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20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 1/10 Atividade Objetiva 4 Entrega 2 jun em 23:59 Pontos 1 Perguntas 5 Disponível 10 fev em 0:00 - 2 jun em 23:59 4 meses Limite de tempo Nenhum Tentativas permitidas 2 Instruções Histórico de tentativas Tentativa Tempo Pontuação MAIS RECENTE Tentativa 1 7 minutos 1 de 1 Pontuação desta tentativa: 1 de 1 Enviado 20 mai em 19:47 Esta tentativa levou 7 minutos. Importante: Caso você esteja realizando a atividade através do aplicativo "Canvas Student", é necessário que você clique em "FAZER O QUESTIONÁRIO", no final da página. Fazer o teste novamente 0,2 / 0,2 ptsPergunta 1 Leia o texto abaixo: O Modelo de Precificação de Ativos Financeiros – CAPM (do inglês Capital Asset Pricing Model, é um método que permite medir e analisar a relação entre o risco e o retorno esperado de investir em ações de uma determinada empresa. A rigor, o CAPM é uma medida do grau de exposição do retorno de investir na empresa ao risco sistemático. Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir: https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692/history?version=1 https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692/take?user_id=62771 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 2/10 I. O CAPM mede o risco de todas as fontes de capital que financiam a empresa, ou seja, dos recursos providos pelos acionistas dos credores de uma empresa. II. Ao medir o risco sistemático o CAPM dimensiona como o retorno das ações de uma determinada empresa se comporta ante aos movimentos do mercado (R ). III. As informações necessárias para aplicar o CAPM são, taxa de retorno das ações da empresa i (Ri , taxa de retorno do ativo de mercado (R ) e taxa de retorno do ativo livre de risco (R ). É correto o que se afirma em: M ) M f I e II, apenas. I, apenas. II e III, apenas. Correto!Correto! A alternativa está correta, pois apenas as afirmações II e III são verdadeiras. O CAPM mede o risco que os acionistas assumem ao adquirir ações de uma determinada empresa e não de todas as fontes de capital que financiam a empresa (recursos providos pelos acionistas dos credores de uma empresa). Por outro lado, ao medir o risco sistemático o CAPM dimensiona como o retorno das ações de uma empresa se comporta ante aos movimentos do mercado (R ). Finalmente, as informações necessárias para aplicar o CAPM são, taxa de retorno das ações da empresa i (Ri , taxa de retorno do ativo de mercado (R ) e taxa de retorno do ativo livre de risco (R ). M ) M f I, II e III. III, apenas. 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 3/10 0,2 / 0,2 ptsPergunta 2 Considere a situação abaixo: Para avaliar projetos de investimento o tomador de decisão precisa estimar os Fluxos de Caixa (FDC) dos diferentes projetos de investimento para, em seguida, aplicar técnicas de análise econômico- financeiras para decidir se deve ou não investir. A técnica de avaliação mais empregada é o Valor Presente Líquido (VPL). O investidor deve investir em um projeto sempre que o VPL ≥ 0 ou quando houver mais de um projeto investir em projeto de maior VPL. Onde: CF e R são os FDC estimados para cada período i (i = 1, 2, 3, ..., n) e a taxa de desconto exigida para investimento em projetos na empresa, calculada Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of Capital), respectivamente. Considerando os elementos que embasam o processo de avaliação de um projeto de investimento, avalie as seguintes asserções e a relação proposta entre elas. I. Caso de uma empresa R = 10% a taxa de retorno exigida não poderá ser inferior a 10%. Esta é a Taxa Mínima de Atratividade (TMA). PORQUE i WACC WACC 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 4/10 II. Esta será a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) exigida para cobrir os retornos das diferentes fontes de capital empregados pela empresa, capital próprio e capital de terceiros, cujas remunerações são k e k , respectivamente. A respeito dessas asserções, assinale a opção correta: S D As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I. As asserções I e II são proposições falsas. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I. Correto!Correto! A alternativa está correta, pois as asserções I e II são verdadeiras, e a II é uma justificativa da I. O calculado de R é feito por meio da aplicação do Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of Capital), sendo esta a taxa mínima exigida e que cobre os custos de todas as fontes de capital empregados pela empresa: capital próprio (k ) e capital de terceiros (k ). Conforme indicado abaixo, R cálculo leva em conta a participação das diferentes fontes de capital empregados pela empresa, sendo S e D, capital próprio e de terceiros. Em finanças, esta taxa é denominada Taxa Mínima de Atratividade (TMA). WACC S D WACC 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 5/10 A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira. 0,2 / 0,2 ptsPergunta 3 Analise a situação a seguir: Dado kS, kD, S, D, V = S + D e IR são, respectivamente, a taxa de retorno exigida pelos investidores, taxa de retorno exigida pelos credores, capital próprio, capital de terceiros e capital total empregado pela empresa, conforme dados abaixo: Dados: k = 20 % Taxa de Retorno dos Investidores K = 15 % Taxa de Retorno dos Credores S = R$ 30 % Capital Próprio D = R$ 70 % Capital de Terceiros IR = 10 % Capital Total Qual é a taxa (R WACC) de retorno exigida para se investir na empresa? S D 15,45% Correto!Correto! 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 6/10 Resposta correta. A taxa (R ) de retorno exigida para se investir na empresa é 15,45%. WACC 12,35% 19,225% 24,13% 13,00% 0,2 / 0,2 ptsPergunta 4 O Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of Capital) é empregado para apurar a taxa de retorno ajustada ao risco, R , de investimento associado a uma determinada empresa. Sejam k , k , S, D, V = S + D e IR são, respectivamente, a taxa de retorno exigida pelos investidores, taxa de retorno exigida pelos credores, capital próprio, capital de terceiros e capital total empregado pela empresa. WACC S D 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 7/10 Agora admita que k = 15%, k = 10%, S = $30, D = $70 (portanto V = S + D = $30 + $70 = $100) e IR = 10%. Com base nas informações apresentadas, avalie as afirmações abaixo: I. Para estimar o R o analista precisa levantar dados da cotação das ações da empresa, ativo de mercado e do ativo livre de riscos. II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco de todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa. III. A taxa de retorno exigido para investir na empresa, dada sua Estrutura financeira é de R = 11,4%. É correto o que se afirma em: S D WACC WACC I, II e III Correto!Correto! 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 8/10 A alternativa está correta, pois todas as afirmações são verdadeiras. I. Para estimar o R o analista precisa levantar dados da cotação das ações da empresa, o retorno do ativo de mercado e o retorno do ativo livrede riscos.Os dados sobre as cotações de mercado e da empresa podem ser obtidos no site da BM&FBovespa e sobre o ativo livre de risco no site do Tesouro Direto. II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco de todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa. O R é uma média da taxa de retorno de investir na empresa dadas as taxas de retorno associadas ao uso de capital próprio (S) e de terceiros (D) empregados pela empresa. III. Dada à fórmula, , basta substituir os valores dados e calcular a taxa de retorno exigida para se investir na empresa. Solução R = 15%.(0,40) + 10%.(1 – 10%).(0,60) R = 15%.(0,40) + 9,0%.(0,60) R = 6% + 5,4% R = 11,4% WACC WACC WACC WACC WACC WACC II e III, apenas I, apenas III, apenas I e II, apenas 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 9/10 0,2 / 0,2 ptsPergunta 5 Leia o texto abaixo: Para investir em ações de uma empresa os investidores precisam abrir conta em uma corretora, dar ordem de compra e transferir o dinheiro para aquisição dessas. As ações dão direitos ao investidor e seu retorno depende dois fatores: variação do preço das ações e lucros distribuições aos acionistas na forma de pagamento de dividendos. A rentabilidade desse ativo financeiro aumenta quando o preço das ações aumenta e ou a empresa distribui dividendos aos acionistas. Quais os direitos dos proprietários das ações de uma empresa? Acionistas não são credores, são socioproprietários, assumem o risco não sistemático, mas não podem participar das decisões da empresa. Acionistas não são credores, são seus sócios proprietários, assumem o risco não sistemático e podem participar das decisões da empresa Correto!Correto! A alternativa está correta, pois cada ação dá direito a um voto nas assembleias dos acionistas, permitindo aos acionistas participar das decisões da empresa. Ao adquirir ações os acionistas se tornam socioproprietários da empresa. Como tal adquirem o direito de participar dos resultados da empresa. Quando as vendas e lucros crescem, gerando recursos na forma de Caixa (dinheiro) os acionistas se beneficiam ao receber dividendos. Por esta razão, estes assumem o risco não sistemático. Acionistas são credores, pois proveem capital para financiar a empresa, assumindo risco sistemático e não participam das decisões da empresa. 20/05/2021 Atividade Objetiva 4: Finanças Corporativas https://famonline.instructure.com/courses/12971/quizzes/46692 10/10 Acionistas não são credores, são seus socioproprietários, assumem o risco sistemático e podem participar das decisões da empresa. Acionistas são credores, pois proveem emprestam dinheiro para financiar a empresa, assumindo risco sistemático relacionado a empresa. Pontuação do teste: 1 de 1
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