Macroeconomia: Agregados e Políticas

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Macroeconomia
Agregados econômicos
CLEVIA FRANÇA
• Unidade de Ensino: 01
• Competência da Unidade de Ensino: Tratar dos
Agregados Econômicos através de conceitos sobre
macroeconomia, sua estrutura e problemas.
• Resumo: Na Unidade 1, você conhecerá o conceito de
macroeconomia e sua estrutura bem como os principais
problemas macroeconômicos de uma forma aplicada.
• Palavras-chave: Inflação, Desemprego, crescimento.
• Título da tele aula: “Agregados econômicos”.
• Tele aula nº: 01
Contextualização 
Nesta Tele Aula Vamos estudar conceitos de;
• Macroeconomia e estruturas econômicas;
• Agregados macroeconômicos e políticas;
• Moedas; regime e câmbio;
• Valorização; desvalorização.
Neste contexto ponderaremos fatos da realidade
econômica, como: preços, juros, inflação,
produção e desemprego.
Contextualização
A história da “Nita Alimentos”:
Empresa do setor Alimentício atende grandes
regiões do Brasil;
Instalou-se em Santos em 1928 e desde essa época
possui logística excelente, transportando o trigo
dos navios para seus silos, garantindo vantagem
competitiva e qualidade nos produtos.
Contextualização 
Em 1968, o Grupo Vepar adquiriu a marca Nita e
trouxe a modernização da indústria da panificação.
Caso: Empresa Nita Alimentos.
• Atuando no setor de alimentos;
• No cenário de crises como : alta do dólar, queda
nos investimentos, alta dos juros e Inflação.
• Qual seria o impacto para a Nita Alimentos?
Contextualização
Desafio: vamos ajudá-la na busca por respostas 
para o seguinte questionamento.
Se alguns dos fatores citados anteriormente 
provocarem a alta da inflação, qual seria o impacto 
para a Nita Alimentos?
Inflação e Políticas 
Macroeconômicas
Inflação
Definição: inflação é o aumento contínuo e
generalizado no nível geral de preços.
Custos gerados pela inflação:
• a distribuição de renda (concentração de renda);
• o Balanço de Pagamentos (desequilíbrio interno
e externo);
• as expectativas (perda das expectativas);
Custos gerados pela inflação:
• o mercado de capitais (desestímulo a
aplicação);
• Ilusão monetária: ocorre principalmente
quando a inflação é alta e estável, levando os
agentes econômicos a tomarem decisões
equivocadas.
Política Macroeconômica
•Política Fiscal: decisões sobre a arrecadação e
os gastos do governo;
•Política Monetária: decisões sobre o volume de
moeda na economia, a taxa de juros e o crédito;
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Política Macroeconômica
• Política Cambial e Comercial: combate a
inflação x equilíbrio externo, saldo do BP
equilibrado;
• Política de Rendas: interferências na formação
de Preços e Salários, desenvolvimento
econômico.
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Instrumentos de 
Políticas 
Macroeconômicas
Instrumentos de Política Macroeconômica: 
(Política Fiscal)
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Instrumentos
disponíveis
Arrecadação de
tributos (política 
tributária)
Inibe Consumo 
e Investimento
Anti-
inflacionárias 
Estimula consumo 
e Investimento
Maior 
Crescimento
Diminuição 
dos gastos
Aumento da
carga tributária
Aumento 
dos gastos
Diminuição da
carga tributária
RESULTADO
Melhor Dist.
de Renda 
Impostos
progressivos
Gastos em
setores/ regiões
mais atrasados
Benefício a
grupos menos 
favorecidos
Controle de 
suas despesas
(política de gastos)
Instrumentos de Política Macroeconômica: 
(Política Monetária)
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Instrumentos
disponíveis
Inibe Consumo 
e Investimento
Anti-
inflacionárias 
Estimula consumo 
e Investimento
Maior 
Crescimento
Diminuir 
(Enxugar)
Aumento da tx.
Aumento 
do estoque
Diminuição da tx.
RESULTADO
Melhor Dist.
de Renda 
Solução mais 
complexa
Estoque 
monetário
Reservas 
compulsórias
Open Market Venda de
títulos
Compra 
de títulos
Instrumentos de Política Macroeconômica:
(Política Cambial e Comercial)
Política que atua sobre as variáveis relacionadas ao 
setor externo da economia.
Política Cambial Taxa de Câmbio (Fixo, flutuante etc.)
Controle do Governo
Política Comercial
Instrumentos de incentivo às exportações
e/ou estímulo/desestímulo às importações,
sejam fiscais, creditícios, seja estabeleci
mento de cotas etc.
Mercado monetário e 
de Bens e Serviços: 
Modelo IS-LM
Combinação das Relações IS e LM
• O equilíbrio no mercado de bens implica que um
aumento na taxa de juros leva a uma redução
do produto.
• O equilíbrio nos mercados financeiros implica
que um aumento do produto provoca um
aumento na taxa de juros.
• Quando a curva IS cruza a curva LM, os mercados
de bens e financeiro estão em equilíbrio
Combinando IS-LM
Fonte: Adaptado Blanchard, 2017, pág. 103 
Política Fiscal, Produto e Taxa de Juros
O aumento dos impostos desloca a curva IS para a esquerda e
diminui os níveis de equilíbrio do produto e da taxa de juros.
Fonte: Adaptado Blanchard, 2017, pág. 104
Política Monetária, Nível de Atividade e Tx de Juros
O aumento da oferta de moeda é chamado de
expansão monetária.
Fonte: Adaptado, Blanchard, 2017, pág. 105
Resumos das Políticas Monetárias e Fiscais
Vamos aplicar o 
entendimento dos 
conteúdos estudados ???
Situação-Problema 1
• O cenário macroeconômico atual é de alta na
inflação, logo quais os impactos que essa
pressão poderia ocasionar a empresa “Nita
Alimentos”;
• Diante deste cenário, a Nita Alimentos precisa
de sua ajuda para identificar de que forma as
políticas macroeconômicas que o governo
“pode” adotar, deva influenciar suas atividades.
Resolvendo a Situação-Problema 1
• Como a inflação esta elevada, a empresa Nita
deve se prepara por uma possível politica anti-
inflacionária do governo.
• A qual pode ser uma politica Fiscal
(contracionista) ou Monetária (contracionista).
• No curto prazo ambas politicas geram redução
no consumo, Investimento e
consequentemente no PIB.
Resolvendo a Situação-Problema 1
Monetária contracionista
(M↓) => (i ↑ ) => (r ↑ ) => ( I↓) => (Y↓) => (π↓)
Fiscal contracionista
(T ↑) => (Yd↓) => (C ↓ ) => ( I↓) => (Y↓) => (π↓)
Havendo realmente uma redução no consumo dos
produtos finais, a Nita Alimentos poderá revisar
com os seus parceiros do setor “o que”, “quanto” e
“para quem” vão produzir.
Vamos interagir e 
aprofundar os conteúdos 
estudados...
Momento de Interação 1
Diversas fontes como CNI e IBGE, além de variadas
notícias, informam que o nível de investimento das
empresas em diversos setores caiu bastante em
razão da queda de renda provocada pela
diminuição do consumo das famílias e pelo
aumento de taxas de desemprego.
Momento de Interação 1
Mesmo assim as empresas respondem de forma
positiva quanto ao investimento em máquinas e
equipamentos e também em novos serviços,
podendo reverter o quadro de queda no PIB.
Essa estratégia é correta?
Pondere e exemplifique sua análise crítica!
Pensando na resposta da interatividade 1
Diante do cenário de baixo consumo, redução do
PIB, e juros baixo, pensando no caso da empresa
Nita Alimentos, esta poderá traçar estratégias de
longo prazo, pois suas expectativas de curto prazo
é de que ocorra uma queda na Demanda
Agregada.
Pensando na resposta da interatividade 1
Porem no logo prazo o produto tende a voltar ao
equilíbrio natural, o que voltará a aquecer a
economia.
Assim empresa poderá aproveitar os juros baixo e
investir em máquinas e equipamentos para
atender a demanda no longo prazo.
Agregados 
Macroeconômicos
Medidas de atividade econômica
PIB - (Produto Interno Bruto)
VBP - (Valor Bruto da Produção)
VA - (Valor Adicionado)
Ex: Trigo Farinha de Trigo Alimentos
$ 5 $ 8 $ 10 = 23 
PIB = 10 , VBP = 23 e VA (Total) = 10
VA (trigo) = 5 + VA (Farinha)= 3 + VA (Pão) = 2
Medidas de atividade econômica
� ≡ ��� ≡ � + � + � + � − �� - (Economia aberta)
��� = � + � + � + � − �� - (Fechada)
� = � ��
�
A função C(YD) chama-se função consumo. É uma
equação comportamental, isto é, captura o
comportamento dos consumidores.
�� = � − � � = �� + ��(� − �)
Função Consumo
Gasto autônomo e multiplicador
� = � + �̅ + �̅
� = �� + ��(��)
�� = � − �
� = �� + ��(� − �)
� = �� + �� � − � + �̅ + �̅
� = �� + ��� − ��� + � ̅ + �̅
� − ��� = �� − ��� + � ̅ + �̅
1 − �� � = �� + � ̅ + �̅ − ���
� =
1
1 − ��
[�� + � ̅ + �̅ − ���]
Gasto autônomo e multiplicador
��=PMgc 1 − �� = PMgP 
�� + � ̅ + �̅ − ��� = Gastos Autônomos
Multiplicador 
Multiplicados dos impostos 
��
���
;
��
��
;
��
��
��
���
=
��
���
=
1
1 − ��
��
��
=
��
��
=
−��
1 − ��
• Aplicabilidade 
analítica (Produto e 
Multiplicador)
• Taxa de Câmbio
Aplicabilidade analítica (Produto e Multiplicador)
Suponha que a economia seja caracterizada pelas seguintes 
equações comportamentais. 
Resolva para:
a) O PIB de Equilíbrio (Y)
b) Multiplicador de C0, I e G
c) Multiplicador de T
� = 160 + 0,6��
� = 150
� = 150
� = 100
Aplicabilidade analítica (Produto e Multiplicador)
A) Y = 160 + 0.6 (Y-100) + 150 + 150 
Y=160 + 0,6Y – 60 + 150 + 150
Y - 0,6Y = 100 + 300 = 400
Y (1 - 0,6) = 400 → Y = 400/0,4 → Y = 1000
B)
C) 
1
1 − ��
1
1 − 0,6
= 2,5
−��
1 − ��
 = 
−0,6
1 − 0,6
= − 1,5
→
Taxa de Câmbio
Taxa de câmbio nominal: é o preço da moeda
(divisa) estrangeira em temos da moeda nacional
ou vice-versa. No caso do Brasil é quanto se precisa
em termos da moeda nacional (Real) para se
comprar uma unidade de uma moeda estrangeira.
Seu preço é determinado pela oferta e demanda de
divisas, por exemplo;
Brasil  U$ 1,00 = R$ 3,10
Exterior  R$ 1,00 = U$ 0,32 
Taxa de Câmbio
Ex.: U$ 1,00 = R$ 3,10  U$ 1,00 = R$ 3,50 
 Desvalorização
• Oferta de Divisas: depende do volume de
exportações e da entrada de capitais externos;
• Demanda de Divisas: depende do volume das
importações e da saída de capitais externos
(amortização de empréstimos, remessa de
lucros, pagamentos de juros, etc.).
Taxa de Câmbio e Regimes Cambiais
Taxa de Câmbio Flutuante: a taxa é determinada
pelo mercado de divisas (oferta e de demanda):
Dirty Floating: (mais adotado) regime de câmbio
flutuante, mas com intensa atuação do Banco
Central, na venda e na compra, que procura
mantê-la em níveis relativamente estáveis;
Minibanda cambiais: o regime é flutuante, porém
dentro de limites fixados pelo Banco Central.
Taxa de Câmbio e Regimes Cambiais
Taxa Fixa de Câmbio: o Banco Central fixa a taxa
de câmbio:
• Maior previsibilidade aos agentes do mercado.
• Evita aumentos de preços de produtos
importados, sendo, portanto, útil para controle
da inflação.
• Mercado de Dividas
• Importação e 
Exportação
Mercado de Divisas
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OFERTA DE DIVISAS > DEMANDA DE DIVISAS
Aumenta a disponibilidade de moeda estrangeira 
(valorização cambial)
OFERTA DE DIVISAS < DEMANDA DE DIVISAS
Diminui a disponibilidade de moeda estrangeira 
(desvalorização cambial)
Variáveis que afetam as Importações e 
Exportações Agregadas
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Exportações:
P* = Preços externos (de nossos produtos) em dólares
Pi = Preços internos (domésticos) em reais
e = Taxa de câmbio (reais por dólar) 
Yw = Renda Mundial = Subsídios e incentivos às 
exportações
Variáveis que afetam as Importações e 
Exportações Agregadas
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Importações:
P* = preços externos (de nossos produtos) em dólares
P = preços internos (domésticos) em reais
e = taxa de câmbio (reais por dólar) 
Y = Renda Nacional
Tm = Tarifas e barreiras às importações ( Tm )
Vantagens e Desvantagens (Cambio Fixo e Flutuante)
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Vamos novamente a 
aplicabilidade dos 
conteudos estudamos ?
Situação-Problema 2
Dando sequencia ao caso da “Nita Alimentos”
observa-se um cenário de alto nível de
desemprego no país, fato que pode afetar a
produção em razão da queda das vendas.
Diversos setores produtivos, bem como fontes
governamentais, discutem a questão do
desemprego e de como esse fato resultará no
baixo resultado do PIB e PNB, afetando o resultado
das contas nacionais.
Situação-Problema 2
“Quais as possíveis politicas econômicas para
corrigir o problema do desemprego o governo
pode fazer, e qual o efeito sobre as variáveis
macroeconômica, não obstante, qual seria o efeito
dessas politicas para a empresa “Nita Alimentos ”?
Resolvendo a Situação-Problema 2
O governo pode fazer uma politica fiscal
expansionista: Pode aumentar os gastos do
Governo ou reduzir os tributos. Assim pelo efeito
multiplicador a DA aumentaria, podendo levar um
maior investimento e consequentemente uma
redução no desemprego.
Resolvendo a Situação-Problema 2
O governo pode fazer uma politica Monetária
expansionista: O governo aciona o Banco Central
para aumentar a oferta de moeda na economia,
com um aumento em ↑M, i↓, I↑, Y↑, e
consequentemente reduz o desemprego.
Vamos Interagir 2
Momento de Interação 2
Diante da escassez de muitos produtos, ou pela
excessiva carga tributária do país, ou por melhor
oferta do mercado externo, muitas empresas têm
a importação como uma alternativa para fugir
desses fatos, como também para ser mais
competitivas aqui no mercado interno.
Assim temos que solucionar o seguinte problema:
Momento de Interação 2
“O que significa a alta do dólar, como esse fato vai
influenciar os preços da empresa “Nita Alimentos”
e, por que isso pode acontecer?”.
Pensando na resposta da interatividade 2
• Uma alta do dólar significa uma desvalorização
do Real, a moeda brasileira fica mais fraca
perante a moeda estrangeira. Com isso, a
empresa Nita alimentos pode ser impactada da
seguinte forma.
• Como a empresa importa parte de seus insumos,
como o dólar mais caro, o custo dos insumos
aumentará, e consequentemente será repassado
ao preços do produto Nita (inflação).
Pensando na resposta da interatividade 2
Também é importante ressaltar que para alguns
setores a alta do dólar pode significar uma
vantagem.
Com o dólar mais caro os produtos estrangeiros
que concorre com os nacionais, fica menos
atrativos e isso favorece as industrias brasileiras.
O impacto da alta do dólar, depende do ramo e
setor da empresa, qual a dependência de insumos
importados.
Revisão de Conteúdo e 
Considerações Finais
Revisão de Conteúdo e Considerações Finais
Nesta unidade tratamos de conceitos aplicados no
tocante a:
• Macroeconomia e estruturas econômicas;
• Agregados macroeconômicos e políticas;
• Moedas; regime e câmbio;
• Valorização; desvalorização.