Meus cursosIntrodução ao Orçamento PúblicoMódulo 3 A Dívida Pública e o Financiamento Orçamentário - Exercício Avaliativo - Módulo 3

Prévia do material em texto

05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 1/11
Painel / Meus cursos / Introdução ao Orçamento Público
/ Módulo 3 – A Dívida Pública e o Financiamento Orçamentário / Exercício Avaliativo - Módulo 3
Iniciado em segunda, 5 abr 2021, 16:28
Estado Finalizada
Concluída em segunda, 5 abr 2021, 16:32
Tempo
empregado 4 minutos 26 segundos
Notas 21,00/21,00
Avaliar 24,00 de um máximo de 24,00(100%)
Questão 1
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
Refinanciamento da dívida mobiliária consiste no pagamento de um título
que está vencendo, com o acréscimo da atualização monetária, mediante a
utilização de recursos provenientes da emissão de outro título público. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Refinanciamento (ou rolagem) da dívida pública consiste na atividade em
que, na data de vencimento de um título público, o qual é emitido pelo
governo, outro título público é expedido para substituir o anterior.  Para os
efeitos da LRF, refinanciamento da dívida mobiliária consiste na emissão de
títulos para pagamento do principal da dívida pública, acrescido da
atualização monetária. Assim, antes do vencimento de uma obrigação, o
governo emite títulos públicos (captação de recursos) para pagamento de
outra dívida juntamente com a atualização monetária. 
https://mooc.escolavirtual.gov.br/my/
https://mooc.escolavirtual.gov.br/course/view.php?id=6477
https://mooc.escolavirtual.gov.br/course/view.php?id=6477#section-3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/view.php?id=158035
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 2/11
Questão 2
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
As principais formas de financiamento orçamentário são: refinanciamento
da dívida pública, operações oficiais de crédito e emissão de títulos. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Quando as despesas públicas são maiores do que a receita pública em um
determinado período (por exemplo, um ano), tem-se um déficit
orçamentário. Nessa situação de déficit orçamentário, o governo precisa
obter empréstimos para cobrir essa diferença. O conjunto desses
empréstimos constitui a dívida pública. Em outras palavras, quando os
recursos arrecadados pelo governo, por meio dos tributos, não são
suficientes para cobrir todos os seus gastos, o governo toma dinheiro
emprestado para financiar parte dos seus gastos que não são cobertos
com a arrecadação de tributos. O financiamento orçamentário representa
a parcela do orçamento que o governo não consegue cobrir com recursos
provenientes da receita tributária.
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 3/11
Questão 3
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
Em sentido amplo, a dívida pública do Estado brasileiro compreende a
interna e a externa, incluindo as administrações direta e indireta, federal,
estadual e municipal, em suas formas monetária (financeira), mobiliária
(em títulos públicos emitidos) e contratual (empréstimos mediante
contrato). 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
De fato, a dívida pública é aquela contraída pelos governos com outros
Estados, instituições financeiras nacionais e internacionais, fundos
internacionais, organizações, etc.; com objetivos diversos, dentre os quais
podem se destacar: (i) financiar parte dos gastos não cobertos com a
arrecadação interna de tributos; (ii) alcançar objetivos de política
econômica, por exemplo, o controle do nível de atividade econômica, o
crédito e o consumo das famílias.
A dívida pública federal pode ser classificada de diferentes formas, sendo
as principais:
(1) Quanto à forma utilizada para o endividamento: o endividamento pode
ocorrer por meio da emissão de títulos públicos ou pela assinatura de
contratos. Quando os recursos são captados por meio da emissão de
títulos públicos, a dívida daí decorrente é chamada de mobiliária. Quando a
captação é feita via celebração de contratos, a dívida é classificada como
contratual. Os títulos públicos federais são instrumentos financeiros de
renda fixa emitidos pelo governo federal via oferta pública (leilão) ou
diretamente ao detentor. Já os contratos são usualmente firmados com
organismos multilaterais, tais como o Banco Mundial e o Banco
Interamericano de Desenvolvimento, com agências governamentais e com
bancos privados.
(2) Quanto à moeda na qual ocorrem os fluxos de recebimento e
pagamento da dívida. Em relação à moeda, na qual ocorrem seus fluxos de
recebimento e pagamento, a dívida pública federal pode ser classificada
como interna ou externa. Quando os pagamentos e recebimentos são
realizados na moeda corrente em circulação no país (no caso brasileiro, o
real) a dívida é chamada de interna. Por sua vez, quando tais fluxos
financeiros ocorrem em moeda estrangeira, geralmente o dólar norte-
americano, a dívida é classificada como externa.
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 4/11
Questão 4
Correto
Atingiu 3,00 de 3,00
itens a seguir como verdadeiro (V) ou falso (F). 
a) Os credores da dívida pública brasileira não se
preocupam com a capacidade de o Estado arcar
com seus compromissos. 
b) O financiamento orçamentário representa a
parcela do orçamento que o governo não consegue
cobrir com recursos provenientes da receita
tributária. Considerando que algumas despesas
têm caráter obrigatório, essa parcela do orçamento
será financiada com recursos de terceiros, ou seja,
com endividamento. 

c) No tocante ao financiamento orçamentário, as
operações de crédito de longo prazo destinam-se a
cobrir desequilíbrios orçamentários ou a financiar
obras e serviços públicos, mediante contratos ou
emissão de títulos da dívida pública. 

d) No caso do refinanciamento da dívida (rolagem
da dívida), não há redução nem ampliação do
endividamento atual. Por se tratar do pagamento
de uma dívida com outra dívida, o valor do
refinanciamento aparece, na peça orçamentária
(LOA), no mesmo montante, tanto na receita como
na despesa, e esse fato é explicitado nos primeiros
artigos do texto do PLOA. 

Sua resposta está correta.
O item A é falso. Os credores da dívida pública preocupam-se com a
capacidade de o Estado arcar com seus compromissos. Uma das formas de
se avaliar o risco da dívida pública é compará-la ao produto interno bruto
(PIB), que é o somatório de todos os bens e serviços finais produzidos na
economia em um dado período de tempo. Trata-se da chamada relação
dívida/PIB. Essa avaliação, no entanto, não se restringe à comparação dos
valores da dívida e do PIB; há uma avaliação global da economia do país
analisado. Por isso, é possível que países desenvolvidos (Japão, Itália,
Estados Unidos da América, Alemanha, etc.) tenham uma elevada relação
dívida/PIB sem que, contudo, sejam considerados insolventes. Tudo
depende da capacidade que o país revela de saldar seus compromissos
nos prazos em que foram contraídos e da credibilidade de que o país goze
entre os investidores.
O item B é verdadeiro. Nas últimas décadas, observou-se que a economia
brasileira apresentou uma trajetória crescente em suas despesas
obrigatórias. Diante dessa constatação, podemos perceber que, no
momento em que o governo gastou mais do que arrecadou, ocorreu um
Falso
Verdadeiro
Verdadeiro
Verdadeiro
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 5/11
déficit público. Em razão dessa situação (déficit público), o governo recorre
ao mercado financeiro, seja por meio da emissão de títulos públicos, seja
por meio de empréstimos. Com isso, há criação ou aumento da dívida
pública.
O item C é verdadeiro. As operações de crédito de longo prazo são
classificadas como operações de crédito interno, quando contratada com
credores situados no país e em moeda nacional, e operações de crédito
externo, quando contratadascom agências de países estrangeiros,
organismos internacionais ou instituições financeiras estrangeiras, em
moeda estrangeira.
O item D é verdadeiro. No orçamento fiscal, quanto ao valor total da
despesa com a dívida pública federal, a maior parte desse montante não
representa propriamente o pagamento da dívida, mas sim seu
refinanciamento, isto é, substituição de títulos (anteriormente emitidos)
por títulos novos, com vencimento posterior. Nesse tipo de operação,
usualmente conhecida por “rolagem da dívida”, não há redução nem
ampliação do endividamento atual.
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 6/11
Questão 5
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
No longo prazo, se houver crescimento descontrolado da dívida pública, o
seu pagamento pode retirar recursos do orçamento público que deveriam
ser utilizados para produção de bens e serviços à população brasileira,
resultando em um menor crescimento econômico. Logo, para evitar esses
efeitos negativos, há a necessidade de se controlar o crescimento da dívida
pública e deixá-la em um patamar compatível com a capacidade de
pagamento do país. Desse modo, é preciso que se avalie a capacidade de
endividamento do governo.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira.  
A dívida pública é um dos principais fundamentos de uma economia. Se a
dívida pública for utilizada de forma adequada, ela pode significar uma
alavanca para o desenvolvimento, um instrumento para o governo
financiar seus gastos e investimentos. Mas, quando a dívida pública está
descontrolada, acaba funcionando como um freio para o desenvolvimento,
devido à necessidade de geração contínua de grandes superávits
primários, que comprometem a capacidade de gastos e de investimento do
governo. Por exemplo, em um país que tem a dívida pública elevada e
administrada de forma descontrolada, os investimentos em obras públicas
e em políticas sociais tendem a ser reduzidos. Além disso, os juros
elevados significam a drenagem de recursos de um setor da sociedade
(empresas e indivíduos que pagam impostos) para outro setor (os credores
da dívida pública), agravando o problema da concentração de renda no
país.
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 7/11
Questão 6
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
No caso das operações de crédito, existe impacto no orçamento, uma vez
que o governo está aumentando sua capacidade de financiamento dos
gastos públicos.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Sabemos que, para a realização dos seus fins e objetivos essenciais, o
Estado contrai débitos. Por isso se recorre ao crédito público ou
empréstimo público, visando, precipuamente, cobrir déficits orçamentários
ou despesas imprevistas. 
Equipara-se à operação de crédito a assunção, o reconhecimento ou a
confissão de dívidas pelo ente da Federação. Esse fato gera aumento de
despesa, portanto, deverá ser acompanhado da estimativa do impacto
orçamentário-financeiro no exercício em que deve entrar em vigor e nos
dois subsequentes, e da declaração do ordenador de despesa de que o
aumento tem adequação orçamentária e financeira com a LOA e
compatibilidade com o PPA e com a LDO.
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 8/11
Questão 7
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
Na hipótese da emissão de títulos, também há impacto no orçamento. Ao
lançar títulos no mercado, o governo obterá recursos para custear
despesas públicas, mas também estará assumindo dívidas para serem
saldadas no futuro, a exemplo das operações de crédito. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Por causa da emissão de títulos públicos, despesas com amortização da
dívida, assim como juros e encargos da dívida, deverão ser pagas no
futuro.
É importante ressaltar que qualquer processo de financiamento de gastos
por meio de recursos financeiros (operações de crédito e emissão de
títulos) implicará no aumento da dívida pública. O problema não reside no
tamanho da dívida por si só, mas principalmente na forma como o seu
financiamento se realiza, o que implica avaliar questões, como prazos de
amortização da dívida e as taxas de juros, que representarão um
componente expressivo dos gastos públicos.
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 9/11
Questão 8
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
Em relação ao conceito de resultado fiscal “acima da linha” e “abaixo da
linha, associe os itens a seguir como verdadeiro (V) ou falso (F): 
a) O critério “abaixo da linha” se refere à ótica das
receitas e despesas, e mede o déficit público a
partir de sua geração. O órgão responsável por
essa metodologia de cálculo é a Secretaria do
Tesouro Nacional (STN). 

b) O critério “acima da linha” se refere à ótica do
financiamento, que analisa o déficit público com
base na variação da dívida pública, sendo
conhecido também como Necessidades de
Financiamento do Setor Público (NFSP). O órgão
responsável por essa metodologia de cálculo é o
Banco Central do Brasil (BCB). 

c) Quando o governo consegue fazer superávit
primário, pagar juros da dívida e ainda reduzir o
estoque da dívida pública, ele apresentou um
superávit nominal. 
Podemos dizer que o resultado fiscal nominal é a
diferença entre as receitas primárias e as despesas
primárias durante um determinado período. 
d) No Brasil, a política fiscal é conduzida com alto
grau de responsabilidade fiscal. O uso equilibrado
dos recursos públicos visa à redução gradual da
dívida líquida como percentual do PIB, de forma a
contribuir com a estabilidade, o crescimento e o
desenvolvimento econômico do país.

Sua resposta está correta.
Quando se mede o déficit público com base na execução orçamentária das
entidades que o geram, isto é, diretamente das receitas e despesas, usa-se
o critério “acima da linha”.  Nesse critério de cálculo, são explicitados os
principais fluxos de receita e despesas. As estatísticas fiscais desagregadas,
que apresentam as variáveis de receita e despesa, são chamadas “acima da
linha”.
O item A é falso, pois esse conceito se refere ao critério “acima da linha”.
O item B é falso, pois esse conceito se refere ao critério “abaixo da linha”.
O item C é verdadeiro, pois trata-se do conceito de superávit nominal,
sendo igual ao resultado operacional mais a correção monetária e cambial.
Falso
Falso
Verdadeiro
Falso
Verdadeiro
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 10/11
O item D é falso, pois trata-se do conceito de resultado fiscal primário (ou,
simplesmente, resultado primário).
O item E é verdadeiro e, como exemplo, temos que a geração de
resultados primários permite não apenas controlar a trajetória crescente
da dívida pública, mas principalmente resulta em sua redução gradual,
como proporção do PIB, sinalizando um compromisso com a estabilidade
econômica.
Questão 9
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
O resultado primário  exclui do cálculo os gastos com juros da dívida
pública. O termo resultado primário é mais conhecido no Brasil devido à
expressiva parcela do PIB, que sistematicamente deve ser reservada para o
pagamento de tais juros da dívida pública. No passado, o Brasil contraiu
grandes empréstimos a organismos internacionais, como o Fundo
Monetário Internacional (FMI), e uma das exigências do FMI era atingir
metas positivas de resultado primário. O problema é que, para isso, o país
deveria reduzir suas despesas, o que era feito principalmente através da
redução dos níveis de investimento. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
O superávit e o déficit primário indicam se as finanças públicas estão em
ordem, ou seja, se o governo está gastando ou não de acordo com suas
receitas. Por isso, esse indicador é conhecido como “esforço fiscal”.As
receitas não financeiras e as despesas não financeiras são aquelas que não
envolvem juros, correções e amortizações de empréstimos ou dívidas do
passado. 
Quando as receitas não financeiras são maiores que as despesas não
financeiras, dizemos que ocorreu um superávit primário. Por outro lado, se
as despesas não financeiras forem maiores que as receitas não financeiras,
dizemos que houve um déficit primário. Dito de outro modo, receitas não
financeiras são também conhecidas como receitas primárias, ao passo que
despesas não financeiras também são conhecidas como despesas
primárias.
05/04/2021 Exercício Avaliativo - Módulo 3
https://mooc.escolavirtual.gov.br/mod/quiz/review.php?attempt=8721994 11/11
Questão 10
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
O resultado nominal  refere-se à arrecadação do governo menos suas
despesas, as quais abrangem tanto gasto corrente como pagamento de
salários do funcionalismo público, investimentos e pagamento de juros da
dívida pública. Esse conceito sintetiza a situação de financiamento do setor
público: se existe déficit nominal na economia, isso significa que o governo
não tem capacidade para pagar suas contas e, portanto, é necessário
recorrer a outras fontes de financiamento, como a emissão de títulos da
dívida pública. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira.
Quando o governo consegue fazer superávit primário, pagar juros da dívida
e ainda reduzir o estoque da dívida pública, o governo apresenta um
superávit nominal. 
Nem sempre o superávit primário é suficiente para cobrir todas as
despesas com dívidas contraídas no passado, por exemplo, pagamento de
títulos públicos, juros e atualização monetária. Dessa forma é necessário
entendermos os conceitos de superávit ou déficit operacional, assim como
superávit ou déficit nominal.
O superávit é o déficit operacional são iguais ao resultado primário, mais as
despesas com o pagamento de juros reais; ou seja, juros nominais,
descontada a inflação. O superávit e o déficit nominal são iguais ao saldo
operacional, mais a correção monetária e cambial.