Exercícios II finanças respostas

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Exercício 1 
Determinar o valor presente do fluxo de caixa indicado a seguir, para uma taxa 
efetiva de 10% ao ano, no regime de juros compostos. 
 Ano Valo
r ($) 
0 0 
1 5.000 
2 4.000 
3 3.000 
4 2.000 
 
RESOLUÇÃO 
 0 g Cf0 
5000 g Cfj 
4000 g Cfj 
3000 g Cfj 
2000 g Cfj 
10 i 
f NPV $ 11.471,21 
 
 
 Exercício 2 
Determinar o valor presente líquido e a taxa interna de retorno do fluxo de caixa 
indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 9% ao ano, no regime de juros 
compostos. 
 
 Ano Valor ($) 
0 (20.000) 
1 5.000 
2 5.000 
3 4.000 
4 4.000 
5 4.000 
 
RESOLUÇÃO 
 20000 CHS g Cf0 
5000 g Cfj 
2 g Nj 
4000 g Cfj 
3 g Nj 
9 i 
 
f IRR 3,43% 
 
Exercício 3 
Considere o fluxo de caixa a seguir: 
no Valor 
($) 
0 -
40.000 
1 3.500 
2 7.500 
3 7.500 
4 7.500 
5 15.000 
6 15.000 
 
a) Determine o NPV para i = 8% a.a. 
b) Determine TIR. 
c) Determine TIR se o valor investido for $38.000,00 
 
RESOLUÇÃO 
40000 CHS g Cf0 
3500 g Cfj 
7500 g Cfj 
3 g Nj 
15000 g Cfj 
2 g Nj 
8 i 
 
f IRR 3,43% 
Para modificar o valor investido insira 38000 CHS STO 0, que registra na 
memória 0. 
f IRR 9,94% 
 
 
 
 
 
 
 
Exercício 4 
Em qual dos dois investimentos (A ou B) deve-se aceitar, levando em consideração os 
índices de VPL, TIR e PAYBACK? Justifique sua resposta. 
Taxa mínima de atratividade é de 6% 
 
Período Investimento 
A 
Investimentos 
B 
0 -80.000 -100.000 
1 25.000 30.000 
2 25.000 30.000 
3 25.000 30.000 
4 25.000 40.000 
 
Investimento A 
80000 CHS g Cf0 
25000 g Cfj 
4 g Nj 
6 i 
f NPV $ 6.627,64 
 
 
Investimento B 
40000 CHS g Cf0 
30000 g Cfj 
3 g Nj 
40000 g Cfj 
6 i 
f NPV $ 11.874,11 
f IRR 10,85% 
 
Anos (t) Fl. Cx Líquido Cl. Cx Acumulado 
0 -80.000 -80.000 
1 25.000 -55.000 
2 25.000 -30.000 
3 25.000 -5.000 
4 25.000 20.000 
Payback = 3 + (5.000 / 25.000) = 3,20 anos 
 
Anos (t) Fl. Cx Líquido Cl. Cx Acumulado 
0 -100.000 -100.000 
1 30.000 -70.000 
2 30.000 -40.000 
3 30.000 -10.000 
4 40.000 30.000 
Payback = 3 + (10.000 / 40.000) = 3,25 anos 
 
Deve-se aceitar o investimento B, pois ele apresenta o maio VPL, e a maior TIR. Em relação 
ao PAYBACK, a diferença de prazo é muito pequena. Porém, mesmo que o tempo de retorno 
do investimento B fosse muito maior, ele continuaria sendo a melhor opção de 
investimento. 
Exercício 5 
Em qual dos dois investimentos (A ou B) deve-se aceitar, levando em consideração os 
índices de VPL, TIR e PAYBACK? Justifique sua resposta. 
Taxa mínima de atratividade é de 9% 
Período Investimento 
A 
Investimento
s B 
0 -90.000 -40.000 
1 25.000 10.000 
2 25.000 10.000 
3 45.000 20.000 
4 50.000 30.000 
 
Investimento A 
90000 CHS g Cf0 
25000 g Cfj 
2 g Nj 
45000 g Cfj 
50000 g Cfj 
9 i 
f NPV $ 22.153,48 
f IRR 19,15% 
 
Investimento B 
40000 CHS g Cf0 
10000 g Cfj 
2 g Nj 
20000 g Cfj 
30000 g Cfj 
9 i 
f NPV $ 13.107,83 
 
 
Anos (t) Fl. Cx Líquido Cl. Cx Acumulado 
0 -90.000 -90.000 
1 25.000 -65.000 
2 25.000 -40.000 
3 45.000 5.000 
4 50.000 55.000 
Payback = 1 + (40.000 / 45.000) = 1,88 ANOS 
 
Anos (t) 
Fl. Cx Líquido Cl. Cx Acumulado 
0 -40.000 -40.000 
1 10.000 -30.000 
2 10.000 -20.000 
3 20.000 0 
4 30.000 30.000 
Payback = 2 anos 
 
Deve-se aceitar o investimento A, pois ele apresenta o maior VPL, e a menor Payback, embora 
apresente menor TIR. 
 
 
Exercício 6 
Leve em consideração os dados dos balanços da empresa “ABC” nos anos de 
2014 e 2015. 
2014 ATIVO PASSIVO 
Circulante 10.000 Circulante 9.000 
Caixa 100 Fornecedores 1.600 
Bancos 900 Salários a Pagar 1.900 
Aplic. Financeiras 2.000 Encargos a Pagar 2.300 
Contas a Receber 3.000 Impostos e Taxas 1.400 
Estoques 3.900 Empréstimos 1.800 
Outros Valores a Rec. 100 
 Não Circulante 2.000 
Não Circulante 10.000 Exigível a Longo Prazo 2.000 
Realizável a Longo Prazo 2.000 
Investimentos 2.000 Patrimônio Líquido 9.000 
Imobilizado 5.500 Capital 7.500 
Diferido 500 Reservas 1.500 
Total 20.000 Total 20.000 
 
2015 ATIVO PASSIVO 
Circulante 10.000 Circulante 7.000 
Caixa 300 Fornecedores 1.000 
Bancos 1000 Salários a Pagar 2.000 
Aplic. Financeiras 2.500 Encargos a Pagar 1.000 
Contas a Receber 2.800 Impostos e Taxas 1.000 
Estoques 3.000 Empréstimos 2.000 
Outros Valores a Rec. 400 
 Não Circulante 4.000 
Não Circulante 12.000 Exigível a Longo Prazo 4.000 
Realizável a Longo Prazo 1.500 
Investimentos 3.000 Patrimônio Líquido 11.000 
Imobilizado 7.000 Capital 9.500 
Diferido 500 Reservas 1.500 
Total 22.000 Total 22.000 
 
a) Calcule o Capital de Giro Líquido (CGL) para os anos de 2014 e 2015. 
b) Calcule a variação do Capital de Giro Líquido (ΔCGL) para o período de 2014 
e 2015. 
 
Resolução 
 2014 2015 
AC 10.000 AC 10.000 
PC 9.000 PC 7.000 
CGL (AC-PC) 1.000 CGL (AC-PC) 3.000 
 
Delta CGL 
 
2.000 
 
 
c) Considerando que as Vendas (V) sejam proporcionais ao Capital de Giro Líquido e 
que as Vendas em 2014 foram de $ 2.000 e de 2015, $ 6.000, calcule o ratio ( relação 
entre duas grandezas) entre CGL/V para os anos de 2014 e 2015. 
2014 – CGL/V = 1.000/2.000 = 0,5 
2015 – CGL/V = 3.000/6.000 = 0,5 
 
 
d) Projete que em 2016 o V seja de $ 7.500, qual seria o ΔCGL entre o período de 2016 e 
2015? 
 
2016 – CGL/V = CGL/7.500 = 0,5 CGL = 3.750 
ΔCGL 2016-15 = CGL16 – CGL15 = 3.750 – 3.000 = 750 
 
 
e) Considerando as informações abaixo para o ano de 2016, calcule o FCE (Fluxo de 
Caixa da Empresa). 
a. Investimentos = $ 8.000 
b. Lucro Líquido = $ 16.000 
c. Depreciação = $ 500 
d. Juros = 0 
 
 
 
 
 
Lucro líquido 16.000 
(+) Depreciação 500 
= Fluxo de Caixa das Operações 16.500 
(-) Investimentos -8.000 
(-) Necessidade de Capital de Giro Líquido -750 
(+) Juros 0 
= Fluxo de Caixa da Empresa 7.750 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Exercício 7 
Você possui hoje R$ 8.000 aplicados no ativo A, com beta de 1,45, e R$ 6.000 
aplicados no ativo B com beta de 0,40. 
Hoje você descobriu que ganhou R$ 18.000 na loteria e decidiu manter parte 
deste valor num ativo livre de risco (Rf), e investir a outra parte num ativo C com 
beta de 1,75. 
Se você deseja que seu novo portfólio possua um beta de 0,95, quanto deverá 
ser investido no ativo livre de risco e no ativo C? 
 
 Valor Beta 
Ativo A 8000 1,45 
Ativo B 6000 0,4 
Ativo C x 1,75 
Ativo Rf 18000-x 0 
Total 32.000 0,95 
 
8.000 * 1,45 + 6.000 * 0,40 + x * 1,75 + (18.000-x) *0 = 0,95 * 32.000 
1,75x = 16.400 
x = 9.371,43 
 
 
 
Exercício 8 
Defina como Verdadeiro ou Falso: 
( V ) O custo de capital empregado por uma empresa é a média ponderada 
entre capital de terceiros (CT%) e capital próprio (CP%), pelos respectivos custos 
de capital de terceiros (KCT) e de capital próprio (KCP). 
( V ) A soma dos percentuais do capital próprio (CT) e de terceiros (CT), 
 
( V ) A análise do capital de giro é relevante para se avaliar a capacidade de 
honrar todos os compromissos da empresa – posição de liquidez e de se 
administrar o ciclo operacional da empresa 
( V ) O custo de capital serve para estabelecermos um parâmetro de medida de 
retorno a ser exigido de projetos, abaixo dos quais, o projeto não se viabiliza 
economicamente (taxa mínima de atratividade). 
( V ) Um ativo livre de risco é aquele que não possui risco de inadimplência ou 
calote.