ad2 ff 20201

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD2 
PERÍODO - 2020/1º 
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS 
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA 
 
ALUNO: MATR: 
Orientações para a atividade: 
• Esta etapa da AD2 será feita na própria Plataforma na ferramenta “Atividades”. 
• Esta atividade está relacionada com as aulas de 10 a 13. 
• Em caso de dificuldades na postagem da atividade, peça ajuda aos tutores a distância. 
• A atividade deverá ser entregue através dessa ferramenta até a data prevista no cronograma (até 
10/05/2020). 
• Envie o arquivo em formato doc ou pdf. 
 
1ª QUESTÃO (1,25 pontos). Se você comprar um título com cláusula de resgate e as taxas de juros caírem, 
o valor de seu título aumentará tanto quanto teria aumentado se o título sem a cláusula de resgate? 
Explique. 
2ª QUESTÃO (1,25 pontos) Suponha que a Cia Magali tenha vendido uma emissão de títulos com 
vencimento de 10 anos, valor nominal $ 1.000, taxa de cupom de 12% e pagamentos de juros 
semestrais. 
a. Três anos após a emissão dos títulos, a taxa de juros corrente dos títulos caiu para 8%. Por quanto 
seriam vendidos os títulos? 
b. Suponha que, três anos após a oferta inicial, a taxa de juros corrente tenha subido para 16. Por 
quanto seriam vendidos os títulos? 
c. Suponha, assim como (a), que as taxa de juros tenham caído para 8%, três anos após a data de 
emissão. Suponha ainda que a taxa de juros permaneça em 8% até a data do vencimento do título. O 
que aconteceria com o preço dos títulos ao longo do tempo? 
 
3ª QUESTÃO (1,25 pontos) Faltam quatro anos para o vencimento dos títulos da Severn Company. Os juros 
são pagos anualmente; os títulos têm um valor ao par de $1.000; e a taxa de juros de cupom é 9%. 
a. Qual taxa de retorno até o vencimento ao preço de mercado corrente de: (1) $829,00 ou (2) 
$1.104,00? 
b. Você pagaria $829,00 por um desses títulos se achasse que a taxa apropriada de juros fosse de 12% 
- isto é, kd =12%? Explique sua resposta. 
 
 
4ª QUESTÃO (1,25 pontos) A Cia Albumina está reavaliando seus títulos, pois planeja emitir um novo título no 
mercado. Os títulos em circulação têm 9 anos até o vencimento. Os títulos foram emitidos com uma taxa 
de cupom de 9% (paga trimestralmente) e um valor nominal de $ 1.000. Devido ao aumento do risco, a taxa 
exigida aumentou para 12%. 
a. Qual é o valor atual desses títulos? 
b. Qual será o valor desses títulos passado um ano se o retorno exigido cair para 8%? 
 
5ª QUESTÃO (1,25 pontos) Em 2018 a Cia Ambiv tinha 32 milhões de ações ordinárias autorizadas, 24 milhões 
em emissão e 15,735 milhões em circulação (valores arredondados ao milhão). O quadro contábil do capital 
próprio era o seguinte (em milhões): 
 
Ações ordinárias $ 11,040 
Ágio na emissão 187,210 
Lucros retidos 117,595 
Ações em tesouraria 152,870 
 
a. Qual era o valor nominal de cada uma das ações? 
b. Qual era o preço médio de venda das ações 
c. Quantas ações foram recompradas? 
d. Qual era o preço médio de recompra das ações? 
e. Qual era o valor do patrimônio líquido? 
 
7º QUESTÃO (1,25 pontos) O lucro por ação da “Pueblo Corporation” no último exercício foi de $2,50. A 
empresa atingiu já a fase de maturidade e paga dividendos correspondentes a 60% do lucro líquido, política 
que pretende continuar a adotar. A taxa de retorno exigida pelos investidores em ações ordinárias da “Pueblo 
Corporation” é 20%. Determine o preço da ação ordinária sabendo-se que a taxa de crescimento é de 10%. 
 
8ª QUESTÃO (1,25 pontos) Determine o valor das ações da Brooks Enterprises, pelo modelo de avaliação do 
fluxo de caixa livre com os dados apresentados a seguir: 
O custo médio ponderado de capital da empresa é 11% e ela tem dívidas com valor de mercado de $2.700.000 
e ações preferenciais com valor de mercado = $ 400.000. A empresa tem 440.000 ações ordinárias em 
circulação. Os fluxos de caixa livres estimados para os próximos quatro anos, de 2008 a 2011, encontram-se 
na tabela a seguir. Depois de 2011, a empresa espera que seu fluxo de caixa livre cresça 3% ao ano para 
sempre. 
Fluxo de caixa livre 
Ano (t) (FCLt) 
2008 $ 280.000 
2009 320.000 
2010 380.000 
2011 440.000 
 a. Use o modelo de avaliação do fluxo de caixa livre para estimar o valor de cada ação ordinária da Brooks 
Enterprises. 
b. Com base no resultado do item a e no preço de lançamento da ação de $ 5,0, você compraria essa ação? 
Por que?