Fontes de capital

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Confira o gabarito:
1: B
2: B
3: A
4: A
5: C
6: C
7: D
8: B
9: C
10: C
11: B
12: D
13: C
14: C
15: D
16: C
17: D
18: B
19: B
20: D
Fontes de capital
1 - No mundo dos negócios, alavancagem é o método que utiliza recursos de terceiros com o fim de aumentar a taxa de lucros sobre o capital próprio. Portanto, o estudo da alavancagem financeira ou operacional procura evidenciar a importância relativa dos recursos de terceiros na estrutura de capital de uma empresa. Para isso, analisa-se a taxa de retorno do capital próprio, considerando-se os custos de remuneração dos capitais de terceiros, usados para alavancar as operações da sociedade. Portanto, alavancagem é a capacidade que uma empresa possui para utilizar ativos ou recursos externos, tomados a um custo fixo, visando maximizar o lucro de seus sócios.
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação ao que reflete a ALAVANCAGEM COMBINADA: 
A) A alavancagem total reflete o impacto gerado pela movimentação dos estoques e a geração do caixa operacional da empresa. Alavancagem dos resultados da empresa.
B) A alavancagem total reflete o impacto combinado da alavancagem financeira e operacional na empresa. 
C) A alavancagem total reflete o impacto combinado da alavancagem da produção e vendas da empresa. 
D) A alavancagem combinada reflete o impacto da alavancagem dos investimentos patrimoniais da empresa, bem como a geração da riqueza para os investidores. 
2 - Em relação ao CPC 06, em seu parágrafo 10, está bem claro que para classificar o arrendamento mercantil em financeiro ou operacional deverá ser avaliada a essência da transação e não a forma do contrato. Em relação ao reconhecimento e evidenciação das operações de arrendamento mercantil nas demonstrações contábeis e financeiras do Arrendatário, se estabelece que o reconhecimento deve ser feito em contas específicas. Os arrendamentos mercantis financeiros devem ser reconhecidos como ativos e passivos nos seus balanços por quantias iguais ao valor justo da propriedade arrendada ou, se inferior, ao valor presente dos pagamentos mínimos do arrendamento mercantil, cada um determinado no início do arrendamento mercantil.
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação à APLICAÇÃO DA TAXA MÍNIMA DE DESCONTO A SER APLICADA NO CÁLCULO DOS PAGAMENTOS MÍNIMOS DO ARRENDAMENTO MERCANTIL: 
A) A aplicação da taxa mínima de desconto a ser utilizada no cálculo do valor presente dos pagamentos mínimos do arrendamento mercantil deve ser a taxa de juros implícita no arrendamento mercantil, se for praticável determinar essa taxa. Se não for, deve ser usada a taxa de desconto do mercado recorrente.
B) A aplicação da taxa mínima de desconto a ser utilizada no cálculo do valor presente dos pagamentos mínimos do arrendamento mercantil deve ser a taxa de juros no contrato de parceria das instituições financeiras, se for praticável determinar essa taxa. Se não for, deve ser usada a taxa incremental de financiamento do arrendatário. 
C) A aplicação da taxa mínima de desconto a ser utilizada no cálculo do valor presente dos pagamentos mínimos do arrendamento mercantil deve ser a taxa de juros implícita no arrendamento mercantil, se for praticável determinar essa taxa. Se não for, deve ser usada a taxa divulgada pelo Banco Central do país de origem do contrato do arrendamento.
D) A aplicação da taxa mínima de desconto a ser utilizada no cálculo do valor presente dos pagamentos mínimos do arrendamento mercantil deve ser a taxa de juros implícita no arrendamento mercantil, se for praticável determinar essa taxa. Se não for, deve ser usada a taxa incremental de financiamento do arrendatário. 
3 - A teoria da sinalização aplicada ao mercado de trabalho se refere a um sinal de qualidade, que é o nível de educação do trabalhador, cuja aquisição está necessariamente atrelada a um custo não só monetário, mas também físico, como o tempo dispensado em aulas e leituras.
Desta forma, em relação à POLÍTICA DE PAGAMENTO DE DIVIDENDOS PARA ACIONISTAS EM UMA EMPRESA, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas:
 ( ) Os dividendos significam um custo para a empresa, pois ela está tirando dinheiro de seu caixa e entregando a seus acionistas.
( ) O pagamento de altos dividendos sinaliza ao mercado que a empresa em questão é de baixa lucratividade, pois necessita salvaguardar os investimentos e evitar a fuga dos recursos.
( ) Empresas que estão em má situação financeira não poderão pagar dividendos, tendo em vista que, provavelmente, estão com dificuldades de caixa e isso implicaria na quebra da empresa.
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) V – F – V. 
B) F – V – F. 
C) V – F – F.
D) F – V – V.
4 - O correto apreçamento de um warrant para o caso de uma empresa que não tem a perspectiva de pagar dividendo se dá simplesmente através do uso do modelo de apreçamento de opções de Black-Scholes, que, por ser uma opção de compra do tipo americana, pode ser exercida a qualquer momento até a data de exercício.
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação ao PREÇO DO WARRANT: 
A) No caso de o preço da opção ser inferior ao preço de mercado da ação, o warrant demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço mínimo equivalente ao seu valor teórico. 
B) No caso de o preço da opção ser inferior ao preço de mercado da ação, o warrant não demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço mínimo equivalente ao seu valor teórico.
C) No caso de o preço da opção ser superior ao preço de mercado da ação, o warrant demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço mínimo equivalente ao seu valor teórico. 
D) No caso de o preço da opção ser inferior ao preço de mercado da ação, o warrant demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço igual ao seu valor teórico
5 - Há setores da produção, por exemplo, as montadoras de veículos, que adquirem insumos e demais componentes de um veículo em demasia, algumas vezes extrapolando as necessidades do mercado de consumo de veículos no âmbito nacional. Para evitar esse problema, as montadoras adotam o sistema do estoque cíclico para não deixar faltar componentes da matéria-prima, mesmo que isto reduza a sua quantidade de consumo.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre a definição de ESTOQUE CÍCLICO: 
A) Mesmo aumentando a demanda por consumo dos produtos, a empresa continuará produzindo para outros mercados, incluindo o mercado externo. 
B) O estoque cíclico é determinado por 5% do tamanho do lote de cada ressuprimento. 
C) O estoque cíclico é o estoque médio construído na cadeia de suprimento quando um estágio da cadeia produz ou compra em lotes maiores do que os necessários para atender à demanda do cliente.
D) Os estoques cíclicos podem ser relacionados no balanço patrimonial da empresa, na conta estoque, como subcontas
6 - O macroambiente onde uma empresa está inserida é composto por variáveis externas mais complexas, como questões sociais (demográfico/cultural), econômicas, naturais e políticas/legais, que têm capacidade para interferir em seu funcionamento, seja de forma positiva ou negativa. Nesse sentido, vale ressaltar que essas variáveis também são capazes de afetar o conjunto da sociedade e suas atividades, já que envolvem matérias relativas à população.
Com estas informações relacionadas ao AMBIENTE do SISTEMA EMPRESA, analise as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir:
I – Regra dos 10%.
II – Planeje-se.
III – Desapegue.
IV – Aproveite os descontos.
( ) É importante que o gestor perceba qual mudança no mercado poderá prejudicar a empresa e assim elaborar novos planos para ajustar suas atividades operacionais.
( ) Todas as empresas, para a eficaz geração de caixa, deverão aproveitar todos os tipos de oportunidades possíveis. Isso se reflete no resultado econômico e financeiro delas.
( ) É melhor gerar caixa, mesmo de menor valor,e, ao mesmo tempo, abrir maior espaço físico para planejar outras atividades.
( ) Esta é uma dica facilmente aplicada nas empresas, justamente para criar uma reserva financeira para as atividades operacionais.
Assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) IV – II – I – III. 
B) II – III – IV – I. 
C) II – IV – III – I. 
D) III – II – I – IV.
7 - É comum empresas multinacionais (EMN) realizarem empréstimos via intercompany, os quais são pagos com as atividades operacionais da empresa filial. A empresa matriz do país de origem da multinacional, por exemplo, os Estados Unidos, empresta valores para a filial no Brasil, que, por sua vez, devolve os recursos financeiros para a empresa matriz com o caixa gerado pelas suas atividades operacionais de compras e vendas.
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta ao que se relaciona com os TIPOS DE PROBLEMAS DAS EMPRESAS MULTINACIONAIS, na sua mensuração dos resultados não operacionais: 
A) Negociações junto a fornecedores para obtenção de maiores prazos de pagamentos.
B) As necessidades relacionadas às transações são oriundas das atividades normais de pagamento e recebimento da empresa.
C) As compras envolvem custos de estoques e agregação de valor aos produtos produzidos e comercializados pela empresa, de forma a oferecer produtos diferenciados ao mercado consumidor e gerar valor, ou gerar riqueza para os investidores. 
D) Poderá ocorrer profundo impacto devido às variações cambiais das moedas de cada país.
8 - O risco é a variação ou instabilidade na rentabilidade esperada ou a possibilidade de que o emissor descumpra com o pactuado, isto é, o pagamento do principal e dos juros. Em outras palavras, o risco depende de um conjunto de variáveis relacionadas com o emissor, o mercado e outros fatores diversos.
 
Analise as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir, referente aos RISCOS RELACIONADOS ÀS APLICAÇÕES FINANCEIRAS:
 
I – Risco de mercado.
II – Risco de crédito.
III – Risco legal.
IV – Risco individual.
 
( ) Possibilidade de não pagamento por parte do tomador de recursos.
( ) Possibilidade de perdas decorrentes da má utilização de instrumentos financeiros, como hedge e swap, diversificação excessiva ou insuficiente etc.
( ) Risco aceito por um investidor, depois de avaliar as condições de liquidez, rentabilidade e segurança do investimento que realizou.
( ) Assinaturas em contratos por pessoa que não representa a instituição, não execução de garantias, informalidade na execução de ordens de compra e venda de investimentos.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) III – IV – II – I.
B) II – I – IV – III. 
C) IV – I – III – II. 
D) I – II – IV – III. 
9 - Os chamados “bônus de subscrição” ou “warrants” são uma espécie de opções de compras de ações, mas do tipo americana, de determinada empresa por um preço predefinido, e o seu titular poderá comprar determinada quantidade de ações durante um período de tempo.
De acordo com as características do WARRANT, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas:
( ) O warrant constitui-se numa opção de compra de certa quantia de ações a um determinado valor, definida por preço de exercício, dentro de um certo prazo estabelecido.
( ) Os warrants recebem dividendos e também assumem direito de voto em assembleia de acionistas enquanto não exercerem sua opção de compra das ações.
( ) Esse documento é um contrato denominado contrato de emissão de opções não padronizadas (contrato de emissão de warrants) e contém todos os termos associados a um warrant.
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) F – V – V. 
B) V – F – F. 
C) V – F – V. 
D) F – F – V.
10 - As empresas emitem o Warrant em conjunto com a emissão de um título de dívida, visando o pagamento de um cupom de juros ao que seria requerido da empresa para o lançamento de uma debênture simples de prazo semelhante. Esse tipo de instrumento serve em muitos casos para conseguir atrair os investidores financeiros para os papéis da empresa em função do potencial de valorização dos warrants e da diminuição do risco para o título da dívida. Em alguns casos, o maior risco de crédito pode ser fator determinante para que a empresa consiga levantar recursos de terceiros no mercado de capitais.
 
De acordo com estas informações, avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação às DIFERENÇAS QUE DEVEM SER CONSIDERADAS NO MOMENTO DO APREÇAMENTO DE UM WARRANT: 
A) Por não ser esperado o exercício do warrant após o seu vencimento, podemos considerar seu apreçamento idêntico ao de uma opção de compra do tipo Asiática, que só pode ser exercida na data de seu exercício, e cuja determinação de seu valor justo segue o mesmo modelo de Black-Scholes. 
B) Quando um warrant, normalmente, proporciona ao cliente de mercado a opção de exercê-lo em um curto espaço de tempo. E também existe o warrant perpétuo, cuja melhor definição é a de possuir um prazo final de exercício por parte de seu detentor, mas sendo dado à emissora o direito de forçar sua conversão a partir de determinado prazo.
C) Se há ou não a perspectiva de pagamento de dividendos durante o período de exercício do warrant, em função do detentor de um warrant ter uma perda toda vez que um dividendo é pago, porque o dividendo provoca uma redução no preço da ação e, consequentemente, no valor do warrant.
D) Quando uma opção americana de compra ou de venda é exercida, as ações objeto do exercício estão no mercado secundário. Entretanto, quando um warrant é exercido, as ações provêm do mercado de ações e dividendos atribuídos ao ofertante por meio do aumento de capital da empresa emissora – trata-se do chamado efeito diluição do capital.
11 - Os estoques são constituídos de bens tangíveis ou intangíveis e podem ser adquiridos ou produzidos pela empresa com objetivo de venda ou utilização própria no curso normal de suas atividades. Eles representam um dos ativos mais importantes do capital circulante no balanço patrimonial e da posição financeira de uma empresa. Para uma apuração adequada do lucro líquido do exercício, é essencial a correta posição da quantidade de estoque no início e fim do período contábil.
Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre o CUSTO DE MANUTENÇÃO DOS ESTOQUES:
( ) Custo de capital: O aspecto menos controverso do custo de manutenção de estoque é a determinação da taxa de custo mais apropriada a ser aplicada ao capital investido.
( ) Impostos: Normalmente, o imposto é calculado sobre o volume de estoque em determinado dia do ano, ou sobre o estoque médio de determinado período.
( ) Obsolescência: Os cálculos desse custo são baseados na experiência passada relativamente a quantidades de produtos que devem ter seus preços rebaixados, e quantidades que devem ser descartadas.
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) F – V – F. 
B) F – V – V. 
C) V – V – F.
D) V – F – V.
12 - É importante que as empresas tomem determinados cuidados com a administração do capital de giro, pois envolve diretamente as decisões das compras e vendas. Para prevenir problemas financeiros, evitar buscar fontes de recursos de terceiros e onerar juros, a empresa somente poderá adquirir produtos para as suas atividades operacionais se tiver uma boa gestão de contas a receber. Leia as alternativas abaixo sobre o que corresponde ao CAPITAL DE GIRO na empresa.
 
Assinale a alternativa correta em relação a este conceito: 
A) A realidade do mercado consumidor impacta drasticamente no cálculo do capital de giro. Determinados produtos possuem tempo de vida útil ou prazos de validade cada vez menores, o que determina a necessidade da aquisição de matérias-primas para a produção com maior frequência. 
B) O capital de giro corresponde aos ativos circulantes mantidos pelo orçamento público e representao valor total dos recursos para financiar o ciclo financeiro das empresas estatais.
C) O capital de giro permite prever a demanda dos produtos na empresa, sincronizando com os controles dos estoques para evitar faltas ou excessos, e poder atender às necessidades dos clientes em tempo hábil. 
D) O capital de giro corresponde aos ativos circulantes mantidos pela empresa e representa o valor total dos recursos para financiar o ciclo operacional da empresa.
13 - Os títulos conversíveis possuem características que podem estar presentes nos contratos de emissão, permitindo que estes atendam às necessidades tanto do emissor quanto do investidor. Dependendo da estruturação do contrato, um título conversível pode se comportar sobre diferentes aspectos como uma dívida junto a terceiros, como a emissão de ações ou algo entre estas duas formas de captação. Descontos na emissão, presença da opção de venda e pagamento de cupom produzem no título conversível a característica de dívida com terceiros.
Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre OS TERMOS REFERENTES AOS TÍTULOS CONVERSÍVEIS:
 
( ) Opção de Venda: As opções de venda são menos comuns do que as opções de compra nos títulos conversíveis. Esta oferece ao investidor a opção de vendê-lo ao emissor a preços específicos em algumas datas estabelecidas no contrato.
( ) Descontos em relação ao valor de face: Os títulos conversíveis devem obrigatoriamente serem emitidos ao par, isto é, a um preço igual a 100% do valor de face para cada uma delas.
( ) Títulos permutáveis: Títulos permutáveis são aqueles emitidos por uma empresa e conversíveis em ações de outra instituição. Existem títulos conversíveis não domésticos que são conversíveis em ações cotadas em uma determinada moeda, em que o cronograma de preços de exercício da opção de venda ou da opção de compra é estabelecido em uma outra moeda.
( ) Cláusula de reestruturação: São cláusulas desenvolvidas normalmente para tornar o título mais atrativo para o investidor. Uma cláusula de reestruturação altera a taxa de conversão ou o preço de conversão, dependendo do preço do ativo objeto em determinados períodos ao longo da vida útil do título.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) F – V – V – F. 
B) V – V – F – V. 
C) V – F – V – V.
D) V – F – F – V. 
14 - O valor da empresa considera duas categorias de investimentos, que são os investimentos já realizados e os que serão feitos. Para o financiamento desses ativos, as empresas podem buscar recursos financeiros de duas fontes. Uma delas é recorrer a empréstimos de banco ou de outros financiadores, sendo esse tipo de financiamento classificado como dívida. E a outra fonte é utilizar recursos do proprietário ou proprietários dos negócios.
Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre o PRINCÍPIO DO INVESTIMENTO:
( ) O princípio do investimento postula que o mix de dívida e patrimônio líquido escolhido para financiar os investimentos deve maximizar o valor dos investimentos feitos.
( ) Esse retorno mínimo, que denominamos taxa de corte, deve refletir se o dinheiro é obtido de dívida ou patrimônio líquido e que retornos aqueles que investiram o dinheiro poderiam ter obtido em outro lugar, em investimentos similares.
( ) O princípio do investimento coloca simplesmente que as empresas devem investir em ativos somente quando esperam obter um retorno maior do que um retorno mínimo aceitável.
( ) Algumas vezes as empresas não conseguem encontrar investimentos que ofereçam o retorno mínimo exigido ou a taxa de corte.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) F – F – V – F. 
B) V – V – F – V. 
C) F – V – V – F.
D) V – F – F – V. 
15 - O CPC 06 que trata de Arrendamento Mercantil e que se correlaciona com a norma internacional IAS (International Accounting Standard) 17 define Arrendamento Mercantil como acordo pelo qual o arrendador transmite ao arrendatário, em troca de um pagamento ou série de pagamentos, o direito de usar um ativo por um período de tempo acordado. A norma aplica-se a acordos que transfiram o direito de usar ativos mesmo que existam serviços substanciais relativos ao funcionamento ou à manutenção de tais ativos prestados pelos arrendadores.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre OS EFEITOS DO LEASING NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS: 
A) Em algumas circunstâncias, os ativos arrendados e as receitas geradas pela produção decorrente da operação do leasing, que estão atreladas ao contrato de arrendamento mercantil, aparecem diretamente no balanço patrimonial. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento registrável no balanço patrimonial e na demonstração do resultado do exercício. 
B) Em algumas circunstâncias, os ativos arrendados e as obrigações atreladas ao contrato de arrendamento mercantil aparecem diretamente no balanço patrimonial. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento não registrável no balanço patrimonial.
C) Em algumas circunstâncias, nem os ativos arrendados nem as obrigações atreladas ao contrato de arrendamento mercantil aparecem diretamente na demonstração do resultado do exercício. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento registrável na demonstração do resultado do exercício.
D) Em algumas circunstâncias, nem os ativos arrendados nem as obrigações atreladas ao contrato de arrendamento mercantil aparecem diretamente no balanço patrimonial. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento não registrável no balanço patrimonial
16 - Uma estrutura de capital para a empresa é melhor do que outra se o resultado for diminuir o custo médio ponderado de capital. Além disso, dizemos que um quociente específico entre dívidas e capital próprio é a estrutura ótima de capital se resultar no menor WACC (Weighted Average Capital Cost - Custo Médio Ponderado do Capital) possível. Essa estrutura ótima de capital algumas vezes também é denominada estrutura “desejada” de capital.
Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre a apuração do CMPC - Custo Médio Ponderado de Capital para, em seguida, apurar a proporcionalidade do IRPJ/CSLL sobre o montante da captação de recursos e, com isso, planejar o/a:
( ) Resultado operacional.
( ) Planejamento da apuração do IRPJ/CSLL.
( ) Capacidade para gerar resultados para quitar os juros sobre capital de terceiros, o valor do IRPJ/CSLL e os dividendos dos investidores.
( ) Economia dos impostos sobre as vendas geradas pela captação dos recursos.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) V – F – F – V. 
B) F – F – V – F. 
C) V – V – V – F.
D) V – V – F – V. 
17 - O capital de giro da empresa compatibiliza as movimentações dos recursos financeiros (contas a receber e a pagar) com os recursos dos estoques de materiais e evita a estocagem ociosa de materiais (dinheiro parado é dinheiro perdido).
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre as ESTRATÉGIAS QUE VISAM MINIMIZAR AS NECESSIDADES DE CAIXA: 
A) Os gestores financeiros da empresa deverão aplicar os recursos excedentes com o objetivo de gerar mais caixa e, assim, incrementar a riqueza da empresa.
B) Necessidade de retenção de ativos de máxima liquidez por uma empresa é justificada pela diferença normalmente observada entre os fluxos monetários orçados e os reais.
C) Preconizar a falta de sincronização verificada entre os momentos dos recebimentos e dos vencimentos dos compromissos é que determina a demanda por caixa pelas empresas. 
D) Adotar políticas de negociação junto a fornecedores, implantar políticas de avaliação de créditoaos clientes e cobrança de duplicatas de modo a gerar caixa da forma mais rápida possível.
18 - Os recursos do capital de terceiros e os recursos de capital próprio são aplicados em ativos operacionais, que são transformados em riqueza para a empresa, riqueza esta gerada com a otimização do fluxo de caixa. Esses recursos sempre deverão ser reinvestidos na empresa para alcançar novos resultados operacionais.
Em relação aos PRINCIPAIS FATORES QUE INFLUENCIAM AS DECISÕES DE ESTRUTURA DE CAPITAL, analise as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir:
 I – Risco do negócio.
II – A posição tributária da empresa.
III – Flexibilidade financeira.
IV – Oportunidade de crescimento.
 ( ) Permite identificar a capacidade de aumentar o capital em termos razoáveis sob condições adversas do mercado onde a empresa atua.
( ) É inerente às operações da empresa caso ela não use dívida. Quanto maior for a sua ocorrência, menor o índice de endividamento ótimo.
( ) Ocorre quando o valor operacional de uma empresa é igual ao valor dos ativos produtivos somado às opções de crescimento, e esse composto varia consideravelmente de empresa para empresa.
( ) Esta é a principal razão para usar dívida, pois os seus gastos traduzem uma determinada economia para a empresa e essa economia reduz o custo efetivo da dívida.
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) III – IV – I – II.
B) III – I – IV – II.
C) II – I – IV – III. 
D) IV – III – I – II.
19 - O custo de capital na manutenção dos estoques é tão fundamental quanto o próprio valor do custo de reposição dele, pois envolve taxas de captações de recursos financeiros do mercado. Os recursos financeiros do mercado geralmente são remunerados por taxas de juros. Devemos entender que quanto mais a empresa investe em estoques físicos, menos recursos financeiros ela terá e, em casos de necessidade de recursos financeiros para outros investimentos, a empresa acabará optando por captações no mercado financeiro.
Desta forma, em relação às três classes gerais de custos relevantes de estoques, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas:
( ) Custos de aquisição: os custos com a aquisição de mercadorias para a reposição dos estoques são quase sempre uma significativa força econômica que determina as quantidades de reposição.
( ) Custos de manutenção: os custos de manutenção dos estoques são aqueles resultantes das vendas pré-programadas dos produtos, determinando desta maneira a remessa antecipada dos produtos.
( ) Custos de falta de estoques: esses custos ocorrem quando um pedido não pode ser atendido a partir do estoque ao qual é normalmente encaminhado. São dois os tipos desses custos: os das vendas perdidas e os de pedidos atrasados.
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) F – F – V. 
B) V – F – V. 
C) F – V – V.
D) V – V – F.
20 - A empresa tem uma quantidade de risco inerente às suas operações: o chamado risco do negócio. Caso use dívida, então, na verdade, a empresa divide os seus investidores em dois grupos e concentra a maior parte do risco do negócio em uma classe de investidores - os detentores de ações ordinárias. No entanto, esses acionistas exigirão uma compensação por assumirem maior risco, e assim, requerem uma taxa de retorno mais alta.
 Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre os FATORES QUE INTERFEREM NO RISCO DO NEGÓCIO:
 
( ) Variabilidade da demanda: Quanto mais estável a demanda pelos produtos da empresa, mantendo-se constantes os demais fatores, menor o risco do negócio.
( ) Variabilidade do preço de venda: As empresas cujos produtos são vendidos em mercados altamente voláteis estão sujeitas a maior risco do negócio que as empresas similares cujos preços de venda são mais estáveis.
( ) Variabilidade do valor do investimento em ativos: Empresas cujos custos de entrada são altamente certos e estão expostas a alto grau de risco de negócio.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A) F – F – V. 
B) V – F – F.
C) V – F – V. 
D) V – V – F.