você está usando, alterne para a outra escala para observar o canal na perspectiva correta. Para acompanhar todos os desenvolvimentos, você deve sempre usar os dois.
2.4 Volume
Elliott usou o volume como uma ferramenta para verificar a contagem de ondas e projetar extensões. Ele reconheceu que em um mercado em alta, o volume tem uma tendência natural a se expandir e contrair com a velocidade da mudança de preço. No final de uma fase corretiva, um declínio no volume geralmente indica um declínio na pressão de venda. Um ponto baixo no volume geralmente coincide com um ponto de virada no mercado. Em uma quinta onda normal abaixo do grau primário, o volume tende a ser menor que na terceira onda. Se o volume de uma quinta onda em avanço menor que o grau Primário for igual ou superior ao da terceira onda, uma extensão da quinta onda estará em vigor. Embora esse resultado muitas vezes seja esperado de qualquer maneira, se a primeira e a terceira onda tiverem o mesmo comprimento, é um excelente aviso daqueles raros momentos em que uma quinta onda é estendida.
No nível primário e superior, o volume tende a ser maior em uma quinta onda que avança, meramente por causa do crescimento natural a longo prazo no número de participantes em mercados em alta. Elliott observou, de fato, que o volume no ponto terminal de um mercado em alta acima do grau Primário tende a atingir o nível mais alto de todos os tempos. Por fim, como discutido anteriormente, o volume geralmente aumenta rapidamente no ponto de lançamento de uma linha de canal de tendência paralela ou na linha de resistência de uma diagonal. (Na ocasião, esse ponto pode ocorrer simultaneamente, como quando uma quinta onda diagonal termina bem no paralelo superior do canal, contendo a ação do preço de um grau maior.)
Além dessas poucas observações valiosas, expandimos a importância do volume em várias seções deste livro. Na medida em que o volume orienta a contagem ou as expectativas de ondas, é mais significativo. Elliott disse uma vez que o volume segue de maneira independente os padrões do Princípio das Ondas, uma alegação para a qual os autores não encontram evidências convincentes.
 Figura 2-13
O "olhar certo"
A aparência geral de uma onda deve estar de acordo com a ilustração apropriada. Embora qualquer sequência de cinco ondas possa ser forçada a uma contagem de três ondas, rotulando as três primeiras subdivisões como uma única onda A, como mostra a Figura 2-13, é incorreto fazer isso. A análise de Elliott perderia a âncora se tais contorções fossem permitidas. Se a onda quatro terminar bem acima do topo da onda um, uma sequência de cinco ondas deverá ser classificada como um impulso. Como a onda A, nesse caso hipotético, é composta por três ondas, seria de esperar que a onda B caísse para o início da onda A, como em uma correção plana, o que claramente não ocorre. Enquanto a contagem interna de uma onda é um guia para sua classificação, a forma geral correta, por sua vez, geralmente é um guia para sua contagem interna correta.
A "aparência correta" de uma onda é ditada por todas as considerações que esboçamos até agora nos dois primeiros capítulos. Em nossa experiência, achamos extremamente perigoso permitir que nosso envolvimento emocional com o mercado nos permita aceitar uma contagem de ondas que reflete relações desproporcionais
de ondas ou um padrão deformado apenas com base no fato de que os padrões do Princípio das Ondas são um tanto elásticos.
Elliott alertou que "a aparência correta" pode não ser evidente em todos os graus de tendência simultaneamente. A solução é focar nos graus mais claros. Se o gráfico horário for confuso, dê um passo atrás e observe o gráfico diário ou semanal. Por outro lado, se o gráfico semanal oferece muitas possibilidades, concentre-se nos movimentos de curto prazo até que o quadro maior se esclareça. De um modo geral, você precisa de gráficos de curto prazo para analisar subdivisões em mercados em movimento rápido e gráficos de longo prazo para mercados em movimento lento.
Wave Personalidade
A idéia da personalidade das ondas é uma expansão substancial do Princípio das Ondas. Tem a vantagem de trazer o comportamento humano mais pessoalmente para a equação.
A personalidade de cada onda na sequência de Elliott é parte integrante da reflexão da psicologia de massa que ela incorpora. A progressão das emoções de massa, do pessimismo ao otimismo e vice-versa, tende a seguir um caminho semelhante a cada vez, produzindo circunstâncias semelhantes nos pontos correspondentes na estrutura das ondas. Como o Princípio das Ondas indica, o histórico do mercado se repete, mas não exatamente. Toda onda tem irmãos (ondas direcionais do mesmo grau dentro de uma onda maior) e primos (ondas iguais e de mesmo número dentro de diferentes ondas maiores), mas nenhuma onda tem um gêmeo. Ondas relacionadas - principalmente primos - têm características sociais e de mercado semelhantes. A personalidade de cada tipo de onda é manifestada, seja a onda de Grand Supercycle ou Subminuette. As propriedades das ondas não apenas antecipam o que esperar na próxima sequência, mas às vezes podem ajudar a determinar a localização atual do mercado na progressão das ondas, quando por outras razões a contagem não é clara ou está aberta a interpretações diferentes. Como as ondas estão se desenrolando, há momentos em que várias contagens de ondas são perfeitamente admissíveis sob todas as regras conhecidas de Elliott. É nessas circunstâncias que um conhecimento da personalidade das ondas pode ser inestimável. O reconhecimento do caráter de uma única onda geralmente permite que você interprete corretamente as complexidades do padrão maior. As discussões a seguir se referem a uma imagem subjacente do mercado em alta, conforme ilustrado nas Figuras 2-14 e 2-15. Essas observações se aplicam ao contrário quando as ondas acionárias estão para baixo e as ondas reacionárias estão para cima.
1) Primeiras ondas - Como uma estimativa aproximada, cerca de metade das primeiras ondas fazem parte do processo de "base" e, portanto, tendem a ser fortemente corrigidas pela onda dois. Em contraste com os comícios do mercado em baixa no declínio anterior, no entanto, esse primeiro aumento da onda é tecnicamente mais construtivo, geralmente exibindo um aumento sutil no
 Figura 2-14
volume e largura. Muitas vendas a descoberto estão em evidência, pois a maioria finalmente se convence de que a tendência geral está em queda. Os investidores finalmente conseguiram "mais uma manifestação para vender" e se aproveitam disso. Os outros cinquenta por cento das primeiras ondas surgem de grandes bases formadas pela correção anterior, como em 1949, de falhas descendentes, como em 1962, ou de extrema compressão, como em 1962 e 1974. Desde o início, as primeiras ondas são dinâmicas e apenas moderadamente refazido.
2) Segundas ondas - As segundas ondas costumam recuar tanto na onda um que a maioria dos lucros obtidos até aquele momento é corroída quando termina. Isso é especialmente verdadeiro nas compras de opções de compra, pois os preços caem drasticamente no ambiente de medo durante as segundas ondas. Neste ponto, os investidores estão completamente convencidos de que o mercado em baixa está de volta para ficar. As segundas ondas geralmente terminam com volume e volatilidade muito baixos, indicando um ressecamento da pressão de venda.
3) Terceira onda - Terceiras ondas são maravilhas de se ver. Elas são fortes e amplas, e a tendência neste momento é inconfundível. Fundamentos cada vez mais favoráveis ​​entram em cena quando a confiança retorna. As terceiras ondas geralmente geram o maior movimento de volume e preço e geralmente são as ondas estendidas de uma série. Segue-se, é claro, que a terceira onda de uma terceira onda, e assim por diante, será o ponto de força mais volátil em qualquer sequência de ondas. Esses pontos invariavelmente produzem interrupções, intervalos de "continuação", expansões de volume, amplitude excepcional, grandes confirmações de tendências da Teoria de Dow e movimento descontrolado dos preços, criando grandes ganhos horários, diários, semanais, mensais ou anuais no mercado, dependendo do grau da onda . Praticamente todas as ações participam de terceiras ondas. Além da personalidade das ondas B.
4) Quarta onda - A quarta onda é previsível em profundidade (na página 66) e em forma, porque, por alternância, elas devem diferir da segunda onda anterior do mesmo grau. Na maioria das vezes, eles tendem para o lado, construindo a base para o movimento final da quinta onda. Os estoques atrasados ​​constroem seus topos e começam a declinar durante essa onda, pois apenas a força de uma terceira onda foi capaz de gerar qualquer movimento neles em primeiro lugar. Essa deterioração inicial do mercado prepara o cenário para não confirmações e sinais sutis de fraqueza durante a quinta onda.
5) Quinta onda - A quinta onda nos estoques é sempre menos dinâmica do que a terceira onda em termos de largura. Elas geralmente exibem uma velocidade máxima mais lenta da mudança de preço, embora, se uma quinta onda for uma extensão, a velocidade da mudança de preço na terceira da quinta possa exceder a da terceira onda. Da mesma forma, embora seja comum que o volume aumente através de sucessivas ondas de impulso em grau de ciclo ou maior, isso geralmente ocorre em uma quinta onda abaixo do grau primário apenas se a quinta onda se estender. Caso contrário, procure por menos volume como regra em uma quinta onda em oposição à terceira. Às vezes, os intrigantes do mercado pedem "explosoes" no final de longas tendências, mas o mercado de ações não tem histórico de atingir a aceleração máxima em um pico. Mesmo que uma quinta onda se estenda, a quinta falta do dinamismo que a precedeu. Durante o avanço da quinta onda, o otimismo corre extremamente alto, apesar do estreitamento da largura. No entanto, a ação do mercado melhora em relação aos comícios corretivos anteriores. Por exemplo, o comício de fim de ano em 1976 foi desinteressante no Dow, mas, no entanto, foi uma onda motriz em oposição aos avanços da onda corretiva precedentes em abril, julho e setembro, que, por outro lado, tiveram ainda menos influência sobre o secundário índices e a linha cumulativa de avanço-declínio. Como um monumento ao otimismo que as quintas ondas podem produzir,apesar do fracasso da quinta onda em fazer uma nova alta!
6) Onda A - Durante a onda A de um mercado em baixa, o mundo dos investimentos geralmente está convencido de que essa reação é apenas um retrocesso, de acordo com a próxima etapa do avanço. O público avança para o lado da compra, apesar das primeiras rachaduras realmente tecnicamente prejudiciais nos padrões de estoque individuais. A onda A define o tom para a onda B seguir. Uma onda A indica um ziguezague para a onda B, enquanto uma onda A indica um plano ou triângulo.
7) Onda B - ondas B são falsas. São brincadeiras de mau gosto, armadilhas para touros, paraíso dos especuladores, orgias de mentalidade estranha ou expressões de complacência institucional idiota (ou ambas). Eles geralmente envolvem um foco em uma lista estreita de ações, muitas vezes são "não confirmados" (consulte a discussão da Dow Theory no capítulo 7) por outras médias, raramente são tecnicamente fortes e estão virtualmente sempre condenados
a concluir a retração pela onda C. Se o analista pode facilmente dizer a si mesmo: "Há algo errado com esse mercado", é provável que seja uma onda B. As ondas X e D em triângulos em expansão, os quais são avanços corretivos das ondas, têm as mesmas características. Vários exemplos serão suficientes para ilustrar o ponto.
- A correção ascendente de 1930 foi a onda B no declínio em zigue-zague do ABC de 1929-1932. Robert Rhea descreve bem o clima emocional em sua obra, A história das médias (1934):
... muitos observadores consideraram isso um sinal de alta do mercado. Lembro-me de ter vendido ações a descoberto no início de dezembro de 1929, depois de concluir uma posição vendida satisfatória em outubro. Quando o avanço lento, mas constante, de janeiro e fevereiro passou acima da máxima anterior, fiquei em pânico e fiquei coberto de perdas consideráveis. ... Eu esqueci que o rally normalmente deveria refazer possivelmente 66% ou mais dos 1929
 Figura 2-15
downswing. Quase todo mundo estava proclamando um novo mercado em alta. Os serviços foram extremamente otimistas e o volume ascendente estava mais alto do que no pico de 1929.
- O aumento de 1961-1962 foi a onda (b) em uma correção plana expandida (a) - (b) - (c). No topo, no início de 1962, as ações estavam vendendo a preços inéditos / múltiplos de ganhos que não haviam sido vistos até então e que não eram vistos desde então. A largura cumulativa já havia atingido o pico da terceira onda em 1959.
- O aumento de 1966 a 1968 foi onda Ⓑ em um padrão corretivo de grau de ciclo. O emocionalismo tomou conta do público e os "preços baixos" dispararam rapidamente na febre especulativa, diferentemente da participação ordenada e usualmente fundamentalmente justificável dos secundários na primeira e terceira onda. Os Dow Industrials lutaram de maneira não convincente para cima durante todo o avanço e finalmente se recusaram a confirmar os novos máximos fenomenais nos índices secundários.
- Em 1977, o Dow Jones Transportation Average subiu para novos máximos em uma onda B, miseravelmente não confirmado pelos Industriais. Companhias aéreas e caminhoneiros eram lentos. Somente os trilhos de transporte de carvão estavam participando como parte do jogo da energia. Assim, a amplitude dentro do índice estava em falta evidente, confirmando novamente que uma boa amplitude é geralmente uma propriedade de ondas de impulso, não correções.
- Para uma discussão sobre a onda B no mercado de ouro, consulte o capítulo 6, página 180.
Como observação geral, as ondas B de grau intermediário e inferior geralmente mostram uma diminuição de volume, enquanto as ondas B de grau primário e superior podem exibir um volume mais pesado que o que acompanhou o mercado em alta anterior, geralmente indicando ampla participação do público.
8) Onda C - As ondas C em declínio são geralmente devastadoras em sua destruição. São terceiras ondas e têm a maioria das propriedades das terceiras ondas. É durante esses declínios que praticamente não há lugar para se esconder, exceto dinheiro. As ilusões contidas nas ondas A e B tendem a evaporar e o medo toma conta. As ondas C são persistentes e amplas. 1930-1932 foi uma onda C. 1962 foi uma onda C. 1969-1970 e 1973-1974 podem ser classificados como ondas C. O avanço das ondas C nas correções ascendentes em mercados em baixa maiores é igualmente dinâmico e pode ser confundido com o início de uma nova recuperação, principalmente porque elas se desdobram em cinco ondas. O comício de outubro de 1973 (veja a Figura 1-37), por exemplo, foi uma onda C em uma correção plana expandida invertida.
9) Onda D - as ondas D em todos os triângulos, exceto em expansão, são frequentemente acompanhadas por um aumento de volume. Provavelmente, isso ocorre porque as ondas D em triângulos não expansíveis são híbridas, em parte corretivas, mas apresentam algumas características das primeiras ondas, uma vez que seguem as ondas C e não são totalmente retraídas. As ondas D, sendo avanços dentro das ondas corretivas, são tão falsas quanto as ondas B. A ascensão de 1970 a 1973 foi de onda Ⓓ dentro da grande onda IV do grau do ciclo. A complacência de "uma decisão" que caracterizou a atitude do gerente médio de fundos institucionais da época está bem documentada. A área de participação novamente era estreita, desta vez com os "cinquenta e cinquenta" problemas de crescimento e glamour. A largura, assim como a Média dos transportes, chegou ao topo em 1972 e recusou-se a confirmar os múltiplos extremamente altos concedidos aos cinquenta favoritos. Washington estava inflando a todo vapor para sustentar a prosperidade ilusória durante todo o avanço, em preparação para a eleição presidencial. Como na onda anterior Ⓑ, "falso" era uma descrição adequada.
10) Onda E - as ondas E em triângulos parecem para a maioria dos observadores do mercado o início dramático de uma nova tendência de baixa após a construção de um topo. Eles quase sempre são acompanhados por notícias de forte apoio. Isso, em conjunto com a tendência das ondas E de encenar uma falsa quebra na linha do limite do triângulo, intensifica a convicção de baixa dos participantes do mercado exatamente no momento em que eles deveriam estar se preparando para uma mudança substancial na direção oposta. Assim, as ondas E, sendo ondas finais, são assistidas por uma psicologia tão emocional quanto a das quintas ondas.
Como as tendências discutidas aqui não são inevitáveis, elas são declaradas não como regras, mas como diretrizes. Sua falta de inevitabilidade, no entanto, diminui pouco de sua utilidade. Por exemplo, dê uma olhada na Figura 2-16, uma tabela horária da ação de mercado mais recente, as quatro primeiras ondas Menores no DJIA comícios na baixa de 1º de março de 1978. As ondas são livros didáticos Elliott do começo ao fim, do comprimento das ondas ao padrão de volume (não mostrado) aos canais de tendência, às diretrizes de igualdade e à retração pela onda "a" após a extensão para a mínima esperada para a quarta onda ao interno perfeito conta a alternância entre as seqüências de tempo de Fibonacci e as relações de razão de Fibonacci incorporadas. Seu único aspecto atípico é o grande tamanho da onda 4.
Há exceções às diretrizes, mas sem elas, a análise de mercado seria uma ciência da exatidão, não da probabilidade. No entanto, com um conhecimento profundo das diretrizes da estrutura de ondas, você pode ter certeza da sua contagem de ondas. Com efeito, você pode usar a ação do mercado para confirmar a contagem de ondas, bem como usá-la para prever a ação do mercado.
Observe também que as diretrizes da Elliott Wave cobrem a maioria dos aspectos da análise técnica tradicional, como o momento do mercado e o sentimento do investidor. O resultado é que a análise técnica tradicional agora tem um valor muito maior, pois serve para ajudar na identificação da posição do mercado na estrutura de ondas Elliott. Para esse fim, o uso de tais ferramentas é de todo modo incentivado.
 Figura 2-16
2.5 Um Resumo das Regras e Diretrizes para Ondas
Do ponto de vista teórico, devemos ter cuidado para não confundir as ondas de Elliott com suas medidas, que são como um termômetro para aquecer. Um termômetro não foi projetado para medir flutuações rápidas de curto prazo na temperatura do ar e também não é construído um índice de 30 ações, de modo a poder registrar todas as flutuações de curto prazo no clima social. Embora acreditemos plenamente que as regras listadas governam as ondas de Elliott como um fenômeno mental coletivo, os registros de ações que as ondas de Elliott induzem - como comprar e vender determinadas listas de ações - podem não refletir perfeitamente essas ondas. Portanto, as gravações de tais ações podem se desviar de uma expressão perfeita das regras, simplesmente por causa da imperfeição do medidor escolhido. Dito isto, descobrimos que o Dow Jones Industrial Average seguiu as regras de Elliott impecavelmente
em graus menores e acima e quase sempre em graus menores também. Abaixo está um resumo das regras e diretrizes conhecidas (exceto as relações de Fibonacci) para os cinco principais padrões de ondas, variações e combinações.
 Ondas de Motivaçoes
Impulso
Regras
Um impulso sempre se subdivide em cinco ondas
A onda 1 sempre se subdivide em um impulso ou (raramente) em uma diagonal.
A onda 3 sempre se subdivide em um impulso
A onda 5 sempre se subdivide em um impulso ou uma diagonal.
A onda 2 sempre se subdivide em zigue-zague, plana ou combinação.
A onda 4 sempre se subdivide em zig-zag, plano, triângulo ou combinação.
A onda 2 nunca se move além do início da onda 1.
A onda 3 sempre se move para além do final da onda 1.
A onda 3 nunca é a onda mais curta.
A onda 4 nunca se move para além do final da onda 1.
Nunca as ondas 1, 3 e 5 são todas estendidas.
Diretrizes
A onda 4 quase sempre será um padrão corretivo diferente da onda 2.
A onda 2 é geralmente uma combinação em zigue-zague.
A onda 4 é geralmente uma combinação plana, triangular ou plana.
Às vezes, a onda 5 não se move além do final da onda 3 (nesse caso, é chamada de truncamento).
A onda 5 geralmente termina ao encontrar ou exceder levemente uma linha desenhada a partir do final da onda 3 que é paralela à linha que liga as extremidades das ondas 2 e 4, na escala aritmética ou semilog.
O centro da onda 3 quase sempre tem a inclinação mais íngreme de qualquer período igual dentro do impulso pai, exceto que algumas vezes uma porção inicial da onda 1 (o "kickoff") é mais íngreme.
As ondas 1, 3 ou 5 são geralmente estendidas. (Uma extensão parece "esticada" porque suas ondas corretivas são pequenas em comparação com as ondas de impulso. É substancialmente mais longa e contém subdivisões maiores do que as ondas não estendidas).
Freqüentemente, a sub-onda estendida é o mesmo número (1, 3 ou 5) da onda pai.
Raramente duas subondas se estendem, embora seja típico que as ondas 3 e 5 se estendam quando são de grau Cycle ou Supercycle e dentro de uma quinta onda de um grau mais alto.
A onda 1 é a onda menos comumente estendida.
Quando a onda 3 é estendida, as ondas 1 e 5 tendem a ter ganhos relacionados à igualdade ou à razão de Fibonacci.
Quando a onda 5 é estendida, geralmente é na proporção de Fibonacci ao curso líquido das ondas 1 a 3.
A onda 4 normalmente termina quando está dentro da faixa de preço da subonda quatro de 3.
A onda 4 frequentemente subdivide todo o impulso em proporção de Fibonacci no tempo e / ou preço.
Diagonal
Regras
Uma diagonal sempre se subdivide em cinco ondas.
Uma diagonal final sempre aparece como onda 5 de um impulso ou onda C de um ziguezague ou plano.
Uma diagonal inicial sempre aparece como a onda 1 de um impulso ou a onda A de um zigue-zague.
As ondas 1, 2, 3, 4 e 5 de uma diagonal final e as ondas 2 e 4 de uma diagonal inicial sempre se subdividem em ziguezagues.
A onda 2 nunca vai além do início da onda 1.
A onda 3 sempre vai além do final da onda 1.
A onda 4 nunca se move para além do final da onda 2.
A onda 4 sempre termina dentro do território de preços da onda 1. *
No futuro, uma linha que liga as extremidades das ondas 2 e 4 converge para (na variedade de contração) ou diverge de (na variedade em expansão) uma linha que liga as extremidades das ondas 1 e 3.
Em uma diagonal inicial, a onda 5 sempre termina além do final da onda 3.
Na variedade de contração, a onda 3 é sempre menor que a onda 1, a onda 4 é sempre menor que a onda 2 e a onda 5 é sempre menor que a onda 3.
Na variedade em expansão, a onda 3 é sempre maior que a onda 1, a onda 4 é sempre maior que a onda 2 e a onda 5 é sempre maior que a onda 3.
Na variedade em expansão, a onda 5 sempre termina além do final da onda 3.
Diretrizes
As ondas 2 e 4, em geral, remontam de 0,66 a 0,81 da onda anterior.
As ondas 1, 3 e 5 de uma diagonal principal geralmente se subdividem em ziguezagues, mas às vezes parecem ser impulsos.
Dentro de um impulso, se a onda 1 for uma diagonal, é provável que a onda 3 seja estendida.
Dentro de um impulso, é improvável que a onda 5 seja diagonal se a onda 3 não for estendida.
Na variedade de contração, a onda 5 geralmente termina além do final da onda 3. (A falha em fazer isso é chamada de truncamento).
Na variedade de contração, a onda 5 geralmente termina acima ou ligeiramente além de uma linha que conecta as extremidades das ondas 1 e 3. (Terminar além dessa linha é chamado de reposição).
Na variedade em expansão, a onda 5 geralmente termina levemente antes de atingir uma linha que conecta as extremidades das ondas 1 e 3.
* Encontramos uma diagonal no Dow em que a onda quatro não atingiu o território de preços da onda um. Veja a Figura 1-18.
 Ondas corretivas
Ziguezague
Regras
Um ziguezague sempre se subdivide em três ondas.
A onda A sempre se subdivide em um impulso ou diagonal inicial.
A onda C sempre se subdivide em um impulso ou diagonal final.
A onda B sempre se subdivide em zig-zague, plano, triângulo ou combinação dos mesmos.
A onda B nunca se move além do início da onda A.
Diretrizes
A onda A quase sempre se subdivide em um impulso.
A onda C quase sempre se subdivide em um impulso.
A onda C geralmente tem o mesmo comprimento da onda A.
A onda C quase sempre termina além do final da onda A.
A onda B tipicamente retrai 38 a 79% da onda A.
Se a onda B for um triângulo contínuo, ela tipicamente recuará entre 10 e 40% da onda A.
Se a onda B é um zigue-zague, ela tipicamente retrai 50 a 79% da onda A.
Se a onda B for um triângulo, ela tipicamente retrocederá 38 a 50% da onda A.
Uma linha que liga as extremidades das ondas A e C é frequentemente paralela a uma linha que liga o final da onda B e o início da onda A. (Diretriz de previsão: a onda C geralmente termina ao atingir uma linha desenhada a partir do final da onda A que é paralelo a uma linha que liga o início da onda A e o fim da onda B.)
 Plano
Regras
Um apartamento sempre se subdivide em três ondas.
A onda A nunca é um triângulo.
A onda C é sempre um impulso ou uma diagonal.
A onda B sempre retrai pelo menos 90% da onda A.
Diretrizes
A onda B geralmente retrai entre 100 e 138% da onda A.
A onda C é geralmente entre 100 e 165% enquanto a onda A.
A onda C geralmente termina além do final da onda A.
Notas
Quando a onda B é superior a 105%, desde que a onda A e a onda C terminem além do final da onda A, toda a formação é chamada de plano expandido.
Quando a onda B é superior a 100%, enquanto a onda A e a onda C não terminam além do final da onda A, toda a formação é chamada de flat flat.
Triângulo de contração
Regras
Um triângulo sempre se subdivide em cinco ondas.
Pelo menos quatro ondas entre as ondas A, B, C, D e E se subdividem em uma combinação em zigue-zague ou zigue-zague.
A onda C nunca se move para além do fim da onda A, a onda D nunca se move para além do fim da onda B e a onda E nunca se move para além do fim da onda C. O resultado é que, no futuro, uma linha conectando os fins das ondas B e D convergem com uma linha que liga as extremidades das ondas A e C.
Um triângulo nunca possui mais de uma sub-onda complexa; nesse caso, é sempre uma combinação em zigue-zague ou um triângulo.
Diretrizes
Geralmente, a onda C subdivide-se em uma combinação em zigue-zague que é mais duradoura e contém retrações percentuais mais profundas do que cada uma das outras subondas.
Às vezes, a onda D subdivide-se em uma combinação em zigue-zague que é mais duradoura e contém retrações percentuais mais profundas do que cada uma das outras subondas.
Às vezes, uma das ondas, geralmente a onda C, D ou E, se subdivide em um triângulo de contração ou barreira. Muitas vezes, o efeito é como se todo o triângulo consistisse em nove ziguezagues.
Cerca de 60% do tempo, a onda B não termina além do início da onda A. Quando isso ocorre, o triângulo é chamado de triângulo em execução.
Triângulo da Barreira
Um triângulo barreira tem as mesmas características que um triângulo
contraido, exceto que as ondas B e D terminam essencialmente no mesmo nível. Ainda temos que observar um triângulo de barreira de 9 ondas, o que implica que essa forma não pode se estender.
Quando a onda 5 segue um triângulo, normalmente é um movimento rápido ou uma extensão excepcionalmente longa.
Triângulo de expansão
Regras
A maioria das regras é igual à contração de triângulos, com estas diferenças:
As ondas C, D e E se movem cada uma além do final da sub-onda direcional anterior. (O resultado é que, no futuro, uma linha conectando as extremidades das ondas B e D diverge de uma linha conectando as extremidades das ondas A e C.)
As subondas B, C e D refazem cada uma pelo menos 100%, mas não mais que 150% da subonda anterior.
Diretrizes
A maioria das diretrizes é a mesma, com essas diferenças:
As subondas B, C e D geralmente retraem 105 a 125 por cento da subonda anterior.
Nenhuma sub-onda foi observada subdividir-se em um triângulo.
Combinações
Regras
As combinações compreendem dois (ou três) padrões corretivos separados por um (ou dois) padrões corretivos na direção oposta, rotulados como X. (O primeiro padrão corretivo é rotulado W, o segundo Y e o terceiro, se houver um , Z.)
Uma combinação em zigue-zague compreende dois ou três zigue-zagues (nesse caso, é chamado de zigue-zague duplo ou triplo).
Uma combinação plana de "duplo três" compreende (em ordem) um zigue-zague e um plano, um plano e um zigue-zague, um plano e um plano, um zigue-zague e um triângulo ou um plano e um triângulo.
Uma rara combinação "tripla três" plana compreende três apartamentos.
Os ziguezagues duplos e triplos substituem os ziguezagues, e os triplos duplos e triplos substituem os planos e os triângulos.
Um triângulo em expansão ainda não foi observado como componente de uma combinação.
Diretrizes
Quando um ziguezague ou plano parece muito pequeno para ser a onda inteira em relação à onda anterior (ou, se for a onda 4, a onda anterior 2), é provável que haja uma combinação.
2.6 Aprendendo o básico
Com o conhecimento das ferramentas dos capítulos 1 e 2, qualquer aluno dedicado pode realizar análises de ondas Elliott especializadas. Aqueles que negligenciam estudar o assunto minuciosamente ou aplicam as ferramentas rigorosamente desistem antes de realmente tentar. O melhor procedimento de aprendizado é manter um gráfico horário e tentar ajustar todos os movimentos dos padrões de ondas de Elliott, mantendo a mente aberta para todas as possibilidades. Lentamente, as escamas devem cair dos seus olhos e você ficará continuamente maravilhado com o que vê.
É importante lembrar que, embora as táticas de investimento sempre tenham a contagem de ondas mais válida, o conhecimento de interpretações alternativas pode ser extremamente útil para se ajustar a eventos inesperados, colocando-os imediatamente em perspectiva e se adaptando à estrutura de mercado em mudança. As regras rígidas da formação de ondas são de grande valor para restringir as infinitas possibilidades a uma lista relativamente pequena, enquanto a flexibilidade dentro dos padrões elimina os gritos de que o que quer que o mercado esteja fazendo agora é "impossível".
"Quando você elimina o impossível, tudo o que resta, por mais improvável que seja, deve ser a verdade." Assim falou eloquentemente Sherlock Holmes com seu companheiro constante, Dr. Watson, em The Sign of Four , de Arthur Conan Doyle.. Este conselho é um resumo da cápsula do que você precisa saber para ter sucesso com Elliott. A melhor abordagem é o raciocínio dedutivo. Ao saber o que as regras de Elliott não permitirão, você pode deduzir que o que resta é a perspectiva correta, por mais improvável que pareça. Ao aplicar todas as regras de extensões, alternância, sobreposição, canalização, volume e o restante, você tem um arsenal muito mais formidável do que você imagina à primeira vista. Infelizmente para muitos, a abordagem exige reflexão e trabalho e raramente fornece um sinal mecânico. No entanto, esse tipo de pensamento, basicamente um processo de eliminação, tira o melhor do que Elliott tem a oferecer e, além disso, é divertido! Sinceramente, pedimos que você tente.
Como exemplo desse raciocínio dedutivo, volte para a Figura 1-14 e encobrir a ação do preço de 17 de novembro de 1976 em diante. Sem os rótulos das ondas e as linhas de fronteira, o mercado pareceria sem forma. Mas com o Princípio das Ondas como guia, o significado das estruturas se torna claro. Agora, pergunte a si mesmo: como você poderia prever o próximo movimento? Aqui está a análise de Robert Prechter a partir dessa data, de uma carta Como exemplo desse raciocínio dedutivo.
Em anexo, você encontrará minha opinião atual delineada em um gráfico recente da Trendline, embora eu use apenas gráficos de ponto por hora para chegar a essas conclusões. Meu argumento é que a terceira onda da Primária, iniciada em outubro de 1975, ainda não terminou seu curso, e que a quinta onda intermediária dessa Primária está em andamento. Primeiro e mais importante, estou convencido de que outubro de 1975 a março de 1976 foi até agora um caso de três ondas, não cinco, e que apenas a possibilidade de um fracasso em 11 de maio poderia completar essa onda em cinco. No entanto, a construção seguinte a essa possível "falha" não me parece correta, uma vez que o primeiro downleg para 956,45 seria de cinco ondas, e toda a construção resultante é obviamente plana. Portanto, acho que estamos na quarta onda corretiva desde 24 de março. Esta onda corretiva satisfaz completamente os requisitos para uma formação triangular em expansão, que, é claro, só pode ser uma quarta onda. As linhas de tendência em questão são estranhamente precisas, assim como o objetivo negativo, obtido multiplicando a primeira duração importante do declínio (24 de março a 7 de junho, 55,51 pontos) por 1,618 para obter 89,82 pontos. 89,82 pontos da alta ortodoxa da terceira onda intermediária em 1011,96 dá uma meta de 922, que foi atingida na semana passada (mínimo de 920,62) em 11 de novembro. Isso sugeriria agora um quinto Intermediário de volta a novos máximos, completando a terceira onda da Primária. O único problema que posso ver com essa interpretação é que Elliott sugere que os declínios da quarta onda geralmente se mantêm acima do declínio da quarta onda anterior em menor grau, neste caso 950,57 em 17 de fevereiro, o que obviamente foi quebrado pelo lado negativo. Descobri, no entanto, que esta regra não é firme. A formação do triângulo simétrico reverso deve ser seguida de um comício apenas aproximando a largura da parte mais larga do triângulo. Tal manifestação sugeriria 1020-1030 e ficaria muito além da meta da linha de tendência de 1090-1100. Além disso,dentro da terceira onda, a primeira e a quinta subonda tendem à igualdade no tempo e na magnitude. Como a primeira onda (75 de outubro a 75 de dezembro) foi um movimento de 10% em dois meses, este quinto deve cobrir cerca de 100 pontos (1020-1030) e atingir o pico em janeiro de 1977, novamente abaixo da marca da linha de tendência.
Agora, descubra o restante do gráfico para ver como todas essas diretrizes ajudaram a avaliar o caminho provável do mercado.
Christopher Morley disse uma vez: "Dançar é um treinamento maravilhoso para as meninas. É a primeira maneira que elas aprendem a adivinhar o que um homem fará antes de fazê-lo". Da mesma forma, o Princípio das Ondas treina o analista para discernir o que o mercado provavelmente fará antes de fazê-lo.
Depois de ter adquirido um "toque" de Elliott, estará para sempre com você, assim como uma criança que aprende a andar de bicicleta nunca esquece. Depois disso, pegar uma virada se torna uma experiência bastante comum e não muito difícil. Além disso, dando a você uma sensação de confiança sobre onde você está no progresso do mercado, o conhecimento de Elliott pode prepará-lo psicologicamente para a natureza flutuante do movimento dos preços e liberá-lo de compartilhar o erro analítico amplamente praticado de projetar para sempre os produtos atuais. tendências linearmente para
o futuro. Mais importante, o Princípio das Ondas geralmente indica antecipadamente a magnitude da magnitude relativa do próximo período de progresso ou regressão do mercado. Viver em harmonia com essas tendências pode fazer a diferença entre sucesso e fracasso em assuntos financeiros.
Aplicação prática
O objetivo prático de qualquer método analítico é identificar pontos baixos do mercado adequados para a compra (ou cobertura de shorts) e máximos do mercado adequados para venda (ou venda curta). Ao desenvolver um sistema de negociação ou investimento, você deve adotar certos padrões de pensamento que o ajudarão a permanecer flexível e decisivo, defensivo e agressivo, dependendo das demandas da situação. O princípio Elliott Wave não é um sistema assim, mas é incomparável como base para a criação de um.
Apesar do fato de muitos analistas não o tratarem como tal, o Princípio das Ondas é de todo modo um estudo objetivo, ou, como Collins disse, "uma forma disciplinada de análise técnica". Bolton costumava dizer que uma das coisas mais difíceis que ele tinha que aprender era acreditar no que via. Se você não acredita no que vê, é provável que leia em sua análise o que acha que deveria estar lá por algum outro motivo. Nesse ponto, sua contagem se torna subjetiva e sem valor.
Como você pode permanecer objetivo em um mundo de incerteza? Não é difícil depois que você entende o objetivo adequado de sua análise.
Sem Elliott, parece haver um número infinito de possibilidades de ação no mercado. O que o Princípio das Ondas fornece é um meio de primeiro limitar as possibilidades e depois ordenar as probabilidades relativas possíveis caminhos futuros do mercado. As regras altamente específicas de Elliott reduzem ao mínimo o número de alternativas válidas. Entre essas, a melhor interpretação, às vezes chamada de "contagem preferencial", é aquela que satisfaz o maior número de diretrizes. Outras interpretações são ordenadas de acordo. Como resultado, analistas competentes que apliquem as regras e diretrizes do Princípio de Onda objetivamente devem geralmente concordar com a lista de possibilidades e a ordem das probabilidades de vários resultados possíveis a qualquer momento específico. Essa ordem geralmente pode ser declarada com certeza. Não assuma, no entanto, que certeza sobre a ordem das probabilidades seja a mesma que certeza sobre um resultado específico. Sob apenas a mais rara das circunstâncias, você já sabe exatamente o que o mercado vai fazer. Você deve entender e aceitar que mesmo uma abordagem que possa identificar altas chances de um evento bastante específico deve estar errada algumas vezes.
Você pode se preparar psicologicamente para esses resultados por meio da atualização contínua da segunda melhor interpretação , às vezes chamada de "contagem alternativa". Como a aplicação do Princípio das Ondas é um exercício de probabilidade, a manutenção contínua de contagens alternativas de ondas é uma parte essencial do uso correto. No caso de o mercado violar o cenário esperado, a contagem alternativa coloca a ação inesperada do mercado em perspectiva e torna-se imediatamente sua nova contagem preferida. Se você é arremessado pelo cavalo, é útil pousar em cima de outro.
Sempre invista com a contagem de ondas preferida. Não raramente, as duas ou até as três melhores contagens ditam confortavelmente a mesma posição de investimento. Às vezes, ser continuamente sensível a alternativas pode permitir que você ganhe dinheiro, mesmo quando sua contagem preferida está errada. Por exemplo, após uma baixa menor que você considera erroneamente de grande importância, você pode reconhecer em um nível superior que o mercado está vulnerável novamente a novos pontos baixos. Esse reconhecimento ocorre depois que um rally de três ondas claramente segue a menor baixa, em vez dos cinco necessários, uma vez que um rally de três ondas é o sinal de uma correção para cima. Assim, o que acontece após o ponto de virada geralmente ajuda a confirmar ou refutar o status assumido de baixo ou alto, bem antes do perigo.
Mesmo que o mercado não permita uma mudança de opinião tão graciosa, o princípio da onda ainda oferece um valor excepcional. A maioria das outras abordagens da análise de mercado, sejam elas fundamentais, técnicas ou cíclicas, não tem uma boa maneira de forçar uma inversão de opinião ou posição, se você estiver errado. O Princípio das Ondas, por outro lado, fornece um método objetivo embutido para colocar uma parada. Como a análise de ondas se baseia em padrões de preços, um padrão identificado como concluído foi concluído ou não . Se o mercado mudar de direção, o analista pegou a curva. Se o mercado ultrapassar o permitido pelo padrão aparentemente concluído, a conclusão está errada e quaisquer fundos em risco podem ser recuperados imediatamente.
Obviamente, há momentos em que, apesar de uma análise rigorosa, não há uma interpretação claramente preferida. Nesses momentos, você deve esperar até que a contagem se resolva. Quando, após algum tempo, a aparente confusão se transforma em uma imagem nítida, a probabilidade de que um ponto de inflexão esteja próximo pode subitamente e de maneira emocionante subir para quase 100%. É uma experiência emocionante identificar uma curva, e o Princípio das Ondas é a única abordagem que ocasionalmente pode oferecer a oportunidade de fazê-lo.
A capacidade de identificar tais conjunturas é notável o suficiente, mas o Princípio das Ondas é o único método de análise que também fornece diretrizes para a previsão . Muitas dessas diretrizes são específicas e podem ocasionalmente produzir resultados incrivelmente precisos. Se, de fato, os mercados são padronizados e se esses padrões têm uma geometria reconhecível, independentemente das variações permitidas, é provável que ocorram certas relações de preço e tempo. De fato, a experiência mostra que sim.
É nossa prática tentar determinar com antecedência onde o próximo movimento provavelmente levará o mercado. Uma vantagem de definir uma meta é que isso fornece uma espécie de pano de fundo contra o qual monitorar o caminho real do mercado. Dessa forma, você é alertado rapidamente quando algo está errado e pode mudar sua interpretação para uma mais adequada se o mercado não fizer o que você espera. A segunda vantagem de escolher um alvo com antecedência é que isso o prepara psicologicamente para comprar quando os outros estão vendendo em desespero e para vender quando os outros estão comprando com confiança em um ambiente eufórico.
Independentemente de suas convicções, vale a pena nunca tirar os olhos do que está acontecendo na estrutura das ondas em tempo real. Em última análise, o mercado é a mensagem e uma mudança de comportamento pode ditar uma mudança de perspectiva. Tudo o que realmente precisamos saber no momento é se deve ser longo, curto ou longo, uma decisão que às vezes pode ser tomada com um rápido olhar para um gráfico e outras vezes apenas após um trabalho meticuloso.
Apesar de todo o seu conhecimento e habilidade, no entanto, absolutamente nada pode prepará-lo totalmente para a provação de arriscar seu próprio dinheiro no mercado. A negociação de papel não serve. Observar os outros não fará isso. Jogos de simulação não servem. Depois de conquistar a tarefa essencial de aplicar um método com habilidade, você fez pouco mais do que reunir as ferramentas para o trabalho. Quando você age de acordo com esse método, encontra o trabalho real: combater suas próprias emoções. É por isso que analisar e ganhar dinheiro são duas habilidades diferentes. Não há como entender essa batalha fora do campo. Somente a especulação financeira prepara você para a especulação financeira.
Se você decidir tentar fazer o que apenas uma pessoa em mil pessoas pode fazer - negociar ou investir em mercados com sucesso - reserve uma quantia específica de dinheiro significativamente menor que o seu patrimônio líquido total. Dessa forma, quando você inevitavelmente perder tudo no final do estágio um, terá fundos para sobreviver enquanto investiga as razões
de suas perdas. Quando essas razões começarem a afundar, você finalmente estará no caminho do estágio dois: o longo processo de conquista de suas emoções, para que sua razão prevaleça. Esta é uma tarefa para a qual ninguém pode prepará-lo; você deve fazer isso sozinho. No entanto, o que podemos fornecer é uma boa base para sua análise. Inúmeras carreiras potenciais de negociação e investimento foram condenadas desde o início por escolher uma abordagem analítica sem valor. Dizemos: escolha o princípio da onda. Isso fará você pensar corretamente , e esse é o primeiro passo no caminho para o sucesso do investimento.
Nenhuma abordagem garante onisciência do mercado, e isso inclui o Princípio das Ondas. No entanto, visto sob a luz adequada, entrega tudo o que promete.