ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTARIA II - 5

Prévia do material em texto

15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
ESAB 
campus on-linesala de aula 
clebson.marceloPhotmail.com 
• sair 
202107ADP10231 - Administração Financeira e Orçamentária II 
• Conteúdo 
ci Unidades 
O Bibliografia 
O Glossário 
O Download 
• Apoio Pedagógico 
O Fórum 
O Dúvidas ao Professor 
O Atividades Objetivas 
• Avaliações 
O Avaliação Online 
O Tarefas Dissertativas 
• Informações
O Meus Colegas 
O Meus Tutores 
• Biblioteca 
O Consulta ao Acervo 
.3 Situação 
O Sala Multifuncional 
O Biblioteca Virtual 
Sala de Aula • Início 
Avaliação Online 
A- A A+ PIB Colorido 
Questão 1: 
O mercado de capitais norte-americano é o maior do mundo. Os retornos de diversas classes de ativos no mercado americano, entretanto, divergem 
grandemente. Em termos de retorno médio anual, podemos ordenar as classes de ativos na seguinte ordem: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. Basta observar o gráfico da Figura 2 para ver que o retorno acumulado (e portanto, a média anual) das ações é o maior disparado, 
seguido por dívida e por títulos do tesouro. 
A Títulos do Tesouro > Títulos de dívida > Ações 
Títulos de Dívida > Ações > Títulos do Tesouro 
C Ações > Títulos de Dívida > Títulos do Tesouro 
Ações > Títulos do Tesouro > Títulos de Dívida 
Questão 2 : Mais recentemente, tem-se falado no MINT (México, Indonésia, Nigéria e Turquia) como novas promessas entre os emergentes. Isso se deveu 
a: 
Acertou! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: 
B. Em especial, Brasil e Rússia vêm enfrentando sérias dificuldades econômicas. Em ambos os casos observa-se que houve uma série 
de falhas estratégicas e táticas dos governos centrais, que desorganizaram os níveis micro e macroeconômicos, além da falha em 
conduzir reformas estruturantes necessárias ao aumento de produtividade. 
A Os BRICS tornaram-se desenvolvidos e deixaram de ser emergentes. 
Vários dos BRICS estão enfrentando problemas e não estão entregando o desempenho que se esperava deles. 
C Os MINT quiseram criar um grupo à imagem dos BRICS, assim como o Mercosul foi criado à imagem da União Europeia. 
O governo americano resolveu apostar nos MINT, enquanto o governo russo apoia os BRICS. 
Questão 3 : 
Você calculou que a covariância entre o retorno de CSAN3 e IBOV11 (um ETF que replica o lbovespa), usando a função COVAR do Excel, é de 0,0065. 
Usando a função VAR, você calculou que a variância do IBOV11 é de 0,0046. Qual o beta da regressão linear 
RetCSAN3 — 03_ ' Ret/B0171 + E ?
Acertou! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: 
B. Basta aplicar a definição do beta aos dados informados. Beta = 0,0065 / 0,0046 = 1,41. 
A 1,31 
1,41 
https://sge.esab.edu.bráluno/saladeaula/avaliacaoonline/761858 1/3 
15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
C 1,51 
D 1,61 
Questão 4 : Entre as evidências que sugerem a validade da forma semi-forte da HEM estão: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: 
B. O movimento nos preços, quando informação é divulgada, sinaliza que quando ela era privada, não estava incorporada aos preços. 
lnsider traders possuem informação privilegiada, e se essa informação não está contida nos preços (ao contrário do que sugere a 
forma forte), eles podem se utilizar disso para realizar retornos anormais. 
A A existência de bolsas de valores, demonstrações contábeis, e derivativos. 
B A existência de um movimento nos preços, quando nova informação é divulgada, e a proibição de insider trading. 
C A existência de reguladores, como a CVM, e firmas de auditoria independente. 
D A existência de bancos, corretoras de valores e outros como provedores de informação financeira. 
Questão 5 : Quando temos um ativo livre de risco, a fronteira de média-variãncia (FMV) torna-se uma reta. No caso, essa reta corta o eixo vertical (Y) na 
taxa livre de risco quando a carteira é composta por 100% de ativo livre de risco. Essa reta caminha para a direita e tangencia a FMV de ativos arriscados, 
porque podemos combinar o ativo livre de risco com a carteira de ativos arriscados tangente. A combinação é entre o ativo sem risco e a carteira tangente 
porque: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção D 
Justificativa: 
D. A carteira tangente é a mais eficiente. Até gostaríamos de poder rotacionar a reta tangente no sentido anti-horário para aumentar 
sua inclinação, mas isso não é possível, pois exigiria uma combinação de ativos que não existe. 
Se a reta tangente fosse rotacionada no sentido, ela cortaria a FMV de ativos arriscados em dois pontos. Assim, teríamos 
A 
duas carteiras arriscadas para escolher, e não há um critério de escolha claro. 
Se a reta tangente fosse rotacionada no sentido anti-horário, ela estaria acima e à esquerda da FMV de ativos arriscados, ou 
seja, estaria numa região cuja combinação risco/retorno é impossível de atingir com os ativos à disposição. 
A carteira tangente é a mais eficiente, pois é a que provê a maior inclinação da reta, ou seja, a que tem maior aumento do 
retorno para um dado aumento no risco. 
C 
B e C estão corretas 
Questão 6: 
Sua firma contraiu um financiamento junto ao BNDES para um projeto na área de engenharia ambiental, para reuso de água no processo de produção. 
Essa linha subsidiada cobra somente 11% a.a. de juros. Operando sob lucro real, e com um IR de 34%, qual a taxa de juros efetiva? 
Acertou! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. Basta fazer 11%* (1 — 34%) = 7,26% 
A 22,5% a.a. 
B 3,74% a.a. 
C 7,26% a.a. 
D 11% a.a. 
Questão 7: 
Vimos que a inclusão de um ativo com correlação menos que perfeita numa carteira: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. A inclusão de um novo ativo com correlação menos que perfeita diminui a variância da carteira pelo efeito diversificação. Porém, 
esse efeito possui um limite, pois só é possível eliminar o risco idiossincrático, ou não sistemático. Por essa razão, o risco sistemático 
também é chamado de não-diversificável. 
Aumenta o risco da carteira, assim a carteira com mais ativos torna-se mais arriscada até atingir um teto, dado pelo risco 
sistemático. 
Diminui o risco da carteira, assim a carteira com mais ativos torna-se menos arriscada. Incluir um número infinito de ativos, 
portanto, leva a uma carteira de risco zero. 
Diminui o risco da carteira, assim a carteira com mais ativos torna-se menos arriscada até atingir um piso, dado pelo risco 
sistemático. 
Aumenta o risco da carteira, assim a carteira com mais ativos torna-se mais arriscada. Incluir um número infinito de ativos, 
portanto, leva a uma carteira de risco infinito. 
Questão 8: 
Você é um investidor que está pensando em adquirir debêntures da firma DEB & LLOYD. O valor de face é de R$1 mil, para pagamento em 15 anos. A 
firma definiu um cupom de 10% a.a. Porém, você crê que um YTM (yield to maturity) de 12% a.a. seja mais razoável. Qual o preço que você está disposto 
a pagar pelo título? 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção D 
Justificativa: 
D. A firma ofereceu um cupom de 10% a.a., ou seja 0,10 * 1000 =100 serão pagos a cada ano, por 15 anos. No último ano, o principal 
de 1000 também será devolvido. Assim, basta trazer esses fluxos de caixa a valor presente. 
A 
C 
https://sge.esab.edusbráluno/saladeaulatavaliacaoonline/761858 2/3 
15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
( 100 ) 
1 (3 i=1 1,12 
1000 
= 863.78. 1,1215 No Excel, basta usar a fórmula =VP(12%;15;100;1000). 
A R$1000 
R$182,70 
C R$681,09 
D R$863,78 
Questão 9: Podemos citar como problemas de risco moral (moral hazard), exceto: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: B. As outras opções são comportamentos que efetivamente prejudicam a firma, e que diminuem seu valor. 
A Esforço insuficiente. 
Alto grau de exigência dos subordinados. 
C Investimentos extravagantes e estratégias de entrincheiramento. 
Contratação de amigos e familiares. 
Questão 10 : 
Em 15/04/2010, a empresa Luz S/A, que atua num mundo perfeito que atendeaos pressupostos do modelo de Modigliani & Miller, onde tanto pessoas 
jurídicas quanto físicas são isentas de impostos, anunciou que irá pagar em 16/05/2010 dividendos em dinheiro no valor de R$1,50 para cada ação 
possuída por seus acionistas em 30/04/2010. Sabe-se que o preço corrente da ação da Luz em 15/04/2010 era de R$12,00. Qual o preço esperado para a 
ação na data de pagamento dos dividendos? 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: 
B. Na data ex-dividendos, os acionistas irão receber parte dos R$12. Assim, esse preço tem que cair. No total (preço da ação + 
dividendos), os acionistas continuam tendo R$12 = R$10,50 + R$1,50. 
A R$12 
R$10,50 
C R$1,50 
R$13,50 
Tempo Gasto 
00:00:12 
Maior pontuação: 
1.0 
Pontuação: 
0.8 
Refazer Avaliação 
https://sge.esab.edu.bráluno/saladeaula/avaliacaoonline/761858 3/3