Valuation: A Importância de Saber o Valor de Sua Empresa

Prévia do material em texto

VALUATION
A importância de saber seu valor de mercado
 
Nossa ideia com esse eBook é mostrar como o valor da
sua empresa pode ser calculado através do processo de
Valuation, de modo a dar conhecimento sobre riscos e
oportunidades, e que, assim, as melhores decisões acerca
do futuro da sua empresa sejam tomadas.
Índice
03
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Introdução............................................................................................................................................04
O que é um Valuation? ......................................................................................................................07
Aquisição ou venda de empresas....................................................................................................09
Fusão ou expansão de empresas....................................................................................................10
Administração Interna ......................................................................................................................12
Dissolução Societária.........................................................................................................................13
Métodos ...............................................................................................................................................14
 1. Múltiplos de Mercado ............................................................................................................................15
 2. Valor Patrimonial Contábil.................................................................................................................... 20 
 3. Fluxo de Caixa Descontado..............................................................................................................22
Etapas....................................................................................................................................................24
 1. Análise de Mercado ..................................................................................................................................24
 2. Análise do Histórico Financeiro............................................................................................................. 25 
 3. Definição de Premissas de Crescimento.............................................................................................26
 4. Projeções.......................................................................................................................................................27
Cuidados ao fazer um Valuation ....................................................................................................28
Quem Somos.......................................................................................................................................29
O nosso Valuation..............................................................................................................................30
Contato ................................................................................................................................................31
Introdução
04
QUAL O VALOR DA MINHA EMPRESA? 
 ssa pergunta pode surgir em diversos momentos, na
hora de dar um próximo passo no crescimento da
empresa e atrair investidores, na abertura de capital,
ou, até mesmo, na oportunidade de vender o negócio.
 
Conhecer o perfil de seu negócio e saber quanto ele vale
é essencial para todo empreendedor. Ao saber o valor
de sua empresa no mercado, você consegue se planejar,
identificando riscos e oportunidades e, assim, tomar as
melhores decisões acerca de investimentos futuros.
E
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
05
Para isso, a empresa deve passar por uma avaliação
financeira, processo conhecido como Valuation. Tal
ferramenta, antes de qualquer estrutura financeira, é
uma percepção de mercado. Isso significa que não há
exatidão no cálculo, pois essas percepções podem ser
diferentes, dependendo de quem estamos falando.
 
Contudo, saber o real valor de sua empresa e
o seu valor percebido pelo mercado, é
essencial para a tomada de decisões sobre o
futuro de seu negócio!
 Nesse Ebook, entenderemos melhor esse processo. É
importante ressaltar que o Valuation pode ser aplicado
a qualquer empresa que deseja possuir maiores
informações para realizar seus investimentos,
independente de seu porte.
A seguir, será apresentado o que é um
Valuation, suas variações e etapas,
apresentando a melhor maneira de aplicá-lo,
bem como, interpretá-lo, tudo isso dividido
em tópicos explicativos.
 
 
 
Vamos começar?
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
"A maioria das pessoas não planeja fracassar, fracassa
por não planejar." 
John L. Beckley
O QUE É UM VALUATION?
07
É o termo de origem inglesa usado para “Avaliação de Empresas”.
 ignifica o processo de estimar quanto uma
empresa vale, determinando seu preço justo e o
retorno de um investimento em suas ações,
levando em consideração a sua posição no mercado
e o ciclo de vida que a empresa se encontra.
S
Sendo possível:
 
Identificar as características que valorizam
ou desvalorizam seu negócio;
Saber quanto pode ser investido e sua
estimativa de retorno;
Entender o crescimento da sua empresa ao
longo dos anos;
Negociar, de forma justa, seu  valor.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
08
Há diversas situações em que um Valuation é primordial,
sendo as principais:
Em suma, situações que essencialmente lidem
com a decisão de se efetuar grandes
investimentos!
Mas, quando devo saber quanto minha empresa vale?
Aquisição ou Venda de Empresas
Fusão ou Expansão de Empresas
Administração Interna
Dissolução Societária
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
09
Caso você tivesse o interesse de vender seu
negócio, você saberia realmente por qual preço
seria negociado?
O momento de venda de uma empresa gera dúvida
tanto para quem vende quanto para quem compra.
AQUISIÇÃO OU VENDA DE EMPRESAS
Uma avaliação do valor da sua empresa
bem fundamentada, trará mais
segurança e argumentos para a
negociação com o comprador. Você terá
dados embasados de como chegou ao
valor estipulado para venda e, assim,
ambas as partes estarão confortáveis
durante a negociação.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
FUSÃO OU EXPANSÃO DE EMPRESAS
10
Em relação a uma expansão de sua empresa, você deve
poder mensurar o investimento que será realizado, tanto
em relação aos retornos que podem ser gerados, quanto
aos riscos e variáveis que estarão em questão.
Com essa apuração realizada, o processo de negociação se
torna mais claro e fácil, possibilitando uma segurança e
previsibilidade melhor, além de  um menor índice de erros e
prejuízos.
E se você tivesse o intuito de expandir sua empresa, saberia
como e se realmente esta ação traria bons resultados?
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
“Por mais brilhante que a estratégia seja, você deve
sempre olhar para os resultados.”
Winston Churchill
ADMINISTRAÇÃO INTERNA
12
Alguma vez, você já teve que tomar alguma
decisão interna em que se sentiu no escuro, sem
ideia das consequências que isso poderia trazer?
Decisões como a abertura de capital, expansão do
portfólio de produtos ou de serviços, ou, até mesmo, a
aquisição de novos funcionários, necessitam que sejam
tomadas de forma embasada e que correspondam ao
crescimento da empresa.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Realizar um Valuation é saber quais os
riscos e o potencial de crescimento de sua
empresa e assim trabalhar da melhor
maneira possível para evitar possíveis
problemas futuros.
DISSOLUÇÃO SOCIETÁRIA
13
Você já pensou em calcular o atual valor do
dinheiro que investiu no início da sua
empresa?
Uma relação entre os sócios, nem sempre é vitalícia.
Porém, em uma dissoluçãode sociedade existem muitos
fatores para se avaliar, principalmente quando o assunto
se refere a dinheiro e como ele será dividido de acordo
com o capital social investido.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Com o valor da empresa calculado no
momento atual, pode-se realizar a
divisão de maneira assertiva e com
maior justiça, entregando a quantia certa
que representa a cota dos envolvidos.
Entretanto, o valor investido já não corresponde ao valor
presente da empresa e por isso não serve como único
indicador de cálculo.
14
Devemos ter em mente que existem inúmeros
métodos de realizar um Valuation, sendo a escolha
feita de acordo com o objetivo final da avaliação, bem
como porte e segmento do negócio.
É importante ressaltar que para todos os métodos, é
necessário realizar uma grande imersão no financeiro
da empresa avaliada, como também, entender o
mercado no qual está inserida, a fim de compreender
as oportunidades de crescimento em que ela está
presente.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
MÉTODOS
Os três principais métodos são:
Múltiplos de Mercado
Valor Patrimonial Contábil
Fluxo de Caixa Descontado
15
Quando você deseja comprar um novo computador, a primeira coisa que você
faz é pesquisar o modelo que você deseja comprar para saber qual a melhor
loja ou o melhor site para efetuar a compra, não é? Ou seja, você faz uma
análise comparativa de valores, entre as lojas, sobre um mesmo produto.
O método de valuation por Múltiplos de Mercado é, simplificadamente, o
mesmo processo.
MÚLTIPLOS DE MERCADO
Nesse método, é feito uma análise comparativa do desempenho
econômico-financeiro de empresas com características similares do
mercado, principalmente porte e setor de atuação.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
16
Trazendo isso para o exemplo do computador, é
como se você optasse por pesquisar o preço de um
modelo X em lojas de varejo de mesmo porte.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Em geral, essa metodologia é usada quando se tem
ativos comparáveis muito similares a outras
empresas no mercado ou quando se necessita de
uma análise rápida e de fácil interpretação.
Ao utilizar essa metodologia, é preciso estar atento
a dois aspectos:
Os valores devem seguir o mesmo padrão1.
Sendo assim, para calcular o múltiplo preço/lucro
de sua empresa, você precisa encontrar o preço por
ação e o lucro por ação correspondentes da
empresa que você está usando para comparar.
 
Seguindo o exemplo do computador, não faria
sentido você comparar um MacBook com um
Samsung em termos de desempenho e valores,
pois eles são produtos diferentes.
17
Sendo assim, é preciso encontrar empresas com
características bem similares, evitando
divergências em relação às perspectivas futuras.
2. Não existem empresas idênticas
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Retomando novamente ao caso da pesquisa para
um novo computador, você não pode comparar
um MacBook com um Samsung, mas pode
comparar as empresas Apple e Samsung, uma
vez que elas concorrem no mesmo setor e
apresentam características ou perspectivas
similares.
18
Como você pôde perceber, trata-se de um
método simples e fácil de utilizar.
A avaliação por múltiplos talvez seja a que
apresenta valores mais próximos ao de
mercado, no entanto, pode não ser o valor
mais próximo ao que realmente vale o
negócio.
Como o método se limita a comparação de
mercado, é necessário que haja grande cuidado
em relação a aquisição das informações e nas
interpretações dos resultados para que o valor
final não acabe por ficar distorcido.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
“A maneira como você gerencia as informações determina
se você vai vencer ou perder.”
Bill Gates
20
Essa metodologia consiste em calcular o valor da empresa com base na
avaliação do patrimônio líquido, na qual é feito o cálculo da diferença entre os
bens ativos e passivos do negócio. Ou seja,
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
VALOR PATRIMONIAL CONTÁBIL
(contas dos ativos circulantes + ativos não circulantes)
-
(dívidas e outras obrigações presentes no passivo circulante e passivo não circulante)
Para que fique mais claro, vamos entender melhor
o que é o Patrimônio Líquido e o que ele
representa.
21
O Patrimônio Líquido, em linhas gerais,
corresponde à riqueza da empresa,
representando o que ela possui menos as contas
que precisa pagar. Ele representa a fonte interna
de recursos e o quanto têm sido investido
 
O Patrimônio Líquido
Como você pôde perceber, tal método avalia
somente os bens e direitos atuais da
empresa, proporcionando um ótimo
diagnóstico atual da empresa, contudo, não
levando em consideração o crescimento e
mudanças futuras do mercado.
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Sendo assim, a partir de sua análise, é possível
visualizar todo o valor líquido gerado pela
empresa até o momento.
 
Desse modo, ele é recomendado para
empresas que estão em mercados
estagnados ou em processo de
fechamento, para uma análise situacional.
22
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
FLUXO DE CAIXA DESCONTADO
A avaliação pelo Fluxo de Caixa Descontado é
capaz de trazer o valor presente à capacidade da
empresa de gerar riquezas no futuro.
Sendo assim, nesse método, o valuation é feito
levando em consideração o dinheiro que se
encontra ou irá efetivamente entrar no caixa da
empresa no futuro, além dos possíveis riscos do
empreendimento.
Com esse método, você pode fazer uma projeção
da rentabilidade da sua empresa pelos próximos
5 anos ou mais, variando de acordo com o nível
de previsibilidade da receita, ou seja, a solidez
dos seus resultados históricos.
23
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
O valuation por Fluxo de Caixa Descontado é o que
oferece maior base para a decisão de investimentos
futuros. Contudo, é o método mais complexo pois
exige grande conhecimento sobre a  empresa e o
comportamento do segmento em que ela está
inserida, para que seja feito uma projeção confiável.
Outro fator importante é que esse método leva
em consideração que a empresa avaliada
continuará em funcionamento e que sofrerá um
constante crescimento de suas receitas ao longo
dos próximos anos, exigindo um histórico
financeiro completo de pelo menos 2 anos.
24
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Para qualquer negócio, a obtenção de informações sobre o
mercado de atuação e o conhecimento sobre seus riscos e
oportunidades são essenciais, principalmente quando se está
em processo de valuation.
Nessa etapa, é importante conhecer sua concorrência e suas
tendências, em relação a novos produtos ou serviços. Em
conjunto, pesquisar sobre o histórico do segmento - vendas,
crescimento, impactos com a crise, legislação e novas
tecnologias - bem como previsões de expansão ou contração
para os próximos anos.
1.Análise de Mercado
Agora que já conhecemos o método,
vamos às etapas!
A dica é focar nos dados quantitativos e
sempre utilizar fontes confiáveis para que as
projeções sejam seguras!
25
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
A partir da DRE - Demonstração do Resultado do Exercício - dos últimos anos
e o Balanço Patrimonial da empresa, será feita uma análise das entradas e
saídas de sua empresa.
Essa etapa tem por objetivo identificar as fontes de maior entrada de capital,
bem como os maiores gargalos da empresa. Em conjunto, perceber o
comportamento financeiro da empresa ao longo dos anos.
2. Análise do Histórico Financeiro
É importante que se tenha o histórico financeiro dos
últimos dois anos da empresa, pois esse servirá de
base para as projeções.
26
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Com a análise de mercado e do histórico financeiro da empresa,
é possível identificar padrões de crescimento e, assim, projetar
os fluxos de caixa. para isso, é necessário o estabelecimento
das premissas, as quais serão as bases das projeções.3. Definição de Premissas de Crescimento
Como exemplo de premissas, temos:
Produtos ou serviços que serão oferecidos pela empresa;
Região geográfica atendida pela empresa;
Canais de vendas que serão utilizados;
Despesas de comercialização e de propaganda;
Previsão da inflação futura.
27
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Com todos os dados em mãos, agora é realizado o cálculo
dos fluxos de caixa previstos, ou seja, levando em
consideração as premissas estabelecidas e o histórico de
crescimento da empresa.
4. Projeções
É importante lembrar que nem sempre as
previsões saem conforme o planejado, os
resultados podem ser melhores ou piores que o
esperado. Por isso, a dica aqui é projetar
diferentes cenários - otimista, pessimista e
realista!
Nessa etapa, também é calculado um valor residual, que é
uma estimativa do valor que seria gerado no futuro após a
janela de tempo abrangida pela projeção. Esse valor
considera os riscos da empresa e os potenciais de
crescimento e deve ser trazido a valor presente pelo custo
de capital (WACC - Weighted Average Capital Cost).
28
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Questione os resultados!
Como há diferentes variáveis que interferem no cálculo, é preciso
que você se certifique que o resultado está de acordo com a
realidade, bem como se os argumentos utilizados são legítimos..
CUIDADOS AO FAZER UM VALUATION
Faça e refaça!
Geralmente, quando se deseja descobrir o valor de uma empresa, são realizados dois
ou até mais valuations diferentes a fim de chegar a uma média. Isso ocorre pois cada
valuation leva em consideração bases de dados diferentes, podendo apresentar
crescimentos de receitas ou custos mais altos ou baixos.
Conte com a ajuda da tecnologia!
Projetar o fluxo de caixa futuro não é uma tarefa fácil, pois envolve tributos, compras, receitas
operacionais, empréstimos e entre outros. Desse modo, é fundamental que você consiga obter
dados concretos e transparentes sobre o seu negócio.
Por isso o uso de uma plataforma de gestão financeira é essencial, além de possibilitar uma
visão ampla do negócio.
29
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
Quem Somos
O que é a JR Consultoria?
 om mais de 22 anos de mercado, somos a Empresa
Júnior de Ciências Sociais Aplicadas da UFPR.
 Sabemos que o mercado está em constante
transição e, pensando nisso, oferecemos soluções
inteligentes e inovadoras para desenvolver sua
empresa e ajudá-la a se destacar.Todos os nossos
projetos são desenvolvidos de maneira personalizada
por equipes de consultores treinados e sob a orientação
de professores especialistas no assunto. Garantimos a
solução para a sua organização!
 
C
30
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
O nosso Valuation
Case Impact Hub
 JR Consultoria realizou um valuation para o
coworking Impact Hub de Curitiba.
A
 O Valuation foi realizado com base em fluxo de caixa
descontado. Com isso, foi avaliado não somente o valor
atual do Impact Hub, mas também qual é o potencial
de rendimento para os sócios nos próximos 5 anos.
Gostaria de saber mais sobre o projeto?
Clique aqui e confira o
depoimento!
https://jrconsultoria.com.br/case/case-de-sucesso-impact-hub/
31
VALUATION: A IMPORTÂNCIA DE SABER SEU VALOR DE MERCADO
 
 
 
 
Possui alguma dúvida? Quer tratar de um tema
específico? Contate um de nossos consultores!
Espero que esse E-book
tenha sido útil para você!
Fique à vontade para
compartilhá-lo com um
colega. 
 
Frequentemente estamos
publicando mais artigos
relacionados a soluções
empresariais, portanto, fique
por dentro de tudo que
acontece em nossa página.
@JRConsultoria
www.jrconsultoria.com.br
https://www.instagram.com/jrconsultoria/
https://www.facebook.com/jrconsultoriaufpr
https://jrconsultoria.com.br/