AULA 03 - Decisões de investimento e financiamento de CP e LP

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02/03/2021
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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
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Prof. M.e Marcelo Viana
AULA 03
02/03/2021
2Profº M.e Marcelo Viana Administração Financeira
O que já conversamos até o momento...
Objetivo e ambiente da administração
financeira
• Objetivos
• Atividades empresariais.
• Funções do administrador financeiro
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O que vamos conversar hoje...
5.1.Decisões de investimentos e
financiamentos a curto e longo prazo.
5.2.1 Métodos de análise de investimentos.
5.2.2 Valor Presente Líquido (VPL).
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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Para você tomar a decisão ótima de
investir ou não investir, é necessário
saber quanto vale o ativo que está
considerando.
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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O valor de ativo pode ser definido como
sendo o valor presente do direito a um
(possivelmente incerto) fluxo futuro de
caixa (pagamentos e recebimentos). Tanto
os ativos financeiros quanto os ativos
físicos devem ter o valor presente (VP) de
seu fluxo de caixa esperado.
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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NOTA
Você não deve fazer confusão com o valor 
do patrimônio físico dos ativos da 
empresa, pois ela deve valer mais do que 
simples soma aritmética dos valores de 
suas mesas, cadeiras, máquinas e 
equipamentos.
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MOMENTO DE REFLEXÃO...
O que você entende por VALOR 
PRESENTE (VP)??? 
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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O cálculo do Valor Presente (VP) é 
utilizado quando desejamos saber 
quanto é necessário investir hoje para 
que uma aplicação renda determinado 
valor ao longo de um período qualquer 
ou qual o valor inicial de uma séries de 
prestações uniformes.
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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Exemplo 1
Uma aplicação com duração de 06 meses
e taxa de juros de 3% ao mês, rendeu um
resgate de R$ 30.000,00. Qual foi o valor
investido? Obs.: Para efetuarmos esse
cálculo vamos utilizar a função VP no
Excel.
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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Exemplo 1 - VALOR PRESENTE
FUNÇÃO DADOS DESCRIÇÃO
Taxa 3% Tx de Juros ao mês
NPER 6 Prazo em mês
PGTO NÃO TEM Prestação
VF 30.000 Valor Futuro
TIPO 0 Postecipado
VP R$ 25.124,53
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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VAMOS EXERCITAR E CONSOLIDAR O
CONHECIMENTO?
Agora é hora de pôr em prática os
conhecimentos adquiridos nesse tópico
resolvendo o exemplo 2 do MATERIAL
COMPLEMENTAR. (tempo estimado para
atividade: 15 minutos)
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Decisões de investimentos e financiamentos a
curto e longo prazo.
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Exemplo 2
Nesse exemplo vamos trabalhar com uma
série de pagamentos uniformes. O
financiamento de um carro foi feito em 12
parcelas iguais de R$ 1.074,53, a uma taxa
de juros de 5% ao mês, sem entrada. Qual
preço à vista do veículo?
Obs.: Para efetuarmos esse cálculo
vamos utilizar a função VP no Excel.
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Métodos de análise de investimentos.
A análise de investimentos se baseia no
emprego de técnicas contábeis e financeiras
para identificar qual melhor alocação de
investimento entre as diversas alternativas
existentes. Ao se processar os dados,
equações e cálculos relativos ao ativo, é
possível enxergar se existe rentabilidade, de
quanto ela pode ser e se o investimento
está ou não dando certo.
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Métodos de análise de investimentos.
Sendo assim, pode-se afirmar que essa
análise é indispensável ao se considerar a
realização de um investimento, pois ela
demonstra ser claramente uma ótima
ferramenta de apoio a decisão do investidor.
Tendo em vista que todo investimento
possui em si um risco envolvido, a análise
de investimento contribuirá para minimizá-
los, tornando a ação de investir mais
lucrativa no longo prazo.
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Métodos de análise de investimentos.
Os métodos mais comuns para a análise de 
investimento são:
• Valor presente líquido – VPL;
• Taxa interna de retorno – TIR.
• Índice de Lucratividade
• Payback Descontado
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Métodos de análise de investimentos.
Existem outros métodos para a análise de 
investimento, são eles:
• Taxa Média de Retorno Contábil;
• Ponto de Equilíbrio (Contábil, Econômico e 
Financeiro)
Observação
Iremos fazer um resumo sobre esses 
indicadores, mas não serão alvo de estudo 
para nossas avaliações
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Métodos de análise de investimentos.
NOTA
NÃO EXISTE CRITÉRIOS MELHORES OU 
PIORES DO QUE OS OUTROS. 
DIFERENTES CRITÉRIOS MEDEM 
DIFERENTES ASPECTOS DE UM 
PROJETO.
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
Antes investir, você precisa saber se o
desempenho dos ativos poderá atender aos
objetivos desejados. O critério mais utilizado
pelos analistas de projetos de investimento
é o Valor Presente Líquido (VPL).
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
O critério do valor presente líquido é o mais utilizado em
análise de investimentos. O VPL mede o lucro em termos
absolutos. O VPL é simplesmente a diferença entre o valor
presente do projeto e o custo do projeto na data atual.
VANTAGENS: Pode ser calculado para diversas TMA. É o
mais usado pelo mercado de capitais.
DESVANTAGEM: O FC futuro deve ser estimado. Exige
que a TMA seja corretamente determinada.
CONCLUSÃO: É conceitualmente correto e, em conjuto
com outros critérios, leva a decisões adequadas.
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
NOTA
O VPL permite ver, no tempo zero, se o 
ativo poderá valer mais ou menos do que o 
valor do investimento necessário para 
adquiri-lo. O VPL de um ativo é a simples 
diferença entre o valor presente (VP) e o 
investimento inicial (Io) a ser realizado.
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
Podemos expressar o VPL da seguinte 
forma:
VPL = VP (do ativo) – Io
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
Exemplo 3
O projeto Xingu, para ser implementado hoje, exige
investimento inicial de R$ 2.000,00. O valor presente do
projeto Xingu é R$ 2.800,00 (que representa o VP de todos
os fluxos de caixas esperados para “n” futuros anos). Qual
é o VPL do projeto Xingu? A partir do resultado, qual seria
sua decisão? Você investiria no projeto Xingu? (1 minuto)
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
MOMENTO PARA REFLEXÃO
O Indicador do VPL aponta para a 
potencialidade de geração de riqueza de um 
projeto de investimento.
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
ATIVIDADE PRÁTICA 1 – VPL
A empresa FACI investiu R$ 10 mil em um novo
curso o qual irá gerar um fluxo de caixa em
janeiro/2015 de R$ 2.000,00; fevereiro/2015de
2.500,00; março/2015 de 3.000,00 e abril/2015 de
R$ 3.500,00. Sabe-se que a TMA é de 12% ao
mês. Qual a VPL desse projeto?
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Métodos de análise de investimentos.
Valor presente líquido – VPL
ATIVIDADE PRÁTICA 2 – VPL
Considere o fluxo de Caixa conforme abaixo
e calcule o VPL do projeto.
Investimento: R$ 350.000,00
Ano 1: R$ 110.000,00
Ano 2: R$ 121.000,00
Ano 3: R$ 266.200,00
TMA: 10% a.a
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OBRIGADO E ATÉ NOSSO PRÓXIMO 
ENCONTRO!
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