Lista2 Cap 4 2012

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EAE-206 – Teoria Macroeconômica I 
Prof. Márcio I. Nakane 
Segunda Lista de Exercícios Cap 4 
 
1. Blanchard, cap. 4, exercício 5 
 
Suponha que a riqueza de uma pessoa seja de US$ 50.000 e que sua renda anual seja de 
US$ 60.000. Suponha também que sua função de demanda por moeda seja dada por: 
 
�� = $�(0,35 − �) 
a. Derive a demanda por títulos. Suponha que a taxa de juros aumente em 10 pontos 
percentuais. Qual é o efeito sobre a demanda por títulos? 
b. Quais são os efeitos de um aumento da riqueza sobre a demanda por moeda e sobre 
a demanda por títulos? Explique. 
c. Quais são os efeitos de um aumento da renda sobre a demanda por moeda e sobre a 
demanda por títulos? Explique. 
d. Considere o seguinte: “Quando as pessoas ganham mais dinheiro, obviamente retêm 
mais títulos”. O que há de errado nessa afirmação? 
 
2. Blanchard, cap. 4, exercício 7 
 
Caixas automáticos e cartões de crédito 
Este problema examina o efeito da introdução de caixas automáticos e cartões de crédito 
sobre a demanda por moeda. Para simplificar, vamos examinar a demanda por moeda de 
uma pessoa ao longo de quatro dias. Suponha que antes dos caixas automáticos e dos 
cartões de crédito a pessoa fosse ao banco no início de cada período de quatro dias, 
retirando de sua conta poupança todo o dinheiro necessário por quatro dias. Ela gasta US$ 4 
por dia. 
a. Quanto ela retira cada vez que vai ao banco? Calcule os saldos monetários da 
pessoa do dia 1 ao dia 4 (pela manhã, antes de gastar qualquer quantia do dinheiro 
que retirou). 
b. Quanto é o montante de moeda que ela retém em média? 
Suponha agora que, com o surgimento dos caixas automáticos, a pessoa passe a fazer 
retiradas uma vez a cada dois dias. 
c. Recalcule sua resposta da parte (a). 
d. Recalcule sua resposta da parte (b). 
Finalmente, com o surgimento dos cartões de crédito esta pessoa passa a pagar todas as 
suas compras com cartão. Ela não faz retiradas de dinheiro até o quarto dia, quando retira o 
necessário para pagar as compras feitas com cartão de crédito nos quatro dias anteriores. 
e. Recalcule sua resposta da parte (a). 
f. Recalcule sua resposta da parte (b). 
g. Com base nas respostas anteriores, qual foi o efeito dos caixas automáticos e dos 
cartões de crédito sobre a demanda por moeda? 
 
3. Blanchard, cap. 4, exercício 8 
 
Multiplicador monetário. 
Suponha que as seguintes hipóteses sejam válidas. 
i. O público não retém moeda manual. 
ii. A razão entre reservas e depósitos é de 0,1. 
iii. A demanda por moeda é dada por: 
�� = $�(0,8 − 4�) 
Inicialmente, a base monetária é de US$ 100 bilhões e a renda nominal é de US$ 5 trilhões. 
a. Qual é a demanda por moeda do Banco Central? 
b. Descubra a taxa de juros de equilíbrio fazendo com que a demanda por moeda do 
Banco Central seja igual à oferta de moeda do Banco Central. 
c. Qual é a oferta total de moeda? É igual à demanda total por moeda â taxa de juros 
que você encontrou em (b)? 
d. Qual é o impacto de um aumento da moeda do Banco Central para US$ 300 bilhões 
sobre a taxa de juros? 
e. Se a oferta total de moeda aumenta para US$ 3 trilhões, qual será o impacto sobre i? 
Dica: use o que você aprendeu em (c). 
 
4. Uma onda de assaltos a pedestres toma conta da cidade. 
 
a) Ceteris paribus, o que deve acontecer com o multiplicador bancário neste caso? 
b) Analise o impacto desta onda de assaltos sobre o mercado de base monetária. 
c) Analise o impacto desta onda de assaltos sobre o mercado de M1. 
d) Analise o impacto desta onda de assaltos sobre o mercado de reservas bancárias. 
 
5. 
Demanda por depósitos à vista: Dd = $ 900 
Oferta total de moeda (M1): Ms =$ 2.250 
Taxa de Reserva: θ = 0,5 
 
a. Encontre a demanda por moeda manual (PMd), a demanda por reservas por parte 
dos bancos (Rd), o multiplicador monetário e a demanda por base monetária (Hd) em 
equilíbrio. 
b. Se o Banco Central deseja diminuir a oferta total de moeda (M1) em $ 500, qual o 
valor do montante de títulos que ele deve vender ou comprar? 
c. Suponha que o Banco Central faça uma operação de mercado aberto expansionista 
que aumente a base monetária em $ 45. Ao mesmo tempo, os bancos aumentam as 
reservas voluntárias mantidas no Banco Central diminuindo o multiplicador 
monetário. Em quanto os bancos comerciais podem aumentar suas reservas e ainda 
assim assegurar que a operação de mercado aberto expansionista resulte em um 
aumento na oferta total de M1? 
 
6. Considere a condição de equilíbrio no mercado monetário (ou de base monetária, ou de 
M1 ou de reservas bancárias). 
 
a. Sob que condições a condição de equilíbrio no mercado monetário define a taxa de 
juros de equilíbrio como uma função implícita das variáveis exógenas? 
b. Obtenha as derivadas de estática comparativa da taxa de juros com relação a 
variações na i) oferta de base monetária H; ii) taxa de reserva θ; iii) fração do M1 sob a 
forma de papel-moeda em poder do público c; iv) renda nominal $Y. 
 
7. Anpec (2005) 
Avalie as seguintes proposições sobre economia monetária: 
0 Um aumento da taxa de redesconto, tudo o mais constante, leva a uma contração de 
M1. 
1 Caso a base monetária não se altere, uma elevação do multiplicador bancário leva à 
redução de M1. 
2 Dado que a autoridade monetária pode controlar o compulsório dos bancos, ela 
também pode determinar o tamanho do multiplicador bancário. 
3 Se o banco central quiser aumentar a quantidade de moeda na economia, ele pode 
realizar operações de mercado aberto que envolvam venda de títulos públicos, ou 
reduzir as alíquotas do compulsório. 
4 A base monetária é por definição igual à reserva bancária mais os depósitos à vista nos 
bancos. 
 
8. Anpec (2010) 
 
Julgue as seguintes afirmativas: 
0 A elevação da taxa de recolhimento compulsório sobre os depósitos à vista, 
acompanhada de um aumento da base monetária em montante idêntico à elevação das 
reservas bancárias, não altera os meios de pagamento, ceteris paribus. 
1 Se os bancos comerciais têm acesso irrestrito à janela de redesconto do Banco Central, 
a taxa de redesconto estabelece um limite máximo à taxa de juros do mercado de 
reservas bancárias. 
2 A compra de títulos no mercado aberto pelo Banco Central terá maior impacto sobre os 
meios de pagamento quanto maior for a fração de moeda retida pelo público na forma 
manual, ceteris paribus. 
3 Há destruição de meios de pagamento quando um indivíduo realiza um depósito à vista 
em um banco comercial. 
4 Uma operação de mercado aberto, na qual o Banco Central compra títulos da dívida e 
emite moeda, aumenta os ativos e os passivos do balancete do Banco Central no mesmo 
montante. 
 
 
9. Anpec (2011) 
 
Julgue as seguintes afirmativas: 
 
Ⓞ Os meios de pagamento em uma economia são dados por: M1 = PMC – CBC + DV, em 
que PMC = papel-moeda em circulação; CBC = caixa em moeda corrente dos bancos 
comerciais; DV = depósitos à vista nos bancos comerciais. 
① Quando um indivíduo aplica R$100 de sua conta corrente em um fundo de 
investimentos lastreado em títulos públicos, a quantidade de moeda na economia (M1) 
não se altera. 
② Uma elevação da taxa de reservas voluntárias dos bancos comerciais provoca (tudo o 
mais constante) uma expansão da quantidade de moeda em circulação na economia. 
③ Um superávit fiscal eleva os depósitos do Tesouro Nacional no Banco Central e, 
portanto, representa uma contração da base monetária. 
④ Em uma economia hipotética, o público mantém 60% de seus meios de pagamento na 
forma de papel-moeda e 40% na forma de depósitos à vista nos bancos comerciais. Do 
total de depósitos à vista, os bancos retêm 50% na forma de reservas (tanto por 
precaução, quanto por exigência legal). Se a base monetária é de $1000, a quantidade 
de moeda em circulação (M1) é igual a $1250. 
 
 
10. Anpec (2012) 
 
Classifique as afirmativas a seguir como Verdadeiras (V) ou Falsas (F): 
 
Ⓞ Suponha que, para um certo país, sejam conhecidos os seguintes dados: (i) saldo do 
papel-moeda emitido= $100; (ii) caixa em moeda corrente do Banco Central = $12; 
(iii) caixa em moeda corrente dos bancos comerciais = $10; (iv) depósitos à vista nos 
bancos comerciais = $35; (v) depósitos a prazo nos bancos comerciais = $12; (vi) 
depósitos de poupança nos bancos comerciais = $13. Se um indivíduo efetuar um 
depósito a prazo de $1 em um banco comercial, podemos afirmar que, tudo o mais 
constante, após tal operação M1 será igual a 112. 
①Tudo o mais constante, o aumento da taxa de recolhimento compulsório dos bancos 
comerciais junto ao Banco Central não afeta a base monetária, mas reduz a quantidade 
de meios de pagamento na economia por meio de seu efeito sobre o multiplicador 
bancário. 
② Suponha que a criação de um imposto sobre movimentação financeira leve o público a 
reduzir a proporção de moeda que deseja reter sob a forma de depósitos à vista nos 
bancos comerciais. Logo, a criação desse imposto deve aumentar a base monetária da 
economia. 
③ Operações que levem a aumentos de igual magnitude do ativo e do passivo no balancete 
do sistema monetário não creiam nem destroem meios de pagamento. 
④ Se o Banco Central do Brasil compra dólares no mercado de câmbio e simultaneamente 
compra igual valor em títulos da dívida pública em poder do público, não há alteração 
na base monetária.