6 lista de exercícios - Política de Dividendos

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UNIVERSIDADE FEDERAL DA PARAÍBA
CENTRO DE CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS
DEPARTAMENTO DE FINANÇAS E CONTABILIDADE
CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS
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Disciplina: Finanças Empresariais I		Turma: 04 		Período: 2020.1
Professor: Moisés Araújo Almeida
Aluno(a): Gisele Tavares Jacome	Matrícula: 20170010212
Data de entrega: 17/12/2020			Pontuação: 3,3 pontos
6ª LISTA DE EXERCÍCIOS
POLÍTICA DE DIVIDENDOS
OBSERVAÇÃO: Espera-se que as questões teóricas sejam respondidas de maneira argumentativa.
QUESTÃO 1 (1,1) – [BRIGHAM; EHRHARDT, 2016] O que Modigliani e Miller presumiram sobre impostos e custos de corretagem quando desenvolveram a teoria da irrelevância dos dividendos?
 
Não há tributação sobre os ganhos com a valorização das ações ou incidência de impostos sobre os dividendos. Eles declaram que o valor da entidade é determinado pela politica de investimentos e pelo retorno proporcionado pelos seus ativos isso faz com que seus investidores sejam indiferentes quanto a origem dos lucros sendo eles dividendos ou valorização das ações.
Para MM o imposto de renda pessoal seria o único fator que possivelmente interferisse na politica de dividendos, por essa razão a mesma é irrelevante para grandes participantes do mercado de capitais.
QUESTÃO 2 (1,1) – [BRIGHAM; EHRHARDT, 2016] Defina o efeito clientela e explique como afeta a política de dividendos.
O efeito clientela seria o poder que a política de dividendos proposta por uma entidade possui em atrair ou afastar pessoas interessadas no pagamento de dividendos. 
O efeito clientela reflete o desconto empregado pelos investidores no valor das ações em função do diferencial de alíquota de imposto de renda incidentes sobre os dividendos em relação aos ganhos das ações. Um dos resultados desse estudo empíricos importantes desse trabalho foi que esses investidores que estão situados em uma faixa de tributação na pessoa física mais elevada, preferem ação que pagam menos dividendos.
QUESTÃO 3 (1,1) – [BRIGHAM; EHRHARDT, 2016] Defina conteúdo de sinalização e explique como afeta a política de dividendos.
Conteúdo de sinalização seriam as informações conhecidas pelos administradores, no caso dos dividendos é quando eles funcionam como informações internas das entidades que seriam ate então de conhecimento apenas de seus administradores.
Um anuncio de um aumento de dividendos seria um sinal dos ótimos lucros como também como predição de bons lucros no futuro. Dividendos seriam um mecanismo de transmissão de informação do mercado.