10 Modelo de decisão sobre investimentos

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Modelo de decisão sobre investimentos
APRESENTAÇÃO
Atualmente, quando falamos em decisão de investir, temos que analisar criteriosamente alguns 
fatores, tais como riscos, custos, aceitação de mercado, etc. Toda ferramenta de análise e 
indicadores é válida para diminuir a possibilidade desses riscos.
Nesta Unidade de Aprendizagem você vai aprender sobre o plano de negócios, que é uma dessas 
ferramentas que auxilia na análise de riscos, e também aprenderá sobre o assunto investimentos. 
Bons estudos.
Ao final desta Unidade de Aprendizagem, você deve apresentar os seguintes aprendizados:
Reconhecer um plano de negócios.•
Projetar receitas e custos.•
Analisar a viabilidade financeira de investimento.•
DESAFIO
Segundo o Sebrae (Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas), o plano de 
negócios é o instrumento ideal para traçar um retrato fiel do mercado, do produto e das atitudes 
do empreendedor, o que propicia segurança para quem quer iniciar uma empresa com maiores 
condições de êxito ou mesmo ampliar ou promover inovações em seu negócio.
Você está fazendo o plano de negócios para uma ampliação na empresa em que trabalha, uma 
indústria de cosméticos, e os acionistas pretendem criar uma unidade para a produção de 
sabonete rejuvenescedor. Na última etapa, Avaliação estratégica, você deve medir 
FOFA (Forças e Oportunidades, Fraquezas e Ameaças), sendo que oportunidades e ameaças 
dizem respeito ao macroambiente. O que você considera oportunidade e ameaça para esse 
projeto?
INFOGRÁFICO
A decisão sobre investimentos está atrelada à receita, que são os recursos financeiros 
provenientes da operação do negócio. Veja no infográfico a relação entre receita, investimentos 
e decisão.
CONTEÚDO DO LIVRO
A análise de viabilidade é o fator determinante para a decisão de implantar ou não um projeto. 
Leia sobre esse assunto no trecho selecionado do livro Controladoria. Também será falado 
sobre plano de negócios (conteúdo do projeto, projeção de receitas e custos, e fluxo de caixa) e 
indicadores financeiros.
Boa leitura!
CONTROLADORIA 
Vaniza Pereira
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INTRODUÇÃO
A decisão sobre investimentos atualmente deve ser bastante criteriosa já que 
o mercado vive em constante desiquilíbrio. 
O primeiro passo é saber exatamente qual a ideia do projeto para depois 
seguir com as etapas do plano de negocio. Todas as etapas devem conter 
informações próximas da realidade para que se tenha credibilidade no projeto.
As pesquisas indicarão a aceitabilidade da proposta para um novo 
empreendimento, já para ampliações, essas se baseiam em indicadores de 
resultados como vendas.
O planejamento de um investimento determinará o total de recursos a ser 
investido para que um projeto, empresa, ou parte dela comece a operar. O 
investimento total é formado pelos Investimentos fixos; Capital de Giro e 
Investimentos pré-operacionais. 
Definidas quais serão as despesas fixas e variáveis, será possível projetar 
a meta de vendas. As vendas deverão ser suficientes para pagar todos os 
compromissos e, preferencialmente, ter lucro e reserva para que a empresa 
possa fazer novos investimentos.
O plano deve se traçado de acordo com o investimento inicial e apresentar todos 
os custos da empresa, como salário dos funcionários, impostos sobre vendas, 
gastos com publicidade e demonstrativos de resultados, nos quais foram 
determinados objetivos que a empresa deverá seguir no período de cinco anos.
OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM 
Ao final desta aula unidade, você deverá ser capaz de:
• Definir os conceitos sobre Planos de Negócios;
• Projetar Receitas e Custos;
• Analisar a viabilidade financeira de investimento.
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PLANO DE NEGÓCIOS
É um modelo formal de análises cuja finalidade é propor a criação de um novo 
negócio, ou propor mudanças a um negócio já em operação. Estas análises 
propõem-se a responder algumas questões sobre o projeto: qual será o 
negócio; qual ou quais os produtos ou serviços que serão oferecidos; quem 
será o público alvo; onde será localizada a empresa; qual o faturamento 
mensal esperado; qual o tempo estimado para o retorno do capital investido.
O plano de negócios deverá ser desenvolvido para que se saiba se o projeto 
proposto vale a pena ser colocado em prática. Constatada sua viabilidade, o 
próximo passo será a captação de recursos financeiros para sua realização.
O tempo máximo para o retorno de investimento em um Plano de Negócios 
é de até cinco anos. 
Conteúdo do Projeto
 
Um plano de negócios geralmente é dividido nos seguintes aspectos: assuntos 
legais de constituição do negócio (Contrato Social); empresarial (organização, 
direção, planejamento e controle); engenharia (definição do processo de 
produção); mercado (identificação dos produtos/serviços, estratégias, 
estratégia e planos de marketing) e econômico-financeiro (projeções de 
receitas, custos, valor do investimento e viabilidade financeira).
Projeção de Receitas e Custos
 
Receitas são os recursos financeiros provenientes da operação do negócio. 
É o produto da venda de mercadorias ou da prestação de um serviço. De 
maneira simplificada, obtém-se a receita multiplicando o preço unitário pela 
quantidade vendida da mercadoria (neste caso, receita bruta). A receita líquida 
é obtida deduzindo-se da receita bruta, os impostos.
Os Custos são gastos decorrentes da atividade produtiva, ou seja, são gastos 
relativos aos bens e serviços utilizados para produzir outros bens e serviços 
(o objeto da produção do negócio). Os custos são normalmente divididos em 
fixos e variáveis conforme já vimos anteriormente.
A projeção de receitas deve ser conciliada com a compra de matéria prima e 
também com a capacidade de produção.
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Exemplo:
Se uma construtora pretende fazer um prédio de 22 andares, sendo 2 
apartamentos por andar então podemos dizer que a projeção de vendas será 
de 44 apartamentos.
Se forem 4 por andar, podemos dizer que a projeção será de 88 apartamentos.
A compra de matéria prima pode variar de acordo com o andamento da obra, 
já a meta de vendas é um valor absoluto, pois não podem projetar vender 
mais aptos do que o numero construído.
Fluxo de Caixa
Fluxo de caixa pode ser definido como a previsão de entradas e saídas de 
recursos financeiros em um determinado período de tempo. 
A previsão de fluxo de caixa tem por finalidade o fornecimento de informações 
para a tomada de decisão com relação aos períodos em que será necessária 
atração de recursos financeiros e períodos em que será necessária aplicação 
dos recursos excedentes sem comprometer a liquidez do negócio. 
A projeção do fluxo de caixa permite também avaliar as necessidades de 
capital de giro para o nível das atividades do empreendimento.
 
Indicadores Financeiros para a Análise da Viabilidade
Valor Presente Líquido (VPL)
 
VPL é um cálculo financeiro para determinação do valor presente de 
pagamentos futuros. Após seu cálculo é possível estabelecer: 
• VPL maior que zero representa que o investimento é economicamente 
atrativo; 
• VPL igual a zero significa que o investimento é indiferente; 
• e menor que zero implica em um investimento não atrativo (economicamente 
não recomendável).
Taxa Interna de Retorno (TIR)
 
Estabelece a taxa financeira necessária para igualar o valor de um 
investimento com seus retornos futuros. A taxa interna de retorno deve ser 
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superior ao custo de oportunidade do capital para se optar pelo investimento 
em um empreendimento.
Payback
 
Consiste na determinação dos períodos de tempo necessários para a 
recuperação do capital investido. Quanto maior o investimento, maior deverá 
ser as vendas e a margem de lucro para que esse retorno seja rápido.
Atualmente as empresas passam por constantes mudanças para acompanhar 
o mercado e isso resulta no ciclo de vida dos produtos/serviços. Uma empresa 
que não se atualiza e acompanha a expectativa do seu cliente pode ir a falência 
em menos de 2 anos mesmo que tenha um excelente planejamento financeiro.
 Prazo deretorno do = Investimento total
 investimento Lucro líquido
Ponto de Equilíbrio
O ponto de equilíbrio é uma das informações importantes de um negócio. É o 
ponto que se verifica quando os custos e despesas se equiparam às receitas.
 Ponto de equilíbrio = custo fixo total 
 índice da margem de contribuição 
 
Índice da margem de contribuição = Margem de contribuição 
 (receita total - custo variável total) 
 Receita total
 
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REFERÊNCIAS
WALTER, Milton Augusto. Introdução à análise de balanços. São Paulo: 
Saraiva, 1982. 
SILVA, José Pereira de. Análise financeira das empresas. 5. ed. São Paulo: 
Atlas, 2001.
CATELLI, A. Controladoria: um enfoque da gestão econômica – GECON. 2. ed. 
São Paulo: Atlas, 2007.
GUERREIRO, R. A meta da empresa. São Paulo: Atlas, 1997.
PADOVEZE, C. L. Contabilidade gerencial: um enfoque no sistema de 
informação contábil. São Paulo: Atlas, 2004.
Encerra aqui o trecho do livro disponibilizado para 
esta Unidade de Aprendizagem. Na Biblioteca Virtual 
da Instituição, você encontra a obra na íntegra. 
DICA DO PROFESSOR
Veja, no vídeo a seguir, como fazer um plano financeiro para um projeto ou empresa.
Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino!
EXERCÍCIOS
1) Na atualidade, com o mercado em constante desequilíbrio, a decisão sobre 
investimentos deve ser bastante criteriosa. O que é importante saber para tomar a 
decisão de investir ou não? 
A) A escolaridade dos funcionários.
B) Quantos sócios tem ou terá a empresa.
C) O resultado da balança comercial do Brasil.
D) Ter bem definida a ideia do projeto e saber da sua aceitação e dos custos.
E) Qual foi o retorno de investimento de projetos anteriores.
2) Uma das ferramentas para análise de novos investimentos é o plano de negócio. 
Podemos afirmar que o plano de negócio serve para: 
A) identificar quem serão os sócios ou gerentes do negócio.
B) propor a criação de um novo negócio ou propor mudanças em negócio já em operação por 
meio de análises das informações inseridas.
C) identificar e informar as atualidades do mercado e suas tendências.
D) mostrar os riscos de mercado por meio da análise do macroambiente.
E) garantir que o projeto não corra riscos e tenha absoluto sucesso.
3) Um plano de negócios geralmente é dividido nos seguintes aspectos: assuntos legais de 
constituição do negócio, empresarial, engenharia e mercado econômico-financeiro. O 
aspecto mercado econômico e financeiro diz respeito a: 
A) projeção de receitas e custos, fluxo de caixa e indicadores para análise de viabilidade.
B) projeção de receitas de vendas e retorno de investimentos.
C) fluxo de conta corrente dos últimos anos e indicador de patrimônio da empresa.
D) análise da macroeconomia e economia internacional.
E) contrato social e planejamento estratégico.
4) Fluxo de caixa pode ser definido como a previsão de entradas e saídas de recursos 
financeiros em um determinado período de tempo. Qual a finalidade do fluxo de 
caixa? 
A) Fornecer à contabilidade e aos sócios informações sobre planejamento e despesas de 
marketing.
B) Criar uma disciplina financeira na empresa.
C) Disponibilizar recursos financeiros para os gastos necessários.
D) Fornecer informações de entrada e saída de receitas e avaliar as necessidades de capital de 
giro para o nível das atividades do empreendimento.
E) Fazer todo o levantamento de recursos, incluindo o ativo fixo da empresa.
5) Os indicadores financeiros para a análise da viabilidade são compostos por: Valor 
Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), payback e ponto de 
equilíbrio. O payback consiste em: 
A) analisar os fornecedores e concorrentes do mercado.
B) informar sobre os pagamentos anteriores, como diz a tradução: pay = pagamento, back = 
voltar.
C) indicar os melhores resultados de mercado em empresas do mesmo segmento.
D) pagar com antecedência para evitar congestionar o fluxo de caixa.
E) informar qual o prazo de retorno do investimento em tempo (dias, meses ou anos).
NA PRÁTICA
Veja as decisões tomadas pela L'Oréal em relação à tomada de decisão para novos 
investimentos.
Para investir em uma linha para pessoas de maior poder aquisitivo, a L’Oréal analisou o 
mercado para saber a aceitação e também os números indicadores de anos passados, que 
mostram crescimento em 2014 e 2015.
A cada ano, cada brasileiro investe US$ 45 em produtos dessa categoria e, mesmo com a crise, 
as previsões são de que o faturamento continuará a crescer, atingindo US$ 11 bilhões em 2019.
SAIBA MAIS
Para ampliar o seu conhecimento a respeito desse assunto, veja abaixo as sugestões do 
professor:
Como elaborar um plano de negócio - SEBRAE
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Como montar um plano de negócio em 8 passos simples
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Franquias baratas e lucrativas: listamos mais de 40 opções para você conhecer
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Onde conseguir parcerias e investidores para um projeto?
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