6 - MERCADO DE CAPITAIS, LEASING E DEBÊNTURES

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6 - Mercado de Capitais, Leasing e Debêntures
 
 
 
Mercado de Capitais
Esse mercado abrange o conjunto de transações para transferência de recursos
financeiros entre agentes poupadores e investidores, com prazo médio, longo ou
indefinido, ou seja, é uma relação financeira constituída por instituições e
contratos que permite que poupadores e empresas demandantes de capital de
longo prazo realizem suas operações.
Desse modo, a existência de um mercado de capitais ativo sinaliza o nível de
desenvolvimento da economia do país; porquanto pessoas, empresas e
instituições passam a ter maiores oportunidades de investimento e as empresas,
fontes permanentes de captação de recursos financeiros. A participação nesse
mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo competitivo,
uma vez que podem captar externamente por meio da emissão de ações ou títulos
de dívida. Reduzindo, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de
recursos internos ou do endividamento (capital de terceiros).
Seu objetivo é canalizar as poupanças (recursos financeiros) da sociedade para o
comércio, a indústria, outras atividades econômicas e para o próprio governo.
Distingue-se do mercado monetário que movimenta recursos a curto prazo,
embora tenham muitas instituições em comum.
Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais
fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento
dificulta a formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento,
obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
 
Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que
proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valoressociedades corretoras e outras
instituições financeiras autorizadas.,
Os principais títulos negociados (título mobiliário) representam o capital social das
empresas, tangibilizado em suas ações ou ainda empréstimos tomados pelas
empresas, no mercado, representado por debêntures que são conversíveis em
ações, bônus de subscrição e outros papéis comerciais. Esta constituição permite
a circulação de capital e custeia o desenvolvimento econômico.
No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de
subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações e outros
derivativos autorizados à negociação.
 
Tipos de mercados
 
Mercado de crédito
 
http://pt.wikipedia.org/wiki/Bolsa_de_valores
http://pt.wikipedia.org/wiki/Corretora
http://pt.wikipedia.org/wiki/Banco
http://pt.wikipedia.org/wiki/T%C3%83%C2%ADtulo_mobili%C3%83%C2%A1rio
http://pt.wikipedia.org/wiki/Capital_social
http://pt.wikipedia.org/wiki/A%C3%83%C2%A7%C3%83%C2%A3o_(bolsa_de_valores)
http://pt.wikipedia.org/wiki/Deb%C3%83%C2%AAnture
http://pt.wikipedia.org/wiki/B%C3%83%C2%B4nus_de_subscri%C3%83%C2%A7%C3%83%C2%A3o
http://pt.wikipedia.org/wiki/Certificado_de_dep%C3%83%C2%B3sito
http://pt.wikipedia.org/wiki/Derivativo
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Os contratos são feitos de forma individualizadas entre as duas partes e as
obrigaçãoes resultantes em geral não são transferíveis. Há intermediação
financeira, no caso o banco comercial é o intermediador entre o tomador do
empréstimo e o proprietário do recurso.
Podem ser divididos em:
curto prazo e longo prazo
 
Mercado de títulos
 
Os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que podem ser
transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis em
mercados secundários, ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o
banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a cobrança
de uma taxa de corretagem.
Divide-se em:
· Títulos de Propriedade (Ações)
· Títulos de Dívidas (Debentures)
 
Mercado primário e secundário
 
Mercado primário
 
Refere-se a colocação inicial de um título, é aqui que o emissor toma e obtém os
recursos. Os lançamentos de ações novas no mercado, de forma ampla e não
restrita à subscrição pelos atuais acionistas, chamam-se lançamentos públicos de
ações. É um esquema de lançamento de uma emissão de ações para subscrição
pública, no qual a empresa encarrega a um intermediário financeiro a colocação
desses títulos no mercado.
Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços de
instituições especializadas, tais como: bancos de investimento, sociedades
corretoras e sociedades distribuidoras, que formarão um pool de instituições
financeiras para a realização de uma operação, que pode ser conceituada como
sendo um contrato firmado entre a instituição financeira líder do lançamento de
ações e a sociedade anônima, que deseja abrir o capital.
 
Mercado secundário
 
Onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos no passado EX:
BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário que o investidor
se dirija a uma Sociedade corretora membro de uma bolsa de valores, na qual
funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos esclarecimentos e
orientação na seleção do investimento, de acordo com os objetivos definidos pelo
aplicador.
Se pretender adquirir ações de emissão nova, ou seja, no mercado primário, o
investidor deverá procurar um banco, uma corretora ou uma distribuidora de
valores mobiliários, que participem do lançamento das ações pretendidas.
 
Principais papéis negociados no sistema financeiro
 
Títulos públicos
 
Podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal
O objetivo desses papéis reside em:
- Consecução de política monetária
- Financiar o déficit público
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Ações
 
Representam uma fração do capital social de uma S/A, de modo geral podem ser:
- Ordinárias: Característica principal, O DIREITO A VOTO
- Preferenciais: Característica principal: NÃO TEM DIREITO A VOTO, e tem
preferência no recebimento de dividendos. Tem a preferência no reembolso de
capital em caso de liquidação da empresa
Dividendos: pagamento de parte dos lucros, em dinheiro, aos acionistas na
proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No
Brasil, pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo,
25% do lucro líquido do exercício como dividendo.
 
Debêntures
 
As debêntures são tpitulos nominativos e negociáveis que representam uma
parcela do empréstimo total efetuado pela emissora, em geral, para financiamento
de projetos de investimento ou alongamento do perfil do passivo, sndo assim de
médio ou longo prazo.
A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode ser
realizada também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos de
dívida corporativa; portanto, conferem ao seu detentor, o debenturista, um direito
de crédito contra a empresa emissora da debênture.
As características do título, como juros, prêmio e rendimentos, são definidas na
escritura de sua emissão. As debêntures podem ser nominativas ou escriturais,
sendo que as ao portador foram extintas pela Lei nº 9.457/1997.
· Debêntures nominativas são aquelas que possuem certificado (documento
físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de
transferência de titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse
fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá
ser feito no antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no
título o nome do novo beneficiário.
· Debêntures escriturais são aquelas que não possuem certificado
(documento fisico), mas também estãoem nome de seus titulares e são mantidas
em conta depósito em instituição financeira depositária definida pela companhia
emissora.
As debêntures podem ser classificadas em:
1. Debêntures simples: podem ser resgatadas somente em moeda nacional, ou
seja, não são títulos conversíveis em ações.
2. Debêntures conversíveis em ações: são resgatadas em moeda nacional,
podendo também ser convertidas em ações de emissão da companhia nas
condições determinadas em sua escritura de emissão.
3. Debêntures pemutáveis: pdem ser transformadas em ações de emissão de
companhia diferente da emissora, ou ainda, outros bens como títulos de crédito.
4. As debêntures conversíveis em ações possuem a peculiaridade de conceder
ao título de dívida de renda fixa a possibilidade de tornar-se um investimento de
renda variável após sua conversão em ações, e as debêntures permutáveis, na
maioria das vezes, têm como objeto de troca ações de uma companhia
pertencente ao mesmo conglomerado que a empresa emissora.
As condições para a conversão de uma debênture são definidas na cláusura de
conversibilidade. Essas condições determinam as bases da conversão, ou seja, o
número de ações equivalentes ou a relação entre o valor nominal do título e o
preço das ações e o período em que o direito de conversão pode ser exercido.
As debêntures podem ser de diferentes espécies dependendo do tipo de garantia
dada à emissão:
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1. Debênture com garantia real: o título é garantido por bens móveis ou imóveis
dados por hipoteca, penhor ou anticrese, isto é, respectivamente, por bens
imóveis, bens móveis ou direitos sobre frutos e rendimentos de bens imóveis. Os
bens podem ser fornecidos pela companhia emissora, por empresas pertencentes
ao memso conglomerado da emissora ou por terceiros.
2. Debênture com garantia flutuante: título com garantia baseada no privilégio
sobre o ativo da empresa. Essa espécie possui preferência de pagamento em
relação a debêntures ou outros créditos especiais ou com garantias reais, que
tenham sido firmadas antes de sua emissão. A garantia flutuante não impede que
a empresa emissora negocie os bens que compôem seu ativo.
3. Debênture quirografária: título que não possui nenhuma das duas garantias
anteriores, logo, em caso de falência, passará a compor o grupo formado pelos
demais credores não privilegiados ou sem preferência (quirografários) da empresa
emissora.
4. Debênture subordinada: título sem garantia e que, em caso de falência,
estará à frente apenas dos acionistas no direito sobre o ativo remanescente da
companhia emissora.
5. O volume de emissão da debênture dependerá de sua espécie. Assim,
debêntures com garantia real podem ser emitidas, quando o valor de emissão for
superior ao do capital social em até 80% do valor dos bens gravados da empresa.
Debêntures com garantia flutuante, nas mesmas condições das anteriores, têm o
valor de sua emissão a 70% do valor contábil do ativo da companhia emissora
(descontado o valor de outras dívidas garantidas por direitos reais). Debêntures
quirografárias podem ser emitidas até o valor do capital social da empresa, e
debêntures subordinadas não apresentam limites máximos para sua emissão.
As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que deverão
ser citadas em sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser remunerados
através de juros fixos ou variáveis, participação e/ou prêmios, além de poderem
conter cláusuras de atualização monetária.
Os prêmios podem ser definidos em função da variação de receitas e lucros da
companhia emissora. Os vencimentos desses títulos usualmente são
determinados; no entanto, podem ser emitidas debêntures de prazo não
determinado.
Caso tenha sido previsto em sua escritura de emissão, as debêntures permitem
que as companhias emissoras realizem amortizações e resgates antecipados. As
amorizações referem-se à redução do valor nominal de todos os títulos em
circulação daquela série em que foi efetuada a amortização. Já o resgaete, que
pode ser total ou parcial, compreende a retirada de circulação de unidades de
debêntures daquela série para posterior cancelamento dos títulos retirados. Essas
operações podem ser extraordinárias, quando não foi prevista na escritura a data
e os critérios para a operação, ou programadas, quando foi determinada na
escritura a época e os critérios da amortização ou do resgate. Esses crite´rios
relacionam-se ao percentual a ser amortizado, quantidade a ser resgatada e
fórmulas para realização desses cálculos.
Uma emissão de debêntures pode ser realizada em séries, com o mesmo
vencimento ou não, permitindo adequar a entrada de recursos às necessidades da
companhia, como também das condições de demanda do mercado. A emissão de
debêntures, quando relativa à operação de lançamento de novos títulos, é definida
como emissão primária, que poderá ser pública ou privada. As emissões públicas
exigem o registro de distribuição na Comissãi de Valores Mobiliários e só pode ser
realizada por companhias abertas, sendo títulos que podem ser negociados no
mercado secundário de debêntures. A emissão privada é aquela direcionada a um
grupo limitado de compradores, que geralmente são os próprios acionistas da
emissora ou investidores predeterminados, e devido à sua forma de colocação,
não podem ser negociadas em mercado secundários.
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Renda
 
A renda é fixa quando se conhece previamente a forma do rendimento que será
conferida ao título. Nesse caso, o rendimento pode ser pós ou prefixado, como
ocorre, por exemplo, com o certificado de depósito bancário.
A renda variável será definida de acordo com os resultados obtidos pela empresa
ou instituição emissora do respectivo título.
 
Prazo
 
Há títulos com prazo de emissão variável ou indeterminado, isto é, não têm data
definida para resgate ou vencimento, podendo sua conversão em dinheiro ser feita
a qualquer momento. Já os títulos de prazo fixo apresentam data estipulada para
vencimento ou resgate, quando seu detentor receberá o valor correspondente à
sua aplicação, acrescido da respectiva remuneração.
 
 
Emissão
 
Os títulos podem ser particulares ou públicos. Particulares, quando lançados por
sociedades anônimas ou instituições financeiras autorizadas pela CVM ou pelo
Banco Central do Brasil, respectivamente; público, se emitidos pelo governo
federal, estadual ou municipal. De forma geral, estadual ou municipal. De forma
geral, as emissões de entidades públicas têm o objetivo de propiciar a cobertura
de déficits orçamentários, o financiamento de investimentos públicos e a execução
da política monetária.
 
Leasing
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o cliente pode fazer
uso de um bem sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve
ser entendido em seu sentido mais amplo: imóveis, automóveis, máquinas,
equipamentos, enfim, qualquer produto cuja utilização seja capaz de gerar rendas
e seja para uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do contrato, o cliente
pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um
valor residual, definido no contrato.
As empresas vendedoras de bens costumam apresentar o leasing como mais uma
forma de financiamento, mas o contrato deve ser lido com atenção, pois trata-se
de operação com características próprias.
O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que
o proprietário (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem
móvel ou imóvel cede a terceiro (arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse
bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação.
Esta operação se assemelha, no sentido financeiro, a um financiamento que utilize
o bem como garantia e que pode ser amortizado num determinado númerode
"aluguéis" (prestações) periódicos, acrescidos do valor residual garantido e do
valor devido pela opção de compra.
Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
 
Existe limitação de prazo no contrato de leasing?
 
http://www.bertolo.pro.br/AdminFin/HTML/Dicionario.htm#titulos
http://www.bertolo.pro.br/AdminFin/HTML/Dicionario.htm#titulos
http://www.bertolo.pro.br/AdminFin/HTML/Dicionario.htm#titulos
http://www.cvm.gov.br/indexpo.asp
http://www.bcb.gov.br/
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Sim. O prazo mínimo de arrendamento é de dois anos para bens com vida útil de
até cinco anos e de três anos para os demais.
Por exemplo: para veículos, o prazo mínimo é de 24 meses e para outros
equipamentos e imóveis, o prazo mínimo é de 36 meses (bens com vida útil
superior a cinco anos). Existe, também, modalidade de operação, denominada
leasing operacional, em que o prazo mínimo é de 90 dias.
 
É possível quitar o contrato de leasing antes do encerramento do prazo?
 
O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face
disso, não é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à
opção pela compra do bem só é adquirido ao final do prazo de arrendamento.
Por isso, não é aplicável ao contrato de arrendamento mercantil a faculdade de o
cliente quitar e adquirir o bem antecipadamente. No entanto, é admitida, desde
que esteja previsto no contrato, a transferência dos direitos e obrigações a
terceiros, mediante acordo com a empresa arrendadora.
 
Pessoa física pode contratar uma operação de leasing?
Sim. As pessoas físicas e empresas podem contratar leasing.
 
Incide IOF no arrendamento mercantil?
 
Não. O IOF não incide nas operações de leasing. O imposto que será pago no
contrato é o ISS, Imposto Sobre Serviços.
 
Ficam a cargo de quem as despesas adicionais?
 
Despesas tais como seguro, manutenção, registro de contrato, ISS (imposto sobre
serviços) e demais encargos que incidam sobre os bens arrendados são de
responsabilidade do arrendatário ou do arrendador, dependendo do que for
pactutado no contrato de arrendamento.
 
O que é valor residual?
 
É o valor a pagar no final do contrato, caso o cliente deseje adquirir o bem
definitivamente. A quantia a ser paga é definida entre as partes no início do
contrato.
 
Há limite para o valor residual?
 
Não, o limite deve ser definido entre as partes.
De que forma posso pagar o valor residual?
O cliente é quem decide como pagar o valor residual previsto no início do
contrato, que pode ser diluído nas prestações (ou contraprestações), ou então
quitar o saldo no final. É necessário destacar que nas operações de leasing o
produto fica em nome da financeira até o final do contrato. Portanto, o cliente não
poderá devolver o bem nem vendê-lo, sob pena de ser acionado judicialmente por
quebra de contrato.
a) No LEASING financeiro, as contraprestações devem ser suficientes a que a
arrendadora recupere o custo do bem arrendado e ainda obtenha um retorno, ou
seja um lucro sobre os recursos investidos.
b) LEASING operacional, as contraprestações destinam-se basicamente a cobrir o
custo de arrendamento do bem e ainda dos serviços prestados pela arrendadora
com a manutenção e assistência técnica postos à disposição da arrendatária,
http://www.bcb.gov.br/glossario.asp?idPai=glossario&q=IOF
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previsto ainda que o preço para a opção de compra será sempre o do "valor de
mercado do bem arrendado".
 
 
Referência bibliográfica:
 
Administração Financeira: Princípios, Fundamentos e Práticas Brasileiras. LEMES
JUNIOR, Antônio Barbosa; RIGO, Cláudio Miessa; CHEROBIM, Ana Paula Mussi
Szabo. Editora Campus.
 
 
 
Exercício 1:
 
Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que
proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e
outras instituições financeiras autorizadas.Sobre o Mercado de capitais, podemos
afirmar que:
I) Mercado de Capitais, esse mercado abrange o conjunto de transações para
transferência de recursos financeiros entre agentes poupadores e investidores,
com prazo médio, longo ou indefinido, ou seja, é uma relação financeira
constituída por instituições e contratos que permite que poupadores e empresas
demandantes de capital de longo prazo realizem suas operações.
II) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos
a custo elevadíssimo, uma vez que podem captar externamente por meio da
emissão de ações ou títulos de dívida. Aumentando, assim, a dependência dos
financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital
de terceiros).
III) Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais
fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento
dificulta a formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento,
obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
IV) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de
subscrição de valores imobiliários, certificados de depósitos de dívidas e outros
derivativos não autorizados à negociação.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
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I e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 2:
 
Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que
proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e
outras instituições financeiras autorizadas. Sobre o Mercado de capitais, podemos
afirmar que:
I) Mercado de Capitais, esse mercado abrange o conjunto de transações para
transferência de recursos financeiros entre agentes poupadores e investidores,
com prazo médio, longo ou indefinido, ou seja, é uma relação financeira
constituída por instituições e contratos que permite que poupadores e empresas
demandantes de capital de longo prazo realizem suas operações.
II)Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais
fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento
dificulta a formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento,
obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
III) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de
subscrição de valores imobiliários, certificados de depósitos de dívidas e outros
derivativos não autorizados à negociação.
IV) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos
a custo elevadíssimo, uma vez que podem captar externamente por meio da
emissão de ações ou títulos de dívida. Aumentando, assim, a dependência dos
financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital
de terceiros).
A)
 
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I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
II e IV estão corretas
E)
 
I e III estão corretas
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 3:
 
Mercado de títulos, os contratos sãomais genéricos e padronizados de forma que
podem ser transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis
em mercados secundários, ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o
banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a
cobrança de uma taxa de corretagem. Sobre o Mercado de títulos, podemos
afirmar que:
I) Dividendos: pagamento de parte das dívidas, em dinheiro, aos acionistas na
proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No
Brasil, pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo,
25% da dívida total do exercício como dividendo.
II)Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços
de instituições especializadas, que formarão um pool de instituições financeiras
para a realização de uma operação, sendo um contrato firmado entre a instituição
financeira líder do lançamento de ações e a sociedade anônima, que deseja abrir
o capital.
III) Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e
Municipal. O objetivo desses papéis reside em:Consecução de política monetária
eFinanciar o superávit público.
IV) Mercado secundário, onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos
no passado EX: BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário
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que o investidor se dirija a uma Sociedade corretora membro de uma bolsa de
valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos
esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de acordo com os
objetivos definidos pelo aplicador.
A)
 
I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
II e IV estão corretas
E)
 
I e III estão corretas
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 4:
 
Mercado de títulos, os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que
podem ser transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis
em mercados secundários, ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o
banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a
cobrança de uma taxa de corretagem.Sobre o Mercado de títulos, podemos
afirmar que:
I) Dividendos: pagamento de parte das dívidas, em dinheiro, aos acionistas na
proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No
Brasil, pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo,
25% da dívida total do exercício como dividendo.
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II)Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços
de instituições especializadas, que formarão um pool de instituições financeiras
para a realização de uma operação, sendo um contrato firmado entre a instituição
financeira líder do lançamento de ações e a sociedade anônima, que deseja abrir
o capital.
III) Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e
Municipal. O objetivo desses papéis reside em: Consecução de política monetária
eFinanciar o superávit público.
IV) Mercado secundário, onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos
no passado EX: BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário
que o investidor se dirija a uma Sociedade corretora membro de uma bolsa de
valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos
esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de acordo com os
objetivos definidos pelo aplicador.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
I e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 5:
 
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As debêntures são títulos nominativos e negociáveis que representam uma
parcela do empréstimo total efetuado pela emissora, em geral, para
financiamento de projetos de investimento ou alongamento do perfil do passivo,
sendo assim de médio ou longo prazo.Sobre as debêntures, podemos afirmar
que:
I) A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode
ser realizada também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos
de dívida corporativa; portanto, conferem ao seu detentor, o debenturista, um
direito de crédito contra a empresa emissora da debênture.
II) Debêntures nominativas são aquelas que não possuem certificado (documento
físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de
transferência de titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse
fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá
ser feito no antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no
título o nome do novo beneficiário.
III) Debêntures escriturais são aquelas que possuem certificado (documento
físico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta
depósito em instituição financeira depositária definida pela companhia emissora.
IV) As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que
deverão ser citadas em sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser
remunerados através de juros fixos ou variáveis, participação e/ou prêmios, além
de poderem conter clausuras de atualização monetária.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
Comentários:
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Exercício 6:
 
As debêntures são títulos nominativos e negociáveis que representam uma
parcela do empréstimo total efetuado pela emissora, em geral, para
financiamento de projetos de investimento ou alongamento do perfil do passivo,
sendo assim de médio ou longo prazo. Sobre as debêntures, podemos afirmar
que:
I) A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode
ser realizada também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos
de dívida corporativa; portanto, conferem ao seu detentor, o debenturista, um
direito de crédito contra a empresa emissora da debênture.
II) Debêntures nominativas são aquelas que não possuem certificado (documento
físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de
transferência de titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse
fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá
ser feito no antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no
título o nome do novo beneficiário.
III) Debêntures escriturais são aquelas que possuem certificado (documento
físico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta
depósito em instituição financeira depositária definida pela companhia emissora.
IV) As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que
deverão ser citadas em sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser
remunerados através de juros fixos ou variáveis, participação e/ou prêmios, além
de poderem conter clausuras de atualização monetária.
A)
 
I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
I e IV estão corretas
E)
 
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I e III estão corretas
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fezcomentários 
Exercício 7:
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o cliente pode fazer
uso de um bem sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve
ser entendido em seu sentido mais amplo: imóveis, automóveis, máquinas,
equipamentos, enfim, qualquer produto cuja utilização seja capaz de gerar rendas
e seja para uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do contrato, o cliente
pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um
valor residual, definido no contrato.Sobre Leasing ou arrendamento mercantil,
podemos afirmar que:
I) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em
que o terceiro (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem
móvel ou imóvel cede a proprietário (arrendatário, cliente, "comprador") o uso
desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação.
II)Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
III) O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face
disso, é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção
pela compra do bem é adquirido a qualquer mometo de arrendamento.
IV) O valor residual do leasing é o valor a pagar no final do contrato, caso o
cliente deseje adquirir o bem definitivamente. A quantia a ser paga é definida
entre as partes no início do contrato.
A)
 
I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
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I e IV estão corretas
E)
 
II e IV estão corretas
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 8:
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o cliente pode fazer
uso de um bem sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve
ser entendido em seu sentido mais amplo: imóveis, automóveis, máquinas,
equipamentos, enfim, qualquer produto cuja utilização seja capaz de gerar rendas
e seja para uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do contrato, o cliente
pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um
valor residual, definido no contrato. Sobre Leasing ou arrendamento mercantil,
podemos afirmar que:
I) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em
que o terceiro (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem
móvel ou imóvel cede a proprietário (arrendatário, cliente, "comprador") o uso
desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação.
II)Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
III) O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face
disso, é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção
pela compra do bem é adquirido a qualquer mometo de arrendamento.
IV) O valor residual do leasing é o valor a pagar no final do contrato, caso o
cliente deseje adquirir o bem definitivamente. A quantia a ser paga é definida
entre as partes no início do contrato.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
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I e III estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 9:
 
Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez
aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de capitalização. É constituído pelas
bolsas de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas. Sobre o
Mercado de capitais, podemos afirmar que:
I) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de
valores imobiliários, certificados de depósitos de dívidas e outros derivativos não autorizados à
negociação.
II) Mercado de Capitais, esse mercado abrange o conjunto de transações para transferência de
recursos financeiros entre agentes poupadores e investidores, com prazo médio, longo ou
indefinido, ou seja, é uma relação financeira constituída por instituições e contratos que permite
que poupadores e empresas demandantes de capital de longo prazo realizem suas operações.
III) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo
elevadíssimo, uma vez que podem captar externamente por meio da emissão de ações ou títulos
de dívida. Aumentando, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos
internos ou do endividamento (capital de terceiros).
IV) Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais fortes e
dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento dificulta a formação de
poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao
mercado de capitais internacionais.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
I e III estão incorretas
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C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
Comentários:
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Exercício 10:
 
Mercado de títulos, os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que podem ser
transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis em mercados secundários,
ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o banco apenas promove o encontro entre
investidores e tomadores com a cobrança de uma taxa de corretagem. Sobre o Mercado de títulos,
podemos afirmar que:
I) Dividendos: pagamento de parte das dívidas, em dinheiro, aos acionistas na proporção da
quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil, pela Lei das Sociedades
Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% da dívida total do exercício como dividendo.
II)Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços de instituições
especializadas, que formarão um pool de instituições financeiras para a realização de uma
operação, sendo um contrato firmado entre a instituição financeira líder do lançamento de ações e
a sociedade anônima, que deseja abrir o capital.
III) Mercado secundário, onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos no passado EX:
BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário que o investidor se dirija a uma
Sociedade corretora membro de uma bolsa de valores, na qual funcionários especializados
poderão fornecer os mais diversos esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de
acordo com os objetivos definidos pelo aplicador.
IV) Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo
desses papéis reside em: Consecução de política monetária e Financiar o superávit público.
A)
 
I e II estão corretas
B)
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II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
II e IV estão corretas
E)
 
I e III estão corretas
Comentários:
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Exercício 11:
 
As debêntures são títulos nominativos e negociáveis que representam uma parcela do empréstimo
total efetuado pela emissora, em geral, para financiamento de projetos deinvestimento ou
alongamento do perfil do passivo, sendo assim de médio ou longo prazo. Sobre as debêntures,
podemos afirmar que:
I) As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que deverão ser citadas em
sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser remunerados através de juros fixos ou variáveis,
participação e/ou prêmios, além de poderem conter clausuras de atualização monetária.
II) A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode ser realizada
também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos de dívida corporativa;
portanto, conferem ao seu detentor, o debenturista, um direito de crédito contra a empresa
emissora da debênture.
III) Debêntures nominativas são aquelas que não possuem certificado (documento físico) no qual
é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência de titularidade, esta deverá
ser registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição
do certificado, e deverá ser feito no antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser
indicado no título o nome do novo beneficiário.
IV) Debêntures escriturais são aquelas que possuem certificado (documento físico), mas também
estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta depósito em instituição financeira
depositária definida pela companhia emissora.
A)
 
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I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
Comentários:
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Exercício 12:
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o cliente pode fazer uso de um bem
sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve ser entendido em seu sentido
mais amplo: imóveis, automóveis, máquinas, equipamentos, enfim, qualquer produto cuja
utilização seja capaz de gerar rendas e seja para uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do
contrato, o cliente pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um
valor residual, definido no contrato. Sobre Leasing ou arrendamento mercantil, podemos afirmar
que:
I)Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
II) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o terceiro
(arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem móvel ou imóvel cede a proprietário
(arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca
uma contraprestação.
III) O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, é possível
a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela compra do bem é adquirido a
qualquer momento de arrendamento.
IV) O valor residual do leasing é o valor a pagar no final do contrato, caso o cliente deseje adquirir
o bem definitivamente. A quantia a ser paga é definida entre as partes no início do contrato.
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A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
I e III estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
Comentários:
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