Modelo de Interligação entre o lado real e o monetario analise IS-LM

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Economia 
da Engenharia I
UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESPÍRITO SANTO
CENTRO TECNOLÓGICO
DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA CIVIL
Modelo de interligação entre o lado real e o monetário: análise IS-LM
Gabriel Ataides Mion – João Alfredo de Lasari – Lucas Nunes Ambrósio – Renan Christo Morelato
Macroeconomia:
Parte da ciência econômica que focaliza o comportamento do sistema econômico como um todo. Tem como objeto de estudo as relações entre os grandes agregados estatísticos: a renda nacional, o nível de emprego e dos preços, o consumo, a poupança e o investimento totais.
Esse direcionamento fundamenta-se na idéia de que é possível explicar a operação da economia sem que haja necessidade de compreender o comportamento de cada indivíduo ou empresa que dela participam.
Diferença entre macroeconomia e microeconomia:
pode-se dizer que a microeconomia preocupa-se com o particular, com o individual, enquanto que a macroeconomia preocupa-se com o todo, com o geral.
Teoria clássica
Eles acreditavam que as economias de mercado tinham a capacidade de, sem a interferência do governo, utilizar de maneira eficiente todos os recursos disponíveis, ou seja, produzir esses recursos de pleno emprego. 
A ação do governo deveria restringir-se à produção dos chamados bens públicos( segurança, educação).
Teoria Keynesiana
Foi criada a partir da década de 1930 por Keynes com o aparecimentos do livro Teoria geral do emprego, juros e moeda. Nele Keynes se mostrava contrario aos resultados da teoria clássica, os economistas não tinhas a capacidade de promover o pleno emprego.
Assim abria a oportunidade para o governo usando seus clássicos instrumentos de política econômica, para utilização de recursos.
Segundo Keynes o governo tinha a necessidade de orientar sua política econômica no sentido de promover a utilização dos recursos disponíveis na economia.
Teoria Neoclássica
Em 1937, Hicks lançou um artigo “ Mr Keynes and classics”, a partir de então todas as formulações de política econômica acabam sendo realizadas com base nessa estrutura teórica. 
Este modelo é mais completo que o Keynesiano simples de determinação de renda, sintetiza as principais hipóteses da teoria clássica e Keynesiana.
Os princípios básicos são os mesmo: a demanda agregada determina o produto nacional ( princípio da demanda efetiva), sendo o nível de preços constante. A diferença maior, refere-se a incorporação do mercado de ativos e, conseqüentemente, da taxa de juros, que passa a influir na determinação da renda, por meio investimentos.
A Curva IS: 
O Equilíbrio no Mercado de Bens
A curva IS mostra as condições de equilíbrio do mercado de bens, onde a despesa agregada é igual a renda agregada.
Y = nível de renda.
C = consumo agregado.
Yd=renda disponível Yd = Y – T, em que T = arrecadação de impostos.
I = investimento agregado. 
r = taxa de juros.
G = gastos públicos.
Ao introduzirmos a taxa de juros, passamos a definir endogenamente o investimento conforme oscila a taxa de juros.
Para cada taxa de juros existe um nível de renda correspondente que equilibra o mercado de bens.
Reduções na taxa de juros levam a elevações no investimento e, conseqüentemente, no nível de renda .
Combinando-se cada taxa de juros com a respectiva renda de equilíbrio obtemos a curva IS:
Pontos sobre a curva IS correspondem a um equilíbrio no mercado de bens, ou seja, renda agregada iguala a despesa agregada.
Pontos fora da curva IS correspondem a um desequilíbrio no mercado de bens.
Pontos a direita (ou acima) da curva IS correspondem a situações de excesso de oferta
Pontos a esquerda (ou abaixo) representa excesso da demanda.
Reduções nas taxas de juros que levem à ampliação do investimento devem ser acompanhadas por um crescimento da renda que provoque o aumento necessário na demanda para manter o equilíbrio.
Preços constantes.
Em A, r alto, I relativamente baixo, demanda insuficiente, acumulo de estoque (excesso de oferta).
Em B, r baixo, I elevado, provoca excesso de demanda, diminuição dos estoques.
Inclinação da curva IS
A inclinação da curva IS depende essencialmente de dois fatores:
a sensibilidade do investimento em relação à taxa de juros;
a propensão marginal a consumir (ou o multiplicador de gastos).
Quanto maior a elasticidade do investimento em relação à taxa de juros, mais horizontal será a curva IS, isto é, menor sua inclinação. 
Quanto maior o multiplicador, maior será o impacto sobre a renda de variações nas taxas de juros, ou seja, menor será a inclinação da IS (mais horizontal). 
Posição da curva IS 
(fatores de deslocamento da curva)
Depende do volume de gastos autônomos (consumo, investimentos autônomos e gastos públicos).
O montante do deslocamento será dado pelo multiplicador vezes a variação na despesa.
A curva LM e o equilíbrio no mercado monetário
Curva LM
Representa o equilíbrio no mercado com as seguintes características: os itens transacionais são homogêneos, os vendedores e compradores estão dispostos a qualquer momento para negociar e efetuar transações e os preços destes itens estão dispostos ao público. (Mercado ativo)
Oferta de Moeda = Demanda de Moeda
Tipos de ativos
Moedas
Não Possui rendimento
Grande valor absoluto
Títulos
Possui rendimento
Pequeno valor absoluto
Lei de Walras no mercado de Ativos
Baixa quantidade de Moeda (excesso na demanda)
Excesso na oferta de títulos
Motivos por demanda da moeda
Motivo Transação
Maior nível do produto
Maior volume de transação
Maior quantidade de moeda requerida (maior demanda)
Aumento da renda
Motivos por demanda da moeda
Motivo Portfólio: Compara-se os ativos (moeda e títulos) buscando a melhor opção
Observação: Desconsiderando a análise da inflação para a moeda
AUMENTO
Taxa de juros
DIMINUÍ
Demanda por moeda
Análise Gráfica
Taxas de juros
Demanda por Moeda
Para (Renda)
Equilíbrio
Oferta de Moeda = Demanda por Moeda
Oferta de Moeda ⇾ Constante
Demanda por Motivo de Transação 
Demanda por Motivo de Portfólio
Demanda por Moeda
Demanda por Motivo de Transação 
Demanda por Motivo de Portfólio
Oferta de Moeda (Constante)
Condição de Equilíbrio
O aumento da renda (de para ), deve provocar um aumento dos juros, com o objetivo de compensar o impacto expansivo sobre a demanda por moeda.
Taxas de juros
Demanda por Moeda
Curva LM
 = Demanda por moeda (constante)
 = Excesso de Oferta
 = Excesso de Demanda
Taxas de juros
Renda
Taxas de juros
Demanda por Moeda
LM
Ajustamento do Mercado
O ajustamento do mercado é feito por meio da taxa de juros. Para excesso de oferta (caso B) a taxa de juros diminui, e para excesso de demanda (caso A) a taxa de juros é elevada, a fim de atingir o equilíbrio (LM).
Taxas de juros
Demanda por Moeda
LM
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Inclinação da Curva LM
É a variação da taxa de juros, para compensar a variação do nível de renda.
Sempre é positiva, já que para uma demanda por moeda constante, a LM será uma reta e a medida que os juros aumentam a renda também aumentará.
Posição da Curva LM
Determinada pela oferta real de moeda
Afetada pela política monetária
Expansões na oferta de moeda desloca a LM para direita e contração da oferta de moeda a desloca para a esquerda
Política Monetária Expansionista
Para obter o equilíbrio do mercado de bens e ativos, basta juntarmos a IS e a LM.
Equilíbrio Simultâneo no Mercado de Bens e de Ativos
Equilíbrio Simultâneo no Mercado de Bens e de Ativos
No ponto E, a economia está em repouso.
Curva IS:
Mercado de bens em equilíbrio.
Sem alteração no nível de renda.
Curva LM:
Mercado monetário em equilíbrio.
Sem alteração na taxa de juros
Efeitos da Política Econômica no Modelo IS-LM
Fatores que podem levar ao deslocamento das curvas:
Curva IS:
Mudanças no investimento autônomo.
Modificações no consumo autônomo.	
Curva LM:
Modificações na oferta real de moeda.
Alterações ou no estoque nominal de moeda ouno nível de preços.
Efeitos da Política Econômica no Modelo IS-LM
Política Monetária
Atuação do Banco Central.
Expansionista: aumento da oferta de moeda.
Contracionista: redução na oferta de moeda.
Efeitos da Política Econômica no Modelo IS-LM
Política Monetária (mecanismo de transmissão política)
Mudança na oferta de moeda -> desequilíbrio do portfólio -> alteração na taxa de juros.
Mudança na taxa de juros -> alteração dos investimentos -> alteração da demanda agregada.
Efeitos da Política Econômica no Modelo IS-LM
Política Monetária (eficácia)
Fatores que afetam a eficácia da política monetária:
Sensibilidade (elasticidade) da demanda por moeda em relação à taxa de juros;
Sensibilidade (elasticidade) do investimento em relação à taxa de juros;
Armadilha de Liquidez
LM horizontal -> política monetária não tem efeito sobre renda.
Ocorre quando a taxa de juros está muito baixa.
Efeitos da Política Econômica no Modelo IS-LM
Política Monetária (eficácia)
Armadilha de liquidez (LM Vertical)
Efeito da política monetária ampliado.
Ocorre quando a demanda por moeda é insensível à taxa de juros.
Política Monetária (impacto)
Desequilíbrio provocado no mercado de ativos e modificação que isso gera na taxa de juros.
Influência da taxa de juros sobre decisões de investimento.
Política Fiscal
Atuação do governo definindo o nível de gastos públicos e impostos 
Política Fiscal Expansionista: aumento nos gastos públicos ou redução nos impostos;
Política Fiscal Contracionista : redução dos gastos públicos e aumento nos impostos.
Impacto da política fiscal expansionista
Mantendo-se fixos os impostos e variando apenas os gastos públicos ocorre o deslocamento da curva IS para a direita.
Resultado: aumento de renda e da taxa de juros
Grau de eficácia da política expansionista
Três elementos são responsáveis por determinar a eficácia da política fiscal:
Tamanho do multiplicador: determina o deslocamento da curva IS;
Elasticidade da demanda por moeda em relação à taxa de juros: quanto maior a elasticidade maior a eficácia;
Elasticidade do investimento em relação à taxa de juros: quanto menor a elasticidade maior a eficácia.
Caso da Armadilha da Liquidez (Máxima eficácia)
A demanda por moeda é infinitamente elástica e a curva LM é horizontal, nesse caso, a taxa de juros não se altera em resposta ao movimento da IS.
Crowding-Out
A demanda por moeda independe da taxa de juros, e a LM encontra-se na vertical
Nesse caso, o maior aumento nos gastos públicos resultará em um aumento de renda insignificante
Política Fiscal ineficaz
Eficácia da política Fiscal
	Política Fiscal	Renda	Taxa de juros	Investimento
	Expansionista	Aumento	Aumento	Redução
	Contracionista	Redução	Redução	Aumento
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Considerações Finais	
Importante para analisar o comportamento da economia a curto prazo;
Auxilia a entender o efeito das políticas monetária e fiscal;
Considera a hipótese dos preços constantes;
Não incorpora a oferta agregada e ajustes de preços e salários.
Referências
http://ifrsonline.wordpress.com/tag/mercado-ativo/
Manual da Economia 6 edição
Obrigado!!