AO2 Finanças corporativas

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08/12/2020 Teste: AO2 Prova
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AO2 Prova
Iniciado: 8 dez em 19:16
Instruções do teste
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0,6 ptsPergunta 1
Considere as informações abaixo:
 
Os dados abaixo são do Balanço Patrimonial da empresa Eletronics S.A. Este
apresenta dados que permitem avaliar a estrutura financeira e a estrutura de
capital da empresa e compará-lá com empresas do mesmo segmento e porte.
 
Tabela 1: Balanço Patrimonial (BP) da empresa Ano 1 (valores em milhões
de R$).
ATIVOS PASSIVOS + PL
Caixa R$ 50 Contas a pagar
Contas a receber R$ 100 Salários a pagar
Aplicações de Curto prazo R$ 200 Dívidas de curto prazo
Estoques R$ 250 Total de Passivo Circula
Total de Ativos Circulantes R$ 600
Dívidas de longo prazo
Ativos fixos R$ 1,500 Patrimônio Líquido
Ativo Total R$ 2,100 Passivo Total + PL
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As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I.
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
As asserções I e II são proposições falsas.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
Fonte: Elaborado pelo autor.
Admitindo que a média do Debt-to-equity-ratio de empresas do mesmo segmento
e porte seja de 80%, considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções
e a relação proposta entre elas.
 
I - A estrutura de capital e sua taxa de endividamento, medida pelo Debt-to-
equity-ratio são compatíveis com as empresas concorrentes.
 
 
PORQUE
 
II -A estrutura de capital é de $1950 e o Debt-to-equity-ratio = 82,86%.
 
 A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
0,6 ptsPergunta 2
Leia o texto abaixo:
 
A Novelis Inc., líder mundial em laminados e reciclagem de alumínio, obteve
financiamento e anunciou investimento de R$ 650 milhões na fábrica de
Pindamonhangaba, interior de São Paulo. A expansão da principal unidade da
Novelis na América do Sul beneficiará os setores de latas de bebidas, com o
08/12/2020 Teste: AO2 Prova
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Identificar todas as despesas necessárias, obter estimativas de receitas e de gastos
para a obtenção dessas e definir o grau de alavancagem da empresa.
Identificar gastos com ativos necessários, obter estimativas de gastos e custos para a
obtenção dessas e definir o grau de alavancagem da empresa.
Identificar as despesas necessárias, obter estimativas de receitas e de gastos para a
obtenção dessas e definir o grau de alavancagem da empresa.
Identificar gastos com ativos necessários, obter estimativas de receitas e de gastos para
a obtenção dessas e definir o grau lucratividade da empresa.
Identificar gastos com ativos necessários, obter estimativas de receitas e de gastos para
a obtenção dessas e definir o grau de alavancagem da empresa.
aumento da capacidade de produção de chapas e de reciclagem em 100 mil e 60
mil toneladas/ano, respectivamente. A expansão elevará a capacidade total da
produção de chapas para 680 mil toneladas/ano e a reciclagem para 450 mil
toneladas/ano. O anúncio feito pela Novelis Inc. reflete a consolidação da
realização de processos certos decisórios.
 
(Fonte: Investe São Paulo. Disponível em:
https://www.investe.sp.gov.br/noticia/novelis-anuncia-investimento-de-r-
650-milhoes-para-aumento-da-capacidade-de-laminacao-e-reciclagem-de-
aluminio-no-brasil/ (https://www.investe.sp.gov.br/noticia/novelis-anuncia-
investimento-de-r-650-milhoes-para-aumento-da-capacidade-de-laminacao-e-
reciclagem-de-aluminio-no-brasil/) . Acesso em: 16 de jan. de 2020)(adaptado)
 
A realização dos processos decisórios englobaram quais ações por parte dos
executivos Novelis Inc.?
0,6 ptsPergunta 3
Considere a tabela 1 abaixo, esta apresenta o Demonstrativo de Resultados do
Exercício (DRE) da empresa Pé de Pimenta S.A. para dois anos subsequentes,
antes (Ano 1) e após (Ano 2) a implantação do projeto de expansão.
 
Tabela 1: Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE) para os anos 1 e
$
https://www.investe.sp.gov.br/noticia/novelis-anuncia-investimento-de-r-650-milhoes-para-aumento-da-capacidade-de-laminacao-e-reciclagem-de-aluminio-no-brasil/
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2 (em milhões R$).
Alíquota Imposto de Renda (IR) 10%
Item do DRE Ano 1 Ano 2
Receita de Vendas (RV) R$ 1,000 R$ 2,000
Custos Variáveis (CV) - R$ 500 - R$ 500
Custos Fixos (CF) - R$ 100 - R$ 500
LAJIR (ou EBIT) (*) R$ 400 R$ 1,000
Despesas com juros (J) - R$ 50 - R$ 100
IR - R$ 100 - R$ 200
Lucro Líquido (LL) R$ 350 R$ 700
(*) O Lucro antes de Juros e Imposto de Renda (Lajir) é denominado EBIT
(Earnings Before Interest and Taxes) em inglês.
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções e a relação proposta
entre elas.
 
I - O projeto de expansão da empresa aumentou a RV em 100%, logo é possível
afirmar que houve um resultado de êxito.
 
 PORQUE
 
II - Aumentou as despesas acruadas e reduziu a alavancagem operacional da
empresa.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
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As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I.
As asserções I e II são proposições falsas.
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
0,6 ptsPergunta 4
I, apenas.
II e III, apenas
Considere as informações abaixo:
 
Suponha que você, enquanto o analista dispõe das seguintes informações para
calcular os coeficientes betas das empresas A, B e C, respectivamente: (1)
covariância entre os retornos dos ativos e retorno do ativo de mercado 15%, 5% e
2,5%; (2) variância do retorno do ativo de mercado, σ(R )= 5,00%.
 
A partir dos dados apresentados, avalie as afirmações abaixo:
 
I - Com base nos dados os betas das empresas são: b = 3,0; b = 1,00; b = 0,5.
 
II - Os ativos são mais arriscados nesta ordem: b = 3,0 > bb = 1,0 > b = 0,5, ou
seja, o retorno de A reage subindo (descendo) a taxa de retorno em 3% quando o
ativo de mercado varia em 1,%, o B em 1,00% e o C em 0,5%.
 
III. Os betas calculados captam o grau de exposição de cada empresa ao risco
não sistemático ou risco específico de cada empresa.
M
A B C
A c
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III, apenas.
I, II e III.
I e II, apenas
0,6 ptsPergunta 5
Considere as afirmações abaixo:
 
A tabela 1 apresenta os retornos esperados dos projetos A e B para diferentes
estados na natureza: condições econômicas 1, 2 e 3.
 
Tabela 1: Retorno esperados dos projetos A e B para diferentes estados na
natureza.
Estado de Natureza
(condições econômicas)
Probabilidade de ocorrer (pi)
Retorno do ativo
(rA)
1 Crescimento 25% 25%
2 Estabilidade 50% 20%
3 Recessão 25% -10%
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Com base nesses dados foram calculados os respectivos retornos esperados,
desvios padrão, para o projeto A, projeto B e carteira formada pelos projetos A e
B, considerando que a empresa invista 50% de recursos em cada um dos
projetos: E(R ) = 13,75%; DP(R ) = 1,92%; E(R ) = 6,25%; DP(R ) = 9,60%;
E(R ) = 10,00%; DP(R , ) = 5,93%.
 
Considerandoas informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir:
 
A A B B
A,B A B
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I, apenas.
III, apenas.
I e III, apenas.
I, II e III
I e II, apenas.
I - O cálculo do retorno esperado de cada ativo, E(R ), onde (i = A, B), R e R foi
feito com base na expressão: E(R ) = Soma (p .R ).
 
II - O desvio padrão dos retornos, que é a medida de risco do retorno dos
investimentos, foi aferido por meio da seguinte expressão: DP(Ri) = Soma p [R –
E(R )] .
 
III - Como os projetos reagem de forma diferente em relação aos estados na
natureza, o retorno da carteira formada pelo investimento de 50% garante um
retorno e risco intermediário em relação a investir em apenas uma das
alternativas.
 
É correto o que se afirma em:
i A B
i i i
i i
i
2
0,6 ptsPergunta 6
Leia as informações abaixo:
 
Ao avaliar um projeto de investimento o gestor deve estimar os Fluxos de Caixa
(FDC) de diferentes projetos de investimento para, em seguida, aplicar técnicas
de cálculo financeiro para decidir se deve ou não investir. O Valor Presente
Líquido (VPL) indica que o executivo deve investir sempre que VPL ≥ 0 ou
quando houver mais de um projeto investir em projeto de maior VPL.
 
 
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A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
As asserções I e II são proposições falsas.
 
Onde: CF e R são os FDC estimados para cada período i (i = 1, 2, 3, ..., n) e
a taxa de desconto exigida para investimento em projetos na empresa, calculada
Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of
Capital), respectivamente.
 
Considerando os elementos que embasam o processo de avaliação de um
projeto de investimento baseados no VPL, avalie as seguintes asserções e a
relação proposta entre elas.
 
I - Caso de uma empresa R = 10% a taxa de retorno exigida não poderá ser
inferior a 10%. Esta é a Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
 
 
 PORQUE
 
II - Esta será a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) exigida para cobrir os retornos
das diferentes fontes de capital empregados pela empresa, capital próprio e
capital de terceiros, cujas remunerações são k e k , respectivamente.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
i WACC
WACC
S D
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0,6 ptsPergunta 7
Leia o texto abaixo:
 
O temor sobre os efeitos do coronavírus vem afetando fortemente os mercados,
inclusive o brasileiro, em meio às indicações de que o surto da doença que se
assemelha a uma pneumonia afete a economia chinesa e, consequentemente, a
mundial. Instituições como Itaú BBA, Morgan Stanley, XP Investimentos e
Bradesco BBI indicam a ocorrência de impacto para diferentes os setores da
economia da brasileira, embora os produtores de commodities possam se
beneficiar com a desvalorização do dólar.
 
Fonte: Adaptado de < https://www.infomoney.com.br/mercados/coronavirus-
quais-setores-e-acoes-da-bolsa-brasileira-sao-os-mais-impactados-pela-
nova-emergencia-global/
(https://www.infomoney.com.br/mercados/coronavirus-quais-setores-e-acoes-da-
bolsa-brasileira-sao-os-mais-impactados-pela-nova-emergencia-global/) >. Acesso
em 25 de fev. de 2020.
 
Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções e a relação proposta
entre elas.
 
I - O temor advindo do coronavírus ilustra o risco sistemático que tenderá a afetar
a rentabilidade das ações das empresas, sobretudo aquelas vinculadas aos
setores exportadores.
 
 
 PORQUE
 
II - Este tende a afetar os níveis de atividade e de rentabilidade de diversos
seguimentos de mercado, embora empresas produtoras de commodities estejam
menos expostas, devido a desvalorização do câmbio.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
https://www.infomoney.com.br/mercados/coronavirus-quais-setores-e-acoes-da-bolsa-brasileira-sao-os-mais-impactados-pela-nova-emergencia-global/
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A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I.
As asserções I e II são proposições falsas.
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
0,6 ptsPergunta 8
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos
bancos que financiam uma empresa: dívidas assumidas com operações de empréstimos
e financiamentos.
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos
credores que financiam uma empresa: dívidas assumidas com operações de
empréstimos e financiamentos.
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos
credores que financiam uma empresa: dívidas assumidas com operações de
empréstimos externos.
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos
socioproprietários que financiam uma empresa: acionistas que adquirem ações da
empresa e bancos.
Leia o texto abaixo:
 
As empresas periodicamente elaboram e analisam projetos de investimento. No
processo, empregam uma das mais importantes ferramentas empregadas na
avaliação do fluxo de caixa de projetos: o Custo Médio Ponderado de Capital –
WACC (do inglês Weighted Average Cost of Capital). A rigor, o WACC permite
obter uma estimativa da taxa de desconto necessária para avaliar que os
gestores possam decidir quais projetos serão mais promissores no sentido de
gerar valor os investidores de uma empresa.
 
Tendo em vista o que você aprendeu sobre o emprego do WACC, indique a qual
alternativa que melhor caracteriza a informação contida na taxa de desconto
aferida com base no WACC?
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Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido por
todas as fontes de capital que financiam uma empresa: dívidas e capital próprio
investido pelos acionistas.
0,6 ptsPergunta 9
Leia o texto abaixo:
 
A NGK, que produz componentes automotivos, como velas de ignição, sensores,
cerâmicas e revestimentos porcelanizados, anuncia investimento de R$ 210
milhões para a ampliação e modernização de sua fábrica em Mogi das Cruzes
(SP). Em comunicado divulgado na sexta-feira, 23, a empresa informa que mais
da metade do aporte deve ser aplicado ainda este ano. Todo o investimento,
baseado em recursos próprios, está previsto para ser concluído até 2020 visando,
além da atualização da fábrica, o aumento de sua capacidade.
 
(Fonte: FREESP. Disponível em:
http://www.portalfresp.org.br/continuo/detalhes/id/24/ngk-anuncia-
investimento-de-rS-210-milhoes-em-sua-fabrica-no-brasil.php
(http://www.portalfresp.org.br/continuo/detalhes/id/24/ngk-anuncia-investimento-de-
rS-210-milhoes-em-sua-fabrica-no-brasil.php) . Acesso em: 16 de fev. 2019.)
 
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir:
 
I - A NGK usa as informações do Patrimônio Líquido (PL), para apurar os
resultados, mas a DRE tem o mesmo objetivo.
 
II - os custos acruados são recursos que financiam a empresa de forma
espontânea, ou seja, que não exigem remuneração naforma de juros.
 
III. O Balanço Patrimonial (BP) registra as receitas e os custos de uma empresa.
 
http://www.portalfresp.org.br/continuo/detalhes/id/24/ngk-anuncia-investimento-de-rS-210-milhoes-em-sua-fabrica-no-brasil.php
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II e III, apenas.
I, II e III.
III, apenas.
II, apenas
I, apenas.
É correto o que se afirma em
0,6 ptsPergunta 10
Considere a tabela abaixo:
 
As tabelas 1 e 2 apresentam a taxa de retorno exigida pelos provedores de
capital (credores e investidores) e Demonstrativo de resultados da empresa Alfa
S.A.
 
Tabela 1: Valor das dívidas, Patrimônio Líquido, retorno requerido e
rendimento requerido (valores em milhões de R$).
(A) (B)
 Valor financiamento Retorno requerido (*)
Dívidas (D) R$ 1,000 kD = 5%
Patrimônio Líquido (PL) R$ 2,000 kS = 10%
V = D + S (*) R$ 3,000 na
(*) kD = taxa de retorno exigida pelos credores e ks = taxa de retorno exigida
pelos investidores da empresa
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
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Tabela 2: Previsão de receitas de vendas exigidas dadas as exigências de
custo de capital requeridos. (valores em milhões de R$).
Alíquota IR 10%
Valores das contas do DRE
(1)
Estimativas de custos e despesas
com juros
(2
V
m
r
Receita de Vendas (RV) Qual valor? R
Custos Variáveis (CV) - R$ 400 - 
Custos Fixos (CF) - R$ 100 - 
EBIT Qual valor? R
Despesas com juros (J) - R$ 50 - 
IR Qual valor? -
Lucro Líquido (LL) R$ 200 R
(*) EBIT = Earnings Before Intereste and Tax (ou LAJIR - Lucro Antes de juros e
Imposto de Renda).
Fonte: Elaborado pelo autor.
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir:
 
I - A taxa de retorno sobre o Patrimônio Líquido (PL) sempre deve ser maior que
a taxa de retorno exigida pelos sócios proprietários da empresa, uma vez que
estes assumem os riscos do negócio.
 
II - Dadas às taxa de retorno exigidas pelos acionistas e credores da empresa,
gestor o gestor possui meios de calcular o nível mínimo de receita de vendas
exigido.
 
08/12/2020 Teste: AO2 Prova
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Salvo em 19:50 
II e III, apenas.
I, apenas.
I e II, apenas.
III, apenas.
I, II e III.
III. Com base nos valores apresentados EBIT = $270,00 e RV = $770,00.
 
É correto o que se afirma em:
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