PROVA DE MERCADOS FINANCEIROS E DE CAPITAIS

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PROVA DE MERCADOS FINANCEIROS E DE CAPITAIS 
PERGUNTA 1 – Calcule a taxa efetiva anual over de um título público, com 62 dias até o seu 
vencimento, e com um PU de negociação igual a R$ 977,81. Dica: pressione as teclas STO e 
EEX para calcular frações de tempo com juros compostos (no expoente). Deve aparecer a letra “c” 
no visor da HP. 
a) 9,55% 
b) 7,81% 
c) 8,32% 
d) 12,34% 
e) 10,76% 
 
PEGUNTA 2 – Sobre o gráfico, é possível afirmar que: 
 
a) O mercado de ações brasileiro apresenta baixa volatilidade se comparado com os 
mercados de renda fixa, dado que as taxas de juros apresentam historicamente um 
patamar elevado. 
b) A volatilidade do gráfico se deve somente a problemas internos do país, sendo os picos de 
maiores níveis de desvio padrão relacionados com políticas econômicas malsucedidas, 
não tendo nenhuma relação com o cenário externo. 
c) A correlação entre Bovespa e taxa de juros é positiva, sendo que os períodos de maiores 
ganhos na Bolsa estão relacionados com aumentos da taxa Selic. 
d) A série demonstra os índices de crescimento do volume negociado na Bovespa, 
destacando períodos de grande euforia com a época do milagre econômico e do boom das 
commodities nos anos 2000. 
e) O gráfico demonstra o risco do índice Bovespa ao longo da história, destacando períodos 
críticos como o choque de petróleo, o plano Collor, a crise cambial de 1999 e a crise de 
2008. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PERGUNTA 3 – A taxa de juros Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) é uma das 
principais taxas de remuneração dos títulos públicos federais e vale cerca de 8% ao ano (julho de 
2012). Como reflexo da redução dessa taxa, os bancos praticam juros anuais de ordem de 9% 
para financiamentos de longo prazo. O desempenho da Bolsa de Valores de São Paulo não tem 
apresentado um bom retorno nos últimos cinco anos, com média de rentabilidade próxima dos 13% 
anuais. Nesse contexto, o custo de capital das empresas brasileiras tem diminuído, uma vez que 
o modelo do custo médio ponderado de capital (CPMC) é calculado a partir desses mesmos 
parâmetros, especialmente na definição do custo de capital próprio pelo método CAPM (capital 
asset pricing model), na estimativa do custo de capital de terceiros (Kt), cujas fórmulas estão 
apresentadas a seguir. 
CAPM = kf + (km – kf) x Beta, em que 
Kf = taxa de juros de uma aplicação livre de risco; 
Km = taxa de jutos do mercado (com risco); 
Beta = beta do setor de atividade econômica no Brasil. 
Kt = taxa de juros do Banco x (1 – T), em que 
T = soma das alíquotas dos tributos incidentes sobre o lucro líquido (IRPJ e CSLL). 
Se uma empresa é optante do Simples Nacional, atua em um ramo de atividade cujo beta é igual 
a 1 e cuja rentabilidade estimada é de 9% ao ano, então, ao se analisá-la na perspectiva do 
contexto descrito anteriormente, seus custos de capital próprio e de terceiros são, 
respectivamente, de 
a) 8,00% e 5,94%. 
b) 8,00% e 6,84%. 
c) 13,00% e 5,94%. 
d) 13,00% e 9,00% 
e) 13,10% e 6,84%. 
 
PERGUNTA 4 – Assinale a alternativa que melhor define os conceitos expostos no gráfico abaixo: 
 
a) O gráfico aponta que, quanto maior o retorno de um ativo, menor o seu risco. 
b) Por risco diversificável (específico) podemos considerar: o risco de surto inflacionário, de 
crises políticas, guerras etc. 
c) O risco específico (diversificável) é aquele que pode ser evitado pela diversificação de uma 
carteira. Já o risco sistemático (ou sistêmico) não é diversificável. 
d) Risco diversificável e risco sistemático são conceitos idênticos. 
e) O gráfico expõe a relação entre os conceitos de incerteza keynesiana e risco sistemático, 
que são diametralmente opostos. 
 
 
 
 
 
PERGUNTA 5 – Os dividendos projetados para uma empresa são de $ 0,20 ao final de um ano, e 
nos dois anos seguintes espera-se um crescimento de 10% ao ano. Admitindo que um investidor 
deseja auferir um retorno anual de 15%, e que o valor de venda da ação previsto para o final de 
três anos seja de $ 4,60, calcule o preço aproximado que o investidor pagaria hoje pela ação. 
a) Entre $3,50 e $3,60 
b) Entre $2,30 e $2,50 
c ) Entre $1,50 e $1,60 
c) Entre $4,50 e $4,60 
d) Entre $2,50 e $2,60 
 
PERGUNTA 6 – Sobre a diferença entre renda fixa e renda variável, é correto afirmar que: 
a) Na renda fixa a rentabilidade de uma aplicação é previsível; já o retorno de um ativo em 
renda variável depende de diversos fatores desconhecidos no momento do investimento. 
b) A renda fixa apresenta alto risco, sobretudo no que concerne aos títulos públicos. Já na 
renda variável é possível obter mais segurança por conta da existência do Fundo 
Garantidor de Crédito. 
c) A renda fixa pode ser variável se as taxas de juros oscilam muito, enquanto as ações 
geralmente possuem comportamento previsível. 
d) A renda variável apresenta retornos previsíveis, enquanto o retorno da renda fixa é 
desconhecido. 
e) Ações, derivativos e câmbios são exemplos de renda fixa; títulos públicos e CDBs são 
exemplos de renda variável. 
 
PERGUNTA 7 – O gráfico apresenta o desempenho conjunto das ações do Itaú e do Bradesco no 
último ano. Sobre isso é correto afirmar que: 
 
a) O índice de correlação entre os ativos é negativo e uma carteira composta por eles seria 
arriscada. 
b) O índice de correlação entre os ativos é positivo e em grau elevado. 
c) O índice de correlação entre os ativos é negativo, porém em grau reduzido. 
d) O índice de correlação entre os ativos é positivo, porém em grau baixo. 
e) O índice de correlação entre os ativos não é positivo nem negativo. 
 
 
 
 
 
PERGUNTA 8 – Considere dois ativos cujos retornos e suas respectivas probabilidades 
encontram-se na tabela abaixo: 
Título A Título B 
Retorno Probabilidade Retorno Probabilidade 
7% 10% -5% 20% 
12% 30% 0% 30% 
15% 40% 10% 40% 
20% 20% 30% 10% 
Os retornos esperados dos ativos A e B correspondem, respectivamente, a: 
a) 15,0% e 7,0% 
b) 6,0% e 7,9% 
c) 16,1% e 8,2% 
d) 13,2 e 6,7% 
e) 14,3% e 6,0% 
 
PERGUNTA 9 – O mundo após o fim de Bretton Woods ficou marcado pela desregulação 
financeira, associada ao aumento dos fluxos de capitais internacionais e pela abertura das contas 
de capital de diversos países. Assim, o principal regime cambial adotado passou a ser o regime 
de cambio flutuante com alguma intervenção governamental. De qualquer forma, a oscilação da 
taxa de cambio é algo com que os diversos agentes econômicos têm que lidar. Assim sendo, de 
que forma a utilização de derivativos de cambio pode ajudar, por exemplo, um importador 
brasileiro que necessita de dólares para realizar sua atividade? 
a) Ao trabalhar com moeda estrangeira, o importador deve esperar momentos mais 
favoráveis, por exemplo, quando o real estiver desvalorizado, assim não corre riscos ao 
entrar no mercado de derivativos. 
b) Ao fazer um contrato de cambio no mercado futuro, o importador pode se livrar de 
oscilações indesejadas no mercado. Todavia, se o valor estabelecido no contrato for menor 
do que o valor corrente no mercado a vista, o importador pode sofrer em grande prejuízo. 
c) Ao fazer um contrato de cambio no mercado futuro, o importador pode se livrar de 
oscilações indesejadas no mercado. Todavia, se o valor estabelecido no contrato for maior 
do que o valor corrente n mercado a vista, o importador pode sofrer algum prejuízo. 
d) É importante utilizar derivativos cambiais – no caso do importador – somente se o valor 
dos dólares na negociação do contrato for maior do que no dia da compra, isto é, no 
mercado a vista. 
e) Os derivativos são aplicações necessariamente de alto risco, tendo sido uma das principais 
causas da atual crise financeira. Desta forma, não é recomendável a utilização de 
derivativos de cambio pelo importador. 
 
 
 
 
 
 
 
 
PERGUNTA 10 – A parcela do capital emitido pelas companhias ou sociedades anônimas é 
denominada de ações. O mercado de açõesé dividido em dois setores: o mercado primário e o 
mercado secundário. É muito importante a distinção entre esses dois setores para que haja o 
fluxo de financiamento. ASSAF NETO, A. Mercado Financeiro, São Paulo.... 
Tendo como referência o exposto, avalie as afirmações a seguir: 
I – Mercado Primário é todo ativo financeiro colocado a venda, pela primeira vez, por meio de 
oferta pública. 
II – Os valores monetários praticados pelo mercado secundário são transferidos para o 
financiamento da empresa, o que confere maior liquidez para as ações emitidas. 
III – Todos os acionistas têm o direito de participar dos dividendos, desde que haja o apuro de 
lucros. 
IV – Os detentores das ações preferenciais possuem vantagens, entre elas o direito de voto, bem 
como o de candidatarem-se a cargos em órgão de administração ou conselho fiscal. 
É correto apenas o que se firma em: 
a) I, III e IV 
b) II 
c) II, III e IV 
d) I e III 
e) I, II e IV 
 
PERGUNTA 11 – Considere as seguintes características dos ativos presentes no gráfico abaixo: 
 
a) O ativo D é preferível ao ativo B. 
b) O ativo A é preferível ao ativo B. 
c) O ativo C é preferível ao ativo A. 
d) O ativo D é preferível ao ativo C. 
e) O ativo B é preferível ao ativo A. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PERGUNTA 12 – Uma empresa deseja realizar investimentos no mercado financeiro utilizando 
seus excedentes de caixa. O gerente financeiro selecionou dois ativos (A e B) para serem 
analisados. O ativo A apresenta um retorno esperado de 20% e o desvio-padrão de retorno de 
16%. O ativo B tem um retorno esperado de 26% e desvio-padrão de retorno de 25%. O gerente 
financeiro decidiu investir no ativo B. Assinale a alternativa que melhor explica a decisão tomada 
pelo gerente financeiro. 
a) O gerente financeiro apostou em riscos menores, sendo que o ativo B apresenta grau de 
risco de apenas 25%, enquanto o ativo A possui risco de 96%. 
b) É impossível mensurar a decisão do gerente, dado o elevado grau de incerteza que ronda 
o mercado financeiro. 
c) O gerente financeiro aceitou correr mais riscos, já que investiu no ativo B, que apresente 
um CV de 96%, enquanto o ativo A apresenta um CV de 80%. 
d) O gerente financeiro apostou em dois ativos com o mesmo nível de risco. 
e) O gerente financeiro aceitou correr menos riscos, já que investiu no ativo B, que apresente 
um CV de 96%, enquanto o ativo A apresenta um CV de 80%. 
 
PERGUNTA 13 – Considere a tabela a seguir que apresenta dados referentes a aplicações em 
três ativos hipotéticos, com respectivos retornos e probabilidades. 
 
Com base nos dados apresentados, avalie as afirmações a seguir. 
I. O retorno esperado dos ativos de A e B é o mesmo, mas a variabilidade de retorno do 
ativo B é menor. 
II. O coeficiente de variação do ativo C é superior ao coeficiente de variação do ativo B. 
III. Na comparação entre os ativos A e B, um investidor neutro em relação ao risco tem 
preferência pelo ativo A. 
É correto o que se afirma em: 
a) I, II e III. 
b) I e III, apenas. 
c) II, apenas. (enad) 
d) II e III, apenas. 
e) I, apenas. 
PERGUNTA 14 – No gráfico a seguir, apresenta... a correlação entre os retornos mensais do 
ativo BBGR4 (variável y) e Da retornos mensais do mercado (variável x). 
Sabendo...e que o retomo médio do mercado é de 3% ao mês e que o retorno de um ativo livre 
de risco é de 0,5% ao mês, é CORRETO afirmar que 
a) O ativo BBGR4 é pouco sensível às oscilações do mercado. 
b) O prêmio de mercado é igual a 5% ao mês. 
c) O mercado não está pagando prêmio pelo risco para a sensibilidade do ativo BBGR4 em 
relação às oscilações do mercado. 
d) O coeficiente beta do ativo BBGR4 é igual a 1,5. 
e) O retorno esperado para o ativo BBGR4 é igual a 5,5% ao mês. 
PERGUNTA 15 – Considere dois ativos cujos retornos e suas respectivas probabilidades 
encontram-se na tabela abaixo: 
FALTA IMAGEM 
O ativo de maior risco, medido pelo desvio-padrão, é: 
a) O ativo B possui menor sistemático e o ativo A possui maior risco diversificável 
b) Os ativos A e B possuem riscos semelhantes 
c) Ativo A 
d) Impossível determinar por falta de informações 
e) Ativo B 
 
PERGUNTA 16 – Um aplicador investiu $10.000,00 em um título de CDB no início de 
determinado ano. Ao final daquele mesmo ano, retirou todo dinheiro investido juntamente com os 
juros auferidos, apurando um montante de $ 10.700.00. Sabendo que ocorreu a incidência de 20% 
de IR sobre os rendimentos brutos por ocasião do resgate, determine a taxa de rentabilidade 
mensal liquida desse título. 
a) 0,067% a.m. 
b) 0,439% a.m. 
c) 0,600% a.m. 
d) 0,530% a.m. 
e) 0,833% a.m. 
 
PERGUNTA 17 – “O objetivo global da política monetária consiste, obviamente, no controle do 
total dos meios de pagamento. Ocorre que a criação de moeda não se processa apenas pelas 
Autoridades Monetárias, mas também pelos bancos comerciais. O Banco Central (...) pode 
controlar a base monetária. Mas o volume total de meios de pagamento é um múltiplo dessa 
base.” 
A relação entre a base monetária e os meios de pagamentos é dada pelo multiplicador monetário. 
Ainda que esse multiplicador seja relativamente estável no curto prazo, o Banco Central tem 
mecanismos (instrumentos) que o afetam. Para reduzir o multiplicador, o Banco Central tem 
controle sobre: 
a) O aumento do depósito compulsório dos bancos comerciais no Banco Central 
b) A compra de títulos no mercado aberto 
c) A redução do deposito compulsório dos bancos comerciais no banco central 
d) A venda de títulos no mercado aberto 
e) A redução da taxa de juros básica (redesconto) 
 
PERGUNTA 18 – São objetivos da política econômica: 
a) Rigor monetário, protecionismo, desenvolvimento econômico 
b) Plano emprego, protecionismo, estabilidade de preços e crescimento econômico 
c) Ampliação da propensão a poupar, ampliação dos investimentos, estabilidade de preços, 
crescimento econômico 
d) Crescimento econômico, pleno emprego, equilíbrio externo, estabilidade de preços 
e) Equilíbrio interno, redução do desemprego conjuntural, ampliação do mercado consumidor, 
desenvolvimento econômico 
 
PERGUNTA 19 – Considere dois ativos cujos retornos e suas respectivas probabilidades 
encontram-se na tabela abaixo: 
Título A Título B 
Retorno Probabilidade Retorno Probabilidade 
7% 10% -5% 20% 
12% 30% 0% 30% 
15% 40% 10% 40% 
20% 20% 30% 10% 
O ativo de maior risco, medido pelo desvio-padrão, é: 
a) Ativo A 
b) Ativo B 
c) Impossível determinar por falta de informação 
d) Os ativos A e B possuem riscos semelhantes 
e) O ativo B possui menor sistemático é o ativo A possui maior risco diversificável