Análise de Investimentos Fatec ZL

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Faculdade de Tecnologia da Zona Leste
WESLLEY DESIDERIO LISBOA
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
Curso: Gestão Empresarial
5º semestre – Matutino
São Paulo
2021
Questões
1. Leia o seguinte texto:
 “As empresas geralmente compram ativos (a). Estes incluem não só ativos tangíveis, tais como (b), mas também ativos intangíveis, tais como (c). Para poder pagar esses ativos, a empresa vende ativos (d), tais como (e). A decisão relativa a escolha dos ativos a adquirir em geral e designada por decisão de (f) ou (g). A decisão relativa à obtenção dos recursos financeiros e usualmente designada por decisão de (h)”.
Agora, preencha cada um dos espaços com o termo mais apropriado: financiamento, reais, obrigações, investimento, aviões, financeiros, orçamento de capital, marcas comerciais da empresa.
R.: a – reais/ b – aviões/ c - marcas comerciais da empresa/ d – financeiros/ e – obrigações/ f – investimento/ g - orçamento de capital/ h – financiamento.
2. Quais dos seguintes ativos são reais e quais são financeiros?
a. Uma participação no capital social. - financeiro
b. Um documento representativo de uma dívida pessoal. - financeiro
c. Uma marca comercial. - real 
d. Uma fábrica. - real
e. Um terreno não urbanizado. - real
f. O saldo da conta de depósitos à ordem da empresa. - financeiro
g. Uma força de vendas experiente e diligente. - real
h. Um título de uma empresa. - financeiro
3. Teste de vocabulário. Explique as diferenças entre:
a. Ativos reais e financeiros.
Ativo real: Bem diretamente ligado à capacidade produtiva, palpável, sólido, podemos usar como exemplo os imóveis e veículos. 
Ativo financeiro: São títulos e contratos negociados no mercado financeiro, ou seja, não palpáveis, como ações na bolsa de valores e tesouro direto. 
b. Orçamento de capital e decisões de financiamento.
Orçamento de capital: Equivale a compra de ativos reais ou decisões de investimento.
Decisões de financiamento: Vendas de ativos financeiros
c. Empresas de capital fechado e empresas de capital aberto.
Empresas de capital fechado: Sociedade anônima onde as ações não são abertas para compra por terceiros.
Empresas de capital aberto: As ações passam a ser vendidas em mercados públicos, como a NYSE.
d. Responsabilidade limitada e responsabilidade ilimitada.
Responsabilidade limitada: Os acionistas detêm o poder da empresa, mas esta tem uma personalidade jurídica diferente, o que significa que não podem ser pessoalmente responsabilizados pelas dívidas contraídas pela organização.
Responsabilidade ilimitada: Nas sociedades ilimitadas, o patrimônio da pessoa física e jurídica é diretamente conectado e pode ser comprometido.
4. Quais das seguintes declarações se aplicam sempre as sociedades anônimas?
a. Responsabilidade ilimitada.
b. Vida limitada.
c. A propriedade pode ser transferida sem afetar a
operacionalidade.
d. Os gestores podem ser demitidos sem efeitos na
propriedade.
R.: Alternativa “D”
5. Quais das seguintes afirmações descrevem o gerente financeiro mais adequadamente do que o controller?
a. Responsável pela aplicação dos fundos excedentes
da empresa.
b. Responsável pela organização de uma emissão de
ações ordinárias.
c. Responsável pelos assuntos fiscais da empresa.
R.: Alternativas “B” e “C”;
6. Na maior parte das grandes empresas, a propriedade e a gestão estão separadas. Quais são as implicações principais dessa separação?
R.: A separação existente entre propriedade e gestão fornece permanência para sociedades limitadas. Mesmo que o gerente se exonerar, seja demitido ou substituído, a empresa permanece ativa.
7. A F&H Corp. continua a investir pesadamente em uma indústria em declínio. Eis aqui um trecho de uma palestra recente dada pelo seu CFO: Nós da F&H certamente ficamos atentos às reclamações de alguns investidores amorais e analistas de títulos desinformados sobre o crescimento lento dos lucros e dos dividendos. A diferença desses crédulos contumazes, temos confiança na demanda de longo prazo no setor de transmissores mecânicos, apesar da competição com os produtos digitais. Portanto, estamos determinados a investir de modo a manter nossa fatia no mercado de transmissores global. Nossa empresa possui um processo de aprovação rigoroso do dispêndio com ativos fixos e estamos confiantes na obtenção de retornos sobre o investimento da ordem de 8%. Esse é um retorno muito melhor do que os ganhos obtidos com a manutenção do dinheiro em caixa. O CFO começou a explicar que a F&H investia o excesso de caixa em títulos governamentais norte-americanos de curto prazo, que são praticamente isentos de risco, mas ofereciam uma taxa de retorno de somente 4%.
a. A previsão de um retorno de 8% na linha dos transmissores e necessariamente melhor do que um retorno seguro de 4% nos títulos governamentais dos Estados Unidos? Por que ou por que não?
R.: Depende do perfil do investidor. 4% a curto prazo e sem risco é um investimento não volátil. Já com os 8% há a possibilidade de perder tudo (ou até ter prejuízo) ou mesmo a chance dos lucros não se tornarem maior do que os 4%.
b. O custo de oportunidade do capital da F&H e de 4%? Como, em princípio, deve o CFO determinar o custo do capital?
R.: Sim. O CFO deve analisar a taxa de retorno esperada oferecida pelo mercado de ações no momento.
8. Podemos imaginar o gestor financeiro fazendo diversas coisas em nome dos acionistas da empresa. Por exemplo, ele poderia:
a. Aumentar a riqueza dos acionistas o máximo possível investindo em ativos reais.
b. Modificar o plano de investimentos da empresa de modo a ajudar os acionistas a atingir um particular padrão de consumo.
c. Escolher ativos de alto ou baixo risco para concordar com as preferências de riscos dos acionistas.
d. Ajudar a equilibrar os pagamentos aos acionistas.
Entretanto, nos mercados de capital com funcionamento adequado, os acionistas votarão em apenas um desses objetivos. Qual deles? Por quê?
R.: Alternativa “D”, pois quando os investimentos da empresa trazem resultados positivos os acionistas também são beneficiados, por conta da valorização das ações da empresa.
9. A sra. Espinoza está aposentada e o seu rendimento depende dos seus investimentos. O sr. Liu e um jovem executivo que quer poupar para o futuro. Ambos são acionistas na Scaled Composites, LLC, que está construindo a SpaceShipOne para fazer viagens comerciais ao espaço, mas o retorno desse investimento somente será percebido em um futuro relativamente distante. Considere que ela possui um VPL positivo para o sr. Liu. Explique por que o investimento também faz sentido para a sra. Espinoza.
R.: Este investimento também é significativo para a Sra. Espinoza, pois sua rentabilidade depende dessa categoria específica de investimento. Inicialmente, sua renda superava a do Sr. Liu, mas por causa de sua vantagem em relação ao tempo que o valor será investido, ele ganhará mais no futuro.
10. Se uma instituição financeira é flagrada em um escândalo financeiro, você esperaria que seu valor caísse a mais ou a menos da soma de quaisquer multas ou pagamentos de negociação? Explique.
R.: O Valor certamente cairá, pois além do impacto interno entre os acionistas e toda a equipe gerencial, engloba também questões externas, como a falta de confiabilidade por parte dos stakeholders para ser uma opção de investimento ou até mesmo para os que já fazem parte do mercado não encontrarem motivos para permanecer.
11. Por que é possível esperar que os gestores atuem nos interesses dos acionistas? De algumas razões.
R.: Porque se os acionistas perceberem que os gerentes não estão agindo em seus próprios interesses, eles podem simplesmente "controlar a situação" e mudar os gerentes, assim como o Yahoo! Foi em 2008, quando não aceitou a proposta da Microsoft. Além disso, durante o movimento "Wall Street Walk", os acionistas também podem vender ações para transferir para outros investimentos, fazendo com que os preços das ações caiam e prejudicandoa reputação e a remuneração da alta administração.
12. Muitas empresas têm implantado barreiras que tornam mais difícil ou custoso o processo de aquisição por outras empresas. Como essas barreiras podem
afetar seus problemas de agência? Os gestores das organizações com barreiras formidáveis contra takeovers tem maior ou menor probabilidade de atuar no interesse dos acionistas em vez de em seus próprios interesses?
R: Essas barreiras podem não garantir a coerência e transparência para futuros stakeholders, causando problemas de agência, levando a comportamentos excessivos, como o CEO da TYCO, que usufruiu de forma imprópria de US $ 2 milhões em uma festa de aniversário. Devido ao risco de aquisição, os gestores estão menos interessados ​​nos interesses dos acionistas.