Exercícios Matemática Financeira - Análise de Investimentos

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Lista de exercícios – Análise de Investimentos
 Matemática Financeira aplicada à Economia - 2017.02
Obs.: A lista deverá ser entregue na data da 2ª avaliação!
1) Um projeto de investimento promete, para uma aplicação inicial de $12.000, fluxos de caixa
líquidos de $ 2.000, $ 4.000, $ 4.000, $ 6.000 e $ 6.000, respectivamente, para os próximos 5 anos.
Com base nessas informações, calcule o valor presente líquido (VPL) do investimento, admitindo
uma taxa de retorno requerida de 15% a.a. (TMA). R:1807,35
2) A gerência de uma empresa recebeu dois projetos, com vida útil de três anos, cujos fluxos de
caixa estão apresentados no Quadro a seguir:
A gerência escolherá apenas um dos projetos, ficando somente com aquele que apresentar o maior
Valor Presente Líquido (VPL) para uma taxa de 10% ao ano.
Com base no VPL, qual dos projetos deverá ser escolhido? VPL A = 100.000 VPL B = 95.000
3) Uma empresa está avaliando a compra de uma nova máquina por R$ 320.000,00 à vista. Estima-
se que a vida útil da máquina seja de 3 anos, que o valor residual de revenda no final do terceiro ano
seja de R$ 50.578,00 e que os fluxos líquidos de caixa gerados por esta máquina ao final de cada
ano sejam de R$ 99.000,00, R$ 150.040,00 e R$ 99.825,00, respectivamente. Sabendo que a taxa
mínima de atratividade é de 10% a.a., com base no método VPL, a compra dessa nova máquina é
viável economicamente? VPL = 7.000
4) O departamento de manutenção de determinada indústria está preparando uma proposta de
projeto de modernização, por meio da reforma de suas instalações, da aquisição de novos
equipamentos e dispositivos e de um software de auxílio ao
planejamento e controle da manutenção, em um investimento total estimado em R$ 250.000,00. O
engenheiro responsável pela proposta de projeto espera obter como retorno um valor R$ 25.000,00
ao mês durante 12 meses consecutivos, sem valor residual. Considerando uma taxa de atratividade
de 2% ao mês, calcule a TIR desse projeto e verifique a sua viabilidade econômica. TIR=3%a.m.
5) A Edelman Engineering está considerando a inclusão de duas peças de equipamento, um
caminhão e um sistema de polias aéreas, no orçamento de capital deste ano. Os projetos são
independentes. O desembolso para o caminhão é de $ 17.100 e para o sistema de polias é de $
22.430. O custo de capital da empresa é de 14%. Os fluxos de caixa após impostos incluindo a
depreciação são os seguintes: 
Calcule a TIR e o VPL para cada projeto e indique a decisão correta de aceitar/rejeitar para cada um
deles. VPLa=408.71 TIRa=15% VPLb=3.318,11 TIRb=20%
6) A Costa Rican Coffee Company está avaliando o sistema de distribuição interna para sua fábrica
de torrefação, trituração e empacotamento. As duas alternativas são (1) um sistema de transporte por
esteiras com um custo inicial alto, porém com custos operacionais baixos e (2) várias empilhadeiras
que custam menos, mas que têm custos operacionais relativamente maiores. Essas duas alternativas
são mutuamente excludentes. O custo de capital para a fábrica é de 9% e os custos líquidos
esperados para o projeto estão listados a seguir:
a) Qual é a TIR para cada alternativa? Caminhão (A): 3,26% Empilhadeiras (B): 75,14%
b) Qual é o valor presente dos custos para cada alternativa? A: -43283,02 B: 253406,52 
c) Qual dos projetos deverá ser escolhido?
7) A Shao Airlines está considerando duas alternativas de aviões. O Avião A tem uma vida útil
esperada de 5 anos, custará $ 100 milhões e produzirá fluxos de caixa líquidos de $ 30 milhões por
ano. O Avião B tem uma vida útil de 10 anos, custará $ 132 milhões e produzirá fluxos de caixa
líquidos de $ 25 milhões por ano. A Shao planeja servir a rota por 10 anos. A inflação esperada nos
custos operacionais e nos custos do avião e de transporte é zero e o custo de capital da companhia é
de 12%. Com base no método AE, qual dos aviões a empresa deverá ecolher?
AEa: 2,258,947.56 AEb: 1,638,051.79
8) A Evans Industries deseja selecionar a melhor de três máquinas alternativas, sabendo que cada
uma delas é capaz de satisfazer a necessidade de capacidade adicional de extrusão de alumínio da
empresa. As três máquinas – A, B e C – oferecem o mesmo risco. A empresa planeja usar um custo
de capital (TMA) de 12% para avaliar cada uma delas. O investimento inicial e as entradas anuais
de caixa durante a vida útil de cada máquina são apresentados na tabela que segue.
a) Calcule o VPL de cada máquina considerando sua vida útil. Classifique-as por ordem decrescente
de VPL. 
b) Use o enfoque do valor presente líquido anualizado (método EA) para avaliar e classificar as
máquinas por ordem decrescente de EA. 
c) Compare os resultados obtidos nos itens a e b. Que máquina você recomendaria para ser
adquirida pela empresa? Por quê? CANCELADA
9) A Pinkerton Publishing Company está considerando dois planos de expansão mutuamente
excludentes. O Plano A requer o desembolso de $ 50 milhões em uma fábrica integrada de larga
escala que proporcionará uma série esperada de fluxos de caixa de $ 8 milhões por ano, durante 20
anos. O Plano B requer o desembolso de $ 15 milhões para a construção de uma fábrica um pouco
menos eficiente, que requer mais mão-de-obra intensiva e que tem uma série esperada de fluxos de
caixa de $ 3,4 milhões por ano, durante 20 anos. O custo de capital da empresa é de 10%.
a) Construa os perfis de VPL para os Planos A e B VPLa: 18,108,509.76 
VPLb: 13,946,116.65
b) Identifique a TIR dos Planos A e B TIRa: 15,02% TIRb: 22,26%
c) Construa a Análise Incremental e encontre a taxa incremental de Fischer. VPL incremental:
4,162,393.11 TIRincrem.: 11,70%
d) Com base no item (c), qual dos planos deverá ser escolhido pela empresa? Projeto A
10) O executivo chefe de uma empresa distribuidora de concreto usinado esta analisando a
modernização de uma das suas unidades. Essa unidade vem apresentando uma queda de
produtividade. Devido à idade dos equipamentos, apresentam paralisações constantes e uma
crescente evolução dos custos com manutenção. Para tanto, dois novos processos de fabricação
foram considerados e que propiciam níveis de faturamento semelhantes. Sendo a taxa de
oportunidade praticada pela empresa de 15% ao ano, deseja saber qual das alternativas é a melhor,
considerando:
CAEalfa: -25,962.59 CAEbeta: -26,077.55
11) Considere o quadro abaixo:
 Equipamento A Equipamento B
Investimento
inicial
R$ 18.000,00 R$ 28.000,00
Custo
Operacional/an
R$ 2.860,00 R$ 1.960,00
o
Vida útil 13 anos 18 anos
Custo do capital 10% a.a. 10% a.a.
Pede-se: 
a) Calcule o VPL e o Custo Anual Equivalente para cada equipamento;
VPLa: -38,315.60 CAEa: -5,394.01 VPLb: -44,074.77 CAEb: -5,374.05
b) Neste caso, qual o critério deve ser considerado para tomada de decisão e qual o
equipamento escolhido? CAE