ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTARIA II - 14

Prévia do material em texto

15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
ESAB 
campus on-linesala de aula 
clebson.marceloPhotmail.com 
• sair 
202107ADP10231 - Administração Financeira e Orçamentária II 
• Conteúdo 
O Unidades 
O Bibliografia
O Glossário 
O Download 
• Apoio Pedagógico 
O Fórum 
O Dúvidas ao Professor 
O Atividades Objetivas 
• Avaliações
O Avaliação Online 
O Tarefas Dissertativas 
• Informações
O Meus Colegas 
O meus Tutores 
• Biblioteca 
O Consulta ao Acervo 
O Situaçkl.
O Sala Multifuncional 
O Biblioteca Virtual 
Sala de Aula • Inicio 
Avaliação Online 
A- A A+ PIB Colorido 
Questão 1: 
Um covenant, no mercado financeiro, é: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: 
B. Os covenants impõem limites ao risco de crédito adicional que pode ser tomado, porém, não limita os credores. 
Uma cláusula contratual criada na época medieval, quando conventos forneciam empréstimos para a população e pequenos 
A 
comerciantes. Essa cláusula veda a aplicação do empréstimo em atividades consideradas não-cristãs. 
Uma cláusula que os credores incluem no contrato para se protegerem contra o aumento exagerado de risco de crédito do 
tomador. Essa cláusula especifica algum tipo de limite ao endividamento, assim como as penalidades, caso o limite não seja 
respeitado. 
Uma cláusula que os credores incluem no contrato que proíbe o tomador de contrair novos empréstimos de outros 
C credores. Essa cláusula especifica que todo novo crédito só pode ser concedido por ele (o mesmo credor), para que ele 
consiga avaliar o risco do tomador e proteger seu patrimônio. 
Uma cláusula que os credores incluem no contrato, que limita a possibilidade de conseguir novos credores. Essa cláusula 
especifica uma lista de credores ligados ao credor atual com os quais a firma pode contrair novos empréstimos. Este 
consórcio é formado de modo que consigam avaliar conjuntamente os riscos dos empréstimos já concedidos e os a 
conceder para aquele tomador. 
Questão 2: 
Uma OPA é: 
Acertou! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. A OPA e um meio que a firma tem de recomprar suas ações. É um processo publico que envolve o cadastro de interessados em 
vender suas ações, muito parecido com um IPO ao contrário. 
Uma Oferta Pública de Ações, ou seja, quando a firma lança novas ações no mercado. Quando é a primeira OPA da firma, ela 
tem um nome especial, IPO (Initial Public Offering, ou Oferta Pública Inicial). 
Uma Oferta Privada de Ações, ou seja, quando a firma lança novas ações somente para investidores qualificados, ou seja, 
que já possuam pelo menos R$1 milhão em ações da firma. 
Uma Oferta Pública de Aquisição, ou seja, quando a firma lança uma oferta no mercado para recomprar suas ações. É como 
se fosse o processo contrário do lançamento de ações (IPO ou SE0). 
Uma Operação de Pronto Atendimento, ou seja, uma operação emergencial na qual a firma lança ações para evitar a 
violação de covenants. 
Questão 3 : 
Dois ativos, A e B, apresentam os seguintes retornos. 
A 
C 
Demanda
Fraca 
A (%) 
1 
B (%) 
-50 1 
https://sge.esab.edu.bráluno/saladeaula/ava1iaca00n1ine1761881 1/3 
15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
baixo da média 3 -5 
Média 7 16 
Acima da Média 15 25 
Forte 31 60 
Os cenários de demanda são igualmente prováveis. Sabendo que o desvio de A é de 10,91% e o de 8 é de 36,28%, a correlação dos retornos desses ativos 
é de: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção A 
Justificativa: 
A. É preciso usar a definição de covariância primeiro. Como os cenários são equiprováveis, podemos usar a média aritmética. 
Precisamos multiplicar a diferença entre o retorno de A e o retorno médio de A pela diferença entre o retorno de B e o retorno 
médio de B para cada cenário, por exemplo (141,4)* (-50-9,2) para demanda fraca. Em seguida, somamos os cinco resultados e 
dividimos por cinco, obtendo a covariância de 351,52. Para chegar à correlação, temos que dividir a covariância pela multiplicação 
dos desvios, conforme a definição, o que dá aproximadamente 0,89. Caso não fossem dados os desvios, seria necessário proceder 
como no exercício anterior para cada um dos ativos, com a facilidade de poder fazer a média aritmética no lugar da ponderada. 
Nesse caso, podemos usar diretamente as funções do Excel, pois todos os cenários possuem o mesmo peso. 
A 0,89 
B 0,52 
C -0,77 
D 1,24 
Questão 4: 
Uma empresa está sujeita a uma alíquota de imposto de renda de 30% e apresenta um beta histórico de 1,4. A atual estrutura de capital da empresa 
contempla o uso de 60% de capital de terceiros e 40% de capital próprio na composição de seu capital total. A empresa irá investir em projeto de 
expansão de sua capacidade, mas com esse investimento sua estrutura de capital mudará, passando a contemplar o uso de 70% de capital de terceiros. 
Qual o valor de beta que deverá ser considerado nessa nova situação? 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: 
Primeiro, temos que encontrar o beta não-alavancado dessa firma. No caso, temos 0_u=1,4/(1+61/4 0-(1-0,3))=0,6829. Esse é o risco 
operacional da firma. Agora, podemos alavancar novamente, porém usando a estrutura de capital do projeto. Com isso temos 
3_L^=0,6829.[1+70/30.(1-0,3)]=1,7983. Com esse beta podemos calcular o custo do capital próprio usando o CAPM e o CMPC. 
A 0,6829 
1,7983 
C 1,6333 
D 1,2 
Questão 5 : 
Vimos que o CAPM nos dá uma medida do retorno que se espera de um ativo. Essa medida está ligada ao retorno de mercado pelo beta, que indica 
quanto de risco sistemático aquele ativo carrega. O beta da Vale (VALES) é de 0,73. O retorno anual médio do lbovespa entre 1995 e 2014 foi de 13,8%, e 
a SELIC está em 12,15% a.a. De acordo com o CAPM, o retorno esperado de VALES é: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. Substituindo os valores na equação do CAPM temos E[R] = 12,15 + 0,73 * (13,8— 12,15) = 13,35% a.a. 
A 10,07% a.a. 
8,87% a.a. 
C 13,35% a.a. 
15% a.a. 
Questão 6 : Qual das atitudes abaixo não pode ser classificada como uma heurística? 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. Essa estratégia envolve um processo mais complexo de obtenção e análise de dados. As demais estratégias são regras simples, que 
não analisam o que levou as empresas às situações descritas. 
A 
As ações da Petrobras caíram mais de 50% nos últimos 12 meses, sendo 20% somente na última semana. O papel está muito 
barato, vou comprá-lo pois ele irá se valorizar acima do mercado. 
Quando o mercado abre eu sempre compro as cinco ações, que tiveram a maior alta no dia anterior, pois sempre há uma 
certa inércia e os preços continuam subindo. Trinta minutos após a abertura eu vendo esses papéis para realizar o lucro. 
Todo trimestre eu faço uma análise detalhada dos balanços das empresas do setor de comércio eletrônico, que conheço 
C profundamente. Também acompanho as notícias e divulgações entre os balanços. Com base nessas informações, tomo as 
decisões de compra e venda. 
Sempre compro ações que tenham um índice Preço/Lucro (Price/Earnings) mais de 30% abaixo da média do setor, e as 
mantenho na carteira, até que o índice fique somente 10% abaixo da média. 
Questão 7 : A Hipótese de Mercado Eficiente diz que: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção D 
Justificativa: 
https://sge.esab.edu.bráluno/saladeaula/avaliacaoonline/761881 2/3 
15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
D. A HEM diz que a cada instante os preços incorporam toda a informação disponível, ou seja, que o mercado seria 
informacionalmente eficiente, com toda nova informação sendo incorporada aos preços. 
A O mercado é eficiente por ser rápido e ter baixos custos de transação, e por isso operar nele é extremamente fácil e barato. 
O mercado é eficiente por distribuir de forma eficiente toda a riqueza, ou seja, não é possível fazer uma pessoa mais rica 
sem tornar uma outra mais pobre. 
O mercado é eficiente por ser privado, cabendo ao Estado somente regular seufuncionamento. Assim, evitam-se as 
ineficiências inerentes ao setor público. 
• Nenhuma das respostas acima. 
Questão 8: 
Sobre o acesso a crédito de longo prazo no Brasil, podemos afirmar que: 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. O acesso a crédito de longo prazo no Brasil é difícil, mas existe. 
É um mercado muito bem desenvolvido, sendo muito fácil contratar crédito de longo prazo. No ranking Doing Business 2014 
A estamos perto dos países onde é mais fácil contratar crédito, como Nova Zelândia, Estados Unidos da América, e Reino 
Unido. 
É um mercado medianamente desenvolvido, sendo razoavelmente fácil contratar crédito de longo prazo. No ranking Doing 
Business, estamos perto de países com mercado de crédito razoavelmente desenvolvido, como Taiwan, Espanha, e Uruguai. 
É um mercado pouco desenvolvido, sendo difícil contratar crédito de longo prazo. No ranking Doing Business 2014, estamos 
atrás de países com mercado de crédito pouco desenvolvido, como Mongólia, Camboja e Gana. 
• Não existe mercado de crédito de longo prazo no Brasil, somente operações de curto prazo. 
C 
C 
Questão 9: 
Podemos considerar qual investimento como livre de risco, ou seja, de retorno certo? 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção A 
Justificativa: 
A. Todos os outros ativos possuem um retorno incerto, podendo resultar tanto em perdas quanto em ganhos. 
A Títulos de renda fixa do Tesouro Nacional. 
• Ações. 
C Imóveis. 
• Dólar americano. 
Questão 10: 
Considere as informações a seguir para as questões. Num mundo, onde valem os pressupostos referentes ao modelo de Modigliani & Miller e tanto 
pessoas jurídicas quanto pessoas físicas são isentas de impostos, o Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda (LAJIR, EBIT) de uma empresa é de R$10.000 
anuais. A taxa de juros cobrada em empréstimos bancários é de 8% a.a. e o retorno esperado pelos acionistas da empresa é também de 8% a.a. 
Caso a empresa seja financiada apenas com capital próprio, qual a quantia que os acionistas esperam receber a cada ano? 
Acertou! A resposta correta é a opção A 
Justificativa: 
A. Os acionistas esperam receber o próprio LAJIR, uma vez quem não existem credores (pagamento de juros) nem imposto de renda. 
A R$10000 
R$800 
C R$8000 
D R$1000 
Tempo Gasto 
00:04:45 
Maior pontuação: 
2.0 
Pontuação: 
0.5 
Refazer Avaliação 
https://sge.esab.edu.bráluno/saladeaula/avaliacaoonline/761881 3/3